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烏俄局勢緊張推升國際油價 分析師：OPEC＋若推遲增產將支撐油市
國際油價22日上漲，烏俄戰爭本週升溫，推高了市場地緣政治風險溢價。紐約西德州中級原油1月價格上漲1.6%，收每71.24美元。布蘭特原油1月價格上漲1.3%，收每桶75.17美元，2大原油期貨價格均上漲約6%。分析師表示，烏俄緊張局勢升級，OPEC+可能會在12月1日的會議上再次推遲增產，若增產推遲，將支撐油市，預計下周WTI原油期貨價格在每桶67-71美元之間，倫敦布蘭特原油期貨均價在每桶71-75美元附近。反之，地緣政治緊張局勢若嚴重加劇，或更糟的是直接影響東歐和俄羅斯的地區石油和天然氣基礎設施，油價可望回升至 80 美元以上。OPEC + 已經兩次延後逐步鬆綁減產計畫。該組織成員國本應該從 1 月開始按月每天增加 220 萬桶的日產量，然而由於國際油價低迷，10 月又再次延後。而花旗集團、摩根大通在內的市場分析師懷疑OPEC +是否會在明年恢復石油增產計畫。分析師表示，即將發生的供應過剩已經可能把原油價格推低至每桶 60 美元，倘若 OPEC + 增產，油價恐怕進一步下滑。
颱風假救台股？ 美股收黑台股4日小漲開出
中東地緣政治持續緊張，美股在關鍵的非農就業報告發布前一天收黑，台股有山陀兒颱風影響連兩天休市，而4日以漲15點、22405.39點開出，後續持續小漲，9點半前一度到衝高到22489.61點，權值股漲跌互見，較強勢的是塑膠工業漲逾2.5%、油電燃氣漲3.5%。中東戰火再起、美國東岸港口罷工、美國重要經濟數據揭曉，但中國大陸的政策利多大漲，近期國際市場相當熱鬧，台股因山陀兒颱風影響，連兩天休市，而躲過前一波的利空轟炸，但3日開盤到底會不會補跌，或是開低走高，成了網友熱議的焦點。9點15分左右，台積電（2330）漲9元、在981元；其他電子權值股方面，鴻海（2317）漲5.5元、在192.5元，台達電（2308）跌10.5元、在374元，廣達（2382）漲2.5元、在270.5元；高價股的聯發科（2454）漲15元、在1225元，大立光（3008）跌25元、在2600元。颱風造成臺北市休市2日，讓原本要在10月2日除權息的統一台灣高息動能（00939）、夏都（2722）、凌航（3135）、十銓（4967）、美好證（6021），加上3日除息的世德（2066）、達爾膚（6523）、創泓科技（7714），順延到4日才啟動，康霈*（6919）新股掛牌也延至今日。美國方面，油價持續因中東緊張局勢而飆升，WTI原油期貨近月合約收漲5.2%，至每桶73.71美元，為該期貨合約連續第三個交易日收高，也是2023年10月13日以來油價的最大單日漲幅。美股3日主要指數表現，道瓊工業指數下跌184.93點，或0.44%，收在42011.59點。那斯達克指數下跌6.65點，或0.04%，收在17918.48點。S&P 500指數下跌9.6點，或0.17%，收在5699.94點。費城半導體指數上漲26.01點，或 0.51%，收在5125.21點。
OPEC＋減產期限延長至2025年底 沙國自10月起增加部分原油供應
石油輸出國組織與盟國（OPEC+）週日（2日）宣布，計畫最早於10月開始縮減減產量，讓一些油產回到市場，並同意將大部份石油減產期限延長至2025年。隨著外界對需求前景和供應強勁感到擔憂，布蘭特原油8月期貨今（3日）擴大了跌幅，下跌0.36%至每桶80.82美元；西德州中級原油7月期貨跌至每桶77美元之下，跌幅0.3%報每桶76.77美元。在市場及分析機構預料之內，週日舉行的OPEC+會議上，成員國同意將每日366萬桶的減產期限，延長1年至2025年底，並將每日220萬桶的減產期限，延長3個月至今年9月底。同時，沙烏地阿拉伯能源部長於會議後表示，產量限制將在第三季繼續全面實施，然後在接下來的12個月內，即2024年10月至2025年9月的1年內，逐步取消每日220萬桶的減產。國際原油聞訊下跌，布蘭特原油價格跌破每桶81美元，連續第四天下跌，WTI原油價格接近每桶77美元。沙烏地阿拉伯能源部長指出，如有需要可以暫停或逆轉該國的進程。「我們正在等待利率下降，全球成長軌跡改善，這可能會導致需求增加，並有一個明確的路徑。」根據聲明，包括沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克等8個OPEC+成員國決定把2023年11月宣布的日均220萬桶的自願減產措施延長至今年9月底，此外還把去年4月宣布的日均165萬桶自願減產措施延長至2025年底。今年以來，在中東和烏克蘭等地的地緣政治緊張局勢引發對供應的擔憂之後，原油期貨價格仍處於較高水平。隨著加薩戰爭進入第八個月，以色列推遲了美國總統拜登提出的停火計畫。油價短期有支撐，OPEC+會議結果在預期之內對於會議的結果，市場分析機構都認為屬於意料之內，對原油期貨的價格提振有限。
國際油價跌至7週新低「避險基金大舉做空」 渣打銀：Q2逐季回升
據外媒報導，國際油價週五（3日）下跌，布蘭特原油、紐約西德州中級原油（WTI）分別報每桶82.96美元、78.11美元。隨著WTI原油價格跌至7週以來的最低水平，避險基金大舉做空WTI原油。美國商品期貨數據委員會（CFTC）的數據顯示，在截至4月30日的一週內，避險基金的WTI做空合約增加至78141手，為1月以來最高水準。國際上週創3個月以來最大單週跌幅。WTI的6月交割價下跌0.84美元，或1.06%，收每桶78.11美元。布蘭特原油7月交割價下跌0.71美元，或0.85%，收每桶82.96美元。布蘭特原油本週下跌逾7%，而紐約期油則下跌 6.8%。原油價格上週跌至3月中旬以來的最低水平，因為美國原油庫存增幅超過預期，以及中東地區緊張局勢有所緩解。此外，美國頑固的通膨導致聯準會將利率維持在高點，這抑制了以美元計價的原油的上漲勢頭，而美國經濟成長放緩則壓低了對汽油和柴油這些成品油的需求。渣打銀行（Standard Chartered）指出，5月和6月對石油基本面至關重要，是能否進一步收緊的關鍵時期，屆時庫存加速下滑，全球石油需求創下歷史新高。該行分析師團隊在最新的報告中表示，預計今年上半年石油庫存將大幅減少1.89億桶，與去年上半年庫存增加2.18億桶的情況形成鮮明對比。值得注意的是，下一次OPEC+部長級會議定於6月1日在維也納舉行。渣打銀行預計，第三季OPEC可能會在不增加庫存的情況下將產量上調超過每天100萬桶。更關鍵的因素在於需求。分析師預計5月全球石油需求將達到創紀錄的每天1.031億桶，6月進一步增長到每天1.038億桶。並預計5月份需求增至每天162萬桶，6月份需求每天174萬桶。展望未來，渣打銀行預計，到年底布蘭特原油將回升至年初的水平。具體來看，布蘭特原油近期期貨價格在第二季的均價預計為每桶94美元，第三季上漲至每桶98美元，第四季進一步上漲至每桶106美元。相比之下，今年第一季為每桶107美元。另外，渣打預測，2025年布蘭特原油的平均價格為每桶109美元，2026年每桶128美元，2027年每桶115美元。
中東緊張局勢加劇+需求強勁 油價連漲4周
外媒報導，原油期貨價格連續四周上漲，主要原因是中東緊張局勢加劇引發了對更廣泛衝突的擔憂，以及全球市場供應緊張和需求強勁的跡象。有分析師表示，對中東緊張局勢將加劇的擔憂已經使市場進入「風險規避模式」，這導致油價上漲，因為人們為伊朗和以色列之間可能發生的對抗，將推動油價大幅上漲做好了準備。瑞訊銀行高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya則表示，以色列與哈瑪斯衝突造成的中東緊張局勢，對石油供應的影響是使其持續上漲而不是飆升，但如果伊朗直接參與到中東地區的衝突中，可能引發油價短期內快速上漲至每桶95至100美元。上周五（5日），布蘭特原油期貨價格上漲0.5%，單周累計上漲4.8%，至每桶91.17美元，WTI原油期貨價格上漲0.3%，單周累計上漲4.5%，至每桶86.91美元，二者均創下去年10月以來的最高結算水準。此外，能源板塊也成為了上周標普500指數11個產業板塊中表現最好的板塊，漲幅達3.9%。不過，CIBC Private Wealth資深能源交易員Rebecca Babin認為，地緣政治風險溢價仍然很高，油價持續上漲有下行風險。他表示：「當布蘭特原油升破90美元，且美元相當強勢時，新興市場原油進口國將開始真正感受到壓力，需求將遭到破壞。」他補充稱，沙烏地阿拉伯與阿聯酋的閒置產能、OPEC+減產措施潛在的解除、以及聯準會延後降息這三個不利因素可能導致原油多頭獲利了結。Capital Economics預計，油價將在今年下半年及之後下跌，原因是OPEC+可能會因擔心失去市場占比而開始取消減產，這帶來的影響將超過發達經濟體開始放鬆貨幣政策可能帶來的原油需求適度增長。分析師將油價年初至今的上漲歸因於中東衝突、烏克蘭對俄羅斯煉油廠的襲擊以及OPEC+的減產，並預測布蘭特原油到2026年底將跌至每桶60美元。
OPEC＋減產效果顯現 美油首季漲超16％布油漲逾13％
周四（28日）國際原油集體走高，以大漲的趨勢結束2024年第一季的所有交易日。具體行情顯示，紐約商品交易所（COMEX）西德州原油（WTI）期貨升超2%上破83美元，創下2023年10月以來的最高收盤價，本季累漲超16%；布蘭特原油（BRENT）期貨也明顯走高，年初至今累漲逾13%。有媒體分析認為，油價的反彈走勢反映了OPEC +的減產限制正在發揮作用。本月稍早，多個OPEC和非OPEC產油國決定將第一季日均220萬桶的自願減產措施延長至6月底，以維護國際石油市場的穩定與平衡。OPEC +代表表示，過去幾周已經充分證明減產正在產生預期效果。德意志銀行策略師Michael Hsueh也認為，OPEC的減產是有效的，全球市場不是已經出現供不應求的情況，就是就正在供不應求的邊緣。在OPEC +宣布延長自願減產措施後，曾預測供應過剩的國際能源總署（IEA）也轉而預期原油供應短缺將貫穿2024全年。IEA認為，OPEC +在今年餘下時間將繼續限產，以「讓原油市場達到平衡」。化石燃料公司高層的情緒也較為樂觀，大宗商品貿易商貢沃爾集團（Gunvor Group Ltd.）預測油價將上漲至每桶90美元，並把價格焦點轉向「上行風險」；華爾街大行也是如此，摩根士丹利上調了原油預測價格，摩根大通警告稱，如果俄羅斯履行其最新的承諾，將削減重點從出口轉向生產，布蘭特原油價格可能會觸及每桶100美元。除了減產，助推油價上漲的因素還包括美國庫存減少，以及烏克蘭襲擊俄羅斯煉油廠導致的地緣政治緊張關係加劇。2022年在汽油成本飆升的環境下，拜登政府下令緊急從戰略石油儲備（SPR）中釋放了創紀錄的1.8億桶石油。自那以後，美國能源部一直在購買原油緩慢地補充戰略石油儲備。兩周前，俄羅斯境內的三座主要煉油廠和一些燃料庫遭到烏克蘭的無人機破壞，導致超過每日60萬桶的加工能力停產。有消息稱，美國已督促烏克蘭停止對俄羅斯能源基礎設施的襲擊，並警告無人機襲擊有可能推高全球油價並引發報復。
中東局勢緊張推升油價 布蘭特、紐約期油16日收高「周線連二紅」
中東地緣政治緊張局勢，蓋過國際能源總署（IEA）對全球石油需求放緩的預測影響，油價周五（16日）窄幅波動。布蘭特4月期油收高0.61美元或0.7%，結算價報每桶83.47美元。將於下周二（20日）到期的紐約2月期油收高1.16美元或1.5%，報79.19美元，交投更為活絡的紐約4月期油漲0.87美元或1.1%，報78.46美元。中東爆發更廣泛衝突的風險日益增加，支撐了原油價格。本周紐約期油上漲約3%，布蘭特原油上漲逾1%。黎巴嫩真主黨周四（15日）稱，他們向以色列北部一座城鎮發射了數十枚火箭，作為以方攻擊黎巴嫩南部，殺害10名平民所做的「初步回應」。日產證券旗下NS Trading總裁Hiroyuki Kikukawa表示，下周一（19日），美國將因總統節休市一日。在關注利率趨勢的同時，投資者將繼續評估中東地緣政治風險是否會波及原油供應鏈。他預估紐約期油將在每桶70至80美元區間一段時間。Vanda Insights創辦人Vandana Hari預計，中東風險溢價上升帶來的最新油價漲勢將持續，尤其在進入周末時期。布蘭特原油可能會繼續攀升至每桶83.60至84.35美元的區間，因為它已從周四低點80.72美元強勁反彈。直接支撐位在82.58美元，跌破該支撐位可能會引發跌至81.95美元。進一步下跌可能預示著進一步回調至80.93美元。WTI原油可能重回1月29日高點79.26美元，美國石油CLc1可能會重新回到1月29日每桶79.26美元的高點，因為從71.41美元開始的上升趨勢可能已經恢復。價格從週四低點75.78美元強勁反彈顯示了這次恢復上升趨勢看起來很強勁，78.77美元的回檔僅延伸至75.96美元的38.2%回檔位。國際能源署周四公布最新報告顯示，全球石油需求增長正在失去動力，並下調2024年的增長預期，這與石油輸出國組織（OPEC）觀點形成鮮明對比。IEA的月報預估今年全球石油需求將增長每日122萬桶，略低於上月的預期；OPEC週二則堅守其增加每日225萬桶的預期。
油價走勢強勁布蘭特重回80美元 分析師：需求趨緩未來大漲機率低
今年開年以來，國際原油市場走勢強勁，布蘭特原油價格重新站上每桶80美元關口，成爲表現最佳的大類資產之一。截至昨天（27日），布蘭特原油3月合約報每桶83.68美元，月漲幅達9%；WTI原油最新收報每桶78.23美元，今年已漲8.89%。儘管油價一路上行，但在分析人士看來，考慮到相對溫和的需求，油價未來繼續大幅上漲的機率並不高。國際油價上漲有其基本面支撐。數據顯示，1月19日當周，EIA美國原油庫存少923.3萬桶，預期少215萬桶；EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存少200.8萬桶，且EIA原油庫存降幅達2023年8月25日以來最大值。供應端方面，1月19日當周，美國原油產量減少100萬至1230萬桶，當周美國原油產量爲2023年7月28日以來最低值。有分析師指出，EIA公佈的庫存數據中，商業原油庫存下降近900萬桶，超過美國石油學會（API）庫存下降幅度。年初以來美國商業原油庫存降幅超預期且出現反季節性，主要來自三個原因，寒潮導致的原油產量下降、煉廠開工率維持高位、出口維持高位。此外戰略儲備也在緩慢增加。中期來看，美國頁岩油產量增長在2024年將會顯著放緩，而煉廠開工與原油出口將會維持高水平，整體平衡表依然相對偏緊張，但從近期來看，隨著煉廠逐步進入春檢，預計反季節去庫的趨勢將會有所緩和。有業者也認為，考慮到上周產量數據下降主要由寒冷天氣引起，隨著寒流結束，實際減產有限，同時當前緊張的地緣局勢對油價有一定支撐。但是從宏觀層面看，短期內宏觀及需求預期仍然偏中性，剔除地緣因素外，原油要形成趨勢上漲動能仍然不足。值得關注的是，OPEC+監督委員會將於2月1日舉行視訊會議，會議將於維也納時間中午12點開始，業內預計其不會改變石油產量政策，將維持當前減產措施。
避險基金轉向？ 開始做空美元做多油價
近日，隨著聯準會放風轉向顛覆市場預期，投資者押注美元下跌的熱度持續升溫。同時，在紅海危機持續、全球能源運輸風險升溫的背景下，避險基金自九月以來首次增加了對石油的看漲押注。美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，上週，含避險基金和資產管理公司在內的交易者，大幅增加了對美元的看空押注。目前，有超過3.9萬份合約與美元下跌預期掛鉤，較聯準會會議前的一周增加了逾1萬份。議息會議後，聯準會發佈了最新的經濟預測，預測明年將進一步放鬆貨幣政策，美元短線迅速跳水，美元現貨指數一度跌至7月以來新低。今年以來，美元指數跌超2%，或創下自2020年以來最差年度表現。值得一提的是，數據顯示，雖然本周看空美元的合約數量增加，但與上週相比，這些合約的總價值卻略有下降，至55億美元。至上周五（22日），聯準會偏好的核心通膨指數顯示價格增長溫和，通膨超預期降溫，進一步印證了市場對明年降息的預期，美元延續跌勢。在此背景下，瑞士法郎兌美元匯率達到2015年以來的最高點，歐元和挪威克朗兌美元也刷新了8月以來的最高水平。根據一年期風險逆轉指數，市場對美元走強的期望降至6月以來的最低，顯示出對明年美元進一步走軟的預期。另一方面，全球能源運輸風險提升，推動了油價反彈，避險基金自9月以來首次增加了對石油的看漲押注。根據ICE Futures和美國商品期貨交易委員會的數據，避險基金在西德州（WTI）中質原油基準合約上的多頭減去空頭部位增至約10.9萬份，較前一周達到有史以來最悲觀水平。數據顯示，這一淨多頭部位的增加主要是由於空頭減少約3.2萬份合約所驅動。不過，儘管紅海局勢推動油價周內大漲，但原油的長期看漲前景仍存在挑戰，市場預計，明年美國原油產量或達到創紀錄新高，而需求增長可能放緩。
油市嚴峻！俄羅斯為支撐油價 本月出口再減產至少5萬桶
兩大石油出口國沙烏地阿拉伯與俄羅斯呼籲OPEC+減產，以支撐國際油價之際。當地時間17日，俄羅斯《國際傳真社》（Interfax）引述俄羅斯副總理、主管石油天然氣最高官員諾瓦克（Alexander Novak）報導，為支持全球油價，俄國將在今年已達成的每日減產30萬桶基礎上，進一步削減石油出口，12月每日石油出口量再減5萬桶甚至更多。當前油市嚴峻，油價在最近幾周觸及五個月來的最低水準，避險基金大幅削減對原油的看漲押注，市場對供應過剩的擔憂加劇，對OPEC+能否兌現其承諾的減產持懷疑態度，這一切使得看漲情緒跌到了創紀錄的低點。諾瓦克表示，已在12月進一步削減出口量，「至於具體是多少，我們將根據12月份的結果來判斷，可能會每日額外減少5萬桶、甚至更多」。俄羅斯先前承諾每日石油出口量，會比5月至6月再少30萬桶，並維持這個水準到今年底。這是全球石油出口大國試圖支持全球油價的最新舉措。俄羅斯機構表示，俄羅斯本月同意在2024年第一季將削減幅度擴大至每日50萬桶。由於對OPEC+的承諾，俄羅斯2023年的石油出口總量，將低於俄羅斯主要宏觀經濟預測中的2.47億噸。此外，國際能源總署（IEA）預測2024年石油消費量將每日增加110萬桶，這項看漲預測也有望支撐WTI油價。上周五的數據顯示，貝克休斯鑽機數量從先前的503台減少到501台，顯示石油服務業生產的產品和服務消耗量略有減少。
以巴衝突加劇！避險需求激增 金價27日衝上2000美元
「以巴衝突」至今已過三周，並隨著伊朗加入戰爭的威脅而越演越烈，全球避險需求激增，黃金期貨上周五（27日）重返每盎司2000美元大關，為5月以來首見，反映投資人在擔憂以色列對加薩走廊發動全面地面攻勢之際，尋求避險；油價上周五（27日）也大漲近3%，創兩周以來最大漲幅。黃金期貨收盤後的大漲，主要是因為交易員對中東衝突最新發展的回應。在美國等世界強權斡旋下，以哈衝突仍找不到解決方案，投資人對避險資產的需求增加，導致金價已大漲9%。紐約黃金現貨價格上周五（27日）跳漲1.09%，已至每盎司2006美元，這是自5月以來國際金價首次升破2000美元，也是連續第三周上漲。市場分析，黃金若維持這種漲勢，本月可能創下2020年7月以來最大單月漲幅，上次金價歷史最高價位是在2020年創下的，當時每盎司達到2075美元。此外，由於市場擔心以色列在加薩的軍事行動可能升級為更大範圍的衝突，倫敦布蘭特（Brent）原油12月期貨27日上漲2.9%至每桶90.48美元，本周累跌近2%；紐約西德州原油（WTI）期貨上漲2.8%至每桶85.54美元，本周累跌3.6%。紐約能源避險基金Again Capital合夥人基爾達夫（John Kilduff）形容中東局勢變得非常微妙，刺激投機盤入市，以致因應消息而大幅波動。並表示，現況用一句話來說就是「混亂」，每個市場交易員可能都適用。據他所知，每個人都為了各個最新消息而奔波。
分析師示警：若中東局勢全面升級 國際油價恐衝破140美元
隨著以巴衝突愈演愈烈，整個中東局勢又陷入劇烈動盪之中，第6次中東戰爭箭在弦上。貿易信用保險公司安聯貿易（Allianz Trade）的經濟研究部門主管博阿塔（Ana Boata）近日表示，中東地緣政治衝突，可能導致國際油價飆升至高達每桶140美元，並將世界推向經濟衰退的邊緣。安聯貿易統計數據顯示，自6月份以來，全球原油價格基準「布蘭特原油」價格上漲逾25%，至每桶93美元以上，本周有望實現連續兩周收漲。博阿塔表示，油價上漲是最直接的影響。「我們預計油價將從每桶90美元升至最高達140美元的巔峰規模，預計明年甚至達到平均120美元。」安聯貿易的激進預測數據表明，未來人力成本將非常可怕，而應對油價上漲後果的政策制定者將是一場噩夢。上週參加國際貨幣基金組織（IMF）會議的官員們也關注了潛在的石油影響，歐洲央行行長拉加德（Christine Lagarde）上週在向全球各國財長通報情況時強調了這一風險。由於以色列空襲加沙地帶，伊朗要求中東國家對以色列實施原油禁運，導致原油期貨價格上漲。消息公佈後至今，國際原油價格基準布蘭特原油上漲近3%，目前徘徊在每桶93.5美元附近。在博阿塔看來，最終可能導致國際油價飆升至高達每桶140美元，並將世界推向衰退的邊緣。數據分析公司Kpler統計數據顯示，自5月中旬以來，以色列每天進口的原油中，約60%來自這兩個以穆斯林爲主體的國家。意即，若穆斯林國家因中東壓力而實行全面禁運，以色列原油供應勢必面臨難題。但是以色列仍有大量供應替代品，比如關鍵盟友美國，今年已成全球海運市場最大規模的新增原油供應國，這代表北美市場的原油基準WTI原油價格的漲幅，可能同步帶到布蘭特原油價格。
以巴衝突加劇拉升恐慌指數 原油13日漲逾5％、黃金漲超3％
由於以巴局勢正朝更激烈衝突的方向進展，昨晚今早的全球市場瀰漫著避險情緒。體現美股波動恐慌指數的標普500波動率指數（VIX）周五（13日）大漲15.76%。原油本周第二次創半年最大單日漲幅，前一日盤中齊跌的國際原油於周五盤中漲幅擴大到5%以上，布倫特原油更是創八個月最大周漲幅，漲超7%。因中東緊張形勢惡化打擊投資者風險偏好，黃金寫十個月來首次一日漲超3%、全周漲超5%表現，創將近七個月最大漲幅。雖說市場對於以色列目前的行動早有預期，但黃金和原油現在才開始爆發，主因是市場明確看到戰爭範圍擴大的前景。美國財政部周四（12日）表示，擬收緊對俄羅斯的原油制裁。拜登政府對兩名運載俄羅斯石油高於價格上限的油輪船東實施了制裁，據悉被制裁的兩家公司運輸的俄羅斯原油價格均超過每桶75美元。美國財政部官員指出，這一行動以及接下來幾周和幾個月將進一步採取的措施，將增加俄油運輸的成本。儘管目前以色列的盟友已經大多數不再依賴中東石油，所以油價上漲的邏輯不再像中東戰爭時期一樣的禁運。因以色列周邊有能力和意願介入的外力，大都是產油國，他們的介入，將通過影響該國原油生產能力、加大本國原油消耗等方面，影響原油供給；同時也會加大各國對原油的購買和儲備力度。本周連跌三日的美國西德州原油（WTI） 本週上漲超過 5%，11月原油期貨收漲5.77%，報每桶87.69美元；周四（13日）止住兩連跌的布倫特12月原油期貨收漲5.65%，報每桶90.89美元，均刷新10月3日以來高位。另一方面，地緣局勢擔憂造成黃金大幅反彈。周四結束四連漲的紐約黃金期貨，周五全天持續反彈，最終收漲3.1%，報每盎司1941.50美元，是自9月26日以來，首次收盤重上1900美元，自去年12月以來首次一日漲超3%，金價本周飆升超過 5%，創將近七個月來最大周漲幅。黃金上漲的邏輯更加直接，即地緣因素。但這次在以往地緣影響之上，還有另外一層影響，因美債收益率可能受以色列戰事擴大，讓美國深入參與而見頂，繼而讓實際利率再次大幅為負，黃金因此也會大放異彩。
以巴衝突升級加劇市場擔憂 國際油價9日早盤大漲5％
以色列總理辦公室昨日（8日）表示，在巴勒斯坦武裝組織哈瑪斯對以色列發動大規模襲擊後，以色列決定向哈瑪斯正式宣戰。這場衝突加劇中東緊張局勢，引發外界擔憂對原油供應前景，國際油價周一（9日）在亞洲早盤交易升幅擴大至5%，其中布蘭特期油狂升5.21%報88.72美元，美國西德州期油（WTI）也勁升揚4.25%到87.09美元。原油貿易商預計，石油價格不會大幅上漲，但所有的目光都集中在伊朗上，因其是主要石油生產國，也是哈瑪斯組織的主要支持者。貿易商認為，若以色列因此而報復伊朗，原油供應將受到影響。荷姆茲海峽是伊朗至關重要的航運要道，全球20%的原油運輸都要經過荷姆茲海峽。有著名的原油操盤手、傳奇石油交易員之稱的安德蘭（Pierre Andurand）表示，短期內不太可能影響石油供應，但它最終可能會對供應和價格產生影響。但就在全球原油供應因沙烏地阿拉伯和俄羅斯連續數月大幅減產而枯竭之際，這種威脅已經升級。值得關注的是，美國國務卿布林肯最新指出，針對以色列的攻擊的背後動機之一可能是，破壞沙烏地阿拉伯與以色列關係正常化，目前沒有直接證據顯示伊朗指使哈瑪斯發動對以色列的攻擊。但在最壞的情況下，衝突可能會破壞沙以正常化談判，有可能導致沙烏地阿拉伯進一步縮減產量，以聲援巴勒斯坦。此外，OPEC重要成員國阿聯酋的能源部長昨日明確表示，這場衝突不會影響該組織的決策。而同為OPEC成員國的伊朗則表示支持巴勒斯坦的行動。隨著伊朗石油出口量反彈至5年來的高點，伊朗石油對市場的重要性日益增強。Andurand認為，這一事態發展意味著美國對伊朗的制裁將得到更強有力的執行，因此伊朗石油的出口將會減少。在更極端的情況下，伊朗可能會透過封鎖荷姆茲海峽來回應任何直接挑釁，而這敖無疑問地將推動油價大漲。
美原油庫存降至2200萬桶 全球供應恐「雪上加霜」油價上周一度衝高97美元
奧克拉荷馬州庫欣為美國標準原油期貨的交割點，如今原油降至2200萬桶。據美國能源資訊管理局（EIA）報告，過去13周內，庫欣地區的原油庫存就下降了12周。有媒體援引業內人士報導，當庫欣的庫存跌至2000至2500萬桶區間時，投資者們便要開始擔心庫存底部這一問題，現在庫欣地區的原油已過度去庫存。過去幾個月，隨著沙烏地阿拉伯和俄羅斯雙雙加大減產力度，全球原油供應局勢趨於緊張，美國一直在填補市場上的空缺，每天定期出口超過400萬桶以滿足全球需求。由於海外出口和國內需求強勁，美國原油儲備迅速減少，而美油作為原油價格基準之一，直接影響全球油價，這已經波及到從亞洲到中東再到歐洲的原油市場，原油買家爲確保獲得供應，願意支付更高額價格。據媒體報導，在亞洲1月份交割的美國西德州（WTI）原油貨物的溢價爲每桶9美元，這是今年以來的最高水平；布倫特原油和中東原油之間的價差已經升至自2月以來的最高水平。在期貨市場上，緊縮的美國供應也已經反映在價格上，WTI原油與國際基準布倫特原油之間的價差已經收窄至不到每桶3美元，是去年5月以來的最小水平。有媒體援引Black Gold Investors LLC的石油顧問羅斯（Gary Ross）稱，美國的石油快用光了，庫欣的儲存已肉眼可見的降至低點。「如果庫欣的庫存用完，那麼歐洲也會用完，因爲它依賴於美國的出口。如果美國出口減少，那麼歐洲將從哪裡獲得石油？」但有跡象表明一些歐洲煉油商已經為現貨支付更高的溢價。據報導，安哥拉國家石油公司（Sonangol）在過去一週內以高達每桶1.50美元的溢價出售了四批貨物，其中三批貨物可能將運往歐洲。美原油庫存下降也加劇了供應緊張的憂慮，國際油價上週三（27日）漲至今年新高。紐約西德州中級原油11月交割價上漲3.29美元或3.6%，收桶93.68美元，盤中一度突破每桶94美元，29日則小幅收低至每桶90.79美元，季漲29%；布蘭特原油11月交割價上漲2.59美元或2.8%，收每桶96.55美元，盤中一度突破每桶97美元，至29日收盤以每桶95.31美元作收。
全球石油巨頭4日齊聚新加坡 油價上周走旺
受到全球經濟放緩、OPEC+削減供應以及聯準會緊縮政策的影響，國際油價在今年依然充滿跌宕。油價先是迅速下挫，後又猛烈回升，反覆無常的市場波動讓許多交易商錯失了良機。而本周，全球石油行業的領袖和精英們將齊赴新加坡，商討石油市場接下來的走向。綜合外媒報導，來自世界各地的生產商、對沖基金、分析師和交易員將齊聚新加坡，參加由標準普爾全球商品洞察組織舉辦的亞太石油大會（APPEC）。這個亞太地區最大的石油行業盛會今天（4日）開幕。在9月4至6日為期三天的會議上，與會代表們將探究亞洲石油需求的復甦、石油市場基本面的收緊，以及全球衰退的前景。按照會議日程安排，全球最大獨立原油貿易商Vitol首席執行長Russell Hardy、Black Gold Investors LLC老闆Gary Ross和托克集團石油交易聯席主管Ben Luckock等重量級嘉賓，都將在此次會議上發表備受矚目的演講。此次會議既是檢驗當前能源市場情緒的試金石，也將提供展望未來油市走向的關鍵線索。亞洲能源公司和政策制定者也將考慮如何為這一嚴重依賴化石燃料進口的地區，制定未來發展戰略，以及新能源戰略。與此同時，俄羅斯上周宣布，已與OPEC+的合作夥伴就進一步削減出口達成意見一致，預計本周公佈細節；市場也預計沙烏地阿拉伯也將把自願每日減產100萬桶的計劃延續到10月。荷蘭國際集團大宗商品策略主管Warren Patterson表示，估計原油產量將在第四季回升。但從基本面來看，市場可以很容易地吸收這些供應。國際能源機構（IEA）也表示，6月全球原油需求量達到創紀錄每日的1.03億桶，在消費強勁的情況下，8月需求量可能會再創新高，這一趨勢可能會提振油價。事實上，目前有一系列跡象表明全球原油市場已經趨緊。美國商業原油庫存自3月中旬達到高峰值以來已經減少了近6000萬桶。與此同時，布倫特和WTI原油的期貨交易一直處於現貨溢價狀態，這是一種看漲模式。不過儘管如此，市場上對需求的一些擔憂依然存在，尤其是頭號原油進口國中國的需求前景。值得注意的是，中國政府上周宣布的一連串經濟支持措施，如國有大銀行下調存款利率和放寬購房者的借貸規定，對油價起到支撐作用。兩大期油繼上周出現五個月來單周最旺表現後，由於中國和美國經濟數據向好，市場情緒高漲，且市場預期主要產油國將繼續削減原油供應，周一在亞洲電子盤初續追高。布蘭特11月期油漲0.17美元或0.2%，報每桶88.72美元；紐約10月期油漲0.25美元約0.3%，報每桶85.80美元。
俄烏緊張局勢再起 市場預期原油供應恐短缺油價連4周收高
近期油價呈現多頭走勢，週一（24日）亞洲市場開盤，美國原油交投於每桶76.61美元附近。因許多證據表明未來幾個月原油將出現供應短缺，且俄羅斯和烏克蘭間的緊張局勢加劇，可能進一步打擊供應，國際油價上週五（21日）上漲，連續4週週線收高。俄羅斯上週五已連續4天襲擊烏克蘭港口及糧食出口設施，並在黑海演習扣押違規船隻，自莫斯科本週退出聯合國斡旋達成的海上安全走廊協議以來，該地區緊張局勢不斷升級。普萊斯期貨集團（Price Futures Group）資深市場分析師弗林（Phil Flynn）稱，全球糧食供應趨緊，如今穀物走廊關閉，可能將影響乙醇和石油混合的生物燃料供應，導致煉油廠使用更多原油，扣押船隻也增加了該地區石油或其他商品出口的風險。石油市場供應收緊情形也可能在未來幾周將急劇加速。而戰爭風險增加也會影響價格。此外，據烏克蘭媒體上週五援引德國圖片報報導，德國萊茵金屬公司（Rheinmetall）執行長帕柏格（Armin Papperger）表示，萊茵金屬將用自製的防空系統防衛位於烏克蘭的工廠。總體來看，供應短缺支撐油價，且供應緊張未來或越發嚴峻，加之地緣緊張有所加劇，油價維持多頭觀點，本週在聯準會決議之前，有望震盪上行劍指每桶80美元。紐約西德州中級原油（WTI）9月交割價上漲1.42美元，或1.9%，收每桶77.07美元；布蘭特原油（Brent）9月交割價上漲1.43美元，或1.8%，收每桶81.07美元。截至發稿，WTI原油報每桶76.93美元；Brent原油報每桶80.80美元。
原油交易商獲利回吐油價跌近2％ 市場觀望下半年OPEC＋減產效應
今（17日）亞洲早盤，國際油價出現下跌，從近期的高點進一步回調，獲利了結情緒明顯。美元走軟和對美國通膨放緩的樂觀情緒，是此前推動油價上漲的主要因素。不過上週五（14日）的數據顯示，美國消費者情緒和支出仍強勁，這一反彈因素的效益停滯，因該數據顯示美國可能存在黏性通膨，令聯準會繼續保持鷹派立場。上週五因美元止跌反彈，削減石油需求，引發交易商獲利回吐，打壓原油期價跌近2%，其中紐約原油跌1.9%，倫敦原油跌1.8%。今日布蘭特原油（BRENT）期貨跌0.85%，報每桶79.19美元；WTI原油期貨跌0.88%，報每桶74.66美元。過去三週，布蘭特與WTI原油期貨合約大幅上漲，主要也是因為奈及利亞和利比亞油田和裝貨關閉後，原油市場供應收緊所致。不過，上週末，利比亞的大部分主要油田已經恢復了生產，這一趨勢被抵消。值得關注的是，原油市場仍完全專注於全球供應收緊和利率上行的問題。隨著OPEC+成員國沙烏地阿拉伯和俄羅斯減產的影響開始顯現，預計2023年下半年，這一市場的供應會大幅減少。不過，分析師也預計，這個趨勢在一定程度上火被全球經濟活動的放緩抵消，尤其是在美國經濟增長放緩的背景下，利率仍然可能會在較長時間內保持高水平，聯準會近期的加息週期，尚未被經濟完全感知並消化掉。無論如何，雖然聯準會對加息按下暫停鍵，在過去兩週推動了油價的大幅上行，但市場目前似乎正在失去動力。不過隨著美國通膨緩解，以及主要產油國供應削減和中斷，可能進一步支撐市場，預期漲勢仍有機會恢復。截至發稿，美國NYMEX-8月輕質原油期貨下跌1.47美元，報每桶75.42美元；8月熱燃油跌0.01美元，報每加侖2.6美元；8月RBOB汽油跌0.04美元，報每加侖2.64美元；倫敦ICE-8月布蘭特原油期貨下跌1.49美元，報每桶79.87美元。
美股Q2財報季拉開帷幕 特斯拉和網飛最受市場關注
本週，美國銀行、摩根士丹利及高盛將先後公佈季度業績，市場預料，銀行的債務缺口問題將會進一步受到關注。此外，特斯拉（Tesla）與網飛（Netflix）公司美東時間週三（19日）將公佈季度業績，為科技龍頭股的業績期揭開序幕，同樣受到市場注目。特斯拉今年來股價上漲近130%，受惠於其自動駕駛技術搭上這一波AI狂熱、強勁的交車數據，及競爭對手加入其電動車充電技術標準並採用其充電網路。高盛分析師德萊尼（Mark Delaney）稱，市場最關注特斯拉的邊際利潤率表現，以評估電動車價格削減戰對公司業績的影響。此外，Netflix今年以來股價累計升逾50%，市場希望評估其業績，以確定其高市盈率是否合理。且在串流媒體業務正處於轉折點之際，投資人關注的焦點將是網飛高層就好萊塢停工是否對公司造成任何影響提出看法。而在經濟數據方面，美國將會公佈6月零售數據，市場預料按月升0.5%，前值為0.3%，撇除汽車及汽油後的核心零售按月增幅預料為0.4%，前值也是0.4%。美股方面，上周華爾街大行最新出爐的業績理想，為市場注入新動力。具體來看，摩根大通、富國銀行和花旗等皆交出亮麗的業績，帶來不錯開局，同時也突顯美國經濟的韌性。其中，小摩經調整後收入按年增逾三成，遠高於市場預期；富國銀行盈利也增長近六成。兩家銀行同時上調今年全年淨利息收入預期。原油方面，市場獲利回吐，國際油價上週五（14日）回落逾1%，連升三天走勢告一段落，連升週數則延伸至第三週。WTI原油期貨收市跌1.91%，每桶報75.42美元，全週累計升2.1%；布蘭特原油（BRENT）期貨上週五收市亦跌 1.83%，每桶報79.87美元，全週累計升1.8%。黃金市場方面，上週公佈的美國通膨數據較預期溫和，Fed進一步加息可能性下降，國際金價錄得4月以來最大單週升幅，連升2週。其中，紐約期金週五收市升0.03%，每盎斯報1964.4美元，全週累計漲1.65%；紐約現貨金價跌0.29%，收1954.3美元，全週累計仍升1.8%。
西方石油股價隨油價走弱 巴菲特：越跌越買
看好大型傳統能源公司轉型「碳捕捉」商機，股神巴菲特（Warren Buffett）旗下的跨國控股公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）去年開始買進西方石油，儘管近期西方石油公司股價隨油價走弱，巴菲特在波克夏5月股東會上表示，他不打算全面收購西方石油，但可能會繼續加碼。原油價格下跌，WTI原油期貨本週累計下跌幅度超3%，原因是近期多家央行集體加息，市場擔憂全球經濟放緩的壓力可能會減少燃料消耗。巴菲特近年來持續看好石油股。雪佛龍和西方石油均是巴菲特的重倉股，巴菲特對原油股青睞有加，去（2022）年俄羅斯入侵烏克蘭起不斷增持。最新數據顯示，西方石油年內跌幅超10%，收盤價創近一年新低，雪佛龍年內跌幅14%。5月底，SEC（美國監會）文件顯示，巴菲特旗下的波克夏斥資約2.75億美元再次加倉西方石油。波克夏持有的西方石油的股票數量增至2.219億股，持股比例達到24.9%，按西方石油最新56.07美元的收盤價計算，這部分股份價值約為124億美元。波克夏還持有西方石油的優先股，股息收益率為8%。同時持有西方石油8400萬份認股權證，可以以每股約59美元的行使價買入普通股。不過，隨著西方石油股價的走弱，最新收盤價來到56.07美元，帳面小賠3%。波克夏最大持股為蘋果公司，股價今年以來上漲44%，但是受到石油股股價拖累，波克夏爾今年股價僅上漲8.53%。