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」 黃金 金價 通膨
金價年內34次創新高 交易商估「這時」將衝破3000美元！
不只台積電股價創新高，國際黃金價格因美國大選、地緣政治不確定性升溫，加上寬鬆貨幣政策影響，金價再創歷史新高，18日COMEX黃金期貨價格再度大漲1.07%，一度攀升至每盎司2720美元。這是黃金歷史上首次突破2700美元大關，較年初累計上漲32%，是年內第34次創下歷史新高記錄。根據參加倫敦金銀市場協會（LBMS）年會的交易商、精煉商與礦商預測，明（2025）年10月底金價還會進一步上漲至每盎司2,917美元。根據《路透社》報導，金價在今年已飆升超過30%，突破歷史紀錄。WisdomTree商品策略師Nitesh Shah表示，「除了中東局勢的擔憂之外，美國大選也臨近，這次選舉看起來將會是一場非常激烈的競爭。而這就產生了大量的不確定性，金價通常在不確定時期是投資者的避風港」。Saxo銀行主管Ole Hansen表示，LBMA基準預測是金價在明年將上漲至接近3000美元，銀價表現甚至更好，這種潛力也引發投資人關注。世界黃金協會（WGC）最新調查顯示，德國2022年金條金幣淨需求量為185公噸，2023年大幅下滑至47公噸。據研究指出，37%的投資者曾在某個時候投資擁有黃金；其中13%在2023年初賣掉全部或部分持有的黃金，另外受訪的投資者普遍表示，未來傾向購買黃金。
金價仍有上漲空間！ 花旗、美銀齊喊上看3,000美元
花旗與美國銀行不同約而同預期金價明年，將每盎司上看3,000美元，約3成金融顧問將在明年底前加碼黃金。按紐約期金25日盤中報2,336美元計算，金價有近3成上漲空間。花旗指實體黃金需求強勁、各國央行不斷增持和宏觀經濟情勢，都支撐金價走高。其報告表示金價走勢不會直線向上，但下半年和明年的均價將持續上漲。這表示上漲過程中會拉回修正，而長期處多頭走勢之中。花旗認為金價在2,000美元到2,200美元區間有非常強勁支撐，估計金價下半年會測試新高後，明年上看3,000美元。其看好金價的重要理由，是市場風險不對稱情況持續。即使市場存在強勢美元、高利率和股市攀升等向來被視為不利金價的因素，但金價5月仍升破2,400美元。雖然目前金價拉回，但仍處高檔水準。當美國經濟成長趨勢逆轉，對金價走勢還有正面作用。只要目前所有因素維持下去，將會有更多資金和長期買盤投資黃金。花旗預期未來6個月到12個月內，經濟有放緩風險和美債殖利率走低。另外，美國11月大選前有許多不明朗因素，和潛在經濟衰退，將令美國預算赤字進一步攀升。尤其美國目前利率水準可能已經到頂，只要聯準會降息而壓低美國債息，將為長期投資黃金塑造利多環境。除了美國因素，花旗認為各國央行尤其新興國家央行不斷增持黃金，加上中國民眾的實體黃金需求有增無減，也是支撐金價重要力量。美銀看好明年底前金價上漲至3,000美元，部份原因是預期各國央行陸續結束升息行動，讓愈來愈多人投資黃金。除了央行降息，吸引大家買黃金的原因還包括投資需求增加、地緣政治緊張、和多國央行在外匯存底裡增加黃金所占比率等。根據道富環球顧問與世界黃金協會（WGC）最新「黃金看法調查」（GPS），400位金融顧問裡，近3成受訪者計劃未來12個月到18個月內增加黃金在投資組合中配置，近三分之二維持目前配置比率不變，不到1成表示會減持。
黃金價格五月創新高＋中國暫停連18個月買入 分析師示警：「潛在脆弱性」
外媒報導，加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）分析師們表示，黃金在上個月觸及歷史新高，儘管對2024年央行直接需求的看法並非悲觀，但考慮到創紀錄的價格和迄今為止市場已大量購買過了黃金，他們對其仍持謹慎態度，認為黃金目前被高估。RBC也指出，儘管5月和6月黃金支持的交易所交易產品（ETP）趨勢更加穩定，但該行仍不認為投資者會全面回歸黃金市場。即使在近期的金價上漲期間，投資人仍在賣出黃金存股，而目前尚未觀察到再度持續地重新購入黃金。同時，雖然全球央行對黃金的強勁需求是近期黃金上漲的關鍵因素，但RBC分析師認為，中國最近暫停購買黃金揭示了潛在的脆弱性。他們認為，央行需求將繼續保持強勁，但有理由對創紀錄的價格和持續走強後的成交量保持謹慎。一些市場參與者仍預期今年會有不只一次降息，並以此為理由投資黃金。但分析師們短期內更傾向於觀望，等待市場脆弱性顯現時尋找更好的機會。他們也強調，黃金上漲的基礎因素，如央行需求、實體需求和中國需求，並非沒有風險。分析師以中國在連續18個月購買後暫停購買為例，指出了這些脆弱性。世界黃金協會（WGC）指出，4月各國央行的黃金總購買量較上月減少3噸，而中國央行連續18個月增持黃金儲備的紀錄，也在5月份中斷。中媒指出，這代表中國央行5月央行並未增持黃金，讓黃金受到更大的下跌壓力。
「看貶」美元 全球央行加碼增持黃金
世界黃金協會（WGC）在18日公布其2024年全球央行黃金儲備調查報告，全球近3成央行將在未來一年內增持黃金，是其開始調查以來最高比率。除了對美元看法愈來愈悲觀外，也用來因應政經風險與通膨壓力等不斷上升的問題。紐約期金18日盤中每盎司下跌0.6％報2,307美元。其5月20日盤中創2,454.2美元新高後就持續往下拉回，迄今累跌約6％。儘管如此，今年來金價仍累漲約12％。2024年報告是2月19日到4月30日間，針對70家主要央行進行調查。81％受訪者預期未來12個月內，全球央行整體黃金持有量會增加，是WGC自2018年開始進行這項年度調查以來的最高比率。至於受訪者對自家央行的預期，29％打算在未來12個月內將增持黃金，也是WGC開始調查以來的最高比率。在計劃增持的央行裡，近半是先進國家央行。增持黃金的前三大理由，分別是利率水準、通膨憂慮、和地緣政治不穩定。全球央行整體持有黃金數量在過去兩年不斷增加。2022年增持1,082公噸，創歷來增持量最高紀錄。2023年增持1,037公噸為第二高紀錄。在政經局勢愈來愈令人擔憂下，2024年增持量可能高於過去水準。對於在外匯存底裡持有黃金的看法，新興市場央行維持正面的態度。現在已有57％先進國家央行跟新興市場央行看法一樣，比率明顯高於2023年的38％。先進國家央行對美元前景變更悲觀。56％先進國家央行預期美元占全球整體外匯存底比率將不斷下降，前一年是46％先進國家央行看壞美元。目前近三分之二新興市場央行是預期美元地位不斷下降。報告指出，各國央行在外匯存底裡增持黃金的最大因素，是為了降低風險和為未來全球政經局勢不明朗做準備、看好黃金的長期價值尤其在發生危機時的保值功能、並且讓外匯存底的投資組合多元化。WGC全球央行部主管范少凱說，異常的市場壓力、前所未見的經濟不確定性、和全球政局動盪等，都讓黃金成為各國央行優先買進的資產。
美元走軟＋投資流動增 澳盛看好2024年黃金價格
澳盛銀行（ANZ）研究分析師日前表示，即使在美債收益率飆升和美元指數創6個月新高的情況下，金價雖一度跌破1900美元，但仍保持韌性。隨著需求改善，這對金價2024年的走勢來說是個好兆頭。據外媒報導，澳盛分析人員在最近的一份報告中寫道，美元的強勢可能會在2024年減弱。並認為美元的升值將持續到年底，不過降息預期的增強和經濟增長趨勢的放緩，將使美元在明年轉趨衰退，這將有利於金價。分析師還預計，投資流動將有所改善。他們表示，隨著宏觀經濟不確定性的增加，以及2024年貨幣寬鬆的預期不斷增強，黃金投資的吸引力將增加。持續的利率走高可能會加大企業債務的壓力，這將對經濟增長產生負面影響。澳盛銀行指出，消費者信心下降等因素正在推動資金流向黃金。到目前為止，2023年投資者已經交割了130噸ETF黃金持有量，日元走弱也支持該地區的ETF資金流動。零售投資也正在回升。分析師根據世界黃金協會（WGC）的報告說明，8月份美國金幣銷量上升至8.55萬盎司；期貨和期權方面，短期的拋售壓力處於6個月低點，可能對未來金價有利。他們還預計，各國央行近期購金的趨勢將持續下去，因地緣政治緊張局勢正在推動央行購買行為的結構性轉變，預計今年的總需求將達到750噸。分析師表示，預計今年第四季對實物黃金的需求也將有所改善。儘管金價上漲更多是與政府限制進口造成的供應緊張有關，但強勁的實物買盤應會保持溢價在高水平直到第四季，預估從下個月開始黃金進口將會回升。
通膨仍是最大風險！ 景順調查：全球主權投資者轉向債券和黃金
美國投資管理公司景順（Invesco）今天（10日）公布一分調查報告，表示隨著收益率上升，全球主權投資者正尋求增加債券投資，而俄羅斯資產遭凍結已令投資者們增加了黃金需求。這項調查涵蓋了85家主權財富基金和57家央行，它們總共管理著約21兆美元的資產。調查顯示，目前通膨仍是最重大的風險。很多主權投資者現在打算增加債券配置，尤其是新興市場和高收益債券。這代表在進一步收緊貨幣政策的預期不斷上升打擊債券市場之後，主權投資者對債市提供了支持。今年到目前為止，全球固定收益的回報率僅為0.4%，而股市的回報率約為13%。景順在報告中表示，「一些投資者稱，他們在現有資產配置限制內盡可能大量買入固定收益產品，並正在考慮修改投資框架，以適應新的利率環境。」報告指出，截至2022年12月的一年裡，主權財富基金平均虧損3.5%，這是景順自2013年開始這項調查以來首次出現虧損。主因是不斷飆升的通膨打擊了債券和股票價格。景順駐倫敦公共機構主管Rod Ringrow在受訪時表示，投資者現在認為通過調整部分固定收益，或許可以獲得非常好的風險回報，收益率可能有4或5%。在債券領域，74%的主權財富基金認為新興市場和高收益債券具有吸引力，而只有34%的主權財富基金看好不良債務。景順還觀察到對私人信貸基金的「強烈興趣」，比例為47%，這些基金強調了該資產類別的有利風險回報狀況。報告稱，黃金也作為通膨對沖工具而受到青睞，很大一部分央行預計未來三年將購買更多黃金。報告還提及，相當大比例的央行對美國凍結俄羅斯儲備開創的先例感到擔憂，有58%央行認為這一事件將使黃金更具吸引力。此外，根據世界黃金協會（WGC）彙編的最新數據，除土耳其的大規模拋售外，5月份各國央行仍然是黃金的淨買家。WGC最近發布的《2023年央行黃金儲備調查》顯示，24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備；71%的受訪央行認為，未來12個月全球黃金儲備的總體水平將會上升。儘管越來越多人認為美國債務上升，對美元不利，但大多數人認為，沒有其他貨幣可以取代美元成為全球儲備貨幣。將人民幣視為潛在競爭者的人，從去年的29%降至18%。
地緣政治風險上升 各國央行去年黃金增持暴增152％至1136公噸
俄烏戰及美中對峙，引發地緣政治風險，各國央行不斷調整策略，在外匯存底組合裡增持黃金，其中以未與西方結盟的國家最為熱衷。2022年各國央行購買的黃金數量年增152%，總數來到1136公噸；逾7成央行擔憂通膨率過高，而黃金被視為抵銷通貨膨脹的有效對沖工具。在去年通膨率高漲後，名目上的金價現已接近歷史最高。據英國《金融時報》昨（23日）報導，中央銀行業出版社（CBP）發布的外匯儲備管理趨勢調查顯示，其中，逾70％受訪者視高通膨為頭號問題，而超過40%受訪者將地緣政治風險列為最關心的問題之一，僅次於高通膨，比去年的比率23%還要高。在這次年度調查受訪的83家央行裡，逾三分之二認為其他央行今年會增持黃金，受訪央行合計管理7兆美元外匯資產。且由於俄烏戰爭和美中關係惡化等緊張局勢，約三分之一的受訪者已改變或計劃改變他們購買的資產類別，增持黃金成為許多央行的選項，尤其是與未與西方結盟的國家，增持黃金儲備的態勢明顯。據世界黃金協會（WGC）資料顯示，2022年許多增持黃金的央行，其所屬國家立場跟西方並不一致。像中國人民銀行（央行）在 11月到12月購買了62噸黃金，讓持有總量首次逾2千公噸；土耳其央行則增購148公噸，達到542公噸。中東和中亞諸國央行也被列為黃金的大買家。整體而言，各國央行2022年買進的黃金數量年增152％至1136公噸，主要因全球政經局勢不穩，讓黃金吸引力不斷上升。WGC首席市場策略師里德（John Reade）指出，西方制裁俄國央行，已讓許多立場與西方不一致的國家，重新思考如何調整外匯存底的組合來因應。因黃金不受任何國家操縱而且價值受到認可，一旦局勢出現狀況，各國央行仍能動用所持黃金來因應變局。
國際金價飆揚破歷史高點在即 上看2600美元
歐美銀行接連爆雷讓避險情緒沸騰，加上聯準會（Fed）可能放緩升息，國際金價近來飆揚，不僅還有上漲空間，而且即將摜破歷史高點並停留在高檔，有分析師甚至預測金價上看2,600美元。金融服務公司CMC Markets分析師Tina Teng指出，美元和美債殖利率可能因Fed的利率決策轉向續跌，促使金價再次飆漲，她預期黃金交易價會來到每盎司2,500美元和2,600美元之間。矽谷銀行一夕倒閉，瑞士信貸被瑞銀集團收購，銀行股受創崩跌，投資人爭相湧入黃金與美債等避險資產。國際金價20日一度站上2,000美元大關，觸及去年3月以來的1年高點，22日（周三）倫敦現貨金價漲0.3％，來到每盎司1,945.55美元 。自3月初矽谷銀行爆發擠兌恐慌後，金價漲了1成左右。金融數據供應商Refinitiv數據顯示，金價的歷史高點在2,075美元，係於去年8月所創。全球各大央行對黃金儲備的需求，料也會進一步推高金價。惠頓貴金屬（Wheaton Precious Metals）執行長史莫伍德（Randy Smallwood）表示：「央行買金動作不斷，對黃金長線來說是個好兆頭。」該公司預測金價將漲至2,500美元。根據世界黃金協會（WGC）資料，央行巨量收購之下，黃金需求在去年飆到11年高點。各大央行去年總計買進1,136噸黃金，創55年來新高。國際信評機構惠譽旗下的Fitch Solutions預測，金價「未來幾周」將重返2,075美元的歷史高點。而且鑑於「全球金融動盪」的展望，金價「相較疫情前的水平，未來幾年會維持在高檔」。Fed台北時間周四凌晨發布最新決策，投資人密切關注其對金價的影響。市場預期Fed有近9成機率升息1碼。貴金屬公司MKS Pamp金屬策略部門主管希爾斯（Nicky Shiels）指出：「總體而言，Fed 必須在通膨高漲及經濟衰退之間做選擇，無論何種結果對黃金都是利多。」她預估金價將衝到每盎司2,200美元。
大牛羅時豐烘爐地爆笑街訪 加碼開金嗓深情改編忘情水
藝人羅時豐經營YouTube頻道《羅時豐D.L 不務正 YA》上週上架烘爐地街訪影片，短短不到一週衝破20萬觀看數，在20分鐘的影片內容裡，美女辣媽雲集，讓許多男粉驚呼原來到烘爐地「不僅能賞夜景，還能賞美女」，而且越晚越美麗，高顏值的受訪者搭配大牛羅時豐搞笑不落庸俗「微黃腔」的牛氏幽默，讓粉絲直呼看點十足，上週首映就創下近五千名同時在線觀看，讓觀眾看完後已經忙著敲碗下集上架。街訪遇閱乳無數的內衣千金與本土劇女演員，大展牛式幽默迷倒眾生繼上集雪Ｑ餅女孩與超開放母女檔受訪令人印象深刻，本週遇「閱乳」無數的內衣千金與本土劇女演員，搞笑訪問也不遑多讓，內衣千金在受訪時竟驚爆某大咖女星也是家中內衣的客戶。女演員則是被拍攝團隊的幽默逗得花枝亂綻，爭取希望也有機會在頻道中尬一角。遇忠實粉絲互虧智障，異國戀眼鏡妹跨海跟男友「打」視訊解寂寞接續訪到一位身材高挑精實的北漂街頭籃球選手，一時職業病發作，受訪時不時防守羅時豐，深怕被進攻，笑談比賽與車禍經歷，逗得眾人捧腹大笑；最後一位是不顧家人反對大談異國戀的眼鏡妹，因疫情影響無法飛到國外與外國男友成婚，訪談時竟在鏡頭前驚爆雙方寂寞時都是靠「打」視訊解憂愁。繼經典感冒廣告歌後，大牛羅時豐信手捻來「旺」情水，大展牛式唱腔在每位受訪者訪問完後，羅時豐團隊大手筆準備在通路熱銷到缺貨的限量超級大禮箱「旺旺仙貝新年限定版」，並在外箱簽名獻上祝福，最後大牛羅時豐更是一展歌喉，特別改編劉德華經典歌曲忘情水，歌詞內容充滿經典的旺旺仙貝，用這家喻戶曉陪許多人長大的「旺旺仙貝」當歌詞，搭配渾厚嗓音讓人聽了如痴如醉，提前祝福頻道粉絲新春愉快。影片連結：https://youtu.be/WGc5ryAcRNw
怪了！ 全球央行10年首見黃金淨賣出
世界黃金協會（WGC）發布最新黃金需求趨勢報告指出，今年第三季全球黃金需求年減19％至892公噸，創下2009年第三季來最低；另外在烏茲別克與土耳其央行等帶動售金潮，全球央行十年來首度出現黃金淨賣出。黃金現貨今年來走勢報告顯示，全球央行上季共淨買出12.1公噸黃金，這主要是受到烏茲別克和土耳其央行帶動所致，不過包括印度等六國央行依然溫和增加黃金儲備。雖然上季整體黃金需求出現下滑，不過投資需求卻反而明顯增加，在投資者大舉買進金條、金幣與黃金ETF，推升第三季黃金投資需求較上年同期激增21％。黃金向來被視為面臨不確定性或市場波動增加時的避險投資之一。今年來新冠疫情持續在全球蔓延，加上美國大選局勢難料，都帶動黃金投資需求攀升。不過投資者對於購買金飾意願不高，報告將此歸因為金價大幅上漲與疫情引發的全球經濟衰退。上季金飾需求較一年前銳減29％。道富銀行在聲明中指稱，許多國家依然實行社交限制、封鎖措施對經濟造成重創，加上金價重回歷史高點，都導致許多珠寶買主縮手觀望。該銀行還說在可預見的未來，該趨勢很可能將會持續。黃金現貨價格曾在8月站上兩千美元大關，但最近幾周又拉回到1,900美元價位，周五（30日）盤中交易報價約在1,869美元附近。至於在國家方面，身為黃金最大市場之一的印度上季對黃金需求下降三成，對金飾需求更是年減48％，不過對黃金投資需求則是陡升52％。世界黃金協會印度主管Somasundaram PR認為，雖然上季黃金需求出現銳減，不過隨著人類逐漸學會與疫情共處，謹慎樂觀的情緒已經重回市場。
叫我第一名 這檔商品全球投資人連買8個月
國際金價狂飆，黃金成為投資人追捧的熱門資產。根據世界黃金協會（WGC）發布最新統計顯示，今年7月全球黃金ETF與類似產品的持倉部位增加166公噸至3,785公噸，不但再度刷新歷史新高，也是該ETF連續第八個月淨流入。WGC表示，由於金價在7月底升高到每盎司1,976美元，使得全球黃金ETF的資產管理總規模也增加97億美元或4％，到2,390億美元。然而到了8月，金價漲勢仍未見緩和跡象。儘管受到美元反彈、導致黃金現價周五（7日）從早盤創下的2,072.5美元歷史高價略為下滑，不過總計一週金價仍強漲4.4％，為連續第九周收高。年初迄今這段期間，全球黃金ETF部位累計淨增899公噸，大幅超越前一次2009年所創的全年增加646公噸的紀錄。隨著金價在8月衝破兩千美元大關，預料黃金持有量還會繼續攀升。整體而言，所有地區在7月都呈現資金流入黃金ETF的現象。數據指出，上月全球黃金ETF吸引的資金淨流入，有75％來自北美市場，其持有部位增加118公噸。其次是歐洲市場，持有量也增加40公噸、亞洲則增加4.9公噸、其他地區則為3.4公噸。另外7月全球黃金每日交易額也升高到1940億美元，較6月增長24％。WGC還提到，當今市場環境對於未來金價走勢好壞參半。在負面因素方面，全球經濟轉疲已對珠寶、金條與硬幣造成嚴重傷害，並可能對黃金買盤造成抑制。不過在同時，地緣政治與經濟的不確定性則對金價帶來正面支撐。加上全球實質利率逼近或已經降至歷史低點，以及持有黃金的成本依然偏低，都有助帶動金價投資熱潮升高。然而截至今日，投資人對黃金的需求與動能顯然暫居上風，抵消經濟基本面疲弱對金價帶來的利空。
疫外大賺黃金財 央行狂賺1200億
今年以來新冠肺炎疫情衝擊全球金融市場，資金大量流入黃金避險效應，國際金價一路飆漲，年初至今每盎司累計大漲逾300美元，衝破1,800美元關卡，中央銀行持有的1,358萬盎司黃金儲備，帳面未實現利益也狂賺新台幣逾1,200億元。國際金價一路飆高，從年初1,500美元至7月一舉漲破1,800美元，高點來到1,820美元。觀察目前國際疫情仍嚴峻，全年經濟成長持續下修，分析師預估，今年將上看2千美元，再創歷史新高。統計今年來至21日金價漲幅逾300美元，以新台幣匯率收在29.553元計算，央行1,358萬盎司的黃金儲備，帳面將賺進新台幣約1,203億元。由於央行黃金儲備多年來幾乎不買也不賣，央行總裁楊金龍也多次說明目前並沒有增加持有或出脫等計畫，所持有黃金儲備主要做為新台幣發行準備。全球黃金儲備前15大其實央行黃金儲備，絕大多數是早期金價低檔時買進，根據市場估算，平均成本應低於400美元，金價起漲後並無大量買進。若以成本價來估算，1,358萬盎司黃金儲備，估算帳面未實現利益更將高達新台幣5,600億元以上。根據世界黃金協會（WGC）統計至2020年7月底，台灣央行黃金儲備為422.4公噸，較去年423.6公噸減少1.2公噸，主要是5月鑄造「中華民國第15任總統副總統就職紀念幣」提取做為原料，依照慣例將會再到市場購買黃金補充，回復長期以來維持423.6公噸的儲備量。央行黃金儲備量在世界排名仍是第14名，依WGC統計，位在第13名歐洲央行（ECB）的504.8公噸之後。至於全球最多國家還是美國8,133.5公噸，前五名依序還有德國的3,363.6公噸、IMF（國際貨幣基金）的2,814.0公噸、義大利的2,451.8公噸及法國的2,436.0公噸。
央行也愛黃金 11月投資氣象觀測站給分「晴」
根據世界黃金協會（World Gold Council，WGC）統計，今年1~6月國際央行合計購入374公噸的黃金，為2010年國際央行成為黃金淨買家以來的同期新高，今年國際央行的購金總量有望超過10年平均值。由於國際央行的黃金需求龐大，即使持有黃金部位續創歷史新高，卻仍只占外匯存底的一小部分。國泰證券認為展望2020年，全球經濟成長放緩、各國央行到明年底仍將持續降息，且伴隨地緣政治緊張局勢紛擾不斷，將使得黃金價值逐步浮現。國泰證券指出，黃金商品交易的選擇方面，舉凡實體黃金、黃金存摺及黃金ETF皆是不錯的選擇，若以買賣成本及流動性考量，可考慮美國交易所掛牌交易的黃金ETF，對於偏好多元資產配置的投資人而言，將是較合宜的投資工具。10月底美國聯準會再降息一碼，回溯國際貨幣基金組織IMF於今年10月中旬再度下修2019年全球經濟成長預期至3％，為連五度下修，該預估亦成為2008年金融海嘯以來最慢的成長速度。國泰證券也發布11月投資氣象觀測站，認為全球央行降息及量化寬鬆持續，不僅降低持有黃金的機會成本，亦同步增加黃金的投資吸引力，對黃金抱持「正向」看法。