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川普2.0助攻太空衛星ETF上漲近3％ 這檔全球航太題材26日上市
台股22日終場22,904.32點，上漲了348.66點，漲幅達1.55％；其中，受到川普2.0航太等相關政策熱議，00910第一金太空衛星ETF今天收在27.39元，上漲了0.79元，漲幅達2.97％；另一檔00965元大全球航太與防衛科技ETF也將在11月26日掛牌上市。證交所表示，包含上述ETF，集中市場掛牌上市ETF將達173檔。00965標的指數為「NYSE FactSet全球航太與防衛科技指數」，係追蹤全球航太與防衛科技產業中具代表性企業之表現，指數成分證券以市值、流動性條件並符合「航太與防衛核心」與「賦能工業與科技」等兩個群組之條件進行篩選，亞太區及美歐區各25檔，區域權重上限各50％，採經調整的市值加權方式計算，最終成分證券共計50檔。00965的成分股包括美國F-35 製造領導廠洛克希德馬丁、輝達、雷神、奇異、勞斯萊斯、萊茵金屬、貝宜系統、三菱重工、川崎重工、台積電、漢翔、韓華航太等。彭博資訊顯示，iShares美國航太與國防ETF（ITA）自11月11日歷史高點回檔約4.5％。根據Solactive資料統計，太空衛星指數11月以來漲幅達一成，追蹤Solactive太空衛星指數投資的第一金太空衛星ETF（00910）成分股受惠，有EchoStar Corp、Embraer SA、Rocket Lab USA、Garmin Ltd、SKY Perfect JSA、Globalstar Inc、MDA Space、BALL Ball Corpo等30檔太空衛星關鍵企業個股，包括衛星設備與通訊服務、太空技術、先進衛星和航太零件，及太空旅遊與探索等。其中第一大成份股火箭實驗室（Rocket Lab）股價強勁上漲，短短一個月最大漲幅超過100％，正是由於該公司宣布與Neutron火箭開發取得進展，進入資格認證階段，這是測試及首次飛行前的關鍵步驟，同時也已獲得2026年至2027的發射訂單，發射服務部門的客戶需求維持穩定成長驅動股價上揚。國人頗熟悉的GPS及穿戴設備廠Garmin的第三季財務報告亮眼，合併收入達15.9億美元成長率24％，EPS達1.99美元，預估全年可達6.85美元，摩根大通上調2025及2026年EPS分別達7.6美元與8.5美元。
滿足全球投資人！紐交所擬延長電子交易時間至22個小時
紐約證交所（NYSE）25日表示，計劃將旗下電子交易平台的交易時間延長至22個小時，意味著幾乎全天都能進行交易，以滿足全球投資人的交易需求。紐交所有意延長Arca電子交易所的交易時間，由現行的16個小時延長至22個小時。紐交所母公司洲際交易所表示，依據新計畫，Arca電子交易所將於美東時間工作日的凌晨1點30分開盤，晚間11點30分收盤。這項變動還需主管機關批准。現行的盤後交易時段是從美東時間工作日的凌晨4點開始，直至晚間8點，而正常交易時段從上午9點30分至下午4點止。紐交所這項改變正值近年來投資人對美國市場全天交易的興趣日益濃厚。線上券商羅賓漢（Robinhood）提供每周五天的24小時交易服務，而全球加密貨幣市場交易更是全年無休。NYSE Arca被視為是買賣超過8,000檔美國上市證券的首選平台，包括全球最知名的藍籌股、ETF和封閉式基金。紐交所市場主管泰瑞爾（Kevin Tyrrell）在聲明稿表示，紐交所延長股票交易時間至22小時的計畫，凸顯美國資本市場的實力，以及全球對紐交所上市股票的強勁需求。紐交所表示將向美國證交會（SEC）提交延長交易時間的更新規則，而延長交易時段的交易將由美國存款信託與清算公司（DTCC）負責清算。延長電子交易時間能給予全球不同時區的投資人更多交易彈性，也代表券商得在盤前和盤後配置更多人力。此外，這也可能影響企業的業績發布規劃。目前許多企業選擇在盤後公布財報，減輕業績對股價的影響，但隨著交易時間延長，盤後交易時段股價可能有更大的波動。
元大00940成交爆量拔頭籌 二檔「高股息ETF」25日開募
台股24日加權指數收在23,192.52點，下跌142.24點，跌幅達0.61％；其中，00940元大台灣價值高息ETF的成交量超過12萬張，拿下本日成交行情第三名；10月25日兩檔高股息ETF也將開始募集，為中信全球高股息（00963）與中信亞太高股息（00964）。中信亞太高股息ETF追蹤NYSE亞太高股息指數，該指數自2014年5月成立以來年化報酬率高達14.21％。00964經理人張苡琤指出，台股高股息ETF產業配置上以科技為主，且占其ETF配置比例高，風險過度集中，但若跨足海外，選擇性更多就能分散風險。00964成分股的產業分散，前3大產業配置均衡，其中金融比重33％、能源21％、工業19％，不會有集中單一產業的問題。再者，NYSE亞太高股息指數與目前市面上的台股高股息ETF成分股重疊數低。張苡琤說，亞太區域具四大優勢，一是未來兩年經濟成長率預估將優於全球；二是亞太區域企業自由現金流相對更充沛，即企業配發股息的能力更強；三是亞太高股息指數與其他指數如台股、台股高股息、世界指數、美股的相關性低；最後是評價面相對低，整體亞太區股票本益比估值仍低於其他區域指數。中信全球高股息ETF（00963）（基金之配息來源可能為收益平準金且基金並無保證收益及配息），則是直接鎖定已開發國家市值50億美元以上、且股利率大於3%、自由現金流收益率大於6％的企業，體質相對良好。尤其00963成分股產業配置分散，包含傳產、金融、消費性產業等兼具
降息循環要來了3／最後上車債市「勝算率高」 看好多頭美股創高
美股主指9月6日慘遭血洗重挫，美國公債殖利率短線走低，十年期公債利率跌至3.702％，二年期債殖利跌至3.642％，創2023年5月以來新低，解除了長達兩年的短債殖利率高於長債的倒掛模式。面對FED將開起降息循環週期，CTWANT採訪法人皆說，「持有債市、美國公債等ETF是送分題，現在是最後上車時間，勝算比較高。」以美國最新公布8月非農就業數據來看的疲弱，有利美國聯準會未來降息行動，投資人普遍認為FED「激進降息」的可能性已降低，根據FedWatch資料，市場對Fed在9月降息2碼的機率下降至15％，降息1碼的機率則提升到85％， 11月與12 月會議若分別降息兩碼、一碼等，在2024年預估共降息四碼、五碼。國泰20年美債基金經理人江宇騰分析，美國勞工統計局公布8月消費者物價指數CPI年增2.5％，符合市場預期，從前值的2.9％大幅下滑；核心CPI月增 0.3％，略高市場預期與前值的 0.2％，但年升3.2％，符合市場預期。市場對降息2碼機率的預期出現變化從15％升至50％，也就是降息1碼及2碼的機率，成了五五波。國泰5G+基金經理人蘇鼎宇，看好多頭走勢，美股主指會再創新高。（圖／國泰投信提供）從美國歷屆降息循環啟動後，不同時間段標的漲幅的歷史數據來看，在「2019年8月到2020年3月的降息幅度2％」，短期三個月、六個月的美股四大指數皆上漲，若進一步觀察12個月的表現，道瓊跌幅為1.62％，NYSE金融指數跌幅為15.75％，台灣金融指數跌幅為2.84％，台灣電子指數則上漲了36.89％。在往回看「2007年9月到2008年12月降息幅度5％」，費半在短期三個月降幅最大達16.66％、到六個月更是大將幅度超過30％；新興市場上漲了14．27％最多，以六個月來看也有超過7％的漲幅，美投等債也快上漲了4％。而在「2001年1月到2003年6月間降息幅度5.5％」，短期三個月的美投等債漲了4.37％、美非投等債則上漲了6.36％等。再看鉅亨買基金投資研究部整理1991年以來數據，期間美國經歷4次首次降息，針對這4次利率從最高點開始降息後的股債資產表現回測，結果顯示債券資產類別的表現尤為突出，特別是新興市場債和美國公債在首次降息後的12個月內表現最佳，平均回報率分別為9.1％和7.7％。相對而言，在美國陷入經濟衰退的情境中，美國公債與投資等級債展現出較強的防禦性，即便陷入經濟衰退的環境中，仍能維持正回報，分別為9.6％與6.4％。進一步觀察ETF近期受益人數的變化，「20年長天期債券ETF」增幅較為明顯，根據集保統計數據，債券ETF受益人數單周增加最多的三大ETF為國泰20年美債ETF（00687B）、兆豐US優選投等債ETF（00957B）及剛掛牌上櫃的元大美債20年ETF（00679B）。在FED於19日宣布降息幅度前夕，國泰20年美債ETF（00687B）、元大美債20年ETF（00679B）的成交量持續霸榜之外，元大美債20正2（00680L）同步有量；還有群益ESG投等債20+（00937B）、中信優息投資級債（00948B）、國泰20年美債正2（00688L）、中信美國公債20年（00795B）等，其股價各有漲跌。
台積電開盤滑一跤900元失守 散戶搶買零股股東破108萬人
台股今天早盤一度重挫逾500點，跌破21000點整數關卡。台積電（2330）今天股價開盤跳空達892元，下跌26元。影響大盤約211點。加權指數跌470.05點至20965.14點，成交值約新台幣908億元。台積電NYSE掛牌ADR在7日以156.82美元作收，下跌6.88美元，跌幅4.20%。台積電今日股價開盤走低892元，下跌26元失守900元。市值縮水6742億元，滑落至23.13兆元，影響大盤約211點。美國就業成長較預期疲弱，引發市場對經濟趨緩的疑慮升高，影響美股6日收低。道瓊工業指數下跌410.34點，那斯達克指數下跌436.83點，費城半導體指數下跌214.202點，跌幅達4.52%。台積電上週外資賣多買少，股價下跌26元，市值縮水6742億元。不過，投資人依然勇於搶進，據集保結算所統計，台積電9月6日股東總人數達155萬1626人，創下新高，其中，零股股東人數達108萬7779人。其他電子權值股全面下殺，但與台積電皆未跌破上週低點。截至收稿，鴻海以172元開出，下跌3元；聯發科開在1110元，下跌45元；台積電下跌21元至897元；廣達下跌7.5元至249.5元；台達電挫16.5元至359元；聯電小跌1.1至53.4元；大立光開2720元，跌20元。
貨櫃三雄財報表現亮眼！多重因素影響 全球航運利多
有別於單一國家航運，放眼全球機會更佳、波動更低。台灣貨櫃三雄財報陸續開出好成績，陽明與萬海8月12日公布半年報，陽明第二季單季每股純益(EPS)3.98元，上半年累計6.66元；萬海第二季EPS為4.12元，上半年累計5.77元。緊接著，長榮8月13日公布半年報，第二季EPS為13.7元，大賺超過一個股本。2024上半年，航運股表現出色主因在於貨量、運價齊揚，航運市場暢旺，致使上半年整體獲利表現優於去年同期水準，近期航運股成為台股最強族群。回顧2021年度台股，航運三雄強勢空降榜單，「長榮」、「陽明」聯手擠下台積電，疫情見證航海王盛世，航運股成交量曾佔台股高達40％，在AI當紅的當前，航運股悄悄重回市場的關注焦點。海上航運蓬勃發展起源1956年，從一艘改裝過的油輪載運58個貨櫃從紐華克開往休斯頓，隨時代變遷，發展出三大航業型態，包含貨櫃、能源、散裝，造就今日的全球貿易，也凸顯貨櫃對對全球經濟的影響力，加上AI橫空出世，訂單湧現海運掀漲價潮，可謂「得船得貨櫃者，得天下」。00960野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳表示，根據調查，若比較全球航運與AI科技大廠的企業營運表現，分別採NYSE全球航運龍頭息收指數前10大持股與美股科技七巨頭(Magnificent 7)，兩者2024全年營收成長率預估均可達到20％以上的亮眼表現，分別為21.67％及29.50％。進一步觀察2024全年每股盈餘(EPS)成長率，美股科技七巨頭平均可達71.06％、表現已十分亮眼，然而全球航運龍頭指數前十大個股平均高達145.59％，獲利爆發力顯然更勝一籌。根據WTO預估，全球商品貿易量在疫後穩健成長，除了疫情，貿易戰、甚至最近美國大選重啟的貿易戰2.0將再添需求，更多貨物商品必須迂迴運送、避開產地問題，加上以巴衝突之後的紅海危機等地緣政治緊張，運價回升只是剛開始。野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，若想參與全球航運大行情、但又擔心單押個股風險，最簡單的做法就是投資全球航運ETF，即將於8月30日募集的全台首檔航運ETF「00960野村全球航運龍頭息收ETF」，其追蹤指數「NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數」，不但囊括全球前三大航運、整體指數更是包含了40家龍頭企業，若以近五年的表現來看，全球航運龍頭息收指數其總報酬達356.59％，勝過台灣加權指數航運類股指數的333.95％；若從風險的角度來看，全球航運龍頭息收指數期間年化波動度為25.05％，相較台灣加權航運類股指數的35.50％，低了約3成之多。也就是說，分散布局全球航運龍頭不但不減航運股爆發力，從總報酬機會來看更為提升多元，且有助於大幅降低波動風險、避免單押個股像玩海盜船，是參與航運投資機會的較佳方式。黃宏治進一步指出，全球貿易需求的外溢效應爆開，航運猶如供應鏈的血脈，確保其運轉順暢，讓貨櫃、散裝、能源及其他相關航運業者都有機會得利。航運改變世界，沒有它，就沒有Walmart(沃爾瑪)全球化，甚至沒有盛世AI，貨櫃航運對人類的生活影響之巨大，直逼AI科技，透過航運化繁為簡把任何地方的貨物運送到世界每個角落可通達的地方。全球商品貿易面臨疫情後首波衝擊，若巴拿馬運河乾旱再現，以及德國、美東及墨西哥灣沿岸港口罷工，恐再次導致航運危機，歐洲因紅海地緣政治首當其衝，導致運輸成本上升及交貨延遲，英國電子產品零售商因供應鏈及營運成本因素影響利潤，被迫採取成本控制措施，另歐美批發零售商為因應開學季及聖誕節慶提前準備，加上下半年通常為航運公司營運旺季，在紅海危機短時間內無解、塞港、馬士基取消航班等多重因素影響下，高運價的狀況可能會持續下去，支撐全球航運利多。張怡琳進一步表示，航運賺的是全球貿易財，投資人若想參與全球航運大行情、與其單押單一國家，甚至單押個股，可考慮投資全球航運ETF，成分股涵蓋貨櫃、能源(油輪)及散裝等三大類型航運彼此之間的營運互補性，投資全球航運股有望降低投資波動性。若從航運代表性的指標來看「上海出口集裝箱運價指數(SCFI)」運價又再度來到疫情高峰時約7成水準，對於航運公司營收與獲利料將帶來大幅的挹注，有助航運股未來表現空間。預計在8月30日募集的全台首檔航運ETF「00960野村全球航運龍頭息收ETF」，其追蹤指數「NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數」即是放眼全球三大航運的龍頭企業，在近期震盪盤勢表現抗跌領漲的情況下，提供ETF更多元的選擇，協助投資人順風掌握全球航運投資契機，為投資組合增添助力。
首檔日本半導體00951台新7／8開募 10元發行價可買到東京威力科創
又一檔ETF發行價一股10元（一張1萬元）親民入手，即是將在下周一7月8日開募的00951台新日本半導體ETF基金，預計7月25日掛牌，為全台首檔聚焦在日本高純度半導體ETF，前五大持股為權重17.8％最高的東京威力科創，是日本最大半導體設備廠，還有瑞薩電子、愛得萬測試、迪思科、迪恩士半導體。7月4日台股與日股都有令人驚艷的表現，日本東證指數創新高來到2,898.47，台積電股價則一早晉升到千元股，最高來到1010元，本日收盤股價為1005元。台積電首座日本廠在今年2月開幕營運，設在熊本縣菊陽町，台積電更宣布將在熊本興建二廠。台積電熊本廠是台積電近年全球布局中，首座開幕的海外晶圓半導體製造工廠，讓大家見識到日本半導體業堅強實力及龐大的商機。00951前五大持股，包含日本最大半導體設備廠的東京威力科創（權重17.8％，塗布／顯影設備市佔率第一），還有全球最大汽車晶片製造商之一的瑞薩電子（權重15％）、全球最大自動化測試設備（ATE）供應商的愛得萬測試（權重12.1％）、全球半導體精密加工設備商、業界市佔率第一的迪思科（權重8.4％），以及全球濕式清洗設備市占率第一的供應商迪恩士半導體（權重7.6％）。台新日本半導體ETF基金經理人黃鈺民指出，在AI、高速運算、車廠升級帶動需求下，全球半導體市場呈現爆發性成長，分析師估計2030年半導體市場規模預估將超過1兆美元。日本半導體設備居全球領先地位，據CINNO Research統計（資料日期截2023Q3），全球半導體設備規模前十大公司中，日本計有東京威力科創Tokyo Electron、迪恩士Screen、愛德萬測試Advantest、迪思科Disco等四家設備廠入列，與美國並駕齊驅。就中長線來看，日本政府大刀闊斧推出「日本半導體振興計畫」，外資援引台積電等外企，本土則推Rapidus等8家企業創投研發2奈米下技術，未來日本半導體業將百花齊放。台新投信總經理葉柱均表示，看好日本半導體長線行情，國內目前約有40檔ETF追蹤ICE所發行的指數，資產規模合計約1兆元，此次所推出00951（基金之配息來源可能為收益平準金）即追蹤ICE所編製的NYSE FactSet日本半導體指數。ICE亞太區執行副總裁Magnus Cattan本人於4日親自出席00951開募前記者會，00951追蹤NYSE FactSet日本半導體指數追蹤日本半導體行業的表現，包含製造業到材料元件之主要參與者。
巴菲特「波克夏」股價閃崩99％！原因曝光 幸運兒「1股海賺2000萬」…投資人點出1事
美股周一（3日）多檔股票出現異常，「股神」巴菲特旗下的波克夏海瑟威A股暴跌超過99%，讓不少投資人嚇出一身冷汗。對此，紐約證券交易所（New York Stock Exchange，NYSE）回應，技術問題已解決。路透社報導，紐約證券交易所出現技術問題，導致波克夏海瑟威的股價大幅波動，一度下跌了99.97%，不過在恢復交易後，其收盤上漲0.6%，至63萬1110.10美元。紐約證券交易所聲明表示，本交易所和其他交易所將取消在美東時間9時50分至9時51分期間與故障相關的所有錯誤交易，總體而言，正在審查大約40種證券的交易。負責證交所發布即時交易資料的美國期貨交易顧問（CTA）表示，周一的問題與其一個資料中心發布的新軟體有關，它透過切換到運行舊版軟體的輔助資料中心解決了這個問題。紐約證券交易所和美國期貨交易顧問表示，該問題與限制上下限有關，旨在透過防止超出特定價格範圍的交易來防止市場異常波動和個股極端價格變動。有網友在threads發文直呼，「靠北，真的有幸運兒！」網友貼出成交數據，假設這些投資人的股票最後真的完成交割，等於用185.1美元（約5982元新台幣）買到62萬7400美元（約2027萬5874元新台幣）的股票。不少網友看完後，紛紛留言「太神」、「已羨慕」、「也太誇張了吧」、「超香」、「跟到真的賺到」、「錢莫名其妙從天上砸下來」。不過也有人直言，異常狀況不會交割，大家快去睡。
輝達股價續跌！從歷史高位1148美元回落 美股三大指數漲跌互見
輝達（NVDA）本周五（31日）股價續跌0.78％，收盤價1096.33美元，科技五大天王Meta、蘋果、Alphabet、微軟皆漲，僅亞馬遜下跌；美股31日主要指數表現漲多跌少，道瓊指數上漲574.84點最多，標普500則略漲42.03點。根據統計，微軟、蘋果、輝達NVIDIA、Google母公司Alphabet、亞馬遜和Meta，目前合計約占標普500指數權重的30％，已高於2024年年初時的26％，標普500指數按股票市值加權計算。美股5月31日主要指數表現，道瓊指數上漲574.84 點或1.51％，收在 38,686.32點；那斯達克指數下跌2.06點或0.01％，收在16,735.01點；標普S&P500 指數上漲42.03點或0.8％，收在5,277.51點；費城半導體指數下跌 49.90點或0.96％，收在5,123.36點；NYSE FANG +指數下跌86.99點或 0.84％，收在10,322.11點。美國4月個人消費支出（PCE）物價指數年增2.7％，月增0.3％，符合經濟學家預期；至於聯準會偏好的通膨指標、美國4月核心PCE年增2.8％，月增0.2％，符合市場預期。AI晶片龍頭輝達Nvidia股價於5月23日美股開盤後，股價一度飆升約12％，最終收漲9.32％，首度突破1000美元大關，永豐金證券分析，連日來受到美國放慢核准AI晶片對中東出口消息，股價自歷史高位1148美元回落。總經部分，美國1Q GDP季增年率由1.6％下修至1.3％，與23/4Q成長3.4％相比成長有所放緩，主要反映了消費者支出（尤其是汽車）走軟，高利率、儲蓄減少和收入成長放緩是影響美國家庭和企業的關鍵因素；1Q民間消費季增年增率由2.5％下修至2.0％，低於市場預期的2.2％；不含食品和能源的核心PCE物價指數由3.7％下修至3.6％，低於市場預期3.7％，經濟成長與通膨增速皆放緩，讓Fed在今年仍保有降息空間。
美迎通膨降溫訊號 兩指數沸騰、輝達再創高
周四美股延續近期由通膨降溫和聯準會升息周期接近尾聲所帶動的漲勢，科技股與晶片股表現尤其亮眼，那斯達克指數連續第二天漲逾1%，費城半導體指數飆升2%，輝達再創歷史新高。最新公布的數據顯示，美國生產者年通膨率創近3年來新低。美國6月生產者價格指數（PPI）年漲0.1%，遠低於5月份的年漲0.9%和市場預期的年漲0.4%，並創下2020年8月以來最小漲幅，再度印證通膨壓力正持續消退。前一日發布的消費者物價指數（CPI）則創下兩年多來最小的年漲幅這些通膨報告使聯準會在本月升息25個基點後可能就此打住的預期升高。不過，上周初領失業給付人數意外下滑，顯示美國就業市場仍然緊俏，則削弱了一些樂觀氣氛。周四收盤，道瓊指數漲47.71點或0.14%，報34,395.14點。標普500指數漲37.88點或0.85%，報4,510.04點。那斯達克指數漲219.61點或1.58%，報14,138.57點。費城半導體指數漲75.66點或2.03%，報3,797.13點。標普500指數11大類股普遍上漲，僅能源股跌0.45%、醫療類股跌0.01%。科技相關股為標普500指數帶來最大的提振，通訊服務類股漲2.32%，漲幅最大；其次為科技股漲1.49%、非必需消費類股漲1.08%。谷歌AI聊天機器人Bard進軍國際，Alphabet股價飆漲4.72%。由科技巨頭組成的股票指數NYSE FANG+TM Index大漲2.7%，並創下歷史收盤新高。晶片股持續走強，輝達大漲4.73%，收在459.77美元，盤中最高升至461.55美元，同步改寫盤中與收盤新高。市場關注焦點將轉向本周末開鑼的財報季。摩根大通將於周五盤前發布第二季業績報告，股價收漲0.5%。美國交易所成交量為108.2億股，過去20日均量為111.1億股。紐約證交所上漲與下跌股數比為2.90：1。那斯達克交易所上漲與下跌股數比為1.93：1。標普500指數有51檔成分股創52周新高、1檔創新低。那斯達克指數有135檔創新高、39檔創新低。
麥當勞突要員工「在家上班」 傳本週將裁員
華爾街日報》報導，速食連鎖餐廳龍頭麥當勞公司 (NYSE: MCD) 本週暫時關閉美國辦事處，準備明日通知公司員工裁員等人力調整計畫。消息傳出後，股價微幅走揚0.66%。據悉，這項決定僅涉及行政處理相關部門。報導指出，麥當勞在上週發給美國員工和一些國際員工的內部電子郵件中，要求他們從本週一到三都要在家工作，這樣麥當勞就可以模擬制訂新的人事運作規模。麥當勞並要求員工，取消在其總部與供應商、其他外部人員的所有面對面會議。麥當勞曾在 1 月表示，將審查公司人員配置標準，作為更新業務戰略的一部分，這可能會導致在某些領域裁員、在其他領域擴張。
投資族必看！大摩：2023年全球市場「黑天鵝」有這些！
2022年全球已經歷多起國際級的黑天鵝事件，包括通膨飆漲導致全球央行先後激進升息、地緣政治衝突則引發多國的能源危機、歐美房地產陷入衰退、英國國債收益率大幅上行，差點引發債市崩盤。如今距離2023年僅剩一週，明年全球市場又將引爆什麼危機？據《華爾街見聞》的報導，摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS）策略師霍恩巴哈（Matthew Hornbach）及其團隊在12月16日的報告中，列舉一系列或將在2023年上演的黑天鵝事件，屆時可能在全球市場再掀巨大波瀾。包括：美聯儲將降息時間推遲到2024年、美聯儲接受高於2%的通膨、美國國債的流動性挑戰將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）、明年下半年歐洲央行將開始降息、英國國債再掀拋售潮、英鎊的牛市、被拯救的加拿大房地產、無動於衷的日本央行。美聯儲即使引發經濟衰退也不降息摩根士丹利在報告中聲稱，2023年美國經濟將開始出現衰退，不少投資者認為美聯儲會在2023年停止升息，但美聯儲可能會將降息時間推遲到2024年。美聯儲將把化解通膨黏性的問題置於首要任務，已無暇顧及經濟增長放緩和勞動力市場疲軟等危機，他們想觀察通膨持續下降的證據，同時大摩稱，美聯儲在經濟衰退時不採取降息並非沒有先例，在1981年7月至1982年11月，即使實際GDP增速為負值，工資收入明顯下降，美聯儲都沒有降息。美國國債面臨的流動性挑戰或將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）摩根士丹利稱，大多數投資者預計美聯儲的第二次QT將因準備金短缺或利率下調而告一段落。但美國國債的流動性問題或將成為QT的另一個障礙，報告稱：紐約聯儲行11月的調查顯示，市場普遍預計美聯儲將在2024年第3季度停止縮表，這與我們的預期基本一致，即QT將在2024年中期結束，因為美聯儲開始看到儲備金不足的問題。「我們認為波動性升高且一級交易商吸納美債的能力降低，將成為美國國債流動性枯竭的2個主要驅動因素，並將持續到明年，這就創造了一種可能性，即美聯儲不得不進行干預，暫停或結束QT。」受到挑戰的流動性將使美國國債市場變得脆弱，成為QT的另一個障礙，值得投資者關注。同時，如果出售美國國債來換取美元的需求激增，可能會迫使美聯儲充當最後的買家，導致QT提前暫停或結束。房價急劇下降，2023年下半年歐洲央行開始降息摩根士丹利認為，歐央行的激進升息，使得抵押貸款利率上升，從2022年下半年開始，歐洲的房價已經回落。考慮歐洲央行仍在繼續收緊貨幣政策，歐洲房價可能進一步走軟，2023年下半年開始，歐央行或將開始降息，報告指出：「在我們看來，全球房價跌幅超過15%，將是一個黑天鵝。我們研究了瑞典央行和美聯儲在1993年瑞典房地產泡沫和2007至2011年的美國次貸危機後的反應。2家央行都下調了500個基點以上的利率。」歐洲央行在2023年第1季度繼續收緊的風險是真實存在的，但這可能會使房價加速下跌。在這種情況下，「我們預計歐洲央行的利率在5月達到峰值3.25%，在9月、10月和12月累計降息150個基點。到2023年底，10年期國債收益率將下降到1%以下。」日本黑天鵝—日本央行無動於衷摩根士丹利指出，目前無論是日本國內還是海外的投資者都普遍認為2023年隨著黑田東彥的退休，日本央行在新行長的領導下會有一些政策調整，但日本央行也有可能無法向「正常化」邁進，報告稱：市場已經在很大程度上為日本貨幣政策的轉向定價。「我們認為這種預期背後的主要原因包括：（1）越來越多的證據表明，通膨已經開始上漲、（2）債券市場的流動性進一步惡化。儘管如此，我們也注意到這樣一種可能性，日本央行可能發現自己在面對全球經濟放緩、通膨減速以及海外央行轉向寬鬆模式的前景下，已無法邁向正常化。」英國黑天鵝—英鎊上漲摩根士丹利指出，在過去的幾個月裡，看跌英鎊幾乎成為了一種共識。同時，市場普遍對英國2023年經濟增長預期並不樂觀，因此2023年英鎊上漲的情況會讓不少人感到驚訝。報告指出：「在我們的預期中，英國經濟在2023的成長將是G10國家中表現最差，高漲的能源價格、持續緊縮的政策影響和疲軟的潛在增長（年率約為1%）均限制英國經濟的復甦。此外，由於英國政府需要維持緊縮的財政政策，因此不太可能挽救經濟。」但大摩指出，有3個潛在因素推動英鎊上漲，給市場帶來黑天鵝：（1）能源價格大幅下降將是一個關鍵的驅動因素、（2）勞動力供應的回歸、（3）透過超額儲蓄或推升薪資增長，促進消費。加拿大黑天鵝—移民激增拯救下滑的房地產，讓加元走強大摩指出，對加拿大房地產衰退的預期以及加元走弱的擔憂是今年最常涉及的話題，「我們對加拿大房價和建築業急劇下滑的預期，是今年與投資者談話的一個經常性主題。加元最近表現不佳，部分原因是對住房市場的擔憂，從各種指標來看，加拿大的房價已經達到了頂峰，開始下跌。加拿大央行最近預測住房活動的收縮將使2022年和2023年的增長分別減少0.9%和0.6%。」不過因加拿大央行收緊了抵押貸款標準，使其經濟增長不受房地產衰退的拖累，同時移民加拿大的人數也在激增，這或許可以提振其住房市場，也可以減少加元下行的壓力，一定程度推升加元。美聯儲接受高於2%的通膨摩根士丹利在報告中稱，距離美聯儲2025年貨幣政策框架審查愈來愈近，這或許會讓聯準會在2023年考慮改變其通膨目標，儘管這種可能性很低。新的框架允許聯準會接受偏離2%的通膨，在2021至2022年通膨強勁下，市場第一反應是為更高的通膨風險溢價定價，並略微推高通膨預期，因此從中期來看，2%的通膨目標的變化，意味著2023年長期盈虧平衡點和10年期美國公債殖利率都會上升。但摩根士丹利在報告中強調，他們認為會發生這一事件的可能性很低： 因為12月的FOMC會議上，鮑威爾已多次重申美聯儲對抗通膨的決心：（1）美聯儲將堅定地致力於將通脹率恢復至2％的目標，美聯儲並沒有考慮改變通膨目標，但這可能是個長期工程。（2）目前，為確保價格穩定而不惜一切代價在政治上是可以接受的，今年以來抑制通膨一直是美國政治上的主旋律。例如，美國中期選舉中對通貨膨脹的關注，以及小企業調查數據。因此，美聯儲有餘地通過讓勞動力市場降溫來解決通膨問題。（3）距離2025年的下一次框架修訂仍有相當長的一段時間。英國國債再度被拋售摩根士丹利認為投資者並沒有為英國國債在2023年表現不佳做好準備，市場認為英國債務管理辦公室（DMO）將與財政部合作，發行更多的國庫券和短期債券，但如果這種情況沒有發生，那麼將會再次出現2022年9月的國債拋售潮。英國的養老金計劃在歷史上一直是英國穩定的支柱，購買了英國長期國債並幫助英國政府融資。但現在，更高的對沖比率和更成熟的去風險階段意味著對額外國債的購買的慾望可能會減少。英國DB養老金計劃應該有約2950億英鎊的股票資產。去風險意味著在未來幾年中，所有這些股票都可能被出售，而固定收益資產被買入。未來4個財年將有大約10兆英鎊的新國債券發行，「我們假設其中20%是長期國債，那麼養老金計劃將獲得足夠的國債，在未來4年內完成所有的去風險化。然後就不需要再額外購買國債了。」
日月光7度獲道瓊永續指數「半導體及半導體設備產業」最高分 張虔生：前三季營收年增24%
封測大廠日月光（3711，NYSE: ASX）永續經營的努力獲世界級肯定，7度在道瓊永續指數「半導體及半導體設備產業」奪冠，並設立「日月光社會企業股份有限公司」，應用創新的商業模式，落實企業永續發展、促進社會共融、解決社會與環境問題，發揮企業正面影響力。日月光董事長張虔生強調，日月光積極扮演半導體封裝測試永續領導企業的角色，透過「創新文化、綠色轉型、攜手供應夥伴與社會價值」策略主軸，促進人類智能生活的福祉與便利性，以實際的行動實踐我們企業公民的角色，期盼大家都能共同茁壯成長，建構美好的未來。日月光投資新台幣2.5億元，規劃智慧科技農地永續利用、開發循環經濟環保產品、及擬設置員工長者日照中心等。同時透過「日月光環保永續基金會」和「日月光文教基金會」，持續推動植樹造林、海洋守護、生物多樣化、樂齡長者青銀共學及弱勢兒童助學等公益專案，期盼能創造更美好的社會與永續環境。今年，為發揚日月光集團創辦人張姚宏影女士百折不撓的創業精神，日月光舉辦首屆「女性永續創新人才培育競賽及築夢計畫」，提供一千萬獎金，期望能夠激發永續創新技術與思維，帶動台灣永續創新創業風潮，發揮日月光正向影響力。此外，日月光獲2022年道瓊永續指數（Dow Jones Sustainability Indices, DJSI）「半導體及半導體設備產業」最高分，為全球該產業第一家、全台灣所有產業別第一家連續七年獲得最高分企業，以及台灣第一家連續六年榮獲碳揭露組織CDP「氣候變遷」領導等級公司。日月光於ESG上的長期作為與績效一直受到國內外永續評比機構的正面肯定，除DJSI與CDP之外，日月光亦連續八年入選英國富時社會責任新興市場指數(FTSE4Good Emerging Index)、名列台灣公司治理評鑑前5%上市公司、以及連續六年入選台灣永續指數成分股，並於國內榮獲台灣企業永續獎與年度報告書等多項單項獎。在今年道瓊永續指數的表現上，日月光在全球半導體及半導體設備產業中獲得最高分，同時也連續七年入選「世界指數」與「新興市場指數」。日月光於24個子項目中「重大性、風險管理、商業道德、政策影響、創新管理、產品召回、環境報告、產品責任、社會報告、人力資本發展、企業公民與慈善事業、隱私權保護、客戶關係管理」共13個項目獲得滿分，連同「氣候策略、勞動實踐指標、人權」共16個項目獲得產業最高分。今年全球共76家大型企業在半導體及半導體設備產業組參與競逐「世界指數」(DJSI World)成份股，最後僅9家企業入選。張虔生表示：「身為全球封測產業領導者，因應隨之而來的衝擊與挑戰，打造永續新商業模式，兼顧永續與企業營運成長，我們責無旁貸。今年公司獲利穩定成長，前三季營收年增24%，展望未來，我們將以更積極、更正面的態度實踐ESG願景，唯有持續的創新思維與作法，才能增進核心競爭力，穩健成長。」日月光積極從節能與能源轉型雙管齊下，佈局智慧工廠、智能電網等多項綠色技術創新專案，以「節能」、「綠能」及「儲能」三大方針推動綠色轉型。日月光已通過科學基礎減量目標倡議組織(SBTi)認可，設定2030年絕對減量目標，分階段履行2050年淨零排放承諾，全球有13個廠區使用100%再生電力或憑證，佔總電力使用量24%。此外，日月光於2022年首次發行氣候相關財務揭露(TCFD)報告書，揭露因應氣候變遷問題的治理與策略、風險管理、減量目標與計畫。
股神巴菲特Q3出手加持41億美元 台積電大漲7%市值重回12兆
股神巴菲特的投資公司波克夏海瑟威（NYSE：BRK.A/ B），揭露在第3季斥資超過41億美元（折合台幣逾1271億元）增持台積電ADR，消息一出台積電ADR盤後價格大漲6％，台股開盤時間台積電開高20元，盤中價格走揚超過7％、大漲34元，來到479元。《路透》報導，波克夏海瑟威向美國證券交易委員會（SEC）申報文件，揭露在9月30日前的投資組合，新增台積電ADR、建材公司路易斯安那太平洋（NYSE：LP）、傑富瑞金融集團（NYSE：JEF）；前五大核心持股為蘋果、美國銀行、雪佛龍、可口可樂、美國運通，上季對雪佛龍進一步加碼。波克夏海瑟威難得對科技製造股出手，且對台積電持有部位一次就拉到投資組合1.39％，現在92歲的巴菲特早年曾說科技業變化速度太快、易受景氣循環影響，但在2016年開始買進蘋果股票，並大讚蘋果股票會是「傳家寶」。巴菲特之前傳授過自己的投資心法，是生活投資、價值投資，「以合理的價格購買一家優秀的公司，遠比以優惠的價格購買一家普通的公司要好」。賓州投資管理公司Gardner, Russo & Quinn合夥人Thomas Russo認為波克夏海瑟威公司也會買進台積電，是因為開始相信，全球高度依賴台積電的產品，半導體對人們生活的重要性提升。
台軟體界第三支獨角獸登國際舞台 玩美移動SPAC赴美上市估值14億美元
應數位影音多媒體的全球性軟體公司訊連科技在10月1日宣布，旗下轉投資的美妝時尚科技公司玩美移動（Perfect Corp）與美國上市特殊目的收購公司Provident Acquisition Corp.合併上市的相關登錄申請文件（F-4文件），已經獲得美國證券交易委員會（SEC）審查生效。玩美移動今年3月以特殊目的收購公司（SPAC），與美國掛牌上市的Provident Acquisition Corp達成協議，以玩美移動企業價值10.2億美元（約新台幣325億元），進行合併。此次合併案為玩美移動籌募總額3.35億美元（約新台幣106億元）的資金。Provident Acquisition Corp.將在明（25）日晚上9點召開臨時股東大會，以批准該上述合併。而關於合併案的最終生效日，預計會在Provident臨時股東會通過、雙方滿足合併案相關其他慣例交易條件後完成。無論是F-4案生效，或者Provident合併案的正式招股說明書（Proxy Statement / Prospectus）完成，兩者皆可視為玩美移動預計在紐約證券交易所（NYSE）掛牌、成為上市公司的重要里程碑，其股票代碼是「PERF」，預計正式掛牌的上市時間在10月底或11月初。玩美移動2015年從訊連科技獨立出來，憑藉臉部3D建模及AI深度學習技術，提供美妝品牌虛擬產品試用的B2B商業模式、臉部偵測分析與數位科技服務。未來與一線品牌客戶，將從虛擬試用再進階到元宇宙應用等相關合作。目前，全系列App的總下載量突破10億次，整間公司估值上看14億美元（約新台幣392億元）。透過AI人工智慧主動式偵測、分析等尖端技術深度學習，結合擴增實境AR虛擬試妝，開發主動推薦系統，依據用戶個人膚色、臉型及喜好，提供個人化美妝及時尚潮流商品與資訊推薦；在AR應用方面，玩美則提供超擬真的AR上妝技術，並且另外透過新產品體驗、虛擬試妝、社群分享等方式，朝OMO模式（Online Merge Offline）邁進。玩美移動是台灣本土軟體公司訊連科技的轉投資，其將在美國紐交所掛牌，不僅代表了台灣軟體研發公司憑實力站上國際舞台，更值得關注的是，訊連科技及玩美移動成為全球少數可以通吃電腦平台及手機平台的軟體公司，可謂雙料贏家。
全球車訊／ KYMCO合作哈雷子公司紐交所掛牌 成美首家上市「純電動機車」品牌
台灣品牌KYMCO光陽27日正式宣布與美國哈雷大衛森Harley-Davidson, Inc.共同推動的電動車子公司LiveWire，於美國紐約證交所 (NYSE)掛牌上市。光陽集團董事長柯勝峯更親自赴美與哈雷總裁Jochen Zeitz共同進行敲鐘儀式，LiveWire成功登上紐交所，KYMCO為史上第一家台灣機車業者透過合資方式登板紐交所，在全球市場開創一套全新的合作模式，更為台美經典品牌的雙強結合寫下歷史性的一頁。KYMCO始終致力於二輪車電動化的轉型，全力以赴實現電動車時代的願景。去年光陽與美國最大的重機品牌哈雷正式結盟，共同推動哈雷旗下純電動車品牌LiveWire的上市。在不到一年的時間，LiveWire正式在紐約證交所掛牌，成為美國第一家掛牌上市的純電動機車品牌。光陽集團董事長柯勝峯：「KYMCO作為LiveWire主要股東與唯一策略合作夥伴，我們很高興能夠在紐約證交所與LiveWire攜手邁入全新階段，在感到興奮之餘，同時也對整個電動機車產業的未來發展充滿期待！」KYMCO與哈雷旗下LiveWire的合作，除了在技術專業、製造量、經銷網路、供應鏈管理上各自擁有獨特的優勢外，透過雙方共同開發、平台共享、產地分工，充分運用彼此的資源與優勢，打造最先進的電動機車。過去一年以來，雙方積極推動合作事宜，讓LiveWire的全球發展更具彈性與競爭力。光陽集團柯勝峯董事長表示：「今天非常興奮能有機會參與LiveWire的上市活動，透過雙方的結合，在全世界電動機車的發展上佔有一席之地，並扮演先鋒者的角色，讓來自台灣的品牌KYMCO在全球最受矚目的舞台上發光發熱。」
光陽投資哈雷子公司Livewire電動重機 27日紐交所掛牌上市
台灣機車龍頭光陽Kymco今（27）日正式宣布，與美國哈雷大衛森Harley-Davidson, Inc.共同推動的電動車子公司LiveWire，於美國時間9月27日在全球歷史最悠久的紐約證交所（NYSE），以「LVWR」掛牌上市。去年光陽與美國最大的重機品牌哈雷正式結盟，共同推動哈雷旗下純電動車品牌LiveWire的上市，不到一年的時間，LiveWire正式在紐約證交所掛牌，成為美國第一家掛牌上市的純電動機車品牌。光陽集團董事長柯勝峯表示，作為LiveWire主要股東與唯一策略合作夥伴，很高興能在紐約證交所與LiveWire攜手邁入全新階段，同時對整個電動機車產業的未來發展充滿期待。 LiveWire正式在全球市價總值最高、上市審查也最為嚴格的紐約證交所掛牌，成為美國第一家掛牌上市的純電動機車品牌。(圖左至右為哈雷總裁Jochen Zeitz與光陽柯勝峯董事長)。（圖／Kymco）Kymco與哈雷的合作除了為LiveWire投入資金以外，在技術專業、製造量、經銷網路、供應鏈管理上各自擁有獨特的優勢，透過雙方共同開發、平台共享、產地分工，運用彼此的資源，將打造更具競爭力的電動機車產品。柯勝峯也說：「過去一年以來，我們雙方積極推動合作事宜，讓LiveWire的全球發展更具彈性與競爭力。更重要的是，Kymco與哈雷旗下LiveWire合作的具體進展，也將在不久的將來呈現在大家面前，滿足全球消費者對Kymco大型電動重機發展的殷切期盼。」
光陽結盟哈雷進攻電動重機 投資旗下LiveWire子公司1億美元
台灣光陽集團KYMCO與知名重型機車品牌哈雷大衛森Harley-Davidson, Inc.（HOG-NYSE）結盟，光陽將投資哈雷旗下電動車子公司LiveWire 1億美元（約合新台幣28億元），並訂於明（16）日舉辦記者會，說明策略結盟內容。光陽指出，未來LiveWire預計通過與公開交易之特殊目的收購公司AEA-Bridges Impact Corp.（IMPX-NTSE）合併，於紐約證交所掛牌上市，屆時光陽集團約占LiveWire併購交易後4%股權。光陽集團董事長柯勝峯表示，LiveWire有著來自哈雷歷史悠久的血統與二輪車文化中的指標意義，相信透過與光陽的策略結盟，LiveWire能夠加速電動機車產業的發展，帶動全球市場的產業轉型。光陽做為哈雷集團LiveWire唯一的策略夥伴，象徵著光陽電動車的技術能力深受國際肯定，同時也再次宣示我們進入全球電動重機市場的決心。其中，透過與KYMCO策略結盟，LiveWire能受益於KYMCO的技術專業、製造能量、經銷網路、供應鏈基礎建設和全球物流能力，進一步使LiveWire成為一家純電動重機的產業領導企業，加速推動摩托車朝向電動化轉型。LiveWire原本是哈雷大衛森內部單位，於2019年獨立後專注在電動機車的研發。目前LiveWire已為美國第一家上市的電動機車公司，以北美和歐洲市場為主，並計畫擴展到包含亞洲與其他地區市場。LiveWire的合併上市預估企業價值達23.1億美元，上市前的募資取得款項將為哈雷大衛森進入電動車市場的戰略計畫提供充分資金，並加速其市場開拓、產品開發、全球製造與銷售能力的提昇。
數位經濟終結企業集團時代？這2大跨國企業都一拆三 提高營運及資金靈活度
繼美國通用電氣（NYSE: GE）日前宣布將旗下三大業務單位分拆上市後，另一家國際型企業東芝（6502.TO）也宣布，將在2024年3月前將公司同樣一分為三，這兩家國際型企業共同做出這個解決，點出了這些大企業幹起來持續擴張後，不同業務之間的獨立性，現今的數位經濟正挑戰傳統企業經營模式。通用電氣9日發布公告，旗下的醫療及能源業務，分別將在2023年及2024年初分割獨立，僅保留航空業務做為主要事業。通用電氣執行長拉里卡爾普（Larry Culp），這個做法目的在打造三家行業中領導地位的全球性上市公司，讓每家公專注主核心業務、在資金及經營策略上都更靈活，為股東、客戶、員工等帶來更多價值。美國投資銀行威廉布萊爾（William Blair）對此表示，企業集團的時代結束了，數位經濟的時代中，行動快速與靈活的企業更具備優勢。加拿大皇家銀行資本市場分析師德雷（Deane Dray）更認為通用電氣分割醫療業務是眾所期待的事。更有美國學者指出，企業集團模式難以讓不相關的業務取得均衡發展。無獨有偶，東芝13日也宣布，回應股東的要求，計劃在2024年3月前將公司一分為三。此分拆計畫，主要是過去六年半中，東芝遭遇一系列的危機，最早始於2015年的會計醜聞，至今仍在持續發酵。根據東芝的說明，未來分拆的三家公司，一家將專注於基礎設施，另一家將專注於電子設備（如電力及半導體），一家管理記憶體公司鎧俠（Kioxia Holdings）的股份和其他資產。而外界也認為，東芝分拆的三個業務彼此沒有明顯協同效應。
投信搶推醫療創新ETF 國泰「生技、基因、疫苗」ETF每股10元11/1開募
國人愈加投資選擇交易ETF同時，投信也愈發推出更多多樣化的主題性ETF商品，11/1~5將再有一檔和生技、基因、疫苗有關的ETF推出，每股發行價10元，創台灣原型ETF最低的發行價格。目前市場上已有兩檔生技ETF，一檔是2017年1月上市的群益NBI生技ETF（00678），追蹤的是納斯達克生技指數，上架以來的股價從19.34元，到上周五收盤股價為28.24元，上漲46.02%，今年九月曾經來到最高31元。第二檔生技ETF為2021年10月4日上市的富邦基因免疫生技ETF（00897），追蹤NYSE FactSet全球基因免疫生技指數，兩檔ETF成分股都有莫德納、BioNTech等公司，比重有所差異，其股價從14.5元到上周五收盤股價14.66元，漲幅1.38%，最高到14.7元。即將推出的第三檔生技ETF為11/1~5的國泰基因免疫革命ETF（00898），追蹤「Solactive全球基因免疫與醫療革命指數」，投資鎖定「基因技術、疫苗突破、再生醫療」三大主軸，投資比重各佔3成左右，有疫苗、口服藥市場，還聚焦在mRNA疫苗技術應用在治療肝臟罕見基因疾病、心血管疾病、癌症等流行病之未來商機，另也將失智症、退化性關節炎、幹細胞治療等再生醫療商機，以及基因免疫技術之全球龍頭指標廠通通納入。