IC應用
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台晶片突圍戰2／美中自我防衛戰中 宣明智：台灣快發揮「這兩大強項」讓對手看不到未來
夾在美中晶片大戰中，台灣如何維持競爭優勢？宣捷集團創辦人、聯電（2303）榮譽副董事長宣明智告訴CTWANT記者說，「台灣半導體產業有兩個強項，一是連接力，產業需要甚麼，就可以找到方法來實現它，二是橫向技術產業鏈整合，連結和整合，台灣很厲害。」而居中合縱連橫的關鍵就是IC設計。1952年出生的宣明智，曾在工研院任職，因認識學長曹興誠，1980年曹興誠創辦聯電，也邀請宣明智加入，1991年升任總經理，曾主導聯電五合一案，為僅次於台積電的台灣第二大晶圓代工廠，2009年金融海嘯期間，全球記憶體產業陷入困境，日本廠爾必達退出台灣，台灣產官企圖整合DRAM產業為「台灣創新記憶體公司（TIMC）」，雖失敗告終，但首任董事長宣明智，顯見市場對其倚重。台灣半導體之所以強大，就是因為有完整的產業鏈平台。（圖／報系資料照）如今，台灣成全球半導體產業重鎮，反成美中晶片大戰的主戰場，對於眼前複雜的局勢及困境，有40載半導體產業經驗的宣明智以「平台」來形容，中美半導體競爭是基於自我防衛，「台灣的能力跟發展平台，比他們完整也優秀更多，所以現在的選邊站，就好像小學生在班上搶朋友一樣。」「對於美國來說，是要技術發展跟應用平台建立起來，而台灣則是已經花了50年的時間，美國花個5-10年是一定要的，重點是還有找到願意工作的人，幫助體系運作的人。」宣明智點出美國處境，台積電把先進製程帶到美國，那邊會做的比台灣好嗎？那邊會比台灣便宜、有效率嗎？更關鍵的問題是，那邊能研發新技術嗎？這些都是問號。 至於中國，「發展半導體不是搞運動可以搞出來的，花錢建了廠也不是一定有用。」宣明智直言，「美國把台積電弄去，要的是想要補上過去的缺口，他估計沒有5-10年是做不到的；中國也是一樣，不是只建一個廠就說我有我有，但是那個是沒有競爭力的。」就大國急著自建半導體產業的現狀，宣明智以幽默口吻說，「就像是要開一間米其林餐廳，要把餐廳弄的金碧輝煌，只要花錢就可以辦的到，但是菜色品質、服務品質能有米其林的水準嗎？當然去請一個米其林廚師是好的宣傳，但是主廚跟其他的工作人員，能有好的合作嗎？」而台灣在美中晶片戰中該如何自處？宣明智說，「平常心」，我們是做生意的，現在IP觀念已經很清楚，你要甚麼樣的技術服務，就是要付錢，不會有IP被搶走的問題，客戶要會用，而且要用的比我們好，才有可能搶走。台灣汽車供應鏈應該要多用台灣IC設計產品，讓IC設計產業持續成長。（圖／黃威彬攝）但科技產業的進步很快，是不能休息的，要一直往前跑，讓後面的人落後的越來越遠。台積電到美國，最好的狀況，是自我發展（指台灣先進技術研發）不要被耽誤，幫助別人的（指美國廠）也讓賺錢，幫助自己持續發展。「台灣最重要的，就是要發展更新更好的技術，他們搶看的到的東西，我們發展他們看不到的未來。」宣明智認為，在其他國家追趕的5-10年之間，台灣要繼續往前跑，特別是IC設計技術，「等對手跑到我們現在的水準時，我們技術已經更高了。同時加強IC設計跟應用當成一個重點發展，全方位的來去使用它。」
半導體景氣下行風暴延燒 環球晶淚別4字頭三大矽晶圓廠警戒
半導體市況急轉直下，已影響至最上游的矽晶圓材料領域。業者透露，近期8吋矽晶圓市況率先反轉，而且是急速下滑，後續12吋矽晶圓產品也難逃衝擊，環球晶（6488）、台勝科（3532）、合晶（6182）等台廠警戒。台股26日半導體業類股表現疲軟，早盤環球晶（6488）失守400元大關，股價創近2年來新低價。市場消息指出，半導體類指數景氣下行，近5日下跌5.44%，櫃買指數下跌3.52%，產業指數無明顯表現。其中，合晶8吋矽晶圓產品比重最高，恐率先感受市況波動，環球晶、台勝科也將逐步受影響。受半導體市場需求轉弱衝擊，專業人士指出，有部分矽晶圓廠商已同意一些下游長約客戶的要求，可延後拉貨時程。矽晶圓原本是近期半導體市況轉疲下，接單仍相對穩健的領域，如今卻開始出現「豬羊變色」、景氣瞬間反轉的狀況，凸顯整體景氣修正狀況比預期嚴重，以至於連最關鍵的材料拉貨動能都受影響。專業人士透露，近期8吋矽晶圓市況突然驟降，估計後續可能蔓延到12吋記憶體用矽晶圓，再延伸到12吋邏輯IC應用，預期客戶端於第4季到明年第1季將進行庫存調整。目前3大矽晶圓台廠，環球晶與台勝科主攻12吋與8吋產能，長約比重較高，約有八成以上的水準；合晶的長約比重約三成，主要集中於8吋產能，該公司另有6吋與剛起步的12吋產能。業界人士認為，矽晶圓市況逐漸開始受到影響，後續二、三線廠遭受的衝擊可能大於一線大廠。對於市場變化，因應碳化矽快速成長、技術也提升的很快，環球晶決定新增製造設備項目，規畫自行設計生產碳化矽長晶爐設備，預計需2年時間開發。
2022黑天鵝3／首見「升級版通膨型經濟成長」 國泰投信副總王誠宏：注意半導體、5G、綠能產業
眼前的通貨膨脹有很嚴重嗎？國泰投信首席經濟學家、全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏告訴CTWANT記者，「各國央行將通貨膨脹定調為『短暫現象』，不是來自全球經濟強勁，而是疫情下導致塞港、缺工等，引發供應鏈短缺，加上需求不斷累積，供應不及所致。」王誠宏樂觀看待：「可預見的是，隨著疫情逐漸穩定，供應鏈短缺有機會獲得緩解，通膨也有望跟著和緩下來。其次，升息是景氣恢復正常的訊號，代表總體經濟的不確定性大幅降低，實為正面消息。」王誠宏表示，2022年全球將邁入史上首次的「升級版通膨型經濟成長」，即便供應鏈短缺緩解，但需求亦同步持續擴張，企業為提升產能而提高資本支出，今年第二季後將有機會迎來全面性景氣擴張。至於何謂升級版？疫情衝擊下，不少產業的供應鏈受創而被迫轉型，也帶動結合科技的新型態產業出現，形成產業升級的通膨型成長，也是未來極具成長潛力的投資標的。人工智慧結合雲端、大數據等技術後可發展成AI影像辨識系統，在智能電動車上用途相當多元，值得期待。（圖／報系資料庫）以近年熱門的半導體產業為例，在產業轉型的驅動下，晶片IC應用端拓展快速，除原先的智能型手機外，智能電動車、自動化設備、人工智慧、雲端、大數據、5G等產業對於半導體的需求大增。加上2017年5G所主導的科技新浪潮已經如火如荼的開展，接下來也不排除有更多具創新的應用將出現在人類的生活中，如元宇宙、電動車等，也都是未來長線趨勢財，值得投資人關注。此外，減少碳排放、達成碳中和目標已成為全球共識，能源也面臨轉型，生產方法也被迫做出改變，綠能備受重視，亦屬產業升級的一環。國泰投信指出，今年在升級版通膨型經濟成長下，各產業將遍地開花，不管是上述與科技、綠能相關的長線成長型標的，或是有機會在升息階段落後補漲的金融股等防禦型標的，甚至是與通膨有密切相關的能源類股，都將百花齊放。總結2022年，與其鎖定投資特定區域，選對產業更為關鍵，在升級版通膨型經濟成長的脈絡下，許多產業正在創造新時代，也預示未來的成長可期。國泰證期顧問處經理蔡明翰則表示，因為疫情的關係，在資金Party下股市頻創新高，但也導致物價通膨過快。其實早在2021年初，股市就已開始從半導體股開始，反應物價上漲的趨勢；但從去年初到去年底，無論美股還是台股都是屬於創高的腳步。其次則是借鏡3次升息的歷史。上一次是2008~2014年先縮減購債，在2015年開始升息，但期間股市仍是多頭上漲的局面。因此近期美股下跌只是短線的市場信心不足，主要是經濟過熱，必須要壓抑，除非是聯準會動作過大，才會造成經濟面降溫，讓經濟增長減速。由於疫情導致塞港、缺工，進而引發供應鏈短缺，但需求不斷累積，導致通膨惡化。隨疫情逐漸穩定，供應鏈短缺狀況或有機會獲得緩解。圖為美國加州洛杉磯港。（圖／新華社）蔡明翰說：「對應過去的記錄，其實縮債、升息跟原本想像的論點應該是完全顛倒。」「如果升息縮減，防禦性個股應該會反映，高本益比、高風險的科技股應該要轉弱，但這次還是上次，最強的都還是半導體、科技股，甚至持續創高。」蔡明翰認為，只要經濟面持續向上不變，拉回就是買點，不是賣點。蔡明翰表示，投資人，電子、傳產、金融都要分散佈局。而在強者恆強趨勢下，去年業績面強勢的族群，今年狀況也不會太差，像是營收強、財報強的個股，雖然本益比高，但表現還是比較強是。而對應聯準會提前縮表下，蔡明翰建議投資人可以抱股過年，但農曆年後要減碼。因為聯準會很可能會在第一季升息，而對比2014年，剛開始縮減購債，升息，市場會有恐慌性拉回，投資人若持股是滿的話，即使知道是拉回，也無法買進，所以要拿回現金因應之後的震盪，農曆年後的持股比例不應該比現在高。
2022年「升級版通膨經濟成長」 投信：選產業比選區域關鍵
新冠肺炎爆發以來，疫情籠罩全球經濟2年之久，隨著新冠肺炎流感化，預期未來定期施打預防針、搭配口服藥物控制，病症將成為常態。國泰投信表示，疫情常態化下，國境有望開放，將帶動全球經濟出現歷史上首次的「升級版通膨型經濟成長」格局，2022年會是各產業百花齊放的一年，全球景氣全面性擴張。 「通貨膨脹」及全球央行的「貨幣政策動向」是2022年市場關注的焦點。國泰投信首席經濟學家、全球經濟與策略研究處副總經理王誠宏分析，各國央行將通膨定調為短暫現象，主要是發生的原因並非是全球經濟強勁，而是受到疫情影響所引發的供應鏈短缺問題，如塞港、缺工等，以致在需求不斷累積疊加下，供應不及導致通膨結果。但隨著疫情逐漸穩定，通膨也有望跟著和緩下來。其次，升息是景氣恢復正常的訊號，代表總體經濟的不確定性大幅降低，實為正面消息。王誠宏表示，2022年全球將邁入史上首次的「升級版通膨型經濟成長」，即便供應鏈短缺緩解，但需求亦同步持續擴張，企業為提升產能而提高資本支出，明年第二季後有機會迎來全面性景氣擴張。至於何謂升級版？王誠宏解釋，疫情衝擊下，不少產業被迫轉型，也帶動結合科技的新型態產業出現，形成產業升級的通膨型成長，也是未來極具成長潛力的投資標的。以近年熱門的半導體產業為例，在產業轉型的驅動下，晶片IC應用端拓展快速，除原先的智能型手機外，智能電動車、自動化設備、人工智慧、雲端、大數據、5G等產業對於半導體的需求大增。加上2017年5G所主導的科技新浪潮已經如火如荼開展，接下來不排除有更多具創新的應用出現在生活中，如元宇宙、電動車等，也都是未來長線趨勢財，值得投資人關注。此外，減少碳排放、達成碳中和目標已成為全球共識，能源也面臨轉型，生產方法也被迫做出改變，綠能備受重視，亦屬產業升級的一環。國泰投信指出，明年各產業將遍地開花，不管是上述與科技、綠能相關的長線成長型標的，或是有機會在升息階段落後補漲的金融股等防禦型標的，甚至是與通膨有密切相關的能源類股，都將百花齊放。與其鎖定投資特定區域，選對產業更為關鍵，許多產業正在創造新時代，也預示未來的成長可期。