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川普2.0來了！台經院示警「這4大政策」急轉彎 台積電恐要付出更多
台灣經濟研究院於今（7）日上午舉行「2025年景氣展望與產業趨勢研討會」。台經院預測，2025年台灣經濟成長仍將依賴內需支撐，而淨外需的貢獻有望回升，整體表現內穩外溫，成長速度將略有放緩，全年GDP成長率預估為3.15%。川普勝選對於台灣半導體產業的影響，台經院景氣預測中心主任孫明德認為，未來台積電不只要設立更多廠房，更會要求把更先進製程搬過去，或是整個供應鏈搬過去，「不只要一顆珍珠，而是要整串珍珠。」台經院指出，2024年台灣經濟受內需穩定及外貿回溫的支持，前三季GDP成長分別達到6.6%、5.1%和4.0%，全年成長率預估將超過4%。其中，民間消費和民間投資成長良好，零售和餐飲業表現穩健。固定資本形成在資通訊產業需求和在地供應鏈投資的帶動下顯著提升。展望2025年，台經院預測，台灣經濟將依賴內需支撐，並隨著全球主要國家降息循環的推動，促進國內民間投資與出口貿易成長。然而，由於2024年基期較高，預計2025年經濟成長速度將略有放緩，全年GDP增速預估為3.15%。台經院景氣預測中心主任孫明德指出，今年第三季起，投資明顯增溫，意味廠商嗅到未來商機開始布局，可以預期明年經濟成長將更全面且平均，不再單靠AI獨撐大樑，傳產將跟上補充不足，且投資、消費均穩建。物價部分，台經院指出，台灣通膨維持緩步回降趨勢，然氣候變遷、缺工問題、地緣政治風險等不確定因素仍存，加上先前公用事業費率調漲，將使得通膨降溫速度有限，預測2025年CPI成長率為1.87%。地緣政治方面，台經院指出，川普重返白宮，或將帶來稅制、綠能、外交及國防政策的重大變化，可能進一步影響台灣的出口表現與對外貿易布局。台經院院長張建一認為，川普2.0團隊跟1.0不同，有先前的執政經驗，未來4年可能不需要像過去這麼依賴團隊，在國會也有多數優勢，過去拜登保持「抗中保台」，川普則是「抗中挺台」，台灣必須隨時注意美國政治的變化，及早提出台灣的應對方案。張建一強調，台灣在全球ICT產業扮演重要角色，過去幾年台灣經濟結構有很好的轉變，從「5+2產業創新政策」到「6大核心戰略產業」，再到「5大信賴產業」，包含半導體、軍工、安控等，都在告訴全世界，即使在地緣政治下，台灣在國際供應鏈還是值得信賴。不過，張建一認為，台美關係未來不會有太大變化，過去拜登保持「抗中保台」，川普則是「抗中挺台」，「這個挺是什麼意思，川普講了，台灣要自立自強，所以希望台灣各界團結，除了發展經濟外，也為國家安全努力。」
美國GDP成長率高於預期 台指期夜盤勁揚403點、台積電噴至1,045元
美國26日公布第二季GDP成長率最終值3％與修正值相同，高於經濟學家預期的2.9％、以及第一季的1.6％；上周初領失業救濟金人數為21.8萬人，比前一周減少4千人為四個月來最低，並少於市場預測的22.3萬人。美股三大指數期貨在數據公布後全數上漲，台指期夜盤也噴射向上，勁揚403點、暫報23,360點。凱基期貨表示，技術面部分，台指期雖然連續兩天收黑K但是盤中回測低點的幅度都不大，代表雖然追價力道不足但是下方有較好的支撐結構，短期均線翻揚、季線走平，價格與季線乖離約為3％，向上空間還未受到壓抑；操作上，建議早盤若有壓回來到前日低點附近可以進場承接。籌碼方面，外資台指期淨空單留倉來到3.7萬口，指數與空單同步來到近兩個月的高點。觀察7月中指數變動與外資的操作，當外資持續逆勢加碼空單，需要留意短線可能有回檔風險；自營商部分，現貨也持續買超台股，與昨日情況相同在連結陸、港股的ETF有較多著墨，期貨部維持小幅偏空布局，短線上主要觀察外資未平倉變化以及淨空單是否超過4萬口。觀察期交所夜盤的商品報價，微台指漲398點、報23,355點；電子期漲24.95點、報1,262.25點；小型電子期漲24.7點、報1,262點；半導體30期漲67點、報6,186點；台積電期夜盤漲30元，報1,045元；台灣50 ETF期漲3.7點、報193.95點。國外指數期貨、商品期貨部分，美國道瓊期漲109點、報42,520點；標普500期漲17點、報5,833點；那斯達克100指數期漲119點、報20,552點；費半指數期漲67.5點、報5,399.5點；英國富時100指數漲21點、報8,334點；臺幣黃金期漲12.7點、報2,686.9點；布蘭特原油期跌3.5點、報2,293.5點。
美國Q2通膨持續降溫 9月降息預期不受影響
美國商務部25日發布第二季國內生產毛額（GDP）初值，拜穩健消費支出提振所賜，季增年率2.8％遠超出預期。鑑於通膨持續降溫，聯準會（Fed）9月降息的預期料不受影響。商務部旗下的經濟分析局公布，Q2GDP年化季率2.8％，高於《路透》調查經濟學家預估的2.0％，增速是第一季1.4％的2倍。美國Q2經通膨調整的消費支出年增2.3％，相較第一季的1.5％增幅明顯加速，消費者支出占美國經濟產出三分之二以上。設備支出增加帶動下，Q2企業投資年增5.2％。庫存也對美國Q2經濟貢獻良多，幫GDP成長率增加0.82個百分點。但美國個人儲蓄率持續下滑，由Q1的3.8％降至3.5％。經濟分析局同時公布，第二季個人消費支出物價指數（PCE）年增幅，自第一季的3.4％放緩到2.6％。 核心PCE（排除易波動食品和能源不計）年升2.9％，雖超出預估的2.7％，但相較第一季的3.7％大幅降溫，預定下周舉行例會的Fed官員應該鬆一口氣。根據芝商所FedWatch工具在美國GDP發布後的數據，交易員預測聯準會9月降息機率仍達100％。商務部周四另公布，6月耐久財訂單月跌6.6％，是在連續四個月成長後首見萎縮。波士頓學院經濟學教授貝休恩（Brian Bethune）表示，「美國經濟擴張軌跡與『金髮女孩』（Goldilocks）展望相符，即經濟成長放緩、通膨率下降。消費者支出維持美國經濟擴張動能。」美國銀行首席經濟學家波維諾（Beth Ann Bovino）指出，「人人希望經濟達到『金髮女孩』狀態—不會太熱也不會太冷。聯準會或許對經濟成長率略高於2％還能應付，但要是GDP成長遠比那個數字還熱，這可能會挑戰市場9月降息預期。」
FED下半年何時降息？ 蕭乾祥：在九月的機率有60％
對於美國聯準會FED放鴿，富邦投顧董事長蕭乾祥4日表示，根據資料判讀來看，預估九月會降息一次的機率為六成，11月、12月左右第二次降息的機率為五成，降息有助於金融市場發展，可望帶動美股表現，債市注意金融市場流動性。蕭乾祥分析，聯準會降息時程延後，利率仍位於廿年來相對高位，將抑制投資、消費及企業獲利復甦，預期下半年經濟呈小幅增長格局。全球經濟復甦不均衡，美國相對穩健。下半年美股投資首重AI供應鏈，包括提供訓練模型的雲端服務廠、以及提供晶片的半導體公司。AI生態系運作有賴電力支援，今年公用事業股在標普500企業獲利的成長率排名也在前段班，值得留意。富邦金控首席經濟學家羅瑋博士表示，展望2024年下半年，年初至今，美國四大指數均創下新高，若Fed適時降息，美股將有進一步表現機會；日股受惠日本經濟與資本市場出現結構性轉變，將持續吸引國內外資金流入；低基期及中國各項財政貨幣刺激政策，則有助於陸港股回升。債券市場在Fed明確表態前，債券殖利率仍有回升可能；儘管Fed已於3月調整量化緊縮(QT)步調，後續仍須密切注意金融市場流動性。降息時間點可能在7月之後。外匯市場主要由Fed政策調整節奏主導市場資金動向，歐洲與大陸能夠加速復甦，資金為尋求較高報酬將流向非美貨幣。原物料市場價格則受經濟前景預期與地緣政治影響，包括OPEC+的減產、中國及印度需求和美國戰略石油儲備回補等因素，將牽動國際能源價格；聖嬰現象亦持續對糧食及原物料生產造成負面影響。中國房地產開發投資連兩年雙位數衰退，今年中國經濟動能仍仰賴官方投資，包括房產政策寬鬆、發行長債支持建設等，經濟復甦動能略顯不足，預計GDP成長率呈現小幅衰減；同時內需消費偏弱，美中對抗則不利外資投資與貿易增長。
印度央行維持利率不變 上調GDP成長率預測值7.2％
印度央行昨（7日）宣布維持利率不變，符合預期，不過得益於消費持續強勁，該行輕微上調印度經濟的年度增長預期。印度央行已連續第七次將其政策回購利率維持在6.5%的水平，並維持相對偏鷹派的「撤出寬鬆」立場。利率決定公布後，印度股市上漲1%。印度通膨率在過去一年大幅下降，但今年在實現印度央行4%的目標方面，仍遇到阻力。行長達斯（Shaktikanta Das）表示，維持印度央行年度CPI通膨預期在4%至4.5%之間，並強調，食品價格仍是整體通膨的最大問題。達斯也明確表示，即使聯準會和其他主要央行計畫今年放鬆政策，印度央行也不打算立即跟進，將繼續撤回政策支持，直到消費者物價指數（CPI）能夠穩定降至4%。儘管利率高漲且通膨壓力不減，印度央行仍小幅上調當前財年的年度國內生產毛額（GDP）預期，目前財年的實際GDP成長率預估為7.2%，高於先前的預測值7%。由於新冠疫情後的經濟繁榮，印度經濟已連續第四年實現GDP成長超過7%，在過去三年中，得益於消費者支出和城市居民消費強勁，印度已成為了成長最快的主要經濟體。
裕民股東會徐旭東點名 徐國安處女秀談船隊「兩優勢」
裕民（2606）今天（3日）召開股東會，董事長徐旭東表示裕民船隊布局表現佳帶動營運動能，且持續AI化、樂觀看待景氣；總經理王書吉也看好航運業接下來這兩年營運前景正向，激勵股價上漲，最高來到59.9元，午盤約59.4元，較上周五收盤價58.8元漲幅約1.19％。裕民副董事長徐國安3日，首度於裕民股東會說明裕民在環保、未來等策略目標。（圖／趙世勳攝）裕民股東會中通過發放現金股利每股2.4元，維持高現金股息殖利率，帳上保留未分配盈餘及可供分配法定盈餘公積合計為172.01億元，每股計20.35元可供未來年度股利之分配。裕民112年全年合併營收為143.7億元，營業淨利為27.08億元，稅後淨利為26.69億元，每股稅後盈餘EPS為3.24元。裕民領先提前進行新船建造計劃，2023年共計有9艘環保節能新船下水，新船依舊延續裕民節能環保概念建造，環保和年輕是裕民船隊的兩大競爭優勢。徐旭東今年首度點名兒子、裕民副董事長徐國安在股東會中報告在環保、未來等策略規劃；徐國安擔任裕民董事近10年，2023年開始擔任副董事長，徐國安先以中文向股東問好，接著英文報告說裕民持續汰舊換新、擴大船隊，由於市場受通膨影響，新船價格暫不易下降，仍會尋覓合適時機購買船舶，達到裕民的船隊長期成長策略目標為，船隊艘數大於100艘，船隊總載重噸突破1,000萬噸，同時擴大船員編列。裕民總經理王書吉則表示，今年散裝運輸供給不多，但西非新礦產將陸續開採，都是正面因素，西非今年開採鋁礦，未來還有鐵礦砂等，且大陸需求量很大，西非到中國航程很遠，對散裝市場是一大利多。全球經濟復甦過程平穩中展現韌性，國際貨幣基金組織(IMF)預估今明兩年全球GDP成長率為3.2%，其中中國今年成長率為5.0%，印度則為6.8%，是全球經濟成長最快的兩大經濟體。全球經濟穩健成長，進一步推升散裝原物料需求走揚，根據Clarksons研究機構預估，2024年乾散貨貿易延噸海浬成長率3.6%。世界鋼鐵協會預測，全球鋼鐵需求成長持續加速，2024年成長率達1.7%，鐵礦砂的運輸需求也將持續向上。另外，鋁礬土貿易量成長率居所有乾散貨物第一，預估今年需求成長高達8%，將帶動海岬型船舶需求。2024年前4月運價表現亮眼，預期下半年航運景氣持續樂觀。裕民航運目前擁有Capesize、Panamax、Post Panamax、Ultramax、水泥專用船、超大型油輪(VLCC)及超大型礦砂船(VLOC)及海洋風電人員運輸船(CTV)等船型，自有船隊加上合資及在建船舶，裕民船隊運力合計為72艘，總載重噸位為884萬噸，海外設有新加坡及香港、廈門等子公司，國內則有專注綠能運輸的子公司裕民風能航運公司。目前新船訂單率及船隊成長率分別只有9%及2.9%，為歷史新低，且市場上船齡為15年以上的船舶佔20%，環保法規上路估計將淘汰老舊船舶。另外，根據估計船舶航行速度較2021年的高峰已下降將近6%，以上種種因素將使船舶供給減少，船舶市場供需將會更加平衡。而紅海危機更是擾亂航運供應鏈，船舶避開蘇伊士運河改繞道南非好望角，運力供給減少，同時延噸海浬需求增加。
美PCE出爐略高預期 台指期震盪由黑翻紅
美國29日公布個人消費支出（PCE）數據顯示，3月PCE年增2.7％，高於市場預期的2.6％與前值2.5％；按月來看成長0.3％，符合市場預期且前值持平。PCE數據公布後，台指期夜盤一度下挫，但日前經過CPI等多項通膨數據洗禮、股市利空反應後，市場已有心理準備，台指期走勢黑翻紅，盤中上漲18點、暫報20,194點。統一期貨表示，周四晚間美國公布第一季GDP成長率遠不如預期，導致美指期顯著拉回，而後在美國財長葉倫（Yellen）釋出樂觀談話後止跌回穩，今天日盤台指期則延續漲勢上攻；近期台指處在月季線震盪的中性格局，但兩均線間仍有近800點的點差，加上美股財報多空交雜，外資期現貨籌碼多空不定，使本周台指來回大幅震盪。若通膨方向支持葉倫對通膨降、經濟強的樂觀預期，台指有望化解月線賣壓再戰新高。外資日盤逢高顯著減碼空單，近期籌碼來回變增減頻繁，使盤勢震盪，後觀察能否出現大額空單減碼並翻正，則有利台指打破震盪格局。惟目前空單水位仍高，偏空看待；十大特法空單大減，中性偏空看待。觀察臺灣期交所內商品報價，小臺指期下跌10點、電子期貨下跌3.55點、小電子期下跌3.1點，半導體30期貨則是上漲13點；台積電期貨夜盤上漲1元、暫報785元。國外指數期貨部分，連結美股四大指數的期貨商品則是漲跌互見，美國道瓊期貨上漲72點、美國標普500期貨下跌5.25點，美國那斯達克100期貨漲21點、美國費城半導體期貨則是上漲38.5點，英國富時100期貨漲8點；商品期貨方面，黃金US期上漲8.8點、台幣黃金期跌28.5點。
大通膨時代降臨！資金佈局轉向致房市走強
台灣經濟指標，經濟成長率（GDP）在2023落底1.4%，寫下14年新低紀錄，2024年起將邁入成長的軌道，有望讓今年GDP成長率預估值上看超過3%，而股市第一季成績單剛出爐，齊刷刷站上2萬點大關，資金動能轉向將為房市帶來多頭續行的訊號。2024年台灣受到經濟明確回暖跡象，整體來看經濟環境將一掃陰霾，成為放晴的一年，但受到國際情勢影響通膨加劇的情況不減反增，專家預估全年消費者物價指數（CPI）將衝破2.5%，面對物價高漲的挑戰，從國際黃金現貨價在4月登頂2265美元的歷史紀錄、台股站上兩萬多點，都讓高資產族群資金重新佈局，為了避免雞蛋裝在同個籃子，而進行資產調節。臺灣經濟成長率（GDP）在2023落底，寫下14年新低紀錄，2024年起將邁入成長的軌道。住展雜誌發言人陳炳辰指出，今年在政經局勢相較去年明朗，股市拉抬、資金匯聚，經濟成長走強，甚至央行嗅到通膨氣息而升息，而買房抗通膨機會走強，資金流向遂有很大的爆發潛力，將出現在房市上。一旦總經局勢有相對強勢的可能，手握台灣大部分財富的高資產族群，現金與資產重新配置機會將大增，其中就以抗通膨效果最佳的房地產為首要選擇。目前從房市量價觀察，對於通膨效益相對敏感的高端置產族，自北市開始陸續出手，就有業者觀察這波置產潮逐步南移，其中台中市七期重劃區因地段珍稀與指名度強，一支獨秀。媲美台北市信義計畫區的台中市七期，有豪宅聚落之稱，近年更是商辦、百貨與旅館多箭齊發，帶動房價齊揚，加上台中受到新興重劃區大量推案，價格迅速堆疊上竄，更替精華區七期挹注強勁補漲動能。其中，七期指標案「大陸豐蒔」邀請愛馬仕御用建築團隊RDAI操刀，在蛋黃區中的最精華街廓，以優雅新藝術藍的法式國際品味，定義七期新一代的建築靈魂，也因規劃貼近目前主流空間需求的中坪數產品，露天的Sky Lounge與景觀游池規劃，受到層峰客喜愛。在百花齊放的七期「豐蒔」受到高資產族青睞，無非是其獨特性的建築的保值性，「豐蒔」基地就座落在豪辦、百貨齊聚的市政北七路上，全案採用SS鋼骨結構，地段加品牌與頂尖工法與產品稀有性，獨佔了七期鰲頭。大陸建設過去作品以高端、奢華的形象打進房地產市場，成為豪宅中最具品牌力的開發商，北中南每一案都以國際團隊、卓越風格、質感規劃、細緻施工以及完善的售後服務著稱，大陸建設七期代表作「宝格」、「丽格」2案的成功已替同一街廓新案「豐蒔」宣示其地點的保值性。要在七期立足，除了以國際眼光看建築在城市中的定位到位外，產品規劃上「豐蒔」站在層峰客角度推出七期稀有的坪數與需求，更以每一戶都是絕版品的核心概念，呈現給品味高尚的準屋主。「品牌、產品、藝術建築」三項相互交織相乘下，「豐蒔」的差異化堆疊顯示出其獨一無二的絕版性。大陸建設的個案看中的不僅是當下的區域行情，而是拉高到國際視角瞄準未來10年的爆發力。因此，「豐蒔」除了受到台商回流、中彰投一帶眼光精準的層峰客喜愛、更多的是具備國際視野的年輕二代關注，當目前置產族因資金配置，把目標轉向台中七期時，「豐蒔」相較於其他個案，具備總價競爭力，而更成為首選標的。陳炳辰認為，資產實力強的高端族群資產重新配置時代來臨，如今以台中來說，中高房價物件走勢相較小宅穩定，又適逢進場時機、房價合理，相較北部更加宜居的使用坪數、社區規劃，以及增值空間，都彰顯不錯的置產天時地利時機點。
全球經濟連續第3年放緩 世界銀行：恐迎30年來最疲軟5年
世界銀行（World Bank）於9日發布的《全球經濟展望》（GEPs）報告稱，預估2024年全球GDP成長率將從上一年的2.6%降至2.4%，連續第3年放緩，且專家表示，2020至2024年這段期間的經濟成長，甚至會比2008至2009年金融海嘯危機更疲軟，而許多發展中國家的貧困現象將持續下去，債務水平進一步惡化。據路透社報導，受新冠肺炎大流行、俄烏戰爭及全球通膨和利率飆升的影響，預計2020年代的上半時期，也就是這5年的經濟成長將會是30年來最糟糕的表現。世界銀行在其最新的《全球經濟展望》報告中也預測，2024年全球GDP可能會成長2.4%，2023年則為2.6%，2022年為3.0%，2021年為6.2%。而2023年的全球失業率為5.1%，但2024年預計將新增200萬名失業勞工，使全球失業率上升至5.2%。對此，世銀副首席經濟學家柯錫（Ayhan Kose）表示，2020至2024年期間的經濟成長，會比2008至2009年金融海嘯危機、1990年代末期亞洲金融風暴及2000年代初衰退時期更加疲軟。世界銀行集團首席經濟學家因吉爾（Indermit Gill）則說，如果不進行重大方向的調整，2020年代將成為浪費機會的十年，「短期要增長仍將疲軟，使許多發展中國家陷入困境，債務水平高得令人癱瘓，近三分之一的人難以獲得糧食。」對此，該銀行也發現加速投資，促進了人均收入成長、製造業和服務業產出，並改善了各國的財政狀況，但世銀補充，實現加速投資通常需要全面改革，包括擴大跨境貿易和資金流動的結構性改革，以及改善財政和貨幣政策框架。
國泰下修今年GDP成長率僅1.2％ 台綜院樂觀明年可望保三
國泰金控、台綜院13日公布最新經濟預測數據，皆下修今、明兩年經濟成長率，其中，國泰下修今年經濟成長率僅剩1.2％，不僅較主計總處預估的1.42％低，相較於其他智庫，如台綜院最新下修預測值1.41％都要來得悲觀，僅高於渣打預測的1.1％；本周為超級央行周，國泰研究團隊預估，美國聯準會（Fed）及台灣央行14日公布的最新政策，利率都將維持不變。國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強分析，美國緊縮政策影響逐漸顯現，中國經濟前景受地方債與房市影響，外部環境挑戰仍高，在外需復甦力道受到壓抑下，國內消費疫後復甦需求減弱，整體經濟成長動能較預期緩慢，因此，今年經濟成長率由1.3％下修至1.2％，明年由2.9％調低至2.8％，第1季台灣經濟氣候將持續呈現景氣轉弱之「陰」，出現機率將在60％以上。台綜院創辦人劉泰英認為，國內經濟受國際情勢影響，包括地緣政治、俄烏戰爭不確定性，加上氣候變遷、天災增加，都影響全球景氣復甦力道，在今年比較基期低的情況下，明年經濟成長會比較好；台綜院長吳再益表示，今年幸好有民間消費大幅反彈，不過，高於經濟成長5.8倍屬於特殊現象，明年終將回歸基本面，整體消費成長力道取決於民眾可支配所得多寡，預估今年實質民間消費成長為8.31％，明年則降至2.3％。吳再益指出，今年國際景氣、貿易快速降溫，整體經濟環境較今年6月並未改善，是下修今全經濟成長至1.41％的原因；明年內需、民間消費回復正常，民間投資與出口有低基期的優勢，國際商品貿易成長回升，預估經濟成長率為3.18％。
10年第4次！ 美聯邦政府經費將耗盡 今起局部關門
美國聯邦政府本會計年度於9月30日結束，維持政府運轉的經費將耗盡，但國會兩黨在預算問題上的纏鬥仍陷僵局。在「停擺」危機進入最後倒數時刻，眾議院議長麥卡錫提出一項臨時開支法案，尋求讓政府繼續運作至10月31日，但卻得不到所屬共和黨的強硬派支持，法案在全院表決時遭封殺，因此幾可確定聯邦機關從10月1日起局部關門，這也將是10年來的第4次。麥卡錫的提案擬將政府運轉資金延長30天，同時削減多個部門的開支近3成，並實施移民和邊境安全限制措施，這些都是共和黨的優先事項，民主黨堅決反對。眾院9月29日表決這項提案，結果以198票對232票否決，而當中有多達21名共和黨人倒戈投下反對票，對麥卡錫來說頗為難堪。眾院共和黨領導層表示，9月30日會再安排一輪投票，但要付諸表決的內容為何並不清楚，共和黨人也仍未達成共識。民主黨占多數的聯邦參議院則在推動另一跨黨派臨時撥款案，將維持現有支出水平，為聯邦政府提供維持運轉至11月17日的經費，其中包括約60億美元對烏克蘭援助。而眾院共和黨保守派反對為烏提供更多援助，麥卡錫因此於9月27日表示，他不會將參院議案以當前的版本提交眾院表決。美國總統拜登9月29日警告，政府關門恐會對軍隊的運作造成嚴重影響。他說：「在國軍首當其衝之際，我們不能玩政治。這絕對是失職。」財長葉倫也表示，政府斷炊將導致小型企業和兒童相關計畫空轉，從而「敗壞」美國經濟進展，並可能延誤重大基礎設施改善。一旦美國聯邦政府再度關門，將是1976年來的第22次，屆時除了軍隊、邊防、消防及公共安全等核心部門的工作人員外，所有人都會被迫休假，高達400萬美國公務員將多半沒薪水領。摩根大通估計，政府每停擺一周，美國GDP成長率就會下降0.1個百分點。CNN說，聯邦政府停擺幾乎已成定局，現在的問題是會持續多久，而當它收場時，麥卡錫還能保住議長寶座嗎？共和黨在435席的眾院中僅占221席，只比民主黨多9席，麥卡錫因此動輒遭黨內極右翼扯後腿。共和黨強硬派已揚言，若麥卡錫利用民主黨的贊成票來通過臨時開支法案，他們將試圖把他拉下馬。按照今年初修改的眾院新規定，只需一名議員即可提出「罷黜動議」，罷黜議長表決在眾院過半（即218票）就能通過。
美國聯邦政府瀕臨關門！影響範圍一次看 專家：1周就損失60億美元
美國聯邦政府多項撥款法案即將在本月30日到期，然而一群強硬的右派共和黨人堅持最終版本一定要大規模削減開支，否則將繼續杯葛相關立法。因此該國恐將面臨10年來第4次的政府關門危機，屆時美國聯邦政府恐將陷入無錢可用且全面或部分癱瘓的尷尬局面，數十萬聯邦僱員和軍人可能會被迫休無薪假，而至關重要的職能雖然將繼續被要求留在工作崗位，但一樣沒有薪水。影響範圍則包括福利金的發放、國民經濟數據的公布，以及聯邦法院、博物館和國家公園的運作。綜合《半島電視台》、CNN的報導，若參眾兩院無法在最後幾天達成協議，那從美東時間10月1日起，美國聯邦政府的部分機構就會進入停擺狀態，陷入美國史上第22次聯邦政府關門的窘境。屆時許多聯邦僱員在政府關閉期間將被迫放無薪假，因此許多政府服務可能會暫停或降低效能，從而影響許多美國人民的日常生活。對此，每個聯邦機構都制定了各自的應急計劃，裡頭詳細列舉了哪些必要職能會在關閉期間繼續運作，哪些職能將暫停。例如：維護公共安全或國家安全的部門將繼續提供服務，包括消防、聯邦執法機構，以及空中交管部門等。另外值得注意的是，與老年人、殘疾人士等族群相關的社會安全金也將繼續發放，郵政服務則會照常運作，部分州政府甚至還打算動用自己的資金保持某些國家公園的運作。報導指出，上次2018-19年美國政府關閉期間，預估約有80萬名聯邦政府人員受到影響，其中有42萬名聯邦僱員無薪工作、38萬名僱員被迫休假。但這一次，連鎖反應可能會進一步擴大，導致更多人暫離工作崗位，包括美國國防部及相關軍事承包商，白宮本周也示警：「這一切都將對我們的國家安全造成破壞。」尤其承包商的處境更加糟糕，與聯邦僱員不同，即使聯邦政府重新恢復運作，承包商仍無法保證拿回工資。而承包商的數量又高達數百萬家，包括為美國國家航空暨太空總署、美國國土安全部、美國聯邦航空總署和其他聯邦機構工作的企業，以及提供資訊科技或基礎設施維修等一系列服務的公司。在全國範圍內，政府關門可能會引發深遠的經濟後果，阻礙增長並增加不確定性，負面影響包括失業率的上升、國內生產毛額（GDP）成長率的下降以及借貸成本的提升。根據全球4大會計師事務所之一的安永（Ernst & Young）估計，聯邦政府每關閉1周就有可能對美國經濟造成60億美元的損失，並使2023年第4季的GDP成長率減少0.1個百分點。美國3大信貸評級機構之一的穆迪（Moody's Corporation）也示警，衝突邊緣政策（Brinkmanship）和政治兩極化（Political polarization）正在損害美國的金融前景，尤其政府關門更將導致該國的信用評級遭到降級。而美國財政部長葉倫（JanetYellen）29日也表示，政府關門將導致小型企業在內的關鍵計劃遭到擱置，從而破壞美國的經濟動能，並可能推遲重大基礎設施的改善措施。彼得森國際經濟研究所（Institute for International Economics）高級研究員戴南（Karen Dynan）日前則指出，美國經濟活動似乎在第3季有所加速，但由於近期爆發汽車工人罷工，學生貸款也被要求恢復償還，再加上迎面而來的政府關門危機，美國第4季經濟增長恐出現停滯。安永-博智隆公司也預估，第4季美國經濟年均複合成長率（Compound Annual Growth Rate）將大幅放緩至0.6%。
台綜院估運具電動化產值達3.9兆 SMAT籲政府推「333補貼政策」
台灣智慧移動產業協會（Smart Mobility Association Taiwan, SMAT）今 （24）日舉辦「淨零世代 共好未來 運具電動化產業戰略報告」發表會，攜手台灣綜合研究院共同完成的《運具電動化產業戰略報告》中指出，推動電動運具產業發展，不只為淨零轉型帶來貢獻，更能創造3.9兆新台幣的產值，帶動 57 萬個工作機會。SMAT 理事長邱俊榮表示，「運具電動化」是台灣2050淨零轉型的12項關鍵戰略之一，建議政府應跨部會共同努力，推動「3 3 3」政策，包括經濟部提供機車行電動機車銷售獎勵金每輛3千元；環境部恢復新購電動機車補助每輛 3千元，提高民眾綠色消費意願；交通部補助民眾電池資費每月3百元，在油電銜接的過程，平衡燃油運具與電動具的使用成本。邱俊榮坦言，截至今年第2季，全台共1,439萬輛機車，其中僅66萬輛電動機車，占比4.6％；從機車銷量來看，過去3年電動機車每年都沒超過10萬輛，市售比不到12%，因此台灣在推廣電動機車普及上仍有很大努力空間。台灣綜合研究院副院長蘇漢邦指出，根據台灣綜合研究院推估，在2040年電動運具市售比達成100％政策目標的情境下，電動運具產業預計帶動3.9％的GDP成長率，整體產業鏈產值可擴張至3.9兆元，並帶來57萬個就業機會，創造新一波綠色就業浪潮，同時也逐步提高電動機車市售達722萬輛。蘇漢邦也提到，目前電動機車打入冬南亞新興市場，近年在地緣政治與國際供應鏈重組趨勢下，全球供應鏈區域化發展，東南亞國家逐漸成為亞洲製造中心，依國際貨幣基金組織推估，2023年亞洲新興市場成長動能高於其他區域經濟體，也高於全球及先進經濟體，而東協為全世界最大的機車市場，對於總持有成本較低的電動機車購買意願高，具龐大的人口紅利商機。他建議政府加強爭取電動機車相關產品的關稅減免，同時結合新南向政策，透過「電動國家隊」赴東協國家投資。有望帶動整體電動機車向前、向後關聯產業的發展腳步，並降低跨國供應生產、運輸成本與政治風險。
中華信評：台灣經濟可望反彈企業仍面臨5風險 下修今年GDP成長率至0.5％
中華信評今（18）日公布年中台灣信用展望，指出未來幾季台灣的經濟成長可望反彈回升，與其他亞洲經濟體的成長趨勢一致，但將全年的GDP成長率從3月評估的1.5%，下修至0.5％。中華信評指出，整個供應鏈在出清庫存，2023 年初的需求急遽下滑，但之後的外部需求可望復甦。同時人工智慧等新應用可能帶動對科技產品的需求。在 2023 年上半年衰退之後，台灣的經濟應可在前述因素的推動下於 2023 年下半年恢復成長。穩健的民間消費與復甦的出口需求將帶動經濟成長。出口仍是台灣經濟的重要原動力，但全球成長疲軟仍可能導致今年的出口活動放緩，尤其2023 年美國與歐元區對實體商品的需求可能仍然偏低。在出口量於 2023 年上半年降低之後，補充庫存的需求應可提升台灣出口量。在美中之間地緣政治局勢持續緊張的情況下，製造業自中國分散亦可望為台灣的出口成長提供支撐。中華信評認為,未來幾季台灣企業將面臨5大主要風險。一、全球經濟成長趨緩，因全球經濟面臨硬著陸風險，進一步抑制總需求與出口。二、中國經濟由於企業與家計單位信心長期疲弱，中國的復甦動能大幅下滑。三、地緣政治緊張局勢加劇，貿易與投資條件惡化，且通膨壓力再度升高。四、通貨膨脹:通膨並未充分緩解,甚至有再度加劇的情況,借款人目前所面臨的成本壓力持續升高。五、融資管道受限與借款成本升高，將使評等等級較低的發行體評等展望惡化。此外，氣候變遷與非線性能源轉型對糧食與能源供給造成威脅，加劇通貨膨脹與社會動盪。科技因技術進步速度加快且網路攻擊數量增加，商業模式與信用結構可能會因此遭到破壞。
台灣外銷訂單9連黑 立委警告明年稅收恐短徵
立委邱臣遠今（23）日表示，繼中央銀行下修今年GDP成長率為1.72％，台綜院19日再度下修今年經濟成長率至1.45％，比去年底預估值整整下修超過一個百分點，台灣經濟景氣拉警報。他警告說，景氣不佳，明年稅收恐將短徵，並提出三點建議，要求政府審慎因應。邱臣遠表示，根據經濟部統計處公布，5月分外銷訂單金額仍僅達456.8億美元，較去年同期減少17.6％，從去年9月迄今，已經連9黑，主要受到全球通膨壓力、升息等因素干擾及終端需求仍疲軟影響。6月訂單金額也不妙，大約465至485億美元，預估減幅將達21%，上半年預估年增率減幅恐達兩位數，全年也難轉正。相較於東協10國的正成長達到10%，台灣今年經濟景氣堪虞，仍需觀察升息的後座力多大、持續時間多久，另也需觀察烏俄戰爭、美中角力是否突生變數。另外，邱臣遠指出，根據瑞士洛桑管理學院（IMD）「2023年IMD世界競爭力年報」，台灣在64個受評比國家中，雖然整體競爭力排名進步為第6名，但是經濟表現卻退步9名，落居第20名。「我認為我國經濟與世界供應鏈連動深，台商投資布局也遍及全球。」邱臣遠說，世界有70%半導體由台灣製造，每天全球有50%的貨櫃都經過台海，相較於過去，已經形成「台灣有事、全球有事」的氛圍，因此政府除了提升國防防衛能力，也必須持續維護台灣經濟動能，才能擴大全球保護網絡。邱臣遠提出三點建議：一、稅收超徵或短徵與景氣變化關係密切，今年經濟成長率與預測值差距太大，可能造成明年稅收短徵，政府應妥慎預做因應，針對今年的超徵額，尤應妥善使用。二、對於外銷衰退，政府不能消極等待國際因素好轉，邱臣遠認為，應該積極洽談加入國際貿易區域協定及雙邊貿易協定，改善傳統產業外銷大幅衰退的困境。三、台灣不能只有台積電這座護國神山，政府應積極協助半導體以外的產業，加入國際供應鏈，打造護國神山群，擴大台灣全球影響力。
勞動部鬆口…勞資雙方「有共識」 基本工資可望再調升
蔡英文總統上任後，基本工資已連7漲，外界關注今年是否會繼續調整。勞動部部長許銘春20日受訪表示，受到高通膨等影響，勞資雙方都有共識會住調升，但調整多少要待8月、9月開會時再討論。若依主計總處最近一次公布的全年GDP（國內生產毛額）成長率及CPI（消費者物價指數）試算，今年可望調整3.28％，基本工資月薪可望從2萬6400元調整為2萬7265元，約成長855元。基本工資工作小組每季都會召開，但攸關調整與否、調幅多寡的基本工資審議會則在每年第三季召開，並在隔年年初調整。勞動部近日邀請勞資政學召開第二季基本工資工作小組會議。媒體詢問，是否有機會比照軍公教的4％漲幅？許銘春說，面對高通膨及物價高漲，勞資雙方都有共識往調升的方向來走，但會中資方委員也提及，勞工一定要照顧，因近期的景氣不是很好，盼能考慮經濟的情勢發展，調幅則要待第三季，大約是8月、9月時再來開會決定。全國產業總工會祕書長戴國榮說，以過去經驗來看，CPI會十足反映、GDP成長率則是勞資共享，以目前數據推估約達3.28％，合理的基本工資應為薪資中位數（約4萬2000元）的2／3、約為2萬8000元，若有困難，起碼要比照軍公教的4％調幅，以免勞工有相對剝奪感，否則已連續22個月的CPI突破2％、人民痛苦指數不斷升高，不調高將影響邊際勞工的生活。不過戴國榮也說，目前的數據仍不明確，要等第三季數據出爐後而定。勞團則表示，調幅應至少比照軍公教的4％，以免有相對剝奪感。
中國今年GDP成長目標5％ 外資：面臨4大挑戰
品浩太平洋證券投資顧問公司（PIMCO）觀察日前落幕的中國第十四屆全國人民代表大會，指出會中宣佈2023年中國GDP年增率目標為5％相當「實際」，今年，中國經濟面臨的主要挑戰包括中國消費放緩、中國房地產困境、持續的地緣政治緊張局勢，以及對中國出口的需求減弱。去年中國經濟成長率僅為3％，為1970年代以來最低成長率之一，以中國家庭的額外儲蓄、積壓的需求、以及低基期等方面預測成長幅度。中國第十四屆全國人民代表大會宣佈2023年中國GDP年增率目標為5％，並重申「務實政策推動高質量發展」的重點。中國新任國務院總理李強表示，將推行中國的對外開放政策，以提振中國市場，並帶動中國經濟復甦。PIMCO指出，中國政府營造市場化、法治化、國際化營商環境，平等對待各類所有制企業，依法保護企業產權和企業家權益。另一方面，中國新政府將持續促進經營公平競爭，支持民營企業發展壯大。中國國務院的重組反映中國決策者對防範金融風險和對抗美國科技監管的重視。中國新任國務院總理強調民生是首要任務，人民更在乎住房、就業、收入、教育、醫療、與生態環境等面向，而非中國的GDP成長率，符合中國政府所謂「高質量增長」的含義。預期中國今年將創造約1,200萬個城鎮就業人口，高於去年1,100萬人的就業目標。PIMCO認為，中國政府謹慎的貨幣和財政政策符合其對本年度經濟正常化的預期。中國政府承諾信貸成長速度將與名目GDP成長率一致。今年中國將財政赤字目標設在GDP的3％，略高於2022年的2.8％。PIMCO預期，若中國經濟成長率低於預期，中國政府仍有鬆綁信貸政策的空間，藉由政策銀行發行專項債券、提前明年度的中國地方政府專項債券發行額度，對中國基礎建設投入更多財政支持。政府將繼續放寬對中國房地產行業的管控以穩定中國市場。
全球經濟成長潛力下滑 世銀：恐陷「失落的10年」
世界銀行（World Bank）27日發布報告示警，2030年前全球經濟成長率恐降至2.2％，創下30年新低紀錄，意味著全球將陷入「失落的十年」，除非政府採行雄心遠大的計畫，提升勞動供給、生產力和投資，才能扭轉劣勢。世銀指出，過去幾年危機層層交疊，包括新冠疫情與俄羅斯入侵烏克蘭，中斷了持續將近30年的經濟成長，並且加劇生產力下滑憂慮；生產力是收入成長和高薪的關鍵。根據報告顯示，在2022年至2030年間，全球國內生產毛額（GDP）平均成長率估計將下滑至2.2％，不僅低於2011年至2021年的2.6％，更較2000年至2010年的3.5％低了將近三分之一。此外，開發中國家的經濟縮幅將更大，2030年前的GDP成長率恐跌至4％，遜於2000年至2010年的6％。世銀首席經濟學家吉爾（Indermit Gill）指出：「全球經濟恐正在醞釀失落的十年。經濟成長潛力持續下滑，嚴重打擊全球因應當代經濟挑戰的能力，例如貧窮、收入不均和氣候變遷等。」世銀示警，生產力成長可能創下2000年來最小步伐，2022年至2024年的投資成長率可能只有過去20年的一半，國際貿易的成長速度也大幅放緩。經濟快速成長的「黃金時代」似乎即將結束。為了擺脫逆境，世銀指出，全球政府應該將遏止通膨置於首要，確保金融業穩定，並降低負債，同時促進對氣候友善的投資，此舉可望讓經濟成長率增加0.3個百分點。此外，降低運輸、物流和法規相關成本，有助刺激貿易。增加永續產業的投資、降低貿易成本、利用服務業成長，並擴大勞動參與率，可望讓2030年前的GDP成長率增加0.7個百分點，至2.9％。世銀亦關注銀行業發展，利率上升和金融環境緊縮推高開發中國家的借款成本。
元月景氣「第三顆藍燈亮」 法人：長期投資價值浮現
1月份景氣燈號呈現「第三顆藍燈亮」，法人分析過去20多年來當台灣景氣燈號亮起藍燈後，3個月後進場投資台股報酬有機會看俏，可從三面向觀察台股長線投資價值已浮現，包括評價面深具投資吸引力、台股企業獲利下修最壞情況已過以及高殖利率有望吸引外資回流。國發會於3月1日傍晚公布最新台灣1月份景氣對策信號，繼去年11月、12月連續亮出藍燈，1月份景氣燈號呈現「第三顆藍燈亮」。法人分析，因全球經濟成長放緩、貿易量下修，影響台灣近月出口表現，也使主計總處將今年台灣GDP成長率預估自2.75%下修至2.12%。觀察台股2月走勢轉趨震盪整理，相比美股，台股表現更加抗跌，主因歷經過去幾個月各產業的去庫存調整，在顯示卡、高階面板、NB、驅動IC、氣動元件等領域，已見到去化速度良好的訊息，也顯示台灣企業仍保持韌性，預期下半年隨著庫存去化，出口有望快速回溫，可帶動景氣基本面落底回升。國泰台灣領袖50 ETF （00922）基金經理人蘇鼎宇指出，回顧過去20多年來（1995~2022年），當台灣景氣燈號亮起藍燈後，3個月後進場投資台股，有機會帶來不錯報酬，歷史平均報酬率分別為持有3個月後達5%、6個月18%、1年後可達28%。現階段總體環境正符合上述統計情境。回顧2022年在動盪盤勢下，台股以價值股表現較佳，惟今年築底跡象已漸浮出，投資人或進一步佈局「市值型」標的，捕捉成長機會。蘇鼎宇補充，由三面向可觀察到台股長線投資價值已浮現：一、評價面深具投資吸引力，根據Bloomberg資料，截至2月16日，台股預估本益比從去年10月的8.9倍上升至11.6倍，但仍低於過去10年平均值14.4倍，台股評價面仍具修復空間。其次，台灣經濟復甦訊號出現，台股未來12個月EPS預估自去年6月下修26%後已逐漸趨緩，近期歐美製造業PMI有回升跡象，後續企業獲利有望隨製造業活動復甦而上升，可見台股企業獲利下修最壞情況已過。再者，高殖利率有望吸引外資回流，據證交所資料，2022年底台股現金殖利率達4.88%，位居全球之冠，且去年上市公司整體營收達40.2兆元，年增5.34%，也暗示2022年現金股息有機會超過2021年，高殖利率優勢對國際資金具有一定吸引力。