G10
」 美元 日圓 匯率 日本央行
美元周線創近兩年最強 日圓創15年最大單周跌幅
衡量美元兌歐元、英鎊和日圓等六大貨幣整體匯率表現的美元指數，4日收102.48點創七周新高，周線漲幅逾2％為2022年9月來表現最強一周。由於中東戰火不斷擴大，刺激投資人對美元的避險需求，美國降息令美元借貸成本走低而增加海外對美元的需求，加上美國經濟具彈性而有助支撐美元，這三大因素都推升美元匯率。美元走強，令與美國同為「10國集團」（G10）其他成員國貨幣轉弱，其中日圓表現最弱，4日兌美元匯率貶值逾1％收約148.66日圓，周線重貶約4.5％為2009年來最大單周跌幅。日圓上周表現為G10裡最差，是本來被外界視為貨幣政策屬鷹派的石破茂，指目前日本經濟仍未為進一步升息做好準備，成為日圓走貶主因。儘管Fed開始降息，但目前美日利率差距仍將近五個百分點，若日本央行不積極升息，加上美國經濟表現仍然強勁，而日本復甦依舊露出疲態，只會令日圓失去升值動能。富國銀行策略師查特吉（Aroop Chatterjee）指數據顯示美國勞動市場較外界預期更具彈性，這將削減外界對Fed積極降息的預期，因為目前不太需要積極降息來刺激美國經濟。美國4日公布9月失業率和非農就業人數均優於預期後，芝商所FedWatch工具隨之顯示市場預期Fed年底前再降息2碼機率，從一周前的53％銳減至近乎零，普遍預期僅降息1碼。支付公司Corpay首席市場策略師夏莫塔（Karl Schamotta）認為Fed在降息速度上會更為謹慎。
桃園捷運綠線主線車站命名完成！G03竟叫「巧克力站」 原因出爐
桃園市政府第一條自辦興建的「捷運綠線」工程正如火如荼推動，為了迎接軌道建設及配合115年捷運綠線北段7站通車，主線段17座車站名稱已經確定，桃園市長張善政今（20）日表示，相信車站有了正式身分，除了成為桃園地標，也將是交通建設的重要指標之一。桃園市政府捷運工程局日前舉辦「捷運綠線」主線段車站命名活動，獲得許多民眾與軌道迷的參與；在完成命名後，車站多了歷史意義、地方辨識性及地標顯著性，象徵傳承、繁榮、進步的軌道建設。另外，捷運工程局為配合未來桃園捷運路網環狀營運的規劃，故藉由這次車站命名的契機，一併調整車站編號。桃園捷運綠線主線車站命名完成，開啟城市新篇章。（圖／桃園市政府提供）捷運工程局指出，17座車站名稱依序為：G01「建德興豐站（八德國小）」、G02「仁德公園站」、G03「巧克力站」、G04「大湳站」、G05「小大湳站」、G06「陽明運動公園站（陽明高中）」、G07「桃園車站」、G08「景福宮站」、G09「中正力行站（桃園夜市）」、G10「中正大興站」、G11「藝文特區站（展演中心）」、G12「蘆興埤站」、G13「南竹中正北站（河底）」、G14（原編號G13a）「蘆竹中正北站」、G15（原編號G14）「水尾站」、G15a（原編號G31）「菓林站」、G15b（原編號G32）「坑口站」，另G02站前新闢道路尚未完工及命名，故名稱暫命名為「仁德公園站」，後續再以新闢道路命名之。桃園捷運綠線主線車站命名完成，開啟城市新篇章。（圖／桃園市政府提供）據了解，位於桃園市八德區的巧克力街，起初並不是一條道路，直到食品公司2011年成立「巧克力共和國觀光工廠」時出錢鋪路，因此順勢被命名為巧克力街，而G03站因為靠近巧克力街，經過市民票選命名為巧克力站。捷運工程局局長劉慶豐表示，這次捷運綠線主線的命名作業，透過命名活動及區公所的協助下，已充分收集到民眾及地方意見，並依據相關作業要點規定，邀集文獻文化學者專家、相關機關及地方代表等召開會議，審慎地逐一討論各站名稱，每一座車站名稱十足展現出桃園的歷史文化、自然地貌與區域發展，這些車站不僅是交通網路中的一點，更將成為桃園城市記憶的一部分。捷運工程局表示，桃園捷運綠線工程積極興建中，今年底首輛綠線列車也將運抵台灣，隨即展開測試，逐步朝向分段通車的目標邁進，以及早提供桃園市民便捷、安全又可靠的運輸服務。桃園捷運綠線主線車站命名完成，開啟城市新篇章。（圖／桃園市政府提供）
日本財務省出手干預？美國CPI數據公佈後「日圓飆漲近3%」
日圓兌美元匯率11日一度飆升至157.40，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。雖然日本財務省外匯事務主管神田真人當日早些時候回應稱，他無法評論這一波動是否為日本財政省干預所致，但隨後有報導稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日圓。據《華爾街見聞》的報導，數據顯示，在美國CPI數據公佈的幾分鐘後，日圓兌美元匯率突然飆升至157.44，最大升幅近3%，創下自2022年末以來的最大單日漲幅。儘管市場猜測日圓飆升與美國公佈CPI數據有關，但這也引發了日本財政省出手干預市場以支撐日圓的猜測。當日稍晚《每日新聞》稱，日本政府1位不具名的官員證實，日本當局就是在7月11日干預了匯市，以求提振日元。日本財務省先前在4月29日和5月1日的2次干預中買入了9.8兆日圓以止損。因此有分析認為，11日的走勢讓人聯想到今年稍早的干預。據《朝日電視台》引述政府消息人士稱，官員在外匯市場上進行了干預。有外匯經紀人表示，通膨數據公佈後一小時內的交易量與5月1日的干預行動相當，相關交易員要求匿名。三菱UFJ信託銀行的小野寺孝文（Takafumi Onodera）表示，「我們看到日圓出現大幅波動，在美國CPI數據疲軟後，這個時機看起來可能是干預。」當日早些時候，日本財務省外匯事務主管神田真人則表示，他無法評論這項波動是否為介入所致。他表示，如果確實進行了干預，政府將在月底披露。神田真人還認為，市場懷疑美國CPI數據或其他因素可能刺激了日圓，而他也認為市場「根據美國CPI數據所做的解讀」是合理的。神田真人表示，大幅匯率波動對日本民眾的生活造成重大影響，而且日圓波動幅度很大，脫離了基本面。他也重申，近期日圓走勢沒有反映出基本面，而且客觀來講，日圓波動速度一直都相當快速。報導補充，去年日圓貶值已使其成為G10國家中表現最差的貨幣。市場情緒如此低落，即使在日本央行自2007年3月以來首次調高短期政策利率後，市場仍以看空日圓為主。美國監管機構的最新每週數據顯示，投機者持有的對日圓的空頭部位價值142.6億美元，接近4月的6年半高點。分析認為，理論上，空頭部位越大，投資人反轉立場的範圍越大，這種情況下將推動日圓兌美元走強。有分析師表示，儘管與美國固定收益市場和美元在美國數據公佈後的走勢相比，日圓的飆升看起來有些誇張，但目前還為時過早，無法確定背後的原因。還有分析師認為，美國利率已經處於長期多頭部位，並且市場預期收益率曲線將變陡峭，而外匯市場仍然在做空日元，鑑於這種倉位情況，預計任何數據的意外都會導致日元出現更多波動。
日圓兌美元一度跌破158創新低 市場預期日央將出手干預
據悉，在日本央行表示將維持寬鬆貨幣政策後，日圓兌美元匯率跌至34年新低，這加劇了市場對日本當局或將很快出手以阻擋日圓跌勢的猜測。周五（26日）日圓兌美元匯率下跌了1.8%，觸及158.33美元的盤中低點。此前日本央行在政策會議上稱將維持關鍵利率不變，行長植田和男在新聞發佈會上也幾乎未發表支持日圓的言論。美國周五發佈的數據顯示，核心PCE物質指數基本符合預期，這緩和了人們對持續物價壓力或將推遲聯準會降息的擔憂。即使如此，此後日圓跌幅仍在加劇。在日本央行會議召開之前，交易員便增加了日圓空頭部位。今年以來，日圓對美元已貶值近11%，在G10集團貨幣中表現最差。推動貶值的原因主要在於美日之間利率的巨大差距，在聯準會去年積極的緊縮週期之後，美國利率飆升至幾十年來最高，而日本的借貸成本仍頑固保持在接近於零。聖詹姆斯廣場管理公司投資長奧努埃庫西（Justin Onuekwusi）表示，「這是令人難以置信的疲軟，這種程度必將引起關注。日圓目前已走得太遠，我們傾向於反對這一趨勢」。政策制定者一再警告，如果貶值過快過多，將無法容忍。日本財務大臣鈴木俊一在日本央行會議後重申，政府將對外匯走勢做出適當反應。在上周一份三方聲明中，美、日和韓三國表示將繼續就外匯市場發展進行密切磋商，同時承認日韓對其貨幣近期大幅貶值的嚴重擔憂。根據日本財務省最高貨幣官員Masato Kanda的評論分析，157.6日圓兌美元匯率是一個值得關注的關鍵水平。日本財務省將於下周二（30日）公佈3月28日至4月25日期間的干預數據。2022年9月，日本進行了1998年以來的首次日元購買干預，當時的日本央行行長黑田東彥（Haruhiko Kuroda）在一項政策決定後發表了鴿派言論，日元因此下挫。截至當年10月，日本當局共三次入市，耗資超9兆日元（約570億美元）。
日圓貶破155防線 刷34年新低點
日本官員加強口頭干預仍止不住日圓貶勢，難敵美元獨強，日圓匯價25日再度摜破155防線，刷新34年低點。日本央行（BOJ）26日將發布最新政策聲明，但分析師預期不會有決定性的阻貶日圓行動。24日日圓短暫貶破155日圓兌1美元大關，為1990年來頭一遭，25日觸及155.74日圓，改寫34年新低。在日圓154價位失守後，155日圓即被市場觀察家視為干預新防線。日銀3月集會終結負利率政策，17年來首度升息，日圓卻愈貶愈凶，自BOJ3月例會至今，日圓兌美元貶了4.2％。歸咎於美國通膨頑強，聯準會主席鮑爾暗示延後降息，強勢美元獲支撐打壓日圓。First Eagle Investments投資組合經理阿皮歐（Idanna Appio）表示，「美元不單單對日圓強勢，對大部分貨幣都走強，因此日本當局雖增強口頭干預力道，似乎起不了什麼作用。」分析師不期待日銀的4月聲明會鷹聲大作，頂多宣布微幅縮減購債規模。美國銀行G10外匯策略全球主管瓦姆瓦基迪斯（Athanasios Vamvakidis）指出，日本官方對於干預匯市進退兩難。他說，「如果當局不介入，市場充斥干預預期心理下，日圓貶破155會吸引投機買盤。要是當局大買日圓，日圓依然承壓，因為投資人預期政府干預而拋售日圓。」他預測日方出手干預後，日圓將觸及160兌1美元。美銀證券日本分公司日本貨幣和利率策略主管山田脩輔（Shusuke Yamada）表示，日銀要支撐日圓，應承認貨幣政策過於寬鬆，最快6月會再升息，而且終端利率高於市場預期，但這些聲明出現在本周例會的機率低。
睽違兩年 又見福倉建設！桃園藝文中正生活圈全新溫度生活館揭幕！
在桃園深耕近二十年的福倉建設機構，一直以來的穩健推案與良好的口碑皆獲得已購客戶高度的評價;從2020年「福倉禾硯」開始，以粉紅貨櫃屋在中路特區成為明顯地標，結合親子活動等課程，更吸引桃園家庭假日必去的打卡溜小孩地點!更在2022年以夢想訂製宅3.0版推出「福倉心硯」，無論規劃諮詢、格局到選材，戶戶量身客變不僅成就每位購屋者的夢想，更讓建築充滿每個家庭最暖心的溫度。從2003年創立至今的「福倉建設機構」，是桃園地區少見的非量產型建商，每一個推案從規劃開始到後面的交屋與永續的售服，二十多年來累績了無數的忠實福倉粉絲，也因此口耳相傳的口碑效應加上嚴選每塊土地的價值，無論是地段區位、緊鄰公園和學區等優勢，都讓福倉建設一推案即獲得廣大的迴響！「以蓋自己也想住的好房子」為出發點，福倉建設除了在選地上著墨，更是在施工安全到基礎耐震結構到國際名品的選材配備精益求精，讓每一個不同時代的福倉建築都擁有不斷提升的品質和競爭力。福倉朗朗溫州獲得2023年國家建築金獎-規劃設計類金獅獎首獎（圖／福倉建設提供）。福倉建設更重視交屋後的每位已購戶的心聲，成立專屬售服團隊；更累計七年台灣誠信建商肯定，也榮獲國家建築金獎肯定，並在2018年落實每一個建案皆擁有國際檢驗ＳＧＳ建築生產履歷，以全方位施工品質檢驗服務，讓建築安全度大幅提升。今年，在桃園市中心藝文中正的生活圈推出的「朗朗溫州」，在尚未公開就引發很多關注與討論。延續福倉建設一貫的SGS建築生產履歷、量身客變，到永續的售服與社區的活動課程參與等，在「朗朗溫州」更讓建築配備作了很大的提升；採用戴雲發Alfa Safe耐震系統工法，提高建築耐震構造；選用LOW-E中空複層玻璃、日本三協氣密窗有效達到隔熱節能與靜音……加上十年防水保固等；主力產品規劃2-3房符合年輕世代的生活需求，基地緊鄰中正藝文商圈，也鄰近未來捷運綠線G10站，一出門佔地1.44公頃的溫州恐龍公園就在家旁，與慈文國中永順國小名校為鄰，區域內近十年無全新建案推出，累積龐大的自住與換屋需求，都讓「朗朗溫州」廣受桃園購屋客層青睞！
高盛估2024年全球經濟成長2.6％ 美標普500上看4700點
高盛周四（16日）發佈了其官方的2024年展望。過去一年高盛的經濟學家相對樂觀地認為，主要經濟體能夠避免衰退。高盛對明年全球經濟成長率持樂觀態度，估計擴張2.6%，大幅優於市場預估的2.1%。隨著俄烏戰爭後的衝擊消退，高盛預計歐元區和英國的實際收入增長都將大幅加速，到2024年底達到2%左右。該公司表示，除非經濟增長弱於預期，否則發達市場的政策制定者不太可能在2024年下半年之前降息。他們預計到2024年，通膨將保持在略高於目標的水平，失業率將保持在長期水平以下，GDP將大致以趨勢速度增長。該機構寫道，加息和財政政策將繼續拖累G10經濟體的增長，但最糟糕的情況已經發生。並預計，標普500指數明年將收在4700點，相當於較目前水平上漲約5%。包括股息在內，該公司預計總回報率為6%。且認為美國經濟將可以避免衰退，並將繼續擴張，企業盈利將增長5%。高盛首席美股策略師科斯汀（David Kostin）表示，對投資者而言，這一預估代表從現在到明年年底最好按兵不動。儘管標普500指數可能攀升至4700點，但這位策略師預計，該指數仍將略低於2022年1月創下的歷史收盤高點4796.56點。科斯汀預計明年上半年市場將持平，在聯準會加息等事件的不確定性消除後，明年下半年股市將集中上漲，預計明年第四季聯準會將降息。並補充道，由於銷售增長更快、利潤率更高、資產負債表更強勁，在今年表現出色的前七大市值科技股，將在2024年繼續跑贏大盤。然而，科斯汀指出，鑑於市場預期升高，這種交易的風及回報狀況並不是特別有吸引力。建議投資者關注指數中更具吸引力的機會。他推薦投資者推薦三種策略，購買優質股票、持有投資資本回報率高的成長型股票，以及遭受重創的週期性股票。
美日利差再擴大！日圓兌美元匯率跌破150 下週央行會議備受關注
日本央行與美國聯準會（Fed）類似，在今年都只剩下2次貨幣政策會議，分別將在本月31日和12月19日公佈利率決議。不過隨著日圓匯率今（26日）早再度下探，來到1美元兌換150日圓的大關，圍繞這一全球主要融資貨幣大幅貶值的「紅色警報」，無疑再一次拉響。此外，也有越來越多的呼聲指出，日本的貨幣政策制定者有望在年底前結束超寬鬆貨幣政策。據《財聯社》的報導，行情資料顯示，日圓兌美元匯率亞洲時段今上午一度貶至150.26附近，創下1年來新低，雖然並未突破去年10月創下的151.96的盤中高位，但在美東時間25日紐約交易時段結束時，日圓兌美元匯率曾上看150.23，而上一次日圓兌美元在全天交易結束時處於類似的價位，還要追溯到1990年8月。在中東局勢緊張之際，具有避險屬性的日圓卻反常地持續走弱，這一表現無疑還是要歸咎於美日之間逐漸擴大的利差。受隔夜5年期國債拍賣顯示需求疲軟，且有資料顯示美國9月份新屋銷售加速影響，10年期美國國債收益率美東時間25日再度飆升至了4.96%。而相比之下，在日本央行近幾週多次進行計畫外購債的壓制下，日本10年期國債收益率目前依然僅為0.85%，如此之大的美日利差不但導致日圓承壓，還引發外界猜測日本央行即將調整貨幣政策。今年以來，日圓兌美元已累計貶值逾12%，這使其成為G10貨幣中表現最差的幣種，如今隨著日圓再度失守150大關，日本央行眼下的動向顯然也受到市場人士的高度關注。投資者此前認為150日圓大關可能是引發日本當局干預的危險區間。此外，市場對日本央行官員正在考慮是否調整收益率曲線控制計畫（Yield Curve Control，YCC）的猜測也逐漸升溫。去年9月及10月，日本曾分3次動用了大約9兆日圓（約合600億美元）來支撐日圓匯率，這是自1998年以來首度進行此類的干預。據悉，日本財務大臣鈴木俊一今繼續警告投資者不要拋售日圓，並稱當局正在密切關注日圓兌美元匯率跌破150後的走勢。隨著世界主要經濟體的利率不斷攀升，日本央行改變其YCC政策的壓力也越來越大。日本媒體上週曾援引消息人士的說法指出，日本央行可能會在下週（31日）的議息會議上考慮是否調整其收益率曲線控制計畫，儘管官員們對此存在意見分歧。對此，加拿大帝國商業銀行（Canadian Imperial Bank of Commerce）的投資銀行子公司「CIBC Capital Markets」北美外匯策略主管Bipan Rai則表示：「基本上，收益率曲線控制這類的計畫本來就是混亂的，只要這一政策運行的時間越長，好的選項就會越少。」
桃園捷運綠線工程延宕 審計處揪原因
桃園捷運綠線GC03標工程進度延宕，桃園市審計處發現，至今年4月底工程進度為31.49％，但預定進度為55.14％，主因是2016年就發現G07站疑發現遺址，當時卻未規畫處置。此外地質調查也未確實，導致潛盾機切刃齒異常磨耗。捷運工程局則回覆審計處，為確保工程進度，G07站不受挖掘文化資產影響的部分已持續施工，而G10站也依照交通維持計畫調整為不對稱形式，將工區分為南北工區，縮短站體工作期程。另加速解決疫情影響導致外籍移工、外籍顧問無法入境問題。捷運綠線的GC03標，為G07站至北出土段間地下段土建統包工程，工程在2019年7月以190億餘元決標。原預計2026年12月12日完工，但審計處發現，在今年4月時，工程進度落後23.65個百分點。審計處調查，捷工局2016年接獲通報，G07站發現疑似遺址，當時履勘委員建議執行簡易考古挖掘，但是捷工局遲未規畫處置，也未納入GC03標工程契約的業主需求，導致統包商投標時未納入規畫辦理，工程2019年7月15日開工後，統包商才開始規畫文資保存作業。審計處也發現，原本作業期程273天，結果實際執行3年多，且因為《文化資產保存法》規定，發現疑似考古遺址應停止工程或開發，導致GC03標停工416天。經統包商工期展延及變更設計的申請，預計增加預算1億3736萬餘元及工期569日，嚴重影響捷運工程整體進度。對於刃盤部分，捷工局回應審計處，對於地質調查與現況發生非預期差異，為避免影響擴大，已要求統包商補救。
桃園捷運綠線GC03標工程進度嚴重落後 審計處曝原因
桃園捷運綠線GC03標工程進度延宕，桃園市審計處發現，至今年4月底工程進度為31.49％，但預定進度為55.14％。審計處指出，主因是2016年就發現G07站有疑似遺址，但卻未規畫處置。捷運工程局則回覆審計處，指為確保工程進度，G07站不受挖掘文化資產影響的部分已持續施工，而G10站也依照交通維持計畫調整為不對稱形式，將工區分為南北工區，縮短站體工作期程。另加速解決疫情影響導致外籍移工、外籍顧問無法入境問題。進度落後案件，也開專案會議管制。捷運綠線的GC03標，為G07站至北出土段間地下段土建統包工程，工程在2019年7月以190億餘元決標。原預計2026年12月12日決標，但在今年4月時，工程進度落後23.65個百分點。審計處調查，捷工局2016年接獲通報，G07站發現疑似遺址，當時履勘委員建議執行簡易考古挖掘，但是捷工局遲未規畫處置，也未納入GC03標工程契約的業主需求，導致統包商投標時未納入規畫辦理，工程2019年7月15日開工後，統包商才開始規畫文資保存作業。審計處也發現，原本作業期程273天，結果實際執行3年多，且因為文化資產保存法規定，發現疑似考古遺址應停止工程或開發，導致GC03標停工416天。經統包商工期展延及變更設計的申請，預計增加預算1億3736萬餘元及工期569日，嚴重影響捷運工程整體進度。
經濟學家示警：Fed應提高通膨目標 「CPI降到2％非正確目標」
據外電報導指出，考慮到通膨的頑固性，安聯集團首席經濟顧問Mohamed El-Erian上周五（17日）提出警告表示，聯準會（Fed）將無法在不打擊經濟的情況下將通膨降至2%的目標，而是需要一個更高的通膨目標，比如3～4%，他認為聯準會官員們不可能在不打擊經濟的情況下讓CPI降到2%，因為2%不是正確的目標。El-Erian最近在一篇專欄文章中提到，美國通膨有75%的可能性反彈，聯準會在遏制價格飆升的過程中，最終恐怕會拖垮美國經濟。聯準會過於依賴數據，而能源轉型、疫情期間供應鏈變動、勞動力市場緊張，以及地緣政治問題的變化等這些因素導致目標通膨率被調到更高水準考慮數據是正確的，但必須要明確未來的走向。現在的問題是，聯準會一直在追逐一個難以捉摸的2%的目標。美國1月CPI連續放緩至6.4%，但環比漲幅創2022年10月來的最大漲幅，服務通膨刷新40多年來新高，代表美國通膨放緩的速度趨於平緩，多項與消費和通膨相關的經濟指標都超出預期。高盛和美銀已經改口，認為聯準會6月還會加息25基點；此前市場預計只會在3月和5月加息。哈佛大學教授、前聯準會經濟學家Kenneth Rogoff最近也表態，認為聯準會應該提高通膨目標，2%的通膨目標不合理，利率將在未來一段時間內繼續上升，這代表未來資產價格將會下降。未來十年將以高於以往的實際利率著陸。高盛在去年11月已表示，大多數人都認為通脹率不太可能快速下降到2%，從維持就業水平或公共債務可持續性的角度來説，將G10集團的通膨目標提高到3～4%的範圍可能會更加理想。如果通脹率在6～10%的範圍內保持了黏性，2%的目標是不可能實現的。
投資族必看！大摩：2023年全球市場「黑天鵝」有這些！
2022年全球已經歷多起國際級的黑天鵝事件，包括通膨飆漲導致全球央行先後激進升息、地緣政治衝突則引發多國的能源危機、歐美房地產陷入衰退、英國國債收益率大幅上行，差點引發債市崩盤。如今距離2023年僅剩一週，明年全球市場又將引爆什麼危機？據《華爾街見聞》的報導，摩根士丹利（Morgan Stanley，NYSE：MS）策略師霍恩巴哈（Matthew Hornbach）及其團隊在12月16日的報告中，列舉一系列或將在2023年上演的黑天鵝事件，屆時可能在全球市場再掀巨大波瀾。包括：美聯儲將降息時間推遲到2024年、美聯儲接受高於2%的通膨、美國國債的流動性挑戰將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）、明年下半年歐洲央行將開始降息、英國國債再掀拋售潮、英鎊的牛市、被拯救的加拿大房地產、無動於衷的日本央行。美聯儲即使引發經濟衰退也不降息摩根士丹利在報告中聲稱，2023年美國經濟將開始出現衰退，不少投資者認為美聯儲會在2023年停止升息，但美聯儲可能會將降息時間推遲到2024年。美聯儲將把化解通膨黏性的問題置於首要任務，已無暇顧及經濟增長放緩和勞動力市場疲軟等危機，他們想觀察通膨持續下降的證據，同時大摩稱，美聯儲在經濟衰退時不採取降息並非沒有先例，在1981年7月至1982年11月，即使實際GDP增速為負值，工資收入明顯下降，美聯儲都沒有降息。美國國債面臨的流動性挑戰或將迫使美聯儲暫停「量化緊縮」（QT）摩根士丹利稱，大多數投資者預計美聯儲的第二次QT將因準備金短缺或利率下調而告一段落。但美國國債的流動性問題或將成為QT的另一個障礙，報告稱：紐約聯儲行11月的調查顯示，市場普遍預計美聯儲將在2024年第3季度停止縮表，這與我們的預期基本一致，即QT將在2024年中期結束，因為美聯儲開始看到儲備金不足的問題。「我們認為波動性升高且一級交易商吸納美債的能力降低，將成為美國國債流動性枯竭的2個主要驅動因素，並將持續到明年，這就創造了一種可能性，即美聯儲不得不進行干預，暫停或結束QT。」受到挑戰的流動性將使美國國債市場變得脆弱，成為QT的另一個障礙，值得投資者關注。同時，如果出售美國國債來換取美元的需求激增，可能會迫使美聯儲充當最後的買家，導致QT提前暫停或結束。房價急劇下降，2023年下半年歐洲央行開始降息摩根士丹利認為，歐央行的激進升息，使得抵押貸款利率上升，從2022年下半年開始，歐洲的房價已經回落。考慮歐洲央行仍在繼續收緊貨幣政策，歐洲房價可能進一步走軟，2023年下半年開始，歐央行或將開始降息，報告指出：「在我們看來，全球房價跌幅超過15%，將是一個黑天鵝。我們研究了瑞典央行和美聯儲在1993年瑞典房地產泡沫和2007至2011年的美國次貸危機後的反應。2家央行都下調了500個基點以上的利率。」歐洲央行在2023年第1季度繼續收緊的風險是真實存在的，但這可能會使房價加速下跌。在這種情況下，「我們預計歐洲央行的利率在5月達到峰值3.25%，在9月、10月和12月累計降息150個基點。到2023年底，10年期國債收益率將下降到1%以下。」日本黑天鵝—日本央行無動於衷摩根士丹利指出，目前無論是日本國內還是海外的投資者都普遍認為2023年隨著黑田東彥的退休，日本央行在新行長的領導下會有一些政策調整，但日本央行也有可能無法向「正常化」邁進，報告稱：市場已經在很大程度上為日本貨幣政策的轉向定價。「我們認為這種預期背後的主要原因包括：（1）越來越多的證據表明，通膨已經開始上漲、（2）債券市場的流動性進一步惡化。儘管如此，我們也注意到這樣一種可能性，日本央行可能發現自己在面對全球經濟放緩、通膨減速以及海外央行轉向寬鬆模式的前景下，已無法邁向正常化。」英國黑天鵝—英鎊上漲摩根士丹利指出，在過去的幾個月裡，看跌英鎊幾乎成為了一種共識。同時，市場普遍對英國2023年經濟增長預期並不樂觀，因此2023年英鎊上漲的情況會讓不少人感到驚訝。報告指出：「在我們的預期中，英國經濟在2023的成長將是G10國家中表現最差，高漲的能源價格、持續緊縮的政策影響和疲軟的潛在增長（年率約為1%）均限制英國經濟的復甦。此外，由於英國政府需要維持緊縮的財政政策，因此不太可能挽救經濟。」但大摩指出，有3個潛在因素推動英鎊上漲，給市場帶來黑天鵝：（1）能源價格大幅下降將是一個關鍵的驅動因素、（2）勞動力供應的回歸、（3）透過超額儲蓄或推升薪資增長，促進消費。加拿大黑天鵝—移民激增拯救下滑的房地產，讓加元走強大摩指出，對加拿大房地產衰退的預期以及加元走弱的擔憂是今年最常涉及的話題，「我們對加拿大房價和建築業急劇下滑的預期，是今年與投資者談話的一個經常性主題。加元最近表現不佳，部分原因是對住房市場的擔憂，從各種指標來看，加拿大的房價已經達到了頂峰，開始下跌。加拿大央行最近預測住房活動的收縮將使2022年和2023年的增長分別減少0.9%和0.6%。」不過因加拿大央行收緊了抵押貸款標準，使其經濟增長不受房地產衰退的拖累，同時移民加拿大的人數也在激增，這或許可以提振其住房市場，也可以減少加元下行的壓力，一定程度推升加元。美聯儲接受高於2%的通膨摩根士丹利在報告中稱，距離美聯儲2025年貨幣政策框架審查愈來愈近，這或許會讓聯準會在2023年考慮改變其通膨目標，儘管這種可能性很低。新的框架允許聯準會接受偏離2%的通膨，在2021至2022年通膨強勁下，市場第一反應是為更高的通膨風險溢價定價，並略微推高通膨預期，因此從中期來看，2%的通膨目標的變化，意味著2023年長期盈虧平衡點和10年期美國公債殖利率都會上升。但摩根士丹利在報告中強調，他們認為會發生這一事件的可能性很低： 因為12月的FOMC會議上，鮑威爾已多次重申美聯儲對抗通膨的決心：（1）美聯儲將堅定地致力於將通脹率恢復至2％的目標，美聯儲並沒有考慮改變通膨目標，但這可能是個長期工程。（2）目前，為確保價格穩定而不惜一切代價在政治上是可以接受的，今年以來抑制通膨一直是美國政治上的主旋律。例如，美國中期選舉中對通貨膨脹的關注，以及小企業調查數據。因此，美聯儲有餘地通過讓勞動力市場降溫來解決通膨問題。（3）距離2025年的下一次框架修訂仍有相當長的一段時間。英國國債再度被拋售摩根士丹利認為投資者並沒有為英國國債在2023年表現不佳做好準備，市場認為英國債務管理辦公室（DMO）將與財政部合作，發行更多的國庫券和短期債券，但如果這種情況沒有發生，那麼將會再次出現2022年9月的國債拋售潮。英國的養老金計劃在歷史上一直是英國穩定的支柱，購買了英國長期國債並幫助英國政府融資。但現在，更高的對沖比率和更成熟的去風險階段意味著對額外國債的購買的慾望可能會減少。英國DB養老金計劃應該有約2950億英鎊的股票資產。去風險意味著在未來幾年中，所有這些股票都可能被出售，而固定收益資產被買入。未來4個財年將有大約10兆英鎊的新國債券發行，「我們假設其中20%是長期國債，那麼養老金計劃將獲得足夠的國債，在未來4年內完成所有的去風險化。然後就不需要再額外購買國債了。」
新首相上任第2天 英鎊兌美元跌至「37年來新低」
近期美元強勢的走勢，讓各國貨幣相對疲軟。英鎊7日貶至1.1406美元，創下37年來新低。金融人士表示，英國新首相特拉斯（Liz Truss）的財政計劃對英鎊完全沒效。據《彭博電視》報導，特拉斯（Liz Truss）6日上任後，英鎊兌美元的匯率再度被喚醒，英鎊7日貶至1.1406美元，創下1985年來新低，英鎊今年已跌了15%。法國農業信貸銀行駐倫敦的G10貨幣研究主管馬里諾夫（Valentin Marinov）說，美元走強凸顯政府面臨新挑戰，因為要面對通膨和緊縮政策的警告。上一次英鎊兌美元匯率那麼低迷時，是美國、日本、英國、法國及德國在1985年簽署了《廣場協議》，5國連手干預削弱美元，讓日圓大幅升值，而英鎊隨之下跌。知情人士透露，英國納稅人會在未來18個月承擔高達2000億英鎊（約新台幣7.1兆）的費用，用來支付英國政府控制能源價格計劃的成本。西班牙對外銀行駐馬德里的G10貨幣策略主管加西亞（Roberto Cobo Garcia）表示，特拉斯的財政計劃可能對家庭有幫助，但對英鎊完全沒效。據《The Telegraph》報導，英格蘭銀行行長貝利表示，他很擔心英國目前10.1%的通膨率，會讓物價和工資長期上漲。花旗集團的分析師在7日建議客戶放空英鎊，他們表示，特拉斯凍結能源成本的計劃，會增加市場對英鎊的擔憂，「該政策會讓赤字持續擴大，而且金額會十分龐大。」
美元指數怎麼走？專家：一路貶向2021
國際匯市周四封關，美元以破底揮別2020年。追蹤美元對六大對手貨幣表現的美元指數盤中最低一度下探89.52，改寫32個月新低。美元指數今年全年總計重貶逾7％，若從3月中高點反轉下跌起算，更是大跌超過13％。2020最後一個交易日，美元不改頹勢，貶勢主要集中於對英鎊與澳元，對英鎊重貶0.3％，至1.3663美元，對澳元更大跌0.5％，來到0.7726美元。美元指數最低來到89.52，貶約0.2％。美元對歐元報1.23美元，觸及2018年4月以來新低，全年總計大跌近10％。美元2021年展望，匯市分析師普遍持續看空，美元指數接下來可能下探2018年初的88.25的重要支撐。法國興業銀行貨幣分析師賈克斯（Kit Juckes）表示，「在疫苗上市後可望帶動全球經濟復甦，美元的避險需求將大幅減弱，我依然堅信疫苗將是主導2021年情勢的關鍵因素。」德意志銀行10國集團（G10）全球外匯部門主管魯斯金（Alan Ruskin）發表研究報告指出，「美國依賴外國資金的情況不斷增加，以美國3.4％的經濟成長率推估，美元若不進一步下跌或升息，美國將難吸引外資投資。」美元空頭有一部分原因就是以雙赤字問題看衰美元後市，振興方案導致預算赤字高速擴增，且拜登已預告將擴大財政支出，2021年預算赤字料將續揚。
5G我最強2／美國「乾淨網路」抵制華為 大陸擁全球最多5G用戶淪用次等科技
對於大陸電信商統計5G用戶數超過1億的數字，工業和資訊化部資訊通信發展司所發布的資訊就稍微保守一點，統計數字認為截止到六月底，大陸真正連接到5G網路的5G費率用戶有6,600萬，預計要到年底用戶數才會達到1億；反而是美國川普政府帶頭的抵制華為行動，有愈來愈多的國家響應。不論現在已經有1億用戶，還是今年底才有1億用戶，大陸5G用戶數恐怕都是美國、韓國用戶數加總的10倍以上，即使面臨美、歐國家的抵制，其中，就在7月中旬，英國政府祭出兩階段的「禁用令」，宣佈從2021年起停止購買新的華為設備，而英國5G網路中現有華為設備，也必需在2027年前拆除。對於華為禁令可能對英國5G發展帶來的損失，主掌英國數位政策的英國文化大臣奧利佛．道登（Oliver Dowden）表示，英國的5G網路進度也將被迫延宕2~3年，排除華為的長期成本，會新增5億英鎊（約新台幣185億元的額外成本。對於美方提出諸多事項，華為也以FACT（事實）或FAKE（虛假）文宣透過各種管道說明。（圖／翻攝自華為）對於英國政府提出現有5G網路中華為設備，在2027年前拆除，認為有相當的緩衝，在時間跟投資的損失甜蜜點中找交集，再者，7年後的政經局勢如何，又有誰知道呢，或許華為的問題已經不是問題。不止英國，全球包括美國、法國、加拿大、義大利、德國、日本、韓國、澳洲和印度等有G10之稱的國家聯盟，都是這波抵制行動下國家成員。此外，美國國務卿蓬佩奧也透露，捷克、波蘭、瑞典、愛沙尼亞、羅馬尼亞、丹麥和拉脫維亞等，也將放棄採用華為的5G。美國在7月下旬也公布了5G「乾淨網路」（Clean Networks），披露了所謂的「乾淨網路」清單，共有7個國家與24家電信運營商上榜，台灣的5家電信商全部上榜。一位半導體分析師Terry表示，歐美抵制華為產生的影響究竟有多大？能衝擊多深？似乎都不影響華為在全球5G用戶數最多的地位。以目前用戶數來看，大陸確實遙遙領先世界各國，甚至光靠一個本國市場就可以稱霸全球，但是在歐美科技強國的抵制下，恐怕無法獲得最新的科技技術，就會變成有5G，但是不是最好最新科技的5G。
eMOVING iE125重型白牌電動機車上市 全台首款快充電動機車強勢來襲
eMOVING自2010年品牌創立陸續推出電動自行車、小型輕型及商務專用車型，而為滿足消費者對於普通重型電動機車的需求，中華汽車研發全台首款快充電動機車，針對輸出性能、續航表現以及科技配備進行全面升級。以超越125c.c燃油機車的動力操控表現，媲美汽車的智聯貼心設計，並將在家充電與外出快速補充電力概念結合，提供給消費者多元化的電能補充模式動力超越燃油機車 導入汽車等級操控與安全工藝 iE125以超越消費者對於125c.c燃油機車的動力期望而研發，搭載CVT無段變速系統，適時提供最適切動力，展現輪輸出達284Nm，0-50km/h直線加速僅需3.9秒之優異性能，另外在0-100m加速也僅需7.99秒，0-80km/h及0-200m性能測試皆可提供超越燃油機車的騎乘感受，在封閉道路測試中，極速更可達100km。(以上實測數據說明請見文末註1)不僅如此，iE125全車系標準配備自豪的Drive-Mode動能輸出模式，可依照車主的操駕習性自由調整ECO/Speed/Boost輸出模式；而針對中長程的巡航需求，智能定速巡航系統更可自行設定巡航時速，緩解長時間操駕的疲勞感。 為提供消費者高水準操控體驗，iE125以中華汽車底盤操控調教經驗出發，環抱式車架採用高剛性鋼管構成，擁有優異的高張力吸收表現，搭配前：90/90-12後：100/80-10胎圈配置，大幅提升中長程巡航時最佳的行車舒適性。為了展現iE125優越的操駕性能，選用前：33mm潛望式、後：單槍避震系統，無論是漫步山野亦者是都會遊走皆顯得輕鬆寫意。 主動安全部份，在同級車款中，iE125為獨家搭載LED日行燈，使明暗交替的行車情境中保有最高辨識度，全面搭載汽車同級的頭尾燈與方向燈LED照明，完整帥氣照明周圍。此外，iE125亦將CBS連動式碟剎系統、側腳架斷電裝置、電動倒車與電動駐車等貼心配備列為全車系標準配備，大幅提升用車安全。智聯貼心APP讓用車便捷 智慧生活 iE125結合「Fun心騎APP」讓騎乘生活變得更智慧，連結手機就能完成Keyless解鎖、開座墊、尋找愛車位置，更能推播訊息至TFT液晶儀錶板，重要訊息再也不漏接；TFT液晶儀錶板亦能隨心所欲更換桌布，讓愛車隨生活同步多采多姿。此外「Fun心騎APP」也能讓車主隨時掌握車身、動力、電池、TPMS胎壓等資訊，亦可瀏覽內建行車紀錄影像為騎乘安全多份保障。iE125領先同級標配電動駐車，另有省力牽車、電動倒車、智慧定速巡航與支援QC3.0的USB充電接口，針對各類日常情境為車主設想，貼心不分等級，智慧的iE125讓用車更便捷，體貼車主生活。充電生活新解方，超級充電10分鐘可跑78公里! iE125的iE意指intelligent electricity(智能電力)，更代表了以優異的汽車工業工程能力研發出這台超越125cc燃油機車的iE125；iE125單次滿電最大行駛里程可達155km(註1)，其能源補充模式以在家慢充、出門補電為基礎配合家充及充電站雙效運用。智慧充電可讓車主非外出時間使用家充，而快充部分將於肯德基、家樂福、中華三菱經銷商(順益汽車、匯豐汽車)建置「快速充電站」與「超級充電站」。其中「超級充電站」將提供10分鐘就可補充50%電能並達到78公里的續航效率，iE125將充電型態結合於生活圈中，讓消費者在肯德基、家樂福逛街購物、用餐約會都可以享受便利的電能補充服務。為滿足車主電能補充需求，今年底充電站達108座，預計2020年達250座以上。消費者最在乎的電池耐用度，iE125上市後提供車電分離方案，提供電池終身保固，並可讓車主依自身需求選擇最適合資費，包含:399元/月基礎型、599元/月輕量型以及799元/月進階型。399基礎型適合住家與公司充電便利的客戶，在家充到飽，在外臨時用電則以單次付費方式至快充站補充電力；599輕量型提供100分鐘超級充電時數(註2)；799進階型為不限快充時數方案，適合都會區且騎乘里程高的車主。eMOVING為讓民眾無負擔體驗新型態的快速充電模式，於2019/12/31前推出快充體驗優惠方案，選購599元/月輕量型與799元/月進階型方案的車主，每月只要需499元，即可享有不限里程、不限快充時數的優惠。桃園市政府長期以來對電動機車購車補助、公務機車電動化比例及充電插座建置數量皆為各縣市最高，中華汽車為配合桃園市政府發展智慧充電示範區願景，捐贈桃園市政府5座超級充電站，一起打造低碳城市、智慧充電的環境推廣共同努力。iE125最低只要$39,800 分期月付$1,888 輕鬆騎回家 eMOVING品牌期望提供車主最具經濟效益的綠能運具，期望在電動機車鳴放的2019年，透過戰略車款iE125推出，提供消費者全新性能車款與最經濟的綠能補充型態選擇。全新iE125將提供三種車型，售價(不含電池)分別為精緻型73,800元，豪華型79,800元，旗艦型85,800元。今年10月前購車加碼再送 5,000元購車金(可抵車價、充電器或其他配件)。 消費者關心的新購汰換價，以桃園淘汰二行程機車為例，精緻型扣除購車金及各項補助後僅需$39,800元，消費者能以不到4萬元的價格就可輕鬆享有全新iE125；eMOVING同步祭出老客戶優購方案，於9月底前購買iE125再加贈價值1,800元的原廠後腰靠枕組。針對精打細算、聰明靈活運用資金的機車族，eMOVING另推出多項分期方案，無卡分期購買iE125每月只要1,888元即可享受更快、更節能的移動新科技。 iE125 FUN電試乘趣活動 全台巡迴開跑！ iE125 上市後將於全台舉辦Fun電試乘趣活動，試乘活動內容以”來電，就什麼都對”並搭配知名貼圖人偶「白爛貓」拍照為主軸，消費者於現場完成試乘體驗及問卷後就能獲得特製限量冰淇淋，現場拍照打卡更可獲得品牌專屬好禮。 活動首場於7/27~7/28在桃園G10 GO貨櫃創意市集起跑，8/3~4在台中草悟廣場、8/24~25在高雄巨蛋香榭廊道、9/13~15在新光三越台南新天地小西門，歡迎消費者屆時一起來體驗 iE125的性能魅力。詳情請上e-moving官網