高收益債券
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避險情緒升溫!美股大盤一週吸金166億美元 科技股連11週資金淨流入
外媒報導,美國銀行上週五(5日)發布報告,顯示美國大盤基金一枝獨秀,吸金166億美元,顯示市場避險情緒升溫。科技股持續受寵,一週內再獲18億美元資金加持,股市連續11週呈資金淨流入態勢,為近兩年最長連漲週期;股市基金一週流入109億美元,債券基金更以190億美元的吸金量,創今年2月以來最強表現。黃金與加密貨幣亦不甘示弱,分別攬入10億和5000萬美元,其中,黃金單週流入量創三年新高,兩週流入量則為兩年之最。報告指出,川普勝選可能性加大,令市場波動加劇,利率上行、殖利率曲線趨陡,銀行股與科技股成焦點,而30年期美債殖利率、房產股、新能源及新興市場貨幣承壓。有分析師提及,以往大選「黑天鵝」事件曾致殖利率曲線四週陡峭化20至40個基點。不過,區域資金流向分化,日本與歐洲分別流失22億和1000萬美元;新興市場股市則連續五週資金回流,總額達6000萬美元。風格方面,現金類資產上週湧入519億美元,創下近兩個月最高。反之,小型股與成長股基金分別流出9000萬和44億美元,價值股基金亦流失1.1億美元。債市方面,投資等級公債連漲36週,一週內湧入125億美元,為年內最大漲幅。高收益債券復甦,一週流入4000萬美元,而先前連續五週失血的通膨保值債券(TIPS)終見曙光,單週流入1000萬美元。
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全球股票基金單周吸金63億美元 美股連續8週資金淨流入
美國銀行在上週五(14日)的一份報告中表示,截至6月12日的一週內,全球股票基金吸引了63億美元的資金流入,主要得益於美國股市連續第八週實現資金流入;歐洲仍是今年迄今唯一出現資金流出的地區,該地區股票基金連續第四週遭遇資金流出。美國銀行指出,光一週就有6億美元從歐洲股票基金流出。同時,現金基金激增,流入資金達404億美元,在所有資產類別中流入規模最大。美國銀行的策略師強調,現金的流入量現在已達到年化6800億美元。債券基金也實現了強勁的資金流入,總額達到103億美元。投資等級債券持續表現強勁,連續第33週實現資金流入,總額達77億美元。高收益債券也吸引了約10億美元的資金流入。相較之下,新興市場債務再次出現資金流出,有10億美元流出該資產類別,顯示出投資人的謹慎情緒。從業界來看,科技業以21億美元的資金流入領先,而能源業自2024年2月以來首次出現最大資金流出,流出資金達13億美元,其次是醫療保健業,流出資金為6億美元。至於貨幣市場基金,管理資產規模(AUM)達到了6.1兆美元。
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兩樣情!美股單周流入42億美元 歐股資金撤出規模達5億美元
美國銀行策略師在最新發布的資金流報告中指出,截至4月24日的一周,全球股票基金吸引36億美元的資金流入,債券基金則吸引了44億美元;現金基金出現58億美元的資金流出。同時期美國股票基金資金也恢復流入,規模42億美元,與此相反,歐洲基金連續第17周遭遇資金撤出,撤出規模5億美元。細分來看,美國大盤股獲得84億美元資金流入;然而,價值型、成長型及小盤股類別分別遭遇11億美元、23億美元和26億美元的資金流出。在產業層面,科技部門吸引到7億美元資金流入,而醫療保健和消費板塊則分別出現6億美元和11億美元的資金流出。在固定收益市場,美國國債經歷了三個月以來的首次資金流出,金額為16億美元。投資等級債券創下2024年以來最小規模資金流入,僅39億美元,高收益債券僅小幅吸金約1000萬美元,而新興市場債務則遭遇13億美元的資金流出。對於宏觀經濟情勢,分析師認為,在通膨持續居高不下的背景下,經濟成長加速支撐了不著陸,而不著陸可能性遠大於軟著陸。他們還補充道,市場正為「良好」的不著陸場景做準備,而這尤其對週期性股票構成「正面風險」。分析師警告稱,若高通膨導致「糟糕」結果,可能會引發市場波動率飆升。
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MSCI全球股指11月已漲逾8% 分析師:有望創3年最大單月漲幅
根據FactSet的數據顯示,MSCI全球股票指數在11月迄今已累計上漲了逾8%,有望創下2020年11月大漲15%後最佳的單月表現。該指數涵蓋了來自23個發達國家和25個新興市場的近3000家公司的股票。全球主要地區的股指在11月的反彈行情中普遍表現亮眼,在美國市場上,三大股指目前均已連續四周走高,有望創下一年多來的最佳單月表現。主要股指較10月底低點的漲幅分別達到了9至13%。日經225指數11月迄今已飆升了8.9%,有望取得三年來最佳單月表現,本週一盤中更是再度刷新了逾33年高位。隨著股神巴菲特旗下波克夏公司年內第二次發行日元債,不少日股多頭眼下正蠢蠢欲動。歐洲股市也迎來了自2022年11月以來最佳的單月表現,斯托克600指數11月迄今已漲逾6%。追蹤美國以外全球市場的MSCI ACWI全球指數(美國)11月至今也上漲了8.1%,佔該指數權重最大的是在日本和英國交易的股票。Interactive Brokers首席市場策略師Steve Sosnick將全球股市的強勁表現,歸因於對以巴衝突局勢的擔憂減弱、預期聯準會將轉向以及股市在此前連續三個月下跌後出現超賣的自然反應。並指出,以巴衝突未進一步蔓延,加上中國正在採取行動化解房地產困境,這些都是強化投資者對全球股市信心的因素。美國銀行策略師Michael Hartnett引述EPFR Global的數據在報告中寫道,截至11月21日的兩周,約400億美元流入全球股票基金,創下了2022年2月以來的最高水平。他表示,上漲幅度的改善,加上股市以及高收益債券和新興市場債券的資金流入增加,意味著美國銀行的定製牛熊指標不再發出反向買入信號。
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美國債信遭調降 企業與政府信譽度備受市場關注
國際信評機構惠譽將美國債信評等調降至AA+,令企業與政府信譽度備受市場關注。分析師表示,這不僅可能影響新債發行與二級市場定價,對於即將到期的7,850億美元垃圾債而言情勢更是嚴峻。數據顯示,美國高收益債券與槓桿貸款規模,從2008年到2021年(美國聯準會展開這波升息循環前)增長超過一倍至3兆美元。歐洲垃圾債券銷售2021年成長超過40%。這導致全球債務水平日益高漲,未來幾年將有7,850億美元規模的垃圾債陸續到期。如今中國大陸與歐洲經濟成長放緩,且美國聯準會短期內不太可能改變高利率政策,這可能導致部分企業面臨償債困難。
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通膨仍是最大風險! 景順調查:全球主權投資者轉向債券和黃金
美國投資管理公司景順(Invesco)今天(10日)公布一分調查報告,表示隨著收益率上升,全球主權投資者正尋求增加債券投資,而俄羅斯資產遭凍結已令投資者們增加了黃金需求。這項調查涵蓋了85家主權財富基金和57家央行,它們總共管理著約21兆美元的資產。調查顯示,目前通膨仍是最重大的風險。很多主權投資者現在打算增加債券配置,尤其是新興市場和高收益債券。這代表在進一步收緊貨幣政策的預期不斷上升打擊債券市場之後,主權投資者對債市提供了支持。今年到目前為止,全球固定收益的回報率僅為0.4%,而股市的回報率約為13%。景順在報告中表示,「一些投資者稱,他們在現有資產配置限制內盡可能大量買入固定收益產品,並正在考慮修改投資框架,以適應新的利率環境。」報告指出,截至2022年12月的一年裡,主權財富基金平均虧損3.5%,這是景順自2013年開始這項調查以來首次出現虧損。主因是不斷飆升的通膨打擊了債券和股票價格。景順駐倫敦公共機構主管Rod Ringrow在受訪時表示,投資者現在認為通過調整部分固定收益,或許可以獲得非常好的風險回報,收益率可能有4或5%。在債券領域,74%的主權財富基金認為新興市場和高收益債券具有吸引力,而只有34%的主權財富基金看好不良債務。景順還觀察到對私人信貸基金的「強烈興趣」,比例為47%,這些基金強調了該資產類別的有利風險回報狀況。報告稱,黃金也作為通膨對沖工具而受到青睞,很大一部分央行預計未來三年將購買更多黃金。報告還提及,相當大比例的央行對美國凍結俄羅斯儲備開創的先例感到擔憂,有58%央行認為這一事件將使黃金更具吸引力。此外,根據世界黃金協會(WGC)彙編的最新數據,除土耳其的大規模拋售外,5月份各國央行仍然是黃金的淨買家。WGC最近發布的《2023年央行黃金儲備調查》顯示,24%的央行計劃在未來12個月內增加黃金儲備;71%的受訪央行認為,未來12個月全球黃金儲備的總體水平將會上升。儘管越來越多人認為美國債務上升,對美元不利,但大多數人認為,沒有其他貨幣可以取代美元成為全球儲備貨幣。將人民幣視為潛在競爭者的人,從去年的29%降至18%。
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美銀:美國債市壓力逼近臨界點 恐淪下一個失控的英國
美國銀行警告,當前美國的信用壓力指標已經接近臨界點,隨著英國市場的崩潰,以及英國央行面對失控的局面被迫轉向再次購債以穩定市場信心。如果美聯儲再不從控制通脹和意外風險找準平衡點,美國有可能爆發當前英國那樣的金融市場危機。美聯儲在2020年3月新冠疫情爆發後開始購買公司債券,當時美聯儲的舉措拯救了這一規模達到數萬億美元的市場。專業分析師認為,當前困境的深度和廣度,以及債務與企業價值的比率都高於他們的預期。該編制的信用壓力指標當前已經被推至「臨界區」。可是如今,分析師認為,美聯儲當前激進收緊貨幣政策的手段,可能將是迫使美聯儲減慢收緊腳步的最關鍵因素。美國銀行高收益債券策略團隊發布的報告中提到,若CSI達到75%以上的臨界區,美聯儲將不得不在控制通脹的目標與發生擾亂債市流動的意外後果風險之間取得平衡。事實上,據專業分析師調查自上週四(22日)以來,10年期美國國債收益率已經上漲了50個基點,是標準差的3.5倍,本週三(28日)上午一度觸及4.0%,為2008年以來的最高水平,這些數字都凸顯當前美國信用環境急劇收緊,並將給企業帶來額外的壓力。美國國債收益率的上漲基本上是和英國資產崩盤同步發生的。英國10年期國債的收益率已經擴大了130個基點。英國明顯的市場失靈達到了一定程度,英國央行為了穩住市場,被迫宣布緊急政策行動,並無限制地買入期限較長的金邊債券。名義利率和實際利率的上升、作為儲備貨幣的美元走強、信貸流動放緩和波動性上升,都促成了英國金融市場的崩潰。換言之,如果市場信用條件是比較寬鬆的,英國這場危機本可避免。隨著美國債市壓力接近臨界水平,此刻正應重視風險管理。這意味著美聯儲應當放緩加息步伐,以使經濟能夠完全適應已經實施的所有極端緊縮政策。否則,將會增加債市市場失靈的風險,若此情況發生,局面將變得失控。
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Taper將至2/小資族ETF、基金保賺 掌握高收益、美元計價兩大原則
目前全球股市本益比仍處於歷史高位,雖然市場預期聯準會(Fed)今年底縮減購債(Taper)、明年底升息,近期已引發股價震盪、適度修正,但長線來說,美國股市仍具備投資價值,著眼於內需消費強勁,聯準會上調明後年美國GDP成長率,積極型投資人可以趁股票市場修正時,佈局以美國市場為主的基金、ETF。依照聯準會最新FOMC利率會議結果,半數委員認為2022年應當開始升息,會後記者會上主席鮑威爾更表示,如美國就業數據取得進展,最快可能於11月宣布縮減購債。國泰投信債券ETF經理人林盈華表示,聯準會決議符合市場預期,原則上應該今年11月初就會宣布實施Taper,初期每月約減少150億美元規模,先實施一季後,就會看縮減後的經濟狀況再宣布提高到每月250億美元,以此速度進行下預計明年年中就會結束Taper。接下來會再觀察1-2季,才會釋放升息消息。明年正式升值後,殖利率應會有一波的上升,國泰投信債券ETF經理人林盈華(右)建議債券投資人,不妨選擇短天期債券或是利差比較高的高收益債券。(圖/中時資料庫)林盈華指出,雖然Taper跟升息的時間點明確,但在正式宣布前市場殖利率就會開始上升,以10年期美國公債約1.4-1.6%、30年期美國公債約1.8-2.2%的水準來看,預估短線不會一直往上飆,但明年正式升值後,殖利率應會有一波的上升。因此,林盈華建議,債券投資人因為短線風險比較高,不妨選擇短天期債券或是利差比較高的高收益債券。此外,由於美國經濟體還是比較強勁,加上美國升息後將帶動美元向上,所以還是以美元計價的債券較佳。上海商銀表示,美元走升的話,對於以當地貨幣計價的債券負面影響,會遠大於以美元計價的主權債券,所以會建議降低新興市場的債券水位,高收益債會優於短天期的新興市場債,所以建議適度調降新興市場債、增加美元計價的資產。台北富邦銀行也建議小資族可適度佈局高評等美元債券。由於美債殖利率與市場預期聯準會利率政策息息相關,因此今年以來投資環境對於高評等美元債券價格較為不利。而根據歷史經驗,美國長天期公債殖利率高點與聯準會長期利率目標(目前為2.5%)相去不遠,因此明年債券殖利率攀升幅度將較為有限,債券價格可望較為穩定,若年底美債殖利率彈升,以債息收益為主的投資人可進行佈局。台灣具有完整半導體供應鏈,不少科技股皆具國際級競爭力。圖為蘋果iPhone 13。(圖/黃威彬攝)元大投信建議以台股標的為首選,因為台灣有完整半導體供應鏈,不少傳產、科技股皆具國際級競爭力,連年出口暢旺,企業獲利與現金流表現佳,可望支撐台股長多格局。不過目前大盤相對高檔,且第四季基期墊高、成長率趨緩,投資人可採更細膩的進場策略,以定期定額、分批進場,才有機會取得超額報酬,偏好被動的ETF者,也可善用券商的零股交易,分批進場。觀察歐美兩大主要經濟體接種第一劑疫苗人口比例皆突破60%,台新銀行信託事業處投資策略部副總莊明書認為,健護、公用事業、REITs等防禦性類股未來享有疫苗接種率普及、疫後經濟復甦與政策扶持等中長期利多題材支持,亦可適度布局。台股與美股連動性高,永豐投信也認為,此波修正應是短期震盪,反倒是檢視投資部位時機,汰弱留強,趨勢主題明確,如:ESG主題、半導體、智能車、5G、新能源等,政策鼓勵的投資題材,未來成長性依然明確。永豐投信指出,金融股、金融債也是受惠升息循環的資產標的,若投資人在重新檢視投資部位版塊時,也不妨留意這類資產的配置,包括ETF、基金投資組合中,納入優質股息金融股,或以投資級金融債為主的債券資產等。
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美升息時機未到 法人:固定收益商品這樣選
美國聯準會(FED)主席鮑爾上周五(8/27)於全球央行年會上表示,將會先縮減購債(Taper),但升息時機未到。瀚亞投資預料,全球低利率環境短期內不會反轉,資金對固定收益商品需求強勁,而受惠經濟復甦以及寬鬆貨幣政策,美國高收益債券擁有高殖利率及信用評等獲得調高兩大優勢,其及相關基金是想創造現金流的投資人當前首選標的。(圖/資料來源:美國銀行研究報告,2021/6,單位:10億美元)根據Bloomberg資料統計,目前美國高收益債券殖利率約4.7%,傲視其他主要債券,不僅遠高於美國投資等級債的2.07%以及美國主權債的0.87%,甚至高於新興市場債券,高殖利率的特色吸引今年來市場資金青睞。瀚亞投資指出,美國高收益債券市場今年來升評浪潮不斷,第一季淨調升金額為317億美元,第二季獲得淨調升金額更是翻倍至1,130億美元,來到近10年來最佳狀態,預計可望發酵至2022年。瀚亞投資表示,從目前美國施打新冠肺炎疫苗的普及率與保護力來看,整體表現正向,觀察到多數民眾生活陸續重回正軌,中長期走勢樂觀,因此有助於經濟復甦、企業獲利增加,進而支撐美國高收益債券市場。瀚亞投資也認為,目前美國聯準會對升息並無迫切態度,其他主要國家央行則是維持寬鬆政策不變,低利率依舊是目前金融市場常態。因此擁有較高殖利率,以及信用評等逐步提升的美國高收益債資產,為現階段最佳投資標的,投資人應挑選長期淨值穩定成長,並能提供較穩定收益來源之基金標的。
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台股掛牌ETF除息賽開跑 景氣回溫牽動債券人氣強強滾
台股掛牌ETF新一波除息大賽起跑,高收益債券人氣隨著景氣回溫攀升,國泰00727B高收益債ETF基金經理林盈華表示,除了存基金、領配息的長期投資,債券報酬表現也相當可觀。台股掛牌ETF將於4月20日起開啟除息大賽,觀察今年債券型ETF的報酬表現,可以發現多為高收益債、中國政金債,林盈華建議,在經濟步入穩定成長、股市狂熱不斷創高之際,投資人也需考量風險及收益平衡,可適度在投資組合中納入債券資產,定期領息外還能賺取大波段的可觀價差。林盈華補充,今年高收益債ETF成長原因,來自疫苗接種,經濟加速解封,景氣步上復甦軌道,市場樂觀預期未來企業獲利持續回升,帶動高收益債信用利差收斂。根據國際信評機構Moody’s預估,2月份美國高收益債違約率為6.6%,預期第4季就將迅速大幅降至3%以下。高收益債發行人所面對的營運衝擊已較去年同期大幅降低,企業利息支付能力及財務結構已大幅改善,特別是疫情受害產業,如能源、運輸等高收債,隨景氣回溫及市場風險情緒走好,利差有較大收斂空間。此外,由於高收益債平均存續期間較短,對利率波動的敏感度較低,加上有高利差特性,在殖利率彈升階段所承受的利率風險相對較低,故開始吸引全球資金瘋湧入高收益債市。從過去歷史經驗來看,高收益債違約率達高峰值後,不僅資金會蜂擁而至,高收益債指數往後1至3年報酬表現更達雙位數的漲幅。據Bloomberg統計,過去20年來,高收益債券違約率大多在5%以下,但2002年、2009年違約率分別飆高至9%、12%後,景氣回溫,違約率驟降,隔1至3年漲幅平均高達22%~43.6%。
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高收債違約率預估再走低 新興短期公司債引關注
美債殖利率走升成市場最擔心的議題,台新投信指出,JP Morgan預估2021年新興市場高收益債的違約率為2.5%,較美國高收益債的3.5%為低,2021年新興市場的經濟成長率可望優於成熟市場,預期高收債違約率有機會進一步走低,新興市場高收益債,將相對具吸引力。據bloomberg統計,自2006年以來的15年期間,新興短期公司債正報酬機率逾9成,稱霸各類債券,亦較MSCI世界指數正報酬機率高出許多,台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢建議,在目前美債利率彈升疑慮升高、市場震盪加大階段,優先布局波動相對平穩的新興短期公司債,降低整體投組的風險。尹晟龢表示,JP Morgan預估2021年新興市場高收益債的違約率為2.5%,較美國高收益債的3.5%為低,主要有三因素,首先是有能力發行美元債的新興企業都是當地龍頭,競爭力佳,緊守財政紀律。其二,受限於國家主權信評,許多體質優秀的當地公司債信用評等為高收益等級,最後則是因新興市場產業結構不同,在新冠疫情受創較深的產業中,如航空公司和零售商等,曝險較美國低。展望後市,2021年新興市場的經濟成長率可望優於成熟市場,預期高收債違約率有機會進一步走低。尹晟龢指出,中期而言,新興市場高收益債利差仍有收斂空間,因為全球流動性依然豐沛且缺乏有收益率的資產,提升市場對新興市場資產的需求。此外,各國政府將在確定經濟回到正常軌道後,才會改變寬鬆政策,在資金行情持續寬鬆下,將促使國際資金流向新興市場資產。尹晟龢表示,整體而言,與其他同類型資產相比,新興市場高收益債擁有高收益率、利差收窄及低違約率等優勢,相對具吸引力,為當前最佳的資產配置。 自2006年以來的15年期間,新興短期公司債正報酬機率逾9成,稱霸各類債券。(圖/台新提供)
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牛年怎理財? 專家:只要掌握這一原則
牛年報到,相信不少小資族手中年終獎金應該沒有花光,此時正可善用額外收入,為新的一年進行理財規劃的好時機,建議不妨撥用部分獎金來做投資規劃。專家建議,金牛年資產配置建議「股優於債」,現階段可關注大陸和台灣股市,小資族不妨透過定期定額、單筆及逢低加碼分批布局基金或股票,為金牛年理財規劃打響第一炮。多款新冠肺炎疫苗陸續於各國開始接種,輔以美國民主黨於參議院取得掌控權強化大規模刺激政策前景,進一步推升市場樂觀預期,綜合彭博等外電援引一月分美銀美林經理人調查報告顯示,經理人對於股票、大宗商品等風險性資產的看漲程度維持於十年新高水準,股市的配置比重淨加碼幅度仍為兩年來最高水準。投資主旋律 5G、電動車花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞也認為,金牛年投資主軸「股優於債」,投資主題聚焦新興亞洲股市、醫療保健、5G及數位產業,尤其ESG永續投資將在後疫情時代扮演推升經濟成長的主要動能。國泰投信也指出,金牛年資產配置建議「股優於債」,股市方面,以新科技題材為投資主流,尤其今年正式進入產業及商機大爆發年的5G、眾所期待的電動車應用等新科技,是今年投資主旋律;債市方面,目前美歐市場利率維持中低水準,寬鬆環境仍有利債券資產表現,民眾也可將部分年終獎金或紅包,以定期定額分批佈局市場展望佳且有不錯收益的標的,如亞洲高收益債券、新興市場債券,透過股債配置降低波動性,長線布局讓資產穩穩長大。採定期定額 免猜進場點群益投信投資長李宏正表示,投資人年終獎金先別急著花用,應趁機檢視自身的財務狀態及理財規劃,可先處理債務,以利後續能在低顧慮的狀態下理性投資,倘若未來有已知的大筆開銷,也可先從年終獎金預留部分現金來支應,接下來則是透過投資來提升資金運用效益,定期定額可說是為簡單便利的方式,不用猜進場時間點,也具風險分散、平均成本的好處。在基金選擇方面,李宏正建議,現階段中國和台灣表現值得關注。終身0手續費 優惠別錯過國泰證券則表示,打造投資自己的基金其實並不困難,國內證券業者無不思及如何透過「碎片化」的設計,讓小額投資人也能輕鬆地參與台股與國際市場,其中,台股定期定額業務就是最好的一項證明。根據證交所統計的數據顯示,2020年全市場台股定期定額扣款金額達171億元,年增率達1.8倍。而根據國泰證券台股定期定額客戶扣款的前三名標的分別是元大高股息ETF(0056)、元大台灣50 ETF(0050)及台積電(2330),從目前指數及股價頻創高之際,顯見有部分定期定額的客戶已在實現財富自由的道路上。至於青睞基金投資的人,近期包括群益投信、日盛投信、安聯投信、復華投信等多家投信公司推出全系列基金或精選基金的定期定額終身0手續費和單筆申購手續費優惠活動,投資人不妨多加參考,讓資金能更有效的運用,並透過時間複利效果,慢慢養大資產,小錢滾出大效益。近期投信公司定期定額/日日扣/單筆申購優惠活動。(製表/旺報葉文義)
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27元投資術2/飆股女王、股癌 他們買的選的美股有這幾家
自九年前持續買入亞馬遜、蘋果公司與全球性ETF等,有「飆股女王」之稱的林恩如,接受本刊記者採訪時,現場利用股價K線圖軟體找出數據推薦的美股選股名單,「大型股谷歌去年6月起站上20周均線,美國最大石油公司雪佛龍也在去年12月站上20周均線,呈盤整局勢,摩根大通銀行的股價更在去年11月跳空,持續噴出呈多頭走向,可考慮買入。」做好資產風險評估並設定停損點的她,分析美股相當有理有據。券商營業員出身的林恩如,買美股是跟著趨勢走,並且只挑大型企業如亞馬遜、蘋果公司等。(圖/王永泰攝)因為談投資美股大紅的播客《股癌Gooaye》主持人謝孟恭就在臉書發文:「上一次壓Teladoc(為遠距醫療公司),財報日(公布前)最後加碼烙賽(台語指失算),這次再找一家公司財報前加碼,在網飛(NETFLIX,線上影音串流公司)報仇。」網飛財報公布後,股價上升,但謝孟恭擔憂,因疫情暴增的網飛用戶日後恐有高流失率,自省最終心得是未來不要在財報前加碼,以免影響心情,「還是穩定按時灑進去配置比較健康。」被稱為「飆股女王」的林恩如指出,美國最大石油公司雪佛龍的K線圖,去年11月站上20周均線,是可考慮的標的之一。(圖/林恩如提供)凱基銀行財富管理處資深協理張冠雄認為,現階段投資人想持有美元,「長期部位可考慮買進美元計價的全球股票基金、新興市場股票基金、高收益債券以及新興市場債券基金,不僅著眼於未來的匯兌收益,更可參與開發中國家今年的經濟復甦。」此外,對於股債的配置,台新投信固定收益投資部主管暨台新ESG(環境、社會與公司治理)新興市場債券基金經理人尹晟龢提醒:「當美債10年期殖利率高於1%時,可考慮債的部位多於股,靈活調配資金配置。」新興市場中頗被看好的印度科技公司Infosys。(圖/翻攝自Infosys官網)
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2021牛氣奔騰 投資黃金原則「股優於債」
投信投顧業者看好2021年將大走牛市行情!整理近期業者對新年度的投資展望觀點,多展現出寬鬆政策下資產管理業者在風險性資產上的樂觀期待。投信投顧業者表示,全球經濟基本面進入強勁復甦初升段,企業獲利和貨幣政策,均對風險性資產帶來強勁支撐,建議投資人以「股優於債」做為投資布局原則。柏瑞投信投資長黃軍儒指出,美國總統由拜登勝出,消除了2021年股市最主要的變數,但未來美國二黨在國會角力、刺激政策的發展,以及疫苗問世的時間點等,仍具不確定性,可能在未來幾個月內持續影響市場。不過,2021年股市可望受惠五項利多因素,包括:1、股市機會的廣度正在增加。2、受疫情壓抑的需求可望回溫。3、基本面進入強勁復甦的初升段。4、貨幣與財政政策將共同迎戰疫情的衝擊。5、企業獲利預期與評價面可望回升。這五項因素,都將為股市帶來支撐、增添上行動能,意謂著股市可望將跳脫2020年集中於少數「受惠疫情」類股表現的情況。富蘭克林證券投顧建議,因寬鬆政策支持下,預期市場信心持穩將有利風險標的表現,2021年股市比重應高於債市,建議美股、新興市場並重,並以具強勁成長動能的產業,包括受惠數位轉型趨勢啟動,和新療法需求蓬勃的科技及生技產業為主,搭配受惠政策題材的氣候變遷及ESG標的,以及經濟復甦帶動的大宗商品機會。投信投顧業者2021年首季投資建議野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示,低利環境、流動性充沛、新冠疫情影響消散,以及美國國會分裂等利多因素支撐下,2021年全球股市持續多頭格局。企業獲利成長性以及股票評價的衡量將是2021年投資的主軸,預估後續產業輪動可能加劇,因此選股顯得格外重要。摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧則認為,新冠疫情與疫苗進展將繼續主導2021年經濟格局。而各國政府控制疫情的速度,將大致決定未來經濟上的贏家與輸家。2021上半年仍為經濟週期的起步階段,根據過往經驗,景氣復甦初期有利包含股票、高收益債券和新興市場券這類風險性資產表現。特別是股票,可望成為2021年的關鍵報酬來源,許多受衝擊最為嚴重的產業或會因估值面而變得更加具吸引力。安聯投信表示,根據安聯環球投資分析,隨著美國大選結果底定與疫苗問世,有助全球市場重回常態漲勢,並且在未來12到18月持續經濟復甦,預期除了美國大型科技股以外,將會有更廣泛的產業與國家加入上漲行列,像是具長期成長題材的科技類股、基礎建設與潔淨能源及循環類股。
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國人投資前十大境外基金七成虧 立委批金管會沒再管
TDR族群股價飆翻天,證交所緊急出手處置導致TDR行情反轉、連跌8天,一票散戶來不及逃命,主管機關金管會不只臉書被股民灌爆,也挨立委痛批。立委高嘉瑜8日在財委會上直批,國人買的境外基金金額達上兆,其中國人持有前十大基金近一年有七成都虧損,這些基金有的是買外國人不要的垃圾債、有的是踩恆大雷,金管會不管,反而去管TDR根本「抓小放大」。高嘉瑜首先提出質疑,證交所出手管TDR,導致連跌8天是金管會預期的嗎?後來引發股民暴動,對金管會的處置不滿,幕後是否有黑手?TDR原本是冷門股,會暴漲是不是有人在社群媒體炒作?證券交易所董事長許璋瑤指出,依證交所規定,TDR溢價八成以上就可採取相關處置措施,交易所對TDR有一定的監視制度,如果是公開資訊就會去蒐集必要時發布,對於社群資訊若有掌握就會移送檢調,但目前沒掌握到。高嘉瑜還指出,金管會成為坑殺股民幫兇,網路謠傳券商有參與證交所的處置決議會議,假新聞四起,金管會與證交所應立即公開澄清。許璋瑤回應,該會議最高層級就是證交所副總,並沒有券商。高嘉瑜接著質詢,國人在理專鼓吹下已不下一次慘賠,包括2008年的結構債、2009年的南非幣基金、2010年TRF、再到2020年高收益債基金,像高收益債基金風險收益等級才RR3,但實際上相較股票來說反而高風險,這樣風險評估適當嗎?高嘉瑜進一步指出,國人大買境外基金達上兆元,但國人持有比重前十大境外基金中,近一年有七成是賠錢的,金管會不去提醒投資人反而來管DR股根本是「抓小放大」,她認為高收益債基金都應重新檢視其信評,像國人買第二多的就境外基金就是南非幣基金,還有高風險垃圾債基金,還有基金踩雷恆大,這些才是該處理的。金管會主委黃天牧表示,委員的指示,金管會都會虛心受教。高收益債券基金的問題很久了,每次發生什麼問題大家都會擔心高收債,但現在來看都還好,都有要求銀行要做好KYC、了解投資人屬性,也有要求要揭露相關資訊。但對於證交所出手管TDR,黃天牧認為「這是對的、是負責任的做法。」他指出,很多措施雖難盡如人意,但若放任它不管,將來有糾紛投資人還是會怪到交易所。再者,交易所的措施是根據監視機制去做的,而且漲的倍數已超過一定倍數,才會開監視督導會議,「交易所是做該做的事」。