高庫存
」華固發現金股利7.5元 鍾榮昌:今年房市不錯「台灣不缺資金」
營建股資優生華固(2548),29日舉辦股東會,2023年合併營收158億元,創歷史新高,會中決議配發現金股利7.5元。對於市場熱況,董事長鍾榮昌認為,產業一直往上走帶動房市,現在是景氣繁榮階段,今年大家都肯定不錯。不過今年華固將進入營收認列低谷,鍾榮昌也掛保障,華固採平衡股利政策,帳上保留盈餘有上百億,就是希望每年都有穩定配息。股東會後鍾榮昌接受媒體採訪表示,股市創新高,台灣最不缺的就是資金,政府推新青安貸款,買的人真的很多,需求都很強勁,現在市場最熱銷的都是中小坪數,少子化和小家庭化為這十年帶來的戶數增加了15%,平均一戶人口2.53人,小家庭化讓需求結構改變,現在市場供給不會過多,今年大家都肯定不錯。他也提到,政府希望居住正義,房價不要不合理飆高,一系列打房政策後,現在已經沒有炒作,供需平衡,房地產是循環的,前年底不好,開始慢慢復甦,現在已經是景氣繁榮階段,儘管如此,也是要考慮何時會反轉,因為所有市場好到最好就會變壞。依他觀察,產業一直往上走,帶動房市,未來一、兩年內應該都滿健康。同業要注意的是不能供給過甚,拼命買地、拼命推案,目前看來還沒有。華固總經理洪嘉昇也分析,去年上半年5大利空,整體市場讓大家非常憂慮,包括美國疫後暴力升息,台灣央行也5度升息共3碼,全球高庫存,整體經濟衰退,又碰上總統立委大選打房政策一直出來,股市也大幅修正。不過這樣的情況到下半年開始好轉,洪嘉昇表示,全球庫存去化到一個程度後經濟開始回溫,選後利空進出,整體通膨疑慮未消除,股市也回到1萬8左右,政府也在此時推出新青安房貸優惠政策,因此去年推4案共賣出150億元,包括「華固得月」「華固上文林」「華固一莊」「華固中原置地」;另「華固國家置地」「華固月河」「華固樂富中心」大案也在去年完工交屋營收認列,因此去年營業額達158億元,創歷史新高。洪嘉昇說,今年上半年將延續去年下半年熱度,今年北市推「華固中央置地」「華固時代置地」2大辦公室案;華固也第一次到台中推案,於七期推出「華固頂匯」,本來第三季要公開,因詢問度高,提前於第二季公開,預計第三季將公開第2案;今年會再推出新北三重仁義案,與璞真建設合作的「吾雙」也會於今年推出銷售。在土地庫存方面,洪嘉昇表示,去年下半年和上半年都積極購地,範圍包括北市、新北、台中,目前包含在建工程土地超過2萬坪,共1300億元的推案量,足以供6~8年使用。鍾榮昌表示,現在預售是主流市場,成屋交易沒有明顯增加,缺工問題還是在,所以興建期間會拉長,以前華固2年半完工的案子,現在要3年才完工,「預估2028年底將有16案完工,總銷售可以到1100億元,其中7成個案都會在台北市精華地段。」對於華固走出台北,已經在台中獵第4塊地,有沒有機會繼續南下,鍾榮昌表示,高雄暫時不會去,「華固蓋精緻住宅,房價每坪沒有50萬地區還不會考慮。」雖然去年營收創新高,但今年交屋認列預期將僅約80億元,是否影響鼓勵,中榮昌也回應,華固採平衡股利政策,帳上保留盈餘有上百億,明年現金股利會高過於獲利,希望每年都有穩定配息。
面板市況Q2開始回溫? 市場聚焦友達31日法說
面板業受惠今年足球屆盛事歐洲、美洲盃,及7月的巴黎奧運賽事所帶動的拉貨潮,估全球電視需求將自第二季起回溫。法人看好,面板雙虎友達(2409)、群創(3481)今年首季將是營運谷底,業績有望逐季轉佳。其中,面板大廠友達將於周三(31日)召開法說會,市場除了將關注公司財報在減產效應下的展望,還將關注面板景氣市況。2023年高庫存及通膨等不利因素已經逐漸落幕,2024年面板市況傳出止跌訊號。在歷經龍頭大廠的大幅減產後,庫存水位已明顯下降,將有利後續面板市況逐步回溫。研調機構更預估報價跌幅將收斂,32吋電視面板報價1月上漲1美元,50吋以下面板甚至將止跌,持平於前月。友達董事長彭双浪近日也指出,資通訊產業在歷經2年庫存調整後,今年景氣應會緩步溫和成長,雖然仍有地緣政治等變數,但整體而言審慎樂觀。而友達前次法說預估,去年第四季面板出貨面積將季減14至16%,但在產品組合改善下,產品平均單價(ASP)可望季增1至3%;另下修去年資本支出,從原先的350億下修至300億元,今年資本支出方向則是另一關注點。法人表示,在今年CES展中友達展示Micro LED顯示螢幕於汽車智慧座艙的應用,看好其未來於車用市場的發展機會,預估友達2024年業績谷底將落在第一季,後續則有望逐季復甦。另外,今年有多項大型運動賽事,法人預期將自第二季起帶動電視面板需求,且PC景氣也將自緩步回升,有望帶動群創今年營運逐季回溫。車用布局也是群創鎖定的重要領域,除TV及IT應用外,群創車用營收占比高達20%,並積極布局美系車廠客戶,看好未來效益有望逐步發酵。
AI TV大車拚2/電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落,原本就是面板產業的淡季,但法人分析,2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場,加上品牌廠庫存去化結束,接下來新產品也將在上半年陸續上市,包括友達(2409)、群創(3481)等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收,友達為219億元,為去年第四季的高點,月增9%,年增率則達22%,也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點,達187億元,月增7.5%,年增率達16.5%,也讓全年營收年減率由7%,縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技(TrendForce)表示,自2022年下半年開始,在經歷長達半年產能稼動率的控制,LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位,需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現,並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲,以65吋為例,2月報價110美元,3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌,但在面板厰快速反應,減少生產的策略下,跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季,雖然步入需求淡季,但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫,成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達(2409)董事長彭双浪去年12月指出,面板產業景氣已經在2023年上半年落底,第四季是季節性淡季,隨著2024年景氣將可望溫和成長,預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說,雖然產業不會有很激情的成長,但是在人機介面應用等產品帶動下,相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES,並獲得最佳創新獎。(圖/友達提供)群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示,隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕,2024年面板整體產業秩序應會開始轉好,加上又有全球性的體育賽事,以及AI PC等產品換機潮,預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務,目標2024年面板及非面板的營收比重,有機會從8比2,變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題,展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙,包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品,重新定義智慧座艙,也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現,友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元,1月上旬來到19.7元;群創前波低點也是在2023年10月下旬,為11.35元,1月上旬來到15.7元。法人指出,2024年的面板產業,隨著通膨趨緩,加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場,有望帶動電視等終端產品需求,同時大尺寸的需求成長態勢不變,預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上,有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌,大尺寸跌幅也收斂,預料整體價格走勢將從2月開始翻揚,面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出,持續專注面板本業,並全面優化未來生活。(圖/劉耿豪攝)
WTO示警台灣「供應鏈去庫存」緩慢 CRIF估上市櫃恐需1.5年才能回到存貨低水位
CRIF中華徵信所今天(11日)表示,存貨總額減幅有限,上市櫃公司去庫存緩慢,今年第2季是否為上市櫃公司存貨的最低點,企業都應該保守看待,且台灣更應嚴正看待今年全球商品貿易成長率,遠低於2008年金融海嘯以來的年平均成長率的2.6%的預測對台灣出口的影響。CRIF指出,2022年底全體上市櫃公司流動資產總額27兆2,351.42億元,流動負債總額16兆4,278.30億元,流動資產總額為流動負債的0.66倍,還略高於2021年的0.62倍,看來還是相當安全的。但是其中現金及約當現金僅為9兆1,915.69億元,而存貨總金額則高達7兆3,565.19億元,若存貨的去化緩慢,則會影響到流動負債的支付,造成營運週轉吃緊的威脅。由於受到國際品牌供應鏈的砍單,2023年第2季上市櫃公司的營運仍然看淡;另一方面品牌新產品是否延後上市,則對傳統第3季的旺季也還存有變數,因此對於上市櫃高庫存公司的營運需要格外保守看待。根據WTO(世界貿易組織)日前發表最新報告,因受制俄烏戰事與通膨居兩中因素,今年全球商品貿易可能放緩至成長1.7%,提出警示台灣要格外注意「供應鏈去庫存」的速度可能要比預估的時間更長。CRIF分析,以今年前兩季上市櫃公司的總營收「預估衰退」的趨勢來看,今年第1季的庫存消化也會比2022年第4季的3,123.91億元來得低。即使以這樣的去庫存速度來看,要把庫存總金額下降至2021年第4季的6兆5,325.73億元之下,至少也還需要兩季的時間,也就是要到今年第3季結束。如果要降至2020年第4季的5兆671.40億元的存貨低水位,則還需要一年半左右的時間。
陽明海運配息20元殖利率直逼30% 全年獲利1806億創新高
陽明海運(2609)9日公告董事會考量航運業景氣變化不確定性仍高,為維持公司健全永續營運,決議每股擬配息20元,現金配發率約38.6%,引發小股東搶進。且公布去年財報,合併營收3759億元,稅後淨利1806億元,全年營業績效與獲利均創歷史新高。陽明海運2022年度財務報告,合併營收為3759億元,年增12.6%;稅後淨利為1806億元,年增9.2%;EPS為51.71元,均創下歷史新高。陽明同時也宣布配息20元,現金殖利率逼近30%,雖然配息低於預期,配發率約38.6%,仍吸引不少小股東搶進,3月10日股價開低後翻紅,盤中突爆大量,股價衝上72元,成交量超過15萬張。據國際海運諮詢機構Alphaliner最新航運市場供需成長預測,今年預估供給成長為8.2%,預估需求成長為1.4%,整體呈現供過於求局面。同時,國際海事組織(IMO)碳強度指標(CII)環保法規開始生效,航商可能透過船舶減速、現成船改裝及加速汰舊方式減少碳排,均為有助於供需平衡之有利因素,惟全球性通膨壓力及地緣政治等不確定因素仍需審慎應對。面對尚未明朗的海運前景,陽明持續強化業務策略,積極開發新貨源並優化貨載結構;同時,持續優化航線服務,積極提升艙位利用率,並投入數位化服務提升集團競爭力,以因應外在環境挑戰。陽明表示,但自去年第四季以來,受到通膨及高庫存影響,消費者購買力未如疫情期間強勁。然而,IMF國際貨幣基金1月底,較去年10月預估樂觀;如果民生消費需求隨著庫存逐漸消化,加上中國大陸解封可帶動整體經濟動能逐漸活絡,預期航運景氣於下半年有逐步回升之機會。
9成勞工不滿薪資待遇 創下10年來新高
我國第四季製造業產值昨出爐,受全球通膨及升息、終端需求疲軟影響,以及高庫存拖累,總共繳出4兆1426億元,年減4.01%,正式終結連8季正成長,2年多來首次轉黑。而且今年第一季生產表現也難看好,估計製造業產值將拉出連二黑。在外銷、出口持續惡化下,第四季製造業本就不樂觀,最終產值總結4.14兆元,是自2020年第四季連8季正成長後,首次衰退。其中傳統產業最慘,化學原材料、基本金屬、金屬製品受到消費動能減弱,庫存調整,讓業者得調降產能因應,都呈現雙位數衰退,機械設備業減4.2%已算少。只有石油煤製品業、汽車及零件業受惠國際油價仍高、新車上市熱銷,仍較去年同季各增13%、 8%。不過整體製造業,還是靠科技業強撐。經濟部統計處副處長黃偉傑說,只要是看「資訊電子產業」表現,尤其是其中的積體電路,其產值攀升至7869億元,創歷年單季新高,年增33.5%。另電腦電子產品及光學製品業,也有17%增幅。他說這是靠著台灣半導體的高階製程優勢,以及美中科技戰後,網通、筆電、高階伺服器產現移到台灣,來撐住製造業產值表現。第四季轉黑後,展望今年第一季,黃偉傑坦言也不樂觀,雖然中國大陸解除封控,國際機構普遍看好其經濟跳升優於國際平均,會有利我出口。可是通膨升息、俄烏戰爭和美中科技戰干擾仍在,同時製造業生產廠商的庫存去化,估計仍得到第一、第二季才會去化,等於上半年還看不到有利表現,首季恐創連兩季負成長。
28nm成焦點 「這家公司」讓代工雙雄逆勢擴產
今年下半年,不斷緊縮的終端市場給原本就有些不景氣的半導體產業帶來了沉重一擊,受到晶片高庫存等影響,有IC設計業者透露,明年首季晶圓代工成熟製程將迎來報價修正以來最大降幅,價格最高下降逾一成,並且不僅願意降價的廠商增加,整個產業還有著朝全面性降價發展的趨勢。然而,即便晶圓代工產業的滿載盛況已經不復存在,成熟製程還面臨價格大跳水,臺積電和聯電代工雙雄卻依舊在這逆勢中盯上了22/28nm。整體來看,無論是聯電還是臺積電,擴產的主要原因還是為了滿足未來的需求。比如,聯電預計投資金額達新臺幣324.1億元,持續擴增南科晶圓12A廠P6廠區、新加坡P3廠的28nm製程。其實,聯電對於這兩大廠區的擴產也算是早有規劃,在今年5月底,聯電宣佈在新加坡建廠,當時消息顯示,此次總投資高達逾1450億元新臺幣,預計2024年底進入量產,首期月產能將達3萬片。而南科晶圓P6廠更是於去年就宣佈投資新臺幣1000億元,配備28nm生產機臺。臺積電近期關於在德國建廠的傳言愈演愈烈,據Digitimes報導,臺積電將宣佈在德國建廠計劃,目前規劃也是28/22nm,面對現下如此低迷的市場環境,臺積電多次強調,除暫緩高雄7nm擴產外,其餘擴產計劃如期進行,而如期進行的擴產中就包括了上述相關擴產計劃。而能夠讓代工雙雄不懼低迷時期,選擇巨資擴產,蘋果或許是最大推手。雖然當前以手機為首的消費電子市場風光不再,但蘋果的魅力依舊不容小覷。在臺積電逆勢增長的三季度財報中,智能手機就超越了HPC成為了第一大主力軍,並且消息指出,蘋果仍是臺積電第三季度智能手機營收的最大貢獻者。據日經報導,SONY考慮日本熊本縣臺積電晶圓廠附近,建立新晶圓廠生產智能手機圖像傳感器,就近向臺積電採購芯片。這一舉措不僅強化了蘋果、SONY、臺積電三方合作,對於臺積電來説,也是與客戶關係更為緊密的一步。自2015年,Apple Watch發佈至今,可穿戴裝置業務已經佔蘋果銷售額的10%以上,蘋果也在加緊研發AR/VR等混合現實頭戴裝置,雖然元宇宙遠不及去年那麼火熱,但從目前來看,虛擬現實依舊大勢所趨。就在本月初,據媒體援引知情人士的話説,蘋果計劃最早在明年推出AR/VR頭戴裝置新品,同時推出專用操作系統和第三方軟件應用程序商店。未來隨著這項技術日漸成熟,很有可能會走向28nm製程,屆時或許會給28nm帶來新一輪的春天。
冷風吹起製造業需求降 餐飲業營收成長13%
工業冷服務業熱!受到消費疲軟、廠商高庫存調整影響,11月工業生產指數年減4.93%,連續三個月出貨量減幅破「4」,製造業吹起冷風。好消息是內需仍成長,餐飲業營收年成長13%,零售業績也優於去年同月,但增幅連5個月走跌。工業產品55%靠出口,其餘才是供應國內所需,在外銷訂單低迷下,產線出貨量不看好。經濟部統計處副處長黃偉傑說明,這是受通膨及升息影響,全球終端消費需求下滑,加上產業鏈庫存調整影響。工業生產中的資訊電子方面,如電子零組件業出貨僅年增1%,主要靠積體電路量增撐住沒負成長。但是消費性電子買氣疲弱,液晶面板、記憶體都減產不少。出貨量跌最多的是傳統產業,尤其是受大陸疫情封控影響,化學原材料業、基本金屬業生產減逾2成,機械業設備也少13.6%,僅汽車及零件業出貨成長。相對工業疲軟,內需正常很多。零售業、餐飲業營業額各繳出3827億元、760億元,兩者都創造歷年11月新高。不過前者年增1.4%,是7月起的連續5個月下修,力道減弱。餐飲年增13.3%,一如預期熱絡。零售業中的電子購物與汽機車業,靠著雙11買氣,新車購買熱絡,營業額都有提升。不過,資通訊及家電設備、服飾品、量販店及百貨公司,營收都較去年同月衰減。黃偉傑解釋:「零售業主要是去年該月有五倍券振興消費,墊高基期,所以增幅不大。」餐飲業中的餐館業及飲料店業,受惠雙11、世足賽聚會等活動,業績雙雙成長。外燴及團膳業也因航班量提升,空廚餐點需求增加而擴增營收。展望12月還是「工業慘內需旺」。黃偉傑認為,大陸疫情解封後有控制不住趨勢,部分廠商提早放連假,估計工業生產減幅超過9%。零售及餐飲業因進入耶誕、跨年、婚宴及尾牙聚餐等消費旺季,加以車商衝刺年底業績,估計可各成長高逾5%與10%。
受疫情衝擊!要求供應鏈延票爆恐慌 自行車龍頭巨大發聲明回應
自行車產業已面臨52年來首見的高庫存壓力!全球自行車產業龍頭巨大(9921)集團,前11月合併營收高達864億元、年增近15%,創下歷年新高!不料,巨大上周卻罕見地發信給協力供應鏈,內容提到隨著疫情散去,自行車產業現在面臨雪崩,市場庫存之高,是1970年代以來前所未見,希望所有供應鏈共體時艱,貨款依現行票期制度下,展延45天!惟這封要求供應鏈票期展延的內部文件,卻引發供應鏈炸鍋,甚至有業者將文件外流,市場議論紛紛!巨大集團今日緊急出面滅火強調,預計明年上半年,庫存可逐步回歸正常水位;且巨大甫於11月24日宣布完成現金增資與可轉換公司債67.5億元,營運資金正常!巨大上周在發給協力供應鏈的內部信件中提到,從DEALER(經銷商)端,到WHOLESALER(批發商)端,乃至於組車廠皆創庫存之歷史新高,市場出現高庫存、低流動之嚴峻情勢,實所罕見。而相繼浮現更嚴重之問題是「現金流量短缺」,所有客戶幾乎同時要求延後票期至120天,巨大基於與客戶共榮共好之合作原則,責無旁貸,理應全力協助。但巨大強調,僅以一己之力,無法完成此任務,因此本著與供應鏈夥伴共榮共好的原則,即自12月起至明年3月,出貨至巨大全球製造廠(含GCM/GCK/GEV/GCT/GEM/GHM/GTM)之貨款,依現行之票期制度下,展延45天,希望供應鏈夥伴在共榮共好的原則下相互協助,一起渡過難關!針對內部文件外流,巨大集團12日發布新聞稿表示,自今年下半年開始,過去二年因疫情導致自行車市場大幅成長的狀況已逐漸恢復常態,低價位車款需求下滑,一般車款庫存大幅上升,供應鏈的紊亂狀況仍未緩解。面對大環境的逆風,巨大集團身為自行車產業的大廠與品牌,與供應鏈夥伴共同承擔,進行風險分散與庫存的積極處理,設法與協力夥伴攜手在幾個月內將供應鏈理順回歸常態,是巨大不可懈怠的責任。巨大深刻感謝每一位協力夥伴,包括日本大廠的彈性配合,積極調整訂單或貨款。因整體市場趨緩,巨大集團預計明年上半年,庫存可逐步回歸正常水位。巨大強調,甫於11月24日宣布完成現金增資與可轉換公司債67.5億元,營運資金正常。長期而言,全球消費者對環保、健康意識大幅提升,巨大對自行車市場的長期發展與前景依然十分樂觀。巨大集團表示,此信件為巨大與協力供應鏈夥伴間的溝通作業文件,內容涉及保密條款,無法對外一一說明。惟對於此信件對外流出,造成外界諸多揣測,巨大深感遺憾。巨大集團主動發信給協力供應鏈,內容提到自行車產業已面臨52年來首見的高庫存壓力!(圖/讀者提供)
巨大前11月營收864億才創新高 驚傳自行車庫存攀升52年來首見
自行車大廠巨大(9921)日前才公布前11月營收864億元,年增14.56%,續創同期新高,不過巨大近日罕見發出一封公開信給協力廠商,內容提及隨著疫情逐漸散去,自行車之爆發潮亦如雪崩一般,一夕崩解,市場庫存之高,為1970年代至今前所未見。巨大近日罕見發出一封公開信給協力廠商。(圖/法人提供)巨大不久前才表示,在代工業務與自有品牌雙增下,自結11月合併營收達76.07億元、年增8.52%。主因是代工業務出貨順暢,自有品牌在歐洲及大陸都有不錯的銷售表現。但受到自行車市場庫存仍高、需求下滑影響,市場傳出巨大集團發函給協力廠商,自本月至明年三月出貨至巨大之貨款,將延長票期至45天,引發市場關注。巨大集團表示,目前公司營運無虞,請外界無須擔心。依據文件,巨大表示,但僅以一己之力,無法完成此任務,因此本著與各位夥伴共榮共好之原則,即自2022年12月至2023年3月出貨至巨大全球之製造廠(含GCM/GCK/GEV/GCT/GEM/GHM/GTM)之貨款,依現行之票期制度下,展延45天。希望供應鏈夥伴在共榮共好的原則下相互協助,一起渡過難關。巨大指出,從DEALER端,到WHOLESALER端,乃至於組車廠皆創庫存歷史新高,市場出現高庫存低流動之嚴峻情勢,實所罕見。相繼浮現更嚴重的問題是:現金流量短缺,「所有客戶幾乎同時要求延後票期至120天,巨大基於與客戶共榮共好之合作原則,責無旁貸,理應全力協助」。巨大日前也表示,公司目前鎖定以電動輔助自行車(E-Bike)、女性自行車及周邊零組件產品銷售,為主要成長動能,前3季營收708.74億元、毛利率 23.25%,年減1.46個百分點,稅後純益56.3億元,年增16.5%,EPS 15.01元。
光隆轉型助攻Q3淨利逾3億年增9倍 全年可望破百億
機能服飾代工廠光隆實業(8916)近年轉型為成衣代工廠,降低羽絨庫存量,也調降庫存周轉天數。9日公布11月營收7.54億元,月減17.03%,年減8.43%。法人表示,目前第4季雖為光隆產品淡季,但其成功轉型至成衣產業,預估今年全年營收有機會突破100億元。光隆今年第3季營業淨利與稅後淨利雙創歷史新高,營業淨利3.51億元,年增952.8%,稅後淨利3.7億元,年增3167.5%;前11月累計營收為98.14億元,年增32.99%,超越去年全年獲利。而以光隆的12月預計出貨量來看,受惠於成衣表現亮眼,光隆全年營收可望順利突破100億元大關。光隆財務長張榮華表示,目前營收成衣約占6成、家庭紡織2成、羽絨則是2成,因近年策略轉為降低羽絨庫存減少壓力,將高庫存策略轉向及時買賣,調降堆積過多存貨的風險。以11月份營收來看,年減10.60%,公司指出,服飾出貨已在10月結尾,造成11月營收的下滑。此外,光隆指出其在北市中山區精華地段微型建案正興建中,預計在明年第四季取得使用執照,建案緊鄰華山文藝特區和三創園區,基地面積109.2坪,規劃興建地上8層、地下2層,共計12戶,產品規劃以27~44坪為主,推估每坪價格將逾百萬元,預計完銷總金額約5.4億元至5.7億元。光隆並指出,公司位於中壢區過嶺路的自有廠區,分為一廠和二廠,近年為提升廠區使用坪效,已將現有產線陸續集中在二廠,一廠則規劃轉型為倉儲物流型態出租;目前一廠已經清空,有望於今年底簽訂租約,明年開始貢獻租金收益,估計租金每年稅後收益約可達2152萬元至2319萬元。展望明年,光隆表示,在5個新客戶挹注及印尼廠最快明年第4季量產下,2026年成衣佔營收比重上看70%,未來5年成衣營收以雙位數增長。同時,公司在以輕資產的經營策略之下,明年將推動的台北巿中山區精華地段微型建案和中壢一廠區出租案,兩案合計初步收益估計可達1.3~1.6億元。
筆電面板10月出貨量創同期新低 集邦:明年Q1有望復甦
研究機構集邦(TrendForce)研究指出,10月筆電面板出貨量1350萬片,月減16.1%,年減45.0%,創下自2011年以來的出貨同期新低。預估第四季因全球經濟不確定性及高庫存影響,筆電面板出貨仍持續低迷,到明年第一季隨著庫存逐漸去化,出貨量才有望止跌回升。TrendForce指出,由於品牌在2020年疫情初因終端需求爆發而導致面板大缺貨,後續即使面板供應量提升,品牌仍因擔憂相關零部件缺貨而持續購入面板,致使庫存持續攀升,因此在疫情紅利退潮與缺貨問題逐漸獲得改善之後,伴隨而來的是過去罕見的高庫存調整強度。TrendForce調查品牌庫存現況,部分美系品牌於今年第二季初便強力控管筆電面板庫存,第二季筆電面板採購量季減達六成,至第三季面板庫存逐步恢復健康水位,第三季筆電面板採購量季增約40%,顯示品牌在恢復健康庫存水位之後,面板的購買力道便有一定程度的回升。而庫存較高的品牌第三季初庫存水位均在12周以上,在兩季度大幅調整面板採買量之後,過半品牌廠的面板庫存水位有望在年底達到4-8周的健康水位,並有利於後續面板的採購動能。TrendForce預估,今年第四季筆電面板出貨量約4170萬片,季減10.8%,年減45.9%。明年第一季約達4320萬片,季增3.5%。
通膨與高庫存影響 11月工業生產恐連三黑
外銷訂單連跌2個月,昨公布的10月工業生產指數也拉警報,呈現連二黑,年減3.56%。接下來在通膨、俄烏戰爭、中國大陸清零三大因素拖累下,11月恐持續負成長,年減5.9%到8.8%。經濟部統計處甚至預估,整體工業生產低迷狀態可能延續到明年上半年。工業生產指數反映一國工業產銷狀況,其中9成3屬製造業,當指數衰退,就代表產品出貨量減少。經濟部統計處發布的10月工業生產指數為130.77,年增率為負3.56%,是繼9月年減4.49%之後的連二黑。至於衰退的原因,統計處副處長黃偉傑解釋,製造業主要靠電腦電子產品、電子零組件業兩塊在撐,但是在全球通膨及升息下,終端市場需求疲軟,慢慢也出現產能利用率調整問題。傳產部分,同樣面臨庫存,業者設備投資意願保守,採取減產的衝擊。綜觀資訊電子產業方面,受到液晶面板及組件業衰退53%影響,電子零組件業生產指數僅成長2%。傳產部分,化學原物料、基本金屬都比去年同期掉2成以上,機械設備業也減1成,兩者都是連11黑。不僅如此,統計處預估11月工業生產也不妙,在全球通膨及升息壓力、俄烏戰爭衝突,加上中國大陸堅持清零等三大因素拖累國際經貿下,可能年減5.9%到8.8%,拉出連三黑。黃偉傑預估,製造業表現低迷可能維持到明年上半年。依據統計處調查,製造業者認為今年11月生產量將較10月增加的廠商家數占8.6%,持平者占70.3%,減少者占21.1%,以家數計算的製造業生產動向指數為43.8,按產值計算的動向指數為48.1,預期11月生產指數將較10月減少。面對這波供應鏈調整,感受最深的就屬過去2年靠貨運獲利的航空業者。長榮航空總經理孫嘉明表示,貨運收入已自2021年時的高峰逐月下行,近期航空市場是「客漲貨消」,不諱言貨運派對有「結束的味道」。孫嘉明昨日在法說會上表示,今年受惠於3架新貨機全數上線,即便運價走滑,貨量增幅約疫情前50%、承載率維持80%以上水準,單位收益仍高於疫情發生前,貨運收入是重要基石,「不敢說樂觀,但也不悲觀保守」,整體貨運量價指標仍屬相對健康的情況。長榮航空先前因應貨運需求、將座位拆除改成貨機的13架客機已經陸續改回客機,目前還有7架還沒有改回來,預計明年4月底前全數改回客機,屆時運力與運量將更為平均,改回後的客機也可順利銜接疫情後的客運需求。
SCFI連22週下滑運價跌逾67% 法人:明年首季貨櫃航運業恐虧
歐美海運貨櫃量自8月起急降,除了高通膨壓抑消費需求,等待高庫存持續消化,航運業界也發現,產業訂單雖然稍有回復,但數量和速度都低於預期,大型訂單變少,反映在出貨整櫃變併櫃,難以阻止運價連續性下跌。上海航運交易所18日告最新一期的上海出口集裝箱運價指數(SCFI)為 1306.84,較上期下跌136.45,跌幅9.45%,不僅連續22週下滑,且跌到2020年9月初、二年又二個月以來新低,等於是跌到起漲點之下。主要航線運價中,歐洲線大跌 2 成,美西線跌幅也較上周略增。法人指出,因航程因素,運價多落後2個月左右,才反映在航商營收上,若運價後續持續走跌,明年第一季淡季貨櫃航運業者恐有虧損疑慮。根據昨日出爐的SCFI顯示,主要航線來看,遠東到歐洲運價每TEU(20呎櫃)大跌306美元至1172美元,跌幅高達20.7%;到地中海運價每TEU下跌94美元至1967美元,跌幅4.56%,失守2000美元大關。遠東到美西每FEU(40呎櫃)為1559美元,較上週下跌73美元,跌幅4.47%。遠東到美東每FEU失守4000美元至3877美元,較上週下跌346美元,跌幅8.19%稍有有收斂。近洋的遠東到東南亞每TEU則較上週下跌19美元到327美元,跌幅5.4%。根據資料顯示,各主要航線運價從高點跌到昨(18)日,多有超過67%以上的跌幅。法人指出,近3週的SCFI跌幅擴大,另外自11月到隔年農曆過年,是貨櫃航運的明顯季節性淡季,在缺乏貨量支撐的情況下,貨櫃運價後續仍將持續走跌。以目前的運價跌勢及歐美零售業的高庫存來看,明年第一季貨櫃航運很可能面臨價量齊跌。加上海運燃油、人工薪資、船舶成本又明顯高於疫情前,推估明年第一季貨櫃航商可能面臨虧損的局面。
台積電股價跌破400元 為2020年7月以來新低
台積電今(13)日舉行法說會、美國將公布9月消費者物價指數(CPI),在2大左右資本市場走勢的資訊發布前,台股昨日觀望氣氛濃厚,在台積電領跌下,盤中一度跌破萬三,尾盤跌幅收斂,收在1萬3081點,成交金額萎縮至1819億元。台積電股價則跌出400元大關,收在397.5元,為2020年7月以來新低。國泰證期顧問處分析師蔡明翰表示,當全世界壟罩在美國聯準會(Fed)加速升息的陰霾下,台股大盤指數、台積電股價就有持續破底的可能,這波股市低點還沒到。台積電今天法說會前,可說利空罩頂,台積電昨日股價收在397.5元,市值跌至10.31兆元。不過,美系外資認為台積電明年營收以美元計僅成長2%、資本支出下滑,但台積電股價經過大幅修正、已反映明年獲利減少10至15%的利空,維持台積電「優於大盤」評等,但目標價由710元下調至650元。統一投顧董事長黎方國預期台積電第3季表現應會不錯,但重點在第4季展望,尤其日前國際貨幣基金組織(IMF)將整體景氣下修、又有科技戰、電子業高庫存,利空暫時無法消化完,第4季全球股市還有修正壓力,與國際連動度高的台股不能置身事外,建議投資人保守以對。對於美國9月CPI數字,外資指出若「高於8.3%」,表示通膨降不下來,聯準會將持續升息打通膨,美元走強,投資人應為股市大跌做好準備。蔡明翰說,國際油價稍跌,但美國房租、勞動成本仍高,9月CPI、核心物價仍居高不下,推估年增率會落在8.1%左右,美國聯準會升息腳步不會停歇,全球股市短期難跳脫利空格局,台股恐將持續破底。立委曾銘宗昨日在立院質詢時指出,外資現在還有2100億美元留在台股,詢問金管會,外資的長短期投資占比為何?金管會主委黃天牧表示,目前留在台灣的逾半外資為中長期退休基金,由於美股與台股連動率高達8成,過去是跟道瓊指數連結較大,現與費城半導體指數高度相關,美股震盪將影響台股表現。