類股輪動
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看好台股站上26000點！ 凱基投顧董座揭後市3重點
凱基投顧董事長朱晏民指出，之前台股本益比（PE）高峰曾達21倍，但未來不太容易超過高峰，但也不會掉到歷史平均15倍，比較可能在19倍，有機會往25,000～26,000點走，而PE 15倍、約2萬點是堅實的支撐。2025年川普再度入主白宮，地緣政治將加深全球市場波動，但同時也帶來許多投資布局機會，凱基證券今 （3）日舉辦「凱基鑫觀點」投資展望記者會。朱晏民表示，從2020年來外資累計已賣超2兆元以上，內資是推升台股攻堅的重要功臣（去年台股漲三成，今年衝到24,416點高點也曾漲逾三成），海外資金回流，每年存款增加1.5兆元，以及以前每年買保險超過1兆元，相繼轉進股市，為台股提供支撐。朱晏民表示，全球經濟在2025年的整體增長預計與2024年相近，最大變數仍是川普上台後的政策實施；這些政策對通膨的影響肯定是不利的，預計美國聯準會（Fed）後續將降息3～4碼，包括今年12月會降1碼，後面還有2～3碼空間，預估此輪降息可能在2025年達到低點3.75～4％，並可能在2026年重新啟動加息。朱晏民分析，美股在連續兩年受AI浪潮推動後，估值已不便宜，但類股輪動的機會出現。預計2025年美股S＆P 500的獲利仍有中高個位數增長，全年報酬預估在6～12％之間，較前兩年有所下滑，明年第一季應可維持選後偏多的態。但第二季開始，美股將反映川普政策風險及經濟下行的預期，可能出現震盪，下半年風險將進一步加大，整體而言，上半年表現預計優於下半年。在台股投資策略方面，朱晏民看好2025年多頭格局將延續，科技產業發展的態勢仍是AI一枝獨秀，台灣在全球半導體的領先地位及完整的AI供應鏈將推動台股2025年的盈餘大幅增長。朱晏民說，然而考量台股在2023年和2024年已接近30％的最大年度漲幅，且企業盈餘增長預計將從2024年的36％放緩至2025年的18％，指數持續大幅上漲的空間可能有限，重點將放在個股表現上。他預期，台股2025年全年走勢將大致維持過往U型走勢，即第一季與第四季偏向多方格局，第二季與第三季則容易出現漲多修正，而川普政府的激進經貿政策可能增加市場波動，但同時也帶來許多布局良機。
Q4大廠出貨需求拉升 法人：「這類股」走高迎旺季
十一假期後的陸股未如預期走高，不過台股及美股的重要科技大廠近期都有活動、發表會或法說會登場。投信法人表示電子類股表現好於傳產，半導體供應鏈、AI 概念股表現較佳。PGIM 保德信科技島基金經理人黃新迪表示，近期台股呈現類股輪動，再度推升指數往24000點邁進，加上晶圓龍頭大廠CoWoS-L的量能產出，以及美國對中國半導體管制趨嚴預期，讓AI晶片、HBM、設備等出現拉貨需求，成為第四季支撐台股走高的助力。選股方面，黃新迪建議，看好第四季旺季於美國大選後再起，可增持基本面佳、評價面合理類股，包括封測、先進製程半導體材料等，整體配置以半導體、電腦周邊、電子零組件等科技族群為主。展望後市，安聯投信台股團隊表示，隨著第四季到來，除景氣回升情形、各國政策動向外，電子業股價動能主要變數在於GB200在第四季下旬開始出貨後的拉升狀態，傳產業則以陸股表現為依歸。安聯投信表示，9月美國CPI報告讓市場讓Fed減碼幅度有所下降，後續經濟數據的動向仍需留意對降息預期的影響；而中國將持續擴大寬鬆政策略，陸股的表現仍須留意。
台股再創新高「操作更難？」 前十檔淨值大漲「長春基金」名單出爐
台股指數頻創新高，對股民來說，接下來的投資操作難度將更高，群益投信表示，預期盤勢傾向高檔震盪，現階段類股輪動快速、個股波動性大，建議考慮「主動選股的台股基金」定期定額分批買進，分散不同時點進場風險。根據統計，有112檔績效淨值同創新高，讓超過45萬股民笑呵呵。根據CMoney統計，觀察「成立以來績效」的前10名成績來看，其中，群益馬拉松、統一奔騰、統一黑馬、PGIM保德信高成長、安聯台灣科技、瀚亞高科技共6檔基金績效超過2000％；統一龍馬、群益店頭市場、野村中小、富邦長紅也都有超過1700％的表現，這十檔成立皆逾20年，可說是長春台股基金。表格群益馬拉松基金經理人陳沅易表示，台股市場仍受外資看好，台股科技股最強勢族群仍以AI相關為主，COMPUTEX及蘋果WWDC發表會後，受惠AI功能發表，蘋概股亦開始接棒起漲，台股雖受國際情勢紛擾影響，但電子權值輪動上漲，帶動市場做多氣氛居高不下。受惠全球非美國家2024年總體經濟持續復甦，傳產業2H24需求不看淡，科技產業亦受惠手機、PC等傳統消費性電子需求復甦，回補庫存的復甦需求加上AI趨勢的擴散，2024年台股上市櫃企業獲利在科技業及傳統產業均恢復成長軌道下，多頭可望延續發展。
520行情熄火？電金傳齊弱台股早盤跌逾百點
美股主要指數20日漲跌互見，道瓊指數下跌196.82點，那斯達克指數上揚108.91點，收在新高16794.87點，台股21日開低起伏，盤中一度跌140點 ，最低在21131.62點，電金傳產類股齊弱，11點後跌勢稍緩，運輸、營建、觀光類股續跌超過1%，權值股台積電(2330)由黑轉紅，盤中漲0.5%力拼平盤。賴清德政府20日走馬上任，但台股開小高後多空一路對決，就職演說內容提到兩岸關係時略顯強硬，讓當時台股應聲跳水156點，最低在21102點、跌破5日線，後來由國家隊拉動金融股，終場再拉台積電收平盤，然而因未釋出兩岸明確利多，觀光股已連續兩日走弱，雄獅 (2731)盤中下跌逾2.7%失守160元，晶華 (2707)也跌逾3.2%。電子五哥則漲跌互見，英業達(2356) 、緯創(3231)盤中漲約1%，廣達(2382)、和碩(4938)力撐平盤，仁寶(2324)董事長許勝雄預計在5月底股東會宣布卸下董事長一職，盤中則小跌0.5%。晶圓代工廠力積電(6770) 選在21日舉行股東會，盤中小漲0.78%。總經理謝再居表示，近來雖然AI產業火熱，但手機及個人電腦市場呈現衰退，相關半導體產線如顯示器IC、影像感測器、電源管理IC都有衝擊，加上記憶體市場崩跌，也遇上中國市場疲弱與競爭激烈，2023年整體營收衰退42%，但已努力透過調整產品線與投資策略來改善，預估今年下半年到明年上半年，客戶庫存調整結束，再加上銅鑼廠產線下半年也會提供業務新機會，屆時公司營收將逐漸回升。儘管這兩天台股表現平淡，投顧分析，輝達NVIDIA即將公布財報，微軟有開發者大會，6月有Computex電腦展、蘋果WWDC大會接連舉行，接下來科技股仍有動能，目前台股在類股輪動下，多頭趨勢不變。
蘋果財報優於市場預期 蘋概股飄香國巨台達電大漲逾6%
美國重量級科技大廠蘋果（Apple）在台灣時間3日凌晨舉行法說會，公布上季營收為907.5億美元，年減4.3%，略優於市場預期，加上宣布高達1100億美元的庫藏股計畫，讓蘋果盤後股價勁揚逾7%，美股四大指數也全數漲起，讓台股在3日開盤大漲逾280點，一度站回20500點大關，不過盤中漲勢收斂；其中蘋果概念股局勢漂亮，台積電（2330）、大立光（3008）、鴻海（2317）分別有1到3%的漲幅，國巨（2327）和台達電（2308）更大漲超過6%。蘋果截至3月30日的第二財季營收為907.5億美元，單季毛利率46.6%，優於前一年同期的44.3%，淨利年減2%，為236.4億美元，每股獲利（EPS）為1.53美元，年增0.7%，大多優於市場預期。蘋果各業務銷售額與去年同期相較，iPhone年減10.5%，Mac年增3.9%，iPad年減16.7%，穿戴式、家用設備及配件產品年減9.6%，服務事業年增14.2%；以地區來看，歐美地區需求持穩，美國地區銷售額372.7億美元，年減1.4%，中國受競爭影響，年減8.1%。市場預估2024年全球iPhone出貨量為2.18億支，年減1.1%，主要是全球仍受通膨和總經環境不佳影響，加上有華為和三星的競爭。不過，蘋果全球出貨衰退幅度逐漸收斂，歐美市場回溫，預期銷量會在上半年落底，加上執行長庫克（Tim Cook）透露在下周的新品發表會和6月的年度開發者大會上將宣布「重大的AI相關計畫」，預期iPhone 16系列新機將導入生成式AI，有望驅動消費者換機需求。由於蘋概股強勁攻勢，台股資金重回電子股，營建股拉回休息，法人表示，台股目前呈良性的類股輪動，短線來看，只要美股穩住，台股有機會再戰高峰。
規模超過50億台股基金前十強 績效成功打敗大盤
權王台積電引領台股多頭站上2萬點，規模較大的台股基金今年來也憑藉靈活操作，績效打敗大盤穩中求勝。投信法人表示，AI趨動台股獲利成長與多頭循環，接下來的第二季台股基金布局，仍建議以電子股為主軸，藉由主動式策略選股，持續在新高行情下創造超額投資報酬。根據理柏資訊統計，目前台股基金規模超過50億元的有30檔，其中今年來績效前十名皆打敗大盤，復華高成長基金以近2成報酬居冠，國泰、統一旗下亦有國泰小龍、統一奔騰、統一黑馬等多檔招牌基金入列。投信法人分析，基金規模大增加基金經理的操作難度，但績效能優於大盤也凸顯經理人或投研團隊透過基本面研究有掌握到產業趨勢脈動，並從市場資金動向中，洞悉類股輪動下的投資機會。進一步分析上述績優的主動式操作台股基金持股水位，目前多維持9成以上高檔，持有產業則以半導體、電子零組件、電腦及周邊設備等居多，聚焦成交量最大、最具競爭優勢的電子產業族群。因應市場面偏多，加上台廠供應鏈搭上AI與半導體的高成長列車，近期國內券商及外資法人接力調高台股加權股價指數目標價，也增添台股基金後市報酬空間。復華高成長基金經理人羅淮億表示，景氣燈號連續兩個月亮出代表景氣穩定的綠燈，有利帶動企業獲利動能並支撐股市表現，就部位配置上，仍將以產業需求最為強勁的AI及半導體先進製程供應鏈為主軸、搭配高股息題材及轉向復甦的傳統產業，掌握趨勢科技及基本面動能投資機會。
台積電聯發科AI PC族群通通無力 台股2024年開紅盤跌跤下跌77點
台股今（2日）受到半導體走弱拖累，儘管指數開盤小紅，但受到晶圓代工龍頭台積電（2330）無力撐盤，一度下跌4元，IC設計龍頭聯發科（2454）回測1000元支撐，終場下跌34元，加上AI PC族群也出現拉回，僅靠航運族群撐盤，終場指數下跌77點，未能交出2024年開門紅盤。法人指出，台股今日下跌主因周五美股收跌影響以及短線台幣貶值，且今天主要拖累大盤指數的是電子權值股，其中AI以及AI PC概念股相對弱勢，導致電子指數跌幅0.78%，遠大於加權指數的0.43%。華冠投顧分析師范振鴻表示，整體來看，今日雖然收跌，但未放量，同時收下影線，整體未破壞目前強勢多方型態，若進一步跌破12月27 日低點17766點才有結束強勢格局疑慮。至於短線觀盤重點，仍為類股輪動是否進一步轉好，在AI PC休息過後資金流出，今日再次看到資金轉進重電股，以及文創、遊戲概念股，若能持續擴散將有利族群輪動，進而進入有利操作的循環。
美通膨降溫股匯雙漲 台幣又見30字頭
美國通膨持續降溫，升息恐近尾聲，美元指數率先失守100大關，主要亞幣一吐怨氣，新台幣昨日在台股大漲222點、外資連續兩個交易日大幅買超的助攻下，盤中一度狂飆逾2角，輕鬆越過31元整數大關，重見30字頭。終場勁升1.93角，以30.893元作收，創近1個月最高價，總成交量也放大至18.16億美元。美國消費者物價指數（CPI）年增率降至3％，周四公布的生產者物價指數（PPI）也僅年增0.1％，創下近3年以來最低，兩大數據強化通膨正在放緩觀點。美元指數率先「破百」，歐元率先強彈，此延續到昨天亞洲匯市，日圓昨日早盤即時報價已突破138大關。台北匯市也相當精采，新台幣昨日以31.06元開出後，在台股上漲相互拉抬下，連續跨過31元、30.9元兩道整數關卡，盤中升值超過2角，最高價來到30.84元，收盤前夕雖漲勢收斂，終場仍舊勁升1.93角，以30.893元作收，為近1個月內新高價，本周累計強升4.37角。台股則搭上「AI特快車」，昨日大漲222.31點，指數收在17283.71點，單周強彈619.5點，為今年以來單周漲點第三大，漲幅高達3.72％，三大法人合計買超366.61億元。法人指出，在AI概念股帶動下，本周電子股活跳跳，不過隨著漲幅已大，尤其盤面最熱門的AI概念股，外資昨日反倒站在賣方，廣達為賣超第一名，出脫2.76萬張、光寶科減碼1.3萬張、緯創也賣超4958張，若下周類股輪動，或許可留意內需觀光、儲能等相關題材。法人表示，本周AI熱炒後，下周有台積電法說會、還有聯準會利率決策會議，消息面與籌碼面都值得關注，以美國通膨降溫程度，本次升息之後，各界多半預期再升息機率大減，有望為這波多頭走勢提供續攻動能。
台股跌破10日線 分析師：強勢格局結束大盤轉進偏多震盪格局
台股今（26日）加權指數受上週國際盤影響，終場下跌143.16點，以17059點作收，不僅指數跌破10日線17164點，同時也收破6月13日低點17129點。同時台股成交量也跌破3000億元大關，來到2984億元，同樣是6月13日以來的低量。華冠投顧分析師范振鴻表示，台股26日結束本波強勢格局，轉為進入偏多震盪盤機率高，而目前為5月中指數強攻以來首次跌破強勢觀察點，因為漲幅過大，有修正整理都屬合理現象，整體應該持續偏多看待。從技術面觀察，在沒有明確的大型頭部前，在這次修正中應該關注的是類股輪動狀況，是否有比大盤強勢的族群出現，將有可能會是下一波主流之一。近期受市場熱烈討論的投信作帳或結帳題材，大部分皆只是議題而已，更為重要的在於公司基本面是否有新的進展變化。如果表現仍然強勁的公司，相信投信不會因為是否到季底就會賣出；如果是產業循環尚未有明顯轉佳，投信也不會提早進駐買進。
台股周線連3紅 分析師：下周唯一變數是外資可觀察｢這五大族群」
台股今（2日）在台積電（2330）大漲11元帶動下，指數持續向上走高，盤中最高來到16752點，創一年以來新高，終場上漲194點，以16706點作收，單周上漲201點，周線也出現連3紅。展望下周，華冠投顧分析師劉烱德表示，下周唯一變數就是外資，只要外資不退，台股就是持續類股輪動。劉炯德說，本周有量有價，關鍵在於外資買超及空方軋空回補買盤，而聯準會將在6月14日公布利率決議，目前傾向不升息概率高，如果美股熱度不退，AI浪潮將持續延燒台股。分析師林柏錦表示，大盤本波從5月16日開始起漲，已上漲超過千點，這段時上漲時間一共出現連續五個跳空百點的跳空缺口，顯示是強而有力的攻擊。另外從大盤的量價結構觀察，價漲量增，突破16000點的整數關卡，並且站上從1月30日到5月17日，長達三個半月的橫向整理，並且是有量有價有籌碼，包括三大法人呈現連續百億元的大舉買超，特別是本土自營商也出現連續兩天的百億元買超，可見這波上漲的結構非常完整，因此千萬不要忽視這五大跳空缺口的威力。林柏錦說，下周只要量能持續溫和放大，有機會挑戰2020年1月的18619點，至於主要觀察指標有五大族群，包括觀光類股、航空類股、AI族群、能源股及電動樁族群。
台股主升段有訊號？ 法人：獲利下修「這類利股」受青睞＋可挑「這三題材」
台股上市櫃企業元月財報出爐，數據顯示短期台股企業獲利仍持續下修，產業表現也不明顯，在短線漲多情況下，近期指數陷入震盪。法人分析台股主升段將會在企業獲利修正壓力落底、科技業去化庫存調整回復常軌，景氣對策信號脫離藍燈區後，才是真正由基本面推升的多頭行情。迎戰拐點，法人建議可透過「高股息ETF」篩選配置之外，台股類股輪動期可考慮增持股選三題材。根據CMoney統計2000年以來，台股每逢大跌後的次年，股價就會出現大幅度反彈，且次反彈時間都在兩個年度以上，外資的進出動向也顯示，外資年度賣超除了2020年至2022年出現連三年賣超外，2000年以來的年度賣超，都沒有超過一年以上。從台股歷年表現與外資進出的數據觀察，張正中指出，台股未曾連兩年出現下跌情形。台股加權指數今年以來上漲9.16%，若以因子分類觀察，上漲前三名分別為成長股18.62%、高品質股17.55%、大型股14.20%，漲幅表現皆達到兩位數，1、2月份美元走弱國際資金回流新興市場，外資回補台股，資金行情火力全開推升期間台股最大漲幅逾一成，電子大型權值股獨力強勢撐盤。凱基投信分析，預估2023年台灣上市公司企業獲利下滑幅度為18.8%，近期還有可能持續下修，顯見在景氣轉折階段，獲利能見度高類股最具抵禦景氣逆風能力，目前最吸引市場資金青睞。第一金投信則說，2月以來美元指數未再偏空走弱進入區間整理格局，判斷外資加碼推升台股效應可能暫時趨緩，市場對台股上半年獲利預估保守，景氣對策信號在藍燈階段股價表現偏向震盪格局，台股一旦進入整理期類股輪動高，建議選股不選市，增持股宜鎖定「政策加持股」，可看「低基期、跌深股、科技新趨勢股」等三大題材方向。凱基基金經理人施政廷表示，隨企業庫存去化完成，獲利下修週期可望在今年上半年結束；觀察築底常見4階段--評價下修、企業獲利下修、評價上揚、企業獲利上揚，施政廷指出，目前評價已回復到合理水準，可能已經在評價上揚階段，只待企業獲利落底，就可望迎來企業獲利上揚的主升段。至於受防疫險侵蝕今年配息水準的金融股，只要營運夠穩健，也會通過機制篩選納入成分股；並在進入2023年後，隨著防疫險利空退去，有機會受惠升息環境挹注獲利。而隨著金管會同意，金控只要經董事會評估就可以法定盈餘公積或資本公積發放現金股利，也為金融股今年發放現金股利多添一點想像空間。第一金基金經理人張正中表示，去年底市場預期美國升息將結束，使得美元偏向弱勢，不過，近期美國就業、經濟數據，與通膨等皆呈現優於預期情形，市場對於美國經濟步入衰退或降息的預期減弱，也扭轉美元偏空格局，這是判斷外資後續在新興市場，或台股加碼動作減緩的主因，加上近期隨美國科技股那斯達克與費半指數的漲勢都有漲升動能減弱情形，台灣整體企業獲利下修循環尚未扭轉之際，可能壓抑後續大盤反彈空間。張正中建議，整體台股配置上，若逢指數出現較大幅度拉回、震盪期間，整體配置調整的三大方向包括：一是政策加持股，主要考量下半年之後，明年舉行的總統大選進入白熱化階段，執政黨有機會釋出政策利多，帶動股市表現，看好類股如綠能、基礎建設等類股。二是低基期與跌深股，包括整體表現落後的傳產股，半導體股跌深個股等；三是具備長線科技趨勢與話題性標的，如伺服器、低軌衛星，與電動車等相關概念標的等。台股可能出現各產業輪動表現，傳產類股中，受惠基建與內需推動，包括鐵鋼、水泥、塑化、紡織、成衣等產業可望呈現輪漲，研判指數走勢以盤代跌，中小型股在前一波的表現落後，亦可望接棒演出。張正中建議，現階段台股若見拉回震盪整理，宜站在買方，採取下檔分批承接，佈局下波多頭行情。
生技題材股1／保瑞打敗藥華藥拿下新股王 盛保熙一路併購獲利達顛峰
台股兔年開盤兩周以來，呈現短線「類股輪動」中，生技醫療個股漲聲響起，興櫃製藥股保瑞（6472）股價一躍到541元，超車新藥股藥華藥（6446）的516元成為生技股新股王，逼近「護國神山」台積電股價。股市聞人葉美麗及專注K線研究投資人朱家泓不約而同說，「生技股會是今年關注的類股。」台新投顧副總經理黃文清則告訴CTWANT記者，生技醫療股向來不是台股外資主力焦點，「在電子業清庫存疑慮未完全釐清前，大盤走勢會偏向『題材議題』的生技股，因此可多了解個股每股盈餘（EPS），近幾年獲利表現及製藥股業績、研發新藥臨床試驗成果等。」兔年新春開工後，上櫃生技指數大漲9.62％，比大盤漲幅的4.67％還高過一倍。台股虎年封關前，股市聞人葉美麗即跟CTWANT記者說，兔年她個人看好自駕車相關供應鏈、綠電、新能源等類股，至於關注生技醫療個股「要小心股價偏高」。保瑞藥業在虎年封關日當天以402元作收，兔年開工後一路飆升漲停板，2月10日來到541元高點，短短兩周即坐上生技股新股王；藥華藥股價則從年前的476.5元漲到年後516元。以2月13日兩支個股走勢來看，保瑞收在531元，藥華藥則為500元，成交量已較上周減少。保瑞董事長兼總經理的盛保熙從2013年起九年內併購6家藥廠，被視為「生技界併購大王」，建立起製藥代工CDMO模式；2018年的稅後EPS達16.18元躋身製藥業獲利王，2020年與2021年也達兩位數超過11元。保瑞2022年全年營收103.2億元，較2021年大幅成長逾110％，自2019年起四年來，配發股利政策（現金配息＋股票股利）依序為6元、5元、4.465元以及4.5元。2022年9月，保瑞併購「安成國際藥業」100%全數股權，納入安成營收後，保瑞晉升為台灣生產總量能最大藥業集團，2023年1月營收達18.95億元，月增26.05％，年增逾4倍。黃文清表示，由安成國際藥業代理的癌症用藥Paclitaxel PBParticles for Injectable Suspension 100mg的美國市場代理權，將在今年3月底到期，因此訂單增量挹注母公司保瑞全球市場營收，較上月成長逾40％；今年保瑞營收引擎則關注在美國以自有品牌上市其自行開發、治療胃食道逆流之學名藥，還有原廠授權學名藥Authorized Generic（AG）的營運動能。藥華藥去年拿到美國FDA藥證，在美國子公司全力佈建通路與保險給付之下，去年第4季美國營收貢獻較前一季成長，全年累計營收28.82億元，年增339.31％。藥華藥執行長林國鐘日前喊出，「2023年是藥華藥的獲利元年」目標。藥華醫藥創辦人、執行長林國鐘喊出2023年為獲利首年。（圖／CTWANT資料照）
宏達電漲停元宇宙重返榮耀？ 杜金龍：4股金流推動
宏達電旗下VIVE Arts與羅浮宮攜手推出《商博良之埃及考古》VR體驗內容，元宇宙概念股今日成為盤面焦點、指標股宏達電（2498）股價強噴漲停，相關類股也有表現，引發股板驚呼「元宇宙重返榮耀？」然而，資深分析師杜金龍指出，這只是年底作帳行情，又有外資回補、中實戶金流力拱、外國主權基金拼績效、政府基金加持，4大資金齊力在年底做帳。元宇宙看似下一個數位趨勢，可惜META虧損大裁員，令這個趨勢士氣大傷。但今日威盛集團表現亮眼，指標股宏達電（2498）漲停、集團股立衛（5344）、建達（6118）也漲停，威盛（2388）強漲逾8％。相關類股表現也受激勵，凌陽創新（5236）、揚明光（3504）、鼎元（2426）、九暘（8040）、威鋒電子（6756）、今國光（6209）等漲幅超過2％。杜金龍指出，時逢年底作帳行情，類股輪動快速，威盛集團、裕隆集團等分別被以元宇宙、軍工概念加持，又有外資回補、中實戶金流力拱、外國主權基金拼績效、政府基金加持，4大資金齊力在年底做帳。PTT股板則討論「最大咖的META都做成那鳥樣能期待什麼?」「你我死的那天都不一定能實現」宏達電可望吃到裝置商機，TrendForce預估，2022年全球VR裝置出貨量約858萬台，年減5.3%。主要是高通膨衝擊終端市場消費力道、品牌廠商延遲或並未推出新品，以及Meta定價策略調整所致。受惠於Sony PS VR2、Meta Quest 3等新產品問世，預計2023年VR裝置出貨量將回升至1,035萬台，年增20.6%。
紡織業踢世界盃3／球迷熱血帶旺「世足概念股」 業者透露：歐洲人不開暖氣改買羽絨衣
四年一度的世界盃足球賽即將開踢，「熱門賽事除吸引全球足球迷熱血沸騰！」群益馬拉松基金經理人楊遠瀚指出，這將帶動世足相關概念股，紡織、製鞋、運動器材等有表現機會，其中羽絨服代工台廠因天然氣飆漲而提前受惠。跟所有的產業一樣，紡織供應鏈也遭受原料上漲及通膨之苦，時至年底類股輪動快速、加上對傳統旺季的預期，讓市場資金進駐紡織類股，但分析師認為景氣未明朗，建議應以反彈視之，農曆春節過後營運會較明朗。紡織產業綜合研究所創意總監黃博雄指出，俄烏戰事延燒，天然氣供應不穩，歐洲紡織品與服裝貿易協會調查，紡織供應商能源對總成本佔比從5％升至25％，高緯度國家1/3上班族在能源上的花費超過薪水1/10，採購羽絨服的意願大增。業內人士透露，因為烏俄戰爭，今年天然氣已經翻漲數倍，高緯度國家積極採購羽絨服，畢竟買一件足夠禦寒的衣服，比開整天的暖氣便宜多了！世界級羽絨服製造商廣越今年營運可期，圖為總經理吳朝筆。（圖／報系資料照）國內羽絨服業者表示，目前接單情況優於預期，受惠美元強升的趨勢、有匯兌利益加持；全球第二大羽絨服代工廠廣越（4438）今年業績成長，且大股東台化能夠穩定供貨，減緩原料漲價壓力，今年前三季每股稅後純益8.94元、年增155％，不僅創歷史單季新高，更賺贏上半季及去年整年；公司指出，訂單增加、產能滿載，今年營運可望挑戰歷史新高。光隆今年前三季EPS5.79元、年增218％，預期第四季營收仍將優於去年同期，全年合併營收可望重回百億元、挑戰新高。分析師指出，光隆壓回5日線59.3元整理不破後，有望挑戰前高64.3元；廣越站回20日線130.8元，才算是反彈成功，後續可望拉出一波漲勢。
面板市場觸底！ 法人反手買進「這13檔」
美債殖利率飆高，持續打壓企業的獲利前景與評價修正，台股413檔個股收盤價低於淨值，中長期投資價值浮現，包括群創（3481）、臺企銀（2834）等13檔弱中透強。友達（2409）、群創股價21日隨大盤拉回而下挫，跌幅分別為4.28％、4.09％，收在17.9元、12.9元。電視面板價格止跌回升，平均上漲2％，是近15個月以來首次提高報價，外資券商摩根士丹利認為，市場有觸底跡象，相對看好群創，因群創明年股淨比預估為0.5倍，友達則為0.9倍，對友達持中立看法，可能還有下修的空間。據最新的面板報價顯示，電視面板價格平均上漲2％，其中，65吋上漲1％、55吋上漲1％、43吋上漲2％、32吋上漲4％，致10月月增長2％，這是15個月以來，電視面板首次提高報價，而且所有主要尺寸的面板都上漲，幅度超出預期；在IT面板價格部分，顯示器和NB面板價格平均分別下跌0.9％和0.7％，10月顯示器和NB報價月減1％觀察三大法人動向，外資賣超友達9,227張，投信買超419張，自營商賣超2,897張，合計賣超11,705張。在群創部分，外資賣超29,533張，投信買超9,883張，自營商賣超2,877張，合計賣超22,527張。現今經濟硬著陸的風險增加，盤面上又缺乏強勢族群，法人認為只要美股未出現顯著反彈、外資賣壓未歇，金管會新限空令對大盤也只是起到暫時止損的效果，更可能迫使交易量進一步萎縮。然而對於部分跌深股卻有機會獲得喘息機會，尤其目前股價淨值比（PB）低於1的個股已高達413檔，其中，群創、臺企銀、友達、陽明、元大金、遠東新、萬海、南亞科、裕隆、台聚、中石化、慧洋-KY、亞泥等13檔個股，本周更獲法人買盤積極點火。有別於過去電子族群無出其右現象，除面板與記憶體族群因全球減產潮，率先築底外，非電族群漸漸成為法人資金停泊的港灣。專業分析師認為，類股輪動快速，盤面欠缺主流族群，建議布局方向包含投信積極回補的半導體先進設備及電動車族群，及跌深的績優股短線或有反彈機會外，長線布局可留意產業底部逐漸成形的記憶體、面板等個股。
台股Q3震盪整理 法人：多因子策略篩選中長線勝率高
財報公布接近尾聲，儘管總經數據表現不佳，但法人機構透過多因子四大面向篩選股票投資標的，中長線表現仍優於預期，建議投資人不妨逢低進場，適度增持台灣Smart ETF基金。受到總經數據下滑、財報公布與政治不確定性因素干擾，第三季預測台股大盤的走勢仍偏向震盪整理，此時如何穩中求勝、跑贏大盤即為勝負關鍵。富蘭克林華美投信認為，在波動環境下，可透過特選多因子指數投資策略，利用多因子篩選個股中股票分數較高者投資，相對跑贏大盤，勝出機會較大，故建議投資利用多因子策略、逢低增持台灣Smart ETF。回顧七月份，特選Smart多因子指數僅跌0.30%比較單一產業指數表現相對勝出，大盤未含金融指數下跌1.77%，金融保險指數下跌2.46%，電子類股因跌深反彈漲2.09%。特選Smart多因子指數表現優於大盤主因持有金融股權重較低，而無論類股輪動至哪一產業，多因子審慎挑選評分較高者投資，顯示多因子策略在修正期間中，選股亦有超越水平表現。展望未來，富蘭克林華美台灣Smart ETF基金經理人林承漢認為，第三季由於總經數據表現相對疲軟，又目前美國聯準會升息、期望壓抑通膨也抑制終端消費需求，使中下游科技廠商庫存增加，形成營收業績與庫存壓力，可以預見第三季旺季不旺的行情出現，消化庫存成為台灣廠商首要面臨的問題，因此預測第三季台股維持震盪整理的格局，再看後續表現。林承漢表示，近期台股修正後的震盪行情，Smart多因子策略將發揮其品質及價值能力挑選台股資優生，一旦大盤重啟上漲動能時，多因子策略亦能透過動能因子順勢而為，發揮漲時重市的特性，若以中長期來看，好的策略能在不同行情下發揮其選股優勢，因此會建議投資人不妨於第三季震盪行情中逢低適度加碼布局Smart ETF。再者，林承漢分析，由於下半年美國聯準會繼續升息的預期仍在，外資匯回美元為主的投資標的，而台股的投資將回歸基本面的價值導向，超跌的個股可望獲得資金青睞，而外資也將回補具業績支撐且股價超跌的股票，台股由於高股息殖利率，中長線值得持股續抱。而富蘭克林華美臺灣Smart ETF(00905)基金採用的多因子投資包含以品質、價值與動能因子三大策略，在今年修正期間已看到價值策略相對抗跌，隨著下半年市場風險情緒逐季回升，動能因子將成為特選多因子指數的驅動力，可望能體現漲時重勢，跌時重質的特性。
台積電六天漲25元 法人：台股反攻看好這時間
台股周五終場大盤收在16144.85點，一周上漲312.31點，漲幅1.97%，台積電股價受到外資賣壓減輕上漲3.7%小回到530元，相較本波最低點505元明顯上揚。法人分析，考量大環境沒變，建議一方面可緊盯投信動態，加上過去的經驗，反攻的時間可能在這個點是最佳時間。永豐投顧對於台股下周表現，建議可觀察「破底反彈，摸索前進」、「類股輪動，注意投信動向」、「大環境沒變，注意系統風險」與「短線偏多，爆量退場」這四個面向，評估「有機會繼續推進，還要特別注意成交量，倘若市場心態開始偏多，交投升溫即應退場」。永豐投顧進一步分析，台股本波最低點在5月12日，主要是美國消費者物價指數（CPI）仍高，美股出現大跌所致。在此之前，美股跌勢主要在科技股，下調本益比，但此後調整的箭頭指向消費等類股，台股科技股反彈。其實反彈主要是籌碼與技術性因素，建議在低度參與的環境中搶短，仍應抱持謹慎。上周櫃買指數表現突出，足證資金大幅往中小型、成長股流動，這反映過去大跌過程中，中小型股的股價修正幅度大，有超跌與籌碼輕的優勢，不過這種優勢很短暫，主導的又是偏好電子股的法人，建議緊盯投信動態。全球股市在連漲三年後，今年本來就不容易表現，如今卻面對更多不利因素：俄烏戰爭、高通膨、升息縮表與上海封城防疫，上述因素環環相扣，卻沒有一個完全解除。所以就算股價修正幅度滿足，反攻的時間也還沒到，以過去經驗看，第三季是最佳時間，選股建議以科技股優先，可考慮追隨投信腳步。指數區間看16000點至16600點。
半導體、航運股熱翻 2檔指數期貨6月下掛牌上市
期交所將在6月下旬推出「台灣半導體30指數期貨」及「航運指數期貨」。期交所指出，此次同時推出這2項期貨，除提供交易人更多選擇，亦可於類股輪動時，提供交易人即時掌握交易避險機會，為期貨市場挹注新動能。台灣晶圓代工及封裝測試皆為全球第一、IC設計為全球第二，半導體類股長期為台股最具題材之主流類股。「台灣半導體30指數期貨」交易標的為台灣市場半導體精選30指數，從上市櫃半導體類股中，篩選發行市值前30 大股票作為成分股，涵蓋台灣半導體供應鏈上中下游各次產業龍頭股，2021年底市值及成交值分別占上市櫃整體半導體類股92.72%及99.51%，可代表台股半導體股票整體表現。「台灣半導體30指數期貨」之推出，可提供交易人有效參與台灣半導體類股交易及避險管道，另該商品適用夜盤交易，有利交易人因應ADR國際市場行情變化操作。另外，我國航運產業亦具相當國際競爭力，依國際知名海運諮詢機構Alphaliner公佈全球運力排名，我國海運主要業者如長榮、陽明等，長期市占排名全球前10名。而近期國內股票市場中，航運類股交易熱絡，為熱門話題之一，2021年航運類股票全年日均成交值及日均成交股數在台股均名列前茅，單日成交值躍居第一，顯示航運類股交易需求強勁。「航運指數期貨」標的為證交所上市航運類股指數，為國內最具代表性的航運股價指數，成分股涵蓋海運、空運及陸運等企業，類別多元，且時有輪動，與期交所現有股價指數商品標的相關性較低，可達互補效果。
清明連假前台股買盤縮手 劉德音示警：陸封城不利半導體業
美國勞工部公布上周初領失業金人數為20.2萬人，高於市場預期，亦較前次增加1.4萬人，但仍維持低檔；但2月核心個人消費支出（PCE）指數年增率達5.4%，創近20年來新高，加上俄烏局勢持續緊繃，由金融股、科技股領跌下，四大指數全面收黑，道瓊跌逾550點。台積電ADR跌2.31%；日月光ADR跌2.21%；聯電ADR跌2.77%；中華電信ADR跌0.22%。31日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌550.46點、1.56%，收34,678.35點；那斯達克指數下跌221.76點、1.54%，收14,220.52點；標準普爾500指數下跌72.04點、1.57%，收4,530.41點；費城半導體指數下跌79.62點、2.27%，收3,429.00點。美國科技股中，蘋果跌1.78%；Meta（臉書母公司）跌2.41%；Alphabet（谷歌母公司）跌2.02%；亞馬遜跌1.99%；微軟跌1.77%；特斯拉跌1.5%；英特爾跌3.64%；AMD大跌8.29%；NVIDIA跌1.46%；高通漲0.059%；應用材料跌2.95%；美光跌1.60%。台股31日開高走高。俄烏局勢進展不明，台股開盤走勢震盪，早盤一度翻紅，最高來到17767.81點，然隨資金退場觀望，指數由紅翻黑，最後以17693.47點作收，下跌47.09點、0.27%；盤面類股輪動以金融、製鞋、散熱及防疫族群為主。櫃買指數則以217.06點作收，下跌1.29點、0.59%，成交金額降至697.89億元。台股集中市場與上櫃股票3月31日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）集中市場31日成交金額降至2270.50億元；三大法人合計買超19.11億元，外資連2買，買超24.68億元，外資自營商賣超0.09億元；投信連3買，買超5.07億元；自營商賣超1.63億元、自營商避險賣超9.01億元。資券變化方面，融資金額減少0.59億元，融資餘額為2658.33億元，融券增加0.52萬張，融券餘額為24.80萬張。當沖交易金額大降至1599.77億元，占市場比例為34.54%。台積電董事長劉德音3/30日示警，中國大陸封城恐已影響當地對個人電腦（PC）、智慧手機與電視等消費性電子的半導體需求，所有半導體廠商也都擔心供應鏈成本增加，最後會變成消費者承擔。劉德音指出，中國大陸半導體需求占比高，尤其大戶手機消費占全球一半以上需求，情況特別明顯，消費電子應用的智慧手機已經看到影響，希望未來當地封城情況不再惡化。美國記憶體晶片龍頭美光3/29日舉辦法說會，上季獲利和本季財測都優於分析師預期，主要由資料中心、雲端和車用成長帶動，加上競爭對手威騰、鎧俠材料遭汙染衝擊供給，帶動DRAM和NAND的供需漸趨平衡。2022年產業對DRAM的位元需求成長幅度為中至高十位數（mid-to-high teens），對NAND的需求成長約30%。富邦證券表示，俄烏戰事反覆變局，清明節連假前夕觀望縮手，指數力守半年線，維繫短多。然地緣政治變數未消，量能偏低，上檔反壓暫不易立即突破，台股短線於季線與半年線間整理。操作策略：台股於半年線附近整理待變。操作上，逢低聚焦短線股價位階相對偏低、產業展望正面、法人布局股。統一證券指出，台股季線反壓在上，雖然近期站穩在短均線之上，趨勢偏多，但清明連假將至，買盤縮手，預期季線要等到清明連假之後才有機會站上，目前月線及年線大約在17400附近，有強勁支撐，回檔不破支撐趨勢偏多不變。
戰事烏雲未散 法人：台股操作宜高殖利率股+少量嘗試
上周五（18日）為美股四巫日（Quadruple Witching Day）結算，由科技股領軍，四大指數再度全面上揚，道瓊工業指數漲逾270點、周漲5.5%，那斯達克指數周漲8.2%，皆創下今年以來表現最佳的一周。台積電ADR漲0.22%；日月光ADR漲1.34%；聯電ADR漲0.74%；中華電信ADR跌0.47%。18日美股四大指數表現：道瓊工業指數上漲274.17點、0.8%，收34,754.93點；那斯達克指數上漲279.06點、2.05%，收13,893.84點；標準普爾500指數上漲51.45點、1.17%，收4,463.12點；費城半導體指數上漲67.75點、2.01%，收3,432.30點。美國科技股中，蘋果漲2.09%；Meta（臉書母公司）漲4.16%；Alphabet（谷歌母公司）漲1.71%；亞馬遜漲2.55%；微軟漲1.76%；特斯拉漲3.88%；英特爾漲0.66%；AMD漲1.58%；Nvidia漲6.81%；高通漲0.76%；應用材料漲2.39%；美光跌1.38%。18日台股開低後呈現震盪整理之姿。開盤小漲後，最高來到17472.38點，盤中指數一度翻黑，最低來到17359.50點，尾盤買盤進場下翻紅，最終大盤以17456.52點作收，微漲8.30點、0.05%，盤面類股輪動以IC設計、化合物半導體、PCB、電池及化工等族群為主。櫃買指數則以213.23點作收，上漲1.76點、0.83%，成交金額持續放大至801.68億元。台股集中市場與上櫃股票3月18日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）集中市場18日成交金額略降至3612.23億元；三大法人合計賣超23.97億元，外資由買轉賣，賣超17.66億元，外資自營商賣超0.03億元；投信連33買，買超19.52億元；自營商賣超3.02億元、自營商避險賣超22.80億元。資券變化方面，融資金額減少4.96億元，融資餘額為2641.09億元，融券減少3.25萬張，融券餘額為31.10萬張。當沖交易金額降至2627.61億元，占市場比例為35.66%。富邦證券表示，台股上攻半年線反壓，追價謹慎，彈勢稍緩。然指數力守年線，築W底型加上日指標轉揚向上，在近期變數衝擊逐漸削減下，後續多方仍有機會消化賣壓，續戰反壓。富邦證券指出，台股多方在半年線/月反壓前，追價心態謹慎，短線震盪墊升。目前大盤日指標轉揚、型態上打出W底型，盤勢築底，然預期俄烏戰局變數未明朗前，指數不易強攻，盤勢以震盪墊升為主。建議靜待俄烏局勢演變，短線國際股市回穩，有助台股多方攻勢發揮台股周線與月K線收下影線，中期指標仍處修正，中線架構維持整理。操作策略：多方未見積極，台股短線緩攻反壓。操作上，短打留意股價相對位階不高、產業展望樂觀、技術線型格局偏多及法人買超股；或是逢彈調節營收欠佳、股價位階偏高與法人減碼股。永豐投顧表示，台股本周獲得短底支撐，如果沒有意外利空，可望橫盤，上方則有多方技術性壓力，突破不易。最重要的是俄烏之戰尚未見分曉，就算上談判桌，仍要討價還價，短期不能撥雲見日，故建議少量嘗試，價值投資，著眼於高殖利率標的，遇有利空進場。指數區間看16800點至17600點。