面板報價
」 面板 友達 群創 台股 TrendForce
IDC：大尺寸面板10月衰退16.8% 明年Q1「這因素」淡季不淡
IDC國際數據資訊4日發布「全球大尺寸顯示面板出貨追蹤報告」，表示2024年10月大尺寸顯示面板月出貨量衰退高達16.8%，預計今年第四季難以扭轉，但有鑑於明年上半年的美國可能再次對中國的商品加關稅，有望推動2025年第一季需求成長，淡季不淡。IDC數據顯示，電視顯示面板出貨月減7.7%，顯示器面板月減17.7%、筆記型電腦顯示面板月減28%，平板電腦顯示面板則月減13.9%。IDC資深研究分析師陳建助表示，大尺寸顯示面板經過2024年第三季旺季備貨週期後，於2024年10月面臨大幅度需求修正，預期2024年第四季各應用大尺寸顯示面板季出貨亦將面臨衰退。但陳建助表示，有鑑於2025年上半年美國有可能再次加徵中國商品進口關稅，加上2024年11月起各應用大尺寸顯示面板需求持穩，甚至部分入門規格的需求已開始增加，預期2025年第一季大尺寸顯示面板季需求有望成長，淡季不淡。另一研調機構集邦科技TrendForce日前公布的11月上旬面板報價，也顯示大尺寸電視面板已連二月持平止穩，因大陸「以舊換新」補貼政策發威，有效帶動電視銷售升溫。友達（2409）董事長彭双浪日前在法說會表示，第4季進入傳統淡季，但在大陸政策刺激消費下，預估友達面板事業營收與去年同期相當，智慧移動與垂直場域兩事業，也受總體經濟和季節性需求的影響，展望2025年，在同業「按需生產」與商用機種回溫，預期換機潮帶動下，對明年產業供需相對樂觀。群創(3481)也預期，大陸「以舊換新」消費補貼政策，可望讓電視面板價格持穩，第4季大尺寸面板出貨量季減7%至9%，平均售價（ASP）季減3%以內，但中小尺寸面板出貨量將季增17%至19%。IDC數據顯示，今年10月大尺寸面板出貨量，仍以京東方第一，占整體出貨34.4%，第二名是華星光電的14%，第三名是樂金顯示的11.7%，台灣的群創光電占11.3%，友達占8.6%。投顧預估，群創第四季營收將季減4.4%、至530.5億元，但有業外的售廠處分利益，預期每股稅後純益（EPS）將達1.46元，推動2024年正式轉盈。群創在4日盤中以15.45元撐平盤，友達則是小跌0.94%、約15.85元。
面板市況Q2開始回溫？ 市場聚焦友達31日法說
面板業受惠今年足球屆盛事歐洲、美洲盃，及7月的巴黎奧運賽事所帶動的拉貨潮，估全球電視需求將自第二季起回溫。法人看好，面板雙虎友達（2409）、群創（3481）今年首季將是營運谷底，業績有望逐季轉佳。其中，面板大廠友達將於周三（31日）召開法說會，市場除了將關注公司財報在減產效應下的展望，還將關注面板景氣市況。2023年高庫存及通膨等不利因素已經逐漸落幕，2024年面板市況傳出止跌訊號。在歷經龍頭大廠的大幅減產後，庫存水位已明顯下降，將有利後續面板市況逐步回溫。研調機構更預估報價跌幅將收斂，32吋電視面板報價1月上漲1美元，50吋以下面板甚至將止跌，持平於前月。友達董事長彭双浪近日也指出，資通訊產業在歷經2年庫存調整後，今年景氣應會緩步溫和成長，雖然仍有地緣政治等變數，但整體而言審慎樂觀。而友達前次法說預估，去年第四季面板出貨面積將季減14至16%，但在產品組合改善下，產品平均單價（ASP）可望季增1至3%；另下修去年資本支出，從原先的350億下修至300億元，今年資本支出方向則是另一關注點。法人表示，在今年CES展中友達展示Micro LED顯示螢幕於汽車智慧座艙的應用，看好其未來於車用市場的發展機會，預估友達2024年業績谷底將落在第一季，後續則有望逐季復甦。另外，今年有多項大型運動賽事，法人預期將自第二季起帶動電視面板需求，且PC景氣也將自緩步回升，有望帶動群創今年營運逐季回溫。車用布局也是群創鎖定的重要領域，除TV及IT應用外，群創車用營收占比高達20%，並積極布局美系車廠客戶，看好未來效益有望逐步發酵。
AI TV大車拚2／電視產品持續長大 法人估面板雙虎第一季營運可望延續第四季
每年年底因為下游備貨需求已逐漸告一段落，原本就是面板產業的淡季，但法人分析，2024年有奧運、歐洲盃等大型賽事登場，加上品牌廠庫存去化結束，接下來新產品也將在上半年陸續上市，包括友達（2409）、群創（3481）等面板廠營運將開始回溫。其實從面板廠近期公布的2023年12月營收，友達為219億元，為去年第四季的高點，月增9%，年增率則達22%，也推升全年營收年增率轉正。群創12月也寫下去年第四季的高點，達187億元，月增7.5%，年增率達16.5%，也讓全年營收年減率由7%，縮小到5%。2023年下半年65吋電視面板報價。集邦科技（TrendForce）表示，自2022年下半年開始，在經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位，需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理也開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，以65吋為例，2月報價110美元，3月就漲到120美元。「雖2023年第四季報價受到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度仍受到控制。進入2024年第一季，雖然步入需求淡季，但面板廠持續透過大規模的減產與歲修計畫，成為電視面板供需反轉的契機。」集邦科技研究副總范博毓說。友達（2409）董事長彭双浪去年12月指出，面板產業景氣已經在2023年上半年落底，第四季是季節性淡季，隨著2024年景氣將可望溫和成長，預期整體面板市場仍會有較2023年3-5%的成長。彭双浪說，雖然產業不會有很激情的成長，但是在人機介面應用等產品帶動下，相關面板應用仍會持續蓬勃發展。友達今年以「智慧移動」為主題參展CES，並獲得最佳創新獎。（圖／友達提供）群創總經理楊柱祥也同樣在去年12月表示，隨著高庫存及通膨等不利因素已逐漸落幕，2024年面板整體產業秩序應會開始轉好，加上又有全球性的體育賽事，以及AI PC等產品換機潮，預料2024年下半年景氣與市況將會轉好。同時公司也在積極發展半導體封裝等非面板業務，目標2024年面板及非面板的營收比重，有機會從8比2，變為7比3。而友達今年CES展以「智慧移動」為主題，展出Micro LED終極顯示技術量能的全新智慧座艙，包括裸眼3D Micro LED儀表板、互動式透明智慧車窗等多項產品，重新定義智慧座艙，也獲得CES 2024最佳創新獎。群創則是展示包括Micro LED無縫拼接顯示器、車用顯示器、電競面板等。觀察友達及群創股價表現，友達前波低點為2023年10月下旬的14.95元，1月上旬來到19.7元；群創前波低點也是在2023年10月下旬，為11.35元，1月上旬來到15.7元。法人指出，2024年的面板產業，隨著通膨趨緩，加上第二季開始將有如奧運等全球大型賽事登場，有望帶動電視等終端產品需求，同時大尺寸的需求成長態勢不變，預估平均出貨尺寸可望較2023年增加1吋以上，有助產能去化。隨著面板報價中小尺寸已止跌，大尺寸跌幅也收斂，預料整體價格走勢將從2月開始翻揚，面板族群第一季的營運將持續走揚。群創總經理楊柱祥指出，持續專注面板本業，並全面優化未來生活。（圖／劉耿豪攝）
奧運賽事Q2可望推升電視需求 集邦：全年LCD面板出貨年增3.4%
今年將迎來足球界盛事，包括歐洲盃、美洲盃，以及巴黎奧運等運動賽事，外界認為接下來可推升大型電視的買氣，不過近期市場陸續傳出面板業可能出現新一波併購，需要持續觀察。調研機構集邦科技（TrendForce）4日表示，預估2024年LCD面板出貨約在2.42億片，年成長率約3.4%；出貨面積則因產品尺寸放大，預估有機會年增8.6%。TrendForce表示，自2022年下半年開始，經歷長達半年產能稼動率的控制，LCD電視面板庫存水位於2023年首季已回到健康水位。需求端則伴隨節慶促銷和漲價預期心理開始浮現，並帶動電視面板價格自2023年3月起開始轉漲，且部分尺寸於6月開始轉為獲利。雖2023年第四季報價收到品牌終端銷售不如預期而開始轉跌，但在面板厰快速反應，減少生產的策略下，跌價幅度受到控制。位居LCD面板產能大戶的大陸四大面板廠先前已經擴大減產，希望因縮減供給拉抬面板報價至獲利水準，不過京東方推出40吋和60吋新品，故將2024年出貨目標設定為6130萬片；華星光電出貨目標相對保守，約4800萬片；惠科計劃大幅收斂32吋產能，希望透過新品40吋，以及高競爭力的產品85吋去化產能，出貨目標僅設定在3,800萬片；彩虹光電過往聚焦在中小尺寸產品，自2023年11月開始加入超大尺寸的供給陣營，預估在產能限制下，出貨目標為1500萬片。而台灣廠商來說，群創（3481）除持續耕耘其主力產品外，其55吋客戶出海口也有所擴張，因此將自家出貨目標設定在3730萬片。4日股價收在14.05元、漲0.72%。友達（2409）除主力客戶加持，2024年也將重啓與韓國第二大電視品牌的合作，在出貨量有望成長下，其出貨目標設定為1640萬片。4日股價收在17.95元、漲1.13%。法人認為，預估全球電視需求將自2024年第二季開始增溫，第一季即為2024年低點。群創和友達近期陸續關閉舊低世代產線，解決產能供過於求的問題外，也能尋求更高的經濟效益，朝下一世代的面板技術微發光二極體（MicroLED）面板發展，並進行資產活化。
面板雙虎營收11月持平 友達月減4.7％、群創增0.9％
面板雙虎昨天（8日）11月營收出爐，友達光電（2409）合併營收為201.8億元，月減4.7%、年增15.5%；群創光電（3481）合併營收為174億元，月增0.9%、年增7.8%。友達公佈11月自結合併營收，略減為201.81億元，較上月減少4.7%，與去年同期相比增加15.5%；統計11月面板總出貨面積162.5萬平方米，較10月增加0.5%。群創則為174億元，較上月增加0.9%，較去年同期增加7.8%；統計11月大尺寸面板合併出貨量共計845萬片，較上月增加2.3%、中小尺寸面板合併出貨量共計2332萬片，月增12.1%。據研調機構集邦（TrendForce）調查，進入第四季後，雙十一及黑五促銷結果都差強人意，品牌商持續下修對電視面板需求，面板廠則不斷透過減產因應，減產幅度持續擴大，延緩價格下跌幅度。進入第四季在下游品牌客戶需求疲弱下，電視面板報價於11月開始全面走跌，12月價格下跌幅度小幅擴大，預估IT面板也將加入走跌步伐。群創11月營收卻逆勢較10月增加，顯然是出貨增加帶動營收成長。
年底備貨潮湧 面板雙虎8月營收大增 研調估Q3為全年高點
大尺寸面板8月量價齊揚，面板大廠8月營收月增率和年增率都明顯增長。其中，面板雙虎昨天（8日）公告8月營收，友達（2409）自結合併營收242.8億元月增14.2%、年增51.6%；8月面板總出貨面積達198.7萬平方米。群創（3481）自結合併營收192億元月增3.8%、年增25.8%，營收雙雙攀升。下游廠商7、8月開始為年底旺季持續備貨，在需求支撐下，8月大尺寸面板價格維持5%的漲幅，也推升面板廠營收表現。群創8月自結合併營收192.25億元，月增3.8%、年增25.8%，雖大尺寸面板出貨量月減6.7%至901萬片，但中小尺寸面板出貨量月增7.1%達2553萬片；群創前8月營收1384.2億元，年減12.85%。群創表示，認為明年會比今年好、下半年比上半年好。展望第四季，群創表示只要剛性需求持續在，在產業經歷沉澱後，會做出對產業長期發展最有利的腳步。友達受惠面板總出貨面積達198.7萬平方米，月增8.2%，加上電視面板報價續漲，8月自結合併營收攀高，達242.82億元，月增14.2%、年增51.6%，創17個月新高。累計前8月營收1778.65億元，年減10%市調機構預估，9月拉貨動能轉弱，面板價格漲勢也趨緩，但電視面板獲利率不錯，面板廠第三季營運可能是2023年度的高點。因面板廠去年7月後擴大減產，營收基期偏低，市場預期今年在面板報價上漲、稼動力拉升下，友達、群創下半年營收年增率可望翻正，但能否轉虧為盈還待觀察。
友達Q2營收季增23.7%「產業庫存健康」 法人：可望虧轉盈
面板大廠友達（2409）週三（26日）召開法說會，公布第二季財報，並預估第三季面板出貨量及平均單價（ASP）均季增1至3%，維持營收逐季成長、下半年優於上半年的展望。董事長彭双浪表示，目前產業庫存健康，朝供需更健康方向發展。友達日前公布第二季財報，營收633.21億元，季增23.7%、與去年同期持平；毛利率3.1%，較前季負轉正；營業淨損44.24億元，較前季收斂6成、較去年同期收斂5%。因財報優於市場預期，且友達釋出下半年樂觀訊息，帶動股價週四（27日）帶量上漲，成交量爆出28萬多張、逾一年半大量，榮登當日最熱門股。週五（28日）股價則微幅下跌0.7%，終場收21.25元。外資週五大買友達逾2.5萬張，三大法人近五日累計買超約12萬張。法人認為，第一季電視面板率先漲價時，友達因電視面板出貨占比低，受惠程度沒有群創大，且後續面板報價續漲、產能利用率維持在8成以上，也快速降低單位成本。另外友達車用市場佈局效益顯現，車用產品獲利優。隨著第二季毛利率轉正，第三季有望轉虧為盈。然而，法人指出，IT面板漲價仍未全面，尤其是商用筆電需求仍弱，全年恐怕仍難逃虧損。彭双浪表示，經過過去一年去化調整，目前整體面板產業鏈庫存都已經恢復正常，甚至部分產品庫存比疫情前更低，接下來迎接年底旺季，面板需求持續往上。不過，他也指出，目前客戶訂單交期短，考驗面板廠運作效率，因此在稼動率方面會因應市場需求彈性調整。整體來看，下半年面板產業供續狀況可望持續改善、更為健康。
去年淨損近280億元10年來最慘 群創新優退方案300員工6月底退休
群創受面板報價影響，去年全年稅後淨損279.9億元，是近10年成績最差的。群創股價早盤最高漲近1％至15.5元，隨面板報價的回升，產業景氣加速轉虧為盈，並推動一波優退專案，聚焦重點事業、降低人事成本。群創於9日證實，申請「65專案」優退措施的員工，於6月底方案結束前統計超過300人，獲得「年資／2＋3.6個月」的條件退休。群創自2022年創立樂齡發展單位，照顧與鼓勵資深員工，助於提升工作效能、員工智能思維、增加產能。群創今年第2季合併營收550.87億元，季增20.8％，年減4.9％，相較於首季合併營收下探三合一以來單季新低，第2季業績回升到近四季高點。這一波申請優退於6月底退休的人數超過300人，目前在全球約有4.5萬名員工，其中台灣員工約2.5萬人。
面板上半年漲勢已到尾聲？ 電視漲幅縮小 監視器、筆電均持平
研究機構TrendForce公布6月上旬面板報價，電視面板價格因目前整體需求動能暫趨平緩，漲幅也會開始出現微幅的收斂，至於監視器面板也多為持平；NB面板品牌客戶及面板廠仍有所拉鋸，但品牌廠鑒於下半年展望不明朗，抗拒漲價，也為持平。TrendForce研究副總范博毓指出，電視面板價格從第一季度底到第二季連續上漲，目前電視面板價格都已經回升至現金成本之上。雖然現金流轉正，但面板廠仍想積極扭轉虧損狀態，因此在維持漲價的態度上依然強勢，也持續透過調控稼動率來維持供需平衡狀態。從需求面來看，中國618備貨已告一段落，下半年旺季需求的備貨要到第三季才會明顯浮現，因此目前整體需求動能暫趨平緩，預計本月電視面板價格的漲幅也會開始出現微幅的收斂，32吋漲2美元，43吋漲2美元，50吋漲7美元，55吋漲8美元，65吋及75吋分別漲10美元。監視器（MNT）面板價格經歷一段時間持平後，目前觀察，Open Cell面板產品之前的價格過低，因此仍有持續上漲空間，預計本月調漲0.2~0.5美元。面板模組產品漲勢則較不明顯，主要仍是不同面板廠對漲價態度不一，特別是有些後進面板廠仍試圖用較低的價格爭取訂單，因此預期本月在價格趨勢上，主流的面板尺寸如23.8吋與27吋，價格多半仍是以維持持平為主。筆電（NB）面板價格經過長時間的持平，儘管需求呈現穩定向上的趨勢，面板廠持續釋放漲價的想法，但品牌客戶仍鑒於下半年展望不明朗，需求雖有增長，但也只是合理的庫存回補，而非額外需求的增長，以此持續抗拒面板廠的漲價。預料至少在第二季底之前應該不容易見到面板價格上漲的空間。預期本月NB面板價格仍是維持持平水準。
電視面板報價5月漲回現金成本 買盤湧入雙雄友達群創齊漲
受惠於5月電視面板報價持續上漲，以及監視器（Monitor面板）也有回溫跡象，儘管今（9日）大盤陷入震盪，但面板雙虎友達（2409）及群創（3481）仍吸引買盤湧入，成為資金避風港，推升漲幅達1-2%，成交量也均較昨日放大。研調機構TrendForce公布面板5月最新報價，其中電視面板的備貨動能仍在，加上面板廠持續動態調控稼動率之下，電視面板價格在5月仍維持上漲態勢。尤其中國面板廠希望能夠在第二季底以前，讓電視產品利潤回升到損益兩平點以上，因此喊漲的幅度依然不低。就目前報價來看，預估5月32吋漲1美元、43吋漲2美元、50吋漲7美元、55吋漲7美元、65吋漲12美元、75吋漲10美元。TrendForce也預計，5月全尺寸電視面板都會回升至廠商現金成本之上。Monitor面板部分，以目前需求動能來看，VA產品較IPS產品好，加上Open Cell之前價格偏低，因此這幾個月Open Cell的報價有微幅上調。預期5月份也會持續上調約0.3-0.5美元。至於模組產品部分，現階段觀察需求能見度較不明朗，價格調漲空間有限。預期5月仍有較高機率維持持平態勢。不過近期台系面板廠因為策略調整，率先釋放調漲Monitor面板的訊息，後續對整個市場氛圍以及價格走勢的影響，仍需觀察。相較於電視及監視器面板，Notebook面板目前需求動能緩步增加，整體需求後市的能見度亦不明朗，因此品牌客戶在面板備貨態度上仍偏保守。面板廠雖然也有試探性的釋放想要漲價的訊息，但預期品牌客戶抵抗漲價的強度也很高，因此目前觀察5月的Notebook面板價格仍維持持平態勢。
景氣落底3月報價反彈 面板雙虎Q2拚虧轉盈
隨著電子業去化庫存，面板業景氣已過谷底現曙光。大尺寸面板報價自去年第四季陸續見到急單後，今年3月展開大規模反彈，預估漲勢可延續至4月份，接著就等IT面板於第二季加入漲價行列。其他應用面板供需部份得再觀察終端市場需求狀況，以及電視領導品牌大廠的拉貨力道是否增加。根據群創（3481）法說會資料，面板廠今年第一季雖然因應急單，面板雙虎稼動率略有提升，不過是緩慢的拉升，因為面板廠嚴格控制產出，目前整體大尺寸面板庫存週數已從去年5、6月接近6週水位回到正常的2週水準。由於電視面板在面板廠不願繼續賠售下，由小尺寸、二線品牌廠率先漲價，接著一線品牌廠認知電視面板價格已經到底，使電視面板於3月全面上漲。友達（2409）董事長彭双浪先前於2月法說會預估「TV面板最早下去，也最早起來」。他今（20日）在友達智慧展表示，面板產業經過一年半的調整後，近期已看到產業轉為供需平衡，而且過去兩年沒有新的產能開出。庫存回到健康水準，預期市場將回到正常狀況，也就是傳統淡旺季的走勢，下半年會比上半年更好。彭双浪表示，整體產業鏈庫存回到正常水位，特別是電視，PC的庫存也逐漸回到正常，感受到市場有急單出現。但是PC需求可能無法回到2021年宅經濟時候，一年筆電市場規模將近2.5億台的盛況。接著群創也看到IT面板中電競顯示器已出現客戶追單現象，總經理楊柱祥預期，IT面板價格將於第二季之後加入反彈行列。法人預估，第一季因為工作天數少，加上面板報價仍在現金水位之下，面板雙虎將持續虧損，第二季隨面板報價全面上揚，或有機會單月達到損平，惟全年能否轉虧為盈仍需觀察。筆記型電腦面板的報價是否也能跟漲，還在持續醞釀。但整體來說，原本面板廠這波景氣修正，主要虧損是因電視面板價格太差造成，隨著電視面板價格反彈到現金成本以上，預估面板廠損益將有改善。展望後市，面板大廠友達、群創歷經連兩季虧損後，未來第二季將有機會迎接較好的損益表現，最糟的情況是虧損縮小，樂觀來看不排除損平或轉虧為盈。
雙D春燕來？1／面板減產降庫存元月出貨回溫 DRAM龍頭美光續裁員「遙望下半年」
被市場形容為「雙Ｄ慘業」面板（LCD）及DRAM記憶體族群，在2023年開春後呈現兩樣情。經過半年努力減產後，包括友達（2409）及群創（3481）就要走出「去庫存」洞口，喜迎需求回升；DRAM仍深陷需求低迷，龍頭美光（Mircon）今年繼續裁員，南亞科（2408）則是遇缺不補，業界盼等下半年有轉機。仲英投資投資長陳唯泰向CTWANT記者表示，面板或記憶體雖曾被稱為「慘業」，但基本需求仍在，商品報價取決於供給及需求變化，當需求相對穩定，報價漲跌就會跟著供給面走，「面板雙虎一月營收表現呈現月減及年減，但出貨數量有成長，可推估下游庫存消化的情形良好，因此開始拉貨。」友達1月營收159.5億元，月減11.4%，年減42.7%，出貨面積124.6萬平方公尺，月減19%。群創1月營收126億元，月減21.8%，年減47.5%；大尺寸合併出貨量共計775萬片，月減20.5%，中小尺寸合併出貨量共計2,051萬片，月增8%。這春燕飛來的訊息，面板產業可說是足足等候了半年。話說去年六月中，友達董事長彭双浪在股東會上向股東坦言，「第二季營運恐怕無法達標，加上成本上升，通膨造成消費市場低迷，公司將透過嚴格管理庫存及現金流的方式，維持正常營運。」一語宣告，面板產業進入苦日子。隨後，研究機構TrendForce在同年七月間也發出預警，面板報價持續下探，面板廠開始進行減產，預期第三季稼動率將滑落至7成，較第二季減少近7.3個百分點。其中傳出友達的稼動率只剩下50%。法人指出，彭雙浪的示警，也應驗在財報上，友達第三季月營收平均約170億元，低於第二季的200億元，且友達第二季就盈轉虧，第三、四季更是各虧掉上百億，累計全年大虧198億元，遠遜於2021年大賺600億元。群創的表現，也不相上下，從去年第二季平均月營收190億元，掉到第三季的160億元，因著連三季虧損，2022年也從2021年大賺603億元，轉為虧損279億元。不過，面板雙雄的減產策略，很快就奏效。先是群創總經理楊柱祥在去年12月初的「台灣醫療科技展」上透露，「美國各大品牌廠祭出的黑色星期五檔期促銷見效，降低面板庫存，預估2023年可望重啟拉貨的『小確幸』。」彭双浪接著在當月21日表示，儘管終端需求還不是很熱，但已看到庫存降低的好現象，「目前來看，快的話，補庫存需求有可能在明（2023）年第2季發生」。今年開春後，TrendForce指出，中國品牌廠近期為「618購物節」展開備貨，代工廠和小品牌也跟進，整體電視面板供需轉趨緊俏；3月開始，又有北美亞馬遜Prime Day促銷備貨，將帶動全尺寸電視面板價格上漲。DRAM廠美光認為疲弱的市場環境已嚴重衝擊記憶體產業，預期將裁員全球10%員工，傳出實際比例將達15%，含台灣員工內將有7200人受影響。（圖／報系資料照）相較於面板，DRAM迄今仍未見春燕的身影。DRAM龍頭美光去年七月釋出市況反轉措手不及訊息後，同步減產，直到12月，美光執行長Sanjay Mehrotra仍稱，「晶片供過於求、庫存過多，已失去定價權。」為撙節度寒冬，美光去年12月開始進行首次全球裁員，預計裁員10%，台灣員工也在內。短短一個多月後，市場傳出美光實際裁員將達15%，約7200人，也讓2月20日美光發布聲明確認，2023年會繼續縮減全球員工數。台系DRAM廠南亞科（2408）總經理李培瑛指出，去年記憶體市況下行，跟俄烏戰爭，造成通膨、全球不景氣，及中國大陸封控影響內需有關，現在則要觀察解封後的復甦狀況。對於同業裁員，南亞科尚無裁員計畫，但會遇缺不補。DRAM模組廠威剛（3260）董事長陳立白也認為，全球疫情、區域戰爭、能源價格高漲及通膨問題，使得2022年DRAM合約價下滑約4成，NAND Flash平均價格跌幅更超過5成，對記憶體模組廠的營運與庫存管理無疑是一大考驗。不過，陳立白不看淡今年，上游記憶體原廠面臨庫存與虧損雙重壓力，控制產能、縮減資本支出與穩住價格，已是當務之急，「預期上半年DRAM價格將回穩，加上各項應用產品的記憶體容量都將倍增，消費性商品需求將以先蹲後跳的態勢於下半年出現報復性增長。」TrendForce表示，在原廠大幅減產下，下半年原廠端庫存有機會開始去化，有助價格跌幅收斂，因庫存壓力仍高，需要更強勁的需求才能回到健康水位，「止穩的觀察重點，要看解封後的中國智慧型手機市場需求，目前尚未有好轉跡象。」台系DRAM廠南亞科雖然沒有裁員，則是先採遇缺不補來因應，僅針對製程研發與建廠需求，進行徵才。（圖／報系資料照）
廠商備貨拚明年春節需求 集邦：11月電視面板報價有望調升
研究機構集邦科技（TrendForce）研究副總范博毓表示，電視面板在10月正式止跌反彈後，目前觀察中國雙11促銷結果不如預期，不過電視品牌並未出現大幅度砍單，仍針對明年1月的元春需求提前預作準備，因此目前預期11月的電視面板價格仍有機會調漲。集邦指出，預期32-55吋11月報價調漲2美元，65吋調漲3美元，75吋則是持平。至於12月價格能否持續有調漲空間，因接近年底，仍須視面板廠稼動率與整體庫存調控狀況而定。監視器（Monitor）面板部分，在需求偏弱以及面板廠持續調控產出下，價格逐漸朝底部靠攏，預期21.5吋以下的小尺寸面板11月將全面止跌持平。主流尺寸的23.8吋與27吋，預估跌幅將在0.3美元以內。筆電面板部分，同樣也在面板廠控制稼動率下，價格跌幅持續收斂中，11.6吋預期11月持平，14吋及15.6吋HD TN面板預估下跌0.1美元，14吋及15.6吋FHD IPS面板預計下跌0.4美元。
面板市場觸底！ 法人反手買進「這13檔」
美債殖利率飆高，持續打壓企業的獲利前景與評價修正，台股413檔個股收盤價低於淨值，中長期投資價值浮現，包括群創（3481）、臺企銀（2834）等13檔弱中透強。友達（2409）、群創股價21日隨大盤拉回而下挫，跌幅分別為4.28％、4.09％，收在17.9元、12.9元。電視面板價格止跌回升，平均上漲2％，是近15個月以來首次提高報價，外資券商摩根士丹利認為，市場有觸底跡象，相對看好群創，因群創明年股淨比預估為0.5倍，友達則為0.9倍，對友達持中立看法，可能還有下修的空間。據最新的面板報價顯示，電視面板價格平均上漲2％，其中，65吋上漲1％、55吋上漲1％、43吋上漲2％、32吋上漲4％，致10月月增長2％，這是15個月以來，電視面板首次提高報價，而且所有主要尺寸的面板都上漲，幅度超出預期；在IT面板價格部分，顯示器和NB面板價格平均分別下跌0.9％和0.7％，10月顯示器和NB報價月減1％觀察三大法人動向，外資賣超友達9,227張，投信買超419張，自營商賣超2,897張，合計賣超11,705張。在群創部分，外資賣超29,533張，投信買超9,883張，自營商賣超2,877張，合計賣超22,527張。現今經濟硬著陸的風險增加，盤面上又缺乏強勢族群，法人認為只要美股未出現顯著反彈、外資賣壓未歇，金管會新限空令對大盤也只是起到暫時止損的效果，更可能迫使交易量進一步萎縮。然而對於部分跌深股卻有機會獲得喘息機會，尤其目前股價淨值比（PB）低於1的個股已高達413檔，其中，群創、臺企銀、友達、陽明、元大金、遠東新、萬海、南亞科、裕隆、台聚、中石化、慧洋-KY、亞泥等13檔個股，本周更獲法人買盤積極點火。有別於過去電子族群無出其右現象，除面板與記憶體族群因全球減產潮，率先築底外，非電族群漸漸成為法人資金停泊的港灣。專業分析師認為，類股輪動快速，盤面欠缺主流族群，建議布局方向包含投信積極回補的半導體先進設備及電動車族群，及跌深的績優股短線或有反彈機會外，長線布局可留意產業底部逐漸成形的記憶體、面板等個股。
電視面板9月跌價收斂 集邦：10月可望止跌
研調機構集邦科技表示，觀察9月面板報價，由於生產商都已加大減產力道，加上部分規格需求有所回升，因此65吋電視面板價格下跌將縮至5美元以下，不排除10月可望止跌。集邦指出電視需求仍處於弱勢，面板價格持續性下滑已對面板廠造成莫大的壓力，也開始大力執行減產計畫，加上部分小尺寸電視面板備貨如32吋需求有轉強的跡象，有機會開始帶動電視面板價格的跌幅稍稍收斂。目前預期9月份的電視面板價格在65吋以下都已收斂至5美元以內，32吋預計全月跌1美元，43吋預計全月跌4美元，50吋預計跌2美元，55吋與65吋預計跌4美元。至於75吋因為價格仍較高，品牌仍試圖驅動價格擴大跌勢，預計本月跌17美元。Monitor部分，集邦指出，目前因為需求也處於疲弱態勢，品牌客戶缺乏拉貨動能，同時面板廠執行減產奏效，因此目前較沒有議價空間，面板價格跌幅看起來有收斂趨勢，21.5吋以下小尺寸TN面板因為面板廠供給持續減少，需求也不多，預計全月跌0.5美元，主流尺寸的23吋、23.8吋與27吋目前預計全月跌2美元。Notebook目前也同樣需求疲弱，集邦表示，客戶在庫存水位仍偏高下，對面板拉貨動能依然不強，面板廠也開始執行減產計畫，試圖讓價格跌勢趨緩。加上逼近年底，客戶也有庫存跌價損失的壓力，因此在要價的態度上也稍稍放軟。目前預計9月的面板價格跌勢將持續收斂，11.6吋 預計跌0.1美元，14吋及15.6吋HD TN面板預計跌0.5美元，另外14吋及15.6吋FHD IPS面板預計跌1.5美元。
面板雙虎逆勢走強 友達群創減資瘦身利空出盡
友達（2049）與群創（3481）兩大面板廠今年陸續將資本額縮減，合計共將削減29.28億股，友達資本額銳減至769.94億元，股本一口氣縮水至2007年以來最瘦時期，群創股本也降跌破千億元，面板雙虎因減產利空出盡，股價近期相對強勁。面板雙虎在獲主管機關批准變更股本後，均動用現金減資取代部分配息。友達將現金減資20％，每股退還股東2元現金，加計配息1元，股東今年每股拿回3元現金之外，友達的資本額將從962.42億元銳減至769.94億元，消除了19.25億股。友達及群創預定減資前的股票交易日為9月28日，舊股票將在9月29日至10月7日暫停交易，若不想參與減資的投資人要在此之前賣掉，空單最後回補日是停止過戶日的前6個營業日，所以23日為最後融券回補日，所有融券及借券皆要在9月23日收盤前強制回補完畢。面板雙虎近日股價表現相對強勢，法人分析原因有三，第一、基本上減產效應已逐步顯現，庫存逐步去化，面板報價跌幅開始收斂；第二、評價上，面板雙虎在中長期股價修正過程中，股價淨值比達到相對低檔區；第三、籌碼上，友達、群創的現金減資行為，將有融券回補買盤，短線上有利股價表現。除了減資強制回補外，最重要的就是產業利空充分反映，股價位階極低，面板雙虎合計超27.9萬張借券，友達借券賣出回補4,557張也致使融券回補買盤，成為狂飆主因。
面板價格意外止穩 集邦：若四川限電延長價格支撐力道將更顯著
研究機構TrendForce集邦科技公布最新面板報價，由於8月中起四川與重慶接連宣布限電措施，當地面板產線的主要規格包括32吋及50吋價格出現止穩喘息的空間，後續仍需觀察限電措施是否有可能持續延長，如果時間拉長至9月，預期對於面板價格的支撐力道將更為顯著。TrendForce表示，電視需求仍處於低迷，庫存去化仍是品牌客戶的首要目標，面板廠雖然持續進行產能的調控，但仍不易幫助價格跌勢的收斂。目前預計8月電視面板的價格跌幅，32吋與50吋受益於限電措施，價格將出現持平，至於其他尺寸上，43吋預計下跌3塊美元，55吋也預計下跌3塊美元，65吋與75吋價格下跌壓力相對較沉重，其中65吋預計下跌10塊美元，75吋預計跌14塊美元。Monitor面板也同樣正面臨需求疲弱的壓力，加上近期部份品牌客戶著手進行庫存與面板訂單的調控，價格仍有下探的空間，廠商因開始面臨跌破現金成本壓力，已開始陸續進行產能調節，預期部分機種的跌幅有開始收斂的趨勢，目前預期8月20吋以下尺寸下跌1塊美元，21.5吋預期下跌2~3塊美元，23.8”吋27吋預計下跌3~4塊美元。Notebook面板需求仍處於低迷，但面板廠持續進行減產也有助於價格跌勢的收斂，目前預期8月11.6吋跌0.1塊美元，14吋/15.6吋HD TN面板預計跌約1.2~1.5塊美元。14吋/15.6吋FHD IPS面板預計跌2.3~2.5塊美元，也開始出現跌幅收斂的趨勢。
台股下周攻萬五 聯家軍法說成關鍵
台股本周緩步上攻，但是萬五大關卻成反壓，多方始終無法攻克，下周能否有機會順利站上？法人表示，觀察台股科技廠法說會，尤其是聯電（2303）及聯發科（2454）等聯家軍，將成台股能否攻高關鍵。根據證交所資料統計，下周有多家科技大廠將舉行法說會，除了聯電及聯發科外，尚有同是聯家軍的智原（3035）及IC載板廠欣興（3037），另外還有上游的穩懋（3015）、精測（6510）、瑞昱（2379），以及下游的廣達（2382）、台郡（6269）、友達（2409）、中華電（2412）、台達電（2308）等。除了聯家軍外，法人表示，下半年也是消費性電子產品的銷售高峰，代工廠也將進入傳統旺季，尤其蘋果（Apple）新產品的動態也是市場關注焦點，因此廣達對於後世的展望也值得觀察。另外，近期面板報價持續趨跌，研究機構集邦科技也發表報告指出，7月報價跌勢已有趨緩跡象，特別是外資在本周更是連續5個交易日買超友達，累計買超達7.3萬張，是否代表面板第三季營運有機會回穩，也將是重要觀察指標。
面板廠調控產能 TrendForce估7月55吋以下尺寸跌幅收斂
研究機構TrendForce研究副總范博毓表示，電視整體需求仍偏弱，但幾乎全部的面板都已跌破現金成本，加上面板廠開始陸續進行產能的調控，因此預計七月55吋以下尺寸跌幅將明顯收斂。范博毓表示，32吋目前仍有部分新興市場需求支撐，加上價格位於底部，因此跌勢不明顯，與最早跌破現金成本的50吋有機會率先止跌持平。至於其他尺寸如43吋與55吋則預計約跌1-2美元。面板報價跌破現金成本，廠商進行產能調控，以縮減報價降幅。（圖／TrendForce提供）其中大尺寸電視面板部分因主要品牌客戶減少採購，造成面板廠一定的庫存壓力，因此跌幅仍較明顯，65吋預計跌5-7美元，75吋預計跌10-12美元不等。至於監視器（Monitor）面板持續面臨需求疲弱的壓力，預計全月跌幅約在3-4美元。Notebook面板需求仍在低點，品牌拉貨意願仍未轉強。但價格的跌勢上出現些許變化。因Chromebook需求轉弱而最早跌價的11.6吋HD，價格已逐漸回落至疫情前的水準，預計7月跌幅有機會收斂至持平左右。14吋、15.6吋HD TN面板跌幅也出現收斂，預計跌2.2-2.3美元，至於較晚開始下跌的14吋、15.6吋 FHD IPS面板跌幅則仍維持在約2.9-3美元。
面板合併風起1／雙虎董事會同步異動惹聯想 爭取訂價權？拉抬股價？
台股在美國科技股如股災般崩跌的震盪中，面板雙虎不但一塊「減資＋低配息」，還同步上演「退群」秀，鴻海集團退出群創（3481）董事會，一代面板強人李焜耀也「登出」所創辦的友達（2409）董事會，市場因而盛傳「好事近了？」對此一傳聞，友達及群創5月19日同步聲明否認。不過，任教30年的台大管理學院副教授邱宏仁17日在臉書「重磅分析」：「群創友達必將合併，目標是取得面板訂價權！」「合併行動，應會在6月（24日）群創董監改選後加速進行。」19日再發文，「群創不和友達合併，併入夏普如何？這要看其宣稱很支持自己的『鴻海創辦人』是否埋單...」。事實上，面板雙虎這兩個月的一舉一動，給了市場不少想像空間。拜疫情之賜，面板產業營收及獲利大好創下新高，友達先是在3月28日公布，去年營收3736億元，稅後純益626億元，每股稅後純益6.64元，股利卻分三年發放，今年先發1元現金股利及減資每股退現金2元，一共3元，引起市場議論。沒想到，5月11日群創也跟進，去年營收3500億元，稅後純益603億元，每股稅後純益5.53元，每股配發現金股利1.05元，以及現金減資9.5%，每股退回0.95元，一共發2元。 台大管理學院副教授邱宏仁針對面板雙虎的未來發展，提出多項見解看法。（圖／截自邱宏仁臉書）除了一起「減資＋低配息」，今年董事會將改選的面板雙虎，也同步上演「退群」秀。友達5月5日公布4席董事5席獨董名單，各換上2名新面孔，獨不見創辦人李焜耀，理由是「（李）認為在友達已完成階段性任務，依其個人規劃不再續任董事」。李焜耀「登出」友達，被業界視為震撼彈。接著，13日群創公布新任董事提名，外界赫然發現持股達6.9%的最大股東鴻海集團竟然榜上無名，此外4席董事以自然人身份提名，獨立董事席次過半，包含女性董事成員。無獨有偶的是，5月16日鴻海轉投資的LED封裝廠榮創（3437）公布新任董事候選名單，原以鴻海集團旗下寶鑫國際投資法人代表身分，擔任榮創董事暨總經理黃郁良及董事張登凱，黃改為自然人身分，張則不在名單上，跟鴻海退出群創如出一轍，法人董事轉為自然人董事。據此，邱宏仁指出，兩家企業（友達及群創）除了人事新布局，還「有志一同在今年採『減息＋低配息』」，且群創今年也投資友達發起的Micro/Mini LED新創事業富采控股（3714），「這些競爭者間的策略性合作，應是為其『水平合併』（Horizontal Merger） 做準備。」自金融海嘯以來，面板產業一直被戲稱「慘業」，市況一不好，產業整併傳聞就風吹草動。去年第二季起，面板報價一路跳水，加上中國京東方併購熊貓電子，穩居全球電視用面板產能第一，手握訂價權，使得面板雙虎更對後市保守以對。「那麼兩家以『換股合併』（Stock Swap）以圖存的機率就大增。」邱宏仁認為。宏碁創辦人施振榮以德碁、國碁為例，提出合併需考量綜效及管理等問題。（圖／報系資料照）就合併傳聞，宏碁集團創辦人施振榮告訴CTWANT記者，「公司合併如果有綜效、有長期利益，對股東跟員工都有利的話，當然是可以考慮，但是如果未來有很多管理的衝突等問題，沒有綜效的話，那就要慎重一點。」施振榮以宏碁在1999年出售德碁給台積電、在2003年把國碁出售給鴻海的經驗為例，「合併的重點是要有互補的效益，最後有股東好、員工好、大家都好的結果。」不具名的面板產業人士指出，企業合併是說的容易，但是做的難，目前友達跟群創兩家公司各有不同的營運策略，就算是想要爭取訂價權，都要看供需市況來決定，也不是產量大就有喊話權。