降息預期
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美小非農指數創新度! 台積電期貨逼近千元
美國6月小非農ADP指數就業人數增加15萬人,寫下四個月來最低,超預期下滑使美國十年期公債殖利率再度走跌,市場對聯準會9月降息預期的確信度再度提升,帶動美股四大指數3日集體走高,台指期夜盤也受此激勵,大漲164點,暫報23,347點。美國ADP就業報告顯示,6 月民間企業就業人數經季節調整後增加15萬人,為連續第三個月下滑,並一舉創下今年1月以來新低,不僅遠低於經濟學家預期的16.3萬人,也低於5月上修後的15.7萬人。此外,美國6月29日當周初領失業金人數則為23.8萬人,高於預期的23.5萬人。美國芝商所(CME)FedWatch工具顯示,市場預期9月就會降息的機率高達68.3%。而期交所內商品也全數走揚,小臺指期上漲146點、電子期貨上漲12.15點、小電子期上漲10.65點、半導體30期貨上漲51點;美股台積電ADR上漲逾1%,連帶帶動台積電期貨夜盤多頭續航,大漲15元,暫報997元,距離千元大關僅一步之遙。國外指數期貨部分,連結美股四大指數的期貨商品漲跌互見,美國道瓊期貨、美國標普500期貨、美國那斯達克100期貨分別上揚28點、7.75點、3點,美國費城半導體期貨則是小跌4.5點,英國富時100期貨則是上漲17點,暫報8,202點。商品期貨普遍走弱,台幣黃金期、布蘭特原油期貨分別下跌22點及10點,黃金US期則仍未有成交,參考價為2,361.3點。元富期貨指出,台指重新收復所有均線,並收在當日最高點,而且近期大多都是以紅K棒作收,顯示下檔支撐力道強勁,多方架構明確,短線仍有機會再攻;值得留意的是,美股3日將提前休市,並在4日美國國慶日休市。
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外資連3買894億 法人:這一產業將為市場顯學
台股20日收在23,406.10點,上漲196.56點,漲幅0.85%;外資連3買共已買超達893.76億元;累計6月以來,外資買超871.21億元,今年以來買超1566.14億元。留意製造業景氣擴張、降息、國際政經局勢三大主軸,中信銀行建議2024下半年投資宜股債並進,強化投組韌性。股市方面,企業獲利成長將持續增添股市動能,然下半年因選舉與政策等風險,投資配置宜保持彈性,高品質債券低波動與固定收益特性可望增強配置韌性。目前處於中歐復甦初期,成熟國家仍是下半年優先布局首選,新興國家則建議聚焦長期成長趨勢明確的市場,如半導體成分高的臺灣、韓國或受惠「中國+1」策略的印度。從產業角度觀察,企業獲利能力將不再集中於特定科技股,市場資金充足促使投資人尋找其他題材,並增加挑選優質價值類股意願,建議類股選擇應兼顧成長與價值。另一方面,人工智慧(Artificial Intelligence, AI)熱潮仍為下半年市場趨勢主軸,美國大型科技股領漲,帶動相關供應鏈產業及股市屢創新高,可關注包括AI所帶動電力基建需求成長的相關題材,另受惠新藥品推出帶動獲利成長的健康護理產業亦將成為市場顯學。債市則因流動性寬裕及景氣緩步復甦影響,波動風險可望下降,新興國家較成熟國家提早進入降息循環,新興企業獲利轉佳,期望帶動資金再流入,進一步推升新興主要貨幣主權債及當地債市後續表現。成熟債市雖利差收斂空間不高,但殖利率仍處於過去10年的相對高點,票息收益、降息預期依舊為成熟債市吸睛之處,惟現階段投資級債券長短天期殖利率水位相近,分散投資天期布局債券可各取其優勢,例如短天期債券可作為投資活水儲備,長天期投資級債券則作市場震盪緩衝。中信銀行提醒,除透過資產檢視、調整配置及多元分散投資標的,更可加強投資組合韌性,優化理財效益。
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女股神跌落神壇?賣輝達少賺388億元…買特斯拉又慘賠 本人回應了
被譽為女股神的方舟投資(Ark Invest)執行長伍德(Cathie Wood),近年投資眼光受到質疑,她自2022年第四季拋售輝達(Nvidia)130萬股股票,錯失至少12億美元(約新台幣388億元),投資特斯拉更遭受慘賠。方舟投資2014年購入輝達股票,依當時按拆股調整後交易價格為4美元(約新台幣130元),可惜方舟創新ETF基金在抱牢輝達,漲至約400美元(約新台幣13萬元)後、ChatGPT引爆股市大規模反彈前,出售大部分部位輝達股票,進而錯失2023年輝達股價大漲的機會。且輝達今年5月24日公布首季營收及第2季財測,大幅超出分析師預期,再度轟動市場引爆新一波股價漲勢。該股自2022年底以來已大漲逾7倍,5日收在1224美元,市值突破3兆美元(新台幣90.75兆元)大關,一舉超越蘋果。伍德在反思減少輝達持股決定後,於6日表示:「如果輝達股價持續快速崛起,我們開始尋找能從AI受益的其他公司。」並指隨著公司重新評估其AI策略,會有一個停頓期,方舟原預測部分概念股營收可搭上AI潮流,但沒發生在這次財報季,例如Salesforce (CRM-US)就是其中1例。伍德指出,她仍不相信輝達天價估值:「輝達自上市以來,我就持續在我的職涯中關注它。這是1檔周期性很強的股票。輝達GPU的過度訂購可能導致該公司遭受痛苦的庫存調整。」另外,她也為公司針對特斯拉(TSLA-US)持續投資決定做出辯護,認為特斯拉在自駕的進步是「地球上最大的AI計畫」。去年方舟預計特斯拉可達到每股2000美元,若有牛市和熊市,目標價分別為每股2500美元與1400美元;今年第1季加碼買進,不過特斯拉當時普遍被投資人冷落,加上比亞迪(BYD)競爭,令特斯拉缺乏上漲動力。伍德認為,隨著通用(GM)、福特(Ford)等同業因獲利顧慮縮減電動車計畫,特斯拉仍會擁有優勢,並可望獲得更多市占率。目前估值64億美元(約新台幣2075億元)的方舟創新ETF,今年已下跌近16%,特斯拉股價亦下跌近30%。不過,在利率見頂及潛在降息預期推動下,該基金去年表現優於大盤,漲幅達 68%。
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5月非農就業重挫降息預期 美股3大指數收黑
美國5月非農就業報告顯示,就業和薪資增長均強於預期,非農就業新增人數27.2萬,較預期增加9.2萬,失業率則兩年多來首次升至4%,重挫本週稍早重燃的今年降息預期。就業數據報告公佈後,美股週五(7日)低開,開盤前主要指數期貨直線跳水,那指期貨跌0.15%,標普500指數期貨跌0.34%,道指期跌0.40%,主要指數皆收黑。有分析師稱,這是份對貨幣寬鬆不友好的報告,它體現的勞動力市場強勁可能導致通膨上行壓力頑固不化、強化聯準會對降息的謹慎態度,因此聯準會可能未來數月保持高利率不變。美股指數中,價值股為主的小盤股指羅素2000收跌1.12%,連跌兩日且兩日跑輸大盤,刷新週二所創的5月2日以來收盤低點。科技股為重的那斯達克100指數收跌0.11%,相關ETF Invesco QQQ Trust Series 1(QQQ)收跌0.09%,衡量那斯達克100指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數(NDXTMC)收跌0.03%,均在連漲三日創收盤歷史新高後連跌兩日,後者本週累漲3.78%。科技七雄包括微軟、蘋果、輝達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉在內,大多收跌。連漲兩日的特斯拉盤初曾跌1.1%,早盤轉漲近0.8%後午盤轉跌,收跌近0.3%,本週累跌逾0.3%,連續兩週小幅下跌;唯一收漲的蘋果在下週一聚焦AI的全球開發者大會WWDC召開前、被曝光iOS 18多種AI功能後漲超1%。晶片股盤中漲跌交替,費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX盤初曾跌近0.7%,均收跌約0.3%,本週分別累漲3.2%和近2.6%。晶片股中,輝達盤初曾跌近2.5%,午盤曾小幅轉漲,最終收跌不足0.1%,繼續跌離週三連續第三日所創的收盤紀錄高點,本週仍累漲10.3%;英特爾和台積電美股漲超1%,AMD、美光科技漲近0.7%,博通漲近0.4%。週五收盤,道瓊工業指數下跌87.18點,或0.22%,收在38798.99點;標普500指數下跌5.97點,或0.11%,收在5346.99點;以科技股為主的那斯達克指數下跌39.99點,或0.23%,收在17133.13點;費城半導體指數下跌14.442點,或0.27%,收在5287.242點。
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全球通膨壓力緩解中...美5月就業回升 Fed降息再等等
美國勞工部勞動統計局(BLS)7日公布5月就業報告,非農就業人口新增27.2萬人,遠超乎市場預期,失業率由3.9%回升至4%。儘管失業率提升,但仍顯就業強勁,市場下調對聯準會(Fed)今年降息預期,美股開盤前主要指數期貨直線跳水,道瓊期指大跌約140點。BLS的數據顯示,美國5月非農就業新增27.2萬人,遠超市場預期的18.2萬人,前值自17.5萬人下修至16.5萬人。5月非農失業率升至4.0%,高於市場預期與前值的3.9%。薪資方面,美國5月平均每小時薪資年增4.1%,高於市場預期的3.9%,也高於修正後前值4.0%。負責Fed利率決策的聯邦公開市場操作委員會(FOMC),將於11日至12日召開例會,為今年下半年設定新的利率預測。BLS的就業報告是此會議前最後發出的主要經濟資料,被視為研判Fed降息始點的關鍵。今年3月時,Fed預測2024全年可能降息3次。但經濟學家預測,6月「點狀圖」將顯示Fed下修對降息次數的預測。由利率交換合約市場來看,交易員4月已排除7月降息的可能,認為Fed在11月之前,都會維持利率不動。但過去一周多項疲弱經濟數據陸續發布,降息的機會一度升高,市場又開始有Fed最快可能9月開始降息的預期。但BLS的最新報告卻澆一盆冷水。全球中央銀行的貨幣緊縮局面正在迎來轉捩點。歐洲中央銀行(ECB)6日宣布將基準存款利率調降1碼(0.25個百分點)至3.75%,為2019年來首次降息。這標誌著歷史性的升息周期開始逆轉,與Fed利率政策的分化也由此加大。全球通膨壓力正在緩解,很多央行已停止升息,部分央行開始降息。已開發國家中,瑞士3月降息,瑞典5月跟進,加拿大央行6月5日轉為降息,墨西哥等中南美的部分央行也已經開始降息。
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日本政府證實了!曾投入近10兆干預匯市
日本財務省31日傍晚證實,因日前外匯市場日圓持續歷史性貶值,4月至5月政府和日銀總計投入9.78兆日圓(約新台幣2.03兆)進行市場干預。本次干預規模已超越2022年9月的9.18兆,外界解讀為日本政府抵抗日圓劇貶的強硬立場。日圓自開年以來連連走貶,從原先的1美元兌140日元區間狂貶至150日圓前後,4月29日甚至一度觸及1美元兌換160日圓,隨後突然回升至154日圓,本月2日還出現日圓兌美元突然走強的罕見情況。市場猜測,日本政府和日銀多次以「秘密干預」的方式,透過拋售美元、買入日圓的方式介入匯市,但並未對外揭露行動時機與金額多寡。日圓匯率在5月上旬短暫升至1美元兌151日圓水準,但受到聯準會提前降息預期日漸消退的影響,投資人意識到美日利率差短期內不可能縮小,日圓再度貶回1美元兌157日圓。這是自2022年9月以來,政府和日銀睽違一年半的市場干預,當時干預行動總共耗時3天,投入9.18兆日圓。
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日銀總裁:為實現2%物價穩定目標 支持「升息」逆轉日圓貶勢
日本銀行總裁植田和男今(27日)在銀行總部舉行的國際會議上致辭,美國硬著陸將對日本經濟產生不利影響。並強調為持續而穩定地實現2%的物價穩定目標,「打算繼續謹慎行事」,支持投資人押注日本今年升息的前景。今早美元兌日圓微跌至156.7,最低觸及156.65,現報1美元兌156.84日圓。上週五(24日)公佈的經濟指標顯示,日本4月通膨率下降,年核心通膨率從2.6%降至2.2%,日本銀行維持觀望態度。不過,日圓走弱加劇了投資人對日銀2024年升息的預期,因日圓貶值導致進口成本上升,影響消費者價格、家庭支出和經濟。貨幣政策收緊環境可能推動買家對日圓的興趣,並緩解進口成本壓力。據外媒報導,植田和男上週四(23日)表示,美國經濟是主要風險,若無法實現軟著陸,將對全球和日本經濟產生不利影響。不過,他也預期日本經濟將復甦,支持投資者押注日本將在2024年升息。上週,聯邦公開市場委員會會議紀錄、勞動市場數據以及美國服務PMI降低了投資人對聯準會9月降息的預期。密西根州通膨預期數據短暫緩解了通膨壓力。儘管如此,通膨預期仍在5月從3.2%上升至3.3%,遠高於2%的目標。CME的聯準會觀察工具反映,聯準會會議紀錄和經濟指標對投資人9月降息預期的影響。截至5月24日當週,聯準會維持利率不變的可能性從35.2%上升至50.2%。短期展望上,美元兌日圓的近期走勢將取決於央行言論以及日本和美國的通膨數據。本週五(31日)將公佈的美國個人收入和支出報告可能會改變這一局面,通膨數據走軟以及個人收入、支出的下降可能會讓投資者再次押注聯準會9月降息。
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美三大指數24日集體收漲 特斯拉扭轉跌勢、輝達續漲逾2%
美國密西根大學週五(24日)公佈的消費者調查數據顯示,5月消費者的未來一年通膨預期終值較初值回落至3.3%,低於預期3.4%,暫時緩和市場對高通膨黏性的擔憂。數據公佈後,三大美股指扭轉連日跌勢,週四盤中轉跌的晶片股和AI概念股總體反彈,在科技七巨頭中領漲的特斯拉藉助週五上漲扭轉全周跌勢。政經方面,本週美國聯邦儲備委員會理事華勒(Christopher Waller)等官員的講話一再表明不急於降息的立場。會議紀要顯示,聯準會決策者本月初會議認為,需要等待更多數據出爐、花更多時間確認是否降息;部分數據或顯示經濟和勞動力市場強勁,或顯示通膨有攀升跡象。市場的降息預期因此一再受創。週五三大美國股指集體高開,多數上漲。輝達由於公佈了業績和指引再度碾壓預期的財報,給美股上漲動力AI熱潮注入強心針,推動那斯達克指數大幅走高 1.1%,改寫新高紀錄。標準普爾 500 指數週五收盤上漲約 0.7%,道瓊工業指數收盤變化不大。本週主要美股指多數累漲,標普微漲0.03%,那指和那斯達克100累漲1.41%,均連漲五週,而道指累跌2.33%,創去年3月以來最大周跌幅,終結連漲五週,連漲四周的羅素2000累跌1.24%。道指成份股中,漲超2%的英特爾週五領漲,週四重挫7.6%的波音收漲1.3%。標普500各大板塊中,週五僅跌0.3%的醫療收跌,Meta所在的通訊服務漲近1.3%領漲,輝達等晶片股所在的IT漲1.1%,公用事業漲約1%。包括微軟、蘋果、輝達、谷歌母公司Alphabet、亞馬遜、Facebook母公司Meta、特斯拉在內,科技「七雄」盤中齊漲。其中,特斯拉表現最佳,收漲近3.2%,走出週四兩連跌刷新的5月13日以來低點,憑藉週五反彈,本週得以累漲1%。至於週四盤中轉跌的晶片股,週五總體反彈,費城半導體指數和半導體行業ETF SOXX盤中均曾漲超2%,收漲近1.9%、2%,創收盤歷史新高,本週分別累漲近4.8%和逾4.5%。晶片股中,輝達收漲近2.6%,本週累漲15.1%,約為上週漲幅的五倍;收盤時高通漲超4%,AMD漲3.7%,英特爾、美光科技、邁威爾科技漲超2%,應用材料、Arm、台積電美股漲逾1%,博通漲約1%。AI概念股總體也呈現上漲,AI和機器人類股ETF Glb X Robotics & Afl Intelligence ETF收漲0.9%,本週累跌0.2%。收盤時,戴爾(DELL)、超微電腦(SMCI)漲4.3%,BigBear ai漲2.6%,SoundHound ai和Palantir漲1.4%,C3 ai(AI)漲0.4%。
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美通膨趨緩Fed官員續唱鷹調 今年降息3次恐太多
美國4月通膨數據雖放緩,聯準會(Fed)官員對回歸2%目標仍無把握,在寬鬆政策上態度謹慎相繼唱鷹。副主席傑佛遜稱斷言通膨持續降溫為時過早;克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特的降息預測動搖,指今年降3次可能太多。Fed二把手、副主席傑佛遜(Philip Jefferson)20日出席紐約抵押貸款銀行家協會(MBA)會議指出,4月通膨降溫雖「令人振奮」,但不應過度依賴單一數據,現在就斷定接下來的走勢言之過早。傑佛遜認為當前的利率水位具限制性,料可使經濟活動及通膨持續放緩。對於是否預期Fed今年啟動降息,他拒絕透露,謹表示會謹慎評估接下來出爐的經濟數據、展望及風險平衡。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)20日受訪指出,她相信通膨在今年會持續降溫,只不過比她預期要慢。直到4月,梅斯特仍維持Fed今年3度降息的預測,但第一季通膨放緩不見進展,加上經濟比預期強,她對先前的降息預期打退堂鼓。梅斯特還提到,倘若通膨確實大大超出她的預期,Fed會做足準備回應,不是讓目前的利率水位維持更久,就是在適當時機升息。負責金融監管的副主席巴爾(Michael Barr)則指出,今年首季的通膨數據「令人失望」,未賦予他支持寬鬆貨幣政策的信心。巴爾與傑佛遜一樣重申,在通膨明確朝2%目標回落前,市場殷切期盼的降息不可能實現。他表示,須給Fed的限制性政策多一點時間,好持續發揮作用。至於舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly),於美國新聞網站Axios周一刊出的專訪指出,沒有證據顯示有升息的必要性,但同時她對通膨率回降到2%不抱信心,認為並無降息的急迫性。聯準會下一回政策會議訂於6月11日、12日舉行,市場交易員預期,Fed在9月之前都將按兵不動。根據芝商所FedWatch工具最新報價,6月例會基準利率繼續凍結機率超過9成,9月例會降息機率破6成。
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Fed降息預期+中東局勢緊張 金價20日早盤破2440美元再創新高
隨著圍繞美國今年將降息的樂觀情緒升溫,加上中東地緣政治緊張局勢加劇提振了避險需求,整體金屬市場價格都在上揚。金價今(20日)亞洲交易中創下歷史新高,現貨黃金上漲1.1%,觸及每盎司至每盎司 2440.56 美元的歷史新高;6月到期的黃金期貨則創下每盎司2444.55美元的歷史新高。截至發稿,現貨黃金漲幅收窄0.94%,至每盎司2437.4美元。近幾個交易日,交易員加大押注聯準會最快可能在9月降息。在上週數據顯示美國4月通膨放緩程度大於預期之後,美元下跌、美債上漲,為黃金提供了支撐。根據商品期貨交易委員會的數據,截至5月14日當週,交易Comex期貨的避險基金將黃金多頭押注提升至三週高點。在其他地方,俄羅斯和中東的地緣政治風險再次浮現。有媒體報導顯示,一架載有伊朗總統Ebrahim Raisi和外交部長的直升機週日(19日)在惡劣的天氣條件下墜毀。救援工作正在進行中,但伊朗官員表示,他們的生命處於危險之中。中東局勢進一步不穩定的前景,似乎再次提振了黃金。以色列也繼續對加薩地帶進行打擊,導致該地區局勢高度緊張。此外,烏克蘭無人機襲擊了俄羅斯一家小型煉油廠,導致煉油廠停產,而在此前一天(18日),一艘開往亞洲的油輪在紅海被葉門「胡賽組織」的飛彈擊中。同時,銀價接近11年高點交投,上週五(17日)銀價強勁上揚,受助於現貨金屬市場的外溢效應,因為它被用於太陽能電池板等產品。截至發稿,COMEX期銀日內大漲4.00%,現報每盎司32.51美元。現貨白銀日漲超3.00%,現報每盎司32.39美元;現貨金屬市場供應收緊同時也刺激了投資者對銅等材料的需求。上週,來自全球知名投資機構的策略師們普遍表示,未來幾個月這些貴金屬價格可能將延續強勁漲勢,進而持續創下階段性的新高點。盛寶銀行(Saxo Bank)的策略師們在近期一份研究報告中表示,黃金價格可能很快就會測試2400美元這一4月曾創下的歷史最高點附近,白銀可能將攀升至每盎司30美元這一階段性的歷史高位,而鉑金則有上漲潛力達到每盎司1130美元這一歷史高點附近。華爾街對於黃金後市行情似乎相對樂觀,高盛將黃金的年終目標價從之前的每盎司2300美元上調至2700美元。在4月份,黃金價格一度創下每盎司逾2400美元的這段歷史新高點,主要因為當時市場擔心伊朗攻擊以色列可能導致中東戰爭升級。另一華爾街大行美國銀行的黃金價格預期則是3000美元,瑞銀集團(UBS)則喊出4000美元的這一超級高價,較當前價格幾乎翻倍。
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就業數據疲軟+通膨不及預期 熱錢湧入美股基金7天57億美元
外媒報導,在截至5月15日的七天內,受美國就業數據疲軟且通膨遜於預期後,降息預期升溫推動,美國股票基金吸引了大量資金流入。週三(15日)公佈的報告顯示,美國4月CPI放緩,市場對年底前將降息兩次的預期提高。倫敦證券交易所(LSEG)數據顯示,投資者向美國股票基金淨注入57.8億美元,為3月20日以來最大單週資金流入。美國大型股基金吸納了約53.8億美元資金,為3月27日以來最大單週淨流入。大盤股基金吸引了約10.5億美元資金,但中小盤基金和小盤基金分別淨流出8.17億美元和1.91億美元。行業股票基金在連續六週淨流出後,僅獲得2200萬美元資金流入;工業、金融和公用事業板塊分別吸引了5.15億美元、3.85億美元和3.59億美元的淨流入;科技股的淨拋售額則有約7.57億美元。美國債券基金連續第四週吸引資金流入,淨增約23.9億美元。投資者將8.15億美元淨分配給美國貸款參與基金,8.12億美元分配給一般美國國內應稅固定收益基金,6.98億美元分配給短期/中期政府和國債基金。然而,美國短期/中級投資級債券基金經歷了大幅回調,淨流出11.8億美元,為2023年11月8日以來最大。貨幣市場基金淨流入25.6億美元,是上月最低。
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降息預期重燃 Fed官員澆冷水:利率須維持高檔一段時間
美國4月通膨放緩超出預期,重燃市場對降息的期待,但聯準會(Fed)官員相繼潑冷水,指仍須保持謹慎耐心,目前的數據不足以說服他們在短期內降息,利率尚須維持高檔一段時間,以確保通膨穩定朝向2%目標。聯邦公開市場委員會副主席、紐約聯準銀行總裁威廉斯(John Williams)受訪指出,他承認本周的數據正面,代表物價壓力逐漸減緩,整體趨勢朝好的方向發展。但這位Fed三把手強調,他仍無法確信通膨持續穩定朝2%目標回落,進而調降短期借貸成本。威廉斯表示,當前貨幣政策得當具「限制性」,沒有理由改變現行的貨幣政策立場。不過目前也無緊縮貨幣的必要,澆熄Fed可能須升息壓制通膨的揣測。里奇蒙聯準銀行總裁巴爾金(Tom Barkin),16日在財經媒體CNBC受訪指出,4月零售數據雖不是特別強,但代表消費支出仍以不錯的步調擴張。何況服務業還會調高價格,他們認為消費者接受漲價,業者將持續調漲到家庭支出縮手為止。巴爾金相信通膨正在降溫,問題是利率須維持多久,才會對通膨產生必要影響,要穩定達到2%目標,尚需多花一點時間。他認為消費需求再減弱一點,方可將通膨拉回Fed目標。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)16日也不改鷹調,她表示今年的通膨進展仍「令人失望」,在通膨路徑更明朗前,須謹慎將政策利率維持在目前的5.25%到5.5%水位。梅斯特指出,倘若長期通膨預期開始上升,Fed或許得對進一步升息敞開大門。然她與其他Fed官員一樣,認為這並非基本情境。亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克(Raphael Bostic),認同美國4月通膨放緩是一大正面進展,但他語帶保留表示,單一數據不成氣候,一個數據變化不足以決定未來3個月的趨勢。
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估美降息時間點 金融業經濟學家:「這原因」7月啟動效果一定優於9月
美國4月消費者物價指數(CPI)增幅低於預期,通膨數據持續趨緩,激勵市場降息預期升溫。台新金控首席經濟學家李鎮宇表示,7月仍有機會降息,但最關鍵數據還是個人消費支出物價指數(PCE)增幅,若有逐月趨緩,7月有可能首度降息1碼,並強調「7月降息的效果,一定優於9月」。李鎮宇表示,若PCE數據逐月下滑,美國聯準會(Fed)有望在7月降息,而7月若降息將有兩大效果,一是提振市場信心,二是9月降息時間點接近美國大選,7月降息將遠離政策干擾。首先,李鎮宇指出,7月啟動降息,會讓市場覺得是聯準會進行預防性降息,畢竟近期美國經濟基本面數字剛開始轉弱,7月降息對市場注入強心針,尤其當前美國商用不動產問題仍大,7月降息可望讓景氣撐住,「若9月才降息太慢了,就怕(景氣)噎死了」。其次,他認為,市場多數看法仍認為9月降息機率較高,但9月時間點太接近美國總統選舉,可能成為共和黨參選人川普的批評題材,為了避免政策干擾,「7月降息一定比9月好!」。他也強調,現在啟動預防性降息是撐住景氣,若等到明年才真正加速降息,則是在衰退時期的降息,屆時股市反而會往下走而非向上。李鎮宇進一步說,「今年對市場不要看太空」,畢竟若聯準會啟動降息,屆時市場將沒有利多,先前聯準會持續推遲降息時間點,市場利空就未消散,在聯準會啟動降息前,市場回檔將有限,下檔仍有保護;但以過去經驗來看,股市多頭從未持續三年,今年股市若強到年底,明年股市回檔機率很高。至於台股方面,他重申要從「Bottom-Up」的角度看台股,雖然AI發展也牽涉到誰選上美國總統,但撇開政治變數,目前AI走勢才剛起步,長線多頭仍相當看好。
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美國4月PPI年升2.2%「恐不利降息」 市場聚焦15日重磅CPI報告
美國勞工統計局(BLS)14日公布4月生產者物價指數(PPI),與去年同期相比,年升2.2%,為一年來新高,由於升幅超乎預期,通膨壓力仍需一段較長時間緩解,恐不利降息,外媒報導分析師的看法,聯準會Fed 將PPI報告視為「放慢降息、對利率政策按兵不動」的理由之一。接下來美國消費者物價指數(CPI)報告將於周三的15日公布。根據外媒報導專家看法,今天將公布的CPI報告顯得更為重要,若CPI升幅也高於預期,市場對Fed降息的前景將受打擊。美債週二報價皆走揚,將聚焦CPI數據公布,10年期殖利率滑落4.71個基點;殖利率曲線持續倒掛,擴大至負的37.53個基點,即2年期與10年期公債殖利率利差。美國勞工部指出,4月PPI漲幅近四分之三,來自服務價格指數揚升0.6%,而這部分漲價主要來自投資組合管理。不過,Fed偏好通膨指標的關鍵組成部份,表現較為溫和,相較於長期公債殖利率對聯準會利率變化更為敏感的2年期殖利率,一度因為PPI數據短暫上漲,交易員下調了降息預期,互換合約對年底前的降息預期為40個基點。4月生產者物價指數(PPI)較上月上漲0.5%,高於市場預期漲幅0.3%。外媒報導分析說,這將凸顯Fed對通膨降溫是否停滯的情況,會是一項很大擔憂,顯示還需花費更長的時間、採取更高政策立場來對抗通膨,且還要面對通膨上升同時的經濟景氣的挑戰。根據債券交易報價,2年期公債價格上揚,殖利率下跌4.66個基點,報4.8147%;5年期公債價格上揚,殖利率下滑5.13個基點,報4.4543%。10年期公債價格上漲,殖利率滑落4.71個基點,報4.4394%;30年期公債價格揚升,殖利率下跌4.34個基點,報4.5855%的水準。