銀行類股
」 升息
勞動基金去年「大賺7194億」 創歷年新高
勞動基金運用局今（1日）公布整體勞動基金截至112年12月底止規模為6兆349億元，112年全年度累計投資收益為7194億元，收益率12.80％，創歷年新高。若加計受託管理之國民年金保險基金及農民退休基金，總管理規模達6兆5692億元，總收益數為7847億元，收益率為12.90％。而大家所關注的新制勞退基金收益數為4785.6億元，收益率12.60％；勞保基金收益數為1100.9億元，收益率14.44％。勞金局表示，回顧112年全球仍受高漲的通貨膨脹威脅，各主要央行仍持續升息，連帶造成許多歐、美體質不佳之銀行經營危機，引發全球銀行類股股價急劇下跌，嗣因烏俄戰爭未平，又爆發以巴衝突，地緣政治緊張加劇，且面臨各主要央行利率政策是否仍繼續升息等等不確定因素，造成金融市場數次回跌修正，增添基金投資困難。勞金局指出，密切關注金融市場，適時檢視各基金資金狀況及各資產部位之布局策略，於全球金融市場回跌時控制住下檔風險，並布局長期投資部位，以獲取金融市場回升報酬，持續增長經管基金投資收益。勞金局提到，勞動基金為勞工經濟生活保障，以獲取長期穩健收益為投資目標，辦理各項投資以長期、穩健角度，多元分散布局於國內、外股票、債券及另類資產，就長期投資績效來看，整體勞動基金近10年（103~112）平均收益率為5.20％，國保基金近10年（103~112）平均收益率為5.65％，長期投資績效穩健。勞金局強調，將密切掌握全球政經情勢，檢視布局策略、擴建資產池及機動調整投資部位，強化基金運用效率，積極掌握金融市場動向，適時調整投資布局，以提升基金長期投資效益。
聯準會主席參加聽證會前夕 美股選擇先獲利了結
就在聯準會主席鮑爾於美東時間21日至國會參加聽證會的前夕，因傳言鮑爾會釋出升息的鷹派言論，故市場選擇先獲利了結，美國3大指數也悉數下挫。不過，在周線連續上漲時間方面，那斯達克指數創下自2019年3月以來最長。同時，標普500也創自2021年11月以來最長，今年迄今漲幅已達14.3%。鮑爾將在美國國會發表兩天證詞，市場認為7月聯準將會升息1碼，也就是25個基本點的機率維持在74%，且2024年之前不會降息。不過，鮑爾本人卻聲稱，7月利率該怎麼走目前還沒有定數。美股3大指數最新收盤價，道瓊跌245.25點或0.72%，收在34,053.87點。那斯達克指數跌22.28點或0.16%，收在13,667.29。標普500指數跌20.88點或0.47%，收在4,388.71點。標普500指數11大類股中，除了非必須消費漲0.75%外，其餘全都走跌。因中國大陸需求疲弱，導致原油價格下滑，能源大跌2.3%最多，跌幅也創1個多月以來最大。另外，原物料、公共設施以及房地產都下跌超過1%。至於銀行類股指數也創兩周新低，像是5月4日曾創2020年10月以來最低的KBW那斯達克銀行指數（BKX），下跌1%。KBW那斯達克區域銀行指數（KRX）跌1.5%，SPDR標普區域銀行ETF（KRE）更是大跌超過2%。美國4大銀行業者，例如美國銀行以及花旗銀行等，全部下跌1%左右。其它區域性銀行也疲弱，西太平洋合眾銀行（PacWest Bancorp）一度暴跌近9%之後收跌近6%，阿萊恩斯西部銀行（Western Alliance Bancorp）下跌1.6%之後，收跌0.88%。至於Zions Bancorporation下跌近3%，Keycorp也跌近1%。大型科技類股普遍上漲，但微軟下跌超過1%，元宇宙Meta一度大跌近2%之後，上漲超過1%，來到近17個月最高。亞馬遜小漲0.2%，逼近9個月新高。奈飛上漲0.6%近17個月新高。特斯拉大漲超過5%，接近9個月新高以及創6周最大漲幅。晶片類股多數收跌，費城半導體指數下跌0.7%，從創17個月新高後連跌3日。其中，下跌1%的超微，已連跌3日至兩周新低。英特爾大跌近4%，失守10個半月新高點。但輝達上漲2.6%，再創收盤歷史新高價位，市值穩站1兆美元。紐約證交所下跌家數與上漲的比例為2.23比1，那斯達克則是1.63比1。標普500中，有14檔股票創52周新高，那斯達克則有68檔創新高以及87檔創新低。至於美股成交量，為111.5億股，過去1個月均量為113.6億股。
波克夏去年第四季增持這股票 減碼台積電
股神巴菲特掌理的波克夏海瑟威公司去年第四季再次加碼蘋果股票，同時狠砍台積電ADR部位，減持幅度高達86％。根據波克夏向美國證管會（SEC）申報的文件顯示，上季加碼蘋果等三檔股票，減持台積電和美國合眾銀行（U.S. Bancorp）等八家公司持股。該季並未建立新的投資部位。波克夏上季將台積電持股由6,000萬股大砍至830萬股，減持5,180萬股或86％。波克夏甫於去年第三季才入股台積電，大舉減碼引發市場關注。台積電ADR第四季漲幅約10％，今年迄今累計大漲31.5％，波克夏上季可能已有獲利，但錯失今年來的漲勢。在此同時，波克夏上季增持將近2,100萬股蘋果股票，截至年底共持有9.156億股，穩坐波克夏最大持股。巴菲特曾稱蘋果是波克夏業績的四大推手之一，讓這檔股票投資與保險事業Geico、柏林頓北方聖塔菲鐵路公司（BNSF），和擁有多家公用事業的能源公司並駕齊驅。波克夏上季持續減碼銀行類股，將美國合眾銀行持股由5,250萬股狠砍至670萬股，紐約梅隆銀行持股由6,220萬股降至逾2,500萬股，同時減碼金融服務商Ally Financial。此外，波克夏亦調降動視暴雪（Activision Blizzard）、藥品經銷商McKesson、連鎖超市Kroger和雪佛龍（Chevron）持股。不過雪佛龍仍然是柏克夏的五大持股之一，僅次於蘋果和美國銀行（BoA）。除了蘋果外，波克夏上季加碼派拉蒙全球（Paramount Global）和建材商Louisiana-Pacific股票。去年波克夏積極敲進西方石油（Occidental Petroleum）股票，不過第四季持股未有變動，年末累計持有1.94億股股票和購買8,390萬股的認股權證。未包含在波克夏申報文件的重大投資組合變動有比亞迪，因為該公司在香港掛牌。
法人台股掃貨2／落底訊號將出「三類股輪轉」 先找股避免反彈回升措手不及
台股慘綠到投資人信心潰散之際，國泰投信董事長張錫6日逆勢喊話：「現在不買，年底會後悔」後，台股連著兩天回神，大漲到8日收盤14464點。台股打底了？「還不是很確認，但此時要做好選股進場的準備！」資深證券分析師陳唯泰則認為，下半年將是「電子、傳產、金融」三類股輪轉趨勢。身兼投信投顧公會理事長的張錫，被稱為「多頭司令」，他從通膨的源頭原物料走勢切入解釋，「小麥崩跌、油價修正，5日原物料指數跌幅4.6％，從近期原物料價格修正情況來看，通膨有降溫之勢，美股打底」，進而點出，「法人停損、散戶斷頭、台股已超跌，呈現末跌段。」資深證券分析師陳唯泰表示，回顧這兩年多來，台股在2020年3月美股熔斷事件、2021年5月本土疫情衝擊以及今年6月迄今，受到升息、通膨因素再陷恐慌賣壓的大跌，共出現三次落底訊號，前兩次融資餘額約大減400~600億元，幅度約20~30％，目前的融資餘額也大減逾500億元，幅度逾20％。近一周上市融資維持率下探至140％左右，創近一年新低。國泰投信分析，「過往當台股融資維持率跌落130至150％以下時，指數通常亦來到低點附近」，「台股籌碼面在融資減少下，有利趨於穩定」。台股底部已浮現了嗎？「前兩次台股落底時，底部爆交易大量，國安基金、官股券商都進場護盤；目前末波下底部交易最大量還未超過前兩次，八大公股行庫雖有回報持股，但政府進場訊號還未明朗化。」陳唯泰表示，「但是買股選低點，不會永遠都能等到最低點」，「從台股落底經驗來看，在融資大減、恐慌性賣壓之後的反彈、回升速度都很快，因此為避免到時措手不及，要先做好找股準備。」陳唯泰提醒。外資上周大買台積電，通訊網路業的宏達電也爆量。（圖／CTWANT資料照）至於台股這次重挫的末波段，三大法人動向如何？據CMoney統計至7月6日，外資近一日「買超」前十五名個股中，半導體業即有六家，包括買超金額居冠的台積電（2330）達7.58億元，智原（3035）為6.01億元，還有世芯-KY（3661）、瑞昱（2379）、順德（2351）及信驊（5274）。通訊網路業的宏達電（2498）也爆量，外資買超6.92億元；電機機械業的中砂（1560）、上銀（2049）與光電業的元太（8069）、航運業的長榮航（2618）也在前十五名榜內之外，還有金融股的開發金（2883）與電信三雄的中華電、台灣大、統一，仍是以電子類為主，傳產為輔。以7月4日的國巨（2327）約3分鐘完成填息，市場分析即是低接買盤湧入。富邦投顧董事長蕭乾祥則認為，雖然股市的漲升空間受到壓抑，但是指標型企業的股價也逐漸回到合理的股價區間，逢低投資的價值將逐漸顯現。蕭乾祥建議，選股五大族群的績優個股，他看好碳中和的電動車及綠能、儲能族群；其次半導體產業雖然成長趨緩，但是在先進製程及功率半導體部分前景仍舊看好；另外在傳產績優指標股及金融產業的銀行類股，今年獲利表現仍可望穩定成長。富邦投顧董事長蕭乾祥表示，他看好碳中和的電動車、綠能及儲能族群。圖為能源管理大廠台達電相中儲能電池輔助商機，積極開發相關產線。（示意圖／CTWANT資料照、台達電提供）
國巨3分鐘填息湧入「低接買盤」 蕭乾祥：選股五大族群的績優個股
台股跌入熊市，上周大跌960點，今天（4日）開在14237點，跌逾106點，在台積電領跌殺10.5元，最低到14226點，國巨約3分鐘完成填息，在低接買盤湧入下，大盤跌勢收斂並翻紅。富邦投顧董事長蕭乾祥認為「逢低布局」價值浮現，建議選股五大族群的績優個股。富邦投顧董事長蕭乾祥今天在「2022富邦財經趨勢論壇年中場」表示，由於今年以來國際股市大幅修正，MSCI世界指數的本益比與本淨比皆已自高檔回落，股價逐漸來到合理價位。因此研判，雖然股市的漲升空間受到壓抑，但是指標型企業的股價也逐漸回到合理的股價區間，逢低投資的價值將逐漸顯現。選股方向上，持續看好碳中和的電動車及綠能、儲能族群；其次半導體產業雖然成長趨緩，但是在先進製程及功率半導體部分前景仍舊看好；另外在傳產績優指標股及金融產業的銀行類股，今年獲利表現仍可望穩定成長，投資人可以針對這五大族群的績優個股逢低布局。台北富邦銀行資深副總經理吳薏菱則表示，由於通膨、升息、縮表、俄烏戰爭及美國中期選舉等多重不確定因素影響，股市仍有再度下修的風險，建議投資人股市部分，以多重區域、分散風險為主，並以全球市場為基礎，類股部分，提高防禦型類股比重，例如必須消費、公用事業、健康照護、能源、原物料等產業，而待股市底部浮現，可長線分批佈局科技類股。債市部分，在避險情緒再度轉濃下，預估10年美債殖利率波動加大、長債殖利率相對短債有下行空間，建議逢利率攀高分批建置公債、投資等級債。匯市部分，在避險情緒回升及利差因素影響下，預期美元指數仍將呈上揚趨勢，可視需求分批買進。
通膨、升息衝擊財報 台股Q2保守看待
受通膨、美聯準會（Fed）升息、俄烏戰爭、新冠變種病毒疫情等多重因素影響，台股4月初起震盪修正。凱基投顧表示，從基本面觀察，通膨惡化的衝擊實不容忽視，其對終端消費的打擊及代工廠無法將高原料成本進行轉嫁的現象已開始充斥各產業，企業在4月中旬即將展開的財報季，恐面臨獲利下修的壓力，因此，保守看待第二季前半季台股表現。凱基投顧建議，現階段布局包含抗通膨之高殖利率類股與原物料類股、升息受惠之銀行類股、戰爭受惠的軍工國防與綠能類股，以及剛性需求支撐之必需消費、雲端／資料中心、汽車電子等族群。針對產業，在NB訂單方面，在高通膨與全球經濟解封的雙重壓力下，除原受惠疫情紅利的TV與消費性NB訂單持續下修之外，電競NB或商用NB也開始出現雜音，凱基投顧預估，今年NB出貨量將由年減2％下修至年減6％。就手機訂單部分，因全球通膨惡化，導致中國安卓手機第二季復甦希望落空外，就連蘋果（APPLE）iPhone也出現砍單現象，尤其剛推出的iPhone SE3更面臨顯著的訂單調整，預估今年全年智慧型手機出貨量由年增0.6％下修至年減2％。高通膨除了造成客戶砍單潮之外，凱基投顧也觀察到，許多代工廠或中間商，苦於無法將高原料與高運價轉嫁給下游客戶，此現象已擴及塑化、鋼鐵、成衣、製鞋、汽車端子、8吋MCU（微控制器）、DDI（面板驅動IC）等。此外，歐洲地區在通膨與俄烏戰爭夾擊之下，市場共識已將歐洲今年的GDP預估值由俄烏開戰前之4.0％下修至3.3％，而屬非必需消費品的手機、Desktop、NB與自行車等恐怕將面臨下修。通膨惡化也將逼迫Fed更激進地升息，市場目前預估，Fed今年恐將升息9～10碼，高於Fed最新利率點陣圖之7碼，同時Fed最新貨幣政策會議記錄當中亦預告將加速縮表，勢必增添國際資金流出台股的壓力。
2022黑天鵝2／升息腳步首要抗通膨 台新銀副總莊明書：可多注意這三大族群
美國聯準會FOMC會議記錄暗示今年可能會提前縮減資產負債表，引發美股一陣騷動，對此台新銀行信託事業處投資策略部副總莊明書表示，「今年全球貨幣政策可能較為緊縮，但整體來說，還是多頭市場，只是報酬率比較低，因此投資人操作策略要注意，如何對抗通膨及抵銷其影響，其次升息過程中對大型股較有利。」莊明書指出，回顧全球經濟此波上漲，因為景氣不好加上疫情的狀況，各國政府紛紛祭出降息跟QE（Quantitativeeasing，量化寬鬆的貨幣政策），將資金水龍頭不斷地開，所以造就股市、債市一片榮景。但雖然疫情影響仍在，但整體失業率很低，在就業環境狀況好下，各國開始擔心物價上漲，也擔心股價、本益比過高，太過投機性。隨著升息的腳步，大型股的表現將會強者恆強，相對地，對中小型股票較為不利。（圖／新華社）「過去的金融市場是靠貨幣政策來創新高，但所謂的縮減資產負債表，就不只是關水龍頭而已，還會拔掉水塞，如此一來不僅市場熱度會下降，整體市場波動也會比較大。」莊明書說。那麼投資人要怎麼做？莊明書認為，雖然今年將會有比較緊縮的貨幣政策，但不要忘記，今年還是多頭市場，只是報酬率比較低。去年美股中的飆股可漲29%，但今年很可能只漲8%。若換成平衡式基金的概念來想，投資人不妨有股有債。莊明書指出，今年受先要注意的變數是通膨。在通膨的環境下，首先受惠的族群是靠利息賺錢的金融股，因為利差變大了，獲利也可上升，像銀行類股也是防禦通膨型的，另一方面金融股目前本益比也不高，也具有一定投資價值。其次要注意的是通膨直接的產生者，就是油價、能源、原物料族群。這些族群雖然有上漲，但目前股價還好，本益比還是偏低，不像科技類股那樣高，因此也具有投資價值。第三則是具有通膨邊際效益的，這部分就是房地產或是收租相關的標的，像是REITs，租金會隨著物價而調整，也可有效對抗通膨的負面效益。莊明書表示，由於聯準會今年可能提前縮表，隨著升息的腳步，市場資金水位會不斷下降，再加上縮表，就是水缸裡面的水會慢慢漏出，這時候，大型股的表現將會強者恆強。近期也可發現市場資金逐漸往大型股集中，修正多集中在中小型股票上，對中小型股票不利，也不會像去年、前年那樣活潑。為了避免通膨持續惡化，外界預估聯準會今年可能升息4次，更可能提前縮減資產負債表。（圖／新華社、聯準會提供）2022年還是多頭市場，只是報酬率不像過去這樣大，莊明書強調：「這時候操作策略很重要。由於指數波動轉劇，價格也不便宜，因此將以賺差價為主，在8~10%的波動區間內，逢回加碼、逢高停利的來回操作。」「過去美股好股票可以長抱，但今年抱越久不一定賺越多。」對於今年上下半年的看法，莊明書提醒投資人，「根據過去的經驗，在第一次縮減購債，以及第一次升息時，市場會有比較大的反應，因此今年上半年的波動會比較大，也許下半年會比較有機會，但投資人也不要過度期待。」
美股四大指數齊揚 台股短線震盪 買盤湧進金融、壽險、半導體
由於波段跌幅已深，加上聯準會（Fed）主席鮑爾在聽證會上表示，預估通膨壓力將持續到年中，聯準會將於3月結束縮減購債，符合市場預期，周二（11日）美股迎來反彈，四大指數同步翻升。台積電ADR漲3.33%；日月光ADR漲0.89%；聯電ADR漲2.15%；中華電信ADR漲0.12%。11日美股四大指數表現：道瓊工業指數上漲183.15點、0.51%，收36,252.02點；那斯達克指數上漲210.62點、1.41%，收15,153.45點；標準普爾500指數上漲42.78點、0.92%，收4,713.07點；費城半導體指數上漲70.1點、1.84%，收3,875.4點。美國科技股中，蘋果漲1.68%；Meta（原臉書）漲1.92%；Alphabet（谷歌母公司）漲0.77%；亞馬遜漲2.40%；微軟漲0.23%；特斯拉漲0.59%；英特爾漲1.27%；AMD漲4.02%；NVIDIA漲1.52%；高通漲3.18%；美光漲0.33%；應用材料漲1.91%。台股11日開平震盪走高。受美國科技股止跌回穩激勵，以紅盤開出，但因為國內疫情持續擴散，科技股賣壓沉重，指數隨即翻黑，最低來到18135.43點，隨後在金融股領漲，加上科技權值股表態下，指數向上翻紅，最高來到18293.53點，尾盤指數再度翻黑，最後一盤大單灌進，指數狂拉逾50點，終場收在18288.21點，上漲48.83點、0.27%。櫃買指數則以224.00點作收，下跌3.64點、1.60%，成交金額略增至793.08億元。集中市場11日成交金額增至3027.73億元；三大法人合計賣超2.89億元，外資中止3連賣、買超22.28億元，外資自營商買超0.06億元；投信由賣轉買，買超8.52億元；自營商賣超6.24億元、自營商避險賣超27.47億元。資券變化方面，融資金額減少23.49億元，融資餘額為2786.85億元，融券減少0.77萬張，融券餘額為45.46萬張。當沖交易金額增為2180.56億元，占市場比例為35.25%。法人表示，雖然鮑爾在聽證會上的發言未脫市場預測，但13日官員布蘭納德將在聽證會上發表演說，仍需關注其是否持續針對抑制通膨，做出更鷹派言論。台股短線震盪加劇，維持箱型整理，靜待台積電法說會公布利多。統一證券表示，台股2022年開春以來，指數從高點回落，周一回測月線後，買盤湧進金融、壽險、半導體權值股，近而連2日收紅棒，顯示2021年11-12月箱型區間上緣的17900-18000點及月線18010點的支撐力道強。再者，10日、月線、季線維持多頭走勢，中多格局未變。至於類股部分，隨美國FED加速縮減購債規模，美國、台灣2022年升息預期轉強，台灣國銀整體利差由谷底轉向上擴張階段，有助銀行類股評價上修。建議高殖利率的中信金，擁有較多海外債的大型壽險股如國泰金、開發金等。台股集中市場與上櫃股票元月11日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）
歐美銀行涉嫌幫客戶洗錢 美股開盤重挫600點
BuzzFeed等多家媒體周日披露，根據美國財政部內部的機密調查文件顯示，儘管美國政府已警告將追訴非法行為，但許多歐美跨國大銀行仍涉嫌為客戶進行洗錢，總金額超過2兆美元。受此利空打擊，銀行類股周一應聲暴跌，歐美股市一片慘綠。受金融股重挫的拖累，歐股跳空開低，英國大盤富時一百指數失守6,000點大關，大跌200點或3.4％，德國與法國股市均重挫3.2％以上，Stoxx 600泛歐股市指數大跌2.8％。美股跟著開低，道瓊工業指數大跌500點或1.6％，來到27,300點，標普5百指數重挫1.3％，那斯達克指數跌1.2％。銀行股全面重挫，德意志銀行開盤暴跌近6％，英國匯豐銀行大跌4％，巴克萊銀行重挫5.6％，渣打銀行跌逾4％，摩根大通銀行也挫低超過3％。BuzzFeed報導指出，相關機密文件是關於銀行業者與其他金融機構向美國財政部金融犯罪執法網（FinCen）舉報的可疑交易活動資料（SARs）。這些SARs共2,100多筆，揭露在1999到2017年期間，全球跨國大銀行可能涉及的洗錢金額超過2兆美元，被點名違規次數最多的前五大銀行分別是匯豐、摩根大通、德意志、渣打與紐約美隆銀行。報告提及幾大洗錢類型，像是摩根大通替委內瑞拉、烏克蘭與馬來西亞涉及貪污的個人與企業處理資金匯款，一起金融詐騙計畫透過匯豐銀行轉移資金，以及德意志銀行幫烏克蘭一名億萬富豪處理資金。按照規定，銀行業者不得就所申報的SARs進行評論。德意志銀行發表聲明指出，該銀行已就之前的缺失學到經驗，「如今並沒有相關的問題。」渣打銀行則表示，「美國與英國主管機關已經公開證實，該金融集團過去幾年已進行全面且正向的改革。」
【阿水講股】股市阿水：短線見好就收
生技類股短線獨領風騷，卻又忽然大量回檔，是短線需求？還是長線利基？下波熱門股又會是哪些？上周專欄提到，想要趁著四月三十日盤中漲過一一一○○的氣勢，直攻一二○○○，短線上是比較困難的，就好像一個剛出院的病人，最好的作法是先慢慢調養，等身體底子有了，再求運動表現，而不會是奢求台股做出大V轉。 短線上，上周五天的基本上都是強勢的生技類股，漲幅比較好，例如合一、高端疫苗、國光生，但五月八日當天卻又紛紛回檔，甚至還當天收跌停。阿水認為，生技類股的特性，多在各家公司本身的新藥研發及產品定位，當話題發酵時，一些與生技沾上邊的股價就容易跟著水漲船高。所謂風口上誰都能飛，阿水還是建議讀者，短線的波段價差在生技類股可以試，但長期投資，一定要考慮到本身的資產配置，賭一次大好大壞，是比較高風險的做法。三大法人上周在上市類股中一共賣超六百八十五．二五億，光外資就賣超了六百零五．五三億，自營賣超九十九．五二億，投信在上市類股一共買超十九．八一億加權與指數的乖離如果太大，短線反而是容易拉回的，這個正乖離多大會是一個危險訊號，這在上周的專欄中有提到，閱讀這些買賣超資料，單純看過去的增加或減少意義並不大，要與技術指標一同研讀才會相對客觀。阿水繼續分享獨家法人資金流向資料，附表一為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。三大法人的共同買超動作，比上周又稍稍減少了一些，但是流向比較靠近PCB相關上下游類股，想挖寶的讀者可以往這些部分去多做研究。附表二為即將召開法說會，而且月營收月增率、或月營收年增率兩者當中，至少有一項是成長的企業清單，有不少金融、銀行相關類股，長期投資的朋友短線上也可以多加注意。整體來說，台股的體質與投資環境還是不錯，目前大戶的動作雖不積極，包括短線上在期貨的布局，或市場大戶的買方力道相對較弱，現在有點見高反而不領攻的情況出現。市場大戶與外資不領攻，指數還在月線之上，也沒有護盤的道理，因此短線較易震盪，讀者記得某些短線見好就收，穩穩入袋才不會容易抱上抱下。