金融危機
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「新青安+股災」引發房貸大風暴 李同榮警告留意3後果
新青安後遺症越演越烈,房貸餘額年增率已衝破十兆並創新高,各大銀行不動產放貸趨近滿水位,因貸款延誤引發糾紛四起,加上近期亞洲股市集體崩盤,台股半個多月來重挫18.8%,對市場資金流動性產生嚴重影響。房市趨勢專家李同榮提出警告,「新青安+股災」將引發銀行房貸大風暴,政府若不重視,將會產生三大嚴重後果:(一)搶貸亂象越演越烈(二)房貸糾紛層出不窮(三)觸發小型建商倒閉風潮李同榮指出,新青安成就不少青年成家,但也引發不少假性需求,短期內供需失衡,以致再拉高已經到頂的房價,也助漲市場投機氛圍,而年輕人所獲利息補貼金額卻根本遠不及被拉高的房價,政策的一得兩失,可謂弊大於利。然而更大的後遺症是銀行業貸款額度趨於滿水位狀態,除了房貸不易,更排擠中小建商的土建融申貸,各大銀行開始採取暫行收件或暫延撥款的措施,購屋者及急需開工的中小建商全部加入搶貸行列,加上近日股災所造成的資金流動障礙,促使銀行資金水位更加緊縮,整體銀行體系淹至喉嚨的水位已頻臨岌岌可危的崩潰危機。李同榮分析,日前日經225指數單日下跌超過12%,韓國股市寫下全球金融危機以來最慘跌幅,KOSPI指數收跌8.77%,納斯達克期貨重挫4.7%,標普500指數期貨下跌12.4%。台股加權指數單日下跌1807.21點、重挫8.35%,短短半個月大盤跌掉4000點,為金融海嘯以來股市最嚴重跌幅,分析亞洲股市崩潰主因來自美國經濟預期可能衰退,更重要原因可歸咎於經濟數據不佳、企業財報不利消息,及地緣政治風險升級3大因素,導致投資人紛紛趨避風險,而此時處於高檔的台股當然也經不起利空吹襲而無法置身事外。同樣的房市目前也因新青安與股市發燒助燃,房價處於末升段甩尾的高點,此時也經不起市場風吹草動,加上下半年國內外經濟基本面若不如預期,房市隨時都可能結束多頭行情而反轉。李同榮認為新青安加上台股重挫所引發的房貸滿水位風暴,若不即時提出對策,市場將產生3大嚴重後果:(一)搶貸亂象越演越烈:目前銀行不動產放貸平均水位高達27-28%,滿水位的銀行開始暫停收件,未滿水位銀行採取選擇性放貸,先照顧大客戶,再挑有實力且高利率客戶,至於小咖建商與弱勢購屋民眾則需排隊待審、或排隊待撥,造成扶強不扶弱的市場亂象,這也是新青安造成的排擠效應,最後排擠的仍然是後段班的新青安與購屋弱勢,他們不但房價買的比人貴,利率也可能比人高。(二)房貸糾紛層出不窮:預售市場即將交屋的購屋者現在可能面臨建商分戶貸款成數不足或因貸款困難延誤交屋及利率偏高的窘境,造成因房貸問題引發違約糾紛案件。(三)觸發小型建商倒閉風潮:自從央行祭出請領建照18個月限期開工,加上土建融多次限貸措施,現在又因銀行放貸滿水位風暴,目前中小建商土建融貸款越來越困難。舉例說,銀行建融對中小建築成本評估相對更保守,最少打8折,再給予融資6成,等於48%融資,銀行對中小建商52%的自備款,無視已有營建履約撥款機制,還會要求建商先提出自備款足額的存款證明,以示實力,而且利率也比上市大建商高出許多,不但造成大者恆大的不公平競爭,更可能在房價反轉時造成小型建商周轉不靈的倒閉風潮。李同榮最後表示,若要化解風暴危機可依銀行法72-2條之除外條款,將新青安額度列為除外條款,可多出至少5000億餘額貸款。但從另外一個角度看,政府過去包括6次限貸與提高存款準備率的限縮資金等於又重返市場,房價甩尾漲勢可能又難以終止。下半年房市走勢強弱,除了經濟基本面趨緩與技術面高檔的不利影響以外,政策走向的一對一錯會是關鍵,同時不可忽視兩岸地緣政治局勢,更會是處於高檔房市的一隻灰犀牛。
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股神巴菲特減持美銀3400萬股 估14.8億美元入袋
外媒報導,根據最新的公開文件,股神巴菲特(Warren Buffett)領導的波克夏海瑟威公司,在最近一次交易中以14.8億美元的價格出售了約3400萬股美國銀行的股票。儘管進行了這項減持,波克夏依然持有超過9.98億股美國銀行股票,市值超過420億美元,穩居該銀行最大股東之列。值得注意的是,光是本月,美國銀行的股價已經上漲了7.9%。回顧歷史,2011年,巴菲特向美國銀行投資了50億美元,獲得了優先股和購買普通股的權利。這筆投資不僅在金融危機後為美國銀行注入了信心,也平息了市場對其資本充足性的疑慮。隨後,美國銀行的股價迅速攀升,為波克夏帶來了巨大的帳面利潤。巴菲特不僅利用這些權利增持了股份,還透過額外購買進一步增加了持股比例,最終成為美國銀行最大的股東之一。這位投資界的傳奇人物的長期投資策略,也反映了他對美國銀行執行長莫伊尼漢(Brian Moynihan)管理能力的堅定信任。巴菲特的這一系列舉止,不僅是對美國銀行財務健康和未來前景的認可,也是對其管理團隊能力的信任。儘管近期進行了部分減持,但波克夏在美國銀行的持股比例依然顯著,顯示了巴菲特對這家銀行長期價值的持續看好。
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希臘促經濟反著走 部分行業推「一週工作6天」
近年許多國家開始推週休3日,這代表一周只要工作4天。而希臘卻反著走,為了促進經濟成長,部分行業實施一週工作6天制。據BBC報導,希臘7月初生效新法案,允許員工每週工時從40小時增到48小時,這代表一週工作6天,這僅適用於24小時營業的輪班企業,而員工們也能自行選擇,因為加班能多拿4成的加班費。據悉,希臘政府這舉動跟歐美其他國家不同調,因為現在推崇一週工作4天。採取一週工作4天的公司認為,減少工時可提高生產力和員工福祉。自從疫情大流行以來,許多公司採用靈活的工作模式,一週工作4天,薪水也不變。研究人員表示,冰島每週工作四天的試驗,被認為是一大成功。據了解,一週6天工作計畫有助於打擊逃稅行為,而旅遊業和食品業不在該範圍內。希臘總理米佐塔基斯(Kyriakos Mitsotakis)指出,這政策對工人有益,這讓希臘跟其他歐洲國家保持一致。希臘勞動和社會保障部發言人表示,值得注意的是,這政策不會影響每週5天工作制,反而可以解決緊急運營需求。據悉,2000年末期,全球金融危機對希臘造成毀滅性影響,因為高額公共支出和逃稅普遍,讓該國負債累累,米佐塔基斯向國際尋求紓困,被認為成功恢復經濟成長。
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各國政府總債務達91兆美元「堪比全球經濟規模」 IMF示警「這問題」需盡快解決
目前有報導指出,全球政府的債務總額已經達到前所未有的91兆美元,這個數字幾乎等同於全球經濟的規模,實際上也對各國的生活標準造成了嚴重威脅。國際貨幣基金組織(IMF)甚至直接點名美國要盡快解決「慢性財政赤字」的問題,根據《CNN》報導指出,各國政府之所以會債務高舉,一部分原因是因為受到疫情影響,為了刺激經濟而舉債。疫情帶來的問題就連美國等富裕經濟體也明顯受到影響。但大多數政客在選舉時都刻意忽略這個問題,不願對選民描述債務洪流所帶來的增稅、削減開支措施。甚至有些政客出近乎「大撒幣」的承諾。報導中認為,此舉恐會再次推高通膨,甚至引發新的金融危機。目前國際貨幣基金組織(IMF)已經點名警告美國必須緊急解決「慢性財政赤字」的問題。Vanguard全球利率部門主管Roger Hallam表示,持續的赤字和上升的債務負擔,目前已經成為中期關注的問題。他認為,隨著全球債務負擔的增加,愈發引起投資人的焦慮。其實就連在法國,也因為政治動盪的關係,加劇了投資人對該國債務的擔憂,連帶導致債券收益率飆升。根據美國國會預算辦公室預計,美國債務將在未來10年達到GDP的122%。到2054年,債務預計將達到GDP的166%,如此比例將嚴重拖慢經濟增長。前美國財政部首席經濟學家、現任哈佛大學肯尼迪學院教授的Karen Dynan表示,如果要解決美國債務問題,需要透過提高稅收、削減福利來完成,優先衝擊的就是會保障和健康保險計劃。但實際上卻是許多政客不願談論這些嚴肅的議題,這連帶地恐會讓民眾生活產生深遠影響。哈佛大學經濟學教授Kenneth Rogoff其實也希望美國與各國政府應當開始縮衣節食,他認為,如今的債務不再是利息趨近於零的負擔。在2010年代,許多學者、政策制定者和中央銀行家認為,債務利率將永遠接近零,開始認為債務是免費的午餐。Kenneth Rogoff認為,這是一種錯誤的想法,因為政府債務就像持有浮動利率抵押貸款,如果利率大幅上升,利息支付的費用也會大幅增加。報導中也提到,目前美國政府在2024年將花費8920億美元來支付債務利息,遠遠超過國防預算,這數字甚至接近老年人和殘疾人的健康保險計劃Medicare的預算。而在2025年,美國政府的債務利息費用將會超過1萬億美元,國債總額超過30萬億美元,這個數字大約等同於美國經濟的規模。其實除了美國政客刻意忽略財務問題外,在英國也是如此。英國智庫「財政研究所」日前譴責英國兩大主要政黨,認為其對公共財政問題保持緘默,對問題視而不見。財政研究所所長Paul Johnson表示,無論誰在大選後上台,除非他們運氣好,否則很快就會面臨一個嚴峻的選擇「提高稅收、削減某些領域的支出」,或是「借更多的錢並接受債務長期上升」。但其實也是有國家正在努力解決債務問題的,像是德國,近期的債務限額爭議,讓德國的三方執政聯盟背負著巨大壓力。但報導中也提到,延後控制債務,如果時間太晚的話,還是會使政府受到金融市場的懲罰。像是英國前首相特拉斯在2022年試圖通過增加借貸來推動大幅減稅,結果反而引發英鎊暴跌。
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兩大美股ETF空單處歷史最低點 小摩示警:曝露大盤脆弱性
週五(21日)的美股期貨交易顯示,投資者在新一交易日保持謹慎。摩根大通分析師表示,兩大美股ETF的空單正處於歷史最低點,這讓美股更容易受到壞消息的影響。這種逆轉不禁讓人聯想,輝達帶動許多人工智慧公司股價上漲的狂熱時期可能已結束,亦或是這只是一隻股票的短暫獲利回吐。摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou領導的團隊認為,造成這種潛在脆弱性的原因之一,是兩大美股ETF的空單處於歷史最低點。他們在週四發佈的一份報告中表示,過去一年對美股的支撐之一,來自於對兩隻最大的股票ETF「SPDR標普500指數ETF」和「那指100ETF-Invesco QQQ Trust」的賣空興趣下降。簡單的空單通過賣出資產,並以較低的價格買回來而獲益,它們也可以用來避險長期投資。由於SPY和QQQ是投資者用來在指數層面押注股票的主要工具之一,因此隨著「放空部位」逐漸被回補,空頭持倉的減少為指數提供了支撐。如今,SPY和QQQ的空單回補可能代表投資者轉而增持個股。摩根大通列舉了三個原因解釋,為何空單持倉持續下降。一是在急劇上漲的市場中,保持做空變得困難;二是監管機構要求提高透明度,這代表空單的倉位更容易受到其他人的擠壓;三是2021年迷因股狂潮期間發生的事情讓一些空頭望而卻步。事實上,根據避險基金研究公司(Hedge Fund Research)的數據,近年來,偏向做空的股票避險基金的管理資產一直在急劇下降。隨著空頭持倉下降,全球非銀行投資者投資組合中持有的股票比例也創下了金融危機以來的最高點。摩根大通表示,逐漸放空部位帶來的穩定資金支持抑制了實際波動率,替以波動率為目標的投資者,或具有基於波動率的風險管理框架的投資者,創造了額外的空間,使其在名義上持有更大的股票持倉。摩根大通進一步解釋,本質上SPY和QQQ空頭持倉的減少,已成爲對波動性保持低點的押注。「考慮到目前的空頭持倉處於低點,按歷史標準來看,這種隱性的做空波動性的交易似乎持續了相當長一段時間。」然而,如果負面消息開始扭轉過去一年空頭持倉的下降趨勢,美股的脆弱性將暴露。
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全球央行掀淘金熱!今年Q1購入930萬盎司 「這兩國」買最多
在央行大規模購金、地緣政治仍具不確定性的背景下,對黃金的需求日益日益高漲。知名投行高盛日前出具報告指出,各國央行尤其是新興市場央行的「淘金熱」長期支撐了金價走高。報告援引世界黃金協會的數據顯示,全球央行在2024年第一季淨購買了930萬盎司,其中,土耳其和中國購買淨購買量最大,分別為100萬、90萬盎司。高盛表示,近兩年來,全球央行已報告的購買量一直保持穩定,而未報告的購買量幾乎是推動全球央行黃金購買量增加了三倍的主力。報告數據顯示,自2022年中以來,全球央行黃金購買量達到每季約1000萬盎司。其中,中國、波蘭、土耳其、新加坡、印度和卡達這六個新興市場央行,推動了所有已報告數據的淨購買量。接下來,地緣政治和金融衝擊還在繼續推動央行對黃金的需求,因為投資類、珠寶類及其它類的需求變化不大甚至有所下滑。該報告稱,調查和歷史經驗表明,新興市場央行購買黃金是為了避險地緣政治和金融衝擊。在世界黃金協會2023年的一項調查中,有37家新興市場央行表示,金融風險和地緣政治因素是影響其黃金持有決策的關鍵因素。高盛在報告中指出,眾多新興市場央行認為黃金是一種金融避險,因為在08年美國次貸危機引發的金融危機後,這些央行正在增加黃金儲備的佔比,以減少對美元的依賴。因此,報告表示,在新興市場央行、亞洲家庭的強勁需求以及聯準會有望降息的預期下,金價的上漲僅僅是個開始,預計到年底金價可以漲到每盎司2700美元,代表較當前水平仍有逾14%的上漲空間。
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適逢美股抄底? 投資專家:標普500有望升破5400點
紐約梅隆銀行財富管理部門投資長Sinead Colton Grant表示,美國股市從上月底創下的歷史高點回落,給投資者提供逢低買入的機會。她說,標普500指數在今年第一季飆升10%,創下自2019年以來的最佳開局,連三週的暴跌是交易員的一次健康整合。她預計,這輪漲勢不僅會恢復還會擴大,有可能在2024年收盤前將推高標普500指數升破5400點。綜合外媒報導,Grant在受訪時表示,歷史上有很多這樣的例子,投資者等待找到絕對低點,卻錯過了時機,所以如果你有資金可以配置,現在是開始增加敞口的好時機。「這是一個迷人的市場,對投資者來說,最糟糕的事情就是完全持有現金。」紐約梅隆銀行財富管理部門增持美國大盤股,相對於國際和新興市場股票,它更喜歡美國大盤股。雖然美國股市的市盈率高於其他市場,但Colton Grant表示喜歡大公司產生的自由現金流。她尤其看好科技、醫療保健和工業板塊。一直以來,紐約梅隆銀行的降息預期,都低於市場對今年降息幅度的預期。當投資者預期是六次降息時,該行的預期是四次。現在,該行只預計聯準會將在12月份降息一次。Grant指出,今年年初,隨著交易商縮減降息押注,股市幾乎沒有反應。財報季是股市從目前水平上漲的關鍵。Grant認為,聯主會是否降息並不重要,由於自2008年金融危機以來的大部分時間內,利率一直處於接近於零的水平,對她來說,股市需要接近於零利率和接近2%的通膨率才能表現良好,這是有缺陷的邏輯。她表示,目前的通脹率是2%至4%,而股市依然可以在此範圍內表現良好。當通膨率超過5%,並朝兩位數的方向發展時,問題就會出現,如同2022年那樣。但目前對股市來說實際上是一個相當有利的環境。
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4月木星進入金牛座「日全食+水逆甘達」 占星師曝影響:慎防餘震、海嘯暴雨
4月日子不好過?華人圈首創結合『印度吠陀占星中國紫微斗數西洋塔羅占卜』三合一星占導師李靜唯警告,4月底前的星象十分驚濤駭浪,木星進入金牛座有點「相愛相殺」的味道,是一個好壞呈現極端對比的星相,木星有放大作用,一旦相映或會合就會呈現吉者越吉,凶者越凶的狀況。再加上木星同時又跟「計都羅喉土星」產生相位,未來1年將會對全球產生以下深遠的影響。此外,當「日全食」與「水逆甘達」相遇在代表海洋的雙魚座時,這段時間真的不能排除海嘯或狂風暴雨的風險。李靜唯近日在臉書發文指出,今年一開始地球就給了人類很大的驚嚇,4月底前的星象還是十分驚濤駭浪,通常每個行星過境的能量都會提前發生,吠陀占星年度歲星木星即將在台灣時間2024年5月1日下午進入金牛座,一直到2025年5月14日整整1年,這是木星12年首次進入金牛座,也是今年繼2023年11月29日羅喉進入雙魚,計都進入處女之後最重要的占星事件!李靜唯指出,木星是古吠陀占星最大吉星,象徵著幸運和財富!只可惜木星進入金牛座有點「相愛相殺」的味道,是一個好壞呈現極端對比的星相,木星有放大作用,一旦相映或會合就會呈現吉者越吉,凶者越凶的狀況。再加上木星同時又跟「計都羅喉土星」產生相位,未來1年將會對全球產生以下深遠的影響。李靜唯補充,金牛座與資源、土地和貿易有關,木星進入金牛座將會引發國際貿易爭端和資源爭奪。 國際政治局勢也可能因貿易協定、關稅壁壘、礦產資源和海域領土問題而變得更為複雜。此外還會產生金融安全的危機,因為木星進入金牛將會對國際金融市場產生極大波動。金牛座也跟銀行與金融機構有關,未來1年雖不至於有全球性金融危機,但金融安全及資安系統將會受到嚴厲挑戰!再加上國際政局的不穩定將導致投資者尋求相對安全的資產及貨幣,而金牛座也跟黃金有關,雖然最近黃金已經突破新高,但可以預期未來1年黃金還會再度上漲。此外,木星也跟股票期貨有關,李靜唯表示,這段相愛相殺的關係將會導致金融市場劇烈波動,呈現大起大落,好壞並陳的現象。包括股市、外匯和大宗商品市場都可能會受到影響,所以選對投資標的非常重要。而且貧富差距會更大,因為金牛座通常與經濟繁榮有關,木星的擴張能量將會為某些國家和新興產業帶來繁榮成長的新契機! 特別是與人工智慧、新能源、土地、農業、礦產、糧食相關的領域將會受益。譬如印度、越南、澳洲、紐西蘭等南方國家!李靜唯續稱,金牛座也與物質財富和物價上漲有關,美國今年利率凍漲看似危機暫緩,其實不然,事實上跟民生相關及糧食、原物料價格一直在漲,國內民眾肯定很有感!木星飛來雖然會帶來新的投資機會,但沒有能力投資的市井小民荷包只會越來越薄!希望政府和中央銀行能夠透過合理措施來控制通貨膨脹的問題,而不是一味地漲電價和醫療民生等相關費用。李靜唯也提醒,大家不要忘了2024年11月29日至2025年5月29日的「計都羅喉」這2顆凶星依舊在虎視眈眈,未來一年對台灣的食安醫療餐飲旅遊業將產生重大影響!尤其「寳林茶室」米酵酸菌的事件最令人驚駭,而且還在繼續擴大之中!不過這一連串的食安破口,只是稍稍掀開了台灣餐飲弊端的冰山一角!台灣的吠陀占星盤「火星」跟「羅喉」均產生相位,除了打到遷移宮不負行人地獄之名外,也跟外食有很大關係!也就是說未來1年還是要特別注意車禍死亡率及食安危機不斷升高,畢竟車禍有時候是我們無法控制的,但是食安問題卻必須靠政府及餐飲業者共同監管,尤其餐廳老闆及員工的「私德」非常重要,「寳林茶室」致死事件就是標準的人禍所造成的。不論是為了貪便宜而進口國外劣質原料或是過期還賣給客人,這樣的業力是非常可怕的!不過李靜唯也示警,2024年6月30日土星又要開始逆行了,去年土逆爆發的「me too」事件雖然已了無聲息,但是人在做天在看,「我們自身所累積的業力卻是如影隨形的。不是不報,時候未到!」此外,2024年04月3日07:58分花蓮發生地震時,水星逆行在牡羊座3度以內的甘達點,接下來水逆的壓力只會越來越大,尤其是4月8日「日全食」之後,水星又逆行回到雙魚座進入甘達點,並同時與「太陽月亮金星羅喉」合相,這次日全食影響範圍涵蓋墨西哥、美國、加拿大。李靜唯也透露,當「日全食」與「水逆甘達」相遇在代表海洋的雙魚座時,這段時間真的不能排除海嘯或狂風暴雨的風險,因為海洋發出的怒吼會越來越密集,威力也會越來越大,尤其是台灣東部及北部海域(包括東北亞,例如日本、韓國等國家)特別是在4月3日至4月15日之間除了要注意餘震之外,海上交通工具及漁民要特別小心意外,民眾千萬不要去海邊戲水,雖然面對天災我們無能為力,還是希望能夠將傷害減到最低。
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憂AI科技股昂貴又狂熱 外媒:資金回流歐股3月漲約4%超越美股
由於美股的價格上漲,讓人聯想上世紀末的網路泡沫,投資者正轉為押注歐洲將推動全球股市的下一輪反彈,並擴大其投資範圍。據高盛集團數據顯示,避險基金目前對歐洲股市的曝險,達到了有史以來最高水平。美國銀行最近的一項調查顯示,共同基金也增加了對該地區股票的配置,達到了2020年6月以來的最高水平。據外媒報導,今年3月歐元區股市上漲了約4%,超過了美國股市。投資者預計,假如經濟增長的反彈使企業利潤恢復活力,歐元區股市將繼續攀升。這是因為美國市場對人工智慧的狂熱,使得標普500指數的命運越來越依賴於一批相對昂貴的科技股。高盛的數據顯示,上周避險基金對歐洲的配置比重,高於摩根士丹利資本國際全球指數的5.8%,為有記錄以來的最高水平。儘管歐洲股市本月有所上漲,但基準的歐洲stoxx 600指數看起來仍然很便宜。數據顯示,該指數未來12個月的預期市盈率約14倍,僅略高於其長期平均水平。即使不包括估值很高的科技股,標普500指數也處於昂貴的水平。高盛策略師Peter Oppenheimer表示,隨著利率下降,經濟實現了軟著陸,擴大進入市場一些週期性更強領域的機會正在改善。雖說科技股將表現良好,但這位策略師認為,美國以外的相對估值機會更好。此外,空倉的大幅減少也表明市場對歐洲股市的信心正在改善。貝萊德EMEA iShares團隊受訪時稱,他們發現有跡象表明客戶的資金正在回流歐洲。並表示他們從戰術趨勢的角度切入了歐洲市場,看到了一些資金回流,包括來自美國投資者的資金。貝萊德團隊在長期前景方面仍增持美國股票。其他市場參與者相信,美股將持續上漲,預計大盤股將繼續實現盈利增長。從過往記錄來看,自全球金融危機結束以來,歐洲股市的表現一直遠遠落後於美國股市,只有短暫的相對復甦。上一次表現出色的重要時期持續了大約四個月,從2022年10月到2023年3月,stoxx 600指數在此期間比標普500指數高出12個百分點以上。數據顯示,分析師預計今年標普500指數成分股公司的利潤,將增長8.3%,而stoxx 600指數成分股公司的利潤預計將增長4%。不過,高盛資產管理公司高級股票基金經理Nicolas Simar表示,這為追趕提供了空間,歐洲市場可能會有一些有趣的機會超越美股市場。
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巴菲特15個月狂囤近600億美元現金 知名經濟學家:他看空美股和美國經濟
諾貝爾經濟學獎得主、知名經濟學家漢克(Steve Hanke)近期表示,巴菲特近期的巨額現金存儲表明,他預計股市將暴跌,經濟將陷入困境。波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)的年報顯示,截至去年12月低,該公司的現金、短期國庫券和其他流動性儲備增加至創紀錄的1680億美元,在過去15個月內增加了近600億美元。漢克曾擔任美國前總統里根的顧問,並在1995年擔任多倫多信託阿根廷公司(Toronto Trust Argentina)總裁,當時該公司是全球表現最好的共同基金。漢克表示,巴菲特和他的團隊顯然一直在努力尋找有吸引力的收購對象,並希望在股市估值暴跌時有足夠的火藥來部署。他指出,「現在其巨額現金儲備告訴我們一件大事:巴菲特認爲沒有太多值得購買的東西,在這種情況下,現金為王。」漢克和交易員對巴菲特擴大現金儲備的舉動表示贊同,他曾表示,把錢存起來是巴菲特的「經典策略」,因這位選股者喜歡混水摸魚,他指的是巴菲特喜歡在混亂環境中獲取利益。並說明自2022年3月以來美國貨幣供應量已萎縮4.5%,且過去四個持續收縮時期的每一次都伴隨著經濟衰退。他表示,自由現金流將伴隨經濟衰退逐漸減少,市盈率暴跌、原本昂貴的股票將變得便宜。」事實上,當金融危機期間信貸枯竭時,波克夏就趁亂發財過。當時,巴菲特與高盛、奇異公司(GE)、陶氏化學(Dow Chemical Company)、哈雷戴維森(Harley-Davidson)以及其他境況不佳的公司達成了利潤豐厚的交易。漢克稱,股市上的魯莽投機和賭博正在興起。越來越多的年輕人將股市視為「輕鬆賺錢」的途徑,而不是擁有企業的一部分並要求分享未來現金流的途徑。他補充道,「對他們來說,最重要的是最新的應用程時和最新的時尚。簡而言之,他們從金融評論家或社群媒體上得到的最新信息是股票飛漲。」
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經濟持續強勁 桑默斯:美國債息平均值2030年前維持3%以上
美國前財長桑默斯(Lawrence Summers)表示目前經濟持續強勁,和通膨持穩而不妨礙經濟增長的中性利率可能走高,因此預測美國公債殖利率在2030年底前平均值維持3%以上。他指聯準會(Fed)積極採取緊縮貨幣措施期間,美國經濟呈現驚人的強勁表現。就算利率走高,但目前經濟情勢仍會維持強勁,這表示中性利率可能在上升。對於現任財長葉倫(Janet Yellen)認為利率正返回新冠疫前低水準的可能性不高,桑默斯也持類似看法,認為美國債息均值在2030年底前可望逾3%水準,高於白宮去年預測的2.4%。桑默斯預測的美國債息水準,遠超過自2000年來的均值,其中三個月期國庫券利率期間均值約1.5%。這些短期美債殖利率跟Fed基準隔夜貸款利率之間走勢密切,自2008年金融危機以來就持續多年接近零%。美國1月非農就業人數,從12月的33.3萬人上升至35.3萬人,遠超市場預估的18萬人,他形容這是「非常強勁的數字」。即使Fed過去兩年來持續升息,但就業數據顯示美國經濟相當強勁的態勢會持續下去。他認同Fed主席鮑爾(Jerome Powell)最近表示3月不太可能降息的說法,因為目前就業數據相當強勁。桑默斯認為房市對國內生產毛額(GDP)的影響減少,和商品耐用性減弱,都讓美國經濟面對升息卻仍然具有彈性的因素之一。還有聯邦債務不斷擴大和美債利息支出增加,都可能為經濟挹注更多資金而帶動成長。
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5大科技股業績超預期 投行卻警告:投資者正快速撤離美股
近日,美股科技七雄中的五家相繼公佈業績,備受市場關注。據外媒報導,不少機構表示,目前美股市場對科技股的追捧,已經達到網路泡沫時期的盛況。美銀資金流報告亦顯示,在1月的最後一周,投資人以史上罕見的速度撤離美國股市。蘋果、亞馬遜、Meta三大科技巨頭上周五(2日)同日發佈業績。其中,Meta獻上史上最強業績、股價狂飆20%;亞馬遜營收和利潤大超預期,股價大漲7%;蘋果則有些黯然失色,雖然業績超預期,但大中華區收入下滑引發擔憂,股價一度大跌3%。此前谷歌、微軟的業績亦大超預期,但股價卻有所下跌。回顧2023年,整個美股似乎都是由七大科技巨頭推動。其中,輝達漲239%,Meta大漲194%,亞馬遜漲80%,蘋果漲49%,微軟和谷歌漲58%,特斯拉漲101%。美股科技巨頭的市盈率水平已經達到28倍,遠高於小盤科技平均17倍的水平。摩根大通策略師上周卻警告稱,如今大盤漲幅依託少數超級權重股,美國股市與網路泡沫越來越相似;美林和摩根大通前市場策略師沃爾芬巴格(Jon Wolfenbarger)也表示,市場正在經歷科技泡沫2.0時代,科技七雄可能是未來市場的絆腳石。此外,不少聰明的資金正悄悄撤離美股。報導指出,在1月的最後一周,據美銀的客戶資金流報告顯示,機構投資者們以史上罕見的速度撤離美國股市。這或許代表美股在經歷了近幾個月的快速上漲後,已達到至少近期的頂點。據了解,美銀的機構客戶包括共同基金、養老基金、保險公司和銀行。數據顯示,該群體撤離美股的資金規模為2015年以來最大的一次,也是2008年金融危機以來的第二大。
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美智庫疑賴路線 藍問「中華民國憲法是災難」會把台灣帶去哪
針對全球政治風險諮詢機構「歐亞集團」(Eurasia Group)評估今年風險,將民進黨總統候選人賴清德跟烏克蘭總統澤倫斯基、以色列總理內唐亞胡並稱「美國的危險朋友」,國民黨2024競選發言人凌濤指出,此舉顯示美方確實友人擔心,若賴清德當選,選民將國家交給美國智庫口中的「危險朋友」,台灣會陷入何種兵凶戰危?兩岸的和平現狀會受到多大衝擊?外資對台灣的投資會有多大焦慮與恐慌?凌濤表示,賴清德在辯論會上竟表示中華民國憲法會對台灣帶來災難,要實現台獨,讓全球智庫的政治風險評析,把他當成相當大的風險。Eurasia Group 歐亞集團2024最新風險報告就直指賴清德是美國危險朋友。凌濤說,Eurasia Group 歐亞集團是歐美企業最常用的地緣政治風險諮詢公司,也是全球最大的政治風險諮詢公司。在紐約、華盛頓、倫敦、東京、聖保羅和舊金山設立了辦公室,掌握政情,影響全球外資的投資意向。他指出,「歐亞集團」(Eurasia Group)評估今年風險的報告中,在美國的「危險朋友(DangerousFriends)」當中,有一個就是賴清德。賴清德甚至被與烏克蘭總統澤倫斯基、以色列總理尼坦雅胡並列危險朋友。如果台灣選舉副總統賴清德擔任總統、以及他的競選搭檔蕭美琴,台海的不安現狀將很快受到考驗。烏克蘭、以色列和台灣將繼續是美國的主要盟友。但這些國家領導人追求國家、有時是個人的利益,將進一步使華盛頓陷入不斷擴大的衝突。凌濤表示,國際智庫直指賴清德是不安的來源,是美國危險的朋友。凌濤並表示,國際媒體「彭博」報導「台海若開戰代價10兆美元」,內容指出,根據「彭博經濟研究」估計,台海開戰將付出約十兆美元代價,相當於全球GDP百分之十,遠超過俄烏戰爭、新冠疫情和全球金融危機造成的影響。報導說,台海開戰代價太大,各方就算不滿現狀,都明白不該冒這種風險。凌濤表示,但賴清德稱「中華民國憲法是台灣災難」,台獨思維會把台灣未來帶往何種危機?這是全球媒體關注的現象,也讓大家擔心賴清德是否會讓台灣陷入兵凶戰危的災難險境。他也批評民進黨政府為了政治利益,操作「介選簡訊」緊張氣氛,卻毫無應對機制,讓全台灣人民陷入險境。國安團隊對簡訊發送的決策,不僅荒腔走板,連發射衛星都要觸發國家警報作為選舉操作,竟然連英文都可以寫成空襲、飛彈,讓全球在台灣觀選的外媒非常緊張。他強調,簡訊中甚至要大家進入防空避難,如果發射衛星都必須如此,去年十月到十二月總共七次的衛星發射都不發,接近選舉才發簡訊,這令人懷疑這根本民進黨介選與政治操作。
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美股2023年封關漲勢熄火 仍創19年來最長周連漲
今年由ChatGPT掀起的人工智慧(AI)熱潮、以及害怕錯過(FOMO)行情的心態都是美國股市大漲的推手。但在2023年最後一個交易日(29日),美股卻未能保住年末聖誕上漲行情,早盤主要股指齊轉跌。儘管漲勢熄火,主要美股指仍延續10月末以來的單周持續漲勢,全年雙位數大漲無懸念。經歷聯準會決策不確定、經濟衰退威脅、矽谷銀行危機、以巴衝突等地緣政治風險加劇的多重衝擊,美股大盤今年仍強勢反彈,那斯達克100創上世紀末網路泡沫時代以來最佳表現。七隻藍籌科技股全年總體漲超20%,其中AI標杆輝達一年漲超200%。三大美國股指周五集體收跌。那指收跌0.56%,報15011.35點,連跌兩日,繼續跌離週三刷新的去年1月12日以來收盤高位。週四勉強五連陽的標普收跌0.28%,報4769.83點,跌落連續三日刷新的去年1月4日收盤高位。連漲三日的道指收跌20.56點,報37689.54點,暫別連續兩日刷新的收盤歷史高位。雖然周五美股波動較小,但在周一(25日)聖誕休市的日子,主要股指大多累漲。標普累漲0.32%,道指累漲0.81%,那指累漲0.12%,那斯達克100累漲0.29%,都連漲九周,標普創2004年1月以來最長周連漲;今年以來,標普累漲24.23%,道指漲13.7%,那指漲43.42%,那斯達克100漲53.17%,創1999年網路泡沫時代以來最大年漲幅,羅素2000漲15.09%.以FAANMG六大科技股全年漲跌趨勢來看,Meta漲194%,亞馬遜漲80.9%,網飛漲65.1%,Alphabet漲58.3%,微軟漲56.8%,蘋果漲近48.2%。蘋果在這些科技股中全年表現墊底。有評論認為,這是因為截至第三季蘋果已連續四季營收下滑,創二十二年最長連降。此外,2023年最後兩個交易日,美國國債的價格漲勢暫歇。基準十年期美債的收益率近兩日有所回升,但因CPI等數據傳來通膨降溫及軟著陸有望的利好,加之聯準會年內最後一次貨幣政策會議釋放明年鴿派大轉向的信號,11、12月收益率合計降逾100個基點,創2008年金融危機以來最大兩月降幅。通膨放緩的數據和聯準會自身預計明年三次降息助燃市場的明年大幅降息預期,力挺美債第四季價格大反彈,對利率敏感的兩年期美債成功扭轉兩年價格連跌之勢;美元指數則受降息預期打擊,創下新冠疫情爆發以來最差年度表現,最近三年首度累跌。
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民眾黨拋7大金融政見 民進黨指有盲點
民眾黨總統候選人柯文哲(18日)舉行金融政策記者會,提出7大主張,分別是定期金融安全兵推與應變演練、翻新稅制、設置獨立透明可課責的貨幣機關、設置金融穩定委員會、設置金融消費者保護局、成立主權基金和智慧金融等;對此,民進黨立委郭國文則認為,柯文哲的金融政見有盲點,並缺少當下逐漸受關注的ESG審查等金融正義原則,有相當大問題。郭國文表示,民眾黨立委吳欣盈的主權基金修法案在委員會審查時就不通過,因為其法案「不可行」,如今柯文哲依舊提出提撥外匯存底成立主權基金的訴求,實在是毫無長進。他表示,央行的外匯存底不能無償提撥,即便是新加坡,也不是這樣成立主權基金。郭國文解釋,新加坡的主權基金除了遵循公司法外,更是在憲法授權下成立公司,層級超越法律,所以直接跟總統報告,不是國會。他說,新加坡財政部發行專門給央行購買的外幣債券,且有關鍵條款,當央行任何時間提出要求,就可以無償贖回,來確保央行資產流動性。郭國文表示,他支持成立主權基金,但需要有完善專法,台灣未來可以參考韓國做法,韓國的主權基金是透過專法成立,來「受託管理」外匯存底,也不是直接提撥,財產所有權仍屬於央行。他也強調,主權基金是一個大家可以共同努力的重要課題,但意圖用提撥的投機方式來成立,絕對不是方法。此外,郭國文也批評,民眾黨4年來對金融發展局不聞不問,選舉突然收割自己多次提出的構想。他表示,今年質詢行政院長陳建仁後,金融發展局的訴求獲得行政院重視,才有金管會正在盤點與評估成立,而這段時間以來,不見其他政黨有所作為,如今好不容易有進度,柯文哲名稱中加了「科技」兩個字就想收割,實在很柯氏作風。郭國文並表示,吳欣盈作為金控千金,對於金融業的實務操作相當熟識,但沒有提出任何強化ESG審查、企業社會責任等政見,這樣重要的變革趨勢,柯文哲卻無視金融正義,在其政見中竟然隻字不提,令人訝異。郭國文也分析,柯文哲的金融政見大多數篇幅都在批評央行低利政策,這些問題早就討論多年,但除了批評外,解方是什麼?難道柯的訴求是要求央行大幅度升息嗎?他說,台灣房貸族多,大幅升息導致許多年輕家庭負擔暴增,央行這兩年來一共升息3碼,有年輕人向自己抱怨,買房自住一個月房貸已經暴增6000元,一年增加超過7萬元,美國鷹式升息導致許多金融危機,連聯合國都示警別再升息。郭國文表示,柯文哲要求大幅升息,就是沒有考慮這些年輕人的心聲,也沒有思考金融穩定,結構性問題絕對不是一次暴力升息就可以解決。他說,柯文哲看似提出金融政見,但內容仍以批評政府為主,並不是要解決問題,這樣的思維是「在野黨」立場,那只好符合柯文哲的定位,讓民眾黨繼續當在野黨了。