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貨櫃三雄財報表現亮眼！多重因素影響 全球航運利多
有別於單一國家航運，放眼全球機會更佳、波動更低。台灣貨櫃三雄財報陸續開出好成績，陽明與萬海8月12日公布半年報，陽明第二季單季每股純益(EPS)3.98元，上半年累計6.66元；萬海第二季EPS為4.12元，上半年累計5.77元。緊接著，長榮8月13日公布半年報，第二季EPS為13.7元，大賺超過一個股本。2024上半年，航運股表現出色主因在於貨量、運價齊揚，航運市場暢旺，致使上半年整體獲利表現優於去年同期水準，近期航運股成為台股最強族群。回顧2021年度台股，航運三雄強勢空降榜單，「長榮」、「陽明」聯手擠下台積電，疫情見證航海王盛世，航運股成交量曾佔台股高達40％，在AI當紅的當前，航運股悄悄重回市場的關注焦點。海上航運蓬勃發展起源1956年，從一艘改裝過的油輪載運58個貨櫃從紐華克開往休斯頓，隨時代變遷，發展出三大航業型態，包含貨櫃、能源、散裝，造就今日的全球貿易，也凸顯貨櫃對對全球經濟的影響力，加上AI橫空出世，訂單湧現海運掀漲價潮，可謂「得船得貨櫃者，得天下」。00960野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳表示，根據調查，若比較全球航運與AI科技大廠的企業營運表現，分別採NYSE全球航運龍頭息收指數前10大持股與美股科技七巨頭(Magnificent 7)，兩者2024全年營收成長率預估均可達到20％以上的亮眼表現，分別為21.67％及29.50％。進一步觀察2024全年每股盈餘(EPS)成長率，美股科技七巨頭平均可達71.06％、表現已十分亮眼，然而全球航運龍頭指數前十大個股平均高達145.59％，獲利爆發力顯然更勝一籌。根據WTO預估，全球商品貿易量在疫後穩健成長，除了疫情，貿易戰、甚至最近美國大選重啟的貿易戰2.0將再添需求，更多貨物商品必須迂迴運送、避開產地問題，加上以巴衝突之後的紅海危機等地緣政治緊張，運價回升只是剛開始。野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，若想參與全球航運大行情、但又擔心單押個股風險，最簡單的做法就是投資全球航運ETF，即將於8月30日募集的全台首檔航運ETF「00960野村全球航運龍頭息收ETF」，其追蹤指數「NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數」，不但囊括全球前三大航運、整體指數更是包含了40家龍頭企業，若以近五年的表現來看，全球航運龍頭息收指數其總報酬達356.59％，勝過台灣加權指數航運類股指數的333.95％；若從風險的角度來看，全球航運龍頭息收指數期間年化波動度為25.05％，相較台灣加權航運類股指數的35.50％，低了約3成之多。也就是說，分散布局全球航運龍頭不但不減航運股爆發力，從總報酬機會來看更為提升多元，且有助於大幅降低波動風險、避免單押個股像玩海盜船，是參與航運投資機會的較佳方式。黃宏治進一步指出，全球貿易需求的外溢效應爆開，航運猶如供應鏈的血脈，確保其運轉順暢，讓貨櫃、散裝、能源及其他相關航運業者都有機會得利。航運改變世界，沒有它，就沒有Walmart(沃爾瑪)全球化，甚至沒有盛世AI，貨櫃航運對人類的生活影響之巨大，直逼AI科技，透過航運化繁為簡把任何地方的貨物運送到世界每個角落可通達的地方。全球商品貿易面臨疫情後首波衝擊，若巴拿馬運河乾旱再現，以及德國、美東及墨西哥灣沿岸港口罷工，恐再次導致航運危機，歐洲因紅海地緣政治首當其衝，導致運輸成本上升及交貨延遲，英國電子產品零售商因供應鏈及營運成本因素影響利潤，被迫採取成本控制措施，另歐美批發零售商為因應開學季及聖誕節慶提前準備，加上下半年通常為航運公司營運旺季，在紅海危機短時間內無解、塞港、馬士基取消航班等多重因素影響下，高運價的狀況可能會持續下去，支撐全球航運利多。張怡琳進一步表示，航運賺的是全球貿易財，投資人若想參與全球航運大行情、與其單押單一國家，甚至單押個股，可考慮投資全球航運ETF，成分股涵蓋貨櫃、能源(油輪)及散裝等三大類型航運彼此之間的營運互補性，投資全球航運股有望降低投資波動性。若從航運代表性的指標來看「上海出口集裝箱運價指數(SCFI)」運價又再度來到疫情高峰時約7成水準，對於航運公司營收與獲利料將帶來大幅的挹注，有助航運股未來表現空間。預計在8月30日募集的全台首檔航運ETF「00960野村全球航運龍頭息收ETF」，其追蹤指數「NYSE FactSet全球航運龍頭息收指數」即是放眼全球三大航運的龍頭企業，在近期震盪盤勢表現抗跌領漲的情況下，提供ETF更多元的選擇，協助投資人順風掌握全球航運投資契機，為投資組合增添助力。
拚搶占小額理財市場 純網銀基金戰開打！
純網銀／傳統銀行基金手續費比較純網銀搶攻小資族理財商機，零手續費成為最大賣點，繼將來銀行推出「富1代理財提案」，申購基金手續費、贖回時的信管費統統零元，引發熱烈迴響後後，LINE Bank也跟進加碼，只要開立基金信託戶，申購、轉換及信託管理費都免了，而且「終身」零元，創下國內銀行買基金全面終身零手續費首例。網銀雙雄這回殺到見骨，小資族是最大贏家。說到「財富管理」四個字，你的想像可能是很華麗的貴賓理財中心，有專屬理財專員為您服務，不過門檻不低，動輒數百萬，甚至億來億去。不過，小資族也有理財需求，況且年輕世代理財喜歡「自己來」，最好是App上就能搞定，若能有手續費優惠就更好了。雙零令號召 開業1個月用戶破萬純網銀的客群多為網路世代，看準小資族的小額理財需求，將來銀行在3月開辦基金銷售業務，就以「雙零」為號召，首波的「富1代理財提案」主打零手續費、零信管費，若滿足活動條件開立信託戶可獲200N點，成為財管會員就有機會月月抽中最高10萬N點，開業1個月即有破萬名「將將粉」加入，相當吸金。交易成本低到破盤 省荷包兼拿好康零手續費有多迷人？舉例來說，同樣一筆投資用資金，若選擇以ETF參與投資市場，因購買、售出ETF各需要支付千分之1.425手續費及證交稅0.3％，等於是買賣一趟下來，要負擔千分之5.85交易成本，但若透過純網銀下單，不只交易成本為零，罕見出現交易成本甚至比ETF更低的破盤價，還有活動好康可拿。除了與傳統銀行做出區隔，在基金交易介面與功能設計上力求簡單清楚，「讓理財變簡單」，投資人可自行透過APP操作，彈指間就能完成理財規畫，將來銀行獨創的「禮物卡」功能，不僅讓親友間贈送禮物卡、寫上祝福話語，還可作為對方第一筆理財啟動金，讓投資成為親友間的共同目標，結伴前行。將來銀行打響「零手續費」第一炮後，LINE Bank也在本月開賣基金，延續將來銀行零手續費的作法，除基金交易申購手續費、轉換手續費、信託管理費全面零手續費，更加碼至「終身」，優惠不限基金商品、交易方式、投資期數或扣款次數，更沒有筆數上限。7月底前開理財雙戶 抽現金賺高利LINE Bank第一階段就與12家基金公司合作，包含安聯投信、摩根投信、富蘭克林投顧、施羅德投信、富蘭克林華美投信、富邦投信、野村投信、聯博投信、富達投信、PIMCO品浩等，聲勢浩大，國人喜愛的基金陸續上架。投資人依個人需求與風險承受度，將可隨時以單筆或定期定額方式，申購全球境內外基金商品，包含股票型、債券型、平衡型基金等。除零手續費的「基本盤」，LINE Bank還有活動上線優惠，7月底前，完成開立理財雙戶（基金信託帳戶及外幣活存帳戶）的投資人，更有機會抽中現金8.8萬元。目前LINE Bank美元活存利率高達4.5％，無起息門檻且按日計息。投資基金之餘，開立外幣活存戶再存外幣，不僅賺高利，還能獲得抽中高額獎金機會。
三大亮點助攻 日股續揚空間可期
2023年日股漲幅領先全球主要股市，亮眼的表現延續至今年，日經225指數與東證指數紛紛創下歷史新高。雖然近期受到國際因素影響震盪整理，但面對這30年一遇的行情，投資人不免關心日股未來的成長動能是否能持續？在日本資產管理業首屈一指的野村資產管理認為，日本股市可謂脫胎換骨，多頭行情才剛剛開始，加上在三大利多 – 長期價值面被低估、薪資上漲帶動內需與經濟回溫以及公司治理革新的帶動下，日本股市仍有極佳的成長潛力，值得加碼布局。野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成 (Mitsunari Kawano)表示，與全球股市相較，日本股市的盈餘殖利率(Earnings yield)自2015年以來長期處於被低估的情形，目前位於近50年以來被低估較多的水準(詳附圖一)。此外，日本經濟仍在復甦軌道上，名目GDP 已來到長期趨勢線之上，惟實質GDP仍在疫情前水準，且與其他各經濟體相比，日本實質GDP回復至2019年(疫情前)水準的幅度偏低，尚不及2.5%，明顯低於中國(逾20%)與美國(近10%)，顯示日本經濟仍處於復甦的初期階段(資料來源：日銀；2024/04)。疫情後日本經濟的復甦是由內需帶動，日本家庭在疫情期間的強迫儲蓄以及實質收入增加均有助於支持消費，另外，日圓貶值所吸引的觀光人潮亦有助於刺激內需消費成長，根據日本觀光廳統計，2023年前9個月外國觀光客的總消費金額即已高達4兆8190億日圓，與2019年全年的總消費金額相等，而2023年全年更突破5兆3065億日圓，相比2019年成長10.2%，一舉成為歷史新高，觀光收入帶來的效應可望超越原先預期。河野光成指出，日本從通縮轉為通膨以及薪資的成長，將是2024年帶動日股持續成長的重要關鍵。日本最大聯合工會 Rengo於3月15日公布2024年春鬥結果， 針對大型企業調薪幅度達到5.28%，調整幅度是自1991年以來、近33年來最大的一次。日本勞動力的短缺也影響了薪資調整，企業必須花費更多成本以維持足夠的勞動力，因此企業獲利能力成為影響薪資調整的最主要因素，這也促成了企業合併的潛在機會，有助於提升股東權益。而公司治理的革新仍是引領日股出現結構性轉變的主要因素。東京證交所(TSE)公布截至2023年底已按要求揭露改善股價淨值比(P/B ratio)行動的企業名單，藉此激勵其他公司跟進。同時再頒布新規，要求在主板上市公司自2025年3月起必須使用英文揭露重要訊息。東證主板已有40%開始揭露東京證交所(TSE)要求的公司治理相關資訊，股價也有明顯提升。目前仍有許多企業待揭露公司治理細節及提升股價淨值比，預計將持續成為未來日股的另一波上漲動能。野村投信指出，國外投資人自2023年開始大幅加碼日股，根據東京證券交所統計，2023年會計年度（2023年4月到2024年3月）外資買超日股金額達7.6906兆日圓，創10年最高水準；截至4月5日，外資今年以來累計買超金額已高達3.2兆日圓，顯示日股深受外資青睞。2024年3月19日日銀正式宣布結束2016年實施至今的負利率，並取消殖利率曲線控制(YCC)，利率政策回歸正常化，對日股而言除了政策不確定性的利空排除，也意謂著日本正式擺脫通縮環境，反而是項長線利多。日本股市與全球股市盈餘殖利率比較。（圖／野村投信提供）※喝酒勿開車！飲酒過量，有害健康，未滿18歲請勿飲酒。
野村00944「4/22開募」 強勢高息策略助投資人息利雙贏！
3月份募集的高股息ETF成為市場熱門話題，從逾新台幣千億元以上的募集規模可以看出，台灣投資人對於每月收股息的熱愛程度。野村投信即將於4月22日展開募集的「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(00944)，不僅要掌握高股息股票的息收，更重要的是結合精選股價強勢表現的強勢股，著眼於讓投資人能夠兼顧股息收益與股價成長動能，所追蹤的指數經過長期回測，不僅總報酬優於其他高股息指數，波動度更明顯偏低，再加上持股與其他高股息ETF的重疊度低，非常適合納入投資組合。野村投信策略暨行銷處資深副總黃宏治表示，野村投信去年11月1日掛牌的首檔ETF – 野村臺灣創新科技50ETF (00935)，聚焦創新科技股的投資策略深受投資人青睞，上市以來規模暴增逾5倍至新台幣56.7億元，受益人數也大幅增加35倍至40,439人(日期：2024/4/3)，雖然一開始規模不大，但識貨的投資人不會錯過。此次野村投信再度推出的高股息ETF - 野村臺灣趨勢動能高股息ETF(00944)，也是抱持同樣的理念，精心設計最佳的產品，希望能幫助投資人資本利得與股息兼得。野村臺灣趨勢動能高股息ETF基金經理人林怡君表示，近期高股息ETF的熱潮反應出市場的高度需求，不過殖利率不等於報酬率，野村投信所推出的高股息ETF- 「野村臺灣趨勢動能高股息ETF」(00944)，首創結合「動能指標」與「股利指標」，精選出50檔強勢高息股。所謂的動能指標，是鎖定股價表現強勢的個股，將股票的還原收盤價占最近52週還原收盤價最高點之比例做排序，收盤價與最近52週的最高價格越接近的個股即為股價越強勢者；至於股利指標，會在每年的5月與11月進行篩選，5月看歷史股利、11月看預估股利，找出具有潛力的資優生。面對市場上琳琅滿目的高股息ETF，投資人還有必要將00944納入投資組合嗎？野村投信投資策略部資深協理但漢遠指出，00944運用雙指標聚焦，持股與市場熱賣高股息ETF之持股重複度低，在50檔持股中，與同業高股息ETF重複數最高的是21檔，有些甚至在15檔以內，重疊性低於50%。因此，將00944加入投資組合，不但能夠讓持股更加分散，強勢高息股的投資策略還有助於資本利得與股利兼得，追求息利雙贏不再是夢想！
日股氣勢如虹！大漲1066點創34年來新高
台股因過年休市，不過日本股市13日氣勢如虹，盤中狂飆逾1100點、站上3萬8000點大關，終場收漲1066點，收在3萬7963點，創34年新高紀錄，距離1989年的3萬8957點，僅不到千點的一步之遙。日股這波漲勢凌厲，日媒分析，日圓走貶吸引國際資金進駐，半導體、通訊相關及日股ETF，都成外國人爆買標的，加上企業決算報告表現相對亮眼，推升這波日股狂飆的主因；由於距離史上新高不遠，投資人也關注這波漲勢是否再度刷新過往紀錄。野村投信投資策略部副總張繼文表示，四大理由將支撐日股創造利多，包括日本經濟從通縮邁向通貨復膨、日本將迎來30年來最大幅調薪、政府政策支持吸引外資、NISA免稅額度提高可鼓勵民眾存款買股等，都將支撐日股強勢吸金。張繼文指出，日圓持續貶值的趨勢，帶動日本企業獲利成長，增速大幅超越美國及歐洲，儘管近1年來全球面臨經濟衰退風險，日本在內需消費、報復性旅遊消費支撐下，企業獲利預估仍獲得上修，不僅進一步推升日股表現，還提供股價的下檔保護。在選股方面，野村投信認為，半導體仍有很大的成長空間，高毛利的AI可為日股達到錦上添花的效果，日本製造業有望重回過往榮景，現階段日股站上有利的位置，具備轉機向上投資價值，值得長期投資；對於不熟悉日股的投資人，張繼文建議，只要多頭趨勢不變，定期定額的方式都有獲利空間。
通膨降速不如預期 美降息時間點各方看法分歧
美國去年12月消費者物價指數（CPI）年增率3.4%，通膨降速不如預期，讓美國聯準會降息時間點各方看法分歧。本土投信仍樂觀Q1調降利率機會超過75%，但日資野村投信預測會延至Q2。國內學者則悲觀，認為3月降息的期望恐落空，預計最快要到下半年才有可能啟動降息循環。聯準會官員去年12月鴿派言論不斷，外界期待，最快今年3月就能降息，全球股市跟著大漲。台經院研究員邱達生分析，聯準會最在乎的兩件事，「物價穩定」、「充分就業」。但近日紅海危機擴大，不僅國際油價上漲，貨櫃運價也跟著狂飆，通膨再起的風險再起；而美國當前失業率維持在3.7%低檔，非農就業新增21.6萬人，顯示就業市場依然非常熱絡；他直言，聯準會現在沒有理由降息。若聯準會下半年才啟動降息循環，邱達生認為，投資人近來買債券的熱情可能被澆熄，股市觀望氣氛也會更為濃厚，接下來的表現，可能不如先前亮眼。可是本土日盛投信的看法則相對樂觀，投資團隊認為，美國整體通膨可能因能源波動而有所反覆。不過，核心通膨下降趨勢未變，且與市場預期偏差不會太遠；日盛投信根據CME FedWatch Tool指出，利率期貨價格隱含3月FOMC會議降息的機率仍達75%。野村投信投資策略部副總張繼文表示，聯準會12月會議結果帶來關鍵的態度轉向，不論今年降息幅度如聯準會點陣圖顯示的3碼、或者市場目前預期的6碼，對投資市場來說都是正向訊號。不過考量各項因素後，野村投信認為，美國最快第2季才可能進入降息循環。日盛看法樂觀，野村投信稍保守，但學者最悲觀。對此邱達生表示，美國3月將公布最新點陣圖，屆時今年底前有多少降息空間，3碼或是更少，將有更明朗答案。日盛投信台股投資研究團隊表示，台股受選前資金觀望氣氛濃厚影響而壓縮，選後可望逐步回溫，除關注美國貨幣政策外，也要留意台灣11月景氣燈號是否重回黃藍燈之上，以及台積電18日法說會動帶，中長期來看，台股多頭格局不變。
機器人理財需求大增6月底已逾73億 金管會擬修法強化監理明年中上路
隨著AI服務的市場規模擴展，機器人理財也越來越受到市場矚目。目前金管會研擬強化監理，將由現行公會自律規範拉高至法令位階，並預計於明年上半年前完成修法。金融業的機器人理財業務持續成長。金管會週四（13日）公布自動化投資顧問服務（機器人理財）最新業務概況統計，截至今年6月底止，國內辦理機器人理財業務的業者已有16家，資產規模達73.25億元、季增6.17%，客戶數約16.9萬人，季增1.26%。金管會證期局資料也揭露，其中資產規模排名前3大業者，依序為國泰世華銀行18.86億元、第一銀行15.34億元、和華南銀行7.47億元，均是銀行業，合計占整體比重近57%。金管會證期局副局長張子敏表示，機器人理財業務規模自去年第二季開始就逐季正成長，由去年第二季底的55.43億元，逐季成長到今年第二季底的73.25億元，顯見機器人理財相關業務呈逐年擴增趨勢。目前已開辦機器人理財業務的業者，包括群益投信、野村投信、復華投信共3家投信；富蘭克林投顧、中租投顧、鉅亨投顧、阿爾發投顧共4家投顧，還有王道銀行、國泰世華銀行、永豐銀行、第一銀行、中信銀行等共9家銀行。張子敏表示，投信投顧公會自2017年6月30日發布「證券投資顧問事業以自動化工具提供證券投資顧問服務（Robo-Advisor）作業要點」，目前投顧事業若擬從事自動化顧問業務，都必須依照服務作業要點辦理。張子敏進一步指出，隨著該市場逐步成長，金管會正研擬強化監理，要將自動化投顧服務規範，由現行的公會自律規範拉高至法令位階。目前已請投信投顧公會研議，包括研擬成立專家小組審查演算法等，投信投顧公會均有提出建議並報至金管會，金管會未來擬修正投顧事業管理規則等相關法規，預估將在2024年上半年前完成修法。
全支付「電支雞」可買4檔基金 全聯攜好好證券瞄準理財小白族群
全聯獨資成立的電子支付公司「全支付」上線半年會員人數突破300萬，和全國第一家金融科技沙盒落地金融業者「好好證券」今（13）日共同宣布推出創新金融性產品「電支雞」，民眾在消費同時，也能存錢投資基金。電支雞設計目標客戶是想要抗通膨追求長期穩健的投資人，尤其是月光族、上班族、忙碌族和手機族，就非常適合用電支雞輕鬆理財。「電支雞」為結合「電子支付」與「基金交易」的創新金融服務，使用者可從帳戶開通到買基金，以及最後「扣款」、「買賣」皆在全支付 APP上完成，為首家電支業者提供「一條龍」整合式服務；電支雞上線也將顛覆大家對消費理財的觀念，讓金融科技有助於普惠金融的實踐，並深入至社會各階層。電支雞「零錢存」的機制，讓原本消費花錢，與儲蓄存錢是相反的兩件事，變成每次消費支出當下，就同步自動記錄存下，讓儲蓄不用再從收入預扣，支出越多，記錄存下來的錢就跟著變多；每月收入能固定存下投資金額的使用者，則可開啟「定期投」功能，系統會每月固定日期自動定時定額買基金。這就是電支雞「零錢存」和「定期投」的發想來源。註冊全支付連結銀行帳戶開通「電支雞」，只要300元即可以開啟投資，「零錢存」及「定期投」兩項功能還可同時啟動；即日起開通全支付電支雞功能，好好證券提供基金交易0手續費、免銀行保管費優惠；全支付則推出限時限量贈點活動，全支付所有合作通路皆可消費記錄累積零頭，首次「電支雞扣款成功」贈全點 150 點，也可設定指定金額進行週期性扣款。好好證券總經理楊少銘表示，投資要化繁為簡，電支雞上線後，首波推出四檔基金，分別是國泰中小成長基金、景順全球科技基金、野村投信總代理的駿利亨德森平衡基金和先機環球動態債券基金。這四檔基金是從兩千多檔基金裡透過十項評選標準（例如：基金規模、成立時間、5年期績效、3年期標準差等）篩選出來的短中長期表現穩健的境內外基金，除基金要好之外，基金總代理和發行公司也要經過八項審核，四檔基金歷經景氣榮枯，宛如四大金剛，投資人可以依自己風險屬性和偏好挑選跟自己最契合的標的。
央行總裁估Fed六月升息機率不高 景氣最慢Q4反彈
美國聯準會暴力式升息，自去年3月累計升息20碼，央行總裁楊金龍昨赴立法院財委會備詢時，面對立委關切貨幣政策時表示，美國聯準會6月升息機率不高，因為4月CPI已降至4.9％、低於5％以下水準，至於台灣央行6月將召開理監事會議，是否會再升息，楊金龍表示，要看核心CPI表現，若數據走升，利率有可能再調升，而整體通膨、經濟情勢也是評估要素。根據主計總處統計顯示，4月CPI年增率為2.35％，與3月持平，不過，核心CPI為2.72％，略高於CPI，但學者表示，「救經濟」也是央行貨幣政策要衡量的重點，主計總處、各預測單位陸續下修全年經濟成長率表現，只要核心CPI不要超過3％警戒，台灣央行6月很可能跟進聯準會的腳步，不升息的可能高。野村投信投資策略部副總張繼文表示，從期貨市場資訊來看，美國6月FOMC會議不會再升息，升息循環將宣告結束。不過，美債上限至今尚未達協議，金融市場升溫，全球股市近日波動跟著加劇。立委賴士葆透露，央行明明知道美債有違約風險，當中國大陸、日本都在賣美債時，央行卻聞風不動，美債曝險部位高達1800億美元；楊金龍表示，會視當下的市場做判斷，強調不會因台美關係好，就不賣美債，會隨時評估風險。至於景氣何時反彈，楊金龍表示，原本預估製造業存貨第2季消化完畢，現在看來可能會遞延到第3季，因此，景氣最慢會於第4季反彈。對於國內通膨壓力，立委費鴻泰表示，傳統市場食材、肉品都漲很多，對中低收入的民眾來說，生活壓力愈來愈大；楊金龍表示，我國相對於其他國家，CPI還算控制得宜，不過楊金龍也坦言，食物類價格上漲，觀光旅遊開放後，娛樂服務價格也提高。
封關進入倒數 法人：春節10天注意美財報與升息政策＋製造業供應鏈
明天（16日）進入台股春節十天年假前最後布局機會，此時市場擔憂兩點：一是剛好碰到美國財報週、再者美國聯準會（Fed）2月初開會，屆時釋出訊息偏鴿或鷹都倍受矚目，這些不確定性，將是影響投資人持股態度的重要原因。根據上週股市走勢顯示，短線投資人會把握賣短機會，因此股價衝高易拉回。為因應此一特殊格局，建議觀察市場強勢股，捕捉拉回時機進場。元月因春節假期，海峽兩岸廠商幾乎休假半個月，但由於對岸防疫政策大轉變，消費、旅遊等支出可望大增，相關類股業績可觀。基於以上觀點，對於製造業中下游應該提高警覺，而著力於中國消費市場的公司則可以把握機會。台新主流基金經理人張格靜則指出，目前景氣疑慮仍在，美國財報季很難釋出好消息，加上中國大陸春節返鄉潮，恐帶動當地疫情升溫，須觀察年後復工及製造業供應鏈狀況，建議抱股要慎選族群，避開電子業財報地雷股，操作上也要更為靈活。安聯投信台股團隊認為，從12月美國CPI數據來看，符合市場預期，主要是能源價格走跌，其他僵固性較強的降幅較慢，聯準會在升息政策積極度上開始趨緩。通膨降溫與進入升息循環尾聲逐漸成為市場共識，但是景氣指標呈現落後或是同現象，會對於市場信心造成短期衝擊。此外由於景氣不明，近期不易有持續強勢類股，因此建議關注電子、電力建設、消費類起與高股息等題材。永豐投顧指出，就國際市場而言，美國股市仍然不強，不過美國通膨降溫已成市場共識，故Fed官員雖然屢屢出言恐嚇，僅能冷卻市場，美股還是反彈。歐洲股市近期有明顯進展，最大特徵是歐元走強，美國升息循環進入尾聲，資金逐漸回流非美國市場，此趨勢應該其他股市、也包含台股。野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，今年企業獲利估衰退雙位數，產業表現分歧更大，部分長線趨勢看好的族群，短期內也可能受到消息面影響而回跌，而這反而是逢低布局好時機。建議聚焦在半導體、高速運算、AI、伺服器，電動車、紡織與金融等族群，掌握長線投資機會。外資加碼力道增溫，有助台股後市表現，惟將進入10天的春節假期，永豐投顧表示，綜合以上，中期台股看多，應偏多操作，然而假期太長，不建議大筆投入，再者因為波動、輪動劇烈，建議把握拉回機會才進場，同時注意短線價差，封關前指數空間看14600～15000。由於目前企業獲利與展望都還在修正中，所以衰退或復甦將反覆論戰，但市場傾向復甦，以致於股市先行反彈。除非聯準會第一季升息步調超出市場預期，否則台股應是慢慢回歸基本面、走自己的路，適度抱股過年、建議以分批布局方式參與。
抄底俄羅斯1／基金「贖回、申購」詢問電話響不停 小心「短期交易」墊高成本
俄烏戰事2月24日開啟後，俄羅斯股市隨即腰斬重挫38%，莫斯科證交所（MOEX）28日隨即「蓋牌」，最新宣布閉市延到3月18日，並傳出研議是否3月21日起恢復交易。CTWANT記者調查，此事引來兩批人馬電話湧入金融機構，一批詢問「（俄羅斯相關基金）可以抄底嗎？」另一批則問「可以贖回嗎？」「確實，很多人問何時可以進場買跟俄羅斯、東歐有關的基金？」金融機構承辦人員這段期間只能給的答案就是「等公布！」另一家金融機構經理則憂慮地告訴CTWANT記者說，「同樣地，很多客戶幾乎天天焦急地問，如何贖回基金？」烏俄戰爭影響全球金融市場，莫斯科證交所（MOEX）暫停股市交易至今，由於國際制裁打擊了俄羅斯獲取外匯儲備能力，2月27日歐美決定將部分俄羅斯金融機構踢出全球支付系統SWIFT（總部位於比利時的環球銀行金融電信協會），禁止匯款、支付確認、貿易與換匯等的訊息交換，直接影響俄貿易與經濟。「可以預期，俄股市重啟時，大規模拋售是不可避免，市場可能下跌50%，期待（MOEX）想清楚再開，譬如說設『熔斷機制』，每天只能跌10%後就禁止交易；盧布不換成外幣，要怎樣處理？萬一真的開市，鐵定大家會又慌又忙的人仰馬翻。」一家金融機構經理說。俄羅斯關閉股市第一周，國泰世華銀行、永豐銀行、彰化銀行、野村投信等逾百家金融機構的官網即陸續公告及個別通知，持有旗下所銷售的與俄羅斯、新興歐洲、東歐等市場標的基金客戶「暫停交易」的重大訊息。依據投信投顧公會宣布，截至2月底，以「涉險國家或地區」篩選，全體投信對俄羅斯曝險情況，股票及債券基金共269億元；其中債券約262億元（97%）、股票金額約7億（3%）；目標到期債券基金有54檔，債券金額約104億元。這些基金包括瑞銀（盧森堡）俄羅斯股票基金、匯豐環球投資基金-俄羅斯股票、貝萊德新興歐洲基金、摩根基金-新興歐洲股票基金、施羅德環球-新興歐洲基金、摩根基金-俄羅斯基金、法巴俄羅斯股票基金、法巴新興歐洲股票基金等。還有富蘭克林坦伯頓全球投資系列東歐基金、NN（L）歐洲新興市場股票基金、霸菱東歐基金、瑞萬通博新興東歐債券基金、鋒裕匯理基金新興歐洲及地中海股票、野村大俄羅斯基金等，都在「暫停交易」之列。根據MoneyDJ理財網公布的資料來看，目前國內民眾持有的數檔與俄羅斯、東歐相關的基金，其淨值大跌到個位數皆有，今年以來報酬率狂降三成、四成到五成，其中又以新台幣計價的「野村大俄羅斯基金」為最，報酬率為負77.50%、淨值2.16元。所謂的「暫停交易」，意即在申購交易，包含新申購、原定期定額續扣及轉入，以及贖回交易（含贖回及轉出）。「即使客戶現在提出贖回、申購，也只是在申請紙上作業階段，無法確認交易是否成功」，但有的還是可轉入，既有客戶轉換權益不受影響；原定時（不）定額之申購仍得持續扣款，只是不得提高扣款金額或增加扣款次數。」金融機構承辦員說明現況，但各家提供服務範圍仍有差異。「等到暫停交易解除後的第一個交易日，就會來處理這些贖回、申購，還沒有處理以前，民眾也是可以撤回這些申請的。」對於想「抄底」的話題，一家基金代理商經理還說，「不過，還要注意已實施『限制短線交易』的規定，未滿7天或14天的話，要負擔一筆『買回費率』手續費，約在買回價金的0.01~0.5%。」
蘋果股價創新高 台股月線不破前偏多操作 個股不追高
周三（7 日）石油輸出國組織等產油聯盟（OPEC+）未能就產量限額達成共識，導致油價轉跌，加上美國殖利率下滑，科技股持續轉強，其中蘋果收盤價達144.57美元，打破今年元月紀錄、創歷史新高，華爾街認為在iPhone銷售帶動下，表現將更強勁；標準普爾（SP 500）指數續創新高。7日美股四大指數表現：道瓊指數上漲104.42點、0.30%，收34,681.79點；標準普爾500指數上漲14.59點、0.34%，收4,358.13點；那斯達克指數上漲1.4點、0.01%，收14,665.1點；費城半導體指數下跌46.2點、1.40%，收3,261.7點。台股7月7日走勢。（圖／翻攝自證交所網站）美國科技股中，蘋果漲1.80%，創歷史新高；臉書跌0.65%；谷歌漲0.23%；亞馬遜漲0.57%；微軟漲0.82%；英特爾跌0.23%；AMD跌4.16%；NVIDIA跌1.58%；高通跌0.86%；應用材料下跌1.40%；美光下跌3.53%；博通跌0.79%；台股ADR中，台積電ADR跌1.50%；日月光ADR跌0.37%；聯電ADR跌0.11%；中華電信ADR漲0.89%。台股7日開低後，因航運股中的長榮被列為處置股票，20分鐘撮合一盤，引發航運股全面走弱，午盤後長榮甚至跌停，鋼鐵股也被空方襲擊，大盤指數一度跌逾150點，還好尾盤權王台積電最後一盤由黑轉紅，奮力一拉基將跌幅縮小至下跌62.38點、0.35%， 終場加權指數收在17850.69點，守住5日線。至於量能部分，台股7日成交金額略降至5841.83億元；其中三大法人同站賣方，合計賣超137.88億元，其中外資大賣116.85億元、外資自營商賣超0.00億元；投信連續6賣、賣超13.21億元；自營商賣超1.07億元、自營商避險賣超6.73億元。日盛投顧指出，近日國際股市頻創高，預期台股短線呈現高檔震盪格局概率高。建議操作上，在月線（約17450點）不跌破前可偏多操作，但個股不宜過度追高，傳產、電子平均布局，可留意即將進入旺季與新品發表相關類股。日本野村投信表示，台股企業獲利上修趨勢不變，國內疫情也可望獲得控制，持續看好股市投資前景，但操作策略仍採取不追高、回檔布局，並慎選長線趨勢看好之產業及個股。科技股中首選：半導體、5G相關、高速運算、AI與伺服器等；傳產股中則看好：電動自行車、新能源車、自動化以及部分塑化股、鋼鐵及紡織。
變種病毒肆虐！製造業景氣「轉黃紅燈」 專家：歐美復甦有利我出口
變種病毒在全球肆虐，疫情埋下景氣不確定因素；台經院昨公布5月製造業景氣信號值為17.71分，較上月減少0.82分，代表景氣繁榮的紅燈僅維持短短1個月（4月），在5月本土疫情爆發後，製造業景氣燈號隨即轉為揚升的黃紅燈；台經院解讀，製造業廠商仍樂觀看好表現，但樂觀程度則略有減少。經營環境面減分最多台經院表示，5月中旬全國進入第三級警戒狀態，已衝擊餐飲、觀光、旅運等內需服務業表現，台股量能雖突破10兆元水準，但指數呈現震盪走勢，顯示民眾對經營環境、需求等面向的憂心；所幸製造業廠商採分區、分流等防疫措施，5月出口、外銷訂單、生產等經濟數據仍有雙位數成長，對出口、生產量能影響有限。從台經院5月製造業景氣信號各主要組成項目觀察，有1個項目分數增加、4項減少，其中，僅原物料投入面增加1.41分，在分數減少方面，則以經營環境面減少1.48分為最多。其次則為需求面減少0.70分，售價面及成本面皆減少0.03分，燈號座落於代表景氣揚升的黃紅燈。歐美復甦有利我出口中央大學台經中心執行長吳大任表示，我國製造業景氣還能維持黃紅燈，主要是歐美施打疫苗的覆蓋率愈來愈高，在變種病毒侵襲下，雖然延後解封、但不至於全境擴散，預估下半年歐美國家將陸續擺脫疫情陰霾，復甦力道會更為強勁，不僅帶動原物料價格，對我國出口是一大利多。不過，三級警戒延長，吳大任表示，餐飲、零售服務業就沒這麼幸運了，中經院日前公布5月的台灣非製造業經理人指數（NMI）就驟跌至50％以下，待新冠疫苗進口、逐步拉高國內施打率後，預估2、3個月後，內需消費才會回到先前的榮景。野村投信投資長周文森認為，全球景氣持續成長，但通膨升溫下，下半年全球市場有三個方向值得關注。首先，聯準會縮減量化寬鬆的進程將比市場預期快，目前各界普遍認為聯準會將於9、10月採取動作。其次，景氣回歸成長格局後，各國經濟刺激政策將恢復正常，不再推出大規模方案。最後，第3季及之後主要各國GDP可能不如第2季那麼強，但不必過度擔憂，因這是去年第2季基期低所致，並非景氣趨緩。
2021牛氣奔騰 投資黃金原則「股優於債」
投信投顧業者看好2021年將大走牛市行情！整理近期業者對新年度的投資展望觀點，多展現出寬鬆政策下資產管理業者在風險性資產上的樂觀期待。投信投顧業者表示，全球經濟基本面進入強勁復甦初升段，企業獲利和貨幣政策，均對風險性資產帶來強勁支撐，建議投資人以「股優於債」做為投資布局原則。柏瑞投信投資長黃軍儒指出，美國總統由拜登勝出，消除了2021年股市最主要的變數，但未來美國二黨在國會角力、刺激政策的發展，以及疫苗問世的時間點等，仍具不確定性，可能在未來幾個月內持續影響市場。不過，2021年股市可望受惠五項利多因素，包括：1、股市機會的廣度正在增加。2、受疫情壓抑的需求可望回溫。3、基本面進入強勁復甦的初升段。4、貨幣與財政政策將共同迎戰疫情的衝擊。5、企業獲利預期與評價面可望回升。這五項因素，都將為股市帶來支撐、增添上行動能，意謂著股市可望將跳脫2020年集中於少數「受惠疫情」類股表現的情況。富蘭克林證券投顧建議，因寬鬆政策支持下，預期市場信心持穩將有利風險標的表現，2021年股市比重應高於債市，建議美股、新興市場並重，並以具強勁成長動能的產業，包括受惠數位轉型趨勢啟動，和新療法需求蓬勃的科技及生技產業為主，搭配受惠政策題材的氣候變遷及ESG標的，以及經濟復甦帶動的大宗商品機會。投信投顧業者2021年首季投資建議野村投信海外投資部主管呂丹嵐表示，低利環境、流動性充沛、新冠疫情影響消散，以及美國國會分裂等利多因素支撐下，2021年全球股市持續多頭格局。企業獲利成長性以及股票評價的衡量將是2021年投資的主軸，預估後續產業輪動可能加劇，因此選股顯得格外重要。摩根投信市場洞察團隊環球市場策略師林雅慧則認為，新冠疫情與疫苗進展將繼續主導2021年經濟格局。而各國政府控制疫情的速度，將大致決定未來經濟上的贏家與輸家。2021上半年仍為經濟週期的起步階段，根據過往經驗，景氣復甦初期有利包含股票、高收益債券和新興市場券這類風險性資產表現。特別是股票，可望成為2021年的關鍵報酬來源，許多受衝擊最為嚴重的產業或會因估值面而變得更加具吸引力。安聯投信表示，根據安聯環球投資分析，隨著美國大選結果底定與疫苗問世，有助全球市場重回常態漲勢，並且在未來12到18月持續經濟復甦，預期除了美國大型科技股以外，將會有更廣泛的產業與國家加入上漲行列，像是具長期成長題材的科技類股、基礎建設與潔淨能源及循環類股。
台股2021年「登萬六」 投信投顧點名「新六強」
指數續創歷史新高，4日成功突破「萬四」大關，邁向台股新里程碑。市場關注2021年投資方向該如何布局，綜觀目前各家投顧、投信法人對產業展望，以半導體、5G、電動車、伺服器、自行車及航運貨櫃六大族群最具成長共識，齊聲喊進台股「新六強」。時序即將步入年底，台股2020年來累計漲幅達17.8％，在疫情干擾下仍繳出亮麗成績單，隨著大盤不斷改寫高峰紀錄，新一年度展望成為投資人聚焦重心，市場普遍認為指數仍有高點可期，且因全球經濟逐步復甦，疫苗有望問世帶動下，企業獲利將有顯著成長，搭配資金浪潮助攻，對全年抱持樂觀看法。選股操作上，投顧法人看好基本面回溫基調不變，半導體、5G、電動車、伺服器、自行車及航運貨櫃六大類股可望扮演2021年多方領頭羊，在產業趨勢正向，以及外資買盤回補的預期心態下，將進一步推升個股本益比，投資價值浮現。野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，半導體上游產業預估2021年半導體成長率為9.5%，其中以無線通訊產品、車用產品以及消費性產品為三大主要成長動能。近期台商持續受惠中美科技戰所帶來的轉單效應，將使得8吋晶圓有再漲價的機會。富邦投顧董事長蕭乾祥指出，美中科技戰火持續延燒，中國大陸為對抗美科技封鎖，在其十四五規畫中，著重半導體、新能源、通訊及航天科技上力求突破。並加速其5G的基礎建設進度，且5G高速寬頻、大規模物聯網及超低延遲可靠網絡三大功能，需要完整5G基礎建設才能完整實現。蕭乾祥預期，隨著美中兩強爭奪科技主導權，雖然可能導致「一個世界、兩套標準」的美中分流，但在美中各自較勁，加速發展5G等新興科技的政策下，將會有助於科技產業持續進步成長。玉山投顧分析，雲端數據流量將因5G的普及而呈現加速成長態勢，加上雲端廠商已呈大者恆大的趨勢全球雲端服務商資本支出持續成長，預估2021年全球雲端服務廠商資本支出將擴大至1,000億美元之上，帶動龐大的伺服器布建需求，。而電動車也因中國大陸十四五政策出台後，正式確立新能源車風向，預估當地2025年新能源車新車銷量將達新車銷量的20 ％；至2025年新能源車的銷售將從100多萬輛成長至400萬輛以上，成長幅度超過300％。傳產部分，則以電動自行車及航運貨櫃兩大產業展望最受法人看好，姚郁如指出，除歐洲持續建置自行車專用道，大陸對電動自行車需求也突然激增，主要是大陸訂定的新國標嚴格要求電動自行車規格，估計將帶來一波可觀的換車潮。另外，由於消費習慣轉往電商貨物，看好未來航空貨運持續成長。加上供需狀況持續改善，看好價格反彈力道。
8成基金虧損「坐以待幣」 11檔ETF獲利令人驚豔
即使4月以來，股債市已反彈近二個月，但仍有逾八成境內外基金仍處於虧損狀態。如何在未來七個月裡，讓虧損基金「反敗為勝」？法人建議用「汰弱＋留強＋轉換」三步驟作調整。雖然不少股票基金、風險性債券基金的淨值，近兩個月出現明顯彈升，但據晨星基金統計至5月27日為止，已核備逾1,750檔境內外基金中，仍有近1,450檔（82％多）共同基金呈現負報酬率，其中72檔境內外基金今年仍虧損25％以上。法人表示，大幅虧損且中長期前景不樂觀的投資標的，投資人不能坐以待「幣」，而需要積極進行調整才有可能否極泰來。野村投信投資策略部主管張繼文表示，對虧損多的基金，投資人必須進行「汰弱＋留強＋轉換」的三步驟。先「汰弱」，將目前虧損仍大，但是未來市場前景不看好，反彈之日遙遙無期的基金奮力出脫，因為此類型的基金總是「留來留去只留下負報酬」。至於「留強」，張繼文說，即是將目前已出現強力反彈且未來市場前景持續看好的基金留下來，這類型的基金先前只是被大盤拖累，一旦市場反彈，便會開始領漲。最後是「轉換」，做完汰弱及留強後，手邊會多出一些現金部位，建議買進一些先前尚未持有、但在股災後表現亮眼的基金，如此積極布局投資，才能在較短時間內彌平先前虧損部位並轉為獲利。投信業者表示，基金也要懂得停損。例如今年以來跌深的金融基金，未來在低利環境下突圍困難重重，相較同樣跌深新興市場股票基金，後者成長性相對可期，不如就停損前者加碼後者。「鉅亨買基金」總經理張榮仁同樣認為適度「汰弱留強」才能強化投資組合，若持有的標的前景仍佳，建議投資人可以定期定額的方式持續布局；對於前景有疑慮的標的，則建議轉進較具潛力的市場。在股票基金方面，張榮仁說，因美國為全球經濟的領頭羊，投組中可配置一些美股部位，亞洲地區則看好經濟基本面相對穩健的台股及韓股。富蘭克林投資團隊則認為，後疫情時代新消費型態以及迎合企業數位化轉型需求的科技公司是主要受惠族群，建議投資人逢回分批加碼及定期定額策略介入首選美國科技及生技產業，積極者則搭配黃金股票基金。在債券基金方面，因各國持續採取低利政策，具高息收的高收益債以及本波跌深的新興市場債券基金都是法人長線看好的標的。科技、生技、陸股相關ETF 領漲今年以來，全球金融市場受新冠疫情影響大洗三溫暖，股票、債券、基金各類資產，至今大多還是負報酬，不過好消息是：近期已經有許多ETF反彈為正報酬了。統計國內投信發行的原型股票ETF中，有11檔正報酬，尤以聚焦科技產業的ETF表現最令人驚豔，其次為生技、陸股相關題材，投信法人預期，從強勢突圍的ETF可嗅出未來產業趨勢與市場方向，建議投資人可在起漲點布局。據統計，今年來率先翻正的股票型ETF，分別為：統一NYSEFANG＋ETF、國泰網路資安ETF、群益那斯達克生技、元大全球人工智慧ETF、富邦NASDAQ-100、台新SG全球AI機器人精選ETF、國泰標普北美科技ETF、群益深証中小板、元大全球未來通訊ETF、國泰美國費城半導體、國泰納斯達克全球人工智慧及機器人，整體而言，以科技、生技、陸股相關ETF表現相對佳。今年來漲幅最驚人的統一FANG＋ETF經理人袁永騰表示，科技創新發展太快，傳統思維的分類指數已無法滿足需求，日前國際指數編製公司MSCI發布五種跨產業領域、新思維篩選模式的創新科技主題指數，聚焦在雲端、網路產品和服務、新支付方式、大數據、物聯網和社交媒體等，印證了高度聚焦長線主流趨勢的主題型投資，是未來顯學。投資人在選擇ETF時，也要挑選主題式ETF，才能真正對應到想聚焦的未來大商機，精準打擊是最能提升總報酬的方式。