邱秋瑩
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「紅燈」曇花一現 9月景氣一口氣少5分轉黃紅燈
國發會28日公布9月景氣對策信號綜合判斷分數為34分，較上月一口氣少了5分，創近6個月新低，紅燈曇花一現，僅維持1個月即轉為黃紅燈；中央大學台經中心同日公布10月消費者信心指數（CCI）為77.06點、月減0.78點，終止連5升轉為下跌，6項分項指標中有5項下跌。國發會經濟發展處長邱秋瑩表示，受國際需求疲弱、油價下跌等影響，傳統產業外銷動能平疲，復甦腳步顛簸，是分數下跌主因，加上高基期因素，導致海關出口值、批發、零售及餐飲業營業額轉為綠燈，製造業營業氣候測驗點轉呈黃藍燈。景氣燈號轉為黃紅燈，但邱秋瑩指出，領先、同時指標仍分別連11個月、17個月上升，累積上升幅度為4.62及13.08個百分點，即半導體、AI主導我國經濟復甦，景氣仍處於復甦軌道中，成長動能延續，解釋IMF近日上修我國今年經濟成長率從原本3.1％到3.7％，中經院也上修今年至3.96％的原因。美大選結果將出爐，邱秋瑩觀察，選前傳產接單偏保守，廠商多在觀望，因為結果將牽動廠商未來的投資布局。台經中心執行長吳大任觀察，美國景氣沒想像中強，未來若走弱恐波及台灣出口及生產，台灣產業則呈兩極化，AI人工智慧產業暢銷、傳產仍低迷。中央大學公布10月消費者信心指數（CCI）為77.06點，以「購買耐久性財」跌最多，僅「投資股票時機」指標上升，顯見國人對股市普遍抱持樂觀，除「購買耐久性財」外，與台灣房屋合作調查的未來半年是否為「購買房地產時機」指標，結果為104.67點，較上月減2.06點，顯見國人普遍認為現在不是買房的好時機。
AI需求與國際新機助攻！8月景氣燈號轉紅 創2年多來新高
國發會27日公布最新8月景氣燈號，受惠於AI需求熱絡，景氣對策信號綜合判斷分數上升至39分，較上月增4分，創34個月（2年8個月）以來新高，景氣燈號重回紅燈，是今年第二顆。國發會經發處處長邱秋瑩表示，領先、同時指標續呈上升，顯示國內景氣持續成長。另外，中央大學台經中心昨公布9月消費者信心指數（CCI）為77.84點，微增0.09點，同樣連續5個月走揚，指數也創下4年半新高，影響結果的六項調查指標中，僅投資股票時機指標略降，其他指標都上升。值得注意的是，央行9月祭出史上房市最重管制措施後，台經中心發現買房信心不減反增，如「未來半年購買耐久財」、中央大學與台灣房屋合編的「購買房地產時機」等，指標皆微幅上漲，預估是民眾認為房價可望修正，或許下半年是買房較佳時機。台經中心執行長吳大任認為，央行打房短期一定有影響，中長期還是要回歸市場供需才行。國內景氣燈號從去年的低迷藍燈，逐步走向穩定的綠燈，今年6月重回熱絡紅燈，雖7月稍降為黃紅燈，但8月景氣綜合判斷分數一口氣增4分，再亮紅燈。歷經8月初金融市場震盪後，邱秋瑩表示，近一周國際金融市場轉為正向，加上凱米颱風來襲、廠商出貨遞延有關，此外，部分傳產出口復甦，包括基本金屬、化學品、機械等表現不俗，國際品牌也著手備貨，推升了分數。國發會報告指出，AI應用需求熱絡，8月國際品牌新機備貨效應挹注，致海關出口值、工業生產指數、工業及服務業加班工時轉為紅燈；美國聯準會日前降息2碼，邱秋瑩表示，第一時間各方解讀分歧，隨時間消化，美國經濟軟著陸的機率上升不少，與美國連動性強的台股近期也上漲反映。不過，景氣仍有諸多不確定因素，邱秋瑩表示，美國大選結果即將出爐，且啟動降息循環後與其他國家的反映，將產生交互影響，加上中東局勢等地緣政治情勢演變，以及主要國家貿易摩擦加溫等，都會為景氣增添不確定因素，後續仍須密切關注。
曇花一現？景氣燈號僅1個月就變燈 7月轉黃紅燈
今年各月景氣燈號表現國內景氣熱絡難道是曇花一現？國發會27日公布7月景氣燈號，由於景氣對策信號綜合判斷分數下跌3分、為35分，景氣燈號轉亮「黃紅燈」，代表景氣熱絡的紅燈僅維持短短1個月就變燈。專家示警，接下來恐面對美國經濟衰退與AI泡沫化兩大風險。國發會經濟發展處處長邱秋瑩分析，雖然資通訊產品需求強，但傳產復甦尚緩，加上凱米颱風影響部分生產及出貨遲緩，使得出口轉呈綠燈，且工業生產指數轉為黃紅燈；不過，領先、同時指標仍持續上升，顯示景氣維持在成長軌道，近來國際科技大廠對下半年營收、展望都呈樂觀，加上傳產業來到傳統出口旺季，景氣燈號是否會再亮出熱絡的紅燈，邱秋瑩回應「可以期待」。邱秋瑩進一步表示，市場日前對美國經濟衰退有隱憂，引發金融市場較大幅震盪，但股市很快持穩，經濟衰退的擔憂獲得緩解，美國經濟回穩、歐盟緩步復甦，這對景氣會有較正面的挹注。中央大學台經中心27日也發布8月消費者信心指數（CCI）總指數為77.75點，創近4年半來新高，6項調查指標中有5項上升，其中，以「未來半年物價水準」增最多，月升4.47點，創3年又5個月來新高。即使CCI總指數轉強，中央大學台經中心執行長吳大任仍警示，接下來可能面臨兩大經濟風險，第一，美國經濟有陷入衰退循環的可能，這將是最主要經濟風險，尤其失業率快速攀升，恐怕出現薩姆法則，即失業率上升後，企業裁員聲浪四起、導致消費力下滑，進而形成惡性循環；吳大任表示，其實今年聯準會3月或6月就應該採預防性降息，拖到9月才啟動，推估恐怕要一次降息2碼，才有可能發揮政策效果。第二伴隨的風險則是AI有泡沫化的疑慮，吳大任認為，AI是未來發展趨勢，企業花大錢投資卻無法轉換成同等值的商品售價，若投資短期無法在終端售價上獲得回報，恐怕會進一步反映在財報以及股價上。邱秋瑩則指出，展望未來不確定風險，包括美國總統大選結果、主要經濟體的貿易保護措施以及地緣政治風險等後續發展；美國聯準會將於9月啟動降息，邱秋瑩認為，降息幅度多寡以及全球主要央行的應對措施等，國際財經的走勢仍有待密切觀察。國發會的景氣燈號由9項構成項目中，7月海關出口值由紅燈轉呈綠燈，分數減少2分；工業生產指數由紅燈轉呈黃紅燈，分數減少1分；其餘7項燈號維持不變。
AI需求帶動6月景氣亮紅燈！ 國發會：經濟持續增溫
受惠於半導體供應鏈及伺服器需求熱絡，加上傳產外銷回穩，國家發展委員會29日發布6月景氣燈號，綜合判斷分數為38分，較上月上修值增加2分，燈號轉為代表景氣「熱絡」的紅燈，前次紅燈是在2021年12月。國發會經濟發展處表示，除了出口轉紅燈，也帶動工業及服務業加班工時轉為黃紅燈；製造業營業氣候測驗點上月上修為黃紅燈，本月恢復綠燈，領先及同時指標續呈上升，顯示國內景氣持續增溫。 展望下半年，隨國際終端需求逐步復甦，供應鏈回補庫存意願增加，加上新興科技應用商機強勁，以及消費性電子新品備貨旺季來臨，出口成長動能可望延續；投資方面，國內半導體供應鏈為維持技術領先優勢，持續擴充高階產能，投資臺灣三大方案落實、國際指標大廠來臺投資，以及國內綠能裝置持續推進等，均增添投資動能。消費方面，國內景氣回溫將有助於帶動企業調薪意願，今年前5月實質薪資轉呈正成長，加以股市活絡推升財富效果，以及政府推動減輕民眾負擔措施，消費動能可望維繫。國發會經濟發展處長邱秋瑩表示，資通訊、半導體等出口依舊強勁，傳產方面也有起色，石化、礦產品、機械等業別出口訂單轉正，顯示產業去化庫存已經告一段落，不均衡復甦的情況有所改善，整個產業狀況已處在回升階段，但後續動能還須持續關注。因為國際政經情勢仍有諸多變數，包括主要國家大選，地緣政治變化、全球央行貨幣政策走向，以及國際貿易緊張等不確定因素尚存，國發會表示，對國內景氣影響仍需審慎看待。
曇花一現…10月景氣燈號跌回藍燈 國發會：仍在復甦軌道上
曇花一現！好不容易終結連十藍，國發會27日公布10月景氣燈號，分數為16分，較上月減少1分，燈號再度由代表景氣逐漸改善黃藍燈跌回代表低迷的藍燈。不過國發會表示，出口量能還在，這是短期波動，僅是因為出口基期偏高，「目前景氣仍在復甦軌道上」，只是力道較為和緩，預期11月會重回黃藍燈。根據國發會資料，10月景氣燈號綜合判斷分數為16分，較9月減少1分，因而變燈，觀察景氣燈號的9項構成項目，股價指數由黃紅燈轉呈紅燈，分數增加1分，海關出口值由綠燈退至藍燈，分數減少2分，其餘7項燈號不變。國發會經濟發展處副處長邱秋瑩說明，10月景氣燈號重回藍燈，主要因去年10月比較基期偏高，今年10月出口轉為負成長，不過慶幸的時，今年9、10月出口規模分別為新台幣1.24兆元及1.23兆元，相差不大，出口量能還在，只是短期略有波動，景氣仍在復甦軌道上。國發會解釋，10月海關出口值一口氣從綠燈滑落至藍燈，但其餘指標表現穩健，工業生產指數、製造業銷售量指數的減幅持續收斂，股價指數則因低基期效應，年增率大幅躍升，轉呈熱絡紅燈，且就業人數增幅擴大，零售及餐飲業營業額持續成長，整體表現穩定。展望未來，國發會說，隨歐美進入年底採購旺季提升備貨需求，有助帶動外貿表現；投資隨庫存水準漸趨正常，製造業遞延投資可望逐步落實；消費因就業情勢維持穩定，可望挹注民眾可支配所得，維繫消費動能。整體而言，國內經濟可望逐漸好轉，惟須密切關注國際通膨及升息效應持續、地緣政治風險。雖然國發會明示11月就能變回黃藍燈，不過中央大學台經中心執行長吳大任認為，台灣經濟狀況還是「外冷內溫」，出口雖然衰退，但內需消費還是不錯，惟要注意美國利率仍處於高檔，歐美家庭經濟表現快速惡化，勢必影響終端消費能力，是我國出口的隱憂。根據台經中心27日公布的11月消費者信心指數（CCI）為69.4點，不但連續兩個月反彈，指數也創下近1年半以來新高，尤其投資股票時機表現最好，不過吳大任說，股票投資時機長期平均值為68.71點，目前僅50.39點、離平均值還有一段距離，只能說是略有回溫。
變燈了！終結連10藍轉黃藍燈 國發會：未來景氣可樂觀期待
變燈了！景氣燈號擺脫連10藍，終於轉為黃藍燈；國發會27日公布9月景氣對策信號綜合判斷分數為17分，較上月增加2分，燈號由藍燈轉為黃藍燈，終結連10藍低迷景氣的窘境；景氣領先指標續呈下滑，同時指標持續上升，顯示國內景氣逐漸改善，但仍須觀察後續變化。國發會經濟處副處長邱秋瑩指出，9月出口轉正，製造業景氣氣候測驗點連續3個月回升，顯示企業信心回來了，現在可稱「景氣回升趨勢確立」，對於未來景氣可樂觀期待，不過，以巴戰爭持續進行，地緣政治風險仍然存在，景氣短期震盪很難避免。對於黃藍燈的意義？邱秋瑩表示，意味景氣從谷底轉折性的訊號，這個階段可能會出現波動，過程中還不是很平穩，出口年增率要考量基期問題，隨AI商機、科技新品備貨需求挹注以及年底傳統新品上市旺季，預料出口表現會愈來愈平穩。至於黃藍燈是否會曇花一現，再轉為代表景氣低迷的藍燈？邱秋瑩表示，後續密切觀察。國發會表示，受惠AI商機及科技新品備貨需求挹注，9月出口燈號轉為綠燈，生產、銷售減幅亦持續收斂，製造業營業氣候測驗點則轉為黃藍燈；內需部分，勞動市場維持穩定，零售及餐飲業營業額雙創歷年同月新高，顯示消費動能仍屬穩健。展望未來，AI等新興應用加速擴展，加上消費性電子產品將邁入年底銷售旺季，可望挹注出口動能；投資方面，半導體廠商維持先進製程投資，綠電設施持續建置，政府亦加大公共建設執行力道，擴增公共建設、科技發展與淨零轉型預算規模，均有助激勵投資；消費方面，就業情勢仍屬穩定，加上政府持續推動各項減輕負擔措施，以及明年基本工資調升，將提高民眾可支配所得，消費動能可望延續。整體而言，國內經濟可望緩步回升，但全球通膨反覆，歐美升息遞延效應發酵，加以地緣政治風險升溫，對全球經貿影響仍須關注。
8月景氣燈號「連10藍」…史上第二長 國發會：最壞情況已過去
國發會景氣燈號變化一覽表國發會昨公布8月景氣燈號，亮出連續10顆代表景氣「低迷」的藍燈，正式打破2008年金融海嘯連9藍的紀錄，追平2011年歐債危機、2015年科技景氣下滑「連10藍」，堪稱是史上第二長，但並未打破2000年網路泡沫連15藍的最高紀錄。國發會經濟發展處副處長邱秋瑩表示，最壞的情況已經過去，內需服務業熱絡、外需慢慢回溫中，預估第4季景氣燈號很有機會變燈，由當前的藍燈轉為黃藍燈；國發會昨公告，8月景氣對策信號綜合判斷分數為15分、與上月持平，燈號連續亮出第10顆藍燈。邱秋瑩進一步指出，景氣對策信號綜合判斷分數今年2月來到最低、僅10分，近來逐月緩慢向上來到15分，受惠AI等新興應用商機挹注，資通訊產品出口轉強，各經濟預測機構預測第4季出口轉正、IMF也預估明年貿易量成長率由今年2％回升至3.7％，景氣燈號很有機會於第4季擺脫藍燈，轉呈黃藍燈。不過，受全球升息循環影響，加上大陸經濟逆風，終端消費仍顯疲弱，台灣出口未見明顯好轉，壓抑廠商投資意願，僅消費穩健有撐，國泰金控昨公布第3季經濟氣候暨金融情勢，團隊持續下修今年台灣經濟成長率預估值至1.3％，下修幅度達0.5個百分點，研判全年成長率有80％的機率落在0.9％至1.9％之間 ；展望明年，國泰金首次預測台灣經濟成長率為2.9％。國泰金表示，需求復甦力道有限，庫存壓力稍和緩，且AI相關需求量產，出口、投資將呈現低基期復甦，搭配民間消費中度成長，明年台灣經濟成長率應可接近3％。國泰金分析，影響台灣第4季及明年經濟成長率有六大變數，包括美歐核心通膨偏高，增加央行過度緊縮風險；國際油價持續上漲，全球景氣及通膨前景增添不確定性；全球需求疲軟拉長、去化庫存時間造成投資需求遞延；大陸未加碼有效政策刺激，房市持續低迷；國際地緣政治風險持續，俄烏戰事與陸美爭端不確定性；人工智慧應用可望帶動新一輪科技業投資及產業升級轉型。
景氣低檔盤旋…國發會公布藍燈 「連9藍」追平金融海嘯紀錄
近期景氣對策信號變化景氣低檔盤旋，國發會昨日公布7月景氣燈號，連續9個月出現代表景氣低迷的藍燈，追平金融海嘯紀錄，但綜合判斷分數走揚，景氣領先指標、景氣同時指標也傳出好消息，距離黃藍燈的分數區間下緣17分，更只剩2分的差距。國發會指出，景氣雖仍處低緩狀態，落底訊號浮現，尤其第4季出口好轉，變燈機率相當高。景氣燈號連9藍，表示景氣低迷，已追平2008年金融海嘯時期，景氣連9顆藍燈紀錄。觀察7月景氣燈號的9項構成項目，股價指數由綠燈轉呈黃紅燈，貨幣總計數M1B由藍燈轉呈黃藍燈，分數各加1分，其餘7項燈號不變。國發會表示，7月台股交易熱絡帶動金融面指標回升，勞動市場維持穩定，零售及餐飲業營業額持續成長。惟全球終端需求偏弱，生產面、貿易面指標續呈低迷，但受惠AI與雲端資料服務需求增加，跌幅已見收斂，製造業廠商信心亦較上月改善。國發會經濟處副處長邱秋瑩指出，主要機構預測，第4季出口可望轉正，這是經濟成長恢復動能的重要關鍵，且從景氣領先指標跌幅縮小、景氣同時指標則回升，累計升幅持續擴大，構成項目指標也普遍好轉，顯示國內景氣已出現落底跡象，第4季有機會亮黃藍燈。邱秋瑩解釋，以前負面事件衝擊，帶來的是普遍性影響，各行各業同步受惠或受創，「之前可能大家同步大好或大壞，現在情況有些不同」，疫情期間製造業頗具韌性、表現穩健，服務業受創頗深，但疫後服務業穩步復甦，製造業卻受全球需求疲弱影響甚大。國發會強調，國內經濟將逐漸脫離低緩、逐季好轉，只是全球貨幣政策動向及地緣政治情勢發展，仍須留意，尤其下半年隨AI等新興應用推展、消費性電子新品備貨旺季來臨，出口動能可望進一步改善。內需方面，國發會認為，台商回台與綠能投資持續進行，加上淨零與數位轉型趨勢可望吸引企業相關投資，政府亦加速公共建設計畫進度，均有助支撐投資。消費方面，隨著疫後國人消費及旅遊需求提升，以及政府鼓勵節能消費與通勤月票等措施，有助於激勵消費。中央大學台灣經濟發展研究中心昨發布8月消費者信心指數（CCI）總指數67.51點，中止連三升走勢，下降最多為投資股市時機。執行長吳大任說，CCI總指數下跌不顯著是因拉抬台股的AI概念股過熱，但長期還是反映基本面，對台股不可能一直樂觀。
5月景氣連亮7顆藍燈 國發會：下半年才能走出谷底
國發會昨公布5月景氣燈號，對策信號綜合判斷分數為12分，僅較上月增加1分，再度亮出代表景氣低迷的藍燈，這也是連續亮出的第7顆藍燈；國發會表示，景氣領先指標連2個月下滑，同時指標也下跌，但跌幅有縮小，整體來說，國內景氣持續盤整，成長動能仍偏低。值得一提的是，領先指標7項中的「實質半導體設備進口值」，已連續7個月下滑，創2012年1月、逾12年來新低；國發會經濟發展處副處長邱秋瑩分析，全球景氣持續低迷，供應鏈去化調整中，導致半導體廠商投資意願保守，推估只是延後投資計劃，而非全面停擺；綜觀各項指標，國發會預估，我國要到下半年景氣才能走出谷底。中央大學台經中心執行長吳大任表示，美國消費者物價指數（CPI）雖然從9.1％降至4％，不過，核心CPI、個人消費支出物價指數PEC仍居高不下，分別在5.3％、4.7％的水準。簡言之，通膨壓力仍高，美國聯準會、歐洲央行第3季仍有可能再度升息，也預告我國今年底前，出口難有好的表現。吳大任示警，由於我國出口以美國、歐洲為主，景氣燈號要轉為黃藍燈，還有5分的努力空間，在歐、美貨幣政策緊縮、經濟復甦不如預期的情況下，今年底前景氣燈號要好轉機率低，恐將一路「藍燈」到年底。