避險工具
」 比特幣 黃金 台股 美股 股市
比特幣破10萬美元創紀錄 這件事大助攻
比特幣價格於12月5日首度突破10萬美元大關，高點來到103,900美元，再創歷史新高，幣圈分析師認為，將卡關的比特幣價推動突破有兩大關鍵，一是川普提名艾金斯（Paul Atkins）接任美國證券交易委員會（SEC）主席，其監管態度可能更友好，二是俄羅斯總統普丁提及將虛擬貨幣作為儲備資產的可能，後續可能進一步出現資金輪動的情形，推動「二哥」以太幣行情。OKX交易所分析員趙偉指出，昨日的兩則重磅消息被認為是本此突破的重要推動力。首先，川普提名Paul Atkins出任美國證券交易委員會（SEC）主席的消息引發市場熱議。Atkins以其較為寬松的監管態度和對創新技術的支持而聞名，其上任被認為可能為美國加密貨幣行業帶來更加友好的政策環境，為市場注入積極預期。同時，俄羅斯總統普丁也於昨日在公開聲明中提到支持加密貨幣，並提出其作為替代儲備資產的可能性。HOYA BIT加密貨幣交易所補充，虛擬貨幣市場認為川普此舉符合他的承諾，將為加密產業建立一個更有支持性的監管環境，並實現讓美國成為「全球加密貨幣之都」的承諾；同一天，聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在DealBook會議上發表談話，表示「人們將比特幣當成一種投機資產，它很像黃金，只是已虛擬且數位化。比特幣並非美元的競爭對手，實際上是黃金的競爭對手。」。幣安執行長鄧偉政認為，隨著聯準會在長期量化緊縮政策後開始降息，以及全球流動性的增加，資本流向被認為具有抗通膨和稀缺性的資產。比特幣因其固定供應量為2100萬枚，自然成為應對法定貨幣貶值下的避險工具，進而推動了需求的增長。鄧偉政指出，川普政府在競選期間承諾將美國打造成全球加密中心，其可能採取的加密貨幣友好政策，為市場注入了樂觀情緒。有關美國戰略儲備比特幣以及潛在監理轉變的討論，以及川普宣布選擇前美國SEC專員 Paul Atkins 作為下一任SEC主席，這些都進一步增強了投資者的信心。微策略（Microstrategy）積極購入比特幣凸顯了企業財資部門擁抱數位資產的成長趨勢，該公司目前持有比特幣近2％的總供應量。其他公司，如Marathon Digital，甚至可能包括微軟也都在考慮跟進，這些都表明比特幣作為戰略資產的地位正在逐漸發生廣泛的轉變。比特幣ETF的推出，以及最近的比特幣ETF期權的引入，都讓機構投資者更容易獲得敞口並對衝風險，這對近期比特幣的上漲造成顯著貢獻。隨著這些ETF吸引了大量資金流入，比特幣正在加速其融入主流金融市場的進程。趙偉表示，值得注意的是，比特幣市場的高波動性依然是不可忽視的特性。短期內，價格或因獲利回吐壓力和政策變化的不確定性而面臨震蕩風險。與此同時，全球範圍經濟環境仍在不斷演變，這也為市場帶來一定的不確定性。從長期視角來看，比特幣的投資價值和實際應用場景正在逐步擴展，包括作為價值儲存工具和跨境支付手段的潛力。隨著機構資金的持續流入和技術的不斷發展，其作為全球資產配置中重要組成部分的地位或將進一步穩固。
華南權證慘案1／高層授意避險仍慘賠 華南證甩鍋告員工求償一億
2020年新冠病毒肆虐全球之初，華南金控旗下華南永昌證券公司（華南永昌）的權證發生新台幣43億元的虧損，華南永昌2022年提告當時的陳姓總經理及負責操作交易的2名員工，日前一審判決華南永昌勝訴，仍可上訴。遭華南永昌控告的金商部張姓資深協理及陳姓協理喊冤說，當初在公司高層介入下，以超高成本避險而導致賠錢，本以為自己乖乖離職，讓公司對外有個交待就好，沒想到背了黑鍋後，竟仍遭求償1億。張姓協理解釋，2020年3月初因新冠病毒疫情，開始形成全球性股災，導致公司發行權證虧損，依規定啟動風險管理機制研議增加避險部位，但經他們計算評估，當時的避險工具價格已經太高，建議買少一點、慢一點，並經公司風險管理部門同意。不久後，市場發生巨大變化，美股大跌，從3月9日起爆發多次「熔斷」（股市漲跌過大時停止交易），而在虧損數字擴大後，公司由董事長、副董事長等高層出面，每天召開專案會議因應，並向母公司華南金控報告，最後做出決定，不管避險部位多貴都要全部買入，把損失「鎖住」。張姓協理指出，「股神」巴菲特曾說，他從事金融交易80幾年，2020股災之前也只見過一次「熔斷」，結果當年美國股市一連「熔斷」了3次，可見這場災難有多嚴重、多少見。他嘆氣說，這場「權證事故」最終造成華南永昌新台幣43億元的損失，但其中避險部位就虧了50幾億，也就是說，如果當時沒有以超高的價格買入避險，原本的權證反而有獲利，現在把虧損的責任都算在他們頭上，實在說不過去。2020年美國股市開盤後暴跌，紐約證券交易所的電子螢幕一片紅字（美國股市下跌以紅色表示），隨後跌幅達到7%上限，觸發熔斷機制。（圖／新華社照片）陳姓協理回憶，2020年3月17日在公司的因應會議中討論到，公司一年的預算可能僅兩、三億元，而那時候發行的權證帳面已經賠到九億到十億元，雖然經計算，如果開始購入等值的避險部位「鎖住」損失，可能會虧損三、四十億元，但若不做，一旦損失再擴大到五十億、甚至百億，到時沒有人可以扛得下來，因此指示立刻止血。陳姓協理形容，當時的避險部位價格已經太高，買入的作法無異飲鴆止渴，但也是不得己而為之；，但風波平息後「應該趕緊吐掉這些毒藥丸吧？」他說，到了2020年4月以後，全球金融市場逐漸回穩，如果及時處理，賣掉這些避險部位，還可以拿回來十幾億，但可惜後來他已遭到處分，不准再進入交易室，而是在其它部門找了一個空位，讓他整天呆坐在位子上，公司也未另外派人善後，相當可惜。不僅如此，張姓協理說，雖然自認沒有錯，一切依照公司的規定，而且他在3月中間就入院動手術，並未全程參與，但基於金融業的職場倫理，自己的部門已造成公司虧錢，因此在事故發生後已自動請辭，對於後續公司將他解職以及金管會對他處分停職1年、不得在任何券商工作，他都默默接受，未提出申訴，沒想到公司竟在事約2年後對他們提告。張姓協理說，2020年雖然華南永昌證券賠錢，但華南金控仍大賺86億，平時每年都能獲利至少100多億到200億，虧損發生時華南永昌包括董事長、副董事長等公司高層主持會議，隸屬董事長室的風控部門也在場，根本沒有他們這些基層人員說話的餘地，甚至連總經理都沒辦法做決定，但公司高層卻沒被究責，公司反而向他這種年薪一百多萬的員工求償一億，「我工作一輩子也賠不完啊！」陳姓協理形容，他的遭遇就像是開車路上等紅燈，遇到後方有救護車，交通警察指揮要他往前闖過紅燈讓路，結果事後卻收到紅單，被依車紅燈開罰，「我們真的覺得太扯了。」華南永昌證券表示，此案經商業法院判華南永昌證券一審勝訴，法院判決理由指出，張姓及陳姓前經理人進行權證交易與避險操作應絕對遵守公司之風險管理規範；渠等未依風險管理規範進行避險，甚至違反停損規定，大幅增加在外認售權證流通數目並減持避險部位，以致公司必須為此付出更高避險成本，該損失係因渠等違反風險管理規範所致，應負損害賠償責任。因本案尚未確定，華南永昌證券後續將依循司法程序辦理。
美大選、中東戰火支撐金價狂飆！ 瑞銀：挑戰上看2850美元
黃金本週延續上行趨勢，一度達到每盎司2750美元的歷史新高，截至收盤黃金漲0.44%，收至2747.69美元。美國經濟日曆下週將公佈第三季度國內生產總值(GDP)數據和10月份勞動力市場數據，分析師認為這可能會對黃金價格產生重大影響。美國經濟分析局(BEA)將於下週陸續公佈第三季度GDP年化增長初值、9月份個人消費支出(PCE)物價指數；美國勞工統計局(BLS)將於下週五公佈10月份的勞動力市場數據。黃金在過去七周內第六周上漲，瑞銀分析師看好黃金還有上漲空間。金價光是今年已上漲 32%，受多重因素推動，包括各國央行的寬鬆政策、美國總統大選的不確定性，以及烏克蘭和中東持續的地緣政治衝突。瑞銀分析師25日表示：「我們繼續將黃金評為具吸引力，並期待進一步上漲，預計到 2025 年 3 月，金價將接近每盎司 2850 美元。」黃金今年迅速上漲顯示潛在的波動性，但展望仍然樂觀，預計增長勢頭將持續。根據世界黃金協會 (World Gold Council) 的報告，歷史上Fed首次降息後的六個月內，黃金最高可上漲10%。隨著利率和債券殖利率下降，明年預期走弱的美元同樣將有利於黃金。另外，如果川普 (Donald Trump) 在即將到來的美國大選中勝出，黃金作為政治避險工具的價值可能會抵消美元的短期升值。
中信金獲利創新高總座「拚超越去年」 吳一揆現身股東會辜仲諒未出席
中信金（2891）今天（14日）召開股東會，出席股東相當踴躍，新任董事辜仲諒未現身，而副董事長吳一揆則低調於股東席位中，直到股東會結束才向前與經營團隊握手，會中通過每股配發現金股利1.8元。中信金總經理陳佳文表示，由於台灣人壽Q1獲利佳，今年前五月稅後純益311億元、ROE到17.4％，展望下半年審慎樂觀，全年將力拼獲利超越去年，創新高的佳績。對於現場出席小股東提問，關心併購新光金之案，陳佳文強調「透過併購擴大中信金規模成長一直是重要策略，併購變數多，對於市場消息不談個案」。但他也提到，「要併購到又好又大的銀行，可遇不可求」，「若在保險、證券部分與中信金有達互補標或是在有助於規模上的合縱效益，中信金都願加以評估不會排斥的。中信金控2023年整體獲利較前一年度明顯成長，稅後淨利561億，較前一年度成長79％，獲利創下金控歷史新高紀錄，普通股淨值報酬率ROE達14.64％，於金控同業中排名第一；中信銀行稅後淨利達413億元，創下歷史新高紀錄之外，普通股淨值報酬率ROE為11.89％，維持臺灣獲利最佳銀行的地位。台灣人壽雖受美國升息影響致債券資本利得空間縮小及避險工具成本增加，但掌握股票市場機會，適時實現資本利得，且子公司防疫險理賠損失已於111年全數認列，產險相較前一年度損益由虧轉盈。台灣人壽稅後淨利124億元，普通股淨值報酬率ROE為10.52%，於主要同業排名第一。中信金董事長顏文隆表示，儘管去年總體經濟面臨諸多下行風險，外在情勢變化快速，股市、債市及匯市漲跌劇烈，國內金融產業表現仍屬穩健，中信金獲利更是創歷史新高。展望下半年，金融市場面對主要經濟體貨幣政策波動等地挑戰，仍會穩定擴展海內外業務為主。陳佳文則表示，中信金今年前五月稅後純益311億元，ROE為17.4％，每股稅後純益1.6元，皆優於去年同期表現，而第一季獲利表現佳，主要挹注動能來自台灣人壽前五月獲利超越去年全年，台股表現佳實現資本利得，加上聯準會下半年有機會降息的話，由於壽險業持有龐大的債券投資部位，將對壽險利多，也正透過調整存續期間創造獲利表現。另一受惠於中信銀行的獲利穩健成長，加上聯準會維持利率政策不變，有助於銀行端的獲利的表現，「若今年沒有特別的意外（股匯市的變數等），可望獲利應是有機會超越去年的再創新高」。
台股漲回20200點！法人維持預估降息3次 美10年期公債觸及4.5％債券走低
台股17日站回兩萬點，終盤以20213.33作收，回漲311點，漲幅1.56%，即將在明天舉行法說會的台積電則上揚到804元，漲了16點、漲幅2.03％，鴻海、聯電、廣達皆漲；半導體產業漲幅前五名則為達發、華泰、嘉晶、矽統、昇陽半導體。根據證交所公布的三大法人籌碼動向，外資已連續六天賣超台股共達1025億元，17日的外資及陸資（不含外資自營商）賣超台股222.15億元。星展銀行（台灣）今天舉辦2024年第二季投資展望說明會，財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，考量美國的通膨黏性、就業市場韌性和強勁的消費動能，可望進一步支持美國實現經濟軟著陸的目標，認為近期數據預期美國聯準會今年降息將維持在3次。星展集團預期在寬鬆金融情勢和企業獲利成長驅動下，有利美國股市擴大漲勢，對日本股市維持中立，同時看淡歐洲股市。中國則可望受惠於政府強勁的政策支持展現成長動能，進一步帶動亞洲不含日本（AxJ）股市強勢復甦；美國股市類股部分，不同於2023年主要由大型科技企業帶動投資熱潮，伴隨利率走勢下滑，能源、醫療保健等類股將有機會出現落後補漲行情。債市的風險回報具吸引力，可望為投資組合提供穩定的現金流，並持續看好存續期間介於3至5年、評級為A/BBB的投資等級公司債。股債之外，建議可將黃金納入投資組合，並增加私募資產佈局，藉以優化整體收益率。考量地緣政治風險和美國總統大選為市場增添不確定性，黃金仍是良好的避險工具，且受惠於多國央行持續買進、降息及弱勢美元預期，金價可望延續多頭表現。國泰投信總經理張雍川則表示，面對16日台股重挫，長期來看透過「定期定額」的勝率最高，2024下半年建議「債六股四」策略性佈局ETF，目前市場上債券有三大類，包括政府公債、投資等級債跟近期很夯的金融債，由於美國聯準會還沒有降息打算，帶動各種債券的殖利率都有彈升，債券價格也小幅拉回，建議投資人在合適的殖利率高點時伺機進場，有耐心等待降息。永豐投信基金經理人林永祥則表示，3月美國消費者物價指數（CPI）年增率為3.5％，升幅高於預期，而超出預期的通膨數據，澆熄了市場預期6月降息的可能性。另外，FOMC會議記錄也顯示出決策者對於通膨頑固的擔憂，並重申仍需看到更多數據支持貨幣政策才可能轉向寬鬆，但也保持今年底前會降息的說法。林永祥指出，在美國通膨數據開出後，市場擔憂今年降息的可能性，美國10年期公債殖利率隨即觸及4.5％，來到兩周以來的高點，與殖利率呈反向的債券價格也隨之走低。不過，升息進入尾聲已是市場共識，建議透過長天期債券參與債市成長機會，未來在進入降息循環，資本利得空間也相對短債來得大。惟須注意目前美國通膨尚未受控，短期債市相對震盪，在今年降息的趨勢不變，可以透過分批投入的方式布局。
億萬富翁：比特幣需求攀升全因美債危機 今年幣值上看10萬美元
金融服務投資管理公司Galaxy Digital首席執行長Mike Novogratz日前在社交媒體X平台上對美國不斷增長的國債發出警告。這位億萬富翁解釋道，美債危機使得說服人們購買比特幣和其他硬資產變得非常容易。他提出幾項防止債務螺旋上升的措施，並強調，實施這些措施可能會給美國一個避免「債務死亡螺旋」的機會。Novogratz還概述了一系列旨在應對這一財政挑戰的建議。他在文中寫道，「沒人想聽到的是，我們需要大幅削減政府開支，也需要對富人增稅，還需要堵住漏洞。」他強調，如果做到上述措施，就有機會避免債務死亡螺旋。現在是34兆美元，若每100天1兆美元，接連就是35、36、37兆美元...。Novogratz是比特幣的堅定支持者。此前據美國商業網站報導，Novogratz預計，由於美國政府缺乏財政紀律，比特幣將繼續攀升。而他最近預測，比特幣今年將達到10萬美元，這種加密貨幣不會再次跌破5.5萬美元。並指出，目前全球對比特幣的需求非常大。隨著對美債危機的警告越來越多，一些投資者正在探索比特幣作為一種潛在的避險工具。2021年10月，美國參議員曾在參議院的演講中讚揚比特幣，同時提出對不斷上升的國債的擔憂。貝萊德（Blackrock）執行長Larry Fink今年1月表示，他現在是比特幣的忠實信徒。他指出，若你在一個國家擔心你的未來，害怕你的政府，或者害怕你的政府因過多的財政赤字而使其貨幣貶值，你可以說這是一個巨大的潛在長期價值儲存手段；比特幣就像數字版的黃金一樣。著名投資者、個人理財暢銷書《富爸爸窮爸爸》的作者Robert Kiyosaki也曾多次警告美國國債不斷膨脹，督促投資者在購買黃金和白銀的同時購買比特幣。他還預言了美國帝國的終結，類似於羅馬帝國的滅亡。他日前也在X平台上寫道，現在不是購買股票和債券的時候，而是購買真正的黃金、真正的白銀和儘可能多的比特幣的時候。
美股連8周淨流入253億美元 美銀：表現最差資產都被搶購一空
美國銀行（Bank of America）指出，投資者們正努力趕上聯準會降息的這班列車，就連今年表現最差的一系列資產都被搶購一空。該行分析師哈奈特（Michael Hartnett）表示，今年漲勢滯後的股票近期的反彈表明，投資者現在正「全力以赴」，因他們預計明年聯準會（Fed）將大舉降息。在聯準會暗示準備於明年開始降息後，從有毒資產到高槓杆資產，今年表現最差的資產之一都被搶購一空。哈奈特在一份報告中寫道，在通膨再次飆升和經濟衰退站穩腳跟之前，這種漲勢可能會持續下去。該行援引EPFR global的數據稱，這一熱潮促使投資者拋售現金，買入股票。截至12月13日的一周，全球股票基金吸引了253億美元的資金，創下了自2022年3月以來最大的八周資金流入；貨幣市場基金流出約310億美元，爲八周以來首次流出。由於對利率見頂的樂觀情緒，美國股市在過去兩個月出現反彈。聯準會本周暗示準備在2024年開始降息，進一步提振了市場人氣，引發了今年早些時候表現不佳的一些股票的反彈，比如不盈利的科技股和地區銀行股。標普500指數目前距離歷史高點不到2%。今年以來，儘管標普500指數上漲了23%，但哈奈特仍看空。他在周五的報告中保持了謹慎的語氣，警告說，即使資金繼續流出現金資產，但歷史表明這並不代表風險資產會進一步上漲。並指出，貨幣市場基金是2023年最大的資金流動贏家，其資產規模增長了25%，達到5.9兆美元。此外，在聯準會上次加息後，這些週期中的現金流入平均持續了14個月。這位策略師表示，隨著軟著陸預期見頂，債券和大宗商品仍是今年上半年最好的避險工具。
憂美股2024年漲勢遇阻 散戶10月套現近160億美元
美股今年的上漲，使其幾乎抹去了2022年的跌幅。然而，一些個人投資者正在獲利了結並出售風險較高的股票，因他們懷疑推動主要股指上漲的少數幾家科技公司可能無法繼續支撐市場。這是散戶和華爾街專業人士現在都擔心的問題，股市表現相當不錯，但許多人仍然擔憂可能發生經濟逆風，導致情況惡化。外媒報導，加州洛斯加托斯（Los Gatos）的全職交易員努南（David Noonan）就是對此感到擔憂的交易員之一。去年，這位交易員圍繞大型科技股和熱門指數進行了期權交易，包括標普500指數、那斯達克100指數，如今他的大部分資產都已套現。他稱，「我有一種不好的預感，如果你看到人們開始賣出並獲利了結，這可能會產生經濟上的瀑布效應。」在最近的業績季，蘋果和Meta等巨頭的前景令人失望，引發了人們對其未來增長潛力的擔憂。此外，2024年仍然可能出現經濟衰退。標普全球市場情報顯示 ，個人投資者在10月份拋售了價值近160億美元的股票，超過過去兩年中的任何一個月。最近，他們對一些押注科技領域的交易所交易基金（ETF）的興趣也有所下降。據彭博社彙編的數據，ProShares三倍做多納斯達克指數ETF（TQQQ）的漲幅是科技股為主的那斯達克100指數的三倍，但該基金本月仍出現近15億美元的資金流出，為1月份以來的最高水平。有交易員指出，經濟放緩和2024年總統大選帶來的波動，是明年股市漲勢遇阻的原因，尤其是在頭幾個月。他計劃更多地投資於黃金或加密貨幣等避險工具，以及包括工業、材料和能源在內的週期性行業，因爲這些行業可能會追趕反彈。他的策略可能是購買工業股和專注於小型股的iShares羅素2000指數ETF的看漲期權。當然，這在很大程度上取決於聯準會的行動。在最近一次會議上，政策制定者表示，他們將在未來的利率變動上謹慎行事。最近幾周，對聯準會將在2024年開始降息的樂觀情緒推動了股市飆升。交易員表示，若確實開始降息，他可能會改變策略，押注科技股將大幅上漲。
保費衰退拼出路1／壽險業務員曝改賣「高保額」賺50％佣金 盼「類儲蓄險」重出江湖
保險業曾幾何時竟成為「總薪資衰退」第三高的慘業？今年壽險業整體、新契約與續年度保費收入成長通通不及格，連帶業務員獎金、佣金也縮水，一位36歲業務員透露，他改賣高保額保單才攢到佣金。「大量資金湧入台股，沒新錢進到壽險業，就是最大的挑戰！」保險高層告訴CTWANT記者，除期盼快點停止升息，更期待「類儲蓄保單」政策放寬，否則一些保障型保單也在賠，很怕未來壽險業封底，沒有出路了。主計處最新公布今年前8月全體受僱員工中，總薪資衰退最多的行業為基本金屬製造業（如鋼鐵）、不動產、金融與保險業，各衰退8.76％、5.65％、4.49％，這項數據，使昔日金融「鐵飯碗」招牌落漆。為何金融保險業的總薪資會出現如此大幅衰退？CTWANT調查，主要與保險業整體保費收入下滑，影響業務員的獎金、佣金有關。據壽險公會最新公布的9月業績，保費收入（加計負債）合計達1兆6,158億元，較去年度減少8.8％；其中新契約保費為5,158億元、年減17.6％，續年度保費1兆999億元、年減4％。細看各險種，利變型壽險初年度保費減少20.9％，加上今年7月1日上路的投資型保單新制在投資標的、撥回機制、加值回饋等規定，9月整體投資型保險商品初年度保費收入僅800億元，較去年同期下滑21.6％；而衰退最多為「年金險」新契約保費僅1,442億元，較去年同期減少35.9％，傳統型年金險更是年減56％。壽險業的保費收入銳減，面臨空前經營挑戰。（圖／趙世勳攝）壽險業不僅因為台美匯率波動大，避險工具成本增高，上月就噴錢300億元有去無回，影響獲利，「銀行端的美元高利率定存搶錢，利變險的宣告利率能調高超過3.5％的很有限，賣不動，使得進來壽險業的『新錢』（指新契約保費收入）大幅減少。」「對利率敏感一點的保戶，頂多是會買美元外幣型保單。」保險業主管分析。CTWANT記者採訪到一位36歲、在大型壽險公司有11年資歷的業務員，他說，「大家都跑去買ETF，作美元定存，投資型保單沒有競爭力，有好一陣子我的獎金、佣金少了許多」「但我趕緊轉型，加強保障型保單的推廣，這些保單的首度年佣金超過50％，還是很高。」這名業務員繼續說，「這幾年公司獎勵業務員的政策都沒變，甚至在指定保單商品會加權」「不過，這對超級業務員、資深業務員的激勵會更加顯著」「如果只是做一般符合考核標準的業務員來說的話，就沒有很大的感覺。」他也以自己為例跟記者說，「這個月我賣了二張1年期定期身故壽險1千萬保額的保單，年繳保費2萬元，我首年度可以拿到的佣金就有1萬元，也就是50％。」「當業務員要做的長久，需要多結交年薪超過數百萬元產業人士，譬如說開公司老闆、企業二代、醫美診所醫生等，才比較有機會去推『高額保障』的壽險保單，佣金也高」。不過，在37.5萬名壽險業保險業務員中，能夠擁有高端資產客戶及快速轉型的業務員算是少數。在保單難賣、總薪資縮水情況下，壽險業者努力「留才」。CTWANT調查，包括安聯等多家壽險公司持續推出「百萬領袖創業計畫」，提供36個月培訓課程、24個月專案津貼等搶才福利。南山人壽自2020年起推出「百萬圓桌協會」MDRT專屬的學習獎助與榮譽制服，今年9月，南山人壽董事長尹崇堯更親自率隊，與超過400位業務員移師新加坡舉行MDRT全球會議。壽險業今年登錄業務員已達37.5萬人，已是去年一整年登錄人數。（示意圖／新光人壽提供）壽險公會理事長陳慧遊告訴CTWANT記者，「壽險公司一直都在推留才制度，福利只有更多沒有更少」，加上最新報考壽險業務員證照的20歲以下年輕人逾三千人，過半考生通過測試，最後到壽險公司登錄服務逾600人，「都是壽險業生力軍！」儘管，金融與保險業有意「加薪留才」占比達57.6％，居各行業之冠，但究竟明年產壽險業加薪幅度多少，八大公股銀10月備詢都表態會加薪，兆豐金（2886）24日董事會通過集團調薪4.5％，若再加考績升遷晉薪，明年整體加薪可望逾8％為歷年之最。「新錢沒有進到壽險業，就是最艱困挑戰！」保險公司高層說，「12月，各壽險公司董事會將討論通過明年度預算，期待金管會在年底前推出新政策，業者希望在監管同時協助發展市場。」產壽險界主管語重心長地說。在台美利差擴大、升息及台幣貶值等國際經濟局勢下，「大量資金都湧入台股真的好嗎？政策還是可以擺盪回來一些，可提供一些保守理財族多樣化商品選擇，例如類儲蓄險保單等」，「希望對試辦的新型保單，能放寬政策，不讓業者綁手綁腳！」保險業哀怨地訴苦，期盼早點停止升息。
保費衰退拼出路2／苦了快90歲老董燒腦拚增資 三商壽業務部隊強韌獲利回穩
產壽險公司今年前三季罕見的增資發債超過1700億元，延續去年防疫險理賠風暴，以及準備2026年接軌「大魔王」IFRS 17與ICS 2.0版。據最新公布的半年報資料，21家壽險公司中，新光人壽與三商美邦人壽（2867）、宏泰人壽的資本適足率RBC都未達到標準200％門檻，面臨增資經營財務壓力。金管會保險局統計，壽險業今年前三季增資的公司有台銀人壽60億元、三商美邦人壽25.25億元、中華郵政18.03億元及遠雄人壽1.24億元，截至9月底共增資104.52億元。核准6家壽險公司申請發債1110億元，用於資金需求，提高清償能力等，分別為國泰人壽350億元、富邦人壽250億元、南山人壽150億元，新光人壽與台灣人壽各130億元，及中國人壽100億元。產險界增資的則有新安東京海上產險200億元、富邦產險160億元、兆豐產險60億元、中信產險50億元、和泰產險45億、南山產險15億元，共增資達530億元，扣除南山產險，其他五家皆為防疫險苦主。CTWANT採訪到保險局長施瓊華，她說，新壽準備發行130億次順位債，允諾年底前完成；宏泰人壽則原本要出售在淡水的土地，雖還未完成買賣交易，但在淡水的一些大樓出租收益來看，有機會在年底前達標。至於三商壽要在年底前完成五億股（以25日收盤股價5.09元粗估，可能約25億元）增資到位，賣地或策略投資人、私募等籌資也還沒有具體進展，89歲董事長翁肇喜也多次被找到金管會討論，是保險局認為年底前能否達到RBC標準200％，相對另二家較為棘手。三商壽2021年投資元大台灣50反1、俄羅斯債失利，重創營運，稅後虧損一度高達67.2億元，EPS為負2.31元，資本適足率（RBC）190％未達到法定標準，面臨開業近30年以來最大虧損財務困境，遂於去年10月3日，由三商行創辦人、88歲翁肇喜親自掌舵出任三商壽董事長，迄今也滿一年。保險局長施瓊華（左）表示，今年壽險業受到傳統避險成本超過4％導致獲利減少，但在新台幣貶值的匯兌利益則有投資獲利表現。圖為2023年8月產險公會會員大會，中為產險公會理事長、泰安產險董座李松季。（圖／李蕙璇攝）「三商壽的保單商品、業務部隊都是有競爭力的，前三季首年度新契約保費287億元，較去年同期成長23％」「已經看到第三季獲利回穩，單季稅後淨利25.8億元，前三季累積稅後虧損20.6億元，較去年同期已縮減36億元。」壽險同業主管觀察說。但這名壽險主管也坦承地說，「如果沒有通過大魔王壓力測試，業界也不敢輕易出手投資或是併購三商壽！」三商壽儘管也有受到登錄業務員減少影響，但在轉型以投資型商品為銷售主力商品，持續培訓考照及激勵方案促使，業務部隊仍拚出較同業的好成績，不僅在投資型保單新契約保費收入較去年同期增加26％，保障型商品的健康險、傷害險的新契約保費收入合計也成長逾11％，自結RBC與今年度第二季相比亦回升至150％以上。此外，保險局統計，壽險業去年10月起連續6個月稅前虧損，直到今年6～8月受到新台幣重貶匯兌利益，恢復獲利動能，只是台美利差擴大，今年前八月在避險工具成本累計高達2291億元，光是8月就315億元，不僅都是史上新高，還等於是「花掉了，有去無回的」，嚴重衝擊壽險業獲利。財委會立委吳秉叡、高嘉瑜等10月16日在立院質詢該如何因應壽險業獲利減少，三家壽險資本適足率RBC不達標是否「會接管？」保險局長施瓊華答詢證實壽險業受到傳統避險成本超過4％，導致獲利減少，但在新台幣貶值匯兌利益有投資獲利表現，「還須等待台美利差縮小，降低避險成本。」金管會主委黃天牧答則強調，穩定金融市場秩序，會在平常透過監管要求業者準備金充裕等配套措施，作事前預防，「而非事後接管」，期盼能降低未來使用保險安定基金的可能性。CTWANT進一步觀察擁有大型壽險金控獲利表現，今年前九月獲利成長力度最多為中信金（2891），幅度高達50％，旗下的台灣人壽（包含子公司中信產險）累計稅後淨利達144.6億元，較去年同期100.2億元大增了44億元。國泰金（2882）旗下的國泰人壽的保費收入表現，雖仍是業界第一，但在前九月的稅後淨利303.3億元，較去年同期467.6億元減少了164億元，且比疫情前2019年賺的305.6億元略少；產險則從今年6月起轉虧為盈，累計獲利9.6億元。至於今年前九月最賺錢金控的富邦金（2881），子公司富邦人壽累計稅後淨利431.3億元，則較去年同期的836.1億元減少快一半；產險虧損額度則是從去年同期的逾百億大幅縮小到24億元。中國人壽累計合併稅前盈餘129億元也較去年同期的230.6億元減少；新光人壽則虧損79.1億元，但去年同期則獲利達53.5億元。這五家金控僅有中信金旗下的台灣人壽的獲利呈現成長，國泰、富邦、中國人壽都是衰退，新光人壽虧損狀態，看樣子要恢復往昔水準還須繼續覓新出路。
以巴衝突國際油價、金價漲 學者：不會重演1970年代滯脹危機
以色列、巴勒斯坦爆發近50年以來最大衝突，不僅油價上漲、每桶破85美元以上，國際金價也從5日每盎司1821美元，來到最新1859美元水準，金價短期有突破1900美元大關的機會；台經院景氣預測中心主任孫明德表示，美國已從買油國變成「賣油國」，時空環境轉換下，斷言這次不會重演1970年代的「滯脹危機」。所謂「滯脹危機」就是經濟停滯、物價一直漲，即俗稱的「停滯性通膨」，高通膨沒有伴隨經濟成長時，是各國央行總裁最頭疼的時刻；孫明德表示，1970年代美國仰賴中東進口石油，當時油價每桶僅3、4美元，當以色列與阿拉伯發生衝突，石油價格飆漲近10倍，這對每天開車、愛搭飛機的美國人來說，遇上供給面衝突，生活變得非常痛苦。但時空環境已經轉變了；自2012年美國大量開採頁岩油後，從石油最大消費者轉為賣方，若這次以巴衝突持續擴大，鄰近的伊朗、沙烏地阿拉伯等產油國都參戰，對美國來說，並不會成為棘手的問題，因為當油價上漲，對美國來說卻是發大財的機會。孫明德表示，當美國靠石油發大財，經濟也會跟著好轉，美元也會跟著轉強，「Fed有很大的彈性坐看情勢發展，不必急著升息。」但對台灣來說，可就沒有這麼幸運了，因為油價上漲、美元升值，我國輸入性通膨的壓力將會更大，孫明德認為，現在最好的狀況是以巴衝突不要擴大，僅限局部性衝突來靜觀其變。台北市金銀珠寶公會石文信表示，不論是戰爭或地緣政治升溫時，黃金扮演重要的避險工具，因此，金價短期快速攀升，近期突破1900美元的機率非常高；石文信表示，若以巴衝突擴大，以色列報復戰線拉長，金價最快第4季有觸及2000美元的機會；白金、銀等貴金屬，也在以巴衝突後連漲兩天後，漲勢才平緩下來。
美升息「鷹」影下 美元走強黃金恐失守1680美元
由於美國消費者信心指數顯示的長期通膨趨緩，黃金期貨周五（16日）從逾兩年低點略為回升，但本周仍累計下跌近3%，共下跌逾40美元，未能收復1700美元整數關卡，反映聯準會（Fed）下周至少升息3碼（75個基點）的可能性。資本市場分析師表示，貨幣緊縮是盤旋在金價上頭的烏雲，而且從4月以來就存在至今，除非有引發人們強烈避險情緒的事件發生，才可能扭轉局面。舉例來說，就連最近股市遭拋售這種滾動相關係數上升的事件發生，黃金也無法發揮避險作用。雖然黃金被稱為避險工具，但美國聯準會（FED）的強力緊縮正帶動美元對各種主要貨幣升值，美元升值不利於各種以美元計價的大宗商品，因海外買家買進的成本變高。殖利率上揚，代表持有黃金這類不孳息資產的機會成本上升。不過，美國周五公布的9月密西根大學消費者信心指數上升至59.5，創五個月新高；9月的一年期通膨預期為4.6%，為2021年9月以來新低，這些消息讓金價得以喘口氣。首席市場分析師表示，密大的報告證實聯準會升息不能過於強硬，這可能完全扼殺經濟復甦，加上一些人認為金價跌過頭而逢低搶進，帶動黃金期貨周五上漲。雖然金價跌破技術關卡和美元猛升有關，但還沒有蔓延到其他貴金屬。金價跌落1680美元底部的同一時間，各類資產也都遭到拋售，這可能提高對黃金的避險需求。此外，利率上升預期則可能加劇經濟降溫，黃金市場可能陷入困境。在這種環境下，許多分析師表示，黃金遭受了很多技術上的打擊，短期內很難找到任何看漲動能。黃金拋售過頭，但資產通常不會迅速從這種下跌中恢復。因此，短期內預計會進一步走軟。1680美元是一個重要的支撐位，如果金價跌破這一水平，將標志著持續三年的金價上漲趨勢結束，不排除明年金價跌至1500美元的可能性。
板橋躍居新北房市一哥！新板特區開發飽和 罕見中小坪數珍稀釋出
受到全球疫情影響，熱錢流竄，引發物價通膨現象，間接導致資金轉往房地產，成為高資產客最佳避險工具。近期全台房市交易火熱，其中板橋區是新北行政、商業首善區段，更是新北最早發跡的繁華商業核心地，近期房價表現更是直逼台北市，根據民政局最新統計資料顯示，板橋區是新北市人口最多的地方，有55萬人，比永和足足多了30多萬人，對房價有一定足夠的支撐力道。尤其房價穩站新北之冠的「新板特區」，一直是高資產企業主爭相搶進的指標豪宅聚落，該區歷經多年開發建設，生活交通機能已成形，在目前可開發土地飽和之下，要有新案可說是一案難求。被譽為新北信義計劃區的「新板特區」，從實際位置上來看，匯聚五鐵共構包括高鐵、台鐵、板南捷運、新北環狀線、客運轉運站交通條件，成為新北市重要的交通核心樞紐，另結合市府機關、星級飯店、企業商辦、新板萬坪都會公園，以及各大知名百貨如遠百、誠品、麗寶等，加上有知名米其林餐廳加持，豐富的休閒娛樂、生活機能與繁華商業價值，形塑出高級的居住生活質感，躍居成為新北房價的領頭羊。目前新板特區新案開發飽和，但仍有規劃中的大型公共建設話題挹注，包括捷運環狀線板橋站旁、目前為停車場用地，將投入逾120億經費打造「國家兒童未來館」，另規劃有板橋第二運動場，興建類似「台北小巨蛋」，可容納的1.2萬人的運動場館，將採BOT方式，最快2023年對外招商。目前新板特區已長達多年無新案推出，加上區內多為大坪數的百坪豪宅產品為主，總價動輒破億起跳，自住型剛需產品相對稀有難尋。近年積極跨足公辦都更案知名上市建商皇翔建設（股票代碼：2545），近期將於新板萬坪都會公園旁，推出品牌成立30週年首發公辦都更大作，主打地上28層、地下4層 SRC摩天建築，高樓層盡享城市都會美景，推出18-31坪，堪稱新板特區近10年來罕見的中小坪數產品，深受區域二代置產客與鄰近科技園區新貴高度期待與關注。
小資族展現「越跌越買」實力 0050盤中零股衝百萬股
歐美傳出將禁運俄羅斯石油，引發國際油價大漲、全球股市暴跌，台股7日開盤一舉摜破半年線大關，恐慌情緒飆升卻引爆「多空勢力大戰」，指標「國民ETF」元大台灣50（0050）7日盤中零股湧現宣洩賣壓，同時出現大批搶短買盤逢低進場，推動0050零股量滾量僅半小時便累積百萬股巨量，創下火速破百萬零股的驚人紀錄，法人預期全天還有機會挑戰327萬股的歷史天量。小資族7日展現「越跌越買」實力，0050零股交易暴衝，不僅半小時累積百萬股巨量，開盤後約一小時、接近10點更衝破200萬股，10點30分再累積近280萬股，相當於每半小時就多出約百萬零股的成交量，熱度驚人。也因多空買賣的需求都大，法人預期0050全天盤中零股將創紀錄，甚至不排除挑戰400萬股大關，再創台股ETF的零股表現。台股7日遭到空方重擊，一開盤旋即重挫200點，在多方信心全面潰散，指數跌幅持續擴大到500點之上，台股ETF跟著交易爆量，其中本波不斷創量能紀錄的0050盤中零股再寫驚人表現，在買賣盤激烈交火下，0050盤中零股僅30分鐘便累積百萬零股量能。以10點觀察，0050是唯一盤中零股破百萬股的ETF，市場高度關注，其次國泰永續高股息以80多萬股緊追，另同樣追蹤台灣50指數的富邦台50有約70萬股，再次是元大高股息、國泰台灣5G+皆有50至60萬股的交易量能。集保結算所統計，近期修正投資0050的股東人數也不斷增加，上週0050的受益人數來到43.5萬人，再創新高，且連七周都成長，等於今年來0050每周的股東數都增加。上週0050股東人數在台股排名也晉升1名至第12名，領先兆豐金約42萬人的股東數。法人分析，歐美討論禁運俄羅斯石油，恐進入市場最不樂見的悲觀情境，即在高通膨的壓力下，進一步限縮石油供給加劇通膨隱憂，近期市場已陸續下修股市評價，若通膨惡化勢必再增加股市波動，建議投資人布局應審慎評估自身的風險承受度，或善用避險工具提高投資組合的防禦力。
歐盟祭「史上最嚴厲制裁」逼莫斯科收手 俄國股市狂瀉50％
俄羅斯與白俄羅斯軍隊3面入侵烏克蘭，烏國首都基輔等地接連遭到俄軍襲擊，歐盟(EU)外交政策負責人博雷利（Josep Borrell）形容俄國攻烏是「歐洲自二戰以來最黑暗的時刻之一」，歐盟執委會主席馮德萊恩（Ursula von der Leyen）更祭出歐盟史上最嚴厲的制裁，凍結俄國在歐盟的資產並「阻止俄羅斯進入歐洲金融市場」。而國際金融市場自俄軍入侵後持續慘跌，甚至比特幣（BTC）與以太幣（ETH）也出現6至10％的跌幅。據《CNN》報導，由27國成員國組成的歐盟，已決定對俄羅斯進行「有史以來最嚴厲制裁」，馮德萊恩表示，這波制裁的目的在於大幅降低克里姆林宮的利益與戰爭潛力，她也譴責莫斯科「用憤世嫉俗的論點為其野蠻的襲擊辯護」，回擊普丁「西方利用烏克蘭打擊俄羅斯」說詞。並警告「我們不會允許普丁以武力來取代烏克蘭的法治」，馮德萊恩強調，有上百萬不想要戰爭的俄國國民被捲入衝突中，而這波制裁將削弱俄國的經濟基礎與現代化能力。隨著俄烏戰鼓響起，各國股市均出現慘跌，開戰國俄國盤中更狂瀉50％；美國道瓊指數下跌2.05％、那斯達克下跌2.54％，標普也出現2.034％跌幅；英國、法國與德國股市分別下跌2.39％、2.92％和3.34％；亞洲股市也深受其害，台、日、韓、港和陸股都出現跌幅，其中台股下跌2.55％，收在17594.6點。與之相對的，紐約4月交割黃金期貨上漲1.84％、黃金現貨上漲1.79％；西德州原油上漲5.46％、布蘭特原油上漲5.67％。值得注意的是，過去被視為避險工具的加密貨幣，反而在這場衝突中慘跌，跌幅更甚於傳統金融市場，其中比特幣慘跌6.8％、以太幣更重摔10.61％。不過這波制裁能否成功阻止俄國在資本市場籌集資金或為債務再融資，削弱盧布價值和俄國購買力，進而逼迫俄國縮手仍有待觀察。
俄烏緊張「衝擊」全球股市？ 外銀以歷史數據說「上漲」：黃金飆最高
俄羅斯總統普丁宣佈承認烏克蘭東部的頓涅茨克和盧甘斯克獨立後，派遣「維和」部隊進駐，加劇了戰爭的風險。星展集團預期市場會出現避險性的賣壓，美國公債、黃金將可望受惠，油價因供應進一步緊俏上揚；然從歷史經驗觀察，以往軍事衝突對風險性資產的長期影響有限。星展集團進一步以歷史數據分析，以2014年克里米亞危機期間，當時俄羅斯從烏克蘭入侵併吞了該半島，黃金一個月內上漲了100美元，在整個危機期間，全球股市表現持平，而黃金和原油價格則是小幅下跌。再觀察俄羅斯2014年以來的外匯儲備中，黃金部位已超過美國公債，這也顯示貴金屬作為外匯儲備貨幣多樣化工具的興起。1990年以來，全球股市在軍事衝突期間平均上漲38%，而黃金價格平均則是上漲138%。星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，此對經濟負面影響擴散的風險偏低；油價飆升是關鍵風險因素。隨著烏克蘭的緊張局勢繼續升級，市場關注這場危機在未來幾個月將如何影響全球經濟和金融市場。由於俄羅斯僅佔全球GDP的1.8%（美國為24.7%，中國為17.4%），因此烏克蘭情勢導致經濟危機擴散的風險偏低。同樣的，全球貿易量部份，俄羅斯僅佔全球出口的1.7%（中國為12.1%，美國為9.5%）和全球進口的1.4%（美國為12.8%，中國為10.8%）。另一方面，烏克蘭危機帶來的更大威脅將是能源價格飆升。事實上，薪資上漲和供應鏈中斷帶來的通膨衝擊已推升今年以來公債殖利率上揚，而美國聯準會鷹派緊縮貨幣政策立場也令投資人感到不安。能源價格進一步飆升只會加劇此情況。從1990年以來的重大軍事衝突數據經驗來看，並非如市場普遍看法匯對金融市場造成顯著衝擊。（圖／星展銀提供）陳昱嘉表示，投資者普遍認為「軍事衝突將對金融市場造成顯著衝擊」，然而從1990年以來的重大軍事衝突經驗來看，數據顯示並非如此。全球股市在軍事衝突期間平均上漲了38%。在阿富汗和伊拉克戰爭期間，全球股市平均漲幅最大。隨著市場不確定因素上升，同期間黃金價格平均上漲138%，原油價格平均上漲89%。觀察「若俄羅斯入侵烏克蘭對金融市場的潛在影響評估」，歐洲主要地區依賴俄羅斯的液化天然氣（LNG）管道的比率高達40%，對俄羅斯的制裁將導致供應中斷並使當地政治騷動。從俄羅斯輸往歐洲北溪2號管道的建設也將停止，這對供應面更增加了壓力，油價將走高。今年冬天LNG供應已緊，更進一步對LNG供應或進口量的影響將導致更高的LNG價格，對油價也有間接影響。星展集團預期，過去幾年受到肺炎疫情的影響，能源企業的投資不足，而當後疫情時代需求復甦時，供給不足導致供需失衡，2022年和2023年平均布蘭特原油價格分別為每桶80和87美元，高於2021年的71美元。陳昱嘉分析，俄羅斯入侵烏克蘭可望帶動金價突破星展集團每盎司2000美元的目標。黃金長期以來一直被認為是市場波動時的避險資產。2014年俄羅斯與烏克蘭危機期間，黃金一個月內上漲了100美元。這一次由於美元相對強勢（避險因素）和歐元較弱將限制金價的上揚幅度；貴金屬也是有效地緣政治避險工具。
通膨超過薪資漲幅 3招投資策略自創40個月年終
上班族最關心的年終獎金即將入袋，不少人也開始規劃如何妥善運用，為自己的財富加值。國泰世華銀行建議，民眾可先將年終獎金按照必要支出、儲蓄與投資需求分為三等分，並提供3大投資策略「選對產業」、「選對工具」、「把握投資時機」。回顧2021年疫情詭譎多變，但投資市場卻高潮迭起，以數字面來看，台股加權指數和美股S&P500雙雙創下漲幅約20%亮眼成績，遠遠超車定存利率。再以美國過去100年歷史驗證，美股表現每每戰勝GDP成長，特別是近十年，美股年化平均投資報酬率達12.9%，GDP年成長僅0.3%，兩者差距已擴大到12個百分點。也就是說，在長期低利及低薪的大環境下，想要戰勝通膨、累積財富，持續且規律投資將更為重要。然而，受高通膨、央行升息及企業獲利成長放緩等風險影響，2022年市場的不確定性驟升，投資難度將較前2年高，投報率恐難重現2021年榮景。國泰世華銀行提出3大投資策略，協助民眾善用年終獎金提早為金虎年投資布局作好準備。第1招：選對產業。包含「數位轉型」中的半導體產業、「能源轉型」中的新能源產業和電動車產業，都相當具有長線布局的潛力；此外，銅和鋁也是綠能產業不可或缺的原物料，預計將受惠於基建需求維持高檔水位。第2招：選對工具。因應市場資金快速輪動帶來高風險，除了專家管理的主動式基金外，若是偏愛台股、美股的投資人也可選擇具有一籃子股票概念的ETF，可避免因個股波動造成獲利大起大落，是相當不錯的避險工具。第3招：把握投資時機。善用金融業者優惠期間進行定期定額投資，降低投資成本，有機會以時間複利養胖財富，才能抵禦通膨侵蝕、放大年終獎金的價值。
全民ETF2／跟著外資做「組合型」ETF 報酬都有雙位數
2021年ETF投資熱，規模全年成長約估逾兩成，績效排名第一名富邦臺灣中小，在2021年每單位配息2.09元，還原配息後的年報酬率達61.96%，其次為元大中型100配息1.75元、報酬率42.16%，國泰費城半導體、元大MSCI金融等也有逾40%。整體來看，前20名ETF報酬率逾25%，打敗台灣加權股價指數漲幅23.66%。展望2022年，「考量通膨、升息等利差，以及科技股價偏高趨勢，建議投資人勿見獵心喜，選擇ETF投資標的仍著重長線布局，儘量用投資組合方式，精挑股票型、指數型、高股息殖利率、反向ETF等，透過時間複利來累積獲利之效。」資深證券分析師李全順說。依據CMoney統計資料，2021年12月以來外資買賣超前10檔中，與證交所及櫃買中心統計今年前10檔交易量ETF，即有五檔相同，分別為元大台灣50（0050）、元大台灣50反1（00632R）、國泰台灣5G+（00881）、期街口S&P布蘭特油正2（00715L）與中信中國高股息（00882）。「榜內有這一檔『期街口布蘭特正2（00715L）』比較特別，是屬於槓桿型ETF，主要是油價隨著通膨局勢升溫，了解國際趨勢的投資人便可搭機會財順風車。至於進入到2022年是否會遇到逆風？投資人仍需多加留意產油國動向、油價波動等變化。」台新投顧副總黃文清表示。期街口S&P布蘭特油正2（00715L）這一檔ETF登上2021年前成交量前10檔，主要是受到油價波動通膨議題所連動。（圖／ 翻攝維基百科）至於，另一檔反向型ETF「元大台灣50反1（00632R）」會入榜，黃文清分析「是呈現投資人對後市採取較保守態度所致」。「一是新冠肺炎疫情還未完全壓抑、消滅，英美等歐洲、亞洲多國，包括兩岸陸續出現變種變毒Omicron確診案例的威脅，市場擔心再遭另一波疫情；二是全球通膨高漲，因此藉此做反向放空，採取避險措施。」黃文清說。李全順也提醒說，「2021年因為股市中長線仍屬多頭，反向ETF多為負報酬率。目前市場多預測2022年股市走勢，不一定猶如去年的大好，因此會建議透過投資組合方式，配置『股票型、指數型、高股息殖利率、反向ETF』等，分散風險。」「2021年第4季全球主要股市持續震盪走高趨勢，股票指數型ETF、股票型ETF年報酬率幾乎都有雙位數」，「富邦臺灣中小（00733）報酬率更高達52.67%，元大中型100（0051）、元大MSCI金融（0055）、元大富櫃50（006201）這三檔都超過30%。」李全順舉例說。「我認為『債券ETF』是可以考慮的穩健獲利投資標的，也是股債平衡投資的重要避險工具」李全順分析說。李全順並以新光中國政金綠債（00774B）、群益7+中國政金債（00794B）、國泰中國政金債5+（00744B）、中信中國債7-10（00796B）及永豐7-10年中國債（00838B）的平均年報率近3%，作為參考之例。
搶買比特幣2／期貨ETF上檔振奮幣圈 鄭光泰：深獲法人機構認同
比特幣期貨ETF在美國上檔後，引起多數投資人注意，而台灣符合「虛擬貨幣交易」實名制規範之一的幣託交易所執行長鄭光泰樂觀其成，「加密幣價值已經深獲法人機構的認同。」幣託集團（BitoPro）創立於2014年，初期以法幣可以直接在超商購買加密幣，在幣圈展露頭角，並陸續推出對應加密幣金融服務，取得資誠聯合會計師事務所簽發的稅務簽證，符合KYC（Know your Customer，認識你的客戶）規範。對於比特幣期貨ETF的看法，聯合創辦人暨執行長鄭光泰指出，早在2018年即有不少基金公司送件美國證管會（SEC）申請上市比特幣ETF商品。而今，終於出現首檔比特幣ETF，顯示比特幣投資價值逐漸浮現。「其實首檔比特幣ETF是期貨而非現貨，這點非常耐人尋味。也就是說，首檔比特幣ETF背後所連動的標的，是芝加哥商品交易所的比特幣期貨，而非總發行量 2,100萬顆的比特幣。」鄭光泰說。ProShares 比特幣策略期貨ETF（BITO）於10月19日在美國掛牌上市，轟動幣圈。（圖／翻攝自 Bimeiti.org網站）他解釋，這顯示SEC在放寬比特幣商品的步驟，不是一步到位，而是偏好在現有已受監管商品中，疊加上去，此外，基金商品連動的投資標的為期貨而非現貨，基金公司無須持有比特幣現貨，SEC在監管該檔基金上也就相對容易。無論是加拿大比特幣現貨ETF，還是美國的比特幣期貨ETF，比特幣已成為投資機構普遍看好的避險工具。有7年投資虛擬貨幣經驗的鄭光泰觀察，「不少投資機構均預期未來幾年美元資產、股票等投資領域，將面臨成長趨緩的壓力，主要在美元貶值以及可能的通膨影響，導致投資機構積極尋找風險對沖標的。」鄭光泰指出，在法人機構陸續投資加密貨幣資產之下，預期加密貨幣總體市值目前為2.47兆美元，約新台幣69.16兆元，有望持續成長，以目前趨勢觀察，加密貨幣市場在應用端逐漸放大，以及價值獲得投資機構認同並追捧持有，預期以比特幣為首的加密貨幣將維持長多趨勢。投資小白要如何進場買加密貨幣？「目前不少幣圈人士註冊幣託錢包（BitoEX），透過銀行約定轉帳方式，每月定期定額買進比特幣。」鄭光泰說，透過部分資金定期定額購買比特幣等主流幣，比較不會因幣價大漲而賣出，而能長期佈局掌握加密貨幣波段大行情。「若資產配置中，屬於投機，賺價差、賺短線的資金，即可選擇幣託交易所BitoPro進行操作。」他表示，也可將部分資產放入加密貨幣債權BitoDebt獲取穩定報酬。
比特幣12歲生日1／身價暴衝1顆98萬 挖礦概念股跟瘋
近來全球金融市場的頭號大飆客，就是在1月3日過12歲生日的比特幣，當天每顆價格從2020年4月底的4,700美元（約新台幣13萬元），無極限地衝上34,778美元（約新台幣98萬元），大漲逾6倍，讓幣圈人士相當激動，而比特幣也成為傳統投資機構的資產避險新大陸。本刊調查，比特幣在台灣處於「三不管地帶」，只有到超商購買時才須實名制，但挖礦概念股一片大好。一名板卡代理商透露：「有礦工預付100張顯卡的訂金200萬元，要我一有貨就出給他。」然而，仍有專家對大漲大跌的比特幣持保留態度，甚至警告要小心泡沫化危機。根據數據追蹤網站「AssetDash」的資料顯示，一月三日比特幣十二歲生日當天，比特幣市值已飆到六千二百億美元（約新台幣十七．三兆元），高居全球第九，贏過韓國三星、台積電，打敗股神巴菲特的波克夏公司，次日更一度超車大陸電商巨頭阿里巴巴集團。華爾街眾多權威分析師指出，比特幣創新高，與疫情下全球政府大印鈔及大撒幣有關。受新冠疫情影響，二○二○年各國政府為振興經濟，卯足勁舉債紓困、調低利率，製造大量熱錢，尤其是美國，連帶使美元衰微，從傳統三大避險資產美元、黃金及石油中除名，取而代之的新避險工具，正是比特幣。比特幣總市值近1個月內暴漲2,000億美元，1月3日12歲當天已超過6千億美元。（圖／翻攝自AssetDash）