通膨率
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Fed鴿派訊號激勵美股「道瓊上漲162.33點」 特斯拉大漲10%
就在外界一直期待美國聯準會(Fed)可以宣布降息之際,聯準會主席鮑爾在最近的發言中釋放了鴿派訊號,大大提振了美股,主要指數全數收紅,不僅道瓊指數上漲162.33點,特斯拉的股價飆升超過10%,達到231.26美元。而標準普爾500指數也創下今年以來的第32個收盤新高紀錄。綜合外媒報導指出,Fed鮑爾在談話中肯定了美國在抗擊通膨方面的政策,同時也提到,市場需要更多的信心才能進一步降息。鮑爾預計,通膨率有可能在2025年底或明年回到央行2%的目標,同時他也表示,5日即將公布的非農就業數據將是關鍵因素。有外界分析認為,有六成的機率會在9月降息。在股市方面,道瓊指數上漲162.33點,收於39,331.85點。那斯達克指數上漲149.46點,收於18,028.76點。費城半導體指數上漲67.85點,收於5,544.99點。而標準普爾500指數上漲33.92點,收於5,509.01點。除此之外,特斯拉的股價也大漲10%,達到231.26美元,成為市場焦點,。蘋果的股價也上漲了1.6%,創下歷史新高。報導中提到,特斯拉的股價上漲與馬斯克的高調發言有關,馬斯克在6月的年度股東大會上表示,機器人和人工智慧有望讓特斯拉市值增加30兆美元。特斯拉預計在8月展示一款自動駕駛計程車,而Optimus機器人預計在2024年限量生產。投資人也期待特斯拉推出更實惠的電動車車款,馬斯克承諾這些新車將在今年稍晚或明年初亮相。他自信地說,「對大部分人來說,這不是他們是否想要特斯拉的問題,他們是想要的,只是根本沒有足夠的錢來買」。其他焦點企業還包括藥廠禮來公司,其阿茲海默症藥物獲得美國食品藥物管理局(FDA)核准上市,但由於符合市場預期,禮來的股價下跌了0.8%。中國車商比亞迪同期共售出34萬1658輛車,其中油電混合車占多數,同比增長58%,純電動車銷售增長13%,但車輛出口僅2萬6995輛,較5月下降28%。
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美2024年總統大選首場辯論激戰 美股3大指數28日翻黑美債收高
在美國2024年總統選舉首場電視辯論中,現任總統拜登和前任總統川普激烈交鋒,爭論焦點包括阿富汗撤軍、俄烏衝突等問題。民調數據顯示,截至6月25日,川普在全國民調中平均領先拜登1個百分點;在關鍵「搖擺州」,川普平均領先3.2個百分點。儘管通膨數據轉佳,但投資人評估美國總統選舉辯論影響,現任總統拜登的表現廣泛受到批評,美股昨(28日)收黑。財經金融部落客零對沖(Zero Hedge)指出,市場開始積極消化共和黨川普在11月獲勝的可能性。巴克萊策略師們在最新報告中表示,隨著美國前總統川普在11月5日大選中取代現總統拜登的可能性似乎增強。巴克萊認為,市場應該考慮到未來幾年通膨率高於目標的顯著風險。此外,根據高盛交易部門的數據,週五市場的整體活動頻率呈現爆炸式增長,交易量比過去兩週增加了32%,相比之下,交易量比10天移動平均值僅增加了1%,凸顯市場的活躍。雖然美國公布5月的核心PCE物價指數顯示通膨降溫,但美國國債收益率在週五開盤後逆轉了通膨數據剛公佈後的下跌,長期美債收益率收盤時飆升。美國10年期基準國債收益率上漲9.59個基點,報4.3823%;20年期美債收益率漲12.89個基點;30年期美債收益率漲13.45個基點。短期美債收益率漲勢溫和,兩年期美債收益率漲2.07個基點,刷新日高至4.7327%。市場部份認為,週五美債的走勢反映了川普勝選的預期,當然,季度末及月末的再平衡流動也影響資產波動。巴克萊策略師們表示,交易很明確,買入通膨保護資產替川普勝選做準備,具體來說,在美國國債市場買入通膨避險資產。這一簡單的交易是押注5年期通膨保值債券(TIPS)將跑贏常規5年期國債,從而導致兩者之間的收益率差擴大。醫療保健類股週五多數走高,加拿大皇家銀行(RBC)分析師Ben Hendrix稱,拜登的現場表現黯淡無光,預計市場對管理式醫療/醫療保健行業的信心將更加高漲。如果川普重新入主白宮,預計醫療保健行業將迎來更加友好的監管環境,代表聯邦貿易委員會或者美國司法部針對垂直整合戰略的審查將放鬆、甚至被取消。道瓊工業指數終場下跌45.20點,或0.12%,收在39118.86點;標準普爾500指數下跌22.39點,或0.41%,收在5460.48點;以科技股為主的那斯達克指數下跌126.07點,或0.71%,收在17732.61點;費城半導體指數上漲51.166點,或0.94%,收在5472.258點。
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Fed和歐洲央行何時啟動降息? 大摩樂觀預測「將在9月」
據外媒CNBC報導,摩根士丹利董事總經理兼跨資產策略主管希茨(Andrew Sheets)表示,近期美國和歐元區的消費者價格指數(CPI)和勞動力市場數據令該行對全球兩大主要央行降息的前景變得更加樂觀。由於關鍵數據進一步表明美國和歐元區的通膨正在降溫,聯準會和歐洲央行都可能在9月份採取行動降息。他在接受採訪時表示,「對聯準會和歐洲央行將在9月份降息的觀點變得更爲樂觀」。本月初,兩家央行表現出貨幣政策分歧的跡象,歐洲央行實施了近五年來的首次降息,而聯準會則堅稱美國通膨仍然過高,不會採取類似舉措。希茨說道,這些央行不願預先作出承諾是可以理解的。他補充道,歐洲央行在9月會議之前看到的數據將顯示通膨繼續放緩。而對聯準會來說,通膨也將繼續下降。歐元區5月份通膨率意外上升,季增0.2個百分點,年增速達到2.6%。由於能源市場的基數效應和歐盟各國政府支持措施的解除,通膨率出現波動在意料之中。市場週五密切關注的5月份核心個人消費支出價格指數(PCE)數據基本符合預期,核心PCE年增速降至三年多來低點。這是聯準會優先考慮的通膨指標。更重要的是,通膨數據溫和不僅得益於油價下跌,還有服務業領域的助力。5月份服務成本溫和上漲0.2%,這是自2023年8月以來最小的漲幅。此外,週五稍晚時候公佈的數據還顯示,消費者對通膨將繼續放緩表現出信心,但許多人對高物價和收入下降對個人財務的影響表示擔憂。這些趨勢抵消了短期和長期商業狀況前景的改善,而這種改善部分源於對利率走軟的預期。儘管如此,目前市場人氣仍比2022年6月的低點高出約36%。根據密西根大學的消費者調查,美國6月一年期通膨率預期從上月的3.3%降至本月的3%,長期通膨預期連續第三個月保持在3%,並且在過去三年中保持了顯著的穩定。而路透社調查的多數經濟學家目前預計,聯準會將於今年9月將利率從目前的5.25%至5.5%區間下調,並預計下半年進一步下調利率;預計歐洲央行也將在9月和12月降息。
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Fed知名「大鷹派」罕見鬆口:不會等到通膨降至2%才降息
知名「大鷹派」之一、握有今年聯邦公開市場委員會(FOMC)投票權的克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)最新表示,顯示通膨趨軟的最新CPI數據為「可喜的消息」。她表示,聯準會可能不會等到通膨率降至2%才開始降息,希望在考慮降息之前,再看到幾個月的良好數據,但重要的是不要等待太久才降息。據CNBC報導,梅斯特在最新受訪時表示,「希望再看到幾個月的良好通膨數據,你需要開始考慮,這可能是正確的一整套數據組合,比如勞動力市場的情況,通膨的情況,從而開始降息。」在聯準會本週召開議息會議後,梅斯特是第一位公開發表講話的聯準會官員。週四,聯準會將關鍵短期利率,維持在5.25至5.5%的23年以來高點,原因是美國通膨恢復到疫情前的低水平缺乏進展。官員們還調低了對他們今年計劃降息多少次的預期,根據他們的預測中值,年內只會降息一次。今年年初,許多經濟學家預測聯準會年內至少將降息三次。對此,梅斯特表示,聯準會不會等到通膨率降至2%才開始降息。「在我們達到2%之前,將利率保持在目前的水平是不合適的。」她暗指高利率可能會對經濟造成損害。聯準會主席鮑威爾先前明確表示,如果通膨恢復於2024年前四個月中斷的下降趨勢,聯準會將更積極地降息。梅斯特將於本月底卸任克利夫蘭聯儲主席一職,此前她已擔任該職位10年,她的職位由前高盛合夥人Beth Hammack接替,後者將於8月上任。在今年7月份的FOMC會議上,芝加哥聯儲主席古爾斯比將短暫行使克利夫蘭聯儲主席的投票權。
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沙國不再續簽《石油美元協議》 將如何撼動美元霸權地位
世界主要儲備貨幣美元一直以來是石油交易的主要貨幣,而石油與美元的掛鉤,最早源自於1974年石油危機之後,當時的世界最大產油國沙烏地阿拉伯,與不久前才單方面退出《布雷頓森林協定》(Bretton Woods Agreements)並放棄金本位的美國,簽署了50年的《石油美元協議》(petrodollar agreement),該協議為華盛頓提供了穩定的原油供應,並建立了支撐其債務的龐大市場,同時利雅德則換取美國的軍事援助和保護。如今沙國宣布不再續簽《石油美元協議》,將為全球金融秩序投下震撼彈,也表明美元霸權的主導地位將不再獲得保障。綜合FIRSTPOST、KITCO NEWS的報導,二戰後國土未受到摧殘的美國,又藉著大發戰爭財擁有當時全世界7成的黃金儲量,於是美國在1944年的「布雷頓森林會議」(Bretton Woods Conference,正式名稱為聯合國貨幣金融會議)上,仿效當時過氣的貨幣霸權英鎊,確立了黃金與美元掛鉤(1盎司兌換35美元),他國貨幣再與美元掛鉤的「金匯兌本位制」,英國的金融霸權從此由美國接手,而美元也逐漸取代英鎊成為公認的世界儲備貨幣。然而,60年代西德和日本的經濟崛起使美國開始出現貿易逆差,國際收支的失衡再加上越戰帶來的龐大債務,使美國被迫採取擴張性貨幣政策,進而導致實際的美元價值已嚴重暴跌。法國戴高樂(Charles de Gaulle)總統為首的各國政府於是開始拋售手中的美元儲備向美國換取黃金,西德更直接放棄固定匯率。對此,時任美國總統尼克森(Richard Nixon)竟在1971年未經他國同意,取消了黃金與美元的兌換,標誌著布雷頓森林固定匯率體系,以及金本位制的終結,史稱「尼克森衝擊」(Nixon shock)。不過美國獨霸的軍力,以及美元在國際支付市場上的份額,都為其重建市場信心爭取了時間。1974年6月8日,美國與當時世界最大的產油國沙烏地阿拉伯簽署了50年的《石油美元協議》,該協議規定沙國只能用美元為其石油出口定價,且該國透過石油出口獲得的美元儲備必須投資美國國債,以換取華盛頓向利雅德提供軍事援助和保護。美國藉此成功將美元與重要的大宗商品原油掛勾,也讓現今以美元為主加上多種貨幣組成國際儲備資產的浮動匯率體系,在1978年《牙買加協定》(Jamaica Accords)後正式確立。「石油美元體系」實際上強化了美元作為全球儲備貨幣的主導地位,「因為沒有美元就無法購買能源。」如今《石油美元協議》已經在2024年6月9日正式到期,而沙國也宣布不再續簽,這意味著利雅德目前可以使用美元以外的貨幣為其石油出口進行定價,包括人民幣、歐元、盧布和日圓,甚至傳出沙國有在考慮用比特幣等數位貨幣進行交易。專家指出,擺脫石油美元體系將有助於利雅德更廣泛的地緣政治調整,尤其近年來許多發展中國家正在試圖減少對美元的依賴,並加強與其他經濟大國,如中國、俄羅斯等金磚國家的合作。雖然沙國目前主要仍以美元進行石油交易,但世界上越來越多經濟體正在試圖改變現有的全球金融秩序,包括俄羅斯、伊朗、沙烏地阿拉伯、中國等國,都越來越傾向在能源貿易中使用本國貨幣進行交易。據《華爾街日報》的數據顯示,截至2023年,全球有20%的石油交易是透過非美元貨幣結算。如今,沙國加入金磚國家集團,以及《石油美元協議》的終結,長遠來看,可能會加速去美元化的貨幣結算國際貿易趨勢,並削弱美元及美國的金融市場,使美元的主導地位不再獲得保障,因為若石油以美元以外的貨幣定價,將讓全球對美元的需求量下降,這反過來可能導致美國通膨率上升、利率上升以及債券市場疲軟。對此,Coin Bureau研究主管克魯普卡(Daniel Krupka)則相對樂觀,他認為:「《石油美元協議》的終止對美元產生的短期影響可能微乎其微。」一方面是拜登政府正準備與利雅德當局簽署名為《戰略同盟協議》(Strategic Alliance Treaty)的美沙共同防禦條約;另一方面是因為沙烏地里亞爾與美元之間採取固定匯率制(1美元等於3.75沙烏地里亞爾),因此沙國需要美元來支持其貨幣,利雅德就有可能將其非美元資產兌換成美元。克魯普卡也補充:「儘管金磚國家的貨幣有一定程度的交易結算量,但如果沒有穩定經濟的支持,它就無法媲美美元、黃金或比特幣。短期內,美沙雙方都不會從協議的終止中受益,因為這實際上只會讓事情變得更加複雜。從長遠來看,這可能會減少沙國對美元的依賴,具體取決於該國如何處理其非美元收益。然而,協議不再續約仍不利於美元,因為沙國此舉將會把美元外匯儲備轉換成其他資產,例如黃金或比特幣,這將使其資產配置更加多元化,也將推升黃金或比特幣的價格,儘管這取決於多元化的程度。」與此同時,雖然金磚國家貨幣的未來發展前景不明,但俄羅斯總統普丁近日表示:「我們正在金磚國家內部建立一個獨立的支付系統,不受政治壓力、濫用和外部制裁干擾。」外界也預期,金磚國家貨幣可能會由黃金等一籃子大宗商品支持,因此這個趨勢可能有利於金價。另一方面,雖然大多數分析師認為,美元失去儲備貨幣地位還需要數年時間,但財經部落客Bullion Buzz也強調,在地緣政治緊張局勢加劇之際,西方貨幣主導的金融秩序將迎來轉捩點。
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打房出重手!央行祭出第六波房貸管制 存準率調高1碼
出重手!中央銀行13日召開第二季理監事會,一如外界預期利率不動,重貼現率維持2%,不過打房倒是有備而來,除提高存準率1碼至11.5%,即日起實施第六波選擇性信用管制措施,針對特定地區房貸成數由7成降至6成。聯準會(Fed)台北時間13日凌晨公布利率決策,央行同日亦舉行第2季理監事會,在第1季意外升息半碼(0.125個百分點),將重貼現率拉上2%,回到近15年半高點,央行總裁楊金龍日前赴立法院備詢時表示,台灣利率已在15年半高點、國內通膨率比3月預期電價調漲時受控、各國央行恐開始降息,他還說:「時常Suprise也不好。」也讓第二季利率應會維持不變,成為各界共識。反而是房市管制措施方面,央行五波信用管制以來,去年上半年房市已明顯降溫,但8月新青安房貸上路後,房市價量齊揚,楊金龍日前表示,觀察國內房市指標,除了房價居高不下,包括房價、銀行法72之2條規定的房貸加土建融授信占比,及國銀不動產放款占總體放款比率,三數據仍居高不下,有充足理由推出第六波信用管制。央行指出,上年下半年起,房市交易成長回升,帶動購置住宅貸款年增率持續上升,致全體銀行不動產貸款占總放款比率仍高。上年6月新增規範自然人特定地區第2戶購屋貸款,最高成數上限7成實施以來,自然人申辦特定地區第2戶購屋貸款之撥款金額呈增加趨勢,為續強化管理銀行信用資源,降低相關授信風險,本次本行修正「中央銀行對金融機構辦理不動產抵押貸款業務規定」,調降自然人特定地區第2戶購屋貸款最高成數上限為6成,自本年6月14日起實施。值得一提的是,央行此次搭配調升存款準備率,表示透過加強貨幣信用之數量管理,以強化本次選擇性信用管制措施成效,將有助進一步減緩信用資源流向不動產市場。新台幣活期性及定期性存款準備率各調升0.25個百分點,自本年7月1日起實施。
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聯準會利率連7凍…今年僅降息一次 道瓊收黑、標普創高
美國聯邦準備理事會(Fed)12日宣布,利率不變,加上美國5月消費者物價指數(CPI)持續放緩,道瓊收黑,而標普與那指再創高。據《NBC NEWS》報導,聯準會表示,為應對通膨,維持關鍵利率不變,就業成長仍強勁,儘管過去一年通膨有所緩和,但通膨率還是很高。據了解,聯準會預計今年僅降息一次,一些分析師猜測,降息時間點會在美國11月大選前。聯準會去年將利率維持在5.5%左右,希望透過維持高利率,減少消費者對商品需求,抑制價格成長。根據Bankrate數據,聯準會的政策讓大多信用卡的年利率超過20%,而房貸和車貸利率為7%。最近,加拿大和歐盟各自宣布降息,而聯準會作為獨立央行,不太可能受外部壓力影響。聯準會官員稱,相關決定取決於數據。花旗研究部的經濟分析師認為,他們預計聯準會9月會第一次降息,之後連續降息1碼。據《CNBC》報導,道瓊工業平均指數跌0.09%,收38,712.21點,標普500指數漲0.85%,收在5,421.03點,那斯達克指數上漲0.85%,收在5,421.03點,標普跟那指均創下歷史新高,5月消費者物價指數持平,低於市場預測的月增0.1%。InfraCap創辦人哈特菲爾德(Jay Hatfield)表示,市場認為經濟正在放緩,聯準會不得不降息,這就是市場對鷹派一次降息不屑的原因。
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Fed將公布最新利率決策!市場目光聚焦「點陣圖」
美國聯準會(Fed)將在美東時間12日(台灣時間13日凌晨)公布最新利率決策,鑒於按兵不動已成定局,市場將目光聚焦在被稱為「點陣圖」的利率預測與最新經濟成長預估。《華爾街日報》報導指出,Fed普遍認為,在經濟穩健成長且通膨仍高於目標水平,目前最好做法就是維持現狀不變。在外界普遍預期本周會議將不會出現有意義的政策改變下,外界更矚目的是最新的季度利率預測,也就是所謂的點陣圖。值得注意的是,在Fed發布會議結果前,美國將率先發布5月消費者物價指數 (CPI) ,這項重量級通膨數據與Fed會議結果恐讓美股陷入劇烈波動。今年3月,Fed多數官員預計今年將降息兩到三次,至於中位數預測則為三次降息。但之後美國連續三次的通膨數據顯示物價壓力仍舊沉重,也讓投資人開始懷疑Fed今年是否有能力降息。許多投資人認為,若這次點陣圖的預測中位數為降息兩次,意味首次降息時機可能落在9月或之前。若預測中位數為降息一次,代表降息時間恐要拖到年底。高盛首席經濟學家哈哲思(Jan Hatzius)表示,這份點陣圖將被視為「強烈的信號」。互換市場現押注Fed要到12月才會開始降息,然而RBC Capital Markets策略師卡法席娜(Lori Calvasina)認為該預測可能還是太樂觀。她在報告中根據通膨前景、美企獲利與殖利率走勢等要素,列出美股可能發生的三大情景。她說若Fed今年仍維持利率不動、通膨比預期棘手與美債殖利率仍在5%以下,標普500指數將大幅回檔8%、下探4,900點。如果Fed一如預期在今年降息,但由於企業獲利不佳,該指數則可能下修約5%、下探5,100點。至於最糟情況是通膨太黏著,迫使Fed轉而升息,屆時標普500指數則將暴跌近16%。此外紐約聯準銀行在10日發布5月調查顯示,美國民眾對通膨未來走勢看法不一,不過對於長期通膨預期則出現升溫現象。調查指出,受訪民眾預測美國未來一年通膨率為3.2%,低於4月調查的3.3%;未來三年通膨預期值為2.8%,則與前一個月持平;不過針對未來五年通膨預期則由4月的2.8%攀升至3%。
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印度央行維持利率不變 上調GDP成長率預測值7.2%
印度央行昨(7日)宣布維持利率不變,符合預期,不過得益於消費持續強勁,該行輕微上調印度經濟的年度增長預期。印度央行已連續第七次將其政策回購利率維持在6.5%的水平,並維持相對偏鷹派的「撤出寬鬆」立場。利率決定公布後,印度股市上漲1%。印度通膨率在過去一年大幅下降,但今年在實現印度央行4%的目標方面,仍遇到阻力。行長達斯(Shaktikanta Das)表示,維持印度央行年度CPI通膨預期在4%至4.5%之間,並強調,食品價格仍是整體通膨的最大問題。達斯也明確表示,即使聯準會和其他主要央行計畫今年放鬆政策,印度央行也不打算立即跟進,將繼續撤回政策支持,直到消費者物價指數(CPI)能夠穩定降至4%。儘管利率高漲且通膨壓力不減,印度央行仍小幅上調當前財年的年度國內生產毛額(GDP)預期,目前財年的實際GDP成長率預估為7.2%,高於先前的預測值7%。由於新冠疫情後的經濟繁榮,印度經濟已連續第四年實現GDP成長超過7%,在過去三年中,得益於消費者支出和城市居民消費強勁,印度已成為了成長最快的主要經濟體。
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央行總裁露口風6月不升息 楊金龍:時常給surprise也不好
中央銀行將於6月13日召開理監事會,外界關注央行會不會再給surprise(驚奇),持續升息。央行總裁楊金龍6日表示,升息主要是對付通膨,不是用來對付房價,而且「時常給surprise也不好」,外界解讀,此言幾已明示不會升息,不過楊金龍稱「這不是結果」,還是得由理監事會議再做討論。全球進入降息循環,央行3月第1季理監事會卻逆勢出招,意外升息半碼(0.125個百分點),當時楊金龍說「這是Surprise,但是合理」。昨日楊金龍說,時常給surprise也是不好。楊金龍表示,上次升息是因應4月電價調漲的通膨預期心理。至於外界關注是否以利率作為打房的政策工具,楊金龍強調,升息針對的是通膨、升息不是用來對付房價的,但不否認升息對於房價、房地產市場也有衝擊。楊金龍說,升息後台灣利率水準已經來到近15年半以來最高,後續若美國啟動降息,就要看國內通膨情況。也有立委問到3月時升息1碼有沒有更好?楊金龍雖然沒給答案,但說利率調整不會立即見效,大約要18到20個月才會看到效果。楊金龍表示,從CPI、核心CPI年增率以及17項民生物資等,國內通膨正在慢慢下來,而主要國家中,瑞士央行開第一槍降息,加拿大央行本周加入,歐洲央行也可能在6月降息,美國下周應不會降息,但因經濟走緩,使9月降息的可能性增加。楊金龍表示,還有一種說法,是美國11月總統大選前不會降息,但「變化太大難以預測」。不過市場預期9月可能會降息,是因為聯準會認為現在利率夠高,不會升息,至於台灣?「我們情況與美國不太一樣」,台灣有沒有降息空間,要看通膨率。
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主計總處上修今年經濟成長至3.94% 通膨率仍超過2%
主計總處今(30)日上修今年經濟成長至3.94%,2月原預測為3.43%,讓主計總處上修主因看好出口成長,不過,鑑於國際原物料價格略有回升,加以外食費及房租漲勢延續,將今年通膨率上修至通膨警戒線以上,達到2.07%。主計總處今天召開國民所得評審會議,通過首季GDP初步統計,並修正全年預測,原預測今年首季經濟成長為5.92%,初步統計達到6.56%,表現比預期好,由於出口表現也優於預期,主計總處將今年出口成長率大幅上修至10.06%,出口持續增溫。主計長陳淑姿表示,經濟成長上修主要是輸出成長滿大的,綜合統計處長蔡鈺泰指出,今年資通訊產品出口表現非常好,這主要是來自各國AI應用及建置的需求,主計總處估這個需求應該會延續,因此估今年出口可達4,759億美元,比原預測高出170億美元。雖然上修今年經濟成長,但主計總處認為國際原物料有回升跡象,加以外食與房租漲勢延續,醫療費用走高,主計總處也把今年通膨率由1.85%上修至2.07%。
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日銀總裁:為實現2%物價穩定目標 支持「升息」逆轉日圓貶勢
日本銀行總裁植田和男今(27日)在銀行總部舉行的國際會議上致辭,美國硬著陸將對日本經濟產生不利影響。並強調為持續而穩定地實現2%的物價穩定目標,「打算繼續謹慎行事」,支持投資人押注日本今年升息的前景。今早美元兌日圓微跌至156.7,最低觸及156.65,現報1美元兌156.84日圓。上週五(24日)公佈的經濟指標顯示,日本4月通膨率下降,年核心通膨率從2.6%降至2.2%,日本銀行維持觀望態度。不過,日圓走弱加劇了投資人對日銀2024年升息的預期,因日圓貶值導致進口成本上升,影響消費者價格、家庭支出和經濟。貨幣政策收緊環境可能推動買家對日圓的興趣,並緩解進口成本壓力。據外媒報導,植田和男上週四(23日)表示,美國經濟是主要風險,若無法實現軟著陸,將對全球和日本經濟產生不利影響。不過,他也預期日本經濟將復甦,支持投資者押注日本將在2024年升息。上週,聯邦公開市場委員會會議紀錄、勞動市場數據以及美國服務PMI降低了投資人對聯準會9月降息的預期。密西根州通膨預期數據短暫緩解了通膨壓力。儘管如此,通膨預期仍在5月從3.2%上升至3.3%,遠高於2%的目標。CME的聯準會觀察工具反映,聯準會會議紀錄和經濟指標對投資人9月降息預期的影響。截至5月24日當週,聯準會維持利率不變的可能性從35.2%上升至50.2%。短期展望上,美元兌日圓的近期走勢將取決於央行言論以及日本和美國的通膨數據。本週五(31日)將公佈的美國個人收入和支出報告可能會改變這一局面,通膨數據走軟以及個人收入、支出的下降可能會讓投資者再次押注聯準會9月降息。
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美通膨趨緩Fed官員續唱鷹調 今年降息3次恐太多
美國4月通膨數據雖放緩,聯準會(Fed)官員對回歸2%目標仍無把握,在寬鬆政策上態度謹慎相繼唱鷹。副主席傑佛遜稱斷言通膨持續降溫為時過早;克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特的降息預測動搖,指今年降3次可能太多。Fed二把手、副主席傑佛遜(Philip Jefferson)20日出席紐約抵押貸款銀行家協會(MBA)會議指出,4月通膨降溫雖「令人振奮」,但不應過度依賴單一數據,現在就斷定接下來的走勢言之過早。傑佛遜認為當前的利率水位具限制性,料可使經濟活動及通膨持續放緩。對於是否預期Fed今年啟動降息,他拒絕透露,謹表示會謹慎評估接下來出爐的經濟數據、展望及風險平衡。克里夫蘭聯準銀行總裁梅斯特(Loretta Mester)20日受訪指出,她相信通膨在今年會持續降溫,只不過比她預期要慢。直到4月,梅斯特仍維持Fed今年3度降息的預測,但第一季通膨放緩不見進展,加上經濟比預期強,她對先前的降息預期打退堂鼓。梅斯特還提到,倘若通膨確實大大超出她的預期,Fed會做足準備回應,不是讓目前的利率水位維持更久,就是在適當時機升息。負責金融監管的副主席巴爾(Michael Barr)則指出,今年首季的通膨數據「令人失望」,未賦予他支持寬鬆貨幣政策的信心。巴爾與傑佛遜一樣重申,在通膨明確朝2%目標回落前,市場殷切期盼的降息不可能實現。他表示,須給Fed的限制性政策多一點時間,好持續發揮作用。至於舊金山聯準銀行總裁戴莉(Mary Daly),於美國新聞網站Axios周一刊出的專訪指出,沒有證據顯示有升息的必要性,但同時她對通膨率回降到2%不抱信心,認為並無降息的急迫性。聯準會下一回政策會議訂於6月11日、12日舉行,市場交易員預期,Fed在9月之前都將按兵不動。根據芝商所FedWatch工具最新報價,6月例會基準利率繼續凍結機率超過9成,9月例會降息機率破6成。
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美股道瓊斯指數創新高站上4萬點 小摩CEO示警:市場過度樂觀
隨著美國4月CPI數據漲幅收窄,市場對於聯準會9月降息的預期獲得加強,美股也在本週持續走高。美東時間週五(17日),美股道瓊斯指數漲0.34%,報40003.59點,歷史上首次收在4萬點上方。然而,在市場的一片歡呼聲中,摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)卻發出了警告,認為市場高興得太早了。戴蒙在摩根大通全球市場會議上表示,目前有一系列因素促使美國物價持續上漲,這意味著市場低估了美國通膨可能持續的時間。「我認為潛在通膨可能不會像人們預期的那樣消失,我們面前有很多通膨因素,可能會使通膨率略高於人們的預期。」展望未來,戴蒙列舉了綠色能源轉型、基礎建設和地緣政治風險等因素,都可能促使美國的物價加速上漲。此外,隨著美國大選的臨近,美國國內政策也可能出現變動,例如美國下屆政府可能增加貿易限制或推動財政赤字進一步擴大,這都可能推動美國物價上漲。根據美國銀行本週最新發布的《美林經理人調查》報告顯示,目前美股投資人樂觀情緒已升至2022年底以來最高。而在這背後的關鍵支撐因素,就是市場對於聯準會今年底前降息的信心。然而,這也是戴蒙擔憂的關鍵點。近幾個月來,戴蒙一直在重申,「投資者信心的關鍵來源在於美國通膨回落,最終促使聯準會降息,但美國通膨的實際前景沒有這麼樂觀,聯準會降息的意願可能也沒有外界所猜測的那麼強。」戴蒙表示,儘管目前華爾街上有許多樂觀的聲音,但在他看來,聯準會貨幣政策保持不變或收緊的可能性,可能高於大多數人的預期。此外他認為,市場對於美國經濟軟著陸的預期也過於樂觀了,實際上軟著陸的機率應該只有市場預期的一半。
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Fed「最鷹」官員放話:通膨若保持高點「不排除加息」
美國聯準會(Fed)鷹派代表理事鮑曼(Michelle Bowman)於當地時間週五(17日)表示,她預計美國通膨將保持在高點,並重申其鷹派觀點,認為如果通膨進展停滯或有逆轉,不排除加息的可能性。鮑曼在賓州銀行家協會(PA Bankers)的年會上表示,雖然目前的貨幣政策立場似乎處於限制性水平,但如果即將公佈的數據表明,通膨進展出現停滯或逆轉,她仍然願意在未來的會議上調聯邦基金利率目標區間。本週早些時候公佈的數據顯示,美國4月份整體CPI的年增幅放緩至3.4%,剔除食品和能源的核心CPI年增3.6%,也較3月份的3.8%有所降溫。但這一程度的進展似乎沒有打動鮑曼。鮑曼認為,「去年我們在減緩通膨方面取得了相當大的進展,通膨率在去年明顯下降,很大程度上要歸功於供應鏈問題的解決」。她表示,雖然有跡象表明美國的就業市場正在趨於更好的平衡,但速度已經放緩。最近的就業報告顯示就業市場依然強勁,失業率保持在4%下方,職位空缺數量也仍高於新冠爆發前的水平。鮑曼指出,截至目前貨幣政策立場看上去是限制性的。她將繼續監測即將公佈的數據,以評估這一立場。由於鮑曼近期一系列強硬的表態,她被認為是當前聯準會政策制定者(理事會及地方聯儲主席)中最「鷹派」的成員。另由於理事的身份,她在聯邦公開市場委員會(FOMC)的每一場議息會議上都有表決權。本週早些時候,聯準會主席鮑威爾在一場會議上重申, 該行將保持耐心,在採取降息行動前會先等待通膨放緩的跡象。他警告稱,「看到今年前三個月數據後,我對通膨降溫的信心不像以前那麼高了。」