通嘉
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Type-C充電商機夯 通嘉股價一周飆漲20.2%
電源管理IC設計廠通嘉(3588)在蘋果將於全系列裝置都導入Type-C接頭情況下,帶動近期股價飆漲,昨盤中再拉上漲停達67.2元,最後收65.3元、漲幅6.87%,股價創2個多月以來新高,近7個交易日累計漲幅高達45%。就營運基本面,通嘉上半年營收10.4億元、年增9.12%,稅後淨利1.5億元、年增近4成,每股稅後盈餘2.7元。但第3季景氣降溫,半導體業進入庫存調整,通嘉單季營收也降為3.07億元,季減逾3成,致使今年前3季合併營收為13.47億元、轉為年減12.2%。近期受惠Type-C充電商機的利多題材,激勵股價飆漲,通嘉股價站上9月下旬以來新高,但三大法人逢高調節持股,共賣超270張,累計通嘉上周股價一共上漲20.2%,迎來V轉反彈潮。歐盟正式通過消費電子產品的單一充電介面設計法案,新法規將限制進口到歐洲境內行動裝置,涵蓋手機、照像機、電子書閱讀器等中小型電子產品,將統一使用USB Type-C充電介面,並且強制規定2024年底前在歐盟販售的消費性電子產品,都將一律改為USB Type-C充電孔。除了歐盟,中國工信部也在先前提出「促進充電介面及技術融合統一」的議題,在歐盟與中國強制的規定之下,蘋果手機的lightning充電頭未來都將改為Type-C接頭。這項法案的衝擊不止影響到蘋果,還有三星、華為手機的舊式Micro USB充電接頭,加上中國為全世界最大手機消費市場,所以各家手機大廠勢必要掀起一波規格升級潮。通嘉雖不是蘋果供應商,但電源管理IC被視為有機會分食Type-C充電商機。就籌碼面看,通嘉近期成交量放大,近7個交易日有2日衝高達逾1萬張,昨(4日)創近11個月以來最大1.11萬張,帶動近期股價飆漲。外資除了昨買超67張外,在此之前6個交易日皆持續賣超1584張。因近期股價波動大,通嘉昨公告自結9月稅後淨利為339萬元,年減逾9成,顯見第3季獲利將較第2季每股賺1.01元銳減;至於是否能分食到Type-C充電商機,法人認為,短期不樂觀,市場期待空間超期,宜謹慎看待。
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Type-C大時代3/台廠IC設計廠吃補 惟供應鏈狀況恐成變數
Type-C有望成為未來連接器的統一規格,一方面是因為基於環保訴求,另一方面是高速傳輸趨勢,仲英財富投資長陳唯泰表示,資料量越大,對於高速傳輸的需求就越大,USB開發者論壇也在2019年8月29日發布了USB 4.0的1.0版本,Type-C才能發揮USB 4.0的高傳輸速率,因此也將帶動相關需求有增無減。根據研調機構Omdia的《2021 USBType-C Report》報告預估,2020年已經約有80%的筆電及接近一半的智慧型手機都搭載Type-C,且預料後續的搭載率將繼續成長,因此,Type-C出貨量將從2019年的5.48億套,成長至2024年的19.22億套,年複合成長率高達近30%。華冠投顧分析師劉烱德指出,台系Type-C供應鏈,從上游的IC設計廠到下游的連接器、線材廠,主要有USB控制晶片的威鋒(6756)、祥碩(5268)、創惟(6104)、鈺創(5351)、安格(6684)、譜瑞-KY(4966);USB-PD(快充)控制晶片的偉詮電(2436)、通嘉(3588)、來頡(6799);線材廠的佳必琪(6197)、貿聯-KY(3665)、長盛(3492)、宏正(6277)、廣寰科(3287);連接器廠的鴻海(2317)、正崴(2392)、宣德(5457)、嘉澤(3533)、宏致(3605)、詮欣(6205)、連展投控(3710)等。劉烱德表示,從三家主要受惠蘋概股第一季財報觀察,其中祥碩第一季營收14.63億元,年減率7.35%,毛利率54.7%,與上季相當,每股稅後純益12.28元,創歷年最佳首季表現。4月營收4.32億元,年減率2.94%。威鋒電子去年底與蘋果直接合作,推出全球首顆Device端的USB 4控制晶片。(圖/報系資料、翻攝自HYPER官網)威鋒電子第一季營收9.85億元,年增率36%,毛利率53.1%,季減1個百分點,年增12個百分點,每股稅後純益4.23元,創單季歷史新高。創惟第一季營收2.4億元,年增率113.43%,毛利率56.73%,季增4.06個百分點,每股稅後純益3.93元。4月營收3.33億元,年增率29.37%。另外從技術面觀察,劉烱德表示,祥碩、威鋒、創惟等三家公司股價均已經歷過一波大幅回檔修正,其中祥碩從3月30日的2065元,4月27日最低來到1285元,威鋒電子從3月23日的452元,跌到5月11日最低271.5元,創惟也從3月23日的333.5元,跌到5月10日最低179元,目前股價短線都已走出止跌反彈後,回測不破低的短期上升趨勢。不過這些個股上方均面臨季線蓋頭反壓,近日若未能價量齊揚突破,則後勢難免再次面臨回測命運。在未突破季線前,現階段先以築底視之。華冠投顧分析師劉炯德表示,祥碩、威鋒、創惟股價短線都已走出止跌反彈後,回測不破低的短期上升趨勢。(圖/華冠投顧提供)劉烱德表示,產業趨勢持續成長下,相關台廠供應鏈後續商機仍可期,由於第三季皆為蘋果供應鏈產業的旺季,但是蘋果日前公布2022會計年度第2季財報時,儘管單季營收創同期新高,蘋果卻也示警指出,包括中國COVID-19疫情封城及晶片短缺,恐造成零組件供給缺口,進而影響第三季營收減少40-80億美元,這也是相關供應鏈下半年營運需要注意的變數。
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手機快充IC缺貨到年中 這4檔大單接不完
蘋果iPhone 12基於環保理由不再隨機附贈充電器,原本態度觀望的非蘋陣營中,小米及三星將在2021年跟進,OPPO及Vivo態度雖然搖擺但跟進機率大增,讓Type-C快充充電器可望再度引爆新一波強勁買氣。至於第四季已缺貨的快充IC預期將缺貨到2021年中,價格將再度調漲,法人看好創惟(6104)、偉詮電(2436)、通嘉(3588)、晶焱(6411)等快充概念股直接受惠、大單接不完。蘋果以追求供應鏈碳中和的環保理由,2020年推出的iPhone 12開始,未來手機將不再隨機附贈充電器,非蘋陣營一開始對此作法多不以為然,但最後仍然決定跟進蘋果腳步,小米已確認即將上市的5G旗艦機小米11不附充電器,三星旗艦機Galaxy 21亦傳出不附充電器消息,OPPO及Vivo的態度不明但跟進機率高。業者分析,不附充電器除了環保理由,運輸成本大增亦是主要考量點之一。由於5G智慧型手機支援多頻段及搭載高解析度OLED面板,並增加人工智慧(AI)運算功能,耗電量較4G手機更為明顯,手機廠不附贈充電器,消費者需求在第四季已全面轉向可提供20W以上充電功率的Type-C及USB-PD規格快充充電器,因此引爆全球快充充電器買氣,也讓支援Type-C及20W快充IC大缺貨,下半年通路價已大漲10~20%幅度。受惠於大功率Type-C快充IC出貨強勁,偉詮電11月營收年增29.8%達2.60億元,創惟11月營收年增17.4%達2.19億元,通嘉11月營收年增45.7%達1.39億元,表現均優於市場預期。至於提供快充充電器靜電防護元件(ESD)晶焱11月營收年增12.6%達3.16億元,創下單月營收歷史新高。隨著小米及三星表態後,非蘋陣營2021年推出的智慧型手機不附贈充電器儼然成為主流趨勢,並會再度引爆Type-C快充充電器新一波強勁買氣。為了搶攻快充充電器龐大商機,各供應商已擴大搶購Type-C快充IC貨源,包括創惟、偉詮電、通嘉等訂單能見度已看到2021年中,在晶圓代工及封測產能同步吃緊情況下,業界預期Type-C高功率快充IC將在2021年上半年再度漲價。業界分析,台灣業者可以在快充IC市場持續擴大出貨量,主要是因為基於USB-PD規格的Type-C高功率快充IC,不僅需要經過高通、聯發科等手機晶片廠認證,也要通過三星、小米、OPPO等手機廠認證。隨著未附充電器手機在2021年上半年陸續開賣,獲認證的Type-C快充IC供給缺口將持續擴大,這也是為何偉詮電、通嘉等接單能一路滿到2021年中的關鍵原因。