追高殺低
」 台股 外資 美股 法人 賣超
股市韭菜問「人生如何成功」 巴菲特合夥人「3別做的事」幽默如實
在進入這一篇的主題之前，先定義到底什麼是「股市韭菜」？有一次孫太跟悟天在討論存股社團粉絲想了解「韭菜的行為」，聊得正起勁的時候，女兒突然冒出一句話：「媽媽你是在寫食譜嗎？」當下我們都笑了，於是認真向孩子解釋「股市韭菜」的意思，沒想到女兒戲謔的說：「那不就跟我的人生一樣，起起落落落落落⋯⋯。」這句「起起落落」也像是爸爸、媽媽之前投資失利的心路歷程。「韭菜」是一種很特別的蔬菜，特別之處在於就算用刀割掉綠葉的部分，只要根還留著，過不久又會源源不絕的長出。所以在投資市場上，常常聽到「韭菜」一詞，就是指剛進入股市的投資人（又稱小白），因為投資經驗不足，如同韭菜容易任人宰割。在股市裡沒賺到錢，甚至還賠錢的散戶或是投資新手，都可稱為「股市韭菜」。韭菜族代表「八二法則」中，常在股市裡賠錢的大多數人，也就是「八」。何謂「八二法則」？它源自於義大利經濟學者柏拉圖（Vilfredo Pareto）的研究。他在1897 年深入探討19 世紀英國人的財富和受益模式時，觀察到大部分的財富流向少數人的手裡，歸納出20%的人口享有80% 的財富。這個研究發現的重點不僅在百分比，更重要的是指出一項事實：「財富在人口中的分配是不平衡的，而這是可預測的事實。」後來大家就稱之為80/20 法則，或稱柏拉圖法則（Pareto Principle）。會賺錢的就是少數人，剩下的這個八，未必全是「韭菜」。韭菜容易犯的錯每年都會有一大批加入股市的投資新手，這些人若是沒有正確的投資理財觀念，或是沒有判斷能力，除了容易看電視新聞或跟著市場消息面做股票外，還常常追高殺低，最後賠錢出場，坐實「股市韭菜」之名。不想成為股市韭菜，需要避免哪些常犯的錯誤呢？科斯托蘭尼曾提出股市遵循的公式是「2x2=5-1」，意思是最終發生的事情都會應驗，只不過是繞了一圈才得到這個結果，延伸出的觀念是「不要借錢投資」。因為很多借錢投資的人常常都撐不到「-1」的過程，就在不合理的「5」時已經被淘汰出場了。如果投資人熬不過「-1」，那麼獲利不過是一種錯覺。獲利如同「借來」的錢，常會因為下一次的貪心，好一點全數吐回，差一點就是負債累累。孫太深刻感受到股市真的無法預測，能做的就是儘量提高勝算。為了提高「勝率」，我們總是不斷地學習思考，學習有系統地建立自己的財商觀念，不要走回頭路，變成一根常被人收割的韭菜。想起一段令人印象深刻的故事，在某一次波克夏公司的股東會上，有位年輕人問股神巴菲特「人生要如何才能成功？」巴菲特分享想法之後，合夥人查理．蒙格也接著說：「別吸毒，別穿越馬路，別染上愛滋病。」這段話雖然幽默，但也如實反映他在生活中避免麻煩的大智慧─要成功之前，先避開常見的失敗行為。這裡與股友們分享查理．蒙格在《窮查理的普通常識》一書中提到的一句話：「我只想知道我將會死在哪裡，這樣我就可以永遠不去那裡。」同樣的，孫太熱切地想讓大家知道股市韭菜的真正樣貌，他們的腦袋到底在想什麼？或許就能儘量避開股市韭菜們常犯的錯誤。（以上出自幸福文化出版《存股輕鬆學實證篇2》內容摘要。）
籌碼面主導近期台股 歐美疫情解封消費力回溫
周一（24日）美股在聯準會（FED）理事釋出，因疫情消退、短期供需短缺導致暫時價上漲，緩解通膨疑慮，加上比特幣等加密貨幣暴漲，在科技股領軍下，四大指數全數上漲收紅。台股走勢圖。台股昨（24）日開低走高，指數持續震盪，最後小漲36.23點。（翻攝自證交所網站）周一美股四大指數表現：道瓊指數上漲186.14點、0.54%，收34,393.98點；標準普爾500指數上漲41.19點、0.99%，收4,197.05點；那斯達克指數上漲190.18點、1.41%，收13,661.17點；費城半導體指數上漲70.88點、2.32%，收3,122.98點。美國科技股周一表現強勁，蘋果、谷歌、臉書、亞馬遜、微軟、英特爾、思科、美光、AMD、NVIDIA等都是上漲局面；台股ADR也是全面上漲。台積電ADR上漲1.59%；日月光ADR上漲3.06%；聯電ADR上漲3.56%；中華電信ADR上漲0.07%。上周末突如其來的校正回歸，周一台股開低走高，開盤後一度下跌逾160點，但在航運、紡織族群以及防疫概念股點火下，指數由黑翻紅，加上盤中電子股開始有所表現，指數一度來到16397.59點高點後持續震盪。最後加權指數收在16338.29點，上漲36.23點、0.22%，重新站上周線，成交金額4229.65億元。其中股王矽力-KY盤中漲停隨即鎖住至收盤，以3345元作收，重回3000元大關，再度拉大與大立光間的差距。保德信投信大中華投資團隊副總經理葉獻文表示，當沖客已成為市場新勢力，操作上以航運及鋼鐵為主，而外資投資台股，多集中電子股，對傳產股著墨少，當沖客與外資方向不一致，因此，目前台股不是基本面喊盤，而是籌碼面主導，追求絕對獲利的法人，也在等待進場時點。葉獻文認為，經濟已往正常軌道走，此時投資要找好公司及好價位，有兩個方向可以參考，在科技業部分，想領股息者，可以挑選下游產業，如受惠居家辦公（WFH）的PC產業；如想要資本利得，可選擇權值龍頭股，將是指數止跌領先指標。傳產股部分，這一波是原物料股當道，葉獻文預期，下一波將以非必需性消費及外銷產業為主流，主要是受惠疫情解封，歐美消費力回溫。萬寶投顧分析師王榮旭表示，國內疫情危機尚未解除，但對疫情利空的反應卻有鈍化趨勢。加上5月迄今，台股已經跌了7.2%，是全球主要股市之中跌幅最重，對照最近也有新一波疫情的新加坡與越南來看，其股市5月分別下跌2.8、上漲2.7%，台股似乎已經反應過度。王榮旭指出，台灣是出口型國家，歐美市場復甦對台股影響更大，除非有新的重大利空，否則台股往前高17000點「校正回歸」的機率大。其中，電子跌深但反彈力道弱，傳產還是最強。股價跌深就是利多，電子股差在籌碼混亂，但利空消息對於股價打壓已很有限。野村優質基金經理人陳茹婷認為，基本面向來為選股王道，2021年不只是電子股獲利成長，金融及傳產年增率更驚人，短線上股價雖然因評價及波動之故而有起伏，但追高殺低不是好方法，建議投資人關注EPS上修族群。
阿水講股／股市阿水：追強不追高 留意籌碼變化
大盤到一萬四千點以上開始震盪，投資人最常問，許多類股都漲多了，能不能追？會不會還有上漲空間？舉例來說，早在十一月，連續三周阿水專欄中的法人交叉買超股都有長榮，市場也不時有缺貨櫃、海運費用大漲的消息傳出，但直到最近，還是有不少投資人疑惑，一開始漲不敢買，現在能買嗎？這些事情也存在於所有強勢股，比如一個月前的被動元件類股。如果是波段投資，尤其是持有一個月左右的短波段，就要先了解自己是正在追強，還是追高。追強的意思是，當你看到市場消息，或是法人追捧某一類股，當下的技術面在日線的起漲，距離月線沒有超過一五％至二○％，那在成交量持續增加時，可以考慮是否要進場。若個股已漲五○％，甚至股價已翻了一倍，這時看到新聞或網路消息不斷發送，又忍不住想吃個股價上漲的豆腐，就要很小心。依照台股各類強勢股的真實回測，絕大部分台股最強的漲幅都落在三○％為最高，接下來名單通常都會有一波洗盤，短線以五個交易日為回測，這就是為什麼我們常說投資人最容易犯的錯就是「追高殺低」，常看到股價漲高忍不住投機，一個震盪又急忙砍掉手上持股，結果整個多頭只賺一點點，等到大盤修正來臨，又滿手股票捨不得跑，變成非自願長期投資。當然，以上所說的操作是以五個交易日來看短線的漲幅，若是想介入強勢股，最好以均價線拉回不破，包括10日線或20日線為依據。如最近非常火紅的三種類股：被動元件、比特幣概念股及航運類股，且避開已跌破又站不回月線的股票，才不會以為撿了便宜反而短套。上周三大法人在上市類股中一共買超二十一．四八億元，外資（不含外資自營商）買超一百一十九．五億元，自營賣超九十八．九億元，投信在上市類股則買超了○．八九億元。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。短線上，外資上周三出現史上第七大買超，不過阿水提醒，雖然整個大盤一直有籌碼變化，但台指期貨外資未平倉從二○一五年八月後再也沒有空單留倉，十二月九日後卻變成空單留倉。在各大類股對未來展望都尚強的情況下，我們與其猜多猜空，倒不如畫出一條停利線，包括在大盤月線有守的情況下，若出現跳空跌破月線，再搭配台幣匯率是否跟著連續走貶，來關注年底行情，做好選擇權賣權避險，自然可以安穩抱股。
印級茶象徵江湖地位 投資普洱茶事前功課不可少
投資普洱茶，經常聽到兩種不同的結果，有人在半年裡賺了3倍，但也有人高價買了1950年的某堂號的老茶，結果十幾年過去了，一片還是8萬（台幣，下同），跟同期的紅印鐵餅一片300萬天差地別，這是為什麼？投資普洱茶，最吸引人的地方就是在很短的時間裡賺了好幾倍，但即使像雷曼兄弟這種連動債都能崩盤，變現率更差的普洱茶難道就不會？一位自2008年金融海嘯後開始投資普洱茶的陳先生，因為同時投資股票、郵票、翡翠、沉香等，所以更能體會投資普洱茶與其他金融商品的異同。由於2008年在金融衍生性商品上的慘賠，讓陳先生體會到紙現金是靠不住的，因而更加擁抱硬現金，普洱茶就是他認為的硬現金；首先，他走訪幾家大型的普洱茶商行，他的第一句話都是「介紹一款將來你會想買回去的普洱茶」。2010年，陳先生以60萬的價錢買下一片1950年的紅印，但回家卻被老婆嫌說：「用鈔票換樹葉。」但是半年後，茶行致電陳先生，願以70萬買回原先售出的茶；結果，陳先生去了茶行，非但沒有賣茶，反而以一片80萬的價格買回7片；過了一年，茶行又致電陳先生，願以一片120萬的價格買回原先售出的茶。1950年的紅印是因為年份久、物稀為貴，才越來越值錢？顯然不是，1950年的紅印有時甚至比一些名不見經傳的1940、1930年代的號級茶更值錢，原因就是品牌。事實上，陳先生也投資過1950年其他印級茶，但卻沒賺到錢，這又涉及代理商的行銷策略是否高明。由於號級茶、印級茶數量有限、仿冒品很多，加上價位已高，許多收藏家都將之當成「江湖地位」的象徵，或是傳承給子女，長久保存，以致市場流動性、周轉率低。因此，不少新的投資人開始注意近5年出廠的「新茶」或是出廠20年左右的中期茶（20年也是普洱茶陳化的關鍵時間）。像大益茶廠2004年改民營後，行銷手法翻新，茶葉包裝也比以前講究，因此吸引不少年輕人投資，一些好的產品甚至因此飆漲十多倍。像2005年出廠的「烏金號」原來一片才200元台幣，但很快就飆到一件（84片）10萬人民幣（約一片5300元台幣）以上，由於當年才出600件，不少識貨的台灣買家搶進。市占第一的大益茶自2015年起開始走精品路線，依靠每年平均2億元（人民幣，下同）的購茶量，大量使用存放在6年以上的老茶樹原料拼配，同時大幅減少重點產品的出貨量，讓投資人感到「現在的大益，將來的紅印」。像2017年出廠的「軒轅號」，因為有老茶樹原料，而且出貨量有限，結果不到3年，24片原價5萬元的軒轅號現在已經飆到90萬，最高時還曾飆到110萬。但是，就像投資股票，投資普洱茶也要注意「登高思危」，要觀察籌碼（出廠數量）、主力的財力和投資習性（是否穩健），還有好的股票就像台積電，目前的價格是否偏高？每年雙十一天貓的標售價格，就是投資普洱新茶很好的參考標準。像去年一筒7千元的某款新茶，一轉手就值2萬元，但今年光是天貓的標價就是2.2萬元。因此，普洱茶收藏家張先生建議，股市一般來說，3到5年就有一波修正，投資人是要注意入場的時間點；但他樂觀地表示，這幾十年裡，懂普洱茶的人越來越多，大家不太會像過去那樣盲目地同進同出，追高殺低；同時現在資金也不是由茶商掌握，很多投資人手中資金比茶商更加雄厚，因此，有些人認為現在崩盤，但卻有人逢低買進。即使今年在新冠疫情的衝擊下，一年出現2至3波的修正，但目前修正的幅度大約只有兩成左右，所以張先生不認為有所謂的崩盤，同時也不擔心普洱茶的後市。
北漂錢鼠2／前進股市堅持紀律 「理財四步驟」教你提早財務自由
「原先我存錢是擔心以後淪為『下流老人』，後來存錢的目標變成『財務自由、提早退休』；透過投資理財的規劃，讓我可以更快達成夢想。」寶可孟表示，每個人都有實現財務自由的可能，如果想提早達標，不妨參考他分享的理財四步驟。STEP1：控制物慾 理性消費「投資理財的第一步，就是把錢存起來。」寶可孟透露，平時他連衣服都很少買，就算要買，也是選擇平價款，即使收入增加，也不會把錢拿去買名牌。如果想出國玩，他則會善用信用卡累積飛行哩程換機票，像去年就換到五張經濟艙與二張商務艙機票，帶全家人去日本旅行，省下不少開支。寶可孟擁有逾500張信用卡，每天都會上網比較各張卡的優惠，從中選出購物與繳費最實惠的卡。（圖／寶可孟提供）寶可孟提醒，花錢之前一定要三思：「這是我必須買的嗎？不買會怎麼樣？」再想想自己的存錢目標，鼓勵自己「現在這麼努力賺錢跟存錢，就是為了提早實現財務自由，千萬不要浪費在沒有意義的事物上。」去年寶可孟利用信用卡累積飛行哩程的優惠，換到2張商務艙與5張經濟艙機票，帶全家人到日本玩。（圖／寶可孟提供）STEP2：勤做功課 前進股市不過，若是只靠省吃儉用、把錢定存在銀行，以不到一％的利息，想要達成財富自由，簡直難如登天。因此，寶可孟花很多時間尋找適合自己的投資理財工具，十年前，他讀到知名理財部落客「綠角」建議「買ＥＴＦ可以分散投資風險，長期下來也有亮眼報酬」，促使他決定進場買股，起手式就是把資金配置在ＥＴＦ「元大台灣50」（0050）。「當時薪水不多，我採取定期定額的方式，每月投資約九千元，一點一滴建立ＥＴＦ部位，迄今投入的本金約一百多萬元，由於ＥＴＦ的報酬率每年穩健成長，年化報酬率約六至八％，目前累積在ＥＴＦ部位已有約二百萬元。我無需研究財報、關心基本面，只要努力工作賺錢、持續把錢投入即可，可說是很適合我的『無腦投資術』。」有了買台股ＥＴＦ的賺錢經驗，寶可孟進一步放眼全球股市。近年他開始投入美股ＥＴＦ，選定美國Vanguard（先鋒集團）發行的全世界股票ＥＴＦ（ＶＴ，追蹤全球股票市值加權指數）及總體債券市場ＥＴＦ（ＢＮＤ，為美國投資級債券ＥＴＦ），股債配置比例約七比三，藉由拉大投資風險，賺取更大的報酬。.受到理財部落客綠角的影響，寶可孟認為ETF是最適合他的「無腦投資術」。（圖／翻攝自綠角財經筆記臉書）STEP3：持續投資 分攤成本寶可孟認為，人性是投資最大的風險，往往追高殺低、賠了報酬。為了降低「人性風險」，他設定在每月發薪日的隔天，固定把一筆錢轉到一個專門存放「投資基金」的帳戶。這筆投資基金，一成用來持續買進0050，另外九成則選在好的換匯時機，全數換成美元，每存到一萬美元，就一次匯到國外的證券戶，投入ＶＴ與ＢＮＤ兩檔美股ＥＴＦ。「美國經濟成長動能強勁，市值大的公司都在美國市場交易，台灣市場僅占全球的一％，只重押台灣，風險太高，這就是我後來把大部分的資金轉向美股的原因。」寶可孟說，他買美股的年化報酬率約八至一○％，長期投資下來，還能分攤進場成本。STEP4：開拓財源 增加收入想在三年內存到一千萬元，意謂著每年至少要存下三百三十三萬元，單靠寶可孟目前的本薪三萬多元與投資，絕對不可能達成。因此，寶可孟努力開拓財源，靠著在YouTube、Podcast與LINE TODAY等社群平台分享理財心得來賺錢，同時，他也透過上節目、多寫文章增加曝光度，累積出的高人氣，帶來更多平台訂閱量與邀約合作機會，讓他更接近存錢的目標。透過自費舉辦與粉絲聚餐等活動，寶可孟累積出更多人氣。（圖／翻攝自寶可孟臉書）「我希望每個月多接三個案子，每個案子能帶來約十萬元的業外收入，這樣每年我可以多存三百六十萬元，三年後就能存到一千萬元。我用這一千萬元持續投資ＥＴＦ，年化報酬率估計至少七％，每年還可以滾出七十萬元的利息。這些錢加上我之前的存款，還有持續在平台曝光、寫文章的收入，足夠我退休後生活了。」寶可孟滿懷期待地說。
阿水講股／股市阿水：疫情浪尖時的操盤策略
台股瘋生技，全球新冠肺炎感染人數來到單日歷史新高，生技會不會繼續瘋下去？ 阿水上一期提到，現在這個盤，外資就是在買，有時候來到高點，投資者心就跟著浮動，不知該獲利出場了結好，還是該繼續抱。首先要看到的是，目前台股近期上漲的個股，大都是生技類股及紡織類股，生技類股包括合一、中天等， 都還是非常強勢；紡織類股則有南緯、弘裕等，很多投資人都看得手癢心癢，前段時間就先買進的，擔心現在要不要停利；還沒買的投資人則想著，是不是還有類似的股票可以買？現在進場會不會追高？回歸市場本質，目前全球疫情並沒有消退，所以一談到新藥、防疫，這些風口浪尖上，或是有值錢資產的類股，依舊是短期的趨勢。怕追高殺低的讀者朋友，阿水分享兩個簡單的做法供各位參考。第一：每天看一下當天漲停股的類別都是哪些，相同類別的股票都偏強勢時， 短線上其他還在均線糾結的，比如正與五日線、十日線、二十日線糾結的股票，一旦出現紅Ｋ突破糾結區間，而且當天成交量也比過往五日均量有倍數以上成長，就可以多注意。第二：股價一定會上下震盪， 波段漲幅超過五○％的個股，不建議非專職投資者見高就追，但回檔到月線時，若月線有守住，又出現紅Ｋ上漲，或有出量，也可放入參考名單中。當然，最重要的還是大盤的動作，上周三大法人在上市類股中，共賣超三．○七億元，其中外資賣超了十四．八八億元，自營賣超二十六．八億元，投信在上市類股一共買超三十八．六一億元。附表為上周近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。外資的動作開始在放緩，只是三大法人的資金主要還是湧入電子類股，最火紅的生技類股與紡織類股反而是少數，所以當外資的動作又放慢時，加權短線上要再多注意。如果對大盤震盪還是沒有好的準則，可參考過去的歷史經驗，也就是當台積電比加權指數更早跌破月線，那麼短線上那三、四天就要多注意大盤震盪往下的可能。比如已看了某檔股票，但又害怕一買就短套，想找較好的入場點，當下如果台積電正好跌破月線，短線上就可以再等，因為加權短線也可能跟著調整，此時多數類股可能稍稍走弱，或許就會有相對便宜的入手點出現囉。
阿水講股／股市阿水：山雨欲來 不宜追高殺低
美國對外對內都面臨危機，甚至開始後院著火，全球版圖迎來大變化的機率愈來愈高，台股似乎不受影響，是內需增加，還是暴風雨前的寧靜？台股上周在高檔震盪，一度收復一一○○○關卡 ，但後續上漲力道不足，也不能全怪國際情勢，包括截稿前近一周，台股上漲力道最多的，都是與振興消費相關的觀光旅遊及部分飯店類股，內需復甦類股先起漲了，對於整個台股來說，短線上是有利的，畢竟台股現在缺的就是一個領頭的話題，後續才來考量是否能引起更多的資金流。目前全球造成震盪的議題較多，也尚不能稱為全球的後疫情時代，正需群眾重新恢復消費信心與能力的當下，一點疑慮都容易造成大額投資人收手。尤其美國QE印鈔的影響，通膨問題也是美國接下來要面對的問題。中長期來看，這些問題終究還是會浮上檯面，最終影響股票市場，從外資目前在台股相對保守可看出。上周三大法人在上市類股中一共買超三．二七億元，外資賣超了八十三．六五億元，自營買超五十九．○五億元，投信在上市類股一共買超二十七．八七億元。台股的外資依舊是維持周間賣超較多，這樣的土洋對作，通常代表台股短時間內受益較多的，會是中小型的上市類股，或是上櫃類股，投資朋友選股時要多加考慮這一點。不過讀者同時也要注意到，目前台股雖然最受益的是觀光、飯店類股，但是在傷筋動骨的疫情影響下，二○二○年Q1的傷害已經造成。目前市場中上漲的類股大都是以期待心態在看待，但是否真的會有報復性反彈的消費行為，就前段所說，投資信心在動蕩下還是容易反轉。建議找體質較好，競爭力較大的企業，話題性單純，有實質的營收增長才是穩定的股價成長基礎。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。可以看到資金持續流入IC設計類股，跟5G在下半年依舊看好有關，六月除權息行情又將出現，若短線震盪，保守的投資朋友可找高殖利率標的。整體大盤目前還是以月線為防守點，以十大交易人在期貨的留倉部位來說，短線上從空單留倉轉成了少部分的多單留倉，但還看不出向上攻擊的意願，依舊有風雨欲來的感覺存在。讀者還是照自己的資金風險承受能力，調整投資步調，不宜受市場氣氛追高殺低。
台股8類產業雖較能抗疫情 資深證券分析師：勿再追高及大量投資
受到疫情影響牽動許多上市櫃公司的股價波動，宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清認為現況雖可考慮投資有8類產業個股，但仍要注意勿再追高及大量投資，並就3種持股資金者給予建議。一、持股滿手者，近期個股股價大幅反彈，建議逢高減碼，停損或停利，至少降低一半以上的持股，留得青山在，不怕沒柴燒。因為個股股價難以回到前波高點，投資人若是在高點被套牢者，趁近期股價大幅反彈之際賣出一半以上持股，降低部分虧損，也才有利於當未來個股股價打回第二隻腳時再來承接，等未來股價大 幅反彈時再賣出，如此才能降低虧損。 二、持股一半者，股價反彈仍需逢高降低部分持股之外，也要汰弱留強，不然留到不對的股票，也沒意義。換股操作，切記不要殺低股價已大跌很多的持股（除非融資斷頭，或是獲利很差的股票且目前股價修正不夠，股價相對基本面及獲利仍是高估），再跑去換股價漲很多且股價基期很高的股票（提防股價最後補跌及 大跌），恐怕會變成「追高殺低」輸兩次。三、空手者，好公司股價不理性大跌，尤其未來美股如有再出現連續性大跌，可趁個股股價大跌找買點，短線持股 3~5 成就好。但是，股價從最低點算起來反彈超過2~3成以上，可以開始往上逢高獲利了結(3 月下旬至今，少數強勢股股價反彈 4~5成)，等待下次個股股價從最高點往下回跌超過 10%以上，再逢低買進投資或等待其他個股股價有更好的機會點。宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清。（圖／陳國清提供）四、短線搶短標的，最好是獲利好且股價跌很深的低股價基期個股，如果有政策護盤的話，那就更好，股價跌越深且籌碼越乾淨者(融資越少)，反彈幅度會較多。五、股價基期還很高，或是近期大幅反彈之後股價跌不多的高價股，包含線上遊戲股及少數高股價基期個股(千金股或類千金股)，儘管短線股價也出現反彈，但須提防股價反彈後，或因股價基期較高的不利因素(砍起來有肉) 、或是台股大盤回測第二隻腳、或是未來個股業績及獲利不如預期或下修，不幸出現股價補跌或大跌的情況，變成下一波股市重災區。六、可考慮投資的產業及個股，應以食品、防疫、PC 及伺服器、遠端視訊及網通產品、宅經濟、眼科等等產業為主，上述電子相關產品則以承接中國 PC 和伺服器品牌 廠及承接中國 5G 接單比重較高的台廠將會較優；惟近期上述相關公司股價已大幅反彈，不能再追高及大量投資，須等個股股價漲多拉回或打第二支腳再來承接。
盤前分析／留得青山在，提防「追高殺低」 ４種持股人操作建議
台股開盤在繼，正逢今（23）日起新施行的「逐筆交易」制度跟進國際流行，宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清提醒投資者進出場的速度更加速，多加注意決策過程及使用新規定的遊戲規則，而如果你是「持股滿手者」、「持股一半者」、「空手者」或是「短線搶短標的」者，提供以下操作策略建議。一、持股滿手者，股價反彈需逢高減碼，停損或停利，建議至少降低一半以上的持股，留得青山在，不怕沒柴燒。 二、持股一半者，股價反彈仍需逢高降低部分持股外，也要汏弱留強，不然留到不對的股票，也沒意義。換股操作，切記不要殺低股價已大跌很多的持股（除非融資斷頭，或是獲利很差的股票且目前股價修正不夠，股價相對基本面及獲利仍是高估），再跑去換股價漲很多且股價基期很高的股票（提防股價最後補跌及大 跌），恐怕會變成“追高殺低”，輸兩次。 三、空手者，好公司股價不理性大跌，尤其美股連續性大跌，可趁股價大跌找買點，低接不追高。短線持股 2~5成就好，股價從最低點算起來反彈超過 20%以上， 可以開始獲利了結，等待下次機會或其他個股的機會。四、短線搶短標的，最好是獲利好且股價跌很深或是政策護盤的個股為主，股價跌越深且籌碼越乾淨者，反彈幅度會較多；股價基期高且近期跌不多的高價股， 例如線上遊戲股及少數高股價基期個股，儘管短線股價也有機會出現反彈，但須提防反彈後，因股價基期高的不利因素(砍起來有肉)，又出現補跌或大跌的情況。
盤前分析／３種持股者操作 陳國清：若幸運美股V型反彈又......
面臨股市崩跌後的全球經濟、產業發展及調整方向會 如何，才是未來重點。 宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清今天提供３種投資人操作建議，但當美股幸運V型反彈又是另當別論，更要提防美股做最後的逃命波。一，持股滿手者，股價反彈需逢高減碼，停損或停利，建議至少要降低一半以上的持股，留得青山在，不怕沒柴燒。只是，誰知道會不會再反彈，還是會再跌呢？二，持股一半者，除了股價反彈需逢高降低部分持股外，也要汏弱留強，不然留到不對的股票，也沒意義。但是換股操作，切記不要殺低股價已經大跌很多的持股（除非獲利很差的股票， 之前股價大漲，目前股價修正才一半，股價相對基本面及獲利仍是高估者，則要壯士斷腕），再跑去換股價漲很多且股價基期很高的股票（提防股價最後補跌及大跌），恐怕這會變成「追高殺低」，輸兩次。三，空手者，好公司股價不理性大跌，尤其美股連續性大跌，才有低點可買，可趁股價大跌找買點，低接不追高。短線持股 2~5 成就好（看個人的忍受力），當股價從最低點算起來反彈超過 15%~20%以上，可以短線開始獲利了結，（除非美股持續大漲，那就可以晚一點再獲利了結），等待下次機會，或是其他個股的機會。四，上述情況是假設肺炎疫情不穩且美股不會那麼快就走出陰霾，如果美股幸運地出現V 型反 彈模式，美股直接衝上前波高點 2/3 或 3/4 附近，甚至回到前高附近，那又另當別論了。不過， 即使有這樣幸運情況，更要提防美股只是在做最後的逃命波。
【阿水講股】股市阿水：法人當領頭羊 散戶別超車
上周台股再次挑戰新高，十二月六日盤中，最高來到一一六五七．六五點，離前高只有一點不到。上期阿水提醒可關注台幣兌美金的匯率走勢，上周台幣匯率相對穩定，台股依然在區間盤整。年底到了，要小心不能太急，尤其現在是區間盤整，急著追高殺低很容易受傷，本周大盤要關注哪些重點？第一是法人資金動向，十二月二日至十二月六日，三大法人在上市類股中共買超一百八十三．五二億元，其中外資買超一百五十四．三一億元，跟十一月底相比，外資又開始積極買超，內資部分的投信及自營也分別買超七．二七億元及二十一．九四億元。雖然十二月六日挑戰前高失敗，但三大法人仍同時買超，若維持相同的資金流入，對台股再戰新高有絕對幫助。第二，國際消息依舊滿天飛，包括十二月十五日，中美貿易談判又來到了美方是否會按計畫向中方產品增加關稅。位於資訊末端的散戶，千萬不要憑著一些網路新聞就下決定。阿水建議，單單關注大盤籌碼及資金變化，若外資與內資都敢做多台股，而且是連續的資金流入，對台股短線應屬正向發展。第三是投資人如何參與行情，這得看哪些類股才是資金流入的受益股。阿水分享獨家法人資金流向資料（表一），最新的五個交易日，三大法人合計買超排行榜交叉比對，有兩大法人以上合買資料。與上周相比，三大法人的動作終於恢復資金正向共同流入。可以注意的類股，如阿水提過的生技類股，包括前幾周表現不錯的達爾膚（6523）、華廣（4737）等。此外，上周IC封測、IC製造類股，也因外資資金重流入，而進入資金流入表中，讀者若想挖寶，不妨從封測及製造類股尋找。阿水分享一個小技巧：股市有句老話叫做「量價量價、有量才有價」，因台股來到挑戰前高的位置，整體要再有表現的話，個股量能勢必要更高，要有足夠的量能，才能支撐股價！當然，台股挑戰前高失敗，短線上要注意會不會再次回測月線，若本周回測月線，甚至跌破月線，三大法人也沒有持續買超的話，那身為散戶的我們更不用急。切記，讓外資與投信自營當領頭羊，散戶只要跟隨其腳步，才不會衝得太快而受傷。
【阿水講股】股市阿水：台股高檔震盪 母湯短線操作
上周台股指數相對震盪，在前一期專欄中分享，關鍵點還是在台積電（2330），「到底是台積救台股？還是反而拖累台股？」在過去經驗中，當台積電跌破月線才會出現較強的賣盤，而上周十月一日當天，台積電大漲八元，最高來到二百八十．五元，若以台積電占加權指數市值來計算，當天加權指數大漲一百三十七．九七點，當中有將近七十點是台積電個股所貢獻的。十月四日港股因動盪氣氛，又跌掉一％多，我想投資人此時害怕的，一定跟阿水我一樣：台股上周經過盤中震盪，看似守穩月線，但接下來的一周會不會又像八月初那樣又風雲再起？其實就像阿水一直強調的觀念，台股是法人占絕大多數的市場，就專業度、資金的龐大度，法人動向絕對是值得我們散戶參考的。上周三大法人在上市類股中一共賣超二十三．六一億，當中，外資買超七十八．七四億，三大法人總計是賣超，原因是自營商在避險部位賣超了九十二．七一億（這個部位是當投資人買進自營商發行的認購權證，自營商會在市場買進現股，並申報為避險部位）。換句話說，散戶上周賣出不少做多的認購權證，自營商因此不需再避險，才會賣超如此多的現股。市場總是不缺消息，上周國際消息愈來愈多，若分析上周外資在台股的買賣超，可以發現其實外資站在現股買方居多。而最新的近五個交易日，可發現三大法人資金流向還是流入的金額與檔數，並沒有變弱或變少的現象。就本周台股重點，阿水還是要分享幾個觀念：一、股市消息滿天飛，市場一定會相對震盪，例如開盤很容易受美股夜盤期貨影響，像上周出現開高走低或開低走高，短線上容易造成手上個股坐雲霄飛車，投資朋友記得要盡量降低短線操作頻率，以免追高殺低，而在尋找投資標的上，可多關注法人資金流入的相關類股。二、周間變化大，阿水再次提醒一個重要的投資錦囊，若台積電跌破月線，盤後外資法人由買超轉為連續兩天賣超，根據歷史經驗，短線上加權指數，也容易跟著跌破月線，並走弱一小段。讀者朋友一定要注意風險，寧可轉為保守，也不要認為是撿便宜的好時機，以免愈撿愈低。
【阿水講股】股市阿水：台股大跌後 求穩不求快
上周台股表現不俗，阿水在前一期專欄中，對台股雖持樂觀態度，看似輕鬆，但在中美貿易戰再起之際，要寫出類似「大家不用太過緊張」的言論，其實滿有壓力。貿易戰升溫一事已不是新鮮事，短線震盪難免，加上阿水研判台股的技術面與籌碼面之後，因而作出讀者自有資金往法人青睞股移動即可的建議。阿水操作台股多年，深知一個道理：投資股票不要被市場氣氛影響，否則容易追高殺低。尤其身為散戶的我們，站在資訊最末端，有方法、有能力的大戶外資早就因應市場的消息，調節手中持股，因此散戶該看的是資金面的流向，才能成為股市贏家。本專欄上期提供的法人資金流向表中，台積電為第一名，從一個月或一季的中長期資金流角度來看，台積電都並未受到三大法人的共同買超，但上周內忽然出現資金流，外資與投信一共買超二十八‧八四億 （詳見上周專欄）。台積電與台股連動性高的情況下，外資與投信共同買超動作後，台股能繼續走強，我想也都是在外資的掌握之中。上周三大法人在上市類股中，一共賣超六十九‧四五億，其中外資賣超八十三‧七六億，投信與自營則是買超，上櫃類股三大法人合計賣超六十三‧三七億，當中自營賣超四十八‧五八億，大部分是權證避險用的現股賣超，共有四十七‧五六億。表一為最新近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。外資本周持續買超台積電，要特別注意的是，別因為一周的強勢反彈而失去戒心，短線上中美貿易戰風波尚未完全平息，總結外資上周仍屬於賣超階段，現在就說台股即將恢復今年上半年的波段性上漲行情，我個人認為還言之過早。短線上，要特別注意一種型態，就是一旦連續出現兩天急漲強拉的盤勢，容易接著出現所謂的｢連漲三天，散戶不請自來」，造成短線上跟月線的乖離率太大，反而產生回拉情況；換個角度來講，台股若要呈現健康漲勢，應該以溫和上漲中帶著修正，讓八月中受傷的股票慢慢步上正軌。股市就是人性與資金的總合，大跌過後，投資者務必求穩，而非求快，不要害怕錯過行情，才能有穩定收益。想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊粉絲團按讚：https://www.facebook.com/want.ctw/YouTube訂閱：https://www.youtube.com/channel/UCZtUbkty-OfR4_AQ4B0GtQA
【股市飛漲VS大跌4】停損線VS反市場 兆豐金該買或賣 理財達人各有見解
「台灣金融股非常便宜」，資深證券分析師李全順一語道破為何國人瘋迷存股，「本益比平均15倍以下，數一數二低，股息殖利率高，平均有4%，可說是高獲利低本益比」，李全順進一步分析，也認為當全球股災護盤標的，可以考慮存股型的台股。「要降低市場投資風險，可以採取分批買進，攤平成本」，李全順說，而金融股每年填息大約在兩個月會內填息。可是投資有分短中長期，以多數散戶的投資個性來看，多屬於「沒有耐性，喜歡追高殺低，死抱不放」，也就容易被套住。李全順建議可以多了解觀察個股的周線，參考1.5年周 K棒。低點時，分批買進，基本訓練是要設定停損點，至少是以股價的10%~15%的價格為防守底限。記者遂以存股新手謝太太在去年（2018年）8月、27多元買入兆豐金（2886）為例，李全順建議可以設定24元防守價，跌破24元可以考慮賣掉。但以今年再配1.7元來看，成本已經下降到25.3元、淨值在24元附近，孫悟天則是認為說，「如果會怕的話，有獲利可以先停利」。但孫悟天又大膽地說，「否則應該反市場，接近淨值左右反而『該買』」，孫悟天還提醒「除非兆豐金業績明顯衰退，那就是停損時候」。李全順小檔案學歷：淡江大學財金所博士、政治大學財研所碩士(專攻國際總經、財務分析、衍生性金融商品)證照：雙CFP國際認證理財規劃顧問(台灣)及金融理財師(中國)、證券分析師經歷：致理科大財金系助理教授、淡江大學、中華大學等校任教，課程有投資學、衍生性金融商品、證券投資分析、金融風險管理、理財規劃實務等，現主要自營操盤作品：全勝策略王操盤系統孫悟天小檔案年齡：41歲學歷：國立大學數學系碩士畢業股齡：15年（存股5年）現職：上班族、孫悟天存股臉書粉絲團版主、YouTuber作品：預計2019年9月出版《存股輕鬆談》著作想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊粉絲團按讚：https://www.facebook.com/want.ctw/YouTube訂閱：https://www.youtube.com/channel/UCZtUbkty-OfR4_AQ4B0GtQA
【阿水講股】股市阿水：貿易戰又升溫 保持警戒
阿水上期提到，外資賣超不移出的觀察方法，也提到若能站穩五日均線與十日均線，持續往月線反彈是機率高的。後來大盤走勢也一如筆者所提，雖然外資持續賣超，但指數慢慢的往月線靠攏。此外，阿水提供的獨家法人資金流向的類股與個股資料中，例如聯發科、華通、神盾等，在其下一周，仍持續受法人資金流入，表現都相對不錯，甚至如泰碩還創了歷年來新高價位，成了百元俱樂部的一員。阿水常說，複雜的事情要簡單做，投資也一樣，找到一個規律，照表操課，了解股票漲跌本質就已足夠。長期來說，就是市場對未來股價的評估，資金與股票供需的角力。市場看好某公司股票、還願意用較高價買，買的同時，已持有股票覺得獲利足夠想賣出的人也要比買方較少，股價自然會水漲船高。這就是為什麼阿水堅持在專欄中提供法人籌碼資金流向，一是法人研究做得足、比我們散戶來得更專業；二是法人資金多，不管是持有的市值比與每日成交金額，都是較有影響力的。即使最飆的股票可能不會落在這些法人手中，但只需觀察為何法人敢用真金白銀買下去？是不是這些公司的市場利多新聞已被證實？用這樣的概念來看本專欄，不論對新手或投資老手都會有幫助。上周三大法人在上市類股中一共賣超九十二．二九億，當中外資賣超一百三十一．九七億，投信與自營則是買超，上櫃類股三大法人合計賣超四十四．○七億，這當中大部分是權證避險用的現股賣超。本周阿水繼續分享獨家法人資金流向資料，表一為上周近五個交易日，三大法人合計買超排行榜前三十名，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。要注意的是，本周法人共同買超的金額與檔數與上周相比，又減少了，同時在二十五日晚，中美貿易戰又趨向升溫。不過阿水提醒，當指數來到月線附近，各路消息原本就會滿天飛。尤其中美貿易戰雖升溫，但對市場來說，已不是什麼新鮮事件，短線震盪或許難免，阿水建議月線下彎時保持警戒，短線可觀察五日與十日均線，在震盪中是否站穩五日或十日均線防線，來決定手中股票去留，比較不會追高殺低。更多精采內容，詳見最新出刊281期《周刊王》和2167期《時報周刊》。《周刊王》與《時報周刊》聯姻，一套雙雜誌「旺透價39元」，2019/08/28起全省4大超商、全聯及美廉社強勢上架。想追蹤最勁爆消息、想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊，請點讚粉絲團：https://www.facebook.com/want.ctw/
【阿水講股】股市阿水：冷靜選球 小心三振
本專欄持續建議讀者，台股目前宜偏保守操作。6/4、6/5大盤皆開高走低收黑K、月線也未翻揚，個股受大盤影響，漲幅皆有限，讀者若以保守心態操作，較不受大盤震盪影響，也不會追高殺低。6/3～6/6三大法人總額賣超上市股共104.26億元、買超上櫃股共0.69億元，當中外資賣超上市股共44.18億元，買超上櫃反而較多、達80.61億元。以4個交易日看來，外資在台股的動作仍偏向保守，上市類股依舊是賣超動作頻頻。若更深入檢視外資的資金動作，就會發現本專欄5月間提到的兆豐金（2886），是上周外資的買股重點，同時也創股價波段新高，這正是阿水提醒過的，不要對存股類股票有「價高」而不敢買的心態，如果能同時賺股利又賺價差，何樂而不為？另外再分享獨家提供的6月第一周近4個交易日，三大法人合計買超排行榜前30名交叉比對有兩大法人以上合買的資料，從右方表格可以看出兩件事：一、三大法人近4個交易日，有交叉合計買超的個股，與前幾周相比並不多，金額也較少，5月最後一周買超超過10億元的還有統一（1216）、兆豐金（2886）及中華電（2412）3檔，到了本周，合計買超未超過10億元。買超量能不足，指數就不容易有好的表現，個股也容易震盪、難有波段漲勢。二、三大法人的交叉買股標的，偏向一般保守防禦型的傳產、金融金控類股，電子類股依舊買超金額不多，以近4個交易日來說，排名後面的電子上中下游的類股金額實在不能算多。三大法人的資料，能讓讀者預先了解法人的資金流向，由上圖可知，上周三大法人並未開始對台股有領攻的情況出現，建議投資人仍以保守方式看待股市，有憑有據地投資，就不會變成猜盤亂買。在投資中，尤其是台股波段價差交易的操作，一定要養成「選球打擊」的習慣，意思就是市場有強勢時期，就會有弱勢時期，強勢時期就是三大法人領頭去攻擊，就好像每一顆都是正中好球，這時就應頻頻揮棒、爭取獲利得分；當市場投出的都是壞球時，千萬不要什麼擦邊球都想用力揮棒，否則很容易受傷，甚至被三振出局。作者／股市阿水 原竹科外商科技公司資訊部主管，現為專職投資者，長期使用布林通道分享大盤與類股觀點，並善於分析台股法人與大戶動作，曾因此讓許多散戶避開2015年大跌風險。 更多精采內容，詳見最新出刊270期《周刊王》和2156期《時報周刊》。《周刊王》與《時報周刊》聯姻，一套雙雜誌「旺透價39元」，2019/06/12全省4大超商、全聯及美廉社強勢上架，粉絲切勿錯過。想追蹤周刊王最勁爆消息，請進最新臉書：https://www.facebook.com/119wantweekly想掌握最Fashion、最IN的娛樂流行資訊，請點讚時報周刊粉絲團：https://www.facebook.com/want.ctw/
干擾因素多，油價難衝高 投資人切勿追高殺低
根據10月17日美國能源資訊局（EIA）每週能源統計數據顯示，截至10月12日當週為止，原油自產量每日減少30萬桶至1,090萬桶，緩解原油庫存大幅增加的壓力，需求增加減少市場對貿易戰衝擊的擔憂，有利於油價。不過，美國總原油庫存量大幅增加649萬桶至4.16億桶，打擊市場多頭氣氛。原先市場擔心美國將從11月4日開始對伊朗原油出口實施制裁，引發原油供給吃緊，且市場質疑沙烏地阿拉伯與俄羅斯等國的增產計畫，可能難以填補供應短缺，同時間美國原油庫存連續4星期意外增加且超過市場預估量，兩造力量互抵致油價近期處於高檔震盪。 數據顯示原油供需基本面不支持油價繼續走高，惟地緣政治風險將給價格提供下檔支撐。近期媒體關注定居美國的沙烏地阿拉伯(華盛頓郵報)記者哈紹吉Khashoggi於沙國駐土耳其領事館遭殺害事件，剛開始美國態度強硬嚴厲譴責，且以不出席沙國舉辦的投資峰會做為抵制，而沙國也表示將針對制裁進行報復，美、沙兩國關係緊張下，曾於10月中旬短暫帶動油價上漲。由於美、沙兩國間存在著巨大的利益關係，美國仍須依賴沙烏地阿拉伯等石油輸出國組織(OPEC)成員增產原油來彌補伊朗供給短缺，雙方各退一步緩解彼此間的衝突，給油價帶來短線支撐但欠缺大漲動能。美國商品期貨交易委員會(CFTC)截至10月16日當週統計，布蘭特原油期貨總未平倉為2,285,275口，較上週減少11,399口，呈現連兩週減少的狀態。市場參與動能偏弱，顯示投資人對布蘭特原油期貨近兩週趨勢看法維持。至於持倉結構方面，投機者買方部位減少賣方部位增加，投機者減持多單、不看好資金面；市場大額交易人狀況來分析，空方部位增加幅度略高於多方部位。短線布蘭特原油油價因市場多空因素拉扯下，或將維持高檔整理。就中長線，時序進入冬季取暖用油需求提高、美國制裁伊朗，供需吃緊的狀況對油價有利。市場上仍存在著較多的干擾因素及美元波動對油價的影響，國票華頓投信建議，由於目前油價處於高檔期間，建議投資人暫先冷靜觀望勿追高殺低，待新趨勢出現後再順勢而為。