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PCB重返8千億2／AI造浪台廠搶卡位 分析師：「並非通通復甦」抓緊這2領域
台股資金近期重回AI族群，PCB業者紛紛搶搭AI浪潮，釋出業績成長訊號，展望2025年，投資人要如何布局？啟發投顧分析師白易弘接受CTWANT記者採訪直言，「從產業角度來看，並非所有PCB業者都能復甦發展。」他指出，未來PCB產業的成長重點在於AI伺服器載板與車用板領域，建議「跌深反彈」時在布局。今年PCB產業整體回溫，台灣電路板協會（TPCA）數據顯示，上半年台商PCB海內外總產值達3722億新台幣，年增6%，分析四大應用市場第二季表現，通訊應用市場年增32%居首，主要受手機市場回溫及衛星通訊需求帶動，電腦應用在AI伺服器與一般伺服器需求上升的推動下，增長11.2%，汽車應用市場受電動車推動，年增11%，唯獨消費性應用市場因經濟不確定性和高通膨影響需求仍疲弱，衰退14%。儘管各大PCB廠第三季繳出漂亮成績單，對明年也釋出樂觀訊號，但白易弘提醒投資人，並非所有PCB個股都好，「所有PCB公司都希望做到AI伺服器載板這一市場，但目前來看，只有少數幾家，如欣興、臻鼎等有較多AI伺服器資訊板的出貨。當然未來，相關的PCB廠也會去努力拓展相關的業務。」CTWANT記者十月底走訪第25屆台灣電路板產業國際展覽會（TPCA Show2024）」，今年展出攤位超過1600個破紀錄，無不各顯神通，為要搶搭AI商機。TPCA理事長李長明致詞時表示，「預期PCB在AI發展與運用將會越來越多，看好在全球AI趨勢技術推動下，PCB產業將迎來全新機會，台灣的PCB產業正朝高值化發展。」AI時代來臨，引領浪潮的關鍵人物之一非輝達執行長黃仁勳莫屬，圖為黃仁勳2024年5月29日出席COMPUTEX主題演講。（圖／黃耀徵 攝）PCB龍頭廠臻鼎（4958）董事長沈慶芳表示，高雄路竹廠將重新定位為「AI中心」，目前產品已在開始打樣中，未來還會加碼投資，包括載板、HDI、硬板、軟板等與AI相關的產品都將進駐，預計投資數十億元，明年會有業績貢獻。IC載板廠欣興（3037）董事長曾子章指出，目前10%的載板營收來自AI的高階載板，明年還會更高，他相信在未來三年、五年乃至十年，AI都是重要投入領域。PCB及載板乾製程設備廠群翊（6664）正積極切入半導體先進封裝領域，董事長陳安順接受媒體聯訪時說，「群翊目前在手訂單預估金額約20億元，訂單能見度達6個月，明年IC載板和半導體先進製程佔比可望從今年約50%攀升至60%，第四季會比第三季好，明年營收可望較今年個位數成長。」老字號PCB廠燿華電子（2367）也切入AI伺服器周邊用板，董事長張元銘指出，目前正在與客戶洽談2025年的訂單，回報情況不錯，明年亮點應用包括車用、低軌衛星、AI等，而AI伺服器周邊相關產品的認證目標在2024年、2025年完成，預期2025年燿華營運將較今年好。銅箔基板廠聯茂（6213）執行長蔡馨暳透露，看好客戶在高階電子材料需求，高階膠係認證進度將快馬加鞭，受惠於AI資料中心產業和車用電子升級雙引擎成長趨勢，明年成長將加速。PCB鑽針廠商尖點科技（8021）則瞄準AI伺服器、低軌衛星、電動車等3大終端產品應用，採用最新鍍膜塗層，優化鑽針的耐用性及排屑功能。IC載板廠景碩今年七月間通過輝達認證進入先進封裝CoWoS供應鏈，被法人看好明年將賺至少半個股本，市值一度大增逾四成。（圖／方萬民 攝）而IC載板廠景碩（3189）的ABF新廠景碩六廠今年初開始量產，生產AI產品，但稼動率仍低閒置成本壓力大。景碩發言人穆顯爵指出，AI未來主流地位明確，市場對AI的期望值拉得很高，「若將半導體產業納進來，AI比重僅約15％最多20％。對載板廠來說，除了半導體產業之外，PC、消費性電子、手機需求也要回溫，載板才會大幅度成長。」投資人是否可布局PCB個股？法人表示，資金近期重回AI族群，前陣子較無人氣的題材股近期也開始暖身，若以第四季至明年成長性來看，AI占比高的PCB個股表現有望延續。白易弘則建議，PCB個股適合「跌深反彈」時布局，例如欣興的股價若回到月均線附近，約160元左右的位置可以留意，臻鼎具有直接供貨給鴻海的優勢，未來輝達GB200出貨時可值得留意；還可關注受惠AI伺服器帶動材料需求的個股，例如台光電（2383）、台燿（6274）等CCL（銅箔基板）廠，前三季獲利表現已優於去年一整年。
PCB重返8千億1／載板產業大病初癒 三雄加碼投資560億樂喊「明年營運拚新高」
川普將二度入主白宮，市場憂慮地緣政治恐衝擊台灣科技產業。「不管誰當選，預期整體方向變化不大，海外投資會持續。」PCB龍頭廠臻鼎（4958）董事長沈慶芳11月8日受訪時淡定地說。日前台灣電路板協會（TPCA）發布數據，台灣PCB業海內外總產值今年將達8337億元，年增8.3％，這是從2022年攀上9000億元高峰，隔年衰退跌落8000億元後的一大觸底反彈喜訊。今年十月底登場的第25屆「TPCA Show2024」，CTWANT記者採訪PCB三雄，臻鼎、欣興（3037）、景碩（3189）董座齊喊「2025年挑戰營運新高」，初估三雄今年資本支出約560億元，前二家前進泰國，景碩則評估中。回顧2023年， TPCA數據顯示，PCB產業在手機、電腦、半導體3大主力應用市場表現皆不振，全年衰退16.7%，產值7698億元，PCB台廠也各自經歷低谷，例如臻鼎去年營收1515.57億元，出現2017年以來首度年減，幅度達11.6%，同期間欣興為1040.36 億元，年減 25.9%，景碩則是268.3億元，年減36.8%。PCB產業面臨的終端市場庫存壓力，今年終獲緩解，依TPCA統計，今年上半年海內外PCB產值3722億元年增6％，展望下半年，在AI、衛星通訊及車用市場持續增長下，估全年可望成長8.3％，重返8千億元關卡。「臻鼎各類的產品線都在擴，目前One-ZDT（臻鼎一站式購足的產品服務）的策略下，各種產品多元發展，明年目標營運挑戰新高。」作為PCB行業領頭羊的臻鼎董事長沈慶芳10月底受訪時開心地告訴記者。早在年中，沈慶芳就毫不諱言地說，「去年到今年是『大病初癒』，今年營運會好很多，各個產品領域『全面回溫』。」臻鼎最新財報顯示，第三季營收達506.09億元，年增20.73%，創下歷年同期新高，前九月營收1155.31億元，年增19.10%，則創次高。沈慶芳還確認「2024年的資本支出比去年多」，「按部就班推動泰國投資」。市場推估臻鼎今年資本支出約265億元。第25屆台灣電路板產業國際展覽會（TPCA Show2024）」10月23日舉辦，今年展出攤位超過1600個破紀錄。（圖／翻攝自TPCA臉書、方萬民攝）另一家PCB廠欣興7月就追加今年的資本支出達254億元，用於光復廠投資、PCB製程優化及增加對泰國廠投資等，並通過2025年資本支出達186億元的預算。「就整體景氣，下半年第三季起來逐季成長，2025年更樂觀。」董事長曾子章5月股東會上就提前預告。曾子章10月底受訪時也說，「PCB整體大環境正緩步脫離谷底，預計明年下半年明顯好轉，尤其載板需求回溫速度會比整體市場提早3、4個月好轉。」欣興第三季財報顯示，單月營收均破100億元，前九月累計營收859.92億元，年增9.76%。IC載板廠景碩今年七月間通過輝達（Nvidia）認證進入先進封裝CoWoS供應鏈，被法人看好明年將賺至少半個股本，市值一度大增逾四成。景碩發言人穆顯爵10月底受訪說，「公司營運已在2023年觸底，今年營收、稼動率表現上逐季成長，優於前一年度，預期2025年也將逐季成長，表現超越今年，幅度上看15％。」景碩財報顯示第三季營收81.91億元，年增35.58％，全年預計資本支出約50億元。PCB產業升溫上游材料供應商也跟著受惠，例如載板樹脂供應商台光電（2383）表示，在各類伺服器、高階網通低損耗材料及5G電信材料三大類產品多成長引擎的帶動下，產能已接近「全產全銷」。玻纖及玻纖布廠富喬（1815）11月1日公布最新財報，前三季稅後虧損7661萬元，較去年同期虧損2.91億元大幅收歛。法人估計，富喬2024年下半年業績表現更將優於上半年，因為富喬開發的Low DK高階材料進度超前，高階材料占比拉升，有望帶動下半年優於上半年。臻鼎規劃全球化生產佈局，泰國新廠預計2025年上半年試產。（圖／臻鼎提供）多家業者皆給出「2025年將是PCB產業豐收之年」預期，然面對川普重返白宮，美中貿易戰與科技戰及兩岸關係等地緣政治風險，加上中國產業環境改變，業者則不約而同向CTWANT記者提起「新南向」布局，尤其已成PCB新熱土的泰國。TPCA數據顯示，泰國相對成熟的PCB及下游電子產業，在區域內具有領先的競爭力，2023年產值全球佔比約為3.8%，隨全球主要PCB廠持續布局，預計2025年成長至4.7%，其中包括臻鼎、欣興、華通（2313）、金像電（2368）等均積極前進泰國布局，預計2025年陸續開出產能，挹注營運。
全球PCB第一大國將換人！ 陸廠「新能源車+AI」估衝出267.9億美元產值超車台灣
台灣電路板協會（TPCA）與工研院產科所出具報告顯示，2024全年，陸資PCB產業將快速成長至267.9億美元，全球市占率將提升至32.8%，可能成為全球PCB產值最大。據TPCA 2023年9月發布的報告指出，台灣PCB產值在全球市占中排名第一，陸資以31.52%居於第二，接續為日本15.9%、南韓10.67%。台灣電路板協會（TPCA）與工研院產科所近期發布「2024中國大陸PCB產業動態觀測」。報告指出，2023年陸資PCB產業的全球市占率約為30.5%，產值達229.8億美元，位居全球第二。展望2024全年，報告指出，陸資PCB產業將快速成長至267.9億美元，年增長率達16.6%，全球市占率將提升至32.8%，陸資PCB將可能成為全球PCB產值最大，而隨著AI應用普及及新能源車搶市，帶動AI伺服器和車用電子相關的PCB需求顯著提升，已成為產業成長的重要驅動力。為推動半導體產業自主化，中國大陸啟動了第三期「國家大基金」，將AI晶片和高頻寬記憶體（HBM）列為核心投資方向。隨著中國大陸推動國產晶片自主化，亦將進一步推升其載板業務的成長。在新能源車領域，中國產製新能源車在全球佔比已超過六成，政府政策不僅於購車補貼與稅收減免，更進一步要求汽車製造商優先採用本土供應鏈，有助於提升陸資PCB廠商的市佔率。報告指出，面對陸資PCB的崛起，台資與陸資廠商的產品結構雖然相近，但主要客戶與終端產品定位仍有所區別，面對新競爭局勢，台資企業須審時度勢，強化技術創新與產品升級，增強在國際市場的競爭力。報告表示，中國大陸目前仍是全球最大的PCB生產基地，2023年全球有51%的PCB產品在中國大陸生產，因應地緣政治變化及全球客戶對供應鏈多元化的需求，陸資PCB廠商也加速海外布局，以尋求更大的市場機會，泰國為其首選投資地，截至2024年底，已有27家陸、港資PCB製造商前往泰國投資，將帶動為數可觀的紅色供應鏈陸續赴泰群聚。TPCA 2023年9月發布的報告指出，台灣PCB產值在全球市占中排名第一，但陸資企業近年也直起直追，估算台資廠以31.97%的市占位居全球第一，中資廠以31.52%居於第二，接續為日本15.9%、南韓10.67%。
臻鼎看旺Q4！董座沈慶芳認川普2.0「變化不大」：海外投資持續執行
全球PCB龍頭廠臻鼎（4958）今（8）日召開法說會，看旺第四季表現，董事長沈慶芳指出，預期第四季將是今年營運高峰，全年維持營收年增率雙位數的目標，明年營收有望再創歷史新高。對於川普當選，沈慶芳也正面回應，不管誰當選，預期整體方向變化不大，這也是為何臻鼎到泰國進行投資。公布的2024年前三季合併財務報告顯示，臻鼎2024年前三季累計營收為新台幣1155.31億元，創歷年同期次高，稅後淨利為新台幣68.55億元，歸屬母公司淨利為新台幣48.16億元，每股盈餘為新台幣5.08元。沈慶芳表示，臻鼎前三季營收年增19.1%，四大應用營收皆年增雙位數，其中行動通訊、IC載板、及車載/伺服器/基地台同步創下歷年同期新高。在產品組合優化及產能利用率提升之下，前三季毛利率為18.2%，營業利益率達5.2%。由於第四季仍是客戶新品出貨旺季，臻鼎預期第四季將是今年營運高峰，全年維持營收年增雙位數的目標。沈慶芳預期，今年AI應用佔臻鼎合併營收比重將提升到約45%，明年將進一步攀高。隨著AI手機硬體效能要求越來越高，推動產品結構設計與材料方面的變化，使PCB板設計更趨複雜，公司正向看待明年客戶新品PCB價值提升的機會。此外，臻鼎積極布局全方位AI應用，於AI伺服器領域不僅參與客戶新一代產品之打樣，同時亦積極參與客戶次世代架構新品。另外，光通訊產品方面已順利量產並貢獻營收，高階產品也陸續送樣客戶認證。IC載板方面，沈慶芳指出，臻鼎IC載板營收自去年第四季以來，已連續四個季度創下單季新高，看好今年與明年皆可望保持快速成長。ABF載板受惠先進封裝載板的旺盛需求，產能利用率持續提升，明年預計配合HPC和AI客戶量產下一代產品。BT載板方面，明年在新客戶、新產品訂單放量之下，可望持續成長。沈慶芳認為，AI將持續驅動高階PCB產品的強勁需求，因此臻鼎規劃將高雄廠打造為AI園區，提供高階AI產品設計與製造產能，支應日漸增加的全球AI產品需求。另外，泰國巴真府新廠第一期即將於年底裝機，1H25試產、2H25小量產，提供客戶高階伺服器/車載/光模塊相關產品。隨著全球化產能布局日趨完整，臻鼎明年營運表現可望再創新高。對於美國大選結果出爐後是否影響公司，沈慶芳回應，不管誰當選，預期整體方向變化不大，海外投資會持續執行，這也是為何臻鼎推動泰國投資。對於公司未來佈局，沈慶芳表示，全球供應鏈的破碎化持續，臻鼎對此早有對應布局，可通吃產業各個需求，就電子產品展望來看，預期AI（人工智慧）仍有不錯成長，不過一般消費性電子產品受到不確定因素影響，但有錢人仍有錢，臻鼎要做有錢人生意，2025年發展將持續往好的方向走，今年來自AI產品占比已達40%，預期明年更高，並以高階產品為主，高階產品比重會持續提升。
臻鼎高雄設AI中心「明年營運拼新高」 攜手杜邦推先進PCB技術發展
PCB產業逐漸復甦，載板等產品持續成長，PCB龍頭臻鼎（4958）集團董事長沈慶芳日前受訪透露，載板營收可望較今年增加40億元到50億元，希望明年營收可以挑戰新高。另外，臻鼎宣布與美國電子材料製造商杜邦，於深圳簽署關於先進印刷電路板技術發展的戰略合作協定，並在智慧製造與永續發展等方面展開更深入的合作。臻鼎先前公告將於11月8日召開2024年第3季線上法人說明會。臻鼎今年9月合併營收為新台幣193.37億元，年增8.47%，月增8.55%，為歷年同期次高。第3季營收達新台幣506.09億元，年增20.73%，季增56.15%，創下歷年同期新高。累計1至9月營收達新台幣1155.31億元，年增19.10%，也為歷年同期次高。董事長沈慶芳日前受訪表示，高雄研發中心將規劃成為AI中心，投資金額預計達新台幣數十億元。他預期明年PCB市場會復甦，將持續加大投資。另外，臻鼎集團29日發布新聞稿宣布，與杜邦公司日前在深圳簽署一項關於先進印刷電路板技術發展的戰略合作協定。董事長沈慶芳、杜邦亞太區總裁張毅、杜邦電子互連科技軟板材料全球事業總監陳添明均出席這項合作協定的簽約儀式。沈慶芳表示，杜邦作為全球電子材料行業的領先者，具備研發、可靠品質、生產製造、穩定的全球供應鏈等實力，雙方將整合各自資源優勢，共同開拓目標市場。臻鼎表示，通過這項戰略合作夥伴關係，杜邦與臻鼎將在高階印刷電路板領域共同推動終端客戶應用、前沿技術研發、材料性能提升，以及電子產業永續發展，後續在智慧製造與永續發展等方面也會深入合作。張毅指出，臻鼎有深厚的技術實力，也有開放合作的態度。雙方強強聯手可提升服務能力。
PCB展今登場「逾1600攤位秀新趨勢」 李長明：AI推動高值化發展
台灣印刷電路板產業年度大事-「第25屆台灣電路板產業國際展覽會（TPCA Show 2024）」23日起在台北南港展覽館登場，今年展覽涵蓋AI、5G、高速運算、載板技術、伺服器、基地台、淨零碳排放及電動車等關鍵技術領域。台灣電路板協會（TPCA）理事長李長明表示，在全球AI趨勢技術推動下，PCB產業將迎來全新機會以及廣闊發展機會，台灣的PCB產業正朝向高值化發展。李長明在致詞時表示，今年展覽規模空前盛大，展出面積較去年成長30%，展出攤位超過1600個，吸引來自全球610家知名企業品牌參與，匯聚超過4萬名國際買主齊聚一堂。他表示，今年展覽強調AI人工智慧在電路板產業的發展和應用，包括了5G、高速運算、IC載板技術、伺服器、綠色科技及電動車等關鍵技術領域。在全球AI趨勢技術推動下，PCB產業將迎來全新機會以及廣闊發展機會。李長明直言，2023年全球PCB受高通膨的影響，導致需求疲軟整個全面衰退，然而台灣PCB的產值仍回落至新台幣7698億元，還是領先全球，其中在IC載板、伺服器、衛星、車用的比重也都在增加，顯現出台灣的PCB產業正朝向高值化方面發展。另外，受地緣政治影響，台灣PCB產業自2020年底開始興起南向投資潮，其中以泰國的投資案最為顯著。面對此議題，李長明表示，隨著新廠在今年第四季產能陸續開出，國際人才以及供應鏈完整就變成當前重要的課題，TPCA在泰國也成立了泰國PCB聯誼會，積極推動各項的產學合作。為此，他進一步說，「今年展會也特別成立泰國主題專區，將於泰國多所大學簽訂MOU，定期展開TPCA在泰國的科技人才培育計畫。在展覽期間，我們安排泰國學生做導覽，以及舉辦泰國投資解說會，這些動作都是希望我們的產業可以順利落地。」經濟部長郭智輝致詞時表示，PCB產業被譽為「電子工業產業之母」，無論是發展5G、衛星通訊、電動車、AI高端運算伺服器，都會使用到印刷電路板，台灣發展PCB產業已經超過40年的歷史，擁有全球最完整的產業供應鏈，在全球電子資訊產業中位居領先且重要的戰略位置。他表示，為了促進PCB產業持續進步，經濟部透過特別預算，持續輔導產業低碳化、智慧化升級轉型，推動產業以大帶小，引領在地供應鏈成為減碳轉型。此外政府已預告修正產創條例第10條之1，延長租稅優惠，納入AI及減碳投資，期望在年底前於立法院通過正式實施。
台股一度跌逾200點！PCB族群逆勢上揚 欣興大漲9%站上季線
台股今（22）日開盤跌114點，以23428點開出，隨後跌逾200點，盤勢持續震盪，半導體、航運、電機類走跌。不過，PCB展明日將於南港展覽館登場，PCB族群今日攻勢猛烈。IC載板大廠欣興（3037）今日開盤跳空突破季線，股價走強，有望挑戰漲停。台積電（2330）以1065元開出，下跌20元，盤中表現疲弱，進一步帶動台股跌逾200點，最低來到23269點。隨著台積電權值影響，整體市場承壓，權值股同步走弱，市場情緒趨於謹慎。不過，在台灣PCB展即將登場的背景下，PCB族群今日漲多跌少。宇環（3276）股價迅速上漲至漲停，鎖定在17.30元，成交量273張，委託買量14張。欣興（3037）上漲8.91%；富喬（1815）、楠梓電（2316）、燿華（2367）、銘旺科（2429）都漲逾2%。其中，載板龍頭欣興22日價量齊揚，開盤1小時就強漲近9%，同時爆出5.5萬量，股價觸及165元。欣興今年累計前9月營收859.92億元、年增9.76%，上半年EPS 2.65元。近期欣興加碼5.21億元擴廠，目前除了光復新廠，也在興建泰國新廠，初期主要產品是模組、遊戲機、車用產品為主，預估明年上半年試產以及認證，開始貢獻營收。隨著AI推動欣興在HDI以及ABF載板的稼動率提升，法人看好欣興第四季到明年第一季光復新廠產能開出，預期美系AI大廠新GPU的貢獻在明年可望有較明顯的效益。分析師指出，若近期有意加碼或布局PCB族群的投資者，無需急於出手，可以利用PCB展開幕後可能出現的市場震盪來進行買入。
AI能源概念股夯！ Q3十大爆紅台股榜「這檔」奪冠
受到8月日圓套利交易引發的資金退潮影響，台股在第3季進入「價跌」和「量縮」的整理階段。Yahoo奇摩股市App今（30）日公布第3季「十大爆紅台股榜」和「五大爆紅ETF榜」，觀察發現在本季十大爆紅台股中，由AI及能源概念股主導趨勢；而五大爆紅ETF則聚焦科技類成分股和高配息ETF。十大爆紅台股榜中，AI及能源概念股為本季核心。特斯拉供應鏈之一的光學元件廠亞光（3019），搭上AI自駕車熱潮，帶動旗下車載鏡頭需求強勁，受投資人關注，奪下本季冠軍；積極轉型的光碟廠商錸德（2349）、穩居國內售電龍頭的雲豹能源（6869），均受惠AI綠能風潮吸引投資人目光，分別排名第二、第三。觸控面板設備廠TPK-KY（3673）近年積極布局綠電產業，及跨足太陽能儲能櫃領域，排行第八；傳動零組件廠業者羅昇（8374）則因半導體、自動化及綠能商機創下單月營收新高成焦點，排行第九。台灣第三大ABF載板廠景碩（3189）積極拓展AI伺服器市場應用，且得益於高階運算需求增加的話題，排行第四；汽車機電設備廠和大（1536）積極布局AI機器人領域，排行第五。半導體設備商均豪（5443）和晶彩科（3535）皆受益於AI，上半年繳出漂亮業績受矚目，分別名列第六、第七。軟性銅箔基板廠台虹（8039）受惠於iPhone新款手機備貨需求，在法說會揭示樂觀的獲利預期獲關注，排行第十。此外，近期備受矚目的金融界大事「新新併」主角之一的新光金（2888）雖在第三季網頁總瀏覽量中居冠，但季成長幅度未能擠入前十成遺珠。2024年第3季十大爆紅台股榜：1.亞光（3019）2.錸德（2349）3.雲豹能源（6869）4.景碩（3189）5.和大（1536）6.均豪（5443）7.晶彩科（3535）8.TPK-KY（3673）9.羅昇（8374）10.台虹（8039）在五大ETF爆紅榜部分則幾乎都是新面孔，不過可看出高配息持續受投資人歡迎。位居榜首的是曾有「暴力配息ETF」之稱的中信成長高股息（00934），年化配息率達8.9%，吸引股民關注。隨著美國聯準會降息2碼，債券相關ETF再度成為投資人焦點，元大美債20正2（00680L）和國泰20年美債（00687B）皆入榜，分別排行第二、第五。以科技類股為主要持股的ETF是本季ETF爆紅榜的另一大趨勢。FT 臺灣 Smart（00905）是少數給予高配息的市值型ETF，其持股分布在AI、電動車和5G供應商，以特選多因子指數建立投資組合受到關注，排行第三；國泰台灣5G+（00881）精選台積電、鴻海、聯發科等台灣科技龍頭，同時搭配流動性、獲利能力等指標，並依據市值排序，排行第四。2024年第三季五大爆紅ETF榜：1.中信成長高股息（00934）2.元大美債20正2（00680L）3.FT 臺灣 Smart（00905）4.國泰台灣5G+（00881）5.國泰20年美債（00687B）
半導體大咖剛請辭「今驚爆病逝」 胡竹青6月26日過世公司證實了
台灣半導體大廠「恆勁科技」在近期發布重大訊息，稱董事長胡竹青因個人健康原因辭去董事長兼總經理的職位，不過恆勁科技今（19日）下午接受媒體訪問，證實胡竹青已於6月26日過世，享壽64歲。恆勁科技前董事長胡竹青才剛因健康因素請辭，未料2天後就病逝。（圖／翻攝自恆勁科技臉書）興櫃公司恆勁科技6月24日才公佈重訊，表示董事長胡竹青因為健康因素辭任，胡竹青因個人健康因素辭任董事長暨執行長兼總經理等職，7月3日公布董事長暨總經理等職由莊遠平新任，7月4日生效。怎料，胡竹青請辭2天，就在6月26日病逝，根據《中央社》報導，恆勁公司證實，胡竹青已過世，享壽64歲。據年報資料顯示，胡竹青過去畢業於大同工學院機械系，並歷經臻鼎科技總經理、欣興電子總經理、全懋精密執行長兼總經理等多項職務。另據產業人士表示，胡竹青曾任職於德州儀器（TI），更是晶圓代工大廠台積電的早期員工，他於1997年創立IC載板製造商全懋，全懋在2009年為欣興併購，胡竹青出任欣興IC載板事業部總經理；後來胡竹青為臻鼎延攬出任臻鼎總經理，2013年，胡竹青創立恆勁科技。根據官網資料，恆勁科技成立於2013年8月，位於新竹縣湖口唐榮科技園區，由半導體業界菁英組成團隊，打造IC載板（IC Substrate）專業製造、銷售與研發的企業。恆勁科技主要股東包括二極體廠朋程科技、美商ATLASMAGNETICS、光寶科創辦人宋恭源、楠梓電等。
蘋果華為開戰／「台灣滷肉飯」上iPad概念股8日齊漲 AI力器M4晶片贏家是「他」
蘋果公司7日晚間發表搭載M4晶片、史上最薄的iPad Pro平板電腦，法人預期將為供應鏈挹注接單動能，然而因為上周蘋果財報公布時，台廠的蘋果概念股大多已漲過一波，8日表現不太驚豔但大多收紅，生產最核心M4晶片的台積電（2330）收盤時只上漲2元，收在802元、漲幅0.25%；不過外媒報導，蘋果正在開發伺服器的AI晶片，一般是由台積電代工，預期今年相關營收貢獻將持續增溫。AI需求暴增，美國大型的雲端服務供應商都在加速開發自研晶片，外媒報導，蘋果也正在開發用於資料中心伺服器的AI加速器晶片，其計畫代號為「Project ACDC」，雖然不確定新晶片何時會推出，但勢必是跟台積電密切合作，業者表示，微軟、AWS、Google、Meta及蘋果五大巨頭的自研晶片，都倚重台積電先進製程及封裝。法人表示，蘋果巧控鍵盤的Hinge主要供應商為新日興(3376)，iPad主板供應商有臻鼎-KY(4958)，欣興(3037)則為M4處理器的載板主要供應商，分析師預期第二季到第三季iPad相關PCB出貨量將提升；鴻海（2317）是蘋果iPad系列新產品的代工廠，營運當然也會受惠。研調機構集邦科技（TrendForce）8日表示，蘋果5月新品發布會推出主打AMOLED屏幕的平板產品，Pro版本的AMOLED螢幕採用雙層串聯結構，目的在於改善AMOLED螢幕長期存在的燒屏及壽命問題，而無需背光模組的優勢也迎來史上最薄的平板產品，不過因為iPad Air同步推出13吋產品，可能因火力分散而排擠需求，預估2024年AMOLED iPad Pro 11吋和13吋合計出貨量預估僅450到500萬台。集邦科技表示，近期面板廠紛紛提出更高世代產線的規劃，隨著2026年後產能陸續開出，良率有效提升後，將進一步拓展IT應用市場。目前在布局大世代AMOLED面板線中，以三星與京東方的進度較快。大陸媒體表示，過去許多企業依賴蘋果的訂單生存，但隨著華為等本土企業崛起，過去在大陸的蘋果供應鏈開始將重心轉向華為等當地的消費電子產品業者，尋求新的合作機會。像是歐菲光被踢出蘋果供應鏈、轉投華為陣營並成為模組主力後，營收和業績都大幅成長，金龍機電和天馬微電子也曾是蘋果線性馬達的供應商，現在向華為等企業供貨，利潤提高不少；立訊精密、光弘科技等企業除了為蘋果供貨外，也是華為、OPPO、vivo、小米等中國品牌的供應商。
南電Q1盈轉虧每股虧0.24元 大摩目標價調降至160元
PCB載板大廠南電（8046）董事會日前通過2024年首季財報，由於步入淡季，稼動率偏低、折舊增加及錦興廠產線改造升級等因素影響，營運由盈轉虧。資料顯示第一季稅後虧損1.52億元、每股虧損0.24元。南電表現遠低於外資預期，摩根士丹利（大摩）重申「減碼」評級，並調降目標價至160元。南電今（6日）上漲0.27%，收盤價報185元。南電第一季合併營收71億元，季減23.74%、年減43.56%；營業虧損7.94億元，為19季以來首度虧損；毛利率負5.36%，營益率負11.18%。公司本業營運顯著由盈轉虧，儘管匯兌及轉投資收益增加，挹注業外顯著轉盈、登近1年半高達5.52億元，但稅後仍虧損1.52億元、每股虧損0.24元。南電同時公布4月自結合併營收26.76億元、月增 0.36%，但年減27.86%；累計今年前4月合併營收97.76億元，年減39.98%，創近5年同期新低。大摩指出，ABF載板產業面臨價格競爭激烈、供給過剩、產能利用率低、折舊壓力上升等因素，因而拖累獲利能力。其中ABF載板產能利用率雖於第二季起可望上揚，但仍不足以維持供需平衡，短期內價格壓力仍將持續。雖然預計南電會出現虧損，但虧損超過預期，因此調降其目標價至160元，重申「減碼」評級。南電營業報告書中，董事長吳嘉昭表示，隨著通膨逐漸趨緩，各國放慢升息腳步，消費電子庫存去化接近尾聲，在總體經濟改善、廠商回補庫存、新世代產品陸續推出等助益下，預期多數半導體廠商營運可望於第二季開始回溫、下半年重返成長軌道。展望後市，法人認為隨著市場需求復甦、錦興廠產線完成改造升級，預期南電第二季營運有望止跌回升。
易華電MicroLED產能滿至2025年 營運利多帶動股價周漲逾27％
IC基板廠易華電（6552）上周召開法說會，釋出需求逐漸好轉，並指出公司在Micro LED（微發光二極體）取得突破，下月開始出貨，且接單已滿載到2025年首季。營運轉機利多消息，激勵易華電本周股價帶量強漲27.79%，上周五（26日）收盤上漲5.39%至43元，創下22個月來新高。易華電以供應面板驅動IC封裝用的捲帶式覆晶薄膜（Tape-COF）IC基板為主，公司日前法說會釋出營運谷底已過，預期市況需求逐漸好轉，加上公司切入Micro LED基板，且已取得客戶訂單，預計將從5月開始出貨。目前雙面Micro LED載板月產能約2萬條，而接單已達20萬條，產能估將滿載到2025年第一季，看好將成為今明兩年帶動營運成長的主要動能。易華電受惠面板客戶回補庫存，今年第一季營收4.91億元，季增5.12%、年增達40.63%，第二季可望較第一季成長。易華電指出，Micro LED產品的微小化晶片需要高精度及高解析度線路載板對應，傳統電路板面臨精度不足問題，玻璃或藍寶石載板生產成本則過高，公司的捲式生產製程搭配住友電木的特有載板材料，可滿足Micro LED MIP製程需求。
不畏外資唱衰 南電重回蘋果供應鏈股價漲逾4%
蘋果（Apple）22日公布2023會計年度供應鏈名單，台灣廠商二進四出，新進的包括金箭印刷集團，以及IC載板大廠南電（8046）睽違多年後重返蘋果供應鏈，23日早盤股價跳空開高大漲逾6%，但盤中漲幅收歛至4%左右，大約落在181元。蘋果公布2023會計年度供應鏈名單，名單涵蓋材料、製造、組裝蘋果產品相關的全球供應商，持續列入蘋果供應鏈名單台廠有台積電（2330）、可成（2474）、正崴（2392）、仁寶（2324）、緯創（3231）、華通（2313）、燿華（2367）、台達電（2308）、大立光（3008）、光寶科（2301）、和碩（4938）、晶技（3042）、欣興（3037）、國巨（2327）、新日興（3376）。被剔除的4家則為聯詠（3034）、南亞科（2408）、嘉澤（3533）以及鈦鼎科大。南電3月營收為26.66億元，月成長42.39%，但年減38.92%；今年第1季營收71.01億元，季減23.74%，年減43.56%。據傳南電被列入主要是供應Apple Watch9的系統級封裝（SiP）應用載板。不過先前外資紛紛提到，南電ABF事業遭遇來自大陸同業激烈競爭，非ABF事業暫時也沒有起色，加上該業務高度依賴消費電子與智慧機，導致毛利率較低，投資評等相對保守，上周已經連跌八天，不過22日開始回神，23日股價也相對強勁。
群聯自研AI方案正式導入Kingston、華泰 潘健成：讓AI技術擴大應用如PC普及
NAND控制晶片廠群聯電子（8299）今（24日）宣布，自主研發的AI落地應用服務方案aiDAPTIV+，已成功導入遠東金士頓科技（Kingston Technology）與供應鏈夥伴華泰電子（2329）AOI系統，加速進入工業4.0。群聯電子執行長潘健成表示，很高興遠東金士頓科技與華泰電子願意攜手群聯，共同將群聯的aiDAPTIV+ AOI技術落地至實際的生產線AOI應用，證明群聯的aiDAPTIV+技術不僅可以有效降低AI落地運算的硬體建構成本，也能實際助力日漸普及的各種AI應用需求。未來群聯的aiDAPTIV+技術將持續延伸擴大至各種AI應用，讓AI技術能如PC電腦一樣普及化。群聯於2023年7月發佈自主研發的AI人工智慧運算服務aiDAPTIV+，是透過群聯獨創整合SSD的AI運算架構，將大型AI模型做結構性拆分，並將模型參數隨應用時間序列與SSD協同運行，在有限的GPU與DRAM資源下，最大化可執行的AI模型，預計能有效降低提供AI服務所需投入的硬體建構成本。遠東金士頓全球製造副總經理蔡錫銘指出，公司的SMT生產線的產品種類很多且複雜度較高，回顧剛開始導入群聯的aiDAPTIV+ AOI方案時，雙方團隊在不良品檢出的AI圖像學習有非常密切的合作，整個導入時間大約花費2-3個月，非常的快速有效率。展望未來，有信心可以有效降低AOI誤判率，讓整體直通率提升至99%以上。華泰董事長董悅明表示，這次導入時間大約3-4個月，雙方團隊密切的透過AI影像學習，將公司的SMT AOI直通率提升至95%左右，目前公司的載板生產線也正在導入群聯的aiDAPTIV+ AOI方案，目標是希望直通率提升至99.7%以上。
童子賢鐵口直斷：2024只會比2023好 「這三大利空因素」已消退
玉山科技協會理事長童子賢今（16）表示，2023年初看景氣的時候，大家都認為秋天會好，因為是電子業的旺季，結果不如預期，企業的營收都出現下滑，所幸獲利是逆勢成長，展望2024年，因為這三大負面因素都已逐漸消退，我們可以期待，只會比2023好，而不會比2023差。首先是地緣政治，童子賢說，2023年到處有衝突，國際間也是到處有糾紛，而這些衝突跟糾紛，到了2024都進入中段或尾段，換句話說，衝突已經逐漸消退。童子賢直言，雙方已經有氣無力了，所以因為新的衝突而帶來國際經濟衰退的機會不大，反倒是這些衝突能夠逐漸收斂帶給這個世界和平。再來是升息，童子賢說，美國在金融海嘯的時候啟動了所謂的貨幣寬鬆，這個貨幣一寬鬆就是長達10幾年，當時的目的很明顯，就是要印獲利救股市、救房地產、救產業，大概2020年前的1、2年開始嘗到苦果了，因為貨幣發行過多，加上疫情開始後全球生產力大減。在經濟學裡，過多的貨幣追逐有限的商品，會造成物價飛騰，因此各國開始回收貨幣，也就是升息。童子賢說，2024年貨幣的緊縮，也就是利息提高的動作已經到了尾聲，其實從去年秋天，大家都指望會放鴿子，結果卻是沒有降息，但可以判斷，利率不會再升上去了。最後則是庫存去化結束，童子賢說，這是台灣產業最忌諱的東西，到了2024差不多已是清乾淨了，零組件跟某些半導體其實已經有回春的跡象，像我們集團旗下的半導體載板廠景碩，現在的展望也是比2023要樂觀相當多。
全球景氣復甦乏力 台塑四寶11月營收1216億元年減7.3%
冬季為石化業傳統淡季，加上全球景氣復甦乏力，台塑四寶7日公布11月營收，合計營收1216.98億元、月減8.6％，年衰退7.3％；台塑（1301）受惠於產品價格跌深反彈、客戶購料意願提高，11月營收為164.6億元、月成長0.6％，其餘三寶營收都下滑，預計第四季持平或些微衰退，等明年農曆春節後較為明朗。台塑表示，由於中國大陸新增石化產能持續投產，內需尚未恢復，加上外銷歐美加工訂單不佳，影響第4季銷售量及價格不如第3季。明年景氣則要看中國大陸是否能解決房地產危機，以及歐美停止升息、才能有助消費者恢復購買信心，帶動終端需求。 而農曆春節後將步入季節性需求旺季，買氣回溫，行情可望反彈回升。南亞（1303）11月營收209.4億元、月減3.6%。南亞表示，今年全球受高通膨、高利率影響，民眾購買力降低，供應鏈也保守以對，產品量價未能恢復到去年水準，預估第四季營收較去年同期減少。電子產業庫存經長期調節已趨於健康水位，但整體需求仍待回溫，近來僅AI相關應用及新能源車週邊產品需求維持成長；ABF載板受到地緣政治風險及美中科技戰影響、BPA因下游產品受到反傾銷調查影響，銷量皆減少。台化（1326）11月營收287.38億元、月減率4.7%。台化分析，下游需求不振，苯酚、丙酮下游市況不佳，客戶降載減少提貨，再加上全球經濟成長放緩，原油需求降低，市場對產油國減產措施信心不足，持續觀望下讓石化塑膠產品行情走跌。上個月預期大陸釋放資金，可能有春節前補庫存契機，但11月下旬隨著油價下跌，產品價格跟跌，市場更加保守，預估12月會是價格谷底盤整，銷售量與價上行希望不大。台塑化（6505）則是受到國際油價下跌影響，再加上定檢，11月營收556.19億元、月減14.3%。
挺過疫情回春...去年全台工廠營收達22.3兆 這8縣市表現亮眼
疫情停辦1年，經濟部11月30日公布最新2022年版「工廠校正及營運調查」，全台工廠總營收達到22.3兆元，比2020年大增15.8％，疫情後完全回春。這次共有8縣市工廠營收破兆元，新增雲林與新竹市2地入榜。桃園二連霸，尤其突破4兆台幣，創下了國內縣市紀錄。總計全台營運中工廠有9萬1534家、員工數294.9萬，2年來小增0.4％、1.2％，總營收比起前年疫情籠罩時的16.6兆，大幅跳升5.7兆元。對此經濟部統計處副處長黃偉傑點出：「這是疫後首次調查，增幅代表台灣產業挺過疫情考驗。」營收上升，主因半導體相關產品需求熱絡，加上原物料價格高檔盤旋，產品價格調漲，如不是下半年受困全球通膨及升息，終端市場需求減弱，否則營收恐怕更高。過往全台有7大縣市工廠營收破兆，2020年疫情期間，雲林縣因為麥寮六輕石化重鎮價格不振，掉出榜外，減為6縣市。但這次調查，卻一舉跳升到有8個兆元縣市。區內工廠營業額最高還是桃園市，這次4兆623億，比前一次大增近4成，也是首度有縣巿營業額突破4兆。第2為高雄市的3.4兆，緊接著3、4名的台中、台南，都是2兆多元，第5名由新竹縣擠掉新北市，但金額落到1.8兆。新北市這次整體營收下降了1名，來到第6，但僅比新竹縣少200多億，也有1.8兆。第7名雲林縣是重返兆元行列，繳出1.5兆，最後一個破兆名次是新進榜的新竹市，有1.2兆。對於桃園這次營收大突破，黃偉傑說明，主要該市產業為「電子零組件」和「電腦、電子產品及光學製品」，產品多是記憶體、IC載板、伺服器等。前者營收6.2兆，為各業別之冠，比2020年增1.9兆，遙遙領先金屬製造業新增7400多億。至於雲林縣、新竹市，前者主要就是石化業市況已回溫，後者為科學產業園區重鎮，同樣是電子零組件火旺助攻。
景碩靠「這3大」事業助攻 法人：2024年成長幅度上看20％
IC載板廠景碩（3189）今年度過營運低潮，ABF載板也步入價格穩定期。加上法人看好旗下小金雞晶碩（6491）明年EPS有上看27元實力、BT載板在手機、記憶體的應用回流，三大事業回暖下，法人預估伴隨載板景氣回升，景碩2024年可望重回正向營運軌道、成長20%。由於消費性電子景氣疲弱、載板客戶持續庫存調整，景碩今年前三季營運逆風，累計前三季營收達193億元，稅後淨損3.16億元，每股稅後淨損0.7元，累計今年前10月營收達218.5億元，年減40.3%。隨著時序逼近2024年，下游終端應用逐步邁向復甦，法人從ABF載板、轉投資晶碩光學、BT載板等三大事業均成長推算，2024年成長幅度上看20%。其中ABF載板歷經長時間庫存調整，價格已持穩，稼動率落在65～70%，景碩預期明年在AI伺服器、一般伺服器需求激勵下，可望價穩量增，稼動率重回80%以上。尤其景碩持股30%的晶碩光學（6491）持續擴充大溪廠，預計在2024年底通過GMP查廠，若順利取證，預計分二階段開出新產能，隱形眼鏡年產能上看10億片。目前法人推算，晶碩今年仍可望交出獲利2個股本的成績單，2024年營收有望成長10至15%；獲利則有機會挑戰賺逾2.5個股本，有上看27元的實力。景碩已每月認列來自晶碩的營收，並以權益法方式認列轉投資收益；今年前三季EPS達15.31元。以晶碩明年的獲利動能推估，明年景碩轉投資晶碩的成長動能，僅次於ABF載板，並優於BT載板。至於ABF載板，公司預期筆電、PC等應用將於2024年下半年復甦，但是AI、通用伺服器、FPGA等應用將推升ABF載板稼動率；BT載板方面，則主要應用在消費性電子如智慧型手機、記憶體上，景碩預期，iPhone、安卓等手機需求觸底回升、記憶體亦逐步邁向復甦， 2024年也有機會挑戰雙位數成長。景碩今日股價高開低走，最高達99.5元，收盤小幅下跌1.3元或1.33%，以96.4元作收。
PCB廠欣興通過明年資本支出173億 旗下蘇州群策將在中國IPO
PCB大廠欣興（3037）董事會上周五（25日）決議通過2024年資本預算，約新台幣173億元，另董事會也通過子公司蘇州群策科技擬申請在中國證券交易所上市。欣興表示資金來源為自有資金及銀行融資，將配合營運需求，新建廠房並提升製程能力。欣興上周五發布公告，董事會決議通過明年資本支出預算案173億元，包括去年已公告的長期設備採購訂單支出約45億元，以及從今年遞延的資本預算約新台幣22.4億元。另外泰國廠約有22億元支出，預計今年下半年動工，明年底至後年初完工，預估在試產及認證後，在2025年上半年量產。欣興於去年曾公告2022至2024年資本預算，分別減少新台幣約53.37億元、68.67億元及11.76億元，修正後總金額分別為約新台幣389.49億元、354.2億元及44.99億元。並說明資金來源為自有資金及銀行融資，主要是配合營運需求，新建廠房並提升製程能力。此外，為快速拓展中國當地相關業務市場，欣興董事會也通過子公司蘇州群策向中國大陸證券交易所申請首次公開發行人民幣普通股（A股）股票，並在中國大陸證券交易所上市交易，後續討論預計將提請至2024年度股東常會。欣興看好，蘇州群策上市後將可融入當地半導體供應鏈，就地快速運用較多元的籌資管道募集資金，並加速集團在中國及全球發展。預期蘇州群策可進一步提升當地巿場占有率及集團獲利。欣興補充表示，本次發行上市後，預計仍對蘇州群策及其子公司具實質控制力，對集團現有業務性質也尚無重大調整。欣興對下半年景氣看法趨保守，雖今年資本支出有小幅修正，仍維持在300億元的水準，其中規劃70至75%集中於載板廠的支出。欣興28日股價截至發稿，小幅下跌1.5元或0.84%，現報178元。
欣興PCB大誠廠19日火災 法人：損失不大應不影響股價
IC載板與印刷電路板（PCB）大廠欣興（3037）位於桃園的大誠廠上周六（19日）傳出火警，所幸火勢迅速撲滅且無人傷亡。欣興也趕在周一（21日）開盤前澄清相關事宜，表示該廠區屬傳統PCB產線，稼動率原本就低，初估並未造成重大損失，對營運影響微乎極微。由於損失金額不大，法人認為將不致對股價造成衝擊。欣興大誠廠區為已合併消滅的子公司群浤科技生產軟硬結合板（RFPCB）、厚銅載板及多層軟板。但產線已轉移至新竹仁義廠，並於2021年進行關廠，目前正規畫轉作集團高密度連結板（HDI）備用產能，目前僅有約百名員工，僅生產少量PCB產品、稼動率也低。欣興表示，大誠廠4樓約10坪的電鍍藥液儲存室中起火導致發生火警，初步研判可能為電鍍藥液溢出引發火災，但確切起火原因仍待調查釐清。經初步評估損失金額及對公司無重大影響，目前仍在調查中。法人分析，印刷電路板廠均有保險，後續有保險理賠，因此對財務影響也不大，應不致對股價產生影響。展望基本面，現今景氣不佳，PCB產線稼動率不高、載板產線需求也降溫，但進入蘋果拉貨旺季帶動，法人預估，欣興第三季營運表現將和第二季持平或是略微增加。欣興21日股價開盤小幅上漲2元，截至發稿報173.5元，小漲1元或0.57%。