貨櫃運價指數
」 SCFI 長榮 航運
長榮股利配息70元陽明僅2元小股東不滿 董座喊話：有賺錢一定發
陽明（2609）昨（24日）舉行股東會，會中通過每股配發現金股利2元，並召開董事會推選新任董事長，由鄭貞茂續任；而針對股利政策，鄭貞茂在股東會中也答應股東，「只要公司有賺錢，一定發放股利」，並會實施平衡股利政策，這都是未來努力方向。陽明股東會中，有小股東發言，對比長榮大方配息70元現金股利，認為陽明股利政策沒有完全照顧到股東權益，對於配發現金股利2元相當不滿。陽明2022、2023年均配發每股20元現金股利。對此，鄭貞茂回應表示，過去股利配發優於同業，航運業是景氣波動劇烈的產業，去年賺1.37元，董事會討論過後決議超額配發2元，稱「只要公司賺錢，就一定發股利」；總經理杜書勤也表示，本來預期今年供過於求，受紅海危機影響，運價來到小高峰，目前看來第三季仍有旺季效應，明年也有新船運能挹注供給。至於股東關心的帳上保留盈餘，鄭貞茂表示，未來航運業市場還是有非常不確定性，很多股東詢問資本支出如何改善並配合環保法規，加上造船成本昂貴，沒有先進船隊很難跟同業競爭，航運業是大起大落的產業，公司經營團隊會實施平衡股利政策，盡量讓公司營運狀況保持盈餘，不要產生虧損，也希望股利比較穩定，這是我們努力的方向。此外，杜書勤也提到，去年EPS下降到1.73元，是因為2021年是航運史上百年從來沒有過的榮景，不是天天可以過年，2023年才是航運市場比較接近正常的狀況。此外，最近運價震盪不會像疫情時期這麼大，需求也從實體回歸服務業，供給端明年也會增加，預估新增190萬TEU（20呎櫃）新船運能。航運市場不是獨佔事業或穩定民生消費事業，起伏非常大，但隨著第三季傳統旺季來臨，碼頭可能更塞，看好今年可以獲利。甫出爐的上海出口貨櫃運價指數（SCFI）運價連七漲，四大航線運價持續走高。受惠供需再度陷入緊張，貨櫃三雄週五股價強勢表態，長榮收盤上漲5.02%、陽明收漲3.09%、萬海漲5.34%。
拉貨動能未顯現 SCFI貨櫃運價指數周跌近4％周線連3黑
中國十一長假前的拉貨潮動能趨弱，根據上週五（22日）最新一期上海集裝箱出口（SCFI）運價顯示，最新指數為911.71點，週跌36.97點、跌幅3.89%，已連續3週下跌。觀察主要航線指數，皆全數下跌，其中又以遠東到美東航線跌幅最深。根據最新一期SCFI資料顯示，遠東到歐洲運價每TEU（20呎櫃）為623美元，週跌35美元、跌幅5.31%；遠東到地中海運價每TE為1217美元，週跌31美元、跌幅2.48%；遠東到美西每FEU（40呎櫃）為1790美元，週跌98美元、跌幅5.19%；遠東到美東每FEU為2377美元，週跌173美元、跌幅6.78%。近洋線方面，其中遠東到日本關西每TEU週漲2美元；遠東到日本關東每TEU週漲2美元；遠東到東南亞每TEU週跌8美元，跌幅4.39%；遠東到韓國每TEU週漲2美元。而貨櫃三雄22日股價表現也各異，長榮（2603）、萬海（2615）小幅收黑，僅陽明（2609）收紅。市場人士指出，在貨量未明顯提升下，運價持續走跌，第四季雖將進入歐美感恩節、耶誕節的貨櫃運輸旺季，但歐美在商品庫存陸續消化下，預期運價走高機率不大，但再下跌空間也有限，營運仍可較第一季好。陽明日前召開法說會也表示，供需失衡問題持續存在，加上中國十一長假前出貨不如預期，在陽明釋出對第四季保守看法後，並未對貨櫃三雄股價走勢造成太大衝擊。而長榮預計將在10月6日召開法說會，進一步對外釋出第四季景氣看法，將是市場關注焦點。
SCFI運價連2漲 貨櫃三雄4日股價皆收紅
在各大航商堅持合理運價，加上第三季傳統旺季來臨，SCFI貨櫃運價指數連續兩周上漲。上海集裝箱出口（SCFI）運價指數上周五（4日）公布最新一期報價，周漲0.98%至1039.32點。在各主要航線中，美東線每FEU（40呎櫃）突破3000美元，美西線每FEU突破2000美元。受惠運價上揚，貨櫃三雄4日股價全數收紅，其中長榮（2603）收在109元，漲幅3.8%；陽明（2609）收在47.15元，漲幅逾1.5%；萬海（2615）收在51.6元，漲幅逾0.19%。最新出爐的SCFI運價上漲10.09點至1039.32點，周漲幅縮小為0.98%；四大主要航線表現，遠東到美西每FEU突破2000美元，達2002美元，周漲59美元、漲幅3.03%；遠東到美東每FEU達3013美元，周漲160美元，漲幅5.6%；遠東到歐洲運價每TEU（20呎櫃）達947美元，周跌28美元，跌幅2.87%；遠東到地中海運價每TEU達1529美元，周漲26美元，漲幅1.72%；至於近洋線方面，遠東到日本關西、日本關東及東南亞每TEU與前一週都持平；到韓國每TEU較前一週上漲34美元至131美元，漲幅25.9%。業界表示，此次價格上漲，主要反映美國線8月1日喊漲成功，加上遠東到美國線的航商積極減班縮艙，帶動運價走揚。不過，遠東到歐洲線方面，因船商船隊大，且策略不同，因此運價較為混亂。目前不論航商或是貨代業者都認為，需求並不高，但美國線貨量又比歐洲線好，加上航商持續抽艙，且航運諮詢機構Sea-Intelligence觀察到，6月底跨太平洋空白航行活動急遽升高，與美國線現貨市場運價漲勢存在明顯的相關性。
SCFI運價連8黑 全球遠洋運輸業面臨多年來最大衰退挑戰
在過去三年，由新冠疫情引發的國際物流鏈需求緊張，讓遠洋運輸業務量價齊升，航運公司賺得盆滿鉢滿。但如今全球航運業正面臨各國出口劇減、運費下降等不利情勢，遠洋運輸業陷入多年來最大衰退。海運市場呈現二樣情。散裝族群受惠需求回補，波羅的海綜合指數（BDI）最新顯示，2日上漲46點到1145點，漲幅4.19%，創1月5日以來新高；貨櫃運價指數則「連8跌」，最新公布的上海出口貨櫃運價指數（SCFI）為931.08點，較上週續跌15.6點，跌幅1.65%，值得注意的是，亞洲線運價逆勢走揚，漲幅達14%。疫情早期，對貨物需求的飆升導致港口擁堵、集裝箱短缺，當時，南加州海岸外一度有100多艘船排隊。運力不足助力航運業公司業績迎來爆發式增長。然而，隨着海外通膨加劇，歐美市場的消費者把預算轉移到了燃油、食品等必需品消費上，非必需品庫存升高，航運業又面臨供給過剩、需求下滑的苦果。據美國零售聯合會（The National Retail Federation）預計，美國2月份的海運進口量將季度同比下滑12%，較去年同期下降26%。隨著全球經濟進入衰退，預計遠洋運費將跌至收支平衡水平以下，航運公司之間可能會掀起新一輪價格戰。馬士基公司的執行長Vincent Clerc在2月份表示，美國進口商的訂貨量遠遠低於正常水平，需求要在6到8個月後才開始增長。他預計馬士基今年的營收將低於去年的水平。馬士基和另一家業內龍頭地中海航運公司已經在近3個月取消了從亞洲到美國的1/3的預定運力和從亞洲到歐洲的1/5的預定運力。有航運公司對媒體表示，全球遠洋運輸船中，目前大約有7%處於閒置狀態。這些船不是停在船廠進行長期維修，就是停在馬來西亞和東南亞其他地方的水域，船上只留下少數船員。地中海航運公司（MSC）執行長Soren Toft在跨太平洋海事會議（TPM）上表示，該公司打算把60艘租來的船歸還給船東，並報廢一些舊船以控制產能。地中海航運公司目前擁有700多艘船，是世界上最大的航運公司。TPM會議通常是承運商與他們的大客戶談判海運費的地方。據媒體援引參與談判的人士稱，今年大貨主的運費報價極低，僅爲去年合同的1/3左右。
全球航運價格今年跌逾六成 Q4傳統旺季盼止跌
上海航交所貨櫃運價指數SCFI昨（14日）最新報價1814點，周跌108點、跌幅5.67％，距離年初高點跌幅達65％，美歐四大主要航線運價直落，跌深的美西線、歐洲線單周跌幅都逾12％，距離高點分別下跌74％、67％。雖是連17周下跌，跌幅並沒有因為上周是中國黃金周而將累計跌勢加大，反而較前幾周平均每周近一成的跌幅縮小，波斯灣與南美等航線運價還回升，亞洲線運價也穩住，讓第四季歐美線淡季不會太看壞，亞洲線旺季則有支撐。南美線（桑托斯）每箱運價5120美元，周漲95元，漲幅1.89%；波斯灣線每箱運價1171美元，周漲295美元，漲幅28.40%；東南亞線（新加坡）每箱運價349美元，周漲1美元，漲幅0.29%。航運市場的好壞主要看供需，需求端雖重要但不可控，受升息、通膨、戰爭、疫情等因素影響消費信心，歐美需求量急遽放緩，但可控制供給端，這是船公司面對新挑戰的機會。運輸需求下降同時，卻碰到大量運力釋出，主要來自塞港緩解、新船下水，目前壅堵問題已較年初解決一半，剛好與之前海運榮景時的情景相反，意味運價接下來將很快地回歸正常化。據國際海運諮詢機構Alphaliner統計，明年將有近240萬的20呎標準貨櫃（TEU）的新船運力將交付，去年同期為110萬TEU，到後年新增運力為280萬TEU，加劇市場對運力過剩的擔憂。其中近3成運力為雙燃料船舶，估計船公司主要用於船舶的汰舊換新，因應明年環保新規上路。相關業者分析，美西線現貨市場目前每大箱（40呎櫃）運價都在1800-2000美元之間，有些超大型攬貨業者可以拿到1700美元運價，由於1700是1萬箱TEU以下貨櫃船成本價，估計運價不會繼續下跌。
第三季旺季不旺 海運業10月擴大減併班救市
運輸需求急降、海空運價超跌，其中最指標性的跨太平洋線現貨價，上海至美西海運距年初高點跌幅逾7成，台灣至美西空運跌幅更逾8成。歷經第三季旺季不旺的震撼，海運業10月擴大減併班救市，包括馬士基、地中海航運、貨櫃三雄等；業界初步統計，上海、寧波港出發至美國大減班分別達27％、31％，透過積極減少運力供給，讓運價止穩。第四季航空貨運傳統旺季也難樂觀，聯邦快遞、國泰航空等業者正在縮減航空網絡，傳出跨太平洋、跨大西洋、亞歐航等貨運航班量將從10月減少或到11月，甚或部分貨機停飛。近日馬士基執行長Soren Skou接受外媒採訪表示，全球需求減少，尤其是歐洲和美國，美國受通膨升息影響，歐洲多了俄烏戰爭衝擊，預估今年耶誕節進口旺季貨運量可能比過去少。隨著運輸需求減少，為節省燃料成本，許多船公司放慢貨櫃船的航行速度。他說，市場正在反轉，2020年底、2021年初疫情期間，為刺激經濟而推升需求、廠商囤貨，但運輸供給因疫情減少，帶動運價狂飆，如今反過來，需求減少而運力增加，運價跟著下跌。這對長約比例較小或陸運物流業務較少的船公司，影響較大。對照上海出口貨櫃運價指數SCFI在9月30日報價，一舉跌破2,000點大關，回落2020年第四季水準，跌最兇的美西線運價2,399美元、驚見2字頭，距今年初歷史高點跌幅逾7成，另歐洲線跌幅逾6成、美東線跌幅近5成。為了讓運價止穩，10月泛太平洋線掀起減班潮，上海港美國線空班率約27％、寧波港美國線空班率31％，包括三大海運聯盟及萬海、以星、美森等非聯盟船公司都有減併班，上海錦江等大陸船公司暫停航線服務。空運需求同步減弱，貨代業者稱，全球需求8、9月加速減緩，航班隨之減少，10～11月恐怕不妙，受全球通膨、大陸清零等衝擊，貨運包機疲軟。聯邦快遞、國泰航空相繼示警，消費者需求可能比預期弱，年底假期購物季蒙陰影，聯邦快遞跨太平洋、跨大西洋、亞洲航線航班10月開始減少、一直持續到11月。去年12月航空貨運市場因為越南、泰國等工廠疫後復工，在國際市場搶租包機，台灣-美西線曾創下每公斤運價台幣700元，急貨台幣750元高價，是疫前近9倍價，但近日降至約130元，跌幅逾8成。展望後市，業界期待耶誕節、農曆春節前有一波小出貨潮，補庫存需求11月可望出籠。部分船公司已報備美國線11月GRI喊漲千美元，漲不漲得成，市場關注。在空運方面，華航研判，目前運價若一路維持到第四季，隨消費性電子新品、年終節慶採購出貨，第四季營運仍可期。
國際海運旺季不旺 貨櫃運價連14周跌上周再跌一成
SCFI貨櫃運價指數連14周跌不停，續創 2020 年 12 月以來低點。SCFI指數是涵蓋亞洲到全球各主要地區現貨價平均值，SCFI自年初歷史高點5,109點下滑至今已經腰斬，累計跌幅達54%，也代表所有的航線運價都是向下。美西線、地中海線及東南亞線跌幅都達一成，但本周跌幅較上周微幅縮小，指數下跌249.47點，至2,312.65點；跌幅也由前一周的10.02%微幅縮小至9.74%，雖然較上週收斂，但美西、美東線將面臨3000美元、7000美元的運價整數關卡保衛戰。其中，美西線FEU（40呎櫃）自7,900美元一路下滑、跌幅已達62.42%。今年5月美國線換約時，市場上不管是船東還是貨主，對於今年的展望都相當樂觀，所以簽出來的長約價格都貼近市場運價，當時指數在4,000多點，誰都沒有想到在短時間，指數、運價同步腰斬。隨著SCFI指數持續走跌，船公司也開始面臨年度合約重新談判的壓力。據SCFI最新報價，上海到歐美主要航線全面下修，美西線40呎櫃運價3,050美元，下跌434美元、周跌12.46％；美東線每40呎櫃運價7,176美元，下跌591美元、周跌7.6％。比較來說，台灣價量相對穩定，目前美西線運價幾乎都有3,000美元以上，歐洲線運價多數落在6,000～6,500美元，多家船公司保留更多艙位到台灣載貨。長榮減資在7日暫停交易，下周一19日新股重新上市，但近期運價續崩，海運市況詭譎，減資出關是否引爆逃命潮，讓市場格外關注。專業人士分析，長約是保障船公司全年獲利重要支撐，現貨價格大跌後，現在檢視的合約價格都是偏高，對於合約價格重談已造成極大的壓力，隨著合約價陸續調整，為因應運價跌跌不休，許多船公司採取控艙、縮艙策略，緩解運價跌勢。
全球運價連漲19周SCFI再創新高 歐洲航線漲最兇
儘管達飛、赫伯羅德等航商喊出凍漲，但面臨下半年出貨旺季，上周五（17日）最新一期上海貨櫃運價指數（SCFI）再創歷史新高、來到4622.51點，周漲54.35點，今年5月已連漲19周；其中全球主要航線運價，無論是上海到歐洲、美東等主要航線，還是亞洲線到日本、韓國或東南亞等地運價都持續上漲。昨（20）日歐洲航線運價指數更上漲到10373.45點，至於美西航線則維持在4234.61點高檔位置。貨運代理商表示，配合耶誕、新年假期，每年第3季末到第4季初都是海運的傳統旺季，今年疫情升溫加上各港口的人流管制措施，讓港口作業等待時間拉長，也相對增加運價成本，不排除10月續漲，至少要等到11月，待歐美出貨旺季過去後，運價才有機會開始回穩，短期內還是居高難下的狀況。SCFI運價指數自今年5月以來，已連續上漲19周。（圖／翻攝自財經Ｍ次方）為何航商宣布凍漲、但運價還是上揚？貨運代理商指出，凍漲的航商只是少數，而且原本運價就比同業高，所以在9月15日20呎櫃（TEU）漲逾900美元、40呎櫃漲逾1,000美元後，10月再漲機率不小。全球貨櫃航運龍頭馬士基則預測，今年全年全球貿易量年增約7-8%。而據IHS Markit統計，全球主要港口貨櫃裝卸量相較疫前成長10-70%，尤其是美西洛杉磯、長灘港等港，平均每艘船舶裝卸量較疫情前暴增逾70%。
阿水講股／股市阿水：趨勢中思考 找出投資步調
剛接觸投資的朋友，對於怎麼預先抓出主流股總會感到困惑，試著從報紙或電視新聞中抓到投資機會，卻常常覺得事倍功半，到後來還是只能聽市場老師說、同事推薦、甚至網友說。難道沒有更好的學習方法嗎？就拿每天的「早安阿水」節目來說，要在清晨快速整理全球昨晚的財經新聞已經不容易，更常會遇到商品或市場行情一天跌、一天漲，結果昨天跟今天新聞報導的看法完全相反。其實新聞該給你的不是「為什麼漲」或「為什麼跌」，因為真正的理由是複雜的，是交錯影響的，應該從新聞中找出一個趨勢，再從趨勢中思考，看自己能不能理出可能的幾種原因。比如黃金最近價格上上下下，大部分人都有個疑問，通膨問題不是嚴重嗎？為什麼身為避險與抗通膨的黃金走勢卻相對不強？從這個知識的斷點出發，就比較能知道你在投資商品時的弱點在哪裡，這就是容易考慮不周的地方，再深入研究就會發現，原來是因為美元相對走強、大宗商品的價格也因此回檔。那為什麼美元會相對走強？就又能連結到更多地方。用這個觀念去看目前台股熱門的航運類股、鋼鐵類股，就能了解，貨櫃航運趨勢可以看世界貨櫃運價指數、散裝貨運則看波羅的海綜合指數，再從裡面建立自己的投資步調，並搭配法人那真金白銀的買賣超資料，心中自然會對價位有個底，慢慢研究出一套適合自己的方法，而不是單靠朋友或同事推薦了。上周三大法人在上市類股中，一共賣超三百零二．○八億元，其中外資賣超兩百六十四．七八億元，自營買超十三．六七億元，投信則賣超了五十．九七億元。阿水也繼續分享獨家法人資金流向資料，附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。上周法人皆在高檔有賣超獲利了結的情況，雖然還是有法人賣超股走強，但是短線上依然要注意震盪風險，也要避免追高價或法人賣超股，風險相對會比較小。