議息
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日圓逼近160關卡 日銀警告:必要時「24小時」干預匯市
隨著日圓進一步跌向160關卡,接近年內低點,被徹底逼至「牆角」的日本政府也不得不發出了史上罕見的嚴厲警告。日本財務省副大臣神田真人今(24日)表示,日本政府已做好了在必要時24小時整天干預外匯市場的準備。這位日本最高級別的外匯事務官員稱,如果貨幣過度波動,就會對國民經濟產生負面影響。「一旦日圓出現基於投機的過度波動,我們準備採取適當行動。」神田也指出,全球政府每天都會就包括貨幣波動在內的廣泛問題相互聯繫。他表示,美國對日本的干預行動沒有意見。對美國官員來說,最重要的是透明度。此前,美國財政部在上週四(20日)發布的半年度貨幣報告中,將日本添加到了匯率操縱的「觀察名單」中。在最新報告中,美國財政部將矛頭對準了日本龐大的雙邊貿易和經常帳盈餘,不過並沒有對其今年4月和5月的干預行動過多指責。美國財政部在其半年度外匯交易報告中指出,他們期望在大型、自由交易的外匯市場上,只有在非常特殊的情況下,經過適當的事先磋商,才能進行干預。日本在外匯業務方面是透明的。事實上,就在神田日內發表上述最新演說之際,日圓匯率已進一步逼近了1美元兌160日圓的整數大關水準。此前,美元兌日圓在4月29日曾一度跌至160.17的逾30年最低點,當時便曾引發了日本當局的外匯干預行動。除了外匯干預外,不少業內人士目前預計,日本銀行還可能在7月議息會議上祭出「升息與縮減購債」的緊縮政策組合拳。日本銀行在本月的貨幣政策聲明中已表示,目前持續執行3月確定的長期公債購買方針。其後,為使金融市場的長期利率形成機制更加自由化,央行將減少國債購買,並在7月舉行的貨幣政策會議上決定未來一到兩年間具體的減少購債計畫。而值得一提的是,隨著近來日圓急跌,增加日本再次干預市場的可能性,大批散戶交易員似乎也在押注日圓可能從低點開始反彈。東京金融交易所的數據顯示,自5月中旬以來,在那些日本個人投資者的期貨合約中,日圓兌美元的看漲合約一直在增加。
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央行超級週登場! 市場聚焦「這國」利率決議
本週開始新一輪「央行超級週」,全球多家央行將於本週公佈利率決議。其中,英國央行是否跟隨歐洲央行降息成為市場最大懸念;而法國也即將公佈最新的PMI數據;本週諸多聯準會官員將陸續登臺,就經濟前景發表談話。此外,聯準會利率決議後,外界將更專注經濟指標趨勢。本週,包括澳洲、英國、瑞士等多個國家央行將進行議息會議。其中,英國的中央銀行「英格蘭銀行」一舉一動最受關注。在議息會議前一天,英國發布的5月消費者價格(CPI)和生產者價格指數(PPI)可能為英國央行利率前景提供線索。鑑於最近數據顯示工資增長和服務業通膨仍在上升,市場普遍預計英格蘭銀行將繼續把利率維持在5.25%。德意志銀行預計英國央行將於8月開始降息,但前提是需要看到更多緩解通膨壓力的證據;荷蘭國際銀行則在一份研究報告中表示,市場低估了英國央行下週降息的可能性。該行經濟學家們表示,市場預期本月再次暫停降息,預計九名英國央行委員中只有兩人會投票支持降息,多數人可能會支持8月降息。除英國央行外,瑞士和挪威兩家已經開始降息的央行是否繼續降息同樣引發關注。此外,本週法國將公佈製造業和服務業的PMI數據,但當前投資者關注的焦點還是月底舉行的議會選舉,法國股市和債市已經對極右翼政黨上臺進行了預警。上週,法國CAC40指數累計下跌6.23%,市值蒸發2100億美元,幾乎回吐今年漲幅。法國最大的三家銀行法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行和法國興業銀行上週股價暴跌12%至16%,是自2023年3月歐美銀行業危機以來的最大跌幅。巴克萊銀行報告表示,如果短期內沒有積極的催化劑來安撫外國投資者,歐洲股票資金流將面臨進一步減少的風險。根據EPFR Global的數據,截至6月12日當週,全球股票基金流入約63億美元,歐洲是今年唯一出現資金流出的地區。值得注意的是,本週多位聯準會官員將會公開談話。上週美國物價數據平穩,以及聯準會主席鮑威爾的表態,都讓市場對今年下半年的降息滿滿憧憬。此前,芝加哥聯儲主席古爾斯比表示,CPI數據「非常好」,但他指出,不要過於樂觀,因為這只是一個月的數據。
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Fed「最鷹」官員放話:通膨若保持高點「不排除加息」
美國聯準會(Fed)鷹派代表理事鮑曼(Michelle Bowman)於當地時間週五(17日)表示,她預計美國通膨將保持在高點,並重申其鷹派觀點,認為如果通膨進展停滯或有逆轉,不排除加息的可能性。鮑曼在賓州銀行家協會(PA Bankers)的年會上表示,雖然目前的貨幣政策立場似乎處於限制性水平,但如果即將公佈的數據表明,通膨進展出現停滯或逆轉,她仍然願意在未來的會議上調聯邦基金利率目標區間。本週早些時候公佈的數據顯示,美國4月份整體CPI的年增幅放緩至3.4%,剔除食品和能源的核心CPI年增3.6%,也較3月份的3.8%有所降溫。但這一程度的進展似乎沒有打動鮑曼。鮑曼認為,「去年我們在減緩通膨方面取得了相當大的進展,通膨率在去年明顯下降,很大程度上要歸功於供應鏈問題的解決」。她表示,雖然有跡象表明美國的就業市場正在趨於更好的平衡,但速度已經放緩。最近的就業報告顯示就業市場依然強勁,失業率保持在4%下方,職位空缺數量也仍高於新冠爆發前的水平。鮑曼指出,截至目前貨幣政策立場看上去是限制性的。她將繼續監測即將公佈的數據,以評估這一立場。由於鮑曼近期一系列強硬的表態,她被認為是當前聯準會政策制定者(理事會及地方聯儲主席)中最「鷹派」的成員。另由於理事的身份,她在聯邦公開市場委員會(FOMC)的每一場議息會議上都有表決權。本週早些時候,聯準會主席鮑威爾在一場會議上重申, 該行將保持耐心,在採取降息行動前會先等待通膨放緩的跡象。他警告稱,「看到今年前三個月數據後,我對通膨降溫的信心不像以前那麼高了。」
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美Fed又颳「鷹風」 理事鮑曼:今年不會降息
儘管聯準會主席鮑威爾此前平息了市場對加息的擔憂,但官員們密集放鷹,年內降息似乎愈來愈遙遠。週五(10日),聯準會理事鮑曼(Michelle Bowman)表示,鑑於通膨居高不下,她預計今年不會有降息。鮑曼是近期首位直接排除今年降息可能性的聯儲局官員。鮑曼週五受媒體採訪提出上述觀點,她敦促聯準會在制定貨幣政策以邁向2%通膨目標時,須小心謹慎。但和其他同僚含蓄的表態不同,鮑曼直截了當地表示「今年不適合降息」。她稱「目前,還沒有在 2024 年的經濟預測中寫入降息。我傾向於維持現有利率更長時間,這仍然是我的基本假設。」自去年7月議息會議以來,聯準會官員一直將利率維持在5.25%至5.5%的區間不變。今年年初萬眾期待的「3月首降」也被持續高漲的通膨數據一再推遲,年內降息幅度也被大砍。美國達拉斯聯邦儲備銀行執行長洛根(Lorie Logan)週五則表示,考慮到今年頭幾個月令人失望的通膨數據,鑑於利率高漲,經濟的彈性令人驚訝,現在降息投入太早。洛根表示,「我需要看到我們所走的道路上的一些不確定性得到解決,我們需要對政策保持非常靈活的態度,繼續關注即將發佈的數據,觀察金融狀況如何演變。」洛根說明,面對更高的利率,經濟的強勁可能是由於供應鏈問題得到緩解,或者是在新冠肺炎復甦期間非常緊張的情況下,勞動力市場開始正常化。這也可能是因為中性利率水平真的上升了。「我們開始積累證據,可能表明這一水平比以前更高。」所謂中性利率,是指既不刺激經濟,也不會拖累經濟的利率水煮準。此外,波士頓聯準銀行總裁柯林斯(Susan Collins)週三(8日)表示,想要達到2%通膨目標所需的時間比想像中長。她說,2024年抗擊通膨沒有取得多少進展,最近的數據讓她相信這將花費更多的時間。最近經濟活動和通膨的意外上升表明,可能需要將政策維持在當前水平,直到我們對通膨持續向2%邁進有更大的信心。明尼亞波里斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)此前則警告稱,目前的利率可能不足以讓通膨恢復到2%的目標水準。他表示,決策者接下來最有可能在較長時間內維持利率不變;如果通膨變得根深蒂固,必要時可能加息;需要看到多個偏正面的通膨數據,才有助於聯準會開始降息。
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Fed利率第6次按兵不動 降通膨目標「缺乏進一步進展」
美國聯準會(Fed)為期2天的政策會議正式落幕,負責制定利率的聯邦公開市場委員會(FOMC)也於美東時間1日宣布,將維持聯邦基金利率在5.25至5.5%的區間內,為2023年7月以來連續第6次議息會議按兵不動,而主因則是通膨率回落至2%的目標「缺乏進一步進展」。綜合CNBC、路透社的報導,FOMC投票決定維持利率不變的同時,也放慢了Fed減少其龐大資產負債表上之債券持有量的步伐,被視為貨幣政策的逐步寬鬆。FOMC還在會後的聲明中指出,之所以第6次議息會議還是按兵不動,是因為Fed將通膨率回落至2%的目標「缺乏進一步進展」,因此在FOMC認為更有信心實現目標前,不宜調降聯邦基金利率的區間。此外,FOMC的聲明除了在描述「實現價格穩定和充分就業雙重使命的進展方面」有新的措辭外,整體上大致重申了1月和3月議息會議的說法,包括經濟增長「穩健」、就業成長「強勁」且失業率「低」。聯準會優先參考的通膨指標「個人消費支出物價指數」(PCE)3月年增率為2.7%,高於市場預期的2.6% 與前值2.5%。與此同時,美國第1季國內生產毛額(GDP)年化成長率卻僅有低於預期的1.6%,引發市場對高通膨、低經濟增長的「停滯性通膨」的擔憂。對此,Fed主席鮑威爾(Jerome Powell)也坦承:「通膨仍然過高!」雖然他預測今年通膨率有望下降至2%,但「我比之前更沒信心了。」鮑威爾強調,「若我們發現通膨確實比預期更加持久,且勞動力市場仍然強勁,這種情況下可能就適合推遲降息,當然有降息的路徑,也有不降息的選擇,這實際上取決於數據。」報導補充,若透過FOMC在3月20日公布之19名官員匿名預測形成的點陣圖顯示,本年度將會有3次降息,不過此圖表並未提供降息的確切時間點。
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Fed很快結束量化緊縮? 大摩:可能5月宣布6月執行
摩根士丹利(Morgan Stanley,大摩)經濟學家近日發布報告表示,聯準會最近提到量化緊縮(QT),可能預示他們將於即將舉行的議息會議上,討論縮減量化緊縮規模一事,並可能在6月開始實施,這相較於最初預期有所提前。然而,市場對QT即將結束的預期被認為是誇大了。不過大摩認為,市場對於QT即將結束的這個預期有些激進了,相反聯準會雖然會提前削減QT力度,但這也意味著退出的步調會更加緩慢。經濟學家在報告中寫道,聯準會很快便開始討論縮減QT規模,但不會很快結束量化緊縮,「我們預計聯準會將於即將召開的會議上討論QT,可能會在5月宣布縮減QT規模的計劃,並於6月開始執行。」摩根士丹利的預期是,聯準會將美國國債的QT速度減半至每個月300億美元,而不動產抵押貸款證券(MBS)規模將繼續依賴借款人提前還款而自然萎縮。預計SOMA投資組合將減少約7500億美元,隔夜逆回購操作(RRP)將回歸約0美元,QT將於2025年初結束,屆時準備金將在3.2兆美元左右徘徊。此外,分析師補充稱,儘管市場將密切關注聯準會的資產負債表,但其對固定收益市場的影響有限。同時有一個很大的誤解是,QT必然代表銀行存款的減少。「但其實過去幾季,隨著聯準會資產負債表收縮,存款主要是橫向移動,甚至實際上小幅增加。」
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Fed鴿王:避免貨幣政策過於緊縮 「降息指日可待」
芝加哥聯邦儲備銀行總裁古爾斯比(Austan Goolsbee)近日表示,隨著美國通膨趨緩,為了避免貨幣政策過於緊縮,官員們確實應該考慮降息。但他也強調,央行將逐次會議做出決定。古爾斯比今年在聯邦公開市場委員會(FOMC)的議息會議上沒有投票權,明年他將輪值成為票選委員。在所有聯準會理事和地方聯儲總裁之中,古爾斯比被外界認爲是最「鴿派」的一位。他上周五(19日)受訪時說道,「如果我們在通膨方面繼續取得比預期更快的進展,那麼在利率處在限制性水準時就必須考慮降息。隨著通膨降溫,我們顯然會評估反應能力。」與其他官員不同的是,這位「鴿王」並沒有直接就聯準會何時進行首次降息的時間發表評論。但古爾斯比贊同了一些同僚們的說法,即如果物價壓力環節的速度快於預期,政策制定者們可以降低借貸成本,以確保經通膨調整後的實際利率不會一直上升。古爾斯比強調,現在離3月會議還有一段時間,期間仍有數週的數據報告有待公佈。他鼓勵市場參與者以經濟數據來評估利率路徑,而不是以決策者的看法來作依據。他補充道,「根本上來說,貨幣政策只與數據有關。如果我們有明確的證據表明正在邁向2%水準的目標道路上,我們就能減少限制。」古爾斯比認為聯準會過去一年在通膨方面已經取得了進展,並重申美國經濟仍處於在不引發衰退的情況下,實現去通膨任務的「黃金道路」上。他著重提到了個人消費支出(PCE)價格指數,去年12月的PCE報告定於本周五(26日)公佈。如果無法實現通膨的全面降溫,政策制定者將需要再次考慮加息。
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避險基金轉向? 開始做空美元做多油價
近日,隨著聯準會放風轉向顛覆市場預期,投資者押注美元下跌的熱度持續升溫。同時,在紅海危機持續、全球能源運輸風險升溫的背景下,避險基金自九月以來首次增加了對石油的看漲押注。美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,上週,含避險基金和資產管理公司在內的交易者,大幅增加了對美元的看空押注。目前,有超過3.9萬份合約與美元下跌預期掛鉤,較聯準會會議前的一周增加了逾1萬份。議息會議後,聯準會發佈了最新的經濟預測,預測明年將進一步放鬆貨幣政策,美元短線迅速跳水,美元現貨指數一度跌至7月以來新低。今年以來,美元指數跌超2%,或創下自2020年以來最差年度表現。值得一提的是,數據顯示,雖然本周看空美元的合約數量增加,但與上週相比,這些合約的總價值卻略有下降,至55億美元。至上周五(22日),聯準會偏好的核心通膨指數顯示價格增長溫和,通膨超預期降溫,進一步印證了市場對明年降息的預期,美元延續跌勢。在此背景下,瑞士法郎兌美元匯率達到2015年以來的最高點,歐元和挪威克朗兌美元也刷新了8月以來的最高水平。根據一年期風險逆轉指數,市場對美元走強的期望降至6月以來的最低,顯示出對明年美元進一步走軟的預期。另一方面,全球能源運輸風險提升,推動了油價反彈,避險基金自9月以來首次增加了對石油的看漲押注。根據ICE Futures和美國商品期貨交易委員會的數據,避險基金在西德州(WTI)中質原油基準合約上的多頭減去空頭部位增至約10.9萬份,較前一周達到有史以來最悲觀水平。數據顯示,這一淨多頭部位的增加主要是由於空頭減少約3.2萬份合約所驅動。不過,儘管紅海局勢推動油價周內大漲,但原油的長期看漲前景仍存在挑戰,市場預計,明年美國原油產量或達到創紀錄新高,而需求增長可能放緩。
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FOMC加入鴿派新血 市場估2024年降息前景不變
2024年將至,由12名聯準會高官組成的聯邦公開市場委員會(FOMC),在每年的第一次定期會議上進行成員輪值變動。整體來說,2024年FOMC的成員們較今年來說持有更加鴿派的立場,或將繼續推動各類資產的表現。目前FOMC由12名成員組成,其中聯準會主席鮑威爾、副主席傑斐遜、巴爾、聯準會理事沃勒、庫克、庫格勒、鮑曼和紐約聯儲主席威廉姆斯為固定票委,剩餘4個席位由11個地方聯儲主席每年輪值替換。亞特蘭大聯儲主席波斯提克(Raphael Bostic)是2024年的投票委員之一。即使比其他決策官員更擔心高利率造成就業過度流失,他認為明年政策利率仍應落在4.75至5%範圍內。除了波斯提克以外,2024 年的 FOMC 輪值投票委員,還有克里夫的梅斯特(Loretta Mester)以及里奇蒙的巴爾金(Thomas Barkin),兩人均被視為鷹派,最後一位是中間派的舊金山的戴莉(Mary Daly)。即將在今年卸任的有明尼阿波利斯、達拉斯、費城以及芝加哥聯準銀行總裁。分析稱,上述人員變動代表,FOMC委員會的成員將從今年的5名鷹派和4名鴿派官員,轉變為明年的4名鷹派和5名鴿派官員;中立傾向的成員數仍為3人不變。雖然票委的輪換很少會對聯準會的政策產生重大影響,但卻更能吸引市場的注意,因為他們如果對決策有異議,能夠在議息會議上得到正式的記錄;在公開場合發表的意見也更受投資者關注。近日,據CME聯準會觀察工具數據顯示,聯準會明年2月維持利率在5.25至5.50%區間不變的概率高達85.5%;到明年3月,維持利率不變的概率為17.1%,而累計降息25個基點的概率為71.3%。這些數據表明,聯準會在未來數月內可能仍將維持現有利率水平,或者只進行小幅調整。亞特蘭大聯儲主席波斯提克表示,鑑於美國經濟的強勁漲勢,以及確保通膨回到2%目標水準的必要性,聯準會目前沒有降息的緊迫性。他預計,聯準會將在明年下半年降息兩次。紐約聯儲主席威廉姆斯則表示,目前並沒有真的在討論降息,必要時還會繼續加息。舊金山聯儲主席則在最新採訪中說,考慮到今年通膨已經緩解了多少,政策制定者開始考慮在2024年降息是合適的,但現在猜測降息何時可能發生還為時過早。
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2024年何時降息? 市場緊盯本周美歐英三大央行決議
最受關注的聯準會年內最後一次議息將在周二、三(12、13日)舉行,歐洲央行和英國央行也將於周四(14日)舉行年內最後一次利率會議。歐洲大多數地區都面臨通膨放緩和經濟疲軟的趨勢,這也讓市場加大了對2024年上半年降息的押注。據外媒報導,摩根大通證券全球研究主席喬伊斯(Joyce Chang)表示,美國10月核心CPI超預期放緩至4%,核心PCE同比放緩至3.5%,個人支出、收入增速均放緩,數據通膨正在降溫,為降息的預期提供支持。央行行長們正在等待通貨緊縮是否可一直持續,並認為直到明年下半年才會看到削減。上周五(8日)公佈的美國11月非農就業人數超預期增加,失業率上升,工資季度增幅達到年內最高,表明勞動力市場依舊堅挺。面對走向分化的經濟數據,彭博經濟學家表示,聯準會沒有理由太急於降息,以免金融狀況進一步寬鬆。從經濟數據來看,歐元區經濟有衰退的跡象,並顯示通膨正在降溫。媒體稱,歐央行行長拉加德(Christine Lagarde)可能會試圖緩和市場對歐洲央行於明年四月降息25個基點的預期。因為儘管勞動力市場顯示好轉跡象,但政策制定者希望看到更多工資數據證明。歐洲央行最鷹派官員施納貝爾(Isabel Schnabel)稱,迄今為止的通膨放緩引人注目,目前不太可能進一步加息。她的發言讓市場加大押注明年第一季歐洲央行將率先降息。針對歐央行的經濟狀況,彭博經濟學家給出的觀點是,考慮到通膨前景的風險,歐洲央行可能對3月降息的利率掉期定價不滿意。仍認為首次降息將在六月進行,風險傾向於儘早採取行動。至於英國央行,今年9月以來該行已經連續兩次維持利率在十五年來的最高水平。彭博給出的預測是依舊「按兵不動」。經濟數據方面,英國10月CPI大幅下降至4.6%,創兩年來新低。目前市場預測英國將於明年6月開始降息。不過,有媒體提出觀點認為,在勞動力市場緊張和服務業價格壓力依然存在的情況下,英國央行可能會需要更長時間內保持限制性,以防止通膨高於2%。預計英國央行可能將政策在較長時間內保持限制性,並且有初步跡象表明經濟可能在第四季重新獲得一些動力。
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Fed降息預期高+美經濟數據疲軟 黃金價格4日大漲3%飆上2135美元
由於美國聯準會(Fed)主席鮑威爾日前談話,加強交易商對Fed在明年初降息的信心,加上以色列正在加薩各地對哈瑪斯展開行動,黃金市場本周迎來開門紅。今天(4日)亞洲早盤,現貨黃金盤中升至每盎司2135.39美元,日內漲逾3%,超越2020年8月7日紀錄,創歷史新高,隨後出現獲利回吐賣壓。今日盤中金價走勢堅挺,截至發稿,貴重金屬亞洲電子盤價格分別為,2月,現貨黃金報每盎司2087.12美元,3月白銀報每盎司25.950美元,1月白金報每盎司939.3美元,3月鈀金報每盎司1006.50美元。金價自10月初以巴衝突爆發起,在避險買盤湧入後開始回升。隨後由於數據顯示美國經濟趨緩,美元與美國公債殖利率下滑也拉抬金價。基於與美元和美國國債之間傳統互動關係,黃金交易價格尚有較大溢價空間。財富管理機構NewEdge Wealth固定收益主管埃蒙斯(Ben Emons)日前受訪時指出,黃金通常會在每年底出現更大的需求,尤其是在11月份股市上漲的情況下,12月的黃金表現情況都非常穩定。 埃蒙斯將經濟狀況和地緣政治背景視為黃金市場的額外積極催化劑,他稱,「明年因有美國總統大選存在不確定性,我們不知道會發生什麼。」並表示,此時當市場出現實際利率和利率下降時這種風險偏好情緒時,黃金就會上漲。近期公佈的一系列經濟數據比分析師預期的還要疲弱,通膨壓力持續緩解,鞏固了市場對Fed已結束加息週期、明年將開始降息的預期。芝商所FedWatch工具最新顯示,聯準會在本月12、13日召開的議息會議上連續第三次保持利率不變的可能性超過97%。埃蒙斯預計,黃金漲勢可能會持續到明年,他指出,「在供應減少的情況下,各國央行將再次搶購黃金,可能會讓黃金突破2100美元,為公用事業等表現不佳的行業提供機會,在2024年初奪取市場領導地位。
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巴菲特再度加碼日股 波克夏今年第2次發債1220億日圓
股神巴菲特(Warren Buffett)旗下波克夏海瑟威公司(Berkshire Hathaway)於周五(17日)發行了價值1220億日圓(約新台幣259億元)的債券,為該公司今年第二次發行。此舉引發了外界越來越多的猜測,巴菲特可能會向日本股市投入更多資金。據外媒報導,波克夏發行了總價值1220億日圓的5種債券,期限從3年到35年不等。目前,波克夏是日圓債券最大的海外發行者之一,該公司過去40筆債券交易中,有32筆是以日圓計價的。值得一提的是,這是巴菲特年內第二次發行日圓債務。今年4月,波克夏發行了五期共1644億日圓(約11億美元)的日圓計價債券。據悉,波克夏本次的日圓債發行,很可能是為了鎖定目前較低的利率,以較低的成本進行融資。今年10月,日本央行對日債殖利率曲線控制政策(YCC)進行了調整,放寬對長期日債殖利率的限制。而10月的日本央行議息會議紀錄顯示,多位日本央行官員的貨幣政策立場開始轉向鷹派,並傳達出考慮退出負利率的訊號。日本央行總裁植田和男近期也暗示,日本正朝著2%的穩定通膨目標邁進,而這正是政策正常化的先決條件。這一表態也引發了人們對政策可能提前轉變的擔憂,假如日本真的放棄全球目前僅存的最後一個負利率制度,波克夏等公司可能面臨更高的融資成本。而這或許是巴菲特趕在當下發行日圓債的原因之一。根據外界分析,在本輪發行日圓債後,巴菲特很可能會加大對日股的押注。在今年4月波克夏發行日圓債後,巴菲特就在當月訪問了日本,並會見了一些貿易公司的高層。在隨後的6月,巴菲特便宣布增持三菱商事和伊藤忠商事等公司的股票,此舉提振了外界對日本整體股市的信心,並推動日本股市升至33年來的高點。日本大和證券的一位分析師本月稍早曾寫道,巴菲特可能會把日本的銀行、保險公司和汽車製造商作為他的下一個投資目標。
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全球央行利率決議本周重磅登場 FED+蘋果業績11/2同日發佈
美股市場上周大幅下挫,三大指數均跌超2%,大企業尤其是科技巨頭的季報主導了市場情緒。本周又將迎來一系列重磅財經事件和經濟數據公佈,聯準會、英國央行和日本央行都將在本周公佈利率決議,多家明星公司也將發佈業績。聯準會將於周四(11月2日)凌晨2點公佈利率決議,主席鮑威爾隨後會召開新聞發佈會。市場普遍預測聯準會將按兵不動。美國商務部上周五(27日)公佈9月PCE數據後,有「聯準會傳聲筒」之稱的著名記者提米羅斯(Nick Timiraos)表示,通膨下降趨勢上個月稍有放緩,但該形勢最近已經改善,足以讓聯準會官員在下周的議息會議上維持利率不變。而作為全球唯一一個仍在堅持負利率的國家,日本央行的動向頗受市場關注,該央行將於周二(31日)公佈利率決議。據日經新聞報導,日本央行可能將2024財年CPI增長預期上調至2%,屆時預計還會討論是否再次修改收益率曲線控制政策。英國央行則於周四公佈利率決議、會議紀要和貨幣政策報告。經濟數據方面,德國、法國和歐元區都將在本周公佈第三季GDP初值。美國將於周五(11月3日)公佈10月非農就業報告。美股第三季業績季仍在如火如荼地進行著。蘋果公司將於美東時間周四(11月2日)盤後公佈業績,近來頗受關注的「減肥藥雙子星」禮來與諾和諾德也會在同一日盤前公佈季報。此外,蘋果公司將於周二上午8點舉今年第2場秋季發表會,主題定為「Scary Fast」。據外媒報導,蘋果屆時可能會發布搭載M3晶片的新款iMac,以及搭載M3 Pro和M3 Max晶片的新款MacBook Pro。
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美GDP表現出色 大摩:11月Fed不會再升息
上周四(26日)公佈的數據顯示,美國經濟7月至9月份表現出色,第三季GDP年化季率達4.9%,高於預期的4.3 %。摩根士丹利(大摩)經濟學家預測,聯準會將於11月1日結束的會議上維持政策利率在5.375%,同時將承認近期經濟活動的改善,惟由於金融狀況收緊,將調整其關於進一步收緊政策的指引。有分析師發布報告指出,強勁的GDP對聯準會11月利率決策影響有限,下周聯準會將繼續暫停升息。經濟學家也指出,聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell)最近的演講已表明了這一態度,並認為,目前是緊縮週期的高峰,利率至少到2024年都將保持在高水平。報告中寫道,由於GDP資料反應的是已經過去的第三季,聯準會不大可能單憑這份數據就改變11月的利率決策。分析師預計聯準會在下週的議息會議上繼續暫停升息,以等待更多第四季資料的公佈。此外,經濟學家認為聯邦公開市場委員會(FOMC)會議不會對美國利率產生重大影響,利率的變動將主要由技術因素和出乎意料的數據結果所驅動的。外匯市場方面,大摩預測美元將在年底走強,收益率利差正朝著對美元有利方向發展,而歐元區的情緒一直在降溫,美國則保持相對韌性。不過,大摩對美元的整體保持中性看法,因為聯準會日後政策對美元的利好效應將越來越弱,美元多頭也會隨之逐漸減少。
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美日利差再擴大!日圓兌美元匯率跌破150 下週央行會議備受關注
日本央行與美國聯準會(Fed)類似,在今年都只剩下2次貨幣政策會議,分別將在本月31日和12月19日公佈利率決議。不過隨著日圓匯率今(26日)早再度下探,來到1美元兌換150日圓的大關,圍繞這一全球主要融資貨幣大幅貶值的「紅色警報」,無疑再一次拉響。此外,也有越來越多的呼聲指出,日本的貨幣政策制定者有望在年底前結束超寬鬆貨幣政策。據《財聯社》的報導,行情資料顯示,日圓兌美元匯率亞洲時段今上午一度貶至150.26附近,創下1年來新低,雖然並未突破去年10月創下的151.96的盤中高位,但在美東時間25日紐約交易時段結束時,日圓兌美元匯率曾上看150.23,而上一次日圓兌美元在全天交易結束時處於類似的價位,還要追溯到1990年8月。在中東局勢緊張之際,具有避險屬性的日圓卻反常地持續走弱,這一表現無疑還是要歸咎於美日之間逐漸擴大的利差。受隔夜5年期國債拍賣顯示需求疲軟,且有資料顯示美國9月份新屋銷售加速影響,10年期美國國債收益率美東時間25日再度飆升至了4.96%。而相比之下,在日本央行近幾週多次進行計畫外購債的壓制下,日本10年期國債收益率目前依然僅為0.85%,如此之大的美日利差不但導致日圓承壓,還引發外界猜測日本央行即將調整貨幣政策。今年以來,日圓兌美元已累計貶值逾12%,這使其成為G10貨幣中表現最差的幣種,如今隨著日圓再度失守150大關,日本央行眼下的動向顯然也受到市場人士的高度關注。投資者此前認為150日圓大關可能是引發日本當局干預的危險區間。此外,市場對日本央行官員正在考慮是否調整收益率曲線控制計畫(Yield Curve Control,YCC)的猜測也逐漸升溫。去年9月及10月,日本曾分3次動用了大約9兆日圓(約合600億美元)來支撐日圓匯率,這是自1998年以來首度進行此類的干預。據悉,日本財務大臣鈴木俊一今繼續警告投資者不要拋售日圓,並稱當局正在密切關注日圓兌美元匯率跌破150後的走勢。隨著世界主要經濟體的利率不斷攀升,日本央行改變其YCC政策的壓力也越來越大。日本媒體上週曾援引消息人士的說法指出,日本央行可能會在下週(31日)的議息會議上考慮是否調整其收益率曲線控制計畫,儘管官員們對此存在意見分歧。對此,加拿大帝國商業銀行(Canadian Imperial Bank of Commerce)的投資銀行子公司「CIBC Capital Markets」北美外匯策略主管Bipan Rai則表示:「基本上,收益率曲線控制這類的計畫本來就是混亂的,只要這一政策運行的時間越長,好的選項就會越少。」