蘋果砍單
」傳台積電3大客戶集體砍單 分析師:蘋果只會推遲不會砍單
受通膨持續惡化以及通貨緊縮政策影響,全球消費性電子產品需求疲弱,使得半導體庫存水位不斷上升,2日傳出台積電(2330)也遭到APPLE、NVIDIA以及AMD砍單。綜合外媒報導,蘋果iPhone 14量產備貨約9,000萬新機,目前銷售目標已消減1成;至於NVIDIA因為挖礦潮消退,希望順延1個季度再行拉貨,AMD也消減6nm、7nm製程訂單約2萬片,因此傳出台積電已開始積極找尋替代方案填補產能。不過天風證券分析師郭明錤在推特上發文,直指市場傳言蘋果砍單iPhone 14新機型10%的目標,與他的調查不符,蘋果仍然維持第1波9,000萬至1億支的備貨量。他強調,如果是供應鏈問題導致出貨發生變化,只會推遲訂單並不會砍單,而蘋果以往對出貨進行小幅調整也相當正常;台積電1日收在453.5元,跌幅4.73%,另有消息指出,台積電可能下修全年收入目標。
億支手機庫存1/三星電視、手機紛傳高庫存 供應鏈壓力緊繃
台股有句諺語,「五窮六絕七上吊」,說的是科技業因第二季新舊機種交替期,股價隨營收波動,預期新產品上市後下半年進入傳統旺季,然今年旺季恐踢到「庫存爆倉」的大鐵板。尤其全球最大消費性電子產品品牌廠韓國三星(Samsung),一周之內兩度傳出電視及智慧型手機庫存爆量訊息。6月16日,先是傳出三星向面板供應商通知,即日起到7月底前,將停止拉貨。隔天,6月17日面板大廠友達(2409)股東會上,董事長彭双浪坦言,因為中國封控及通膨的影響,今年第二季的營運目標將無法達成,但是公司還是會繼續努力。友達董事長彭双浪也在三星宣布暫緩拉貨的隔天,於股東會上釋出Q2營收恐難達標。(圖/友達提供)面板產業人士向CTWANT記者說,「友達董事長彭双浪說的是第二季狀況,但是『他』沒說的是,緊接而來的第三季也不樂觀」。「現在美國通膨問題嚴重,第二季是因為封控讓供給有問題,接下來的問題則是終端消費市場缺乏購買力,需求萎縮的問題恐怕會比供給短缺更難解決。」不料,韓媒20日加碼報導,三星近期將今年出貨量從3.1億支下修到2.7億支後,目前成品手機庫存仍高達5000萬支,庫存比重已來到18.5%,幾乎是一般安全水位的10%快一倍多。除了三星外,市場也預期,非蘋陣營手機、中國四大手機品牌廠小米、OPPO、vivo、榮耀等也同樣面臨庫存激增。業界推估,連同三星在內,五大品牌廠的庫存總量恐已逾1億支。相較之下,蘋果(Apple)則是早在3月就傳出砍單,其中iPhone 13及iPhone SE 3都被砍單200萬支,原因是受俄烏戰爭與通膨壓力影響,消費性電子需求大減所致。高通膨讓民眾購買力減弱,消費性電子銷售遭遇衝擊。(圖/翻攝自bestbuy官網)「美國是消費性電子產品的最大市場,如果通膨問題無法解決,當民眾的可支配所得受到排擠,換言之,消費性電子產品勢必會優先被排擠在必需品名單之外,封控影響供給跟需求,通膨更直接重擊需求,壓力之大是近年少見。」產業人士語帶憂心的說。TrendForce研究副總范博毓指出,電視面板已在6月全面跌破現金成本,原先廠商都在討論第三季減產計畫,有機會讓電視面板跌幅出現收斂,但受到三星暫停採購問題的影響,反而讓6月的電視面板跌幅又面臨壓力,全月跌幅又比原先預測再擴大,甚至7月報價還可能再續跌,但仍要觀察三星第三季的採購狀況而定。其實從今年第一季各大電子廠的財報中的庫存數字來看,包括品牌廠華碩(2357)、宏碁(2353),代工廠廣達(2382)等,今年第一季存貨水位均較去年同期明顯激增。當時廠商也多指出,因為戰爭、疫情的問題,讓庫存水位增加,因此也會將降庫存列入第二季的主要目標。只不過從現實狀況來看,仲英財富投資長陳唯泰直說,「去庫存的速度沒有那麼快,『至少』也要一個季度,然而現在的終端市場並沒有足夠的消費力道,換言之,原本第二季要去化的庫存,因為先前的中國封控而無法大力執行,現在只能看看第三季能去化多少,最慘的狀況,今年廠商可能都要以去化庫存為優先目標了。」不只三星手機,中國品牌也同樣有高庫存的風險。(圖/新華社)
美股續揚有利台股 肥料股吃香「這三類」股宜避開
俄烏和談獲進展,俄軍宣布減少軍事活動,油價聞聲下跌,激勵周二(29日)美股開盤表現,由科技股領軍,4大指數齊揚。台積電ADR漲2.75%;日月光ADR漲1.50%;聯電ADR漲1.06%;中華電信ADR漲0.54%。29日美股四大指數表現:道瓊工業指數上漲338.3點、0.97%,收35,294.19點;那斯達克指數上漲264.73點、1.84%,收14,619.64點;標準普爾500指數上漲56.08點、1.23%,收4,631.6點;費城半導體指數上漲78.41點、2.21%,收3,625.58點。美國科技股中,蘋果漲1.91%;Meta(臉書母公司)漲2.80%;Alphabet(谷歌母公司)漲0.74%;亞馬遜漲0.19%;微軟漲1.52%;特斯拉漲0.71%;英特爾漲1.44%;AMD漲2.49%;NVIDIA漲1.55%;高通漲1.65%;應用材料漲2.75%;美光漲2.74%。台股29日開高走低。受美股上漲帶動,台股以高盤開出,早盤最高來到17585.91點,只不過攻高後,面臨半年線反壓以及調節賣壓出籠而拉回,午盤過後甚至翻黑,尾盤多方重拾攻勢,終場小漲28.65點、0.16%,收在17548.66點。盤面類股以IC設計、LED、汽車電子、航運等族群表現較佳。櫃買指數則以216.95點作收,上漲1.53點、0.71%,成交金額增至694.63億元。集中市場29日成交金額略增至2528.37億元;三大法人合計賣超72.15億元,外資連2賣,賣超83.11億元,外資自營商賣超0.02億元;投信中止3連賣,買超13.40億元;自營商賣超0.46億元、自營商避險賣超1.97億元。資券變化方面,融資金額增加4.98億元,融資餘額為2660.76億元,融券減少0.71萬張,融券餘額為25.59萬張。當沖交易金額回升至2101.64億元,占市場比例為40.53%。據市調機構預估,第2季整體DRAM平均價格跌幅約0~5%,跌幅相較上季已明顯縮小。由於買賣雙方庫存略偏高,再加上需求面如筆電、智慧型手機等受近期俄烏戰事和高通膨影響,進而削弱消費者購買力道,故整體第2季DRAM仍有供過於求情形。其中,第2季PC DRAM價格跌幅達3∼8%,且可能會進一步惡化;伺服器DRAM目前供給達成率仍高於100%,第2季價格跌幅可望隨著旺季備貨潮收斂至0∼5%;行動式DRAM預估第2季跌幅約0∼5%;繪圖型DRAM估將轉為上漲0∼5%。全球MCU市場市占率約14.5%、排名第四的意法半導體,去年第4季已調漲過一波後,今年第2季再度調價,引起市場關注,反應部分半導體零組件供需狀況仍舊吃緊。儘管意法此次並未透露產品漲價幅度,指標台廠如新唐、盛群、松翰等,後續是否有進一步漲價動作仍待觀察。富邦證券表示,雖然美股續揚,有利今日台股,但近期大盤受到蘋果砍單、上海封城等因素干擾,市場擔心影響電子類股業績表現,加上近期外資持續賣超,以及日指標高檔反轉向下,須留意台股修正技術性指標過熱風險,惟周指標低檔翻揚,拉回幅度將不至於太大。操作上,避開線型轉弱、財報不如預期、法人賣超股。統一證券指出,烏克蘭、俄羅斯本周宣布禁運化肥,激勵肥料市場價量齊揚,對岸均價3/28首度站穩人民幣5,000元大關,加上北半球進入春耕階段,肥料需求水漲船高。東鹼、惠光、台肥、興農等,短線可望持續受到市場關注。台股集中市場與上櫃股票3月29日大盤走勢圖。(圖/翻攝自基本市況報導網站)
不畏疫情空襲 台股多頭力保反彈行情
傳iPhone SE銷售未如預期、蘋果砍單,且拜登有意增稅,周一(28日)美股開低後震盪,但受到俄烏局勢傳出轉機,尾盤急拉由黑翻紅,四大指數全數上漲。台積電ADR跌0.37%;日月光ADR跌1.08%;聯電ADR漲0.21%;中華電信ADR跌0.16%。28日美股四大指數表現:道瓊工業指數上漲94.65點、0.27%,收34,955.89點;那斯達克指數上漲185.6點、1.31%,收14,354.9點;標準普爾500指數上漲32.46點、0.71%,收4,575.52點;費城半導體指數上漲21.8點、0.62%,收3,547.2點。美國科技股中,蘋果漲0.50%;Meta(臉書母公司)漲0.80%;Alphabet(谷歌母公司)跌0.15%;亞馬遜漲2.56%;微軟漲2.31%;特斯拉漲8.03%;英特爾跌0.62%;AMD漲0.48%;NVIDIA漲1.90%;高通上漲0.30%;應用材料漲0.44%;美光漲2.25%。台股28日開低走低。受到上海封控及國內疫情升溫影響,一開盤就跌破17400點,一度跌破年線,最低來到17368.66點,跌逾300點,午盤過後雖然跌幅稍有收斂,但終場以17520.01點作收,下跌156.94點、0.89%,跌破5日線,但守住月線、年線。櫃買指數則以215.42點作收,下跌0.92點、0.43%,成交金額降至593.51億元。集中市場28日成交金額萎縮至2347.70億元;三大法人合計賣超136.52億元,外資由買轉賣,賣超125.92億元,外資自營商賣超0.04億元;投信連3賣,賣超1.39億元;自營商賣超0.63億元、自營商避險賣超8.56億元。台股集中市場與上櫃股票3月28日大盤走勢圖。(圖/翻攝自基本市況報導網站)資券變化方面,融資金額增加1.72億元,融資餘額為2655.78億元,融券增加1.23萬張,融券餘額為26.30萬張。當沖交易金額降至1847.23億元,占市場比例為38.70%。美國經濟數據錯綜、需留意升息強度增加。周二(29日)將公佈3月份經濟諮詢委員會消費者信心,預期由110.5小幅降至107.0。31日將公佈2月份個人支出MOM,預期由2.1%降至0.5%;且2月份PCE物價指數YOY預期由6.1%升至6.4%。本周五(4/1)將公佈3月份ISM製造業指數,預期由58.6升至59.0,表現正向。且同日公佈3月份新增非農就業人數,預期由67.8萬人降至49.0萬人,仍是不錯表現;而3月失業率,預期由3.8%降至3.7%,表現良好。在此需留意的是經濟表現正向同時,物價指數高漲,恐使5月份FOMC會議加速升息,目前市場推估將升息2碼。國發會本周將公佈2月份景氣對策燈號,預期維持元月份的黃紅燈。由於元月的轉為黃紅燈,且綜合判斷分數降為36分,9項構成項目中,股價指數與製造業氣候測驗點分數各減1分。值得留意的是,地緣政治衝突加劇、俄烏紛爭未熄、全球疫情仍在,供應鏈瓶頸問題未解,加上美國持續升息壓力仍在,故在未來不確定性下,仍須審慎,台灣2月份景氣對策燈號續亮黃紅燈機率高。統一證券表示,昨日台股在疫情利空下,半年線失守;而在多頭強力奮鬥下,留下長下影線,保住了月線及年線,故反彈趨勢仍在,未完全破壞。目前台股仍在年線與季線震盪格局未變。
蘋果砍單對台績電多還是空? 關鍵答案在這
里昂提出蘋果A14應用處理器晶片砍單消息,激起外資圈討論巨浪,繼廣發證券認為台積電5奈米製程產能利用率下滑「沒那麼嚴重」後,各大研究機構看法四起,摩根大通證券最新指出,台積電5奈米下滑是季節性因素,更強調,半導體鏈未來幾個月動能依舊強大。里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝曾提到,A14晶片砍單後,要特別留意整體電子供應鏈是否產生漣漪效應,有趣的是,產業漣漪效應還未發酵,倒是先激起法人熱議陣陣漣漪,除顯示外資對台積電、半導體、科技業高度關心,亦凸顯其觀點對市場的影響性。台積電將在17日除息,除息前因蘋果砍單消息,股價下跌,外資分析師直言「並非壞事」,長線機構法人特別喜愛台積電穩健、又能保持成長的前景,只要股價不過大波動,不致影響持股信心。侯明孝雖點出蘋果砍單A14晶片訊息,但對台積電長線成長動能並未動搖,維持600元的高標推測合理股價,略有為5奈米製程產能利用率下滑打預防針意味。他亦看好5奈米製程產能,將在2021年下半年被客戶填滿,一路旺到2022年。摩根大通台灣區研究部主管哈戈谷(Gokul Hariharan)提及,近期不斷有客戶詢問蘋果A14晶片砍單一事,他的觀點是,蘋果過去兩周來並未進一步訂單調整,A14晶片來年第一季出貨量估將季減20~25%,然因iPhone 12系列發表較晚,季減幅則較原本季節性的衰退三~四成來小,考量台積電5奈米製程現只有蘋果這個大客戶,以及蘋果正常的產品循環周期,5奈米產能利用率第一季將略降至90~95%,第二季則為85%以上,若MacBook需求優於預期,M1晶片反可望帶來上檔驚喜。由此可見,摩根大通對台積電2021年上半年5奈米產能利用率的預期,與廣發證券海外電子產業首席分析師蒲得宇估計的90%左右,較為相近,均較里昂估計的80~85%來得樂觀一些。天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤則認為,iPhone需求仍較Android智慧機佳,尚未見到需求轉弱,真正使台積電5奈米製程產能利用率下滑的關鍵因素,還是因季節性。摩根大通並預料,2021年第三季起,隨蘋果A15應用處理器晶片、Mac CPU、iPad用晶片進入量產,台積電5奈米製程營收將重拾季增能量,第四季在超微(AMD)、聯發科開始投入5奈米量產晶片後,動能還會更強。
iPhone SE促成消費降級 Q2手機疫情砍單30%
隨著蘋果(Apple)新手機iPhone SE發表後,預購優於預期提振不少市場信心,天風國際分析師郭明錤在最新蘋果iPhone手機最新研究報告指出,iPhone SE將成為2020年下半年主要出貨的驅動力,但全年來看,iPhone出貨量將衰退10%~15%,數量為1.65~1.75億支、也下修第二季出貨30%;提醒投資人應就疫情產生的減少消費對iPhone需求的影響。郭明錤表示,iPhone SE首週末預購優於市場預期,預估出貨時間需5~10天或以上;iPhone SE為下半年iPhone出貨關鍵驅動。預估iPhone SE出貨量在下半年將有約1,200~1,400萬部的表現。其中在組裝出貨方面,由和碩的供應比重約50%~60%,由鴻海供應比重約40%~50%。郭明錤認為,目前iPhone SE市場的需求仍不明朗,要到5月中旬或之後才有較好的能見度,而影響出貨預估的關鍵仍在於疫情改善。郭明錤分析iPhone SE預購優於預期,主要是蘋果砍單高階的iPhone 11系列,意味著消費降級,特別是疫情爆發後消費信心或是購買力受到影響,消費者會傾向購買價格與規格較低的同類產品或停止購買。其次,iPhone 6與6s系列擁有最大使用者基礎,對這些用戶而言,iPhone SE是最佳換機選擇,這也促成了消費降級的影響,iPhone 11出貨量也下修。。iPhone SE的策略是用最低端的機種配備最高端的處理器,如此能讓Apple在降級消費的挑戰下,服務與內容業務可因有最佳運算裝置市占增加而繼續成長。然而,消費降級風險下產業鏈不一定能受益。受到疫情影響,郭明錤下修iPhone在第二季出貨預估約30%,數量為3,500~3,700萬部,但可能還有下修風險。考慮到疫情與消費降級,對iPhone在第二季的出貨量最悲觀預估是2,900~3,200萬部,季度同期相比衰退25%~30%、年度同期衰退20%~25%。