葉美麗
」 葉美麗 陳重銘 孫悟天 楊應超 楊禮軒生技題材股1/保瑞打敗藥華藥拿下新股王 盛保熙一路併購獲利達顛峰
台股兔年開盤兩周以來,呈現短線「類股輪動」中,生技醫療個股漲聲響起,興櫃製藥股保瑞(6472)股價一躍到541元,超車新藥股藥華藥(6446)的516元成為生技股新股王,逼近「護國神山」台積電股價。股市聞人葉美麗及專注K線研究投資人朱家泓不約而同說,「生技股會是今年關注的類股。」台新投顧副總經理黃文清則告訴CTWANT記者,生技醫療股向來不是台股外資主力焦點,「在電子業清庫存疑慮未完全釐清前,大盤走勢會偏向『題材議題』的生技股,因此可多了解個股每股盈餘(EPS),近幾年獲利表現及製藥股業績、研發新藥臨床試驗成果等。」兔年新春開工後,上櫃生技指數大漲9.62%,比大盤漲幅的4.67%還高過一倍。台股虎年封關前,股市聞人葉美麗即跟CTWANT記者說,兔年她個人看好自駕車相關供應鏈、綠電、新能源等類股,至於關注生技醫療個股「要小心股價偏高」。保瑞藥業在虎年封關日當天以402元作收,兔年開工後一路飆升漲停板,2月10日來到541元高點,短短兩周即坐上生技股新股王;藥華藥股價則從年前的476.5元漲到年後516元。以2月13日兩支個股走勢來看,保瑞收在531元,藥華藥則為500元,成交量已較上周減少。保瑞董事長兼總經理的盛保熙從2013年起九年內併購6家藥廠,被視為「生技界併購大王」,建立起製藥代工CDMO模式;2018年的稅後EPS達16.18元躋身製藥業獲利王,2020年與2021年也達兩位數超過11元。保瑞2022年全年營收103.2億元,較2021年大幅成長逾110%,自2019年起四年來,配發股利政策(現金配息+股票股利)依序為6元、5元、4.465元以及4.5元。2022年9月,保瑞併購「安成國際藥業」100%全數股權,納入安成營收後,保瑞晉升為台灣生產總量能最大藥業集團,2023年1月營收達18.95億元,月增26.05%,年增逾4倍。黃文清表示,由安成國際藥業代理的癌症用藥Paclitaxel PBParticles for Injectable Suspension 100mg的美國市場代理權,將在今年3月底到期,因此訂單增量挹注母公司保瑞全球市場營收,較上月成長逾40%;今年保瑞營收引擎則關注在美國以自有品牌上市其自行開發、治療胃食道逆流之學名藥,還有原廠授權學名藥Authorized Generic(AG)的營運動能。藥華藥去年拿到美國FDA藥證,在美國子公司全力佈建通路與保險給付之下,去年第4季美國營收貢獻較前一季成長,全年累計營收28.82億元,年增339.31%。藥華藥執行長林國鐘日前喊出,「2023年是藥華藥的獲利元年」目標。藥華醫藥創辦人、執行長林國鐘喊出2023年為獲利首年。(圖/CTWANT資料照)
看漲2023台股1/大盤指數「這一季」可望衝上16000點 程淑芬談利空快出盡「打底階段」挑好股
台股2022年無疑是虎頭蛇尾,從18000多點跌到13000點下,一度跌掉6000點,跌到谷底了嗎?「這波空頭將在2023年初終結!第四季指數會升到16000點。」永豐金首席經濟學家黃蔭基告訴CTWANT記者,國泰金投資長程淑芬分析,「今年第一季景氣仍『看緩』,但利空消息已反映三分之二,還是可以慎選挑股。」CTWANT記者訪問到資深股市聞人葉美麗,她認同程淑芬的見解,但她也提到「目前股市進入打W底右腳走勢,預估加權指數到2023年一月最差,可能破季線幾天,OTC一月最差也是跌到季線。」股市聞人葉美麗認為生技股股價,多偏高。(圖/CTWANT資料照)「國發會發布的藍燈還會持續幾個月,景氣仍是被看悲觀,但這可能也是進場投資的一個機會點,金融市場會優先反映。」「今年上半年景氣逐步進入打底階段,預期股市樂觀度仍偏波折。」國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強以巴菲特名言跟CTWANT記者說,「別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪。」據國泰台大產學合作計畫12月28日公布的「臺灣經濟氣候暨金融情勢展望」,影響2023年台灣經濟成長因素有五點,一中國大幅鬆綁防疫措施,引發COVID-19變種病毒風險,二美歐通膨高燒不退,迫使央行持續收緊貨幣政策,三主要央行過度緊縮,導致歐美景氣衰退幅度大於預期,四全球需求疲軟加劇庫存壓力,投資需求遞延,五國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性。大陸宣布今年1月8日起,取消入境核酸檢測與集中隔離。圖為海口美蘭國際機場T1航站樓到達大廳出口。(圖/中新社)徐之強觀察,「美國通膨在10、11月明顯回落,FED美國聯準會放慢升息步調,帶動股市,外資也回補台股,民眾對股市的樂觀度、風險偏好也都轉趨正向。」此外,「我國央行12月升息半碼,但沒有調升存準率,主要考量資金偏緊恐影響經濟活動,美、歐、中國及新興亞洲金融情勢指數雖有小幅改善,貨幣市場仍處於緊縮水準,研判今年上半年央行或有機會停止升息,降息機率低。」展望今年,台股可關注哪些類股?「可等到一月各上市公司公布營收開出來再說,目前不少個股股價起漲,應該是外資結帳、法人半年報作帳行情,市場給理由漲出來的,有些被錯殺,有的變貴。」葉美麗透露,明年看好的是自駕車相關供應鏈、綠電、新能源等類股。
看漲2023台股2/解封唯一全球經濟正成長在中國 紡織製鞋中概股望反彈
「全球經濟恐面臨長達10年的低成長。今年市場最大的利多,即是大陸經濟全面重新開放!」西班牙投資機構Tressis Gestion首席經濟學家費南德斯日前一席話,使全球投資人眼光重新聚焦大陸。台股投資人能否吃到大陸解封帶來的紅利?從IMF(國際貨幣基金會)今年10月公布的「世界經濟展望報告」,「再度下修」全球經濟成長預估,全球GDP增長將從前年的6%,放緩至去年的3.2%並和今年的2.7%;同期間,美國依序是5.7%、1.6%、1.0%;歐元區為5.2%、3.1%、0.5%,德國今年的預測甚至來到負0.3%,義大利負0.2%。相形之下,「大陸是唯一在全球三大經濟體美國、歐盟中有成長的」,國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強說,「大陸的經濟成長率預測從2021年的8.1%,到去年的4.2%,預估今年會到4.4%。」國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強提到,可望疫後消費帶動經濟復甦。(圖/國泰金提供)大陸解封後,有哪些類股可觀察? 「股價是先市場先行者」,台新投顧副總黃文清分析,「走過疫情後的產業,像是運動休閒、紡織、製鞋業的中概內需股」,「解封概念股,則是看終端受惠企業,像是觀光、飯店旅館、餐飲。」至於個股挑選,黃文清提出三原則,「過去有穩定獲利、配發現金股息、今年營運有機會維持成長且後市相對無虞」,投資人可以疫情爆發情後三年作為觀察期,若每年營收、EPS、現金股利殖利率均有成長,可列入做波段價差個股名單中,「長期投資的話,最好還是看EPS、現金配息有沒有2元以上,營收成長有超過10%以上者較宜。」中國解封帶動內需市場擴大,包括運動休閒、紡織等受惠。圖為2022年TITAS台北紡織展。(圖/報系資料照)國泰金投資長程淑芬也在建議民眾慎選有成長性、體質好個股條件時,也提到她觀察旅遊餐飲、航空等觀光的發展。「航空股雖因為出國旅遊潮熱而客運看俏,但疫情期間高貨運率則相對降低,兩相互為抵消,再加上油價高成本的變數,因此數月前股價先一波起漲後則降溫。」黃文清特別提醒。由於大陸去年12月26日宣布今年1月8日起,取消入境核酸檢測與集中隔離,在大陸疫情管制鬆綁下,27日航空股華航(2610)、長榮航(2618)當天一開盤不到半小時交易量雖皆已超過前一天量能,但兩家公司股價還在19元、28元左右起伏。除華航、長榮航之外,旅行社相關應聲大漲個股包括五福(2745)、山富(2743)、易飛網(2734)、鳳凰(5706)等股。晶華(2707)股價去年迄今已來到最高點的272.5元,也是五年來新高,「從晶華的EPS每股盈餘4.7元有機會到年底來到6元來估算,再看本益比快40倍,我個人是覺得股價偏貴了點」股市聞人葉美麗說。旅館酒店業者則分析說,「12月聖誕到明年元旦跨年假期,以及春節前後的尾牙、春酒旺季,是大型飯店與餐飲的重要進帳期;再加上國境解封開放後,帶動國際旅遊、商務客拜訪,可望挹注客房牌價調升及住房率。」
看漲2023台股3/碧桂園漲六成中國房市起 受惠鋼鐵水泥股「這一時間」恐大爆發
面對中國大陸今年經濟打出「擴大內需」牌,壓抑多年的房市號角重新響起,台股會有哪些供應鏈可受惠?台新投顧副總黃文清向CTWANT記者表示,「鋼鐵、水泥與塑化股」,股市聞人葉美麗則觀察,大陸11月解封後的經濟成長力道,到今年5月會更清晰。中國中央經濟工作會議12月中發布「2023年五大經濟工作」,第一要務為「擴大内需」,刺激消費最優先,另加碼政策扶持「房地產、新能源汽車、養老」等產業,並納入增強科技業自立自强及相關產業供應鏈安全等,依循著二十大報告,包括醫療醫藥、新能源(含電動車自駕車),自主可控及人工智能與軍工裝備等。國泰世華銀行首席經濟學家林啟超認為,通膨就像是隱形的加稅,英國等地的景氣衰退,勢必影響實質的消費力,也會牽動到非必須與必要的消費品,包括支出很大的科技品、汽車等。(圖/國泰金提供)針對新出爐的大陸經濟政策方針,「以前是穩就業,現在是穩增長,加強宏觀政策調控力道,將過去靠出口的外循環經濟,改為擴大內循環市場消費力。」國泰世華銀行首席經濟學家林啟超跟CTWANT記者說。這份新政策公布後,上証指數漲了6~7%,房地產股碧桂園股價也翻漲了約六成,「可見『房市』是重中之重,避免資金斷鍊,求穩後再求進步。」林啟超說。大陸中央經濟工作會議出爐要加碼振興房市,消息一出,房地產股碧桂園股價大漲,圖為碧桂園執行董事兼總裁莫斌。(圖/中新社、翻攝自碧桂園官網)林啟超分析,「疫情期間中國民眾儲蓄力強,不過在封控政策下失業率偏高,因此要觀察大陸政府如何在『人、物、錢』,也就是就業市場人口及薪資、原物料成本與資金走向的每一環節,調整到對內循環經濟最好的有效力度。」「中國景氣及消費力的增長,對歐洲企業連動性較高,像是法國精品品牌等奢侈品,中國市場仍是最大購買族群。」一位投資大陸的台商告訴CTWANT記者,「人流就是金流,報復性消費確實會挹注民生消費品等營收」,「只是從『清零政策』放寬到『與病毒共存』,確診人數飆升,造成部分生產線停工,覺得還是要先觀望。」台新投顧副總經理黃文清進一步說,中國振興房市政策來看可望帶動台股的鋼鐵、水泥股,「觀察龍頭股的中鋼(2002)股價12月16日最高來到29.45元,漲到28日的30.6元,目前來到30元左右,台泥(1101)則在33~34元間,亞泥(1102)則從41.9元來到41.05元,目前漲幅幅度都不是很大。」「政策執行到民眾願花錢貸款購屋,還要等一段反映期,同時也可看看台塑(1301)、台化(1326),也應該是這一波振興房市的受惠股中」黃文清並提醒說台塑化(6505)主要經營石油製品,勿錯看個股。群益期貨首席分析師范振鴻說,商品期貨市場原本反應中國解封帶動原油需求,12月底又因擔憂「開放即封鎖」需求下降,美輕原油回跌;天然氣則是受暖冬需求低、自由港復港再延期,美國內需求降低,價格持續回落。
俄烏緊張引恐慌「台股大跌252點」 證交所、股市聞人這樣說
俄烏情勢緊張,傳出俄軍出兵執行維和任務消息後,台股今日(22日)下跌 252.2 點、1.38%,收盤17969.29,成交金額達3,365 億元,三大法人賣超442.78億元。證券交易所下午即發布新聞呼籲投資人,「台股基本面穩健,投資人勿過度驚慌」,股市聞人葉美麗也對此提出個人看法。股市聞人葉美麗表示,局部戰爭對美股市不是直接利空消息,歷史上反而往往是利好。主要問題是美俄衝突會對原油包括歐洲天然氣市場產生大的影響。原油漲了2.5%,天然氣暴漲8%。能源價格長期居高不下會繼續已在推動高位的通脹。這個是市場不願意看到的。今天美股跌了1.5%,如果原油超過2008年達到的歷史最高147每桶美元,通脹繼續上漲,那會對美國股市造成很大打擊。熊市會是必然,超過美國歷史平均熊市跌幅33%的可能性也會很大。證交所表示,最近兩年全球經濟普受疫情影響,我國則因防疫政策得宜,經濟基本面仍持續有優異的表現,2021年經濟成長率高達6.1%,而上市公司營收持續成長,2021年全年營收達38.2兆元,較2020年增加15.2%。依據上市公司公告前三季稅後淨利甚至已超過2020年全年金額,而累計1至12月全體上市公司營收總計38.16兆元,較2020年同期成長5.03兆元,成長達15.19%。另外,依據上市公司公告2022年1月最新的營收顯示,1月份全體上市公司營收總計3兆3,413億元,較2021年同期成長2,735億元成長率為8.92%,較2020年同期則是成長8,723億元,成長率達35.33%。證交所表示,近期國際股市受到俄烏情勢緊張及美國通膨高漲等因素影響,出現較大的回檔修正,台股本週因國際局勢變化,可能會有較大幅度的震盪走勢,由目前各項數據觀察我國經濟基本面及台股上市公司的表現,應尚屬穩健,投資人不必過度驚慌。證交所也強調,上市公司的優異營運表現為支持股市上漲主要動能,營收全面性成長,也讓國內的產業基礎更加堅實有韌性;展望未來,隨各國疫苗施打日漸普及,全球經濟活動可望逐步恢復正常,相信供應鏈問題亦可獲得改善,目前各主要預測機構咸認今年國內經濟仍可達4%以上成長,投資人對於台股及台灣的經濟基本面應有信心。希望全體投資大眾勿恐慌,應理性分析相關情勢,證交所將密切注意相關國際事件對總體經濟及台股表現之影響,倘股市發生非理性下跌情事,必要時將配合主管機關政策,採取相關穩定措施,在此呼籲投資人應冷靜分析情勢,決定長期的投資策略。
抓緊這一波1/俄烏戰爭緊張暫緩升息? 葉美麗、張錫、陳唯泰這樣說
面臨俄烏局勢緊張,美英日等國陸續撤僑,外交部12日也緊急呼籲25位僑民盡速撤離烏克蘭;同時間,美股重挫台股也跌得鼻青臉腫,戰雲密佈之際,市場傳出美國Fed聯準會可能由鷹轉鴿,3月不一定升息,避免加劇市場震盪。俄烏緊張衝突將暫緩美升息?小資族該怎麼辦?「兩事件獨立,不會互相影響。」資深證券分析師陳唯泰斬釘截鐵地說。「這是美元對歐元的大國博弈金融戰爭,不至於連動升息節奏,對市場是短空長多。」股市聞人葉美麗觀察。國泰投信董事長張錫更直言,「會升一碼」。這場去年底迅速升溫的俄烏衝突,緊緊牽動著美國、歐盟及大陸等國。俄羅斯搭建的北溪天然氣管道1號10年前使用後,成了歐盟最大天然氣輸出國,北溪2號2020年底建成,但因繞過烏克蘭遭反對,美國也以地緣政治安全為由,舉起反對大旗。美國Fed聯準會主席鮑威爾釋出升息訊息,已讓投資人有預期準備心理而反映在股市上。(圖/新華社)「觀察整個美俄博弈,太詭異了!」 葉美麗與多名市場友人觀察,從脈絡分析,北溪2號是俄羅斯捅進美元心臟的一根鋼針,每年大約550億立方米的天然氣,關鍵是能源結算簽約採用歐元結算,這個先例一開,美元在歐元區的霸權地位也將為之鬆動。為此,美國近日要求,俄烏一旦開戰,德國關閉北溪2號加以制裁,德國至今態度曖昧。此外,2月4日中俄簽訂石油超級訂單,以及天然氣鉅額合同,全使用歐元結算,美元果然開始暴跌,從2月4日至今,跌得鼻青臉腫。「這就是傳說中的『金融戰』。」葉美麗認為,這與美國Fed升息步伐無關。國泰世華銀行財富管理部協理李鼎倫進一步指出,Fed有兩大職責,一是致力將就業市場達到充分就業狀態,二是通膨維持2%左右;換言之,當美國失業率接近長期失業率(約3.5%~4%),同時通膨接近2%,Fed就有升息的空間。從過去的經驗來看,Fed每次升息的理由不盡相同,李鼎倫表示,這次升息的主要理由有二,一是通膨攀至30年來新高,PCE核心物價指數年增達4.9%,遠超過央行的目標2%;二是目前失業率為4%,接近長期失業率。星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析,美國聯準會主席鮑威爾在今年1月25日FOMC會議上重申3月將結束量化寬鬆政策,並暗示未來數月將啟動升息,因此導致隔夜美國公債殖利率大幅上揚。股市聞人葉美麗詮釋俄烏局勢帶來的貨幣戰爭,她鎖焦研究數位貨幣、元宇宙相關題材。(圖/CTWANT資料室)凱基投顧投資顧問部則說,美國1月消費者物價指數年增率持續攀升至7.5%,十年債殖利率升至2019年7月底來高位,根據芝加哥商品交易所數據顯示,預期聯準會3月升息1碼機率超過7成。央行總裁楊金龍也表態,「只要達成數項升息條件,央行就會在今年把前年3月調降的1碼升回來」,因此市場大多預期台灣最快將在第三季,最慢在年底時啟動升息。這是否預示著股市熊市的開始?星展銀行(台灣)財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為不是,毫無疑問,全球風險資產今年以來經歷了大幅調整,因為投資人對央行多年寬鬆政策後即將收緊貨幣政策感到緊張,「但根據歷史數據,Fed在經濟改善的環境下,升息並不會對股市造成顯著的影響,星展集團也認同此觀點。」
金融股黑馬1/這一家的現金殖利率高達16% 外資已開始進場布局
美國聯準會(Fed)15 日宣布將啟動Taper縮減購債,為升息鋪路,美股齊漲,台股也翻紅,尤其是金融股。「FED採取升息,利率的變動有利於金融股,也包括銀行股、保險股。」資深證券分析師陳唯泰說。股市聞人葉美麗認為,「明年步入升息,以壽險及放款比率較高的銀行為潛力。」除了今年已漲過一輪的金融股強勢族群外,被法人、大戶列入「潛力股」的還有哪些?44家金融股中,從金控、銀行、保險到證券,幾乎通通漲,以去年底的還原收盤股價(計入2021年配息配股後的股價)來看,唯獨彰銀(2801)、旺旺保(2816)、與元大期(6023)出現跌價,股價跌幅度為0~4.3%之間。但這二家彰銀、旺旺保明年的現金股利殖利率,從CMoney統計資料來說,被市場各估為2.16%、3.05%,高於聯邦銀(2838)等8家的現金股利殖利率,其中的三商壽(2867)因為過去三年配發率是零,因此還無法推估明年殖利率;台產(2832)則是因為前三季累計每股盈餘EPS是虧損0.3元,明年的配息也不樂觀。資深證券分析師陳唯泰認為,「大型金控」個股的股價波動風險,相對其他類股的震盪是可以作為投資新手可以考慮一點。(圖/馬景平攝)「存股族在意的現金股利配發率、殖利率來看的話,台產因為賣出第一名的防疫保單保險金理賠率堆高,造成虧損,連帶影響明年的配息,股價就在20.5~20.05元之間來回盤旋。」陳唯泰解釋。此外,日盛金(5820)今年前三季獲利超車去年一整年,其股價在去年底12.6元,到昨天收盤股價12.35元,跌幅逾1%。若以日盛金前三季累季每股盈餘EPS推估全年稅後EPS,再以過去三年平均現金股利發放率來預估,日盛金的現金股利殖利率預估也有5.76%。由前三季獲利進而推估殖利率所蒐羅出來的「小而美」金融股,還有旺旺保與遠東銀,現金殖利率預估3%出頭,當中又以預估京城銀明年可望配發現金股利達3.10元左右,對照股價39.5元,其7.8%殖利率行情居冠。股市聞人葉美麗對於金控併購題材、銀行股及證券股,有其個人觀察看法。(圖/王永泰攝)「富邦金預計2022年第一季完成100%併日盛金,併購題材發酵,是可以對日盛金有些關注。合併題材還有兩件,一是開發金併中壽,獲利將提升,二是台新金併保德信人壽。」葉美麗還說,「台企銀著重中小企業放款,獲利也應可提升。證券股的話,我會等農曆年後的股利行情。」而證券股中,前三季累計每股盈餘EPS達3.4元的福邦證(6026)被市場人士列為潛力股之一,僅低於富邦金、國泰金、新產、京城銀與中壽,在44家金融保險股中排名第6,依此推估明年配發現金股利殖利率更是高達16.10%,遠遠高於開發金預估的現金殖利率9.23%。「看新聞時事、題材操作,要注意的就是避免追高,但若是作為長期投資價值股的話,就要回歸公司業績營收基本面。」陳唯泰打出警語。葉美麗進一步建議,「今年金融機構營收創新高,因此各家金控公布財務季報、自結月結餘的數據時,是可考慮的進場點。」
金融股黑馬2/買這一檔可能比買開發金「有賺頭」 外資連續進場很大方
回顧2021年,三大法人究竟是如何布局金融股?「外資、投信與自營商等三大法人,以『獲利面』來布局金融個股時,多會以『金控』為優先,包含民營金控、公股金控,再者是『銀行股』、『證券股』的。」資深證券分析師陳唯泰表示。股市聞人葉美麗就提到「有量才有價!」,意即「當三大法人、股市大戶陸續分批進場出現買量時,帶動股價,跟著法人進場的散戶也聚集,推升股價上揚。」因此像大型金控富邦金、國泰金、開發金、台新金、兆豐金、合庫金等,已成為股民「波段價差操作、存股」的強勢股;中壽(2823)、第一保(2852)、中再保(2851)、台名(5878),是三大法人近一個月買量前四名,其中又以中壽最大量,外資雖已大幅度減單但仍持續買入、賣出。台新投顧副總經理黃文清認為,2022年金融股的「金控族群」是重中之重。(圖/報系資料照)從CMoney股市統計截至12月16日的數據資料,近一個月外資買入較多的銀行股為上海商銀(5876)、聯邦銀(2838)、華票(2820);賣超前三為臺企銀、京城銀(2809)、彰銀(2801)。至於證券股,近一個月外資買超前五家有康和證(6016)的7252萬、福邦證的6975萬、群益證(6005)的3818萬,群益期有464萬,元大期(6023)則有246萬。台新投顧副總黃文清表示,相對外資近一個月賣超的數據來看,買超的前五家並未同時少量賣出,有陸續布局的跡象,相對來說外出買賣超最大量的則是中壽,由於中壽年底併入開發金後下市,買中壽等於是買開發金,可能有外資認為屆時比買開發金有利差。合庫金今年股價從19.19元上揚逾25元,股價漲幅居前10名。(圖/翻攝Google、合庫臉書)資深證券分析師陳唯泰則建議,可以觀察三大法人近一個月買超的排名名單,外資買超由多到少的個股,包括中信金、玉山金、中壽、永豐金、合庫金、上海商銀、康和證、聯邦銀。投信買超由多到少的是元大金、中信金、國泰金、第一金、台新金、合庫金、兆豐金、華南金、國票金;自營商買超由多到少有台新金、中壽、永豐金、元大金、華南金、合庫金、第一金、上海商銀、遠東銀、聯邦銀。「金控到銀行、證券的布局順序,是可以看見脈絡的。」資深證券分析師陳唯泰說,「銀行股中,我會建議考量股價波動過大的風險壓力,存股族要存股仍是以大型金控為主,銀行股的也會多留意玉山金,彰銀則可以關注大股東台新金處分持股後,預期彰銀有更寬闊的發展空間。」證券股部分,「今年是台股大好年,券商、期貨商也多大賺,但因大多數證券股獲利跟行情成交量有關,我個人認為不適合存股,建議做波段價差操作。」陳唯泰提醒。
股市金釵葉美麗掏空2億起訴 綠委蘇震清獲不起訴
有「股市四大金釵」之稱的誠美材前副董事長葉美麗,涉嫌與郡宏公司董事長林勇任合作,以高價購買庫存品、假交易等方式,掏空子公司茂豐貿易,再買下立委蘇震清的郡宏股票,掏空誠美材約2億元,台北地檢署上午依涉嫌違反《證交法》起訴葉美麗,至於立委蘇震清澤被認定是單純投資、不起訴。葉美麗曾創下單月千萬業績獎金的證券營業員,被稱為股市「四大金釵」之一,她在2018、2019年擔任誠美材副董事長,同時是誠美材子公司茂豐貿易的董事長。檢調懷疑,2018年1月,葉美麗以每股7元、總價4200萬元向郡宏光電購買6000股股票並擔任董事,10月4日賣給民進黨立委蘇震清的女助理賴麗團,26天後,再以9000萬元賣回給茂豐、茂宇2家公司,不法資金疑匯至葉的女兒帳戶;另2018年9月,葉指示茂豐與郡宏進行虛偽交易,金額高達200多萬元美金,涉嫌非常規交易、關係人交易。葉美麗還在2018年9月13日以採購導電膜名義,以預付款項目匯款286萬3680元美金,折合台幣8826萬元給香港的紙上公司「BAO DUI」,疑涉關係人虛假交易,違反證交法。2019年初,有人在報紙頭版刊廣告,質疑葉美麗和蘇震清涉嫌掏空誠美材,當時葉美麗反駁,強調未造成公司損失,蘇震清則發文請求民進黨廉政會立案調查。
【董座來陰的1】搶誠美材經營權 何昭陽涉違法收購委託書
民進黨立委蘇震清去年捲入上市公司「誠美材料科技公司」(誠美材)掏空案,當時的誠美材副董事長葉美麗還託稱是蘇的人頭,蘇震清雖然大聲喊冤,民進黨仍將他剔出不分區立委名單。此事後來掀起民進黨內一連串派系爭鬥風波,蘇的叔叔、前立法院長蘇嘉全也因此退出競逐立委,暫別政壇養晦。誠美材內部惡鬥也泛起陣陣漣漪,自詡「不老鬥士」的董事長何昭陽前年突然遭到解職,後來演出一場「國王復仇記」,還反手把葉美麗逐出公司經營圈,豈料何昭陽這一戰贏得並不光彩,他被爆違法收購委託書,損及眾多投資大眾權益。四月一日,誠美材在台灣證券交易所發布重大訊息,公告異動公司發言人兼財務主管陳文進,公開資訊觀測站上的異動輕描淡寫「職務調整」,此事在產業界傳聞紛紛,但內部主管都知道陳文進事實上是「被離職」,接任的是「回鍋」的連巍鐘。上市櫃公司的財務長猶如大掌櫃,可以說是僅次於總經理的另一靈魂人物,因此異動格外敏感。誠美材是台灣偏光板大廠,生產液晶顯示器用的偏光板,並供應全球液晶面板大廠,近日才擺脫全額交割股的陰影,四月七日正式「出關」恢復正常交易,並連續四個交易日衝上漲停板,看起來是一掃先前衰事,正緩步回歸正軌。誠美材董事長何昭陽自詡「不老鬥士」,去年曾經誓言「要用生命捍衛誠美材的經營權」,的確他也擊潰市場派「逼宮」之舉,鞏固了公司經營權,但並不是用生命,而且透過違法收購委託書。一名誠美材的高階主管向本刊爆料,何昭陽為鞏固個人經營權,竟然以公司名義與全通、長龍等委託書通路商簽訂「管理顧問」或「備忘錄」,收購委託書的費用則由誠美材埋單,此舉涉嫌違反《證券交易法》;何昭陽用公司的錢收購委託書,讓自己掌握多數股權,損及其他股東權益,圖利自己與第三人,同時涉嫌觸犯《刑法》背信罪,這件事原本神不知、鬼不覺,直到去年底委託書通路公司的請款單寄至公司才被發現。誠美材代理發言人盛海天表示,關於董事長何昭陽違法收購委託是一事「完全是子虛烏有」,公司內部其實已經接過數通詢問電話,因此也去調過資料查證,並沒有所謂的違法行為存在。
【董座來陰的2】花股民1600萬 固董事席次爽坐大位
誠美材董事長何昭陽遭爆違法收購委託書取得公司內部經營權,表面下看似是漂亮了贏回了公司,但私底下,據知情人士透露,這1600萬收購委託書的金額,事實上都是股民的血汗錢。本刊調查,二0一八年十月誠美材副董葉美麗曾動用子公司茂豐七千萬元,購買郡宏光電導電膜產品,何昭陽察覺有異,要求財務長和會計師聯手查帳,葉美麗卻搶先一步召開董事會,解除何的董座職務,何則緊急透過訴訟反攻,確認董事會將他解職的決議無效。沒想到形勢險峻的何昭陽使出奇招突圍,二0一九年四月,他召開臨時股東會改選董事,在七席董事之中順利搶得六席,制止市場派奪權蠢動。該名主管直指何昭陽致勝原因,就是花費一千六百多萬元公司資產收購委託書,以些微差距的幾十份委託書翻盤,才能在這場「前有狼、後有虎」的競爭中,成功擊敗葉美麗並奪回公司;事後誠美材接到委託書通路商送來的傳(發)票時還以為是「管理疏漏」,沒想到竟是董事長涉嫌違法的事證。現年七十一歲的何昭陽職場生涯可謂平步青雲,四十四歲就被拔擢為奇美實業總經理,後來又接任奇美電子總經理;二00六年創辦奇美材(現誠美材),跨足面板產業,然而二0一一年奇美電子違反美國《反托拉斯法》,何昭陽被迫入獄服刑;二0一六年底,他回到台灣接管誠美材,逼退原總經理梁以磐,他個人身兼董事長與總經理,財務長曾仲南所領導的團隊同時請辭,領導階層全面解構,讓誠美材步上經營危機。根據財報顯示,從二0一六年迄今,誠美材連續四年陷入虧損狀態,去年稅後損失達六億八千八百萬元,每股虧損一.0三元,同年三月更因為「資誠會計公司」對其財報持保留意見,因此被打入全額交割股,直至今年四月六日,才恢復普通股交易。誠美材與明基材是國內「唯二」的兩家偏光板製造廠,明基材因為沒有債務問題,相對表現一直都很平穩,去年財報顯示,稅後純益二.五七億元,每股純益0.八元。誠美材代理發言人盛海天表示,關於董事長何昭陽違法收購委託是一事「完全是子虛烏有」,公司內部其實已經接過數通詢問電話,因此也去調過資料查證,並沒有所謂的違法行為存在。
【董座來陰的3】單月差旅費70萬 管理費年增4千萬
誠美材爆出董座何昭陽涉嫌以違法手段取得經營權,花費1600萬取得委託書鞏固大權,除了此之外,誠美材的財務長連巍鐘與董事長特助羅來煌也遭指控濫用公帑;據內部人士透露,羅來煌除了坐領30幾萬高薪外,每個月的出差費竟從20多萬至70多萬不等。即使公司財務岌岌可危,何昭陽仍宣稱未來接單將漸入佳境。但一名誠美材董事向本刊透露,何昭陽和現任財務長連巍鐘、董事長特助羅來煌形成「利益共同體」,任何人只要與他們意見相左,就會被排擠,甚至冠上莫須有的罪名,強迫員工離職。該名董事指稱,連、羅是何昭陽把持公司不可或缺的一對犄角,卻也涉嫌違反相關法規、濫用公帑。2019年誠美公佈的財報顯示,管理費用竟然比前年暴增4千萬元。(圖/讀者提供)這名名董事指出,二0一九年誠美公佈的財報顯示,管理費用竟然比前年暴增四千萬元,即可嗅出端倪。他表示,誠美材原有三位獨立董事,其中一位獨立董事因投資見解不同,多次與羅來煌發生多次爭執,包括有一起五千萬元的投資項目,不但沒有收益,往來支票甚至因管理不善而遺失;而誠美材的昆山廠增資案,因為增資一直不順,羅來煌與連巍鐘找了許多「來路不明」的投資者計畫挹注資金,但其中包含要承諾投資能保底、要求未來IPO等,都讓獨立董事覺得條件不合理,與羅、連兩人發生激烈爭執。誠美材代理發言人盛海天表示,關於董事長何昭陽違法收購委託是一事「完全是子虛烏有」,公司內部其實已經接過數通詢問電話,因此也去調過資料查證,並沒有所謂的違法行為存在。
【董座來陰的4】「烏賊戰」剷除異己 經營團隊只顧奪權
誠美材董事長何昭陽涉嫌以違法的手段收購委託書,最終贏下經營權,但一名獨立董事卻指控,除了董事長何昭陽,連董事長特助羅來煌也坐擁大權,他表示,公司其他的員工都稱呼羅來煌「羅董」,「簡直是地下董事長的概念」。這名董事告訴本刊,何昭陽除了以公司資金購買委託書、以「烏賊戰」剷除異己之外,更有經營不善、治理無方的問題;他痛批,「董事們的資訊與公司經營團隊有嚴重落差,提出治理面與管理層的問題也無法得到解答,例如只要提到投資案的問題與收益,都會當作是在找麻煩,經營團隊沒有人願意好好考慮接下來的營運方針,只想要奪權。公司是股東的,不是董事長一個人的,這樣下去,最後會造成股民、股東、員工三輸的局面。」 律師蔡政峯指出,以公司的錢收購委託書,可能獨犯《刑法》第三四二條「背信罪」,涉嫌「為他人處理事務,意圖為自己或第三人不法之利益」的罪嫌,最重可罰五年下有期徒刑、拘役或科或併科五十萬元罰金;同時因為是上市櫃公司,所以也違反《委託書使用規則》,除了股東會內決議可以主張「程序瑕疵」視為無效外,還可以處以二十四萬至四百八十萬元罰鍰,並限期改善。誠美材代理發言人盛海天表示,關於董事長何昭陽違法收購委託是一事「完全是子虛烏有」,公司內部其實已經接過數通詢問電話,因此也去調過資料查證,並沒有所謂的違法行為存在。
【台股買點在這1】號角響起二關鍵 陳重銘:還要加碼1千張……
存股不敗教主退休教師陳重銘說自己現在是會「保留資金,觀察局勢」,只要看到「全球確診人數減少、疫苗研發時程明朗化」這二個關鍵點,就是布局台股的號角響起。陳重銘遇到台股大跌仍是老神在在,跟記者約訪時間是早上10點。「跌了買一點,跌破9千多買一些,元大高股息ETF0056跌到20元以下是很難得價格,趁著往下接單。」、「股災是猜不到底部,做好資金控制非常重要。」陳重銘說。「買股票最怕的就是『不確定』的這三個字。一但等到全球確診人數的趨緩,以及疫苗研發成功,股市也會好轉。」、「慢慢的低接,不要急。布局趁便宜,逢高也是可以出脫。可以用三角形買法,做好資金配置四等分,分批進場。」陳重銘舉例何謂「三角形買法」。譬如,股價24元時買入1張的資金占10%,23元時買入2張占20%、22元時買進3張、占30%,到21元買入4張占40%,也就是投資人做好的4筆資金配置,從10%分批持續加碼到最後投入40%資金。全球投資人皆高度關切疫情解藥-疫苗何時誕生,盼能早日結束股市黑暗期。(圖/許文偉、陳家榆繪)陳重銘說,「過去股災出現,滿手資金者逢低接手的話,反而是富者愈富,大幅上揚。坦白說,我也有期望這次的機會。」「過年前那時還看不出疫情會如此嚴重,那時我有進場高鐵,想說春節過後賣掉可以賺波段,但人算不如天算,也趕緊認賠出場。」陳重銘提到除了長期存股之外,偶作波段布局之作。「現在看來,股災是危機也是機會。」陳重銘以自己為例,如果是「資金空手者」、新手者,他會考慮官股金融股、元大高股息(0056)、中信中國五○(00752)、元大台灣ESG永續(00850)、富邦公司治理(00692)。此外,陳重銘也有看中5G基地台題材的中國鐵塔(0788.HK),是透過複委託買進在香港上市的個股,還有因為疫情刺激宅經濟的淘寶、騰訊,也是在中信中國五○(00752)的成分股之一。陳重銘分享ETF指數型基金給友人與讀者,其中包括富邦公司治理(00692)。(圖/報系資料庫)「2020年的獲利恐怕會變差,要看今年的營收是持平、衰退還是成長。」以0056舉例來說,「反而是要慢慢買,等低點接,才能有波段的價差。」陳重銘說,「選好的標的,譬如官股的兆豐金、第一金、合庫金、華南金等,看中的是配息殖利率。」還有他也會考慮投資像是ETF0056,是由台灣50指數及台灣中型100指數成分股,挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔股票作為成分股,等於就是一次買進30家高股息殖利率的個股,一次投資30家高股息公司。陳重銘目前長期持股除了有台積電、中信中國五○(00752)及1千多張金融股,其中光是中信金就有400多張占最大宗,其他還持有第一金、元大、台企、台新金等。他預估會在這一波台股大跌之際,再投入大筆資金買入ETF0056等,陸陸續續的買股可能會有1千多張。陳重銘投資心法當全球確診人數減少及疫苗出現,即布局台股時機。心法:考慮買官股金融股、ETF0056、00692、00850及00752等,著重殖利率。
【台股買點在這2】葉美麗輕描淡寫12字 帶你窺「公司價值與股價」
「股市金釵」之稱、寶來證券創辦人之一的葉美麗說:「這次美股、台股大跌跟以前情況不同,是病毒帶來的,而不是資產泡沫滅掉的。」財經政策工具不能直接取代疫苗與解藥,但是「可以針對恐慌心理出招,接著為疫苗與解藥的正式出台爭取時間。」2000年的網路破沫破掉,那斯達克指數在3月出現崩盤。2007年8月出現次級房貸風暴,2008年9月則出現以房貸為基礎的衍生性金融產品的泡沫破掉。葉美麗接受本刊記者專訪時提到,她經常和AIA Capital財富管理公司首席經濟學家吳嘉隆討論總體經濟,「這些問題的根源都還在經濟與金融體系內,例如信用的過度擴張。但是,這次我們碰上的肺炎疫情病毒本身卻是非經濟因素,來影響到實質經濟。」「所以,過去泡沫破掉的經驗參考價值,根本不容易複製。」葉美麗長期以來會將上市櫃2千多家公司的每一季營收等數據,做成總表,搭配時事、產業發展隨時觀察而在台股縱橫多年。「主要是跟著法人進出台股市場,獲利停損點從15℅到30℅都有,抱個2至3年居多。以股票、期貨及外匯槓桿交易居多,很少做房地產,還是比較習慣標的物流動性質高。」葉美麗用手機秀出她統整全部上市櫃公司的營收表。(圖∕王永泰攝)「沉著、冷靜。稍安勿躁,等待時機。」葉美麗以這12個字回答給身旁許多詢問現在是不是台股買點進場時機的答案。而她認為買股票是「看企業價值,不是看股價」,「利多時才算是買到便宜,利空就買貴了」,她也以過去「沒有買台積電」為例,認為在短期間獲利出場的空間有限。葉美麗意指權衡「公司價值與公司股價」的方式來思考投資標的,勝算是非常大的,而這個檢視方法,雖可以透過公司的財報表來檢視目前的股票價值,光看一家企業「目前的」價值還不足以吸引人,更重要的是「未來的價值在哪裡」。葉美麗受邀在政治大學分享金融風險控管經驗。(圖/葉美麗提供)葉美麗表示,巴菲特之所會被稱為股神,是因為他不會被股市炒手誤導,反而擅長尋找股票價格低於真正價值的那些公司做長期投資。要了解這家公司的經營團隊與專業經理人,可以帶領這家公司創造出來令人驚訝的價值,而這價值不會只有翻倍,極可能翻好幾倍。話鋒一轉,葉美麗提到她和吳嘉隆討論現今各國一定會搬出貨幣寬鬆與財政刺激,但是這些政策工具沒辦法消滅病毒。反過來講,一旦找出「解藥」的時候,即使沒有動用這些政策工具,行情自己也會恢復得很快。葉美麗布局台股以科技、5G、航太類為主。(圖∕王永泰攝)她還說和吳嘉隆提起,自己在耐心等待與煎熬的過程中,重新解讀經濟政策工具的作用有三點。第一,市場該跌就跌,本來是可以的,但是,由於「停損的程式交易會自動啟動,加劇賣壓」、「ETF交易會助漲助跌,放大震盪幅度」與「華爾街會利用這種機會放空,會殺到見骨見肉,逼聯準會出來表態降息」,所以「市場會超跌!」葉美麗提到這種跌過頭的情況,有可能造成金融市場的流動性危機與系統性風險,為聯準會所不樂見。所以聯準會肯定介入,很可能會把利率降到零,然後重新啟動量化寬鬆。這樣做並沒有消滅病毒,但是可以消滅病毒擴散所帶來的恐慌心理,避免市場陷入超跌狀態。也就是說,用貨幣寬鬆來對付非經濟因素,主要是針對恐慌心理而來的。葉美麗說圖中是在斯里蘭卡認養的孤兒,有些已經長大當老師。(圖/葉美麗提供)第二,航空公司的飛行班次與路上的汽車大幅減少,大陸製造業與房地產業陷入停滯狀態,所以原油需求自然大幅減少,造成油價的大跌。於是,美國總統川普啟動戰備石油儲存計畫,在油價低的時候增加購買,還要買到滿。等於是變相支撐美國頁岩油業者,化解石油市場的恐慌心理。葉美麗說,從這兩點來看,財經政策工具不能直接取代疫苗與解藥,但是「可以針對恐慌心理出招,接著為疫苗與解藥的正式出台爭取時間。」全球投資人皆高度關切疫情解藥-疫苗何時誕生,盼能早日結束股市黑暗期。(圖/許文偉、陳家榆繪)第三,除了恐慌心理與爭取時間這兩點來看,川普政府的即時推出財經政策工具,也是在展示危機處理能力,讓選民對川普政府恢復信心,要在全國緊急狀態中營造亂中有序的局面。因此,葉美麗認為「如果貨幣寬鬆還不夠,那還可以更寬鬆。如果財政刺激還不夠,那還可以更刺激!川普等於是在告訴病毒,我川某人可不是好惹的。」葉美麗在英國倫敦、劍橋遊學時的情景。(圖/葉美麗提供)葉美麗投資心法稍安勿躁、等待時機。心法:買股票看企業未來價值、不看價格;看好科技、5G、IC設計、航太類股。
【台股買點在這3】先賣掉150張金融股獲利 孫悟天:「存」股不能…得看業績
有20年股齡上班族孫悟天,在五、六年前改投資金融股,跟著不敗教主退休教師陳重銘一起存股。但他在疫情發生後及股災發生前,在臉書公開說他要「賣股」的換股操作,在存股族中成了議論焦點。孫悟天接受本刊記者訪問時強調,「我之前就曾提到過『存股』的存,不是久抱不放。」2月20日,「新聞報導疫情嚴重,觀光、旅遊、交通、零售業等都受影響,不像過去是單一事件,是經濟面全體性衝擊,就決定出脫一些股票。」2月24日孫悟天於臉書社團公布「我要賣股票」,「太太還擔心我是在唱衰,確實也引起一些存股族議論。」標榜「輕鬆存股」的孫悟天,2月初就先脫手150張第一金股票,獲利了結。(圖/馬景平攝)「自己設停損點是『業績變差』、『急需用錢』與『持股倍數太高』出現時,就是要考慮賣股票的時間點。」許多上市公司公布的一、二月營收,確實有受到影響,「第一金股票已經賣了150張,手頭上還剩下200多張其他股票。」孫悟天提到目前持股數量,另外還有一些公股銀行的金融股,他還強調「存股族有個盲點,就是業績變差了也不賣。」「我會考慮這一波低檔時,大買特買。但不一定會像過去選擇個股,而是選擇ETF類的像是0050,以電子檔與金融股為主。還有股利精選三○ETF(00701),是低波動的前30℅。」記者問為何「沒有挑選0056高股息」?孫悟天說:「那要有10年抱股的心理準備。」標榜「存股輕鬆學」的孫悟天。(圖∕馬景平攝)孫悟天投資心法疫情影響企業獲利,存股業績變差就要停損賣出。心法:股災低檔時大買特買,但不買個股,改買ETF,例如0050、00701。
【台股買點在這4】想通過「病毒」壓力鍋 楊應超:很保守各買50趴的……
在這波史無前例的金融動盪中,前外資金童分析師楊應超的投資布局策略,仍是不動如山。「病毒可說是『壓力測驗』,但我一點都未受影響,因為我一直都很保守,而且已經準備好了。」楊應超說自己是「做長期資產配置,不是選股,維持50℅股票ETF、50℅債券梯的比例,分散風險就對了。最近債券賺多的部位賣掉,拿去補虧損股票部位。」楊應超觀察,「過去三C產品頻推新款帶動換機潮,第三、第四季通常是旺季,疫情拖愈久勢必會讓需求遞延,但是需求不會消失。衛生紙、漂白水,食品類等的需求則因此提前。不幸的是,餐廳、郵輪、飛機、電影院類似的可有可無的需求則就不會回補了。網購電商產業因疫情受到宅經濟熱潮帶動,營收成長2成以上。(圖/黃威彬攝)「這些產業隨著疫情發展,都是會因為『需求』而面臨消失、遞延與提前,營收的多寡也會跟著消長。」楊應超還舉例說,像是美國亞馬遜和披薩外送店現在還要大量增加雇員,就是因為網購送貨商機大爆發。不過,他提醒讀者巴菲特說過的一句話,「只投資你懂的東西」,「像是貨幣、期貨、石油、黃金,我不懂也不敢碰。投資不漲就是跌,不就是跟賭博一樣,很多其實是運氣不是能力。」此外,「不能只知道定存、儲蓄險,要多增加財務知識與管理風險。」楊應超說,富人有知識與資金,這也是貧富差距愈來愈懸殊的所在。楊應超投資心法疫情乃財務壓力測試。心法:只投資自己懂的,持續定期投資,50%買美國股票ETF(DIA、SPY、QQQ),50%買美國債券ETF。
【台股買點在這5】多做功課緩投資 算利教官:先穩定現金流
許多股民會認為在目前美股、台股慘跌的情況下,是不是一個極佳的進場時機,但又擔心進的太早、或太晚,影響預期的獲利,不過投資達人卻有不同的看法。網路上有許多股民追蹤的算利教官-楊禮軒表示,許多投資人會認為這次崩跌若不趕快進場,是否會錯過進場時機,但目前還是要看歐美國家的防疫情形,是否有認真洗手、戴口罩防疫,如果國際疫情都還沒控制就先不要談投資。「有很多人會問我最近有沒有買賣股票,其實這段期間我都沒有交易,但我手上有約7成的非景氣循環股,這些都不受景氣影響」楊禮軒說,其實現在最建議的是讓自己的現金流穩定,不要因為股價下跌而影響自己的生活。其實在今年暑假我大概還會拿到大概200萬的現金股息,雖然很高興有更多錢可以買股票,不過楊禮軒建議說「但在全球疫情還沒穩定的時候,還是建議多做功課」,在個股方面今年的財報原則上都不會好看,但其實財報其實有累積的效果,可以針對公司研究體質、現金流的部分。舉例來說,若投資人手上原本就持有股票,這時候就要思考持股的公司現金流會不會有問題,假設疫情會持續到年底,如果它能夠撐到年底活下來,那未來肯定會活得更好,體質不好的公司當然會被淘汰;但現在每個人還是要做好防疫,之後再來談投資才是重要的。楊禮軒心法在疫情得到控制前,先不談投資。心法:研究手上持股及欲投資個股,適時汰弱。