華為禁令
」 華為 台積電 華為禁令 貿易戰 聯發科
被拜登殭屍外交害慘 美對中戰略主席警告：台海戰爭恐提前爆發！
台海局勢已進入最大危險期？美國共和黨籍眾議員、對中戰略競爭特設委員會主席蓋拉格（Mike Gallagher）指出，華盛頓對北京的雙邊關係努力可能適得其反，且台海衝突可能在「比2027年早很多」的時間點爆發。據日本《產經新聞》報導，蓋拉格對美國威懾力建設、尤其關鍵彈藥生產的遲緩表達擔憂，與痛斥拜登政府害怕激怒北京，所進行的自我審查、延後防禦措施等行為，「華為禁令和間諜氣球事件的處理就是例證」，以及暗示國務卿布林肯訪中不會有任何實質收穫。蓋拉格認為現階段的美中經濟、外交互動與「殭屍接觸」無異，隨著經濟成長放緩、老齡化社會來臨，習近平面對2030年代的內部問題，會更傾向「在近5年內接受風險」，也就是入侵台灣，「2027年可能不是開始，而是結束」，並指北京正利用經濟威脅美國公司，美國必須「在關鍵領域與中國脫鉤」。與近期歐美官員對中國「去風險化」，而不是更廣泛的經濟面脫鉤類似，蓋拉格的關鍵領域脫鉤重在保持科技優勢與金屬資源，若不在這兩方面維持高度優勢，就難以在關鍵領域與中國脫鉤、降低風險。美國中央情報局（CIA）局長伯恩斯（William Burns）先前示警習近平已下令在2027年以前完成入侵台灣準備，美國前軍方、歐洲政府高層，以及多名歐美專家也指出，美國軍力會因裝備汰換更新時的青黃不接期，而在2027年處於「最弱」狀態，成為中國入侵台灣最佳機會。
失之東隅收之桑榆 華為P50實現自主核心供應鏈國產化新路
遭到貿易戰禁令少了關鍵核心5G晶片的奧援，華為旗艦手機P50的5G通訊功能活生生被閹割，只剩下4G的速度，但華為也不完全輸了這盤局，隨著P50的發表，除了5G晶片外，從其他的核心關鍵零組件清單中，看到華為實現了高度國產化自主的新里程。受限於美國貿易禁令，華為的旗艦產品已經很難由世界各地的供應商取得頂級的零組件，國產化成為必需走的道路。根據華為P50的零組件供應清單來看，超過20項的關鍵零組件全部由大陸的供應商提供，包括螢幕、玻璃蓋板、精密結構件與手機結構件、射頻天線、射頻前端、快充電源管理晶片、觸控顯示、指紋辨識、鏡頭模組、光學鏡頭、濾光片、連結路、濾波器、PCB機板、鋰電池等。其中，螢幕供應商是京東方，玻璃蓋板是藍思科技，精密結構件、手機結構件、組裝、電池和充電器都是比亞迪、PCB機板是深南電路及興森科技。射頻天線、無線充電是信維通信。一家手機零組件代理商表示，過去這些零組件華為幾乎都是向國外大廠採購，大陸業者不容易接到華為這樣的大單，貿易戰後只能轉為向採購國產。零組件業者表示，如果華為P50市場的反應不錯，有機會帶動大陸半導體相關行業發展，催生大陸相關行業更成熟。再者，華為P50新的國產關鍵零組件供應鏈建立起來後，可以為大陸手機建立一個成功範本，帶動相關業者繼續投資與技術提升，有機會不用什麼都受到限制。今年4月起美國對華為的第4輪禁令主要是限制華為的零組件供應商，只要是涉及美國技術的產品，都不允許供應給華為的5G設備，即使像是高通與華為達成協議可以供應晶片，但也僅限於4G的產品。華為P50關鍵零組件供應商名單。（圖／搜狐）
新股王揭密4／晶片缺貨加5G車用市場 矽力向上可期外資看好
近年隨著陸美貿易戰激化，給了矽力更大的舞台。大陸打出「去美化」政策，加上晶片大缺貨，以及市場對於５Ｇ跟車用市場的預期心理，讓矽力營運和股價同步拉升。目前外資分析師紛紛上調矽力目標股價，最高為美系外資喊出的3500元，最低為歐系外資預估的2900元。歐系外資表示，看好類比ＩＣ近年內將成為大陸半導體在地化的重要細項市場之一，矽力可望成為關鍵受益者。亞系外資則認為，矽力將持續主導大陸５Ｇ基地台的電源管理ＩＣ市場，有利於矽力未來幾年營運增長。台新投顧副總黃文清表示，大立光與矽力無法用本益比高低來比較，股價還是要看成長性。（圖／報系資料庫）對於股王爭霸戰，台新投顧副總黃文清指出：「大立光與矽力無法用本益比高低來比較。股價還是要看成長性，目前半導體ＩＣ設計當道，產業成長性強，矽力占優勢；大立光則是鏡頭技術先進，長期仍看好，但手機產品受華為（指美國華為禁令）波及而影響出貨，靜待未來是否切入其他產業，重返成長後，股價才會有所反應。」萬寶投顧董事長朱成志表示，大立光目前本益比雖然不到20倍，但股價沒有新的想像空間；矽力則是紅色供應鏈中重要的角色，成長可期，加上今年營收將一路創高，若以陸股ＩＣ設計公司的本益比可達百倍來看，矽力目前本益比約為85.67倍，股價仍具向上空間。萬寶投顧董事長朱成志認為，大立光股價現階段較無想像空間，所以本益比較低。（圖／報系資料庫）
全球拚5G基地台 PCB供應鏈吃大補丸
加速基礎建設、提高覆蓋率是各國迎接5G高頻高速時代的首要任務，國內電信業者也陸續提出相關規畫，力拚2021年拉高基地台建置數量，其中，基地台用PCB板部分，市場傳出楠梓電、燿華有望吃到此波國內5G基建商機。業內人士指出，台灣原本想用既有4G設備升級，達到5G的效果，但5G之所以快，是需要四到五倍的4G基地台數量及大量的小型基地台，才能達到高頻高速、低耗損的效果，雖然5G智慧型手機並非5G時代唯一亮點，但消費者已陸續開始入手5G手機、更換5G門號，電信業者為了盡快讓用戶有感，因此捨棄舊設備升級的做法，開始衝刺5G基地台或設備，並對相關零組件供應鏈進行驗證及合作。業者分析，目前傳出正在認證的兩家PCB廠中，楠梓電因轉投資大陸滬士電，在大陸加速5G基礎建設時受惠不少，同時滬士電也是國際電信設備大廠的主要PCB供應商，楠梓電可憑藉滬士電過去的成功經驗，吃到台灣5G基地台商機；至於燿華產品雖然看似以手機、筆電、TWS、汽車板為主，但其技術能力可做到軍工、國防、航太等利基型產品，像是近期很夯的低軌衛星概念，燿華的HDI已經切入相關供應鏈當中。整體來看，雖然台灣基地台數量相較其他國家算是小量，但對供應鏈來說仍會是不錯的營運動能。TPCA（台灣印刷電路板協會）曾指出，5G行動通訊所衍生的PCB商機大致可分為幾種，首先是基礎建設，由於毫米波的物理特性，5G基地台需求量相較4G是倍數增加；接著是各式的交換器、路由器或家中的通訊設備更新；最後則包括各式各樣的5G應用，當然5G智慧型手機換機潮是備受關注的亮點。2020年大環境雖然受到疫情籠罩，但在5G相關需求支撐下，PCB產業受到的衝擊相對較小，甚至不少PCB廠逆勢繳出優於2019年的表現。業者強調，雖然2020下半年出現華為禁令，暫緩了陸系基地台的拉貨，且疫情是否拖緩歐美地區的5G建設進度也要觀察，但不可否認的是全球5G發展及需求並沒有停下來，預期後續只要疫情不再惡化，相信各國5G基地台的動能就會復甦，尤其手機只是5G時代的一小塊商機，甚至可能只是一個媒介，未來有望達成的IoT物聯網、車聯網、無人計程車、個人AI助理等各式各樣終端服務，才是各家業者虎視眈眈的商機。
全球晶圓代工成長突破10年新高峰 產值上看846億美元
全球半導體受惠於疫情帶動的遠距辦公與教學的新生活常態應用需求及5G新產業發展的發酵，全球晶圓代工產值上看846億美元（約新台幣2.45兆元），年成長23.7％，成長幅度突破近十年高峰。根據集邦科技TrendForce半導體研究處表示，2020年上半年全球半導體產業受惠於疫情導致的恐慌性備料，以及遠距辦公與教學的新生活常態，下半年則因華為禁令的提前拉貨，與5G智慧型手機滲透率提升及相關基礎建設需求強勁。展望2021年，預期經濟將有所回溫，目前預估包含智慧型手機、伺服器、筆電、電視、汽車等，明年都有2～9％不等的正成長，而這些終端產品也將帶動相關的零組件需求。此外，通訊世代交替，5G基站、WiFi6布局也會持續發酵，帶動相關零組件拉貨力道，因此，預估2021年晶圓代工產值可望再創新高，年成長近6％。整體而言，TrendForce認為，當時序進入2021下半年，即便疫情緩解使電視、筆電等宅經濟需求產品發生零組件庫存修正的可能性依然存在，但在通訊世代交替下，5G、WiFi 6等基礎建設佈局將持續發酵，加上5G終端應用如智慧型手機滲透率提升等因素，都將持續推動晶圓代工廠產能利用率普遍落在90％上下，不至於出現稼動率大幅滑落的情況。
終於超車高通！ 聯發科手機晶片封王
聯發科、高通（Qualcomm）持續衝刺5G智慧手機晶片市占率，成功在2020年第三季、首度搶下全球市占王寶座！根據研調機構最新報告指出，聯發科在第三季市占率達31％，勝過高通的29％，同時也超越蘋果、三星等具自有手機晶片開發能力的手機品牌廠。智慧手機晶片市占率變化根據Counterpoint公布數據顯示，聯發科在第三季智慧手機市占率高達31％，躍居第一，原因在聯發科於第三季成功在100～250美元的智慧手機價格帶產品線取得先機，並獲得中國、印度品牌大力導入，推動聯發科第三季市占率登上全球龍頭寶座。Counterpoint研究部主管Dale Gai則表示，雖然聯發科在第三季搶下全球市占冠軍，但高通依舊在高階市場勝過聯發科；不過，在5G中階市場部分聯發科順勢攻入三星、小米及華為等品牌大廠，加上主打電競的4G手機晶片策略奏效，皆成為聯發科獲勝的關鍵。另外，Counterpoint也提到，在美國對華為禁令效應下，華為僅能透過聯發科取得手機晶片，也成為推動聯發科市占率大增的主要原因之一。不過對於第四季展望，分析師認為，由於蘋果在第四季開始推出自家5G新機，將使第四季的智慧手機出貨量有三分之一都將成為5G手機，並讓非蘋陣營板塊出現變化，由於高通依舊是5G手機晶片市占王，高通仍有機會搶回龍頭寶座。放眼2021年，Dale Gai認為，聯發科、高通雙邊在5G手機晶片市場，仍會積極進行價格戰，藉此全力搶攻2021年的主流價格帶市場。不過，法人指出雙方的價格戰早在2020年下半年就已開打，但由於晶圓代工產能吃緊，加上品牌端備貨積極，因此使價格戰影響層面降低，從目前看來，2021年晶圓代工產能持續吃緊下，價格戰對雙邊影響仍將有限。而由於2021年5G智慧手機需求量有望較2021年倍數成長，聯發科已準備好以6奈米製程生產5G產品搶市，有望助攻聯發科2021年全年業績再度衝出歷史新高。
華為賣掉手機「榮耀」 台廠受害？ 專家：是大利多
華為確定出售旗下手機品牌榮耀，由具國企背景的的深圳市智信新信息技術接手，外傳交易金額逾人民幣（下同）1,000億元。華為與榮耀完全切割，以確保後者能繼續採購美系產品。外資法人預期，在拜登幾乎確定當選美國總統之後，榮耀將絕處逢生，4G及5G手機應可順利出貨，聯發科及大立光有受惠，華為供應鏈的投資氣氛也可望轉多。深圳智慧城市科技發展集團和30多家榮耀代理、經銷商17日在深圳特區報刊登聲明，已與華為簽署收購協議，完成對榮耀品牌相關業務資產的全面收購，而華為在出售後不再持有新榮耀公司的任何股份。華為17日指出，這是一場自救，華為不占股不經營，只為榮耀延續。榮耀的收購方為智信新信息技術，公司在甫於9月27日成立，其中深圳智慧城市科技發展集團持股98.6％，其餘經銷商合計持股1.4％。深圳智慧城市科技發展集團由深圳國資委完全持股。集微網報導，華為與原榮耀高管將繼續在新榮耀任職，由萬飆出任董事長以確保供應鏈管理、趙明出任CEO負責日常營運。業內人士表示，新的架構下，新榮耀可以擺脫實體清單束縛，向美企採購晶片等產品。且出售榮耀後，華為不但有大筆資金暫緩當前困境，也有更多庫存晶片用於華為手機。不過報導引述美企供應鏈人士指出，供應商應會諮詢美國政府，不敢貿然供貨。且專家認為，新榮耀背後是深圳國資委，美國政府可能有進一步防範措施。對於台廠的影響，大和資本認為，華為出售榮耀（或美國放寬華為禁令），將使華為供應鏈絕處逢生，但小米、OPPO、vivo訂單可能因競爭加劇而下滑。鏡頭及鏡頭模組供應商可能最受惠，榮耀將專注提升未來新款鏡頭規格升級，leverage華為原來的人與供應鏈，舜宇光學（主要鏡頭／模組供應商）及大立光（鏡頭） 為首選。以賽亞研究認為，榮耀獨立，等於脫離美國對華為禁令限制，在美國沒有進一步限制榮耀的情形下，4G、5G手機將可順利出貨，加上GMS服務在海外市場的機會，預估2021年榮耀手機出貨量約5,500萬～6,500萬支。廣發證券分析，後續仍須注意：一是缺乏華為的榮耀，是否為消費者接受；二是晶片供應商高通和聯發科須向美國方申請供貨許可，以避免觸犯法規上的灰色地帶；三是華為手機供應鏈的支持，尤其須考慮當前手機晶片和晶圓代工供應吃緊態勢。
華為斷尾有內幕！代理商聯合接盤榮耀手機 驚見官股影子
美國封鎖華為晶片奏效，讓華為陷入危機，也逼得華為不得不斷尾求生。華為決定採取切割榮耀手機品牌的做法，將全部股權脫售給深圳市智信新資訊技術公司。表面上，後者是由代理商自救而成立，然而實際上有消息透露，該公司有深圳國資委的背景，很可能這次的股權變更只是障眼法而已。榮耀的30多家代理商和經銷商17日發布聯合聲明指出，將出資設立深圳市智信新資訊技術公司，並且已取得榮耀手機品牌的百分百經營權，在這次收購後，華為不再擁有新榮耀公司的任何股份。《經濟日報》報導，該聲明指出，這次收購既是榮耀相關產業鏈發起的一場自救和市場化投資，能最大化地保障消費者、通路、供應商、合作夥伴及員工的利益；更是一次產業互補，全體股東將全力支持新榮耀，讓新榮耀在資源、品牌、生產、管道、服務等方面汲取各方優勢，更高效地參與到市場競爭中。智信新信息技術公司是由深圳市智慧城市科技發展集團與30多家榮耀代理商、經銷商共同投資設立，包括天音通信有限公司、蘇寧易購集團、北京松聯科技公司、深圳市順電公司、山東怡華通信公司、深圳冀順通投資公司、河南象之音健康科技公司、福建瑞聯優信科技公司、內蒙古英孚特通訊技術公司、哈爾濱金潭科技發展公司等。表面上，新榮耀公司是由代理商自救而成，不過，據了解，深圳國資委全資控股的深圳智慧城市科技發展集團持股98.6%，深圳國資協同發展私募基金合夥企業僅持股1.4%，實際控制人為深圳市國資委。且在收購前夕11月13日，深圳市智慧城市科技發展集團進行工商變更，其註冊資本從約2億元（人民幣，下同）大幅增加至32億元。而智信新目前註冊資本額則為1億元。榮耀品牌誕生於2013年12月，是華為打造的互聯網手機品牌。2017年，榮耀以5450萬台的銷量、789億元銷售額，登上大陸互聯網手機第一的位置。華為這次的切割可說是斷臂求生的策略，除了可甩開美國晶片的封鎖外，也能讓榮耀品牌得以繼續生存下去，對華為、供應鏈與代理通商、消費者應是三贏的做法。
斷尾求生！華為出售副牌「榮耀手機」完整包 千億賣給3官股機構
有外電報導指出，華為計畫以1000億元（人民幣，下同）向榮耀手機分銷合作商神州數碼、3家深圳國資機構以及TCL等公司組成的陣營，出售該副品牌，最快本周日（15日）公布。交易涉及幾乎全部榮耀業務的資產，包括品牌、研發能力及供應鏈管理。據36氪報導，交易價格是根據去年榮耀60億元利潤，16倍本益比（PE）來定。華為計畫將智慧手機副品牌「榮耀」整體出售的傳聞雖然還未得到證實，但結合華為晶片短缺的處境，這個選擇也在情理之中。華為和榮耀同是華為旗下的手機品牌，由於晶片問題，華為面臨無晶片可用的困境，特別是高端晶片，現在只能是吃庫存。面對這一困境，早在上個月就傳出消息，華為想要剝離榮耀手機業務，想要以1000億的價格把榮耀打包出售。雖然華為方面一再否定這一傳聞，但無風不起浪，11月10日從華為內部已經傳出了比較確切的出售榮耀業務的消息。神州數碼11日發出公告，稱與華為未就榮耀出售一事達成任何協議。TCL方面也對外表示，近日或發公告回應市場傳聞。受上述消息影響，11日下午尾盤，神州數碼股價直線拉升至漲停（漲幅10%），TCL科技也上漲3.38%。據路透報導，神州數碼計畫透過銀行貸款為這筆交易提供大部分融資，並有至少3家由深圳市政府支持的投資公司加入，每家公司將持股10%到15%，神州數碼還在雲端運算等業務上與華為合作。在出售後，榮耀計畫保留大部分管理團隊和7000多名員工，並在3年內上市。報導稱，華為期望可更集中發展高階手機以及企業服務，又相信即使美國總統有望交替，也不會對現有禁令有明顯改變。這次出售將包括榮耀手機品牌、研發能力以及供應鏈管理等，以全現金支付。華為出售智慧手機副品牌「榮耀」一事幾乎已成定局，跟據《界面新聞》報導，從知情人士獲悉，待榮耀自華為分拆出去後，華為將有多名高階主管將加入榮耀擔任核心高管。其中，華為消費者業務首席運營長（COO）萬飆或將擔任董事長，榮耀總裁趙明則可能擔任首席執行長（CEO）。此外，華為消費者業務法務部長、稽查部長、IT與質量運營部長也已確認將加入獨立後的榮耀。知情人士還表示，榮耀員工將從華為深圳坂田總部搬出，遷入新的辦公場地：深圳市福田區上梅林新一代產業園4棟。針對這些將搬入新公司的員工，華為已敲定兩種補償方案：股票全部原價回購、1.7倍2019年收入補償。另有消息稱，新公司的員工將有股權激勵。據報導，萬飆和趙明在華為任職均超過20年。公開資訊顯示，萬飆出生於1972年，畢業於中國科學技術大學。他在1996年加入華為，歷任華為無線產品線總裁、華為終端公司總裁、華為俄羅斯片區擔任負責人、華為移動寬帶和家庭產品線總裁等。趙明於1998年3月加入華為，歷任華為CDMA/WiMAX/TD產品線總裁、全球無線解決方案銷售部部長、義大利代表處代表、西歐地區部副總裁等職務。2015年3月，趙明出任榮耀總裁一職，全面負責榮耀業務。在美國制裁的影響下，華為手機晶片的關鍵供應商台積電等已停止向華為出貨，高通等供應商也暫未宣布拿到供貨許可。分割榮耀手機業務，被認為是現下華為曲線拯救手機業務的最有效途徑。天風證券分析師郭明錤在近日一份報告中稱，若華為分拆或出售榮耀手機，榮耀手機的採購零部件不受美國的華為禁令限制，將有助榮耀手機業務與供貨商增長，這對榮耀品牌、供貨商與大陸電子業將是多贏局面。
一股賺一股 10大強棒科技股出列
第三季財報結算進入倒數計時，在中美貿易戰、新冠肺炎、新台幣急升等層出不窮的變數考驗下，可以一路笑到最後的科技公司為數不多，經公開資訊觀測站統計截至7日止，前三季EPS確定跨過一股賺一股門檻者共有14家，其中科技股占十家，台股最會賺的前六名全數由科技股通包，由大立光領銜，依序為鈊象、譜瑞-KY、環球晶、精測、旭隼。一股賺一股強棒股第三季財報結算尚有近一周的時間才屆期，公布財報的家數並不多，以現行掛牌的835家上市櫃科技股公司來看，截至7日為止，已結算出財報的僅近200家，雖財報結算的比率並不高，不過已有多檔個股，前三季EPS已確定跨過一股賺一股的門檻，其中股王大立光仍穩坐每股獲利王寶座，前三季每股大賺131.03元，但仍不敵去年同期的150.37元。大立光2020年營運逢逆風，不但被華為禁令打到，全球新冠肺炎疫情高漲也讓高階智慧型手機銷量受阻，再加上匯損作梗，光第三季就苦吞匯損7.1億元，等於平白丟了半個股本。新冠肺炎為人類帶來疫後新生活，面對重重的考驗，有人迎來了危機，也有人迎來了新商機，而鈊象則是典型的疫情受惠股，相準疫情帶動的宅經濟商機，鈊象將事業重心轉移至網路遊戲，營收占比拉升至93％，也帶動營收、獲利雙成長，順利以EPS 35.48元，拿下每股獲利王第二名，較上年同期的EPS 19.43元，獲利激增逾八成。新出爐的一股賺一股的科技英雄股中，主要產品為額／耳溫槍等體溫量測相關產品的熱映也拜疫情所賜，獲利也大噴出。為了快速搶占市場，熱映除專注自有品牌外，也為國際日商品牌歐姆龍代工，成功拉升海外營收比重近九成，成功的策略帶動熱映業績快速成長，不但前三季EPS 14.66元、樂賺近一個半的股本，前10月營收21.37億元也年增228.37％，值得一提的是，熱映去年前三季每股也才賺進0.5元，獲利年增率高達28倍，可謂是一股賺一股強棒中的黑馬股。
低潮16年1／華為禁令聯電翻身！員工人人領萬元紅包 主管爽分20億
一紙美國針對大陸「華為」的禁令，讓躺平16年的「聯電」股價，如逢驚蟄般從冬眠中醒來，精神抖擻地翻了一倍多，從15元飆上32元。10月底聯華電子（聯電）舉辦10年來首場運動會，發給全球約2萬名員工每人1萬元紅包；本刊調查，3周前，聯電還信託6萬3千多張、市值共逾20億元的股票，做為30位主管的紅利及犒賞。受到轉單效益激勵，聯電股價7月以來應聲上揚，10月23日更一度站上34元新高。（圖／翻攝自元大行動精靈App）陸美貿易戰下，隨著美國對大陸通訊設備龍頭「華為」及大陸晶片龍頭「中芯國際」（中芯）祭出禁令，半導體龍頭「台積電」領著台股攻上1萬3千點高點；這波漲勢中，半導體2軍聯電意外成了新主力，不但從旁助攻，有時還帶頭領軍，股價從7月的15元一路衝破20元、30元關卡，九月還以11萬多張躍居十大法人買超第1名。聯電日前宣布發給全球約2萬名員工每人1萬元獎金，總計將發出約2億元的大紅包。（圖／聯電提供）聯電的股價可說是「冬眠」了16年，靜悄悄得讓投資人快要遺忘。2004年2月，聯電股價登上32.24元後即不斷下滑，2008年7月還出現6.8元低點，其他日子則大多在10元上下。因此，這次聯電股價覺醒，不但投資人開心，聯電內部上下同樣興奮不已。10月30日聯電舉行10年來第一場運動會，董事長洪嘉聰宣布，全球約2萬名員工，人人發給1萬元紅包。美國總統大選加速陸美貿易戰及美國對大陸科技業者限制，帶動聯電等台廠受益。（圖／中新社）不只基層員工受激勵，聯電高層更是樂享「利」多。本刊調查，聯電10月14日公告申報持股信託共6萬3千多張，市價總值逾20億元。而這「巨量」的信託股票，源自於今年6月至8月間聯電執行庫藏股（公司買回已發行的股票存放）10萬5千張，平均價格為15．98元，並在8月底開放30位主管級員工以16元價格認購，做為分紅犒賞。美國制裁中芯，掀起一波轉單潮，聯電成最大受惠者。圖為中芯上海廠。（圖／翻攝自中芯官網）若申報信託的6萬3千多張持股，順利在聯電股價30元到32元區間處分，總獲利將高達9億多元，對於聯電主管16年來歷經營運低潮的辛苦與委屈，一切都值得了。中芯主力產能為8吋晶圓廠，0.15及0.18微米製程占比最高。（圖／翻攝自中芯官網）而令人好奇的是，聯電犒賞高層的認股時程，與聯電股價大解套的二大逆轉關鍵──「侵害營業祕密案」和解及美國對中芯的禁令，都落在6到10月間，彼此無疑有著緊密關聯。走出營運低潮，聯電今年第3季營收以448.7億元創下12年來新高。（圖／翻攝自聯電官網）而聯電在曹興誠子弟兵洪嘉聰領軍下，因陸美貿易戰一舉解開昔日「西進」緊箍咒，大訂單不求自來，預計滿載接單足足兩年；聯電正規劃擴充12吋及28奈米製程產能，總經理簡山傑亦透露：「對於併購日本東芝8吋廠，抱持開放態度。」
報佳音！華為禁令台廠大受益 9月外銷訂單500億美元破新高
美國華為禁令果然為台廠帶來轉單效益！經濟部統計處今天發布9月外銷訂單，金額500.3億美元，創下歷史單月新高，年增率9.9％，拉出連7紅。好表現除iPhone 12帶動科技貨品外，傳產業全走出疫情陰霾，三大貨品亮出兩位數正成長紅字。值得注意，大陸下單年增率破3成，創2年9個月來新高，反之美國下單連3個月走弱。對於9月外銷訂單連7月成長，且破500億美元，優於預期。經濟部統計處處長黃于玲分析，主因除了iPhone 12手機等消費性電子產品備貨效應，帶動電子產品、光學器材接單持續成長。傳統產業因各國解封重啟，除化學品外，由負轉正是原因。Covid-19疫情發生後，傳統產業受害甚深，前幾個月多呈兩位數衰退。不過這次基本金屬、塑橡膠貨品都由黑轉紅，各成長14.8％、13.9％，機械業年增擴大到23.7％，僅化學品衰退，但減幅也從雙位數大為縮小至負2.6％，。對於傳產後續力道，黃于玲說要看各國景氣回復力道，不過看好第四季傳統產業有撐，全年可望保持正成長。科技業方面，電子產品與光學器材貨品年成長29.7％與19.6％，但資通信意外負成長9.6％。黃于玲解釋，主要是部分國際品新機延後上市，去年基期又較高關係。這次下單地區大陸表現亮眼，訂單金額143.6億美元，成長31％，不但力道大幅領先各國，也是2018年1月後的新高。至於美國訂單成長14.9％，是3個月來最低，歐洲則年減12.2％。黃于玲說明，大陸成長貨品主要也是靠電子產品，其他像是光學器材、塑橡膠也是成長。因為IC設計、印刷電路板需求，終端消費品在大陸組裝。另外就是華為效應餘波，為台廠代帶來短單急單需求。
iPhone 12／12Pro預購優於iPhone 11 首週末銷售量上看900萬部
隨著蘋果iPhone 12正式發表，能帶動多大的銷售熱潮，能否為經濟注入帶動新的活水，成為外界關注焦點。天風國際分析師郭明錤最新研究報告指出，iPhone 12與12 Pro優於iPhone 11系列的預購結果，預估首週末銷售量為700～900萬部。郭明錤分析指出，iPhone 12與12 Pro開放預購後24小時內的訂單達到170～200萬部，相較過去機種，iPhone 11系列的預購數量為50～80萬部、iPhone 6系列的則是400萬部。認為受歡迎的iPhone 11降價影響iPhone 12預購需求，故目前大部分國家的iPhone 12運送時間約在5～10天，預購需求低於預期。iPhone 12 Pro預購優於預期，主要是Apple核心粉絲初期偏好高端機型、受益於大陸強勁需求與即將來臨的歐美市場旺季需求等因素。其中，來自大陸的需求占全球35～45％，其預購需求強勁原因包括因華為禁令故部分高端機需求移轉及5G基礎建設較普及有利行銷。報告中提到，iPhone 12 Pro的初期供應不足限制了首週末銷量，估計iPhone 12與12 Pro開賣後首週末銷售量為700～900萬部。過去iPhone 11系列首週末銷售量為1,000～1,200萬部、iPhone 6S系列的為1,300萬部、iPhone 6系列的1,000萬部。預估iPhone 12 mini、12、12 Pro與12 Pro Max今年第4季出貨占比分別為10％～15％、30％～35％、30％～35％與15％～20％。調降iPhone 12 mini出貨比重主因是不支援雙SIM卡與配備小尺寸顯示器，預期在大陸市場需求較低，調升iPhone 12 Pro出貨比重原因是預購訂單優於預期。iPhone 12預購有利近期Apple與產業鏈股價反彈，能否持續上漲仍須視11月的iPhone 12與12 Pro之供需變化，以及iPhone 12 mini與12 Pro Max的預購結果。
9月出口超旺 飆破300億美元
出口超旺！受惠蘋果iPhone 12訂單、5G應用商機及華為禁令提前拉貨，剔除春節因素，9月出口年增率9.4％，為2018年7月來最高，優於預期，出口值也爆發性成長，再次飆破300億美元，至307.1億美元，創史上單月次高，僅次今年8月的311.7億美元。財政部7日公布9月進出口統計，今年第三季出口值900.8億美元、創下歷年單季新高，比起主計總處預估值多出60億美元，而今年第三季出口年增率6％，創2018年第三季以來新高水準，同樣優於主計總處預估的年減1.1％。美宣布9月15日實施華為管制禁令、要求供應鏈不能提供華為晶片與原料，華為趕在期限前大舉下單囤貨，除挹注我國8月出口20億美元，也挹注9月訂單10億美元以上，台灣廠商因此受惠。此外，電子產品傳統旺季來臨反映在9月出口。財政部指出，國際手機大廠提前備貨，台灣蘋概股供應鏈受惠，加上部分國家疫情加劇擴大，遠端視訊會議及5G通訊需求持續提高，帶動台灣筆電、路由器、伺服器等產品銷量。從貨品來看，9月電子零組件出口值達130.7億美元，創下歷年單月新高，年增率26.1％，連續十個月雙位數成長，對整體出口增幅貢獻至少有7個百分點，表現最亮眼。資通訊與視聽產品出口值44.2億美元，創歷年單月次高，年增率22.5％，同樣繳出好成績。展望10月出口表現，統計處長蔡美娜指出，10月出口成長率應在年減2％～年增1％之間，主因受二利多、一利空牽動。利多包括蘋果手機延後至10月底上市、帶動我電子零組件出口，還有大陸晶圓代工龍頭中芯國際受美方管制的轉單效應；利空則是今年中秋、國慶連假在10月，工作天數較去年同月減少三天，將影響出口表現。蔡美娜說，一般預測機構認為，中芯國際受禁令管制將帶給台廠轉單效益，但她認為，台灣半導體業目前多半產能滿載，效益不會像華為提前拉貨那麼高，如果國際市場對半導體產品需求量大幅提升、但供給量不變情況下，半導體產品價格可能水漲船高，有助出口值成長。
外資狂倒貨436億 台股遭砍殺344點
外資24日賣超台股436億元，驚動市場，是史上第六大賣超，24日外資賣超台股金額是今年3月9日賣超545.58億元以來最大量，3月9日台股跳空下跌344.17點，跌幅3.04％。台股24日跳空下跌，終場跌319.50點，跌幅2.54％，收在12264.38點，成交量2,435億元，帶量跌破季線，是8,523點反彈以來首度跌破季線。外資累計今年賣超台股7,033.59億元，外資對台股持續偏空。台新投顧副總黃文清認為，美國總統川普拒承諾遵守選舉結果加上歐美疫情再度升溫，美股大跌，亞股亦普跌。隨著美股波動加大，台股今日跳空跌破季線支撐，短線走勢轉弱下整理時間或將拉長，後續則持續關注美國大選風向、華為禁令、台海局勢及國安基金動向等。
AMD及Intel突破華為禁令 列第一波放行名單
華為禁令在9月15日起生效後，大陸龐大的市場商機仍是許多美商眼中的大餅，兩大處理器製造商超微（AMD）及英特爾（Intel）都已經獲得美國白宮許可，可以繼續提供產品給華為，成為華為禁令下第一波放行的企業。隨著9月15日美國祭出的華為禁令生效，先前AMD已經傳出獲得美國政府許可，將繼續供貨給華為，Intel也在21日證實獲得許可將供貨給華為，後續還有那些企業將獲得許可繼續供貨給華為也成為矚目焦點。據了解，向美國政府申請許可的還包括美光科技、台積電、三星電子、高通、聯發科、中芯國際等，根據《路透社》報導，該美國商務部在8月底時已經收到130份向華為出售商品和服務的許可申請。華為禁令讓美商的損失，成為美國企業遊說美國白宮政府放寬許可努力的工作，從先前美國政府對美國半導體業補助228億美元，被認為連損失一半都不到來看，外界預估光是半導體就損失達500億美元。在台灣方面，台灣光是台積電一年也有50億美元的交易，聯發科也有5億美元水準。因此，美國政府先後放行AMD及Intel，除了華為在筆電與伺服器領域產業地位不如其他同業外，也被解讀為美國總統川普向美國企業的示好。
阿水講股／股市阿水：台股盤整 小心突發消息
目前台股市場有幾個疑慮，包括華為禁令對部分非蘋PCB廠的影響不小，以及新冠肺炎疫苗與疫情一直沒有傳出真正令人振奮的消息；雖然台股在九月十六日有想挑戰前高一三○三一點，最終仍失敗作收。最近台股在類股的輪動上較不明顯，偏短線操作的投資朋友，一定會覺得在此情況下，無法集中火力在一些較熱門的類股，阿水分享幾點給大家參考。第一點是金融類股今年受疫情及財報影響，不少存股族會覺得股價上好像吃了不少虧。但就長期投資角度來看，除非還原日線後，股價已經走弱到年線以下，不然短線震盪應該不至於影響長期投資規劃。所以金融類股目前股價雖偏弱，但可以用年線來做增減碼的標準，跌破還原日線、年線就先出場，漲回還原日線、年線就重新持有。各位投資朋友可以看看這樣的輔助效果是否會比單純持有，或者單純逢低就攤平來的操作相對有利。另外第二點，日前有幾檔股票抽籤在市場引起不小騷動，包括已經抽籤完畢的藏壽司，以及近期又要抽籤的汎德永業轉上市，都是有抽有機會，抽中至少不吃虧，在大盤多空震盪的當下，花一個二十元手續費買一個能低價買進高價差股票的機會，也是一種選擇。但投資人在抽籤時，一定要注意股票有無漲跌幅限制的問題，不一定抽中就會有預期獲利，股票投資還是要回歸到企業本身的盈利，了解遊戲規則才不會不小心吃虧囉。上周三大法人在上市類股中，一共買超一百四十．六九億元，外資買超二百三十一．○三億元，自營賣超七十二．九四億元，投信在上市類股則賣超了十七．四億元。跟前一周相比，上周外資終於轉成周間合計買超，只是動作來到周四與周五，又是連續兩日賣超的情況，但外資能夠轉賣為買，至少不再每周合計都是賣超，對台股來說相對是較好的消息。附表為上周五個交易日三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。與前一周相比，上周比較回復到一般多頭的水準，IC設計類股也站回買超梯隊中，讀者朋友可從相關的IC設計類股中去挖寶。整體台股指數看來，目前仍屬盤整態勢，比較令人擔心的是，突發性的消息容易使市場在短時間內陷入恐慌；尤其台股挑戰前高萬三又失敗，投資人疑慮較高，更易受美股或市場消息等風吹草動所影響。此時，比較偏短線操作的讀者朋友，一定要多加注意小心，這部份風險近期相對較高。
反對華為禁令 蓋茲：對美國沒好處
微軟創辦人比爾蓋茲（Bill Gates）在美東時間20日表示，美國政府不應該禁止向中國出售高科技產品，若中國在晶片領域上完全實現自給自足，這不但將對美國出口造成損失，中國對高附加價值產品需求減少，也將造成美國高薪的工作機會流失。中美科技戰持續升溫，繼美國封殺華為後，外傳中芯國際或成為美國政府下一個目標，恐對中國半導體技術發展造成嚴重衝擊。為了化解美國圍堵，中國政府傳出在2021年正式啟動的「十四五（第14個5年）規劃」中，將投入人民幣10兆元，以「舉國之力」發展第三代半導體產業，引起外界高度關注。綜合外電報導，蓋茲在受訪中明確表示，反對美國對華為的禁令。他認為，中美兩國應該要持續接觸，儘管中美緊張關係近期升溫，但雙方合作並不會就此減少。美國過去曾將高附加價值的產品，如噴射式發動機、晶片賣給中國，為美國創造了不少高薪的工作機會，中美彼此都從中獲益。蓋茲表示，若美國禁止對中國出口高科技產品，恐將影響美國的利益，「現在強迫中國自己製造晶片，意味著如果將來發生衝突，美國不僅放棄了這些高薪工作，而且會迫使中國完全實現自給自足」。自2018年中美貿易戰爆發以來，比爾蓋茲多次扮演和事佬的角色。例如，2019年美國對華為如火如荼地展開圍堵時，比爾蓋茲曾在一場演講中表示，華為就跟所有的商品及服務一樣，應受到客觀的檢視，外界有關「來自中國的東西就是不好的」的觀點，對於試圖在創新取得優勢而言，是很瘋狂的想法。
受禁令影響...華為訂單驟減！台PCB廠宣布全面停工 將裁員600人
興櫃印刷電路板（PCB）廠相互（6407）受到美中貿易戰及華為禁令影響，訂單驟減，19日宣布台灣廠生產線全部停止生產，將影響合併營收約50%，預計資遣員工約600人。相互發布重訊指出，受中美貿易戰及華為禁令影響，自今年8月底起陸續收到模組廠客戶暫停出貨通知，因最終客戶華為占108年度及109年第2季合併營收分別約5成及4成，華為訂單驟減使產能利用率大幅降低，嚴重影響營運。考量生產成本、運輸成本及終端客戶地區屬性，相互決議整併既有產線，將台灣廠現有訂單消化完畢後停止生產，並將未來產能全數移至常熟。台灣將作為營運總部，將影響相互合併產能50%及合併營收50%。針對相互台灣廠設備與資產，依據國際財務報導準則IAS36評估提列減損損失約新台幣1.91億元。相互董事會今天決議後，將提請11月11日股東臨時會同意。為配合產線整併，相互表示，擬將員工依職務性質留任營運總部、依意願轉至海外工廠任職，或依員工個人職涯規劃安排。預計資遣正職員工共計約600人，預估資遣費用約1.1億元。
郭明錤：華為禁令重創下 聯發科股價下修400元
天風國際證券研究與策略部副總監郭明錤指出，華為禁令後，聯發科（2454）產品組合會明顯改變，研判5G系統級晶片（SoC）單位售價與毛利率均將低於市場預期，加上OVM（OPPO、Vivo、小米）出貨量無法抵銷華為流失訂單，估計聯發科合理股價估值低於400元，投下震撼彈。郭明錤6月底時強調，不要把投資聯發科賭在不確定的政治事件上，建議旗下客戶應等待美方近一步華為禁令細節，然當時市場氣氛著重聯發科於5G市占率增加的高期待感，股價持續強漲。隨美國日前宣布華為新禁令，聯發科無法供貨華為智慧機的疑慮蔓延，外資券商紛紛下修先前樂觀看法，聯發科股價強漲之路暫時中斷，近期多於600元上下整理。郭明錤最新強調對聯發科保守觀點，首要重點落在毛利率上。他認為，華為禁令讓聯發科產品組合改變，因OVM主要出貨低階手機，聯發科的中高階的5G SoC如：天璣1000系列、天璣800需求下滑。 天風國際預測，天璣1000系列與天璣800或後繼產品，占聯發科2021年的5G SoC出貨比重低於15％。 考量低價、低毛利率的天璣720晶片（本季單位售價26～28美元），以及5G-C（2021年單位售價15～20美元）出貨比重快速提升，聯發科5G SoC毛利率恐在2021年降至30％，遠不及市場共識的40～50％。其次，因聯發科對OVM議價力較低，同樣的5G SoC提供給OVM的價格與利潤較低。郭明錤舉例，最明顯例子為5G-C，聯發科提供給華為5G-C的單位售價是25～27美元，但5G-C的競爭對手高通SM4350在2021年首季售價僅17～19美元，預計聯發科2021年提供給OVM的單位售價將是15～20美元。根據郭明錤觀點，除了產品組合造成聯發科獲利疑慮，國際局勢變化也是風險之一。天風國際強調，無論誰當選美國總統，研判都將確實執行美國利益優先的國家政策，因此，預期華為禁令只有二個結果：一是沒有供應商可以出貨SoC給華為，一是只有高通可以出貨SoC給華為。再者，IC設計國產化是大陸未來五年重要國家半導體政策，預期3～5年後，大陸品牌低階智慧機將會開始採用國產SoC，聯發科智慧機SoC市占率長期恐遭遇成長瓶頸。