能源貿易
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沙國不再續簽《石油美元協議》 將如何撼動美元霸權地位
世界主要儲備貨幣美元一直以來是石油交易的主要貨幣，而石油與美元的掛鉤，最早源自於1974年石油危機之後，當時的世界最大產油國沙烏地阿拉伯，與不久前才單方面退出《布雷頓森林協定》（Bretton Woods Agreements）並放棄金本位的美國，簽署了50年的《石油美元協議》（petrodollar agreement），該協議為華盛頓提供了穩定的原油供應，並建立了支撐其債務的龐大市場，同時利雅德則換取美國的軍事援助和保護。如今沙國宣布不再續簽《石油美元協議》，將為全球金融秩序投下震撼彈，也表明美元霸權的主導地位將不再獲得保障。綜合FIRSTPOST、KITCO NEWS的報導，二戰後國土未受到摧殘的美國，又藉著大發戰爭財擁有當時全世界7成的黃金儲量，於是美國在1944年的「布雷頓森林會議」（Bretton Woods Conference，正式名稱為聯合國貨幣金融會議）上，仿效當時過氣的貨幣霸權英鎊，確立了黃金與美元掛鉤（1盎司兌換35美元），他國貨幣再與美元掛鉤的「金匯兌本位制」，英國的金融霸權從此由美國接手，而美元也逐漸取代英鎊成為公認的世界儲備貨幣。然而，60年代西德和日本的經濟崛起使美國開始出現貿易逆差，國際收支的失衡再加上越戰帶來的龐大債務，使美國被迫採取擴張性貨幣政策，進而導致實際的美元價值已嚴重暴跌。法國戴高樂（Charles de Gaulle）總統為首的各國政府於是開始拋售手中的美元儲備向美國換取黃金，西德更直接放棄固定匯率。對此，時任美國總統尼克森（Richard Nixon）竟在1971年未經他國同意，取消了黃金與美元的兌換，標誌著布雷頓森林固定匯率體系，以及金本位制的終結，史稱「尼克森衝擊」（Nixon shock）。不過美國獨霸的軍力，以及美元在國際支付市場上的份額，都為其重建市場信心爭取了時間。1974年6月8日，美國與當時世界最大的產油國沙烏地阿拉伯簽署了50年的《石油美元協議》，該協議規定沙國只能用美元為其石油出口定價，且該國透過石油出口獲得的美元儲備必須投資美國國債，以換取華盛頓向利雅德提供軍事援助和保護。美國藉此成功將美元與重要的大宗商品原油掛勾，也讓現今以美元為主加上多種貨幣組成國際儲備資產的浮動匯率體系，在1978年《牙買加協定》（Jamaica Accords）後正式確立。「石油美元體系」實際上強化了美元作為全球儲備貨幣的主導地位，「因為沒有美元就無法購買能源。」如今《石油美元協議》已經在2024年6月9日正式到期，而沙國也宣布不再續簽，這意味著利雅德目前可以使用美元以外的貨幣為其石油出口進行定價，包括人民幣、歐元、盧布和日圓，甚至傳出沙國有在考慮用比特幣等數位貨幣進行交易。專家指出，擺脫石油美元體系將有助於利雅德更廣泛的地緣政治調整，尤其近年來許多發展中國家正在試圖減少對美元的依賴，並加強與其他經濟大國，如中國、俄羅斯等金磚國家的合作。雖然沙國目前主要仍以美元進行石油交易，但世界上越來越多經濟體正在試圖改變現有的全球金融秩序，包括俄羅斯、伊朗、沙烏地阿拉伯、中國等國，都越來越傾向在能源貿易中使用本國貨幣進行交易。據《華爾街日報》的數據顯示，截至2023年，全球有20%的石油交易是透過非美元貨幣結算。如今，沙國加入金磚國家集團，以及《石油美元協議》的終結，長遠來看，可能會加速去美元化的貨幣結算國際貿易趨勢，並削弱美元及美國的金融市場，使美元的主導地位不再獲得保障，因為若石油以美元以外的貨幣定價，將讓全球對美元的需求量下降，這反過來可能導致美國通膨率上升、利率上升以及債券市場疲軟。對此，Coin Bureau研究主管克魯普卡（Daniel Krupka）則相對樂觀，他認為：「《石油美元協議》的終止對美元產生的短期影響可能微乎其微。」一方面是拜登政府正準備與利雅德當局簽署名為《戰略同盟協議》（Strategic Alliance Treaty）的美沙共同防禦條約；另一方面是因為沙烏地里亞爾與美元之間採取固定匯率制（1美元等於3.75沙烏地里亞爾），因此沙國需要美元來支持其貨幣，利雅德就有可能將其非美元資產兌換成美元。克魯普卡也補充：「儘管金磚國家的貨幣有一定程度的交易結算量，但如果沒有穩定經濟的支持，它就無法媲美美元、黃金或比特幣。短期內，美沙雙方都不會從協議的終止中受益，因為這實際上只會讓事情變得更加複雜。從長遠來看，這可能會減少沙國對美元的依賴，具體取決於該國如何處理其非美元收益。然而，協議不再續約仍不利於美元，因為沙國此舉將會把美元外匯儲備轉換成其他資產，例如黃金或比特幣，這將使其資產配置更加多元化，也將推升黃金或比特幣的價格，儘管這取決於多元化的程度。」與此同時，雖然金磚國家貨幣的未來發展前景不明，但俄羅斯總統普丁近日表示：「我們正在金磚國家內部建立一個獨立的支付系統，不受政治壓力、濫用和外部制裁干擾。」外界也預期，金磚國家貨幣可能會由黃金等一籃子大宗商品支持，因此這個趨勢可能有利於金價。另一方面，雖然大多數分析師認為，美元失去儲備貨幣地位還需要數年時間，但財經部落客Bullion Buzz也強調，在地緣政治緊張局勢加劇之際，西方貨幣主導的金融秩序將迎來轉捩點。
紅海危機衝擊能源市場？ 外媒：全球化貿易正一分為二
據外媒報導，隨著紅海危機持續發酵和油輪運費的飆升，往日全球化的能源貿易似乎正「一分為二」。以蘇伊士運河為分界點，一個貿易區為美國東部和墨西哥灣沿岸、加勒比海地區、歐洲（涵蓋北海和地中海）；另一個則為波斯灣、印度洋和東亞。雖然這兩大貿易區仍有原油流動，但近期購買模式表明，兩者間的聯繫似乎正瀕臨斷裂。據華爾街日報報導，在歐洲的貿易商表示，一些煉油商上個月放棄了購買伊拉克巴士拉原油的計劃，來自歐洲大陸的買家則在搶購來自北海和圭亞那的貨物；而在亞洲，對阿布達比穆爾班原油的需求激增，已導致現貨價格在1月中旬飆升，而從哈薩克港口流向亞洲的原油則大幅減少。同時，貿易數據供應商Kpler的船舶追蹤數據顯示，上個月從美國到亞洲的原油裝載量較12月份也驟降了逾三分之一。儘管人們可預見，全球能源貿易的分化不是永久性，但眼下的情況，正使印度和韓國等極為依賴能源進口的國家，更難實現石油供應來源的多元化。而對於世界各地的煉油商來說，這也限制了他們應對快速變化的市場動態的靈活性，並可能最終侵蝕利潤。Kpler首席原油分析師卡托納（Viktor Katona）表示，如今轉向物流更便捷的貨物具商業意義，只要紅海的干擾使運費居高不下，情況就會如此。在供應安全和利潤最大化間做出選擇並不容易。他也發布報告指出，去年12月通過蘇伊士運河的油輪運輸量比11月份下降了23%。液化石油氣和液化天然氣的降幅更為明顯，分別下降了65%和73%。紅海襲擊事件的影響也正透過運輸成本的上升傳導至油價，從而促使煉油商盡可能地從本地採購。Kpler指出，自12月中旬以來，從中東到西北歐的蘇伊士型油輪的運費價格已經上漲約50%。全球基準布蘭特原油同期上漲了約8%。同時，貿易商稱，從產量激增的美國運往亞洲的石油交貨成本，在1月份的三周內每桶上漲了逾2美元。瑞銀集團大宗商品分析師陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示，儘管進口通路多樣化仍有可能實現，但代價正變得更為高昂。除非能將成本轉嫁給終端消費者，否則煉油廠的利潤料會受到衝擊。
公司只賣「這產品」創下4731億利潤紀錄 老闆大手筆「全體員工薪資突破2460萬」
由於俄烏戰爭爆發的關係，全球能源價格持續上漲中，這也讓不少以能源為主要營業項目的公司都獲利滿滿。近期能源貿易巨頭維多集團（Vitol Group）就發布財報，表示在2022年創下151億美元（折合新台幣約4731億）的驚人立論紀錄。而該間公司也十分大方，直接讓全體員工的薪資加獎金全數突破78.5萬美元（折合新台幣約2460萬元）。根據《AFR》報導指出，維多集團在2022年營收高達5000億美元，其中淨利潤高達151億美元，相較於2021年相比，營業額可以說成長80%之多，淨利潤更是較前年上漲258%之多，而更是過去6年的總和。目前已知維多集團聘請3311名員工，在2021年時，員工薪資平均為39.4萬美元，但是從2024年開始，維多集團的員工薪資將會從78.5萬美元起跳。報導中也提到，2022年高盛集團員工的平均薪資為31.2萬美元，摩根士丹利員工平均薪資為28萬美元。維多集團員工的薪資可以說是這些金融巨鱷員工的兩倍之多。
救經濟 韓國總統宣布特赦三星李在鎔
韓國總統尹錫悅在下周一（15日）的光復節前，於周五（12日）宣布任內首份總統特赦名單，特赦對象包括捲入前總統朴槿惠賄賂案的三星電子副會長李在鎔，以及樂天集團會長辛東彬等1691人，而外界猜測多時的前總統李明博則未上榜。李在鎔此次獲復權，因此得以正式合法重掌三星集團。他表示，今後將盡心竭力為國家經濟發展貢獻力量。李在鎔因涉入「閨密干政門」被判有期徒刑2年6個月，去年光復節獲假釋，他雖於7月29日刑滿，但因屬特定經濟犯罪加重處罰對象，刑滿後5年內仍受就業限制，無法擔任公司內部理事及正式參與公司營運。此次被列為復權對象，李在鎔將得以恢復正常經營權。而辛東彬因閨密門於2019年獲刑2年6個月，緩刑4年，他亦將獲特赦和復權。此外，鋼鐵大廠東國製鋼會長張世宙、從事能源貿易的STX集團前會長姜德壽也在列。特赦對象主要以企業家和民生領域罪犯為主。尹錫悅總統12日表示，希望此次特赦有助凝聚國民的力量，讓國家脫離經濟危機。韓國政府表示，考慮到眼下是需要舉全國之力克服經濟危機的時候，嚴格篩選了積極進行技術投資和創造就業機會，主導國家增長動力的主要經濟界人士，並納入赦免對象，目的是為了提高經濟領域的國家競爭力。與之相反，政界人士並未獲得赦免。此前，韓國前總統李明博、前慶尚南道知事金敬洙、前議員崔靈煥、前國情院院長南在俊和李丙琪等政界人士，被指可能獲得特赦和復權。但因反對赦免政界人士的輿論高漲，也有人認為此舉可能會給國政運營造成負擔，因而此次赦免未包含政界人士。另外，中國外交部在介紹9日中韓外長會談內容時稱，韓國針對「薩德」反導系統部署，已向中方做出「三不一限」的承諾，對此尹錫悅政府已予以否認。尹錫悅12日表示，韓國外交決策的原則和標準堅持國家利益至上。他說，政府在外交方面將始終堅持相互尊重，致力於擴大共同利益，以免與他國產生不必要的矛盾或誤會。
北約東擴的最大受害者！ 德國今年冬天恐因能源匱乏陷入經濟崩潰
隨著俄烏戰爭的爆發和隨之而來的相互制裁導致德國的食品和能源價格暴漲，通膨不斷飆升，德媒近日就表示，目前買不起食物的德國人不光只有低收入家庭，連不少中產階級也去救濟中心領免費食物。更糟的是，莫斯克近期因渦輪檢修的問題將北溪1號天然氣管道的供給量減到只剩正常氣量的20％，讓外界憂心德國今年下半年恐因能源匱乏而陷入經濟崩潰。據《法蘭克福匯報》的報導，受到俄羅斯減供天然氣的影響，德國經濟學家佛斯特（Clemens Fuest）指出，將有許多依賴便宜俄國能源的德國企業因此倒閉，國內的能源進口成本也將增加2倍，家庭帳單則會成長3倍，且該舉措將進一步推升2％的CPI年增率，更會使德國損失2861億歐元。近幾個月來，德國的食品和能源價格瘋狂飆漲，導致德國4、5月的CPI年增率接連突破新高，5月的通脹率更高達7.9%，創下了東西德統一以來的最高紀錄，達到上世紀70年代石油危機時期的水平。糟糕的經濟表現和成本上升不只反映在德國政府呼籲民眾減少每天洗澡次數、調暗路燈光線和關閉游泳池等舉措，如今德國有越來越多家庭陷入能源和糧食貧窮。德國《每日鏡報》（Der Tagesspiegel）走訪柏林塔菲爾救濟中心後發現一個極為驚人的現象，那就是新加入排隊行列領取救濟糧的人幾乎都是「中產階級」，還有一些「年輕人」。而英媒《每日郵報》則把德國的經濟崩潰怪罪在前總理梅克爾（Angela Merkel）過度依賴俄國能源的頭上。但事實上，沒有俄羅斯的便宜天然氣供應，德國就不可能實行廢核政策，也不可能讓德國製造業保持競爭力，使其呈現過去十多年輝煌的經濟增長。美國國際關係攻勢現實主義大師米爾斯海默（John Mearsheimer）就認為，西歐在二戰後亟需美國的援助，因此交出了軍事防務等重要主權給予美國，但北約屬於冷戰時期對抗蘇聯的軍事集團，若俄國不再向西方輸出共產革命，歐俄也因為能源貿易的供需關係，變得不像以往一樣彼此對立，那北約還有存在的必要嗎？因此為了繼續透過北約支配歐盟的軍事、外交和戰略主權，美國就有必要挑起「歐俄對立」，並將中國與俄羅斯送作堆，使他們受到歐美等發達國家的孤立，導致透過全球化崛起的中國能夠因為「類冷戰時期」的陣營分化而降低其在全球的政經影響力。但美國需要讓「歐俄對立」，歐洲需要嗎？放任美國拉攏東歐以操作「北約東擴」驅逐俄羅斯，可能是歐盟領導國21世紀最致命的地緣戰略失誤。其結果就是導致歐洲與軍力強大的核大國俄羅斯關係惡化，歐洲大陸將永無寧日。且普丁別無選擇的去回頭擁抱中國，形成一個中俄結盟的巨大麻煩。若東歐不隨著美國的北約東擴起舞，不在俄羅斯周圍部署中程導彈和美軍，莫斯科也不會因為國家絕對安全的需求和戰略縱深受到威脅而那麼反西方（北約在巴爾幹半島和中東的軍事介入，已反映出它不再是個以防務為主的軍事集團），那如今中國就不會受到俄羅斯在經濟、軍事和地緣戰略上的援助而如此強大，歐洲也不會受到戰火波及，還能獲得俄國低價的能源供應。但歐盟的窘境就在於缺乏一支「歐洲軍」，沒有軍事防務自主，歐洲就沒有真正的戰略獨立性可言。如今隨著俄烏和談不見進展、歐元區通膨飆升且陷入能源危機、歐元貶到與美元平價，以及德國和南歐國家的國債殖利率利差再度擴大，歐洲可能將再次迎來新一波的歐債危機和經濟崩潰，歐洲文明或將因為美國的地緣戰略安排重新進入「黑暗時代」。
歐盟12月貿易順差高於預期 主因為能源進口下降
歐盟統計局15日宣布2020年12月歐元區貿易順差額（季節性調整前）為292億歐元，高於2020年同期的226億歐元。它也超過了市場預期（253億歐元）。經過季節性調整後，順差總額為275億歐元，高於11月份的249億歐元。2020年全年，歐元區的淨利潤為2345億歐元，高於2019年的2210億歐元。進出口均下降，但進口下降更明顯。根據統計局的資料顯示，進口減少的主要原因是能源進口減少。能源貿易逆差為1590億歐元，低於2019年的2600億歐元。另一方面，機械和汽車盈餘減少。若以國家劃分，與俄羅斯的貿易逆差從2019年的573億歐元下降到162億歐元。對挪威的赤字從26億歐元的赤字變成了63億歐元的盈餘。歐盟將今年歐元區經濟成長率下調至3.8%，此前為預期4.2%。其中，預計第一季經濟受疫情影響，僅估成長0.9%。同時，通貨膨脹率預期從1.1%上調至1.4%。