股市小黑
」 存股族 股市小黑 金融股
股價尷尬照買2／存股達人：外資回補金融股波段操作「不敢跟進」 靜待「這個時間」才進場
面對外資兔年開春重新擁抱去年棄守的金融股，存股族們又愛要恨。會不會跟進外資操作？CTWANT記者採訪多位存股達人，他們多認為這波金融股漲勢屬於「波段操作、做價差」，持保守態度，但美國FED升息漸緩，可觀察3月後公布配息政策、7月後除息等利空出盡時，作為進場加碼參考。對於近期被外資買超居冠的新光金，存股達人陳重銘向CTWANT記者分析，「很多人做波段價差，8元以下買入、近10元可獲利了結賣出。我是沒買新光金，還是會怕怕的！」股市小黑理財達人採取「波段買賣+存股」的長期操作策略，他告訴CTWANT記者，「開發金股價在去年4月來到最高價19.8元，走到11月跌到最低點的11.15元，外資大量買入後逐漸爬升到13.15元了。由於開發金去年賺不到1元，預期今年配息也不會很漂亮，我會認為（外資買超）開發金也是屬於作價差個股。」就2023年元月外資前十大買超金融股的去年獲利表現，買最多張的新光金（2888）EPS為0.11元是14家金控中之末，買第二多張的為開發金（2883）EPS為0.98元，其餘依序為台新金、元大金、永豐金、國泰金、兆豐金、富邦金、中信金。會不會跟著外資買進？「價差高於配息時，想存股就留著，想做價差也可分批賣出，不過追買時是要多加考慮。」小黑說。小黑把台新金當作退休金的核心持股，「兔年開盤收在16.7元，是當日外資買超34890張最多的金融股，看到大漲我仍是不為所動沒有賣股，我猜測外資可能是押寶今年會持續配息1元，若以殖利率5％還原股價的話應有20元。」存股達人陳重銘則是在去年12月京城銀股價34多元時買入一百張，臺企銀則從2021年底開始買到2022年初，累積了二百多張，平均成本10元多；中信金也累積了七、八百張；國泰金則是跌到37多元時買進了五十張；開發金掉到11多元時累積進場了一百張。許多存股族將國泰金、富邦金視同經營屬性類似群組，便會在以股價高低作為選擇買入標的參考之一。（圖／國泰金提供）「去年股債雙殺，相對來說有壽險引擎的金控股就是買到較便宜的債券，因此看好未來投資海外債券的資本利得會浮現，因此我就在國泰金、開發金股價跌深時買入」陳重銘說，「我認為富邦與國泰是同一類的，都可以考慮，但我會買國泰金是相對來說股價較便宜。」存股族部落客Andyworld就 14家金控2022年獲利表現，以EPS和三年平均盈餘分配率來做2023年股息預測，「由於去年詭譎多變，因此我從各家金控近期法說等相關發言來看，再依每家平均盈餘配發率斟酌各自下降個0.7％到4％多做調整，做出比較保守的估算。」舉例來說，「富邦金去年賺最多EPS達3.52元，近三年平均盈餘分配率為38.5％，我就推估今年盈餘分配率有35％時，配息就可望拿到2元；依此類推，國泰金過去三年平均盈餘分配率為40.7％，保守用40％來看的話，預估國泰金配息有1.5元。」Andyworld跟CTWANT記者分析。那麼，根據Andyworld的保守推估，兆豐金、第一金、合庫金配息估算各有1.2元；華南金、元大金與中信金配息預估是1元；玉山金配息預估逾0.9元，永豐金配息可望超過0.8元，台新金配息則可破0.7元，開發金配息則逾0.5元等。美國聯準會FED如市場預期，2月2 日宣布升息1碼，「金控股還是可以拿來做存股標的，可以等放到2024年降息空間帶來的利多。」存股老手陳重銘提醒，「儘管今年金融股配息的好消息預估不會很多，3月底年報出爐，4～5月開董事會決議配息政策，7月陸續除息，反而是趁利空消息出盡時買入時機。」
金控存骨？2／國泰富邦中信股價反彈 「不敢跟外資尬」賺到這波報酬10%挺滿足
金融股還能存股嗎？近日在存股族間吵成一團。財經名嘴憲哥提出，「現在到明年初，是金融股的一波買點」，股市小黑理財達人則透露已下車，「中信金（2891）股價兩個月跌到20元以下，23日收在22.55元，一年玩這一波賺到10~15%」，堅守華南金（2880）等核心存股的文科出身小車，｢繼續『買綠不買紅』，把手頭預算買完才收手」。CTWANT整理，大型金控今年前十月EPS，富邦金（2881）以6.07元為獲利王，第二名為國泰金（2882）的4.03元，第三名到第五名則分別為中信金（2891）的1.67元、元大金（2885）1.66元及第一金（2892）1.34元。股市小黑理財達人說，「買金融股有個好處，每個月都可以清楚看到業績表現，盯著EPS，很多金融股獲利未如去年，下半年開始跌勢，9月前三季營收數據出來後，富邦金、國泰金等股價下跌，以中信金來說更是跌破20元，反而是我做『價差』的買點。」中信金也是近期外資買超個股之一，近五年來分別在2020年3月及2021年2月跌破20元，最低一度來到17元，今年9月底再見1字頭，觸碰到19.8元很快又回到20元，目前已攀升到22.35元。存股族部落客Andyworld也提出自己策略，「看中信金前七年的配息政策，全年度EPS累計超過2元，現金配息多為1元，因此今年中信金前十個月的EPS有1.67元，再等11、12月兩個月加總的話，我覺得很有機會依慣例配發1元左右的現金股利，換算下來股價在19至21元區間，是我個人認為有不錯殖利率買點。」小黑則還認為，「配不配現金利息，是很多存股族選股依據，有些人會挑出『現金配息殖利率5%以上』為主，只是現在因為『定期定額』人多、『存股族不離不棄』的持續買進情況之下，金融股股價都較往年提高；我個人覺得可看今年累計EPS獲利與2020、2019年的相比較，較能估算配息殖利率，也較能反推式和買進的合理股價區間。」存股理財達人小車認為以自己「選股殖利率」標準來看，今年下半年增持標的只有「華南金」可以買進。（圖／黃鵬杰攝）政大中文所畢業的文科生小車核心持股「金融股」，包括華南金、合庫金、兆豐金、玉山金；「衛星持股」為台積電（零股買入），還不定時加碼「景氣循環股」南亞、亞泥等三部分」；她會在一年的8月到12月把存妥薪水閒錢專注買股，等到隔年1到3月從該股全年EPS估算股利，再決定把年終獎金加碼買進該檔。「我的『存股』標準是『現金殖利率須5%以上』，或者是『現金+股票股利』總殖利率7%以上才行，只是今年金融股股價偏高，換算下來殖利率只有一檔華南金股價在21.8元附近時可以買入，因此沒再增持其他三檔金融股」小車說。小車並持續增持國泰永續高股息（00878）、元大高股息（0056）兩檔高息ETF，「台積電股價見到3字頭時，我也是有持續零股買進。」小車分享個人存股的策略，「不看預測與景氣，只買綠不買紅就對了」。
金融股黑馬3／金控族群吊車尾的是它 證券分析師為何推薦可做存股
15家金控的11月獲利皆已出爐，累計獲利逾5,579億元，破歷史紀錄，值得注意的是，股價走勢卻與營收表現不一致，存股族鍾愛的玉山金（2884）、第一金（2892）雖賺贏全年，在金控族群中的漲幅卻吊車尾；反觀兆豐金（2886）營收平平，股價漲幅逾24.03%，新光金（2888）更是漲近23.67%，擺脫「漲不動」稱號。整體而言，14家金控今年前11個月獲利已超車去年一整年，像是富邦金（2881）前11月稅後淨利1,408.34億元，已賺逾一個股本，每股盈餘EPS達12.21元，蟬聯獲利王；國泰金（2882）獲利逾1,353億、EPS達9.95元，可望賺超過一個股本。獲利表現緊跟在後的還有元大金（2885）、中信金（2891）、開發金（2883）、兆豐金（2886）、新光金（2888）、台新金（2887）、第一金（2892）、合庫金（5880）、玉山金（2884）、永豐金（2890）、華南金（2890）、國票金（2889）、日盛金（5820）等共15家金控。新光金股價今年漲到逾10元，前11月獲利232.67億元、EPS為1.72元，雙雙創下歷年新高。圖為新光金總經理吳欣儒。（圖／報系資料照、翻攝Google）兆豐金今年獲利已逾235.82億元，是唯一尚未賺贏去年的金控，年增幅只有2%。「儘管如此，兆豐金股價從去年底的29.8元一路推升到35.2元，漲幅達24.03%，從籌碼面來看，一來外資買超多過賣超，再者是股民笑呵呵做波段價差，換股操作。」資深證券分析師陳唯泰說。以兆豐金2021年前三季累計每股盈餘EPS達1.45元來看，「預估今年稅後EPS為1.74元，按照過往三年現金股利平均配發率82.60%估算，預估明年配發現金股利為1.44元，按昨天收盤股價35.2元計算現金股利殖利率為4.09%，在15家金控中並沒有很突出。」資深證券分析師說。緊跟著兆豐金的新光金，獲利贏過第一金、玉山金，股價也從去年底的8.81元一路起飛到10.45元，漲幅達19.84%，儘管被開發金甩在後，但也總算是擺脫「漲不動」標籤。兆豐金前11月稅後純益235.82億元、EPS為1.73元，排名暫居第三，新光金EPS為1.72元緊跟在後。（圖／報系資料照）新光金前三季累計每股盈餘EPS達1.62元，預估今年稅後EPS可望達1.94元，只是看過去三年平均現金股利配發率僅有27.44%，賺多配少，但今年獲利這麼好，預估配發現金股利達0.53元的話，現金殖利率也可望5.07%。至於玉山金，外資半年來買超逾23.8萬張，股價從25.55元到27.7元，漲幅7.76%，前三季累計每股盈餘EPS達1.19元，推估2021稅後EPS為1.43元，以三年來平均現金股利配發率46.8%預估，明年配發現金股利0.67元，殖利率約2.41%。「通常玉山金還會配發股利，因此殖利率應該會再提高到逾4%的水準。」金融股達人股市小黑說「同樣來看第一金，今年股價從21.35元到23.90元，漲幅約17.68%，前三季累計每股盈餘EPS達1.27元，推估2021年稅後EPS為1.52元，過去三年平均現金股利配發率70%計算，預估明年配發現金股利為1.07元，換算殖利率為4.47%。」股市小黑分析說，這各股可能有「低基期、高配息」，是可以考慮存股標的。
金融股衝一波1／黑馬開發金漲幅85%飆最猛 富邦金也上快速列車
全世界屏息靜待美國聯準會（FED）升息時間表，統一投顧董事長黎方國將「受惠量化寬鬆（QE）退場的金融股」列為明年投資首選五類名單中，台新投顧副總經理黃文清更直言，金融業將延續今年獲利動能，「金融股股價再往上飛的機率很高。」今年台股上市櫃企業獲利4兆元創歷史新高，黎方國以平均配息率7成初估2.8兆，台股整體殖利率約3.2%~3.5%，「我相信個別公司的殖利率在4.5%一定更多，」他建議投資人可留意「股價漲幅低、獲利高」者，「像是壽險股、銀行股，是QE退場受惠股。」獲存股族青睞的金融股，近期陸續公布第三季財報後，各大社群及部落客開始忙著依前三季EPS推估2022年配息狀況，哪些殖利率超過5%、6%，甚至7%，並且熱議哪些適合「只存不賣」，哪些適合做「波段價差」。CTWANT記者統整44家上市櫃金控、銀行、保險等公司於12月15日收盤的股價表現，對照2020年12月底的「還原收盤股價」（已計入2021年的配息配股），觀察今年以來的股價增減幅區間。富邦金前11月大賺1,408億餘、EPS高達12.21元，蟬聯金控獲利王。圖為大股東蔡明忠（左）、蔡明興兄弟檔，各為富邦集團、富邦金董事長。（圖／翻攝富邦金臉書）其中，股價漲幅達二位數的有31家，以金控來說，最高的是達85.12%的開發金（2883）到17.62%的玉山金（2884）；漲幅個位數者則有10家，從7.29%的三商壽（2867）到1.65%的遠東銀（2845）。股價漲幅拔得頭籌的開發金（2883），今年前3季獲利大幅增長，稅後淨利達306.9億元，較去年同期成長249%。此外，11月17日金管會拍板同意以換股方式，100%取得中國人壽股權，在獲利大好及合併題材發酵下，開發金股價從去年底9.3元（還原收盤價是8.94元），飆上12月15日的16.55元，成長85.12%，成為金融股黑馬開發金今年前三季累計每股盈餘EPS達2.05元，依據CMoney推估2021年稅後EPS為2.46元，以這三年平均現金股利配發率62.31%來看，預估2022年配發現金股利1.53元，對照12月16日收盤股價16.5元，現金股利殖利率約9.27%，可說是金融股殖利率王。國泰金控董事長蔡宏圖喊出「NOESG, NO MONEY」，宣示執行淨零碳目標，前11月累計獲利1,353.2億元，每股稅後盈餘EPS為9.95元。（圖／張文玠攝）其次為富邦金（2881），去年底股價為46.75元（還原收盤價是41元），對照今年12月15日收盤的74.6元，漲幅達81.95%。富邦金前11月大賺1,408億餘、EPS高達12.21元，以過去三年平均現金配發率38.67%來預估，2022年現金股利可望配發5.25元的話，對照昨天收盤股價74.90元，現金股利殖利率約可達7%。同期間，台新金（2887）股價從13.25元（還原收盤價是12.31元）走揚到15日收盤價18.65元，漲幅51.5%，居金控今年漲幅第三名，台新金前11月累計稅後獲利達199.6億元、年增43.3%，累計每股稅後純益為1.61元；以過去三年平均現金配發率47.90%來預估，2022年現金股利有望達0.83元，對照昨天收盤股價18.65元，換算現金殖利率約4.45%。國泰金（2882）股價則從42.25元（還原收盤價是40.5元）攀高到15日收盤價59.8元，漲幅47.65%，國泰金前11月累計稅後獲利1,353.2億元，每股稅後盈餘EPS為 9.95元，獲利續創歷史新高；以過去三年平均現金配發率42.07%來預估，2022年現金股利有望達4.53元，對照昨天收盤股價60.30元，換算現金殖利率約7.5%。在臉書記錄存股投資心得的上班族「股市小黑」跟CTWANT記者說，「存股族選擇標的時，除了解公司獲利表現，還要注意配息政策是單配現金股利，還是既配現金又配股票股利，兩者對殖利率的計算也不同。小黑舉例說，以玉山金（2884）12月9日股價27.95元來看，今年現金與股票各配0.61元，總共配發1.22元，換算殖利率是4.36%；若是將配股價格還原計算，0.61元配股還原價格是1.7元（61股✖️27.95元➗1000），因此配發為2.31元（計算方式：0.61+1.7），還原殖利率則是8.26%。
金融股衝一波2／高手攢了730張第一金 股價奔高「找買點」這樣看
今年15家上市櫃金控前11月稅後純益逾5,579億元，創歷史新高，股價也飆高，存股族反倒憂心，「投資成本已墊高，何時才是進場買點？」對此，理財達人有心法，「等股災！」「參考外資籌碼進退場趨勢」。標榜存股的理財達人孫悟天（筆名，上班族），原本做股票波段賺價差，後來專心存股第一金（2892），去年疫情爆發引爆股災，2月24日他公布「我要賣股票」，引發網友議論，「不是要存股嗎？」「賣的時機妙！」「我之前就曾提到過『存股』的存，不是久抱不放。當發現標的業績變差時，我就先賣掉150張第一金停利。」孫悟天告訴CTWANT記者，去年2月賣股後，4月發現第一金股價低於他原來的持股成本價，又開始買進，並把部分資金轉進ETF。孫悟天現與妻子孫太經營粉絲社團、完成3本著作，今年12月上旬夫妻倆公布他們花了7年、在股市投資2千多萬元、年領百萬配息的成果，其中第一金（2892）現已累積730張，持有的一檔ETF成分股中，兆豐金（2886）占比則約3.6%。股市小黑以「定存兼波段」買進多檔金融股，包括台新金、華南金等，並已獲利入袋出脫新光金。（圖／截自股市小黑臉書）「我們現在存股已有一定的部位，接下來想朝向無腦的存股，開始買進跟著台股大盤指數的原型ETF，像是0050、0056、00878等包含電子、金融成分股的ETF，練習盤感。」孫太說。由於多家金控、壽險業獲利迭創歷史新高，多數上市櫃金融股的股價一年來漲幅表現佳，許多網友紛紛詢問何時能再買進金融股？孫太說，「喜的是金融股的價值，被越來越多的人看見與發現；憂的是，以後便宜價可能不太容易出現，『股災』才是絕佳的進場點。」另一位金融股存股達人「股市小黑」則分析，「各家公司均已揭露第3季季報，投資人可進一步推測今年全年的營收、獲利，接著，第4季到明年3~4月宣布預計配息，7~8月除權息前等區間，都是可留意的買點。」股市小黑進一步提醒，「由於今年多數金融股獲利超越前一年太多，從籌碼面來看，外資已提前操作賣出，此時存股族可注意外資的下一步，當外資在連續拋出後、開始有少量買進時，就是可以考慮的布局點。」
金融股衝一波3／升息首年銀行金控有利多 「存股＋波段」這樣做
「2022年是升息首年，要選擇高殖利率超過4~5%標的，高配息才能抗通膨。」永豐金控經濟學家黃蔭基日前在2022年投資展望會中一席話，贏得不少金融股存股族的心。「這對過去一年來表現未如壽險業優異的銀行，會是個利多消息。」專研金融股數十年的股市小黑表示。股市小黑跟CTWANT記者說，「觀察黃蔭基的談話，他以永豐金控（2890）股價為例，今年永豐金控配股利0.7元，以5%殖利率估算，14元以下都是買點，而如果以今年永豐金控獲利年成長三成，假設股利配發可以到達0.9元，估算18元以下都是買點，因此這是個可參考的買入區段。」永豐金控經濟學家黃蔭基喊出2022年是升息首年，認為要選擇高殖利率股才能抗通膨。網友則估算永豐金若明年配息達0.88元的話，殖利率約可達5.81%。（圖／張文玠攝、報系資料照）金融存股族如何進行波段操作？「我定義的存股族，是要自己會設定一個區間價位才可以買入。」股市小黑以自己存股台新金（2887）為例，若以台新配發1元股利計算，18~20元都是合理價，只要明年宣布再配發1元股利，不含還原都有約5.5%殖利率，股價會往20元站穩。若配0.9或0.8元，股價自然要往下修正。此外，「我買進華南金（2880）的成本18元，會控制成本不要超過18.5元，這樣永遠爽爽領股利，至於玉山金（2884）則是『存股兼著波段』，一年內只要股價26元以下會買進，28元以上賣出。」再如金融存股族的心頭好「兆豐金」（2886），「這是我拿來做波段價差的標的，也有其他存股理財達人在極低點買入兆豐金，做為退休金標的，存股底部布局深，是不會隨意輕易出脫的。」44檔金融股股價幾乎都飛漲起來，幅度超過10%~86%之間就達31家，可領配息或享價差獲利，讓許多金融存股族笑呵呵。（圖／張文玠攝）由於每年獲利不一樣，配息也不同，以2020年來說，有的金融股獲利不如預期，因此配息會比往年略低一點，股市小黑提醒，「推算明年領取2021年股利時，不能只參考去年配發的股利，而是要以過去5年或10年平均配發股利去計算，才會接近今年最後宣布結果。」「今年金控壽險大賺，儘管明年公布的配息應該會比今年更優，但也要注意景氣循環、升息等對銀行獲利帶來的影響；壽險業仍多聚焦在投資型保單等的挹注保險費收入，但也要留意金管會的配息規定帶來的可能影響。」股市小黑提醒。金管會保險局近年來陸續發布多個函令，要求壽險業者須多提列特別盈餘公積，此一措施恐影響股利配發。知名理財達人溫國信表示，「存股族可以先稍安勿躁，不用過於擔憂，因為『金融商品的資本利得、不動產租金收入、股利收入』三項獲利，並未含在配發股利的限制中。」