美國經濟衰退
」 美股 台股 降息 美國 Fed
道瓊重摔300點終結連3紅 台股22日開盤下跌百點
美股的道瓊工業指數下滑超過300點，終結連三日的升勢，讓台股22日也以下跌百點開盤，9點半前一度跌逾200點，最低到23269.86點，前一日大漲的玻璃族群吐回漲勢，台積電(2330)也面臨漲多的獲利了結，權值股漲跌互見。前一日因美股市場強勁，台股21日以大漲115.71點開出，最後上漲55.26點，收在23542.53點，漲幅0.24％，成交量3521.75億元。22日則相反，以跌逾百點開盤。不過也有投顧認為，近期美國財政周表現亮眼，先前對美國經濟衰退的疑慮消除後，加上第4季消費旺季，短線台股仍有上攻2萬4000點關卡條件，年底前有望再創台股歷史新高。而上次台股高點是7月的24416點。然而最大變數，就是美國總統大選進入倒數階段，將於11月5日登場，共和黨由前總統川普出馬，近期民調再度提升，美國媒體甚至傳出，如果川普當選，可能會收回對台積電的半導體補貼。在9點半左右，電子權值股漲跌互見，台積電跌20元、在1065元；鴻海（2317）漲1元、在211元，台達電（2308）跌2元、在398元；廣達（2382）漲6元、在315元；高價股的聯發科（2454）跌25元、在1305元，大立光（3008）漲5元、在2405元。美股21日主要指數表現，道瓊工業指數下跌344.31點，或0.8%，收在42931.6點。那斯達克指數上漲 50.45點，或0.27%，收在18540.01點。S&P 500指數下跌10.69點，或0.18%，收在5853.98點。費城半導體指數上漲6.60點，或0.13%，收在5215.21點。
「護國神山」台積電法說優於預期 台股年底有望再飆歷史新高
護國神山台積電法說優於預期，繼台積電股價18日衝上1100元歷史新高，21日由高價IC股撐盤、外資21買超211億元，台股指數上漲55點、收在2萬3542點；國泰證期顧問處協理蔡明翰表示，美國經濟衰退疑慮消除，台積電、輝達法說會後，AI股價表現強勁，加上第4季迎來消費旺季，股價持續偏多操作，短線台股具備上攻2萬4000點關卡條件，年底前有望再創台股歷史新高。上次台股歷史新高是7月2萬4416點。隨著美國大選逼近，市場對選舉議題更為關注；有台灣先生之稱、寬量國際策略長谷月涵21日指出，美股財報公布熱季、美國總統候選人川普衝擊效益、年底是美國企業庫藏股買回熱季，以及累計現金部位足夠等四大因素，將使得美股在大選後會有一波漲幅可期，且兩黨不論誰勝出，美股將只是大漲或小漲區分而已。蔡明翰指出，以歷史軌跡來看，美總統大選前兩周，股市趨於穩定，不論哪黨當選股市皆呈上漲，因此，年底前有望再創台股歷史新高。台積電財報亮眼，同樣帶旺匯市，熱錢大量灌入，新台幣21日最高勁揚近1.5角、升抵31.937元，終場升值9.8分、收在31.985元，除創逾1個半月收盤新高，更升破32元整數大關，重回31字頭，相較其他亞幣漲勢暫歇，新台幣近期一路獨強，走勢可謂「異類」。匯銀主管指出，美元高檔震盪，主要亞幣大致趨貶，不過新台幣不太「合群」，這歸功於台積電亮麗財報，不只帶旺台股，連台幣身價都水漲船高，雖然投信、進口商都積極買匯，但與外資「用灌的」無法相比，若非央行在收盤前小踩煞車，升值鐵定破1角。匯銀主管也說，聯準會降息後，讓強勢美元成為過去式，亞幣有機會探出頭，一吐疫情後被壓著打的慘況，雖然近期美元指數轉強，不過台幣卻「走自己的路」，接下來可觀察外資匯入是否持續。另外，由於接近年底，出口商作帳拋匯量將增加，有望維持新台幣升勢。
美元重返強勢地位 恐致日圓貶向150大關
美元兌日圓匯率10日一度攀抵10周新高，原因是市場愈來愈相信美國聯準會（Fed）將採取謹慎的降息作為。分析師認為，在美國經濟持續展現韌性之下，美元正重返強勢地位。而美元走強與美債殖利率攀升，恐導致日圓進一步貶向150日圓大關。美元兌日圓周四稍早升值0.2％，最高觸及149.54日圓兌1美元，此為今年8月2日以來首見，但後來轉為下跌0.18％。美元兌一籃子貨幣的美元指數也在兩個月高點附近徘徊。美元近日轉強，原因是上周公布的9月非農就業數據意外強勁，不僅緩解市場對於美國經濟衰退的擔憂，也令交易員進一步降低對於今年降息的押注。相反地，日本新首相石破茂與日本央行（日銀）多位官員近日發表一系列偏鴿言論，令日銀10月升息機率驟降，拖累日圓持續走貶。日銀副總裁冰見野良三（Ryozo Himino）10日演講時表示，日銀並未採取「預設的貨幣政策路線」，他們將仔細評估經濟數據後「逐次會議做出決定」。
美股6日重挫！台股今補跌「一度失守2萬1」 台積電盤中跌幅近3%
美國8月非農就業數據不如預期，經濟衰退憂慮增，導致美股6日重挫。今（9日）台股補跌，早盤開低重挫中，一度跌逾500點，失守2萬1大關；台積電（2330）開盤後失守900元大關，跌27元至891元，跌幅2.83%。美國經濟衰退憂慮增，導致美股上週五（美東時間6日）收黑，道瓊工業指數終場下跌410.34點，或1.01%，收在40345.41點；標準普爾500指數下跌94.99點，或1.73%，收在5408.42點，為2023年3月以來，最差週表現。以科技股為主的那斯達克指數下跌436.83點，或2.55%，收在16690.83點，為2022年6月以來最差的一週；費城半導體指數下跌214.202點，或4.52%，收在4528.215點。輝達、台積電ADR則大跌4％受上週五美股波及，韓股早盤跌逾2%、日經225指數開盤跌幅超過3%，失守35400點整數大關。台股方面，今以21127點開出，指數最低觸及20922點，上午10點左右漲回21070點；台積電則開在892元，盤中最低價891元，跌幅近3%。
美股四大指數均下跌 台指期跌點擴大至300點
美股昨日勞動節假期休市，周二（3日）9月的第一個交易日開盤，四大主要指數均下殺，費半指數跌逾4％、台積電ADR大跌約4.5％，台指期夜盤也在美股開盤後直線跳水，後續美國製造業PMI公布低於市場預期，台指期跌點擴大，下挫300點、暫報21,751點。市場等待台北時間3日晚間10點公布的8月ISM製造業指數，濃厚觀望氣氛下，美股開盤主要指數全面下殺；美國8月製造業採購經理指數（PMI）終值為47.9，低於市場預期和初值的48，加重市場擔憂美國經濟衰退的隱憂。凱基期貨表示，技術面觀察，美股周一休市之際，台指期周二延續近期的震盪格局，雖然盤中指數一度走高重新站回5日、10日均線之上， 但指數仍不敵上檔沉重賣壓再度遭壓回，目前台指期來到月線位階附近，月線在前兩交易日 扣抵波段最低點後開始加速上行，接下來可關注指數能否沿月線慣性進一步走高，以突破近期的整理走勢；不過也需留意若月線失守，將形成短線較大套牢賣壓，台指期恐近一步往半年線進行測試。觀察期交所夜盤的商品報價，微台指跌191點、報21,860點；電子期跌12.95點、報1,165點；小型電子期跌12.55點、報1,165.4點；半導體30期跌78點、報5,898點；台積電期夜盤跌11元，報929元；台灣50 ETF期跌1.95點、報177.95點。國外指數期貨、商品期貨部分，美國道瓊期跌222點、報41,357點；標普500期跌35點、報5,617.75點；那斯達克100指數期跌158點、報19,407點；費半指數期跌143點、報4,997點；英國富時100指數跌63點、報8,330點；臺幣黃金期跌71點、報9,660點；布蘭特原油期跌62.5點、報2,400點。
曇花一現？景氣燈號僅1個月就變燈 7月轉黃紅燈
今年各月景氣燈號表現國內景氣熱絡難道是曇花一現？國發會27日公布7月景氣燈號，由於景氣對策信號綜合判斷分數下跌3分、為35分，景氣燈號轉亮「黃紅燈」，代表景氣熱絡的紅燈僅維持短短1個月就變燈。專家示警，接下來恐面對美國經濟衰退與AI泡沫化兩大風險。國發會經濟發展處處長邱秋瑩分析，雖然資通訊產品需求強，但傳產復甦尚緩，加上凱米颱風影響部分生產及出貨遲緩，使得出口轉呈綠燈，且工業生產指數轉為黃紅燈；不過，領先、同時指標仍持續上升，顯示景氣維持在成長軌道，近來國際科技大廠對下半年營收、展望都呈樂觀，加上傳產業來到傳統出口旺季，景氣燈號是否會再亮出熱絡的紅燈，邱秋瑩回應「可以期待」。邱秋瑩進一步表示，市場日前對美國經濟衰退有隱憂，引發金融市場較大幅震盪，但股市很快持穩，經濟衰退的擔憂獲得緩解，美國經濟回穩、歐盟緩步復甦，這對景氣會有較正面的挹注。中央大學台經中心27日也發布8月消費者信心指數（CCI）總指數為77.75點，創近4年半來新高，6項調查指標中有5項上升，其中，以「未來半年物價水準」增最多，月升4.47點，創3年又5個月來新高。即使CCI總指數轉強，中央大學台經中心執行長吳大任仍警示，接下來可能面臨兩大經濟風險，第一，美國經濟有陷入衰退循環的可能，這將是最主要經濟風險，尤其失業率快速攀升，恐怕出現薩姆法則，即失業率上升後，企業裁員聲浪四起、導致消費力下滑，進而形成惡性循環；吳大任表示，其實今年聯準會3月或6月就應該採預防性降息，拖到9月才啟動，推估恐怕要一次降息2碼，才有可能發揮政策效果。第二伴隨的風險則是AI有泡沫化的疑慮，吳大任認為，AI是未來發展趨勢，企業花大錢投資卻無法轉換成同等值的商品售價，若投資短期無法在終端售價上獲得回報，恐怕會進一步反映在財報以及股價上。邱秋瑩則指出，展望未來不確定風險，包括美國總統大選結果、主要經濟體的貿易保護措施以及地緣政治風險等後續發展；美國聯準會將於9月啟動降息，邱秋瑩認為，降息幅度多寡以及全球主要央行的應對措施等，國際財經的走勢仍有待密切觀察。國發會的景氣燈號由9項構成項目中，7月海關出口值由紅燈轉呈綠燈，分數減少2分；工業生產指數由紅燈轉呈黃紅燈，分數減少1分；其餘7項燈號維持不變。
美股重磅科技財報8月底揭露前 投信：可長線佈局「這五大產業」
受到美國公布6月零售銷售數據提振，緩解外界對於美國經濟衰退疑慮，美股與科技股受此激勵，台股也否極泰來，週五（16日）台股大漲454.16點，收盤22349.33點，收復月線且逼近季線，同時周線收長紅，全周大漲 880 點。展望後市，安聯投信台股團隊認為，從現在到8月底美股重要科技財報揭露前，市場處在資訊空窗期，預期仍將維持大箱型格局。但因正值軍備競賽階段，拉長來看，AI大趨勢仍不變，長線投資者亦可把握機會，趁勢分批布局累積未來收穫機會，投資偏重科技類股，聚焦成長能見度可至未來2-3年的產業或公司，如AI（人工智慧）、 IP（矽智財）、ASIC（客製化晶片）、光通訊、重電等。安聯投信台股團隊表示，8月以來，各樣原因導致美股出現較大波動，干擾因素包括日圓套利交易、美國總統選舉膠著、經濟雜音與降息預期而快速提升。儘管大盤面臨市場亂流快速拉回，但隨著美國最新通膨、勞動相關數據緩和市場對經濟前景的擔憂，加上零售銷售數據回歸基本面，盤勢明顯回穩。就產業面來看，AI帶動結構性成長動能，半導體整體明顯好轉，趨勢不變，明年也可望見到消費性電子逐漸復甦；台股及美股供應鏈股價下跌並快速下修評價，但出貨有望延到明年第一季，加上明年獲利有機會上修，AI伺服器成長動能應可延續。展望後市，安聯投信台股團隊表示，隨著時序逐漸進入第4季旺季，全球利率環境也將逐漸偏寬鬆，對後市維持正向看法，但各產業、各公司表現可能不一致，主動選股仍是中長期為較佳策略。
高盛下調美國經濟衰退概率 「這數據」恐使FED九月意外降息50基點
本週美國零售銷售和首次申領失業救濟金的數據公佈後，高盛下調美國經濟衰退風險。美國7月份零售數據好過預期。根據美國人口普查局報告，零售額繼6月下降0.2%，7月大升1%，遠高過市場預測增長的0.3%，並創下自2023年1月以來的最大增幅。就業數據亦好過預期。根據美國勞工部報告，截至8月15日當周美國初領失業金人數較前一周減少6000人，總數降至22.7萬，低過市場預期的23.5萬。這周的持續申領失業救濟人數下降至186.4萬。高盛經濟學家Jan Hatzius預估，美國明年將陷入經濟衰退的可能性從25%下降至20%。Hatzius進一步指出，如果定於9月6日發佈的8月非農就業報告扎實推進，我們可能會將經濟衰退的可能性下調至15%，此水平已經持續近一年。美國7月零售創下2023年初以來的最大增幅，同時美國政府數據顯示上週失業救濟申請數量爲7月初以來最少。一系列彰顯美國經濟仍具韌性的數據推動美股創下今年最佳一週，投資者紛紛在近期暴跌後抄底入市。降息經濟展望方面上Hatzius表示，他們更加有信心聯儲局將在9月的政策會議上降息25基點，但8月非農報告再次出現意外下滑的風險仍有可能引發50基點的降息。摩根大通策略師潘尼哲佐格魯 (Nikolaos Panigirtzoglou)：｢即使股市發出的訊號顯示經濟衰退的可能性只有20%，但還是高於今年稍早股市創下新高時的零機率。」這意味著雖然股市還不認為經濟衰退的風險很高，風險卻已在增加。
台股盪鞦韆1／股災逃命潮過後 法人：獲利了結現金為王+跌深是買點
台灣股民過了一周驚魂記，大盤如雲霄飛車，衝往地心又拔地衝上雲端，上下震盪近三千點，在波動越來越大的兩萬多高點中，投資人下一步該如何？CTWANT盤整投信董座、分析師、理財達人看法，「台股美股連動性強，獲利了結，現金王道」，「買點到」各派論述皆有。時序邁入八月，股民就集體接受震撼教育，8月2日「黑色星期五」台股大跳水慘跌1004點，忐忑度過周末後，沒想到周一迎來更壯觀的萬股齊跌，大盤重挫1807點、跌幅8.35％。幸而美股回神，台股7日大反彈，站回2萬1點關卡，9日收在21469點。究竟這場突如其來的台股驚風暴如何形成？會持久嗎？國泰投信董事長張錫分析說，除了中東衝突不斷，日央升息日幣大幅升值，造成Carry trade unwined（日圓利差交易），這些都引爆美股主指大跌、亞洲股市連環爆，再加上美國失業率創新高又強推股市一把，台股跟著美股大跌。國泰投信董事長張錫認為，台股下跌反而是買點時機。（圖／報系資料）台新金控首席經濟學家李鎮宇則提出他的論點，認為7月就應該降息，結果美國聯準會主席鮑爾從升息慢了大半拍，現在也未掌握到降息時間點；若7越降息，即可拖住下滑景氣情勢，要等到9月降息的話，反而引發市場恐慌。回顧這兩周，先是美國聯準會7月31日表示9月降息，美股與台股迎來漲勢，但8月2日勞動部公布7月非農就業人數從上月的17.9萬人降為11.4萬人，且失業率連續四月攀升，達到4.3％，創近三年新高，引來市場對美國經濟衰退隱憂，美股大跌也拖累台股，直到8日美國勞工部公布初領失業金減少1.7萬人降至23.3萬人，跌幅為11個月來最大，緩解市場對經濟疲軟的疑慮，美股才反彈走高。然近期全球股災的風暴核心，則是日本央行8月1日的升息，東證指數1日從高點反轉，大跌3.9％；但在7日，日本央行緊急喊停，暫不升息，才止住日股重挫跌勢。8月5日全球股災關鍵推手「日銀升息」雖救了日圓，卻導致日本套利交易加速退場，引發日股暴跌，加上美國就業數據爆冷，觸發經濟衰退領先指標－薩姆規則（Sahm Rule），兩者「共伴效應」交錯下，在全球市場形成了一場「完美風暴」，全球股災骨牌效應，從美股一路擴散到亞股、歐股。台新金控首席經濟學家李鎮宇認為，美國聯準會應該在7月降息。（圖／報系資料）儘管美股、日股大盤相繼回神，但對剛經歷「血洗台股」的投資人，大多驚惶未定，不知下一步該如何。永豐投顧團隊即建議「區間操作，獲利了結，現金為王」；這幾天台股跌深又彈高，股民大洗三溫暖，前投信公會理事長、國泰投信董事長張錫先是在6日公開喊話「跌深就是最大的利多」建議「把握低檔機會」；總經理張雍川也再喊「台股沒有看空的理由」。7日台股開高走高，終場以漲794點、漲幅3.87％刷新單日最大漲點紀錄；8日回到20892.36點，9日則再反彈以21,469點作收。對此國泰投信董事長張錫表示，短空因素引發市場恐慌，但AI大趨勢仍未變，屬於健康的回檔，此時的低點正是檢視企業基本面的黃金時期，也是投資人可以分批撿便宜的機會。台灣科技國家隊從上游IC設計、中游的IC跟晶圓製造、檢測設備等，到下游封裝測試、模組跟通路等，擁有全球最完整的半導體產業聚落及分工，市場普遍認為，台廠供應鏈仍是AI人工智能商機主要受惠者。
美股9日收紅本周跌點部分失土收復 市場聚焦下周這個數字
美國股市經歷震盪激烈的一周後於周五（9）日收紅，科技股領軍上漲，主要指數都收高，道瓊收盤漲0.13%，收39497.54點；標普500指數上漲0.47%，那斯達克指數漲0.51%。台積電ADR也漲1.56%，人工智慧（AI）晶片製造商輝達（NVIDIA）股價則跌0.21%。周一美股暴跌，次日出現回升，周三再度走低，周四又大幅反彈。主要是周四美國勞工部公佈的上周初請失業金數據大幅下降，幫助投資者緩解了對勞動力市場萎縮和美國經濟衰退的擔憂，當天標普500指數收漲2.3%，創2022年11月以來的最佳交易日。經歷動盪的一週後，三大指數本週收盤均出現虧損，道瓊週線收黑 0.6%，標準普爾指數和那斯達克指數分別下滑0.04%和0.18%。華爾街等待下週三公布的關鍵消費者物價指數 (CPI) 數據。人們越來越相信美國通膨正在放緩，這將使聯準會有足夠的信心從9月開始降息。聯邦儲備銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 指出，如果通膨數據繼續顯示出令人鼓舞的結果，聯準會可能很快就會降息。CME Fedwatch 顯示， 近期對經濟衰退的擔憂，導致交易員押注聯準會下個月將大幅降息 50 個基點 (2 碼)，而先前的預期為降息 25 個基點 (1 碼)。美國共和黨總統候選人川普8日表示，美國總統應對聯準會的決策擁有發言權，這是迄今最明確的跡象，若川普重新入主白宮，他有意侵犯聯準會的獨立性。CNBC引述民主黨總統候選人賀錦麗的助手稱，賀錦麗則認為利率政策應由美國央行獨立決定。美股9日收盤，道瓊工業指數漲51.05點或0.13%，收39497.54點。科技股為主的那斯達克指數漲85.28點或0.51%，收16745.3點。S&P 500指數漲24.85點或0.47%，收5344.16點。費城半導體指數下跌20.56點或0.43%，收4709.45點。經歷動盪的一週後，道瓊週線收黑0.6%，S&P 500下滑0.04%，那斯達克週線跌0.18%。
美股崩逾千點！四大指數重挫 創2022年以來最糟糕一天
周一（5日）股市大幅下跌，道瓊工業平均指數因對美國經濟健康狀況的擔憂，引發了全球市場拋售，美國股市迎來了近兩年來最糟糕的一天。道瓊工業平均指數5日下跌1033.99點或2.6%，收在38703.27點；那斯達克指數下跌576.08點或3.43%，收16200.08點；標準普爾指數下挫160.23點或3.00%，收5186.33點；費城半導體指數下跌88.31點或1.92%，收4519.45點。根據CNBC報導，日本股市出現自1987年華爾街黑色星期一以來最嚴重的跌幅，加劇了人們對全球市場動盪的擔憂。在2日令人失望的7月就業報告發布後，對美國經濟衰退的擔憂是全球市場崩潰的主要原因，投資人也擔心聯準會在降息以促進經濟放緩方面落後。投資人持續拋售大型科技股和一度熱門的人工智慧交易，科技股是5日表現最差的股票之一。輝達暴跌6.4%，蘋果股價暴跌4.8%，特斯拉下跌4.2%。另外，檢視交易，標準普爾500指數中只有22隻股票走高。日本央行上周升息，縮小了日本和美國之間的利差，導致日圓升值，因此也有關於日圓「套利交易」解除的傳言，加劇了全球市場的下跌。芝加哥聯邦儲備銀行行長奧斯坦（Austan Goolsbee）直言，目前的利率水平可能過於「限制性」。他補充，如果經濟狀況嚴重惡化，央行將「解決它」。
黑色星期一！日股跌逾4,400點刷新紀錄 韓股崩跌8.77%雙雙觸發熔斷
受到美國經濟衰退，加上外匯市場日元升值影響，東京股市日經平均指數今（05）日慘跌4,451.28點，跌破32,000點，超越1987年美股暴跌的黑色星期一次日的3836.48點，刷新紀錄；東證指數也大跌8.89%。不僅如此，韓股（KOSPI）也暴跌，收盤前一度跌破2,400點後拉回，最後收2,441.55點，下跌234.64點、跌幅8.77%，創16年來最大單日跌幅。日股今早開盤後，日經225指數、東證指數一路走低。根據《日本經濟新聞》報導，半導體類股、汽車相關類股全數崩落；東證指數盤中狂跌逾10%，觸發熔斷機制，暫停交易10分鐘。日經指數期貨熔斷機制也被觸發，交易一度暫停至當地時間下午1時36分。日股慘跌，不過日元逆勢上揚。觀察東京外匯市場狀況，日元兌美元匯率一度升至1美元兌145日元高位，是今年1月上旬以來新高。除了日股以外，南韓股市也受到衝擊。KOSPI在8月2日跌破2700點，跌幅3.66%，創2020年8月20日以來最大紀錄以後，今天KOSPI持續下探，在首爾綜合指數跌逾8%後，南韓證券交易所啟動熔斷機制，交易暫停20分鐘。
面臨3大利空夾殺衝擊 台股恐回測2萬1000點
台股2日下殺千點至21638.09點，創下史上最大跌點後，當晚美股續跌，四大指數重挫，台積電ADR重挫5.3％，如今中東情勢緊張，伊朗與以色列可能大規模開戰，令台股今日面臨基本面、籌碼面及消息面三方夾殺，屋漏偏逢連夜雨。有美媒報導指出，美國情報預測，伊朗最快今日對以色列發動攻擊，以色列股匯雙殺，各界憂心中東戰火會波及全球金融市場。資深券商主管表示，美股進入修正，投資人大舉拋售大型科技股，短短三周即蒸發超過2兆美元，尤其代表晶片股的費半更自高點下跌超過20％，講白一點「熊（市）來了！」券商主管指出，這波熊市無一倖免，在英特爾暴跌26％的拖累下，台積電ADR和輝達近期雙雙下跌逾18％，而這波台股上揚以台積電為主力，但台積電與台積電ADR會互相關連，當台積電ADR暴跌，已預見台股不可能太好看，動輒跌個500點將是常態。對於台股面臨衝擊，萬寶投顧投資總監蔡明彰指出，最主要還是美國PMI指數再下滑，聯準會降息可能性升高，反更凸顯經濟衰退隱憂，另外就是日銀升息幅度高於預期，引爆金融資產下殺，近期日經指數暴跌至年線，2天來已下跌7％至8％，再來才是中東戰事。台股分析師認為，現階段利空太多，美國經濟衰退是基本面看衰、日銀升息是籌碼面，套利交易套不動，熱錢抽離美國，中東戰事「或許可以算是消息面」，但在眾多利空中，已分不太清哪個影響大，且打仗這事，俄羅斯跟烏克蘭也還在打，還要看之後發展。台股分析師表示，伊朗和以色列可能大規模開戰，當然會對心理層面造成衝擊，短線當然會有影響，但他認為，戰爭只是發動台股殺盤的理由，也是出脫持股的時機，用這個角度觀察，台股在摜破季線後，可能很快回測半年線至2萬1000點，甚至跌破2萬點。
9月降息好消息「股市卻重挫」 美失業率創近三年新高嚇壞投資人
9月降息，對股市而言是好消息，但台股2日收盤失守二萬二千點、台積電大跌57元收在903元、美股主指皆墨恐慌性拋售潮等。法人從歷次Fed降息背景進一步分析指出，8月為降息前夕，應不是股市多頭的結束。美股四大主指2日全面收黑，科技股天王Meta、Alphabet、微軟、輝達、高通、AMD等皆跌，亞馬遜、美光、應用材料暴跌7～9％；蘋果上漲 0.69%；日月光ADR跌幅6.20%，台積電ADR跌5.26%，聯電ADR也跟跌；中華電信ADR則上漲 2.21%。道瓊工業指數大跌610.71點，或1.51%，以39,737.26點作收，失守四萬點大關。標普500指數下跌100.12點，或1.84%，以5,346.56點作收。那斯達克指數下跌417.98點，或2.43%，以16,776.16點作收。費城半導體指數暴跌 251.83 點，或5.18%，以 4,607.76點作收。台積電2日收在903元，台股大跌1004.01點，收在21638.09點；美股則受到非農就業報告差，連續兩天出現恐慌拋售潮，四大主指全收黑，道指失守四萬點大關。由於美國勞動部公布7月非農就業人數從上月的17.9萬人大幅調降至11.4萬人，遠低於市場預期的17.5萬人，失業率連續四月攀升，達到4.3%，為近3年來最高水平。而該數據遠低於市場預期，失業率創近三年新高，加劇了投資者對美國經濟衰退的擔憂。永豐投顧分析，歷次Fed降息循環背景因素不同，多因景氣下滑而降息，故市場對於降息印象是股市隨著降息腳步而走下坡，如2001年科技泡沫、2007年金融海嘯，在降息後12個月分別下跌15及19％。但1995年為Fed 降息且成功軟著陸，S＆P500指數在降息後12個月為上漲的，其降息背景與此次雷同，加上2025年美股及台股企業獲利都是增長局面，8月為降息前夕，應不是股市多頭的結束。看觀察美國總統選舉行情，根據歷史經驗，近四次（2008、2016、2012及2020年）美國總統大選前一個月，投資人避險情緒升溫，美股多於10月初呈現走弱趨勢，此次因川普言論激進，對沖基金已先行逃竄。尤其在7月16日川普發言認為台灣搶了美國所有的晶片生意且台灣應該付保護費一說曝光後，市場對利空反應激烈，外資賣超傾洩而下，大盤迅速下挫已跌至季線位置。對照今年4月22日大盤跌至季線時，當時外資期貨淨空單僅2萬餘口，而今外資淨空單高達36,000餘口，顯示外資心態依舊偏空。雖然8月即將公布的美股重量級財報及上市櫃舉辦的法人說明會業績趨向樂觀，預期展望越發明朗，但因為摻雜了政治的不確定因素，行情顯得越發施展不開來。川普興起貿易戰時期，股市震盪激烈，雖說當時證實台灣受利，長線趨勢向上，但期間的震盪，令投資人無法預測行情起落，況且底部在哪也無法確認，故外資趁股市仍在高檔時率先獲利了結。
期待降息資金流向哪裡？ 法人：看好這兩類債券
儘管市場已在調整對於美國經濟衰退與降息次數的預期，「鉅亨買基金」投資研究部主管羅瑤庭表示，美國長期經濟與生產力增長的潛力仍被低估，美國長期公債殖利率很可能跟隨企業對資金的需求升高；就債券市場部分，主要看好非投資等級債與新興市場債。除了資金的需求端，美國、歐洲與日本央行都嘗試透過縮減資產負債表，或減少購債的方式消除金融體系中的過剩資金，資金供給減少同樣也會為長期利率帶來上升的壓力。長期利率升高會推升無風險利率，對於本身就是無風險利率或利差較窄的公債跟投資等級公司債券影響最大。在預期高利率環境會持續更長一段時間的情況下，具備殖利率與票息率雙高優勢的非投資等級債，相對能滿足領息族的現金流需求。羅瑤庭指出，目前美國與歐洲非投資等級債券到期殖利率仍有8.1％與6.9％，雙雙高於過去10年平均的6.9％與5％。如果從債券存續期間與到期殖利率來看，非投資等級債券享有較短存續期間與較高到期殖利率的優勢，就算美國經濟數據優於預期並帶動無風險利率再次升高也較不用擔心。另一方面，市場期待美國聯準會今年降息，資金可望自美國流出並轉向新興市場，帶動新興債市表現。羅瑤庭也補充說明，新興市場國家最怕遇到通貨膨脹率失控或貨幣大幅貶值，並引發資本外逃。除了土耳其外，今年主要新興市場債券組成國家通貨膨脹率都正在下降，或是已經處於政策目標附近。顯見新興市場通膨失控風險降低，不太可能引起大規模資本外逃，鉅亨買基金投資研究部對於新興市場債券也持樂觀看法。
彭博最新調查：1／3投資人避險首選美科技股 可媲美黃金
人工智慧（AI）熱潮的受益者輝達等大型科技股，是當前最炙手可熱的領域。據外媒報導，彭博最新一期Markets Live Pulse（MLIV）調查顯示，46%的受訪者表示，數十年來一直是避險首選的黃金，仍是抵禦物價上漲風險的最佳保障；但有近三分之一的人表示，科技股對他們而言，已不僅是對創新的押注，也是避險通貨膨脹的工具。自2021年3月通膨率首次超過2%以來，輝達的股價飆升了六倍多。即使是經歷過高峰和低谷的蘋果，在這段時間內的表現也優於大盤，漲幅超過50%，而標普500指數的漲幅約為30%。但要注意的是，與其他成長型股票一樣，科技公司對通膨和利率的變化很敏感，因為它們的估值在很大程度上取決於未來的利潤。整體而言，這項反應凸顯了輝達、亞馬遜和Meta Platforms等公司在擴大對美國經濟主要領域的影響力之際，也為美國金融市場發揮主導作用。這使得它們能夠產生穩定的利潤，引發反彈，使投資者相信它們將繼續成為穩定回報的來源。美國的通膨率已從2022年的創紀錄水準大幅下降，但今年前三個月的通膨卻超過了經濟學家的預期，並一直頑固地高於聯準會2%的目標，這使得物價上漲基本上成為投資者最擔心的問題。調查報告顯示，在393名受訪者中，有59%的人認為，到今年底金融市場面臨最大的尾部風險是通膨上升。美國勞工部本週三（15日）將公佈4月消費者物價指數，多數華爾街經濟學家預計，報告將顯示物價壓力略有緩和。此外，約四分之一的受訪者指出，美國經濟衰退是2024年的最大風險。調查顯示，在這種情況下，國債將相較於股票提供更好的保護；近四分之三的受訪者認為，美元是最好的避險貨幣。調查指出，今年金價上漲了近15%，中國央行是最大的需求來源之一。隨著俄烏衝突後俄羅斯的美元資產被沒收，許多國家正試圖減少對美元的投資，黃金自然是受益者。
美股8日開低走高六周連漲！創4年來最佳表現 輝達領漲明星科技
美國非農就業數據超乎預期，且12月消費者信心指數和未來一年通膨預期激勵投資人對軟著陸信心。美股周五（8日）盤中一度大漲至36296.2點，創下2022年1月來新高點，而且已連續六周上漲，是2019年以來最佳表現。三大美股指盤中轉漲，收創至少20個月來新高，創四年最長周漲。重磅就業報告顯示，美國勞動力市場比華爾街預期的更火爆、更有韌性。11月非農就業人口超預期增長19.9萬，失業率反而進一步下降至3.7%，薪資年增速如預期略有放緩至4%，季度相比卻超預期加快增長0.4%，創年內最高增速。有評論稱，非農就業數據固然暫時降低了美國經濟衰退的可能性，卻打擊了市場對聯準會明年降息、最早3月就行動轉鴿的預期，轉為將高利率保持更久的預期升溫。就業報告公佈後，美股標普500指數同步創下今年收盤新高點，來到4604.37點，漲幅0.41%，今年上漲幅度已逾20%；那斯達克指數上漲63.98點，漲幅0.45%，收在14403.97點；費城半導體指數上漲26.63點，漲幅0.71%，以3774.17點作收。主要美股指繼續集體累漲，龍頭科技股大多盤中轉漲，特斯拉收漲近0.5%，連漲四日，本週累漲2.1%。六大科技股中，Facebook母公司Meta收漲近1.9%，連漲兩日至11月28日以來高點；蘋果收漲逾0.7%；微軟收漲近0.6%，繼續脫離週三所創的11月13日以來低點；網飛收漲近0.4%、亞馬遜收漲近0.4%；而週四大漲超5%的谷歌母公司Alphabet盤初跌超2%，收跌1.4%。科技股個股中，輝達漲近2%，在七大科技股中漲幅居首，本週累漲1.6%，英特爾、美光科技漲超1%，公佈11月銷售額年減7.5%的台積電，美股也漲超1%。週四發佈AI芯片後大漲近10%的AMD漲0.4%，週四盤後公佈2024財年營收指引低於預期的博通盤後收漲超2%。此後公佈的密西根大學調查傳來好消息。調查顯示，12月美國消費者信心指數初值回升幅度大超預期，且消費者對未來一年的通膨預期意外降至2021年3月以來低谷，從11月的4.5%大幅回落至3.1%，預期只放緩至4.3%。該調查結果，提振了市場對軟著陸的信心。
AI泡沫將破裂？ 傳奇投資人：美股衰退概率高達70％
據外媒報導，曾成功預測三次市場泡沫的傳奇投資人格蘭瑟姆（Jeremy Grantham）日前警告稱，在人工智慧的推波助瀾下，十幾隻美國大型股出現了大幅上漲，但股價高得令人難以置信。預測美國股市的歷史性泡沫即將破裂，經濟極有可能陷入衰退。格蘭瑟姆是一名金融市場泡沫的研究專家，目前是波士頓基金管理公司（GMO）的聯合創始人及投資策略師。他對1929年大崩盤之類的經典泡沫多有研究。事實上，他自己就曾經歷過無數的繁榮與破滅的週期，而其中許多都曾經被他預測到，如2000年網路泡沫破滅。格蘭瑟姆警告稱，圍繞人工智慧的熱潮推遲了當前科技泡沫的破滅。美國股市在2022年暴跌，但今年反彈，因爲投資者大舉押注輝達、特斯拉、Alphabet和微軟等主要人工智慧公司。至於房地產市場，格蘭瑟姆指出，20年來抵押貸款利率的不斷下降，已將發達國家大部分地區的房價推高至「令人難以忍受」的高倍數。同時，他還告誡投資者不要持有大宗商品，「因持有每一種大宗商品，都會出現完全不可預測、令人震驚的下跌，是非常痛苦的。」最後，當格蘭瑟姆被問到認為未來18個月美國經濟衰退的可能性有多大時，他回答說超過50%，更具體一點的話，大約是70%。他補充道聯準會和經濟機構、金融機構總是低估經濟衰退的可能性。通貨膨脹率已經從去年夏天超過9%的歷史高點，降至最近幾個月的4%以下，這讓人們對聯準會將停止加息、甚至降息，並緩解經濟壓力產生了希望。高盛（Goldman Sachs）經濟團隊則認為，未來12個月出現衰退的可能性只有15%，聯準會的經濟學家也不認為會出現衰退。
人民幣貶值＋需求旺盛 中國金價創近12年新高
據彭博報導，上海期貨交易所的黃金期貨主力合約（AU2312）上周五（15日）的價格，達到每克人民幣476.8元（約新台幣2119元），再創12年以來新高。黃金的零售價格則漲破每克人民幣600元，黃金飾品持續熱銷。今年上半年經過美國多家銀行破產、多國央行升息等各種因素，帶來的避險情緒推動下，國際金價一路走高，一度達到每盎司2085美元。而隨著流動性危機的解除，國際金價從高位走跌，目前在每盎司1930美元上下。交易員表示，9月上旬人民幣貶值創近16年來的最低水平，加上股市低迷，推升近日中國黃金價格持續攀升。同時，國內金價走高得益於中國對黃金的旺盛需求以及央行的大力購金。依據中國黃金協會數據顯示，今年上半年全國黃金消費量554.88噸，同比增長16.37%。其中，黃金首飾為368.26噸，年增ㄓ14.82%，佔總消費量的六成以上；金條及金幣達到146.31噸，同比增長30.12%。中國央行儲備方面，據披露的數據，8月末中國黃金儲備報6962萬盎司（約2165.43噸），季增93萬盎司（約28.93噸），是央行連續第十個月增加黃金儲備。交易員指出，對於中國國內資金而言，由於去年以來政策導向降低了個人投資者通過銀行產品等其他渠道參與黃金投資的規模，機構投資者的比例提升，因此黃金投資者更加理性，且配置可能更偏中長期。從供需基本面來看，當前黃金供給相對穩定，需求大幅增長，尤其是全球央行購金熱情高漲。供給方面，去年全球黃金供應量為4755噸，年增1.28%。今年第一季全球黃金供應量為856噸，年增0.8%。第二季全球黃金總供應量1255噸、年增7%。另據世界黃金協會數據顯示，7月全球央行淨購金量達55噸，全球官方黃金儲備繼續增加。另外，中國8月末黃金儲備報6962萬盎司，為連續第十個月增持黃金。交易員表示，對國際金價來說，短期預計金價震盪運行，中長期繼續看好黃金。一方面，聯準會加息週期接近尾聲，另一方面，美國經濟衰退壓力依然較大，紐約聯儲預計美國未來12個月經濟陷入衰退的概率達66%。
美國財長葉倫：通膨指標皆下滑 看好經濟軟著陸前景
彭博社昨（10日）報導，美國財政部長葉倫（Janet Yellen）於受訪時表示，她越來越認為，美國能夠在不造成就業市場重大損害的同時抑制通膨，並稱讚數據顯示通膨穩定減緩，也出現新一波求職者湧入市場。葉倫和美國總統拜登日前參與了全球20大工業國（G20）年度高峰會，葉倫於返回美國途中的飛機上接受採訪，她表示，越來越相信美國經濟將能實現軟著陸。美國近期公佈了一系列積極的經濟數據，包含整體通膨率已降至3%，儘管仍高於聯準會2%的目標，但就業人數和GDP並未下降。葉倫指出，美國每項通膨指標都在下滑，雖然失業率在今年稍早達到半個多世紀以來的最低水平，但這並不是由大規模裁員造成的，目前國家的財政狀況處於可以接受的水準。美國上個月失業率達到3.8%，部分原因是勞動力參與率上升至2020年2月以來的最高水準，當時正值新冠疫情開始蔓延之際。葉倫表示，看到勞動力市場出現一些緩和是重要的、也是件好事，因為很明顯地，有更多的人在找工作。其他數據顯示，美國消費者支出持續增長，且儘管房貸利率飆升，房市仍出現穩定跡象。因此經濟學家已放棄或延遲他們對美國經濟衰退的預測。例如高盛經濟學家目前認為，美國陷入衰退的可能性只有15%，低於此前的20%。葉倫也重申她對美國財政軌跡的相對樂觀的看法，儘管預算赤字不斷擴大，其中部分原因是利率成本上升。在財政年度的前10個月，利息支付總額達7260億美元。葉倫表示，利息支出增加確實會給赤字帶來壓力，需要謹慎行事，並強調拜登堅信「擁有財政上可持續的預算」。