美元霸權
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沙烏地阿拉伯宣告「石油美元協議」不續簽 恐削弱美元地位
美國與沙烏地阿拉伯在1973年簽訂石油美元協議（petrodollar agreement），然而該協議於近日到期，沙烏地阿拉伯的王子也於9日宣布不會續約，宣告「石油美元」（Petrodollar）時代的終結。根據外媒《Kitco News》的報導，「石油美元」一詞源自1970年代，指的是以美元作為全球原油交易貨幣的協議，由於1973年爆發石油危機，沙烏地阿拉伯和美國簽訂石油美元協議，規定沙烏地阿拉伯將其石油出口以美元定價，並將盈餘的石油收入投資於美國國債，作為回報，美國向沙國提供軍事支持和保護。這種安排對雙方均有利，美國獲得了穩定的石油來源和國債的穩定市場，而沙烏地阿拉伯則保障了其經濟和安全，確立美元作為石油計價貨幣，使美元與石油緊密掛鉤，成為國際市場上的重要貨幣，也促使美元成為全球外匯儲備的主要貨幣，奠定了美元霸權。然而沙烏地阿拉伯的王子於9日宣布不再續簽協議，這一協議的終止可能會削弱美元地位，進而影響美國金融市場，此舉意味著美元繼脫鉤黃金後，又將與石油脫鉤，儘管許多分析師表示，美元作為儲備貨幣地位面臨的威脅被誇大了，但大多數分析師都承認，石油美元協議的到期有可能削弱美元，進而削弱美國金融市場。報導中也指出，儘管許多人指出全球緊張局勢升級和地緣政治效忠的轉變是協議不續約的推動力，但隨著世界轉向替代能源，全球石油市場權力動態的變化也發揮了至關重要的作用。過去十年來，再生能源和天然氣的崛起穩步減少了世界對石油的依賴，像沙烏地阿拉伯這樣的石油資源豐富的國家也發生了變化。
沙國不再續簽《石油美元協議》 將如何撼動美元霸權地位
世界主要儲備貨幣美元一直以來是石油交易的主要貨幣，而石油與美元的掛鉤，最早源自於1974年石油危機之後，當時的世界最大產油國沙烏地阿拉伯，與不久前才單方面退出《布雷頓森林協定》（Bretton Woods Agreements）並放棄金本位的美國，簽署了50年的《石油美元協議》（petrodollar agreement），該協議為華盛頓提供了穩定的原油供應，並建立了支撐其債務的龐大市場，同時利雅德則換取美國的軍事援助和保護。如今沙國宣布不再續簽《石油美元協議》，將為全球金融秩序投下震撼彈，也表明美元霸權的主導地位將不再獲得保障。綜合FIRSTPOST、KITCO NEWS的報導，二戰後國土未受到摧殘的美國，又藉著大發戰爭財擁有當時全世界7成的黃金儲量，於是美國在1944年的「布雷頓森林會議」（Bretton Woods Conference，正式名稱為聯合國貨幣金融會議）上，仿效當時過氣的貨幣霸權英鎊，確立了黃金與美元掛鉤（1盎司兌換35美元），他國貨幣再與美元掛鉤的「金匯兌本位制」，英國的金融霸權從此由美國接手，而美元也逐漸取代英鎊成為公認的世界儲備貨幣。然而，60年代西德和日本的經濟崛起使美國開始出現貿易逆差，國際收支的失衡再加上越戰帶來的龐大債務，使美國被迫採取擴張性貨幣政策，進而導致實際的美元價值已嚴重暴跌。法國戴高樂（Charles de Gaulle）總統為首的各國政府於是開始拋售手中的美元儲備向美國換取黃金，西德更直接放棄固定匯率。對此，時任美國總統尼克森（Richard Nixon）竟在1971年未經他國同意，取消了黃金與美元的兌換，標誌著布雷頓森林固定匯率體系，以及金本位制的終結，史稱「尼克森衝擊」（Nixon shock）。不過美國獨霸的軍力，以及美元在國際支付市場上的份額，都為其重建市場信心爭取了時間。1974年6月8日，美國與當時世界最大的產油國沙烏地阿拉伯簽署了50年的《石油美元協議》，該協議規定沙國只能用美元為其石油出口定價，且該國透過石油出口獲得的美元儲備必須投資美國國債，以換取華盛頓向利雅德提供軍事援助和保護。美國藉此成功將美元與重要的大宗商品原油掛勾，也讓現今以美元為主加上多種貨幣組成國際儲備資產的浮動匯率體系，在1978年《牙買加協定》（Jamaica Accords）後正式確立。「石油美元體系」實際上強化了美元作為全球儲備貨幣的主導地位，「因為沒有美元就無法購買能源。」如今《石油美元協議》已經在2024年6月9日正式到期，而沙國也宣布不再續簽，這意味著利雅德目前可以使用美元以外的貨幣為其石油出口進行定價，包括人民幣、歐元、盧布和日圓，甚至傳出沙國有在考慮用比特幣等數位貨幣進行交易。專家指出，擺脫石油美元體系將有助於利雅德更廣泛的地緣政治調整，尤其近年來許多發展中國家正在試圖減少對美元的依賴，並加強與其他經濟大國，如中國、俄羅斯等金磚國家的合作。雖然沙國目前主要仍以美元進行石油交易，但世界上越來越多經濟體正在試圖改變現有的全球金融秩序，包括俄羅斯、伊朗、沙烏地阿拉伯、中國等國，都越來越傾向在能源貿易中使用本國貨幣進行交易。據《華爾街日報》的數據顯示，截至2023年，全球有20%的石油交易是透過非美元貨幣結算。如今，沙國加入金磚國家集團，以及《石油美元協議》的終結，長遠來看，可能會加速去美元化的貨幣結算國際貿易趨勢，並削弱美元及美國的金融市場，使美元的主導地位不再獲得保障，因為若石油以美元以外的貨幣定價，將讓全球對美元的需求量下降，這反過來可能導致美國通膨率上升、利率上升以及債券市場疲軟。對此，Coin Bureau研究主管克魯普卡（Daniel Krupka）則相對樂觀，他認為：「《石油美元協議》的終止對美元產生的短期影響可能微乎其微。」一方面是拜登政府正準備與利雅德當局簽署名為《戰略同盟協議》（Strategic Alliance Treaty）的美沙共同防禦條約；另一方面是因為沙烏地里亞爾與美元之間採取固定匯率制（1美元等於3.75沙烏地里亞爾），因此沙國需要美元來支持其貨幣，利雅德就有可能將其非美元資產兌換成美元。克魯普卡也補充：「儘管金磚國家的貨幣有一定程度的交易結算量，但如果沒有穩定經濟的支持，它就無法媲美美元、黃金或比特幣。短期內，美沙雙方都不會從協議的終止中受益，因為這實際上只會讓事情變得更加複雜。從長遠來看，這可能會減少沙國對美元的依賴，具體取決於該國如何處理其非美元收益。然而，協議不再續約仍不利於美元，因為沙國此舉將會把美元外匯儲備轉換成其他資產，例如黃金或比特幣，這將使其資產配置更加多元化，也將推升黃金或比特幣的價格，儘管這取決於多元化的程度。」與此同時，雖然金磚國家貨幣的未來發展前景不明，但俄羅斯總統普丁近日表示：「我們正在金磚國家內部建立一個獨立的支付系統，不受政治壓力、濫用和外部制裁干擾。」外界也預期，金磚國家貨幣可能會由黃金等一籃子大宗商品支持，因此這個趨勢可能有利於金價。另一方面，雖然大多數分析師認為，美元失去儲備貨幣地位還需要數年時間，但財經部落客Bullion Buzz也強調，在地緣政治緊張局勢加劇之際，西方貨幣主導的金融秩序將迎來轉捩點。
3原因讓美聯儲掌握全世界 美元霸權又會如何崩解
為何美聯儲（Federal Reserve System，Fed）只要進入升息週期，全球經濟就會跟著打噴嚏。對此就有外媒分析，美聯儲及美元霸權之所以能掌握全世界有以下3個原因：美元是全球最重要的國際儲備貨幣、美國國債市場是全世界最大且最安全的市場、美聯儲在國際金融體系治理中扮演關鍵角色，不過也有跡象顯示，某些因素在未來可能將導致美元霸權逐漸崩解。據非營利性媒體The Conversation的報導，通貨膨脹是一個全球性的問題，這起因於以美聯儲為首的全球主要經濟體央行過去十幾年來實施的低利率和大規模量化寬鬆政策，這涉及在金融市場上購買債券，以增加商業銀行、投資銀行、資產管理公司、私募股權公司、對沖基金、養老基金、保險公司、貨幣市場基金和主權財富基金等金融機構的可用資金，導致資產價格暴漲、需求過熱。而新冠疫情、美中貿易及科技戰、中國清零政策、俄烏戰爭及隨之而來的相互制裁，又引發供給疲軟，供需失衡的結果就造成了全球性的通膨危機。8月底，美國CPI年增率為8.3%、歐元區為9.1%、奈及利亞為20.3%，馬拉威為25%，衣索比亞和加納各為30%以上。通膨對非洲的影響是毀滅性的。國際能源署預估，今年年底將有3000萬非洲人無法負擔烹調所需的燃料費。世界銀行也估計，生活在極端貧困的非洲人數量將從2019年的4.24億增加到今年的4.63億。但現實是殘酷的，全球金融治理的決定權不在非洲手中，由於美國華府無法在俄烏戰爭中向俄羅斯低頭，也無法在美中貿易科技戰中與中國妥協，因此只能從貨幣供給面下手，打壓需求來解決國內的通膨問題。因此，美聯儲也開始提高利率並取消量化寬鬆政策回收各國的美元資金，這導致全球經濟衰退已無可避免。美聯儲為何能隻手遮天？首先，美元在全球貿易及金融市場上的主導地位，意味著所有國家的經濟福祉都與他們獲得美元外匯儲備的能力以及本國貨幣的匯率有關。因此各國央行就必須跟隨美聯儲升息避免利差過大、投資者出售以本國貨幣計價的資產購買美元，進而導致本幣貶值的窘境。因為本幣貶值將使國家購買美元外匯儲備來償還美元計價債務，以及進口成本的提高，變相引發國內更高的通貨膨脹。第二，27兆美元的美國國債市場是世界上最大且最安全的債券市場。當世界出現危機或不確定性時，投資者就會爭相買入美元並投資於美國市場。隨著美國利率與其他國家利率之間的利差縮小，投資者買入美債的動力就會增強。第三，美聯儲是國際金融體系治理中的關鍵角色，它可以透過升息、減債、縮表等方式來回收全球的美元資金，也可以透過降息，購買企業債、國債、房貸債券等向市場注入流動性，等於他們可以決定如何在全球眾多的主權國家央行、國際銀行、企業和家庭之間分配數兆美元的流動性，掌握全球經濟衰退和增長的關鍵。不過也有跡象顯示，某些因素在未來可能將導致美元霸權逐漸崩解。首先，是石油美元體系正在發生質變，隨著中俄兩國與沙烏地阿拉伯為首的OPEC聯盟逐漸靠攏、中國在大宗商品貿易上佔有越來越大的份額，以及中國已成為140個國家和地區的第一大貿易夥伴，這將撼動美國身為全球經濟中心的地位，更將使美元霸權的關鍵成因之一「石油美元體系」逐漸崩解。第二，現今的國際貨幣體系已不再與任何貴金屬掛勾，進入了信用貨幣體系，因此政治穩定性成為了關鍵，隨著美國政壇邁入兩極化、民粹化，以及槍枝暴力的問題，對美國內戰的擔憂將嚴重影響全世界對美元和美債的信用，而我們也看到世界各國都在減持其美元儲備，3大美債持有國：日本、中國、沙國近幾年更是不斷脫手美債，尤其許多國家目前為了干預外匯市場，也紛紛拋售美債買入美元，顯然美債在此次的危機中已失去了其作為避險資產的作用。對俄羅斯的大規模金融制裁更顯現了美元外匯儲備隨時會遭到美國凍結的風險，失去其保障各國金融資產的信用。
逼中國去美元化？美3大行承諾 若解放軍武統台灣將退出中國
摩根大通、美國銀行與花旗銀行三家美國大型金融企業執行長於當地時間21日在聯邦眾議院聽證會上承諾，如果解放軍武統台灣，會遵守美國政府的制裁措施，退出中國。美國參院外委會通過的《台灣政策法案》修訂版本中也有提到，中共若對台灣「進行大規模侵略行為的升級」，將針對中國的政府官員、軍事將領、國有銀行和金融機構進行制裁，被認為是仿照「對俄制裁」，藉著改變台灣的國際法理地位在台海掀起代理人戰爭後，再趁機對中國進行政治、金融等多個領域的制裁。美國聯邦眾議院金融服務委員會（House Financial Services Committee）今天邀集摩根大通集團（JPMorgan Chase）執行長兼董事長戴蒙（Jamie Dimon）、美國銀行（Bank of America）執行長兼總裁莫尼罕（Brian Moynihan）與花旗集團（Citigroup）執行長佛瑞塞（Jane Fraser）舉行聽證會。質詢的重點將聚焦在美國大型金融機構在俄羅斯、中國這類不友善國家的投資狀況。密蘇里州共和黨籍眾議員路克邁爾（Blaine Luetkemeyer）表示，近來中國不斷以軍事演習和激烈言詞威脅美國盟友台灣，他接著詢問，如果中共執行入侵台灣的威脅，三大銀行是否準備將投資撤出中國。對此莫尼罕在答覆時表示，會依循政府規範，過去數十年來是與中國合作（to work with China），「若他們（美國政府）改變立場，我們會立即跟進，就像我們在俄羅斯一樣」。佛瑞塞與戴蒙也同意莫尼罕的說法。但佛瑞塞也指出，「非常希望這不會發生」。俄羅斯入侵烏克蘭後，美國宣布制裁俄羅斯，禁止美國銀行與俄羅斯金融機構往來，除此之外，華府還將多個未參與能源交易的俄羅斯銀行踢出國際銀行結算系統SWIFT，但莫斯科除了坐擁全球1/6的大宗商品資源，還在2014年克里米亞危機後便積極展開「去美元化」，也使其成功抵禦美國的金融制裁，目前俄國盧布的幣值已遠高於戰前的水準。反而是多位美國專家警告，針對俄國執行的大規模制裁將有損美元的國際信譽，尤其可能讓中國聯手OPEC+建立起獨立於美元的大宗商品人民幣交易體系。再加上美國幾大商業巨頭，包括蘋果、特斯拉、英特爾等企業都有在中國大量投資，若美國要實施類似俄羅斯的制裁，恐怕會讓自家企業面臨鉅額損失。有專家指出，美國近日不斷在台灣議題上試探北京的底線，將導致中國領導團隊認為美國有意提早誘發台海戰爭，因此中國勢必會減少持有美國公債的數量，降低為美國債務融資的意願，也就是仿效俄羅斯的「去美元化」措施，以防止中國武統台灣時遭到類似凍結外匯儲備的金融制裁，因此中國持有美國國債的金額，是分析中國是否已做好武統台灣準備的關鍵指標之一。
英女王逝世／她在位70年締造驚人記錄 目睹英國從全球霸權衰敗到瀕臨解體
今年是96歲英國女王伊莉莎白二世（Queen Elizabeth II）登基的70週年，她不但是英國歷史上在位時間最長的君王，還締造了許多驚人的數字，例如全球君王在位時間第3長、出訪國家超過100個等。同時她還見證了幾件歷史大事，包括二戰同盟國的勝利、象徵英國霸權式微的第二次以阿戰爭、蘇聯解體，以及大不列顛脫歐後醞釀的分裂危機。紀錄1：長壽伊莉莎白二世出生於1926年4月21日，並在25歲時，於1952年2月6日即位、1953年6月2日加冕，在位至今已70年又3個多月，締造英國歷代君王在位最久紀錄，也是現今全球最高齡的君王與虛位元首，同時她還是歷史上在位時間第3長的君王，僅次於法王路易十四（Louis XIV）的72年又110天，以及泰王蒲美蓬（BhumibolAdulyadej）的70年又4個月。紀錄2：出訪國家1952年至今，伊莉莎白二世曾出訪超過100個國家，這在英國歷史上絕無僅有，同時女王訪問大英國協的國家次數更超過150次。她出訪最多次的國家是加拿大，至今去了22回；歐陸國家則以法國居冠，至今13次，女王也通曉法語。紀錄3：寄發賀卡的數量寄發賀卡也是英國女王的日常事務之一。在位70年來，伊莉莎白二世寄給百歲人瑞的賀卡大約有30萬張，更有超過90萬對結婚60周年的夫妻收過女王的賀卡。紀錄4：肖像逾200幅伊莉莎白二世首度成為肖像畫人物是在7歲那年，至今累計200幅以上，絕大多數作品都是傳統風格。見證歷史1：同盟國在二戰贏得勝利1945年，英、法、美、蘇、中華民國等組成的同盟國在二戰中擊敗了由納粹德國、大日本帝國為核心的軸心國陣營，但世界沒有平靜太久，美蘇冷戰展開，鐵幕降臨歐陸。而英國這個全球霸權也因為在戰爭中積欠美國大量債務，而逐漸喪失其全球經貿和金融中心的地位，最終英鎊霸權被美元霸權取代。伊莉莎白二世也在二戰結束後7年登基為女王。見證歷史2：第二次以阿戰爭（蘇伊士運河危機）1956年英國、法國及以色列派兵攻打掌握蘇伊士運河的埃及，因為該運河對英法兩國來說有著極高的經貿和戰略價值，而以色列也需要打開運河，讓船隻得以通航。但美國最後出面介入，透過其石油貨幣體系和美元霸權逼迫英法兩國撤軍。蘇伊士運河危機後，英國艾登（Anthony Eden）政府正式垮台，並促使之後的麥克米倫（Harold Macmillan）政府加快英國的非殖民化進程，進而導致該國的帝國殖民體系遭到毀滅性打擊。該事件象徵了美國完全取代英國，正式奪下了全球霸主的地位，世界正式從三強鼎立變成美蘇兩強的對抗，而英國則從全球性霸權衰敗為一個地區性強權。見證歷史3：蘇聯解體美蘇兩強的代理人戰爭在二戰結束後不久於世界各地展開，包括國共內戰、越戰、韓戰、蘇阿戰爭等等，中間還經歷了柏林危機、古巴飛彈危機等人類最接近核戰爭的歷史關鍵事件。而後隨著蘇聯領導人戈巴契夫向西方妥協，1989 年，東歐的民主運動展開，導致柏林圍牆倒塌，同時美國則以「北約不東擴」換取俄羅斯同意，使東、西德能夠重新統一。1991年蘇聯正式解體，美國總統柯林頓（Bill Clinton）和俄羅斯領導人葉爾欽（Boris Yeltsin）宣布雙邊進入新時代關係。近年來，美國則因為違背了北約不東擴的承諾，試圖在烏克蘭部署核武器，誘使俄羅斯入侵烏克蘭，導致該國再次與西方發生衝突。見證歷史4：大不列顛脫歐後醞釀的分裂危機日裔美籍學者福山（Yoshihiro Francis Fukuyama）在冷戰結束後，將民主制度視為歷史的終結，但隨著川普上台、英國脫歐，以及中國和東南亞的崛起，英國和美國的民主價值和制度優越備受考驗，尤其老牌民主國家英國民粹式的脫歐，引發了蘇格蘭及北愛爾蘭的不滿，使得那個曾經的日不落帝國大不列顛在接下來5年可能解體成只剩英格蘭和威爾斯。或許伊莉莎白二世在此時逝世對她來講是一種解脫，畢竟看著自己心愛的母國由盛轉衰，一天一天的凋零，絕對非常難以承受。大英帝國解體後，大英國協以英國君主作為國家元首的成員國也從伊莉莎白二世登基時的70個萎縮到現在只剩15個。戈巴契夫和英女王的逝世，或許象徵著一個舊時代的結束，以及新世紀的開始。
彭博點出3原因：裴洛西訪台不代表世界兩大經濟體將發生軍事衝突
美國聯邦眾議院議長裴洛西（Nancy Pelosi）的代表團專機於昨天（2日）晚間10點多抵台。此舉也引發北京「前所未有」的反應，近日解放軍不但接連在福建、南海、渤海舉行軍演，據《路透社》報導稱，還有多架共軍戰機和軍艦在2日上午接近台海中線，也讓外界擔憂美中衝突將上升到軍事對抗。但《彭博社》經濟學家奧利克（Tom Orlik）認為，裴洛西訪台不代表世界兩大經濟體將發生軍事衝突，原因有3個：首先，美英日多國的智庫研究都表明，中國將在2030年前後超越美國成為世界第一大經濟體，屆時中國將在軍事、科技及經濟方面變得更加強大和自給自足，而美國則可能因內部危機而無力介入台海爭端，因此北京目前仍選擇以拖待變。第二，如果美中兩強真的開戰，中國需承受美國丟出金融核彈SWIFT制裁的壓力，這將相當程度的打擊中國的金融和經貿體系。但歐美企業在中國的資產可能會被北京反制裁或沒收，西方國家的通膨也會因無法與中國貿易而惡化，美元霸權更會因為大規模制裁這個世界第二大經濟體而面臨信用受損的窘境，因為中國與全球經濟已緊密相連，包括歐美市場。最後，俄烏戰爭已表明，坐擁全球1/6大宗商品資源的俄羅斯雖然挺過了制裁，且俄軍正緩慢的實現莫斯科試圖達成的軍事和戰略目標。但國內經濟也因此陷入寒冬，更造成大量的軍民傷亡。若北京嘗試武力統一台灣，可能將付出一定程度的代價。
狂推數位人民幣 人行：其他加密幣無實際價值
自中國人行決定推出數位人民幣（DC/EP）後，大陸當局就針對境內加密貨幣交易所、礦場進行清掃，為的就是維持數位人民幣的不可取代性，因此人行高管日前在公開場合中直言，任何加密幣都沒有實際價值。中國人行消保局副局長尹優平，27日在金融投資新聞發佈會上直指，雖然近期加密貨幣有反彈的可能性，但相關部會持續檢測境內、境外加密幣交易所，持續封堵相關管道。同時呼籲民眾加密幣只是投機炒作，沒有任何實際價值，切勿輕易投資，同時若發現非法集資的情形也可以像執法機關檢舉。外界推測，大陸當局此舉主要想加速「數位人民幣（DC/EP）」的推動，根據國際清算銀行在2021年初的調查，旗下65名會員中已經有86%正在研究自己國家的央行數位法幣（CBDC），其中有9個國家正在進行試驗，大陸正是其一。對於大陸而言發展數位人民幣的好處，除了可以打擊地下經濟、逃漏稅外，還可以抗衡加密貨幣的發展，甚至能夠挑戰美元霸權，不過目前大陸境內的第三方支付微信支付、支付寶等供應商很可能會發生大洗牌的情形。一名經濟學家私下透露，數位人民幣的最終目標就是能完全知曉大陸境內人與人間的金流，未來很可能會消滅實體法幣的地位。
陸持有1兆美債 陸學者：放心很安全
大陸復旦大學國際金融系常務副主任陸前進教授16日在陸媒《環球時報》發表〈放心，中國所持美債是安全的〉文章指出，大陸買賣美國國債是市場行為，美國需要保護投資者權益，維護金融市場穩定和安全。若肆意傷害大陸在美國資產，且不說大陸反制，其行為就是搬石頭砸自己的腳。陸前進說，據美國財政部統計，2020年2月大陸持有美國國債大約1.092兆美元，僅次於日本。有美國參議員日前提出，要沖抵大陸央行儲備中的部分美國債務，懲罰大陸「隱瞞」新冠肺炎資訊。想在美債上動心思，代價將是美國自己所不能承受的。文章指出，如果美國真的敢拿大陸持有的美債沖抵，就意味著債券違約。美國國債之所以在國際資本市場上受歡迎，就是因為其由政府信用擔保，違約的可能性極低，長期以來有著「無風險資產」之稱。美國國債也是整個美元霸權的基石，信用至關重要，一旦信用受損，整個美元霸權體系也會跟著受損。縱觀美國歷史，在國債違約問題上，一直非常克制，兩百多年來從未出現國債直接違約。凍結大陸持有美國國債提法，顯然不了解美國國債性質。文章介紹，除了美國居民外，美債投資者主體非常廣泛，外國居民、官方和國際機構共持有美債約7.067兆美元，其中長期債券6.343兆美元，短期債券7235.78億美元，大陸占所有外國投資美債比例為15.5％，其中長期債券為17.2％，短期債券為0.47％。一旦出現違約行為，將極大地削弱投資者對美國政府償債能力和美元資產的信心，會產生持有者競相拋售的情況，這將對美國經濟產生致命的打擊。陸前進表示，況且，美國經濟受到疫情嚴重影響，未來經濟復甦還要很大程度依賴發行國債，為了「懲罰」大陸而損害整個美國國債的信用明顯得不償失。此外，金融市場嗅覺非常靈敏，如果市場真的認為美國會凍結大陸持有的美國國債，一些機構和持有者可能已經開始著手拋售美債，但是現在國際市場上並無異動，顯然大家也更多地把這種提法當做一種政治秀。文章強調，大陸持有美國國債，主要風險還是市場類風險，包括匯率、利率和市場風險等等，都可以透過市場管理手段規避。目前美債仍是流動性、安全性比較高的資產，大陸也沒有必要受一兩個美國政客叫囂影響，拋售美債這個選項，一定要十分慎重，否則反過來將損害自己利益。