美元債券
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南山人壽首檔7億美元次順位債成功定價 Q2每股稅後盈餘1.74元
南山人壽5日宣布,成功定價首筆海外美元次順位資本債券7億美元10年期,進一步優化南山的資本結構,在穩健的基礎上有效地提高資本適足率,為2026年採用台灣ICS制度做更充分的準備外,也成功提昇南山的國際能見度。國泰金(2882)則是在8月29日代子公司國泰人壽宣布,已於8月28日再度透過新加坡子公司成功定價3.2億美元次順位公司債,繼今年7月初完成國內保險業首檔海外債發行後第二檔境外美元債,並順利達成全年800億台幣之發債目標。南山人壽2024年第二季合併新契約保費約429億元,合併總保費收入1,521億元,稅後純益256億元,資產總值5.6兆元,股東權益為3,742億元,每股稅後盈餘EPS為1.74元。南山人壽表示,9月4日以其在新加坡註冊成立的全資子公司Nanshan Life Pte. Ltd成功定價首檔海外美元債券,發行7億美元10年期次順位資本債券。在隔夜市場較爲波動的市場環境下,公司仍掌握發行窗口,成功定價台灣史上最大發行量的金融機構美元債,並達到低成本的資本債券發行。債券定價水準為美國10年期公債利率加170個基點或5.493%,票面利率則為5.45%。投資人對本次發行反應熱烈並踴躍認購。債券發行亦獲得標準普爾BBB評等及惠譽BBB評等。花旗、高盛和滙豐為本次交易的聯席全球協調人。金管會保險局於2024年3月宣布台灣壽險公司得以透過海外成立的全資SPV發行有到期日的具資本性質債券,南山為響應此新規籌備已久,本次債券的定價發行旨在進一步優化南山的資本結構,在穩健的基礎上有效地提高資本適足率,為2026年採用台灣ICS制度做更充分的準備外,也成功提昇南山的國際能見度。
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國壽搶頭香星國設SPV發行6億美元海外債 南山人壽下半年跟進
國泰金(2882)於27日上午發布重訊,代CATHAYLIFE SINGAPORE PTE. LTD.公告完成美元6億元十年期無擔保累積次順位普通公司債定價,該為國泰人壽6月 26日在海外債券市場透過其全資持有之特定目的國外籌資事業發行海外債,本次國泰人壽成功創下台灣保險公司於國際債券市場的首檔美元債券發行,將有助拓展國泰人壽的籌資管道並強化清償能力。南山人壽董事長尹崇堯日前於6月19日股東會後接受媒體聯訪時也提到,預計2024年下半年也將發行美元次順位債,而南山人壽在112年度發行十年期以上累積次順位普通公司債150億元,已獲金管會核准在案,分別在去年10月26日與今年1月4日募集完成。國內壽險龍頭國泰人壽6月26日宣布在海外債券市場透過其全資持有之特定目的國外籌資事業 Cathaylife Singapore Pte. Ltd.完成10年期6億美元次順位普通公司債券定價,定價水準為T10+170 基點(以10年期美國公債利率為基準利率),發行收益率為5.988%,債券發行評級為BBB+/BBB+(標普/惠譽)。本次債券之發行結構,Cathaylife Singapore Pte. Ltd.為發行人,國泰人壽為保證人,無條件、不可撤銷地保證該債券到期本息的全額償付。募集資金用途為強化國泰人壽財務結構,充實自有資本及提升資本適足率。國泰人壽表示,為協助保險業在2026年順利接軌TW-ICS,保險局於2023年4 月開放保險業得發行10年期以上長期次順位公司債籌資,爾後於2024年3月宣布允許台灣保險公司透過在海外成立特定目的國外籌資事業(SPV)發行具資本性質的債券,國泰人壽並於今年6月初率先依循相關規範,於新加坡設立全資持有之Cathaylife Singapore Pte.Ltd.。國泰人壽本週於6月24日起進行為期兩天的投資人交易路演,地點選擇在亞太區金融中心新加坡和香港,共吸引超過90名投資人參與一對一/多投資者會議,最終於6月26日成功定價於T10+170基點,發行收益率為5.988%,票面利率為5.95%,發行規模為6億美元,高於原本預估的5億美元。以最終認購金額來看,超額認購約3倍,投資人屬性分布方面,基金/資產管理公司佔72%,保險/退休基金佔17%,銀行佔7%,其他佔4%。本次發行商為Citigroup、J.P. Morgan、Morgan Stanley。
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Fed公布會議紀錄:今年仍適合降息 放慢步調、縮表幅度減半
美國聯準會(Fed)10日公布3月會議紀錄顯示,部分Fed官員雖對通膨恐居高不下感到不安,但幾乎一致認為今年內降息並無不當,同時官員達成放慢縮表步調的共識,縮表幅度傾向減半。受3月通膨續熱超出預期影響,美國債市10日爆拋售潮,10年期美債殖利率衝破4.5%心理關卡,11日投資人還在消化通膨數據及觀望利率前景,10年期和2年期美債殖利率分別盤旋在4.554%及4.971%。美元指數11日來到105.16,早盤曾觸及105.32的5個月高點。根據3月19-20日聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀錄,Fed官員雖認為今年通膨仍有望持續放緩,但部分憂心通膨水位居高難下。儘管通膨降溫之路崎嶇不平,Fed官員幾乎一致認定,在今年「某個時間點」降息是適當之舉。不過官員也強調,除非看到更多通膨穩穩朝向2%目標的證據,他們才願意降息。上月例會19名Fed官員有9人表明,今年僅降息2次。今年有投票權的亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克,預期今年只在第四季降息一次。明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里則說,若通膨數據持續令人失望,今年或許不降息。會議紀錄也提到,Fed官員開始討論放慢量化緊縮(QT)步調的計畫,將目前每月減持950億美元債券的縮表幅度,「減少約一半」。官員傾向抵押擔保證券(MBS)上限不調整,拉低公債600億美元減持上限。
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全球瘋AI 上周股票基金淨流入70億美元
AI晶片龍頭輝達財報、財測雙雙告捷,引爆投資人對AI多頭熱情!根據最新統計顯示,上周全球股票基金扭轉先前流出頹勢,轉而吸引淨近70億美元資金流入。據倫敦證交所集團(LSEG)發布的統計指出,截至2月28日當週,全球股票基金迎得69.8億美元資金淨流入,一改前週29.3億美元淨流出。LSEG表示,就分布地區來看,上周亞股基金資金流入動能最強,共吸金35.6億美元,創四周淨流入金額最高的一周。歐股與美股基金也各自吸引25.2億美元與1.96億美元流入。以產業類別而言,科技業仍最受投資者青睞,共有13.5億美元流入,為連續第七周淨買入。工業與金屬及礦業也各自吸金2.45億與2.19億美元。債券市場也持續獲得資金,上周吸引約97.8億美元進駐,為連10周呈現資金淨流入。當中政府公債基金獲得17.9億美元湧入。中期美元債券基金與高收益基金也各自掃入24.5億美元與7.09億美元。貨幣市場基金也出現3周來首度淨流入,吸金規模約為271.7億美元。商品方面,貴金屬基金為連九周淨流出,失血額達7.67億美元;能源基金也呈現1.07億美元贖回。雖然美股近期迭創新高,但橋水基金經理人達利奧(Ray Dalio)指稱當前美股並無太大泡沫,即使股價漲不停的美股七雄,也只是有點泡沫而已。他說股市泡沫的衡量指標包括股票高估值、無法持續增長、新手散戶大量買進與債務融資遽增,如果以上述標準來看,美股並沒有太大泡沫。美銀美股與量化策略主管蘇柏曼尼安(Savita Subramanian)也指出,近期財報凸顯美企獲利強勁,使得市場情緒瀰漫樂觀。他說牛市不會很快結束、泡沫化現象也未完全浮現。目前該投行也把標普500指數的年底目標價從5000點上調8%至5400點,若與上周五收盤價相比,意味該指數還有5%上漲空間。
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碧桂園30歲會計「挪用公款2億元」 用途令人太傻眼
中國房地產開發商龍頭企業碧桂園無法支付美元債券票息,被外界認為可能是下一個恒大,近日也爆出許多負面消息。其中,一名會計竟藉職位之便,盜用公款超過人民幣4800萬元,折合台幣超過2億元!而這些不法所得的用途也令人相當傻眼。綜合中國媒體報導,「中國裁判文書網」近日有一則碧桂園相關案例,是一名財務部1994年出生、年僅27歲的李姓員工,利用公司系統的漏洞來挪用公款,金額高達人民幣4800多萬元。據判決書內容,李姓員工擔任碧桂園旗下珠海碧優管理諮詢服務公司濟南大區的出納會計,為為山東泰安碧桂園提供財務核算服務。李姓會計挪用公款,近日遭到判刑。(圖/百度)但是他卻挪用公款,將「泰安市碧桂園、碧桂園地產集團有限公司」兩個賬戶資金4800多萬元,轉進自己名下的帳戶。他並利用不法手段取得了4個「U盾」(USBKey),開始乾坤大挪移。至於這大筆金錢,李姓員工已經花光光了,據他所述光是在網路上「打賞主播」就花了超過人民幣2303萬元(約台幣1億元),打遊戲充值花了人民幣1511萬元(約台幣6597萬元),剩下1000多萬元花在娛樂消費、借錢給別人等等。據瞭解,這名李姓員工因為負責超過20個碧桂園園旗下項目公司的資金結算工作,總計117個賬戶,才得以登入企業管理系統。據他所述,主管在審查他的工作報告時,只看「截圖」,所以他都是用修圖通過這一關,從來沒被發現過,最後碧桂園還是在銀行的提醒下,才發現他的不法行為,最終李姓員工被判處有期徒刑12年。
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中國恒大在美聲請破產保護 衝擊大陸房地產業的信心
至今負債高達3300億美元的中國房地產龍頭恒大集團離在大陸摘牌下市只剩33天、等待重組或破產裁決之際,外電報導,恒大與旗下景程、天基控股於美東時間17日,依據美國《破產法》第15章,向美國紐約曼哈頓破產法院聲請破產保護。根據該規定。企業安排在其他地區重整時,位於美國的資產也能得到保護。專家認為,此舉可讓美資銀行無法提訴訟,恒大可換取時間緩衝債務,以完成中國「保交樓」任務,但無論如何,已衝擊外界對大陸房地產業的信心。中國恒大集團董事長許家印。(圖/路透)衝擊外資對大陸房地產信心恒大則澄清,向美國法院聲請的是境外債務重整程序,不涉及破產。當前恒大正在進行境外債務重整。這項在今年3月提出的債務重整方案,在7月時獲得香港法院批准,債權人將在8月底表決離岸債務重整計畫,可望在9月第一周獲得香港和英屬維京群島法院批准。據悉,恒大提議在9月20日舉行破產保護聽證會。昨天中國恒大發布了公告稱:「本公司目前正在正常按照計畫推進境外債務重組(整)。由於本集團的美元債券受紐約法管轄,本公司根據《美國法典》第11篇第15章,向美國法院聲請承認香港和英屬維京群島(BVI)法律體系下的境外債務重組(整)協議安排,係正常推進境外重組(整)程序的一部分,不涉及破產聲請。」中國恒大剛在16日晚公布,為讓恒大協議安排下的債權人有時間考慮擬議認購及其對恒大協議安排債權人的影響,決定延期並重新召開恒大協議安排會議,日期從23日延至28日,也被視為恒大有意爭取更多時間考量新的重整計畫。在恒大提交法院文件中表明,該公司正在尋求對香港、開曼群島和英屬維京群島的重整談判,恒大最近負債已達3300億美元。旨在讓美資銀行無法提訴訟《星島日報》報導,香港中文大學商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波表示,恒大在美聲請破產保護,旨在讓美資銀行無法提訴訟,緩衝債務,以完成中國「保交樓」任務。如果成功,另一陷入財困的大陸房企碧桂園也會仿傚,但可能會影響外資對大陸房企信心。至於恒大為何不在中國聲請破產,李兆波指牽涉政治問題,因恒大作為中國的房地產龍頭企業,如果「出事」,會引起銀行動盪,購買恒大物業的民眾拿不到房,影響深遠。另外,根據恒大在美聲請破產保護的文件披露,恒大目前發行在外的美元債面值為142億美元,截至今年7月31日累計餘額為168億美元。此外,該份文件主要目的是向法庭解釋,為何恒大目前的情況符合破產保護,並指恒大在海外並沒有重大資產;主要由子公司分紅來償還美元債。重整成功有助集團起死回生大陸京哲律師事務所合夥人劉澤楓稱,恒大聲請破產保護,意味企業已資不抵債,或明顯缺乏還償能力。如果恒大能重整成功,那麼企業就能起死回生,在把管理人費用等開支扣除掉後,債權人會按照順序按照比例分配。根據香港交易所提出的復牌指引,恒大已推遲5次的清盤呈請聆訊,需要在撤銷或者解除後,中國恒大的股票才能復牌交易。距離中國恒大股票停牌18個月的最後日期9月21日,只剩33天,若恒大此前無法解決清盤呈請問題並成功復牌,上市主體將被摘牌。大陸國務院主辦的《經濟日報》18日指出,雖然部分大型房地產企業面對債務風險,因而影響市場預期,但問題是階段性的,「風險化解過程不可能一蹴而就,市場要給予一定的耐心。」
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財務危機加劇! 碧桂園12日深夜急宣布境內11檔公司債券14日起停牌
當前陷入財務危機的地產巨頭碧桂園集團於昨天(12日)晚間宣佈,因近期擬就公司債券兌付安排事項召開債券持有人會議,根據相關規定,經公司申請旗下11檔境內公司債券,自14日(周一)開市起停牌,復牌時間另行確定。據香港媒體報導,碧桂園12日夜間發布通告稱,為保證公平資訊披露,保護廣大投資者的利益,旗下境內債券11檔自14日起停牌。停牌的債券包括深交所的6檔2021、2022年發行的人民幣債券,3檔在上交所發行的人民幣債券,碧桂園旗下的廣東騰越建築工程發行的一檔債券,及一隻未公開發行的私募債,總發行規模逾160億元人民幣。此次公告沒有包括境外債券。日前有消息傳出碧桂園的兩筆美元債券,共2250萬美元(約新台幣7.14億)利息於本月7日到期,但無法交還,兩筆債券的利息均有30天的支付寬限期。此外,碧桂園日前也曾預告2023年上半年虧損約在人民幣450至550億元(約新台幣1980至2420億),2023、2024年到期的境外債券共7筆。目前部分中國券商已向一些碧桂園債券持有人表示,其債券承銷團隊已參與研究應對碧桂園境內到期債券的選項,包括展期部分將到期票據。後續集團也將繼續推進各項風險化解措施,與經營策略,以保障集團的未來長遠發展。
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「宇宙第一大房企」碧桂園上半年慘虧…傳債務重整 金管會示警:散戶這2項可能買到
號稱「宇宙第一大房企」的中國地產巨擘碧桂園,在無法支付美債利息引爆財務危機後於11日發布獲利預警,表示遭遇成立以來最大困難,預期截至2023年6月30日止半年度之淨虧損約在人民幣450億元至550億元(約新台幣1980億到2420億)。碧桂園雖表示,淨虧損主要因房地產業銷售下滑,導致地產業務結轉毛利率下降,物業項目減值增加,以及外匯波動造成預期淨匯兌損失所致,與坦承帳面可動用資金減少而有階段性流動壓力、誤判市場下滑深度與持續性、對四線及更低線城市投資比例過大、負債率壓降速度不夠與化解行動有不足。但未在公告提及引爆市場信心危機的美元債券付息情況。有消息人士透露,碧桂園在成立由董事會主席任組長的專項工作小組,將重心放在「保交付」、化解流動性壓力、保障經營有序同時,也聘請中金為財務顧問主導重整。碧桂園股價下跌超過5%。(示意圖/黃威彬攝)我金管會對銀行銷售碧桂園公司債調查後,目前確定有2家銀行銷售,合計新台幣7000萬,但尚無法對應是否為碧桂園已跳票2筆美元債。金管會指出,金融三業合計對碧桂園曝險新台幣3.06億,其中1家銀行參與聯貸案,曝險2.86億,另整體證券自營商持有曝險近2000萬。國內銀行參與碧桂園聯貸案款繳息正常,加上屬對中國地區曝險,銀行均有依規定提足備抵呆帳。另保險業截至今年6月底,國內業者無投資碧桂園股債,直接曝險零。證券期貨投信投顧事業截至今年7月底,僅證券自營商對碧桂園有直接曝險,曝險部位1977萬。而投資人透過投信基金持有碧桂園曝險部位,截至今年6月底曝險達17億,占全體公私募基金規模0.03%,占比極低。金管會確定台灣有2家銀行銷售碧桂園公司債。(圖/報系資料照)《BBC》則稱此事件代表中國經濟最新的重大問題跡象,單是碧桂園就有49億英鎊的6個月淨虧損、遭穆迪調降至Caa1等級,以及在香港交易所股價下跌超過5%,放大看中國整體環境,則可見出口大幅下降、青年失業率歷史新高、2年來多首次通縮,以及面臨不斷膨脹的地方政府債務與房地產市場挑戰,特別是後者占中國經濟的三分之一,房地產問題將對中國造成重大影響。財信傳媒董事長謝金河則以「樹倒可能壓垮龍王廟」形容碧桂園事件,認為中國房地產市場的惡耗頻傳將成為中國經濟新常態,同時以前總統陳水扁為銀行打銷呆帳為例,表示「中國房地產業的危機很快會撞擊金融體系」。
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美銀:那斯達克100指數24日調權 科技股上週仍吸金18億美元
據美國銀行每週的資金流動報告顯示,投資者紛紛湧入科技股,同時遠離大盤。該行策略師哈內特(Michael Hartnett)上週四(20日)在一份報告中援引EPFR Global數據稱,在截至7月19日當週,科技基金吸引了資金,為連續第四周吸引資金,並在過去八週「資金強勁流入」。儘管那斯達克本月初宣佈對其那斯達克100指數進行特別調整,透過重新分配權重來解決指數過度集中的問題,以減少大型股的主導地位,但資金流入仍在繼續。而從週一(24日)開始生效的這一調整,調整後,蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜和輝達這五大公司的權重將明顯降低。然而,在自年初以來上漲超過40%之後,那斯達克100指數經歷了動盪的一週,特斯拉(Tesla)和網飛(Netflix)令人失望的業績打擊了它們的股價。受此影響,該指數上週四下跌2.3%,蒸發逾4000億美元,創下今年2月以來的最大跌幅。在更廣泛的股票領域,在經歷了三週的資金流入後,投資者從全球基金撤出了21億美元。美國銀行的報告顯示,他們向銀行注入了75億美元現金和14億美元債券。該報告還提到其他亮點,在連續兩週資金流入後,美國股票基金再次出現23億美元的資金流出;美國國債流入量爲6億美元,爲過去13周來最小流入。此外,歐洲股票基金連續第19周出現贖回,規模達16億美元;日本股票基金吸引了6億美元資金流入,爲連續第7周資金流入,爲1月以來最長的連續流入時間;能源股票基金則在過去14周內首次獲得5億美元的資金流入。那斯達克綜合指數21日收盤下跌30.51點或0.22%,收在14032.80點。