紓困案
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9月慘！壽險業陷百年淨值風暴 業者：急需金管會「新」紓困案
第3季台美股債市崩跌，壽險業面臨百年難遇的淨值風暴，9月股市回檔逾10％、債券殖利率再度大反彈48～70個基本點，壽險業淨值單月減少逾5,000億元，應是今年單月最慘的一個月，壽險9月底淨值估計約8,600多億元，創2014年9月以來的八年新低，整體廣義淨值比降到約2.6％。市場以第3季台股單季下跌9.4%、美國S&P 500指數下跌5.3%，美、台10年期公債殖利率各上揚85.5、及44.5個基本點、台幣貶值6.72%這五大因子做敏感度分析，推估9月底整體壽險淨值恐已剩8,000億元至9,000億元左右。據統計，壽險業上一次淨值低於兆元是2015年陸股崩跌時，當時整體壽險淨值從2014年底1兆351億元，隔年就跌到9,948億元。睽違七年後，壽險業淨值再度失守兆元關卡。壽險業者表示，9月最後一周波動加劇，股市回檔、債券大反彈，加上投資部位增加，目前初估淨值減少幅度應會大過4月及6月，成為今年最慘的一個月，最重要的是今年前八月壽險業淨值已少近1.36兆元，若再少5,000億元，今年就減少逾1.86兆元，多家大型壽險公司淨值比可能不到3％，甚至更嚴重，因此急需金管會新的紓困方案。金管會對這波壽險業空前的淨值危機，將採多招應變，一、9月起，要求22家壽險業者每周五一早，周周回報給保險局，以利掌握市場最新動態；二、壽險業若清償能力並未弱化，將允許業者可提出增資以外的財業務改善計畫，如降低舊債在FVOCI（綜合損益）部位，藉此降低升息對淨值的衝擊；三、壽險公會將政經風險納入保險業風險管理應控管內容，同時要求業者須對各國升息政策做財業務影響評估並研擬控管措施提報董事會。由於急速升息讓股債價值下跌，但壽險28兆多元的負債用鎖定利率計算，無法反應升息，金管會強調，升息讓壽險業新投資收益增加，利差損及準備金提存壓力都縮小，現金流量及日常理賠給付量能亦沒有問題，淨值下降是會計造成的問題，希望由會計面解決。壽險業今年因為股債市波動，淨值起起落落，4月債券殖利率反彈40～70點，但股市跌幅僅6％多，一個月淨值少掉4,938億元。其次是6月台股回檔11.8％、美股跌6％到8％，但債券殖利率反彈13～26點，壽險業淨值一個月少3,917億元。
明年基本工資調漲5.21％ 工商團體批：GDP灌水太嚴重
基本工資確定在明年調整為月薪2萬5250元，調幅5.21％，時薪則為168元，對此工商團體表示反對這種調法，一是未來疫情不明朗，二是GDP灌水太嚴重，實質GDP從4％灌到快6％，而目前20至24歲年輕人失業率超過12％，更是不好的現象。中華民國全國工業總會常務理事何語指出，產業反對政府這種調薪方式，一是疫情衝擊還不明朗，二是GDP灌水。他說，紓困6400億元、軍購2300億元、政府購買疫苗480億元、民間採購疫苗180億元，這些全部被灌入GDP裡面，當然會跑到將近6％，不然實質GDP頂多4％左右，「你買飛機，勞工有生產力嗎？買疫苗勞工有生產力嗎？」何語表示，紓困案發給人民消費券，號稱有消費力，但消費力是今天開始以後才看得到，那怎麼現在就加進去了？GDP把不應該的類別都灌進去，會越來越虛胖。他再舉例，政府用6400億元裡面的480億元買疫苗，6400億元已經灌進去GDP了，結果進口的疫苗再灌一次，變成900多億元了，這統計方式都是虛胖。何語說，基本工資上漲對產業負擔影響大，光是對外勞就增加66至70億元成本。此外，現在20至24歲年輕人失業率為12.08％，一般整體失業率3.8％到4％都是很正常的，各國都一樣，最重要是年輕人失業率，台灣在12％以上，這是不好的現象。
綁票首投族1／紓困門檻卡關 政院大放送成效打折扣
教育部宣布啟動「大專生紓困」方案，大手筆編列5.2億元預算，足可供有需求的大學生提出申請，不少大學雖有心照辦，但因教育部未訂清楚指引，許多大學受理紓困如履薄冰，外界也因此推測，實際領到紓困金的大學生人數，恐將遠低於教育部原先預估，能否有效緩和大學生面臨的經濟困境，仍有待觀察。據了解，教育部預估5.2億元「大學生紓困」預算規模，係採計各大學先前回報的紓困人數為基準。不過目前全國約40萬名的大學生中，僅約1萬人確定能拿到紓困金，立委因此質疑，教育部明明就有與勞動部連線查核學生家戶所得的能力，卻將審查責任甩鍋給各大學。打工的大專生想過經濟獨立的生活，無奈卻被疫情打斷，想要申請紓困，卻必須與「家戶所得」資格綁一起，引發學生怨言。（圖／趙世勳攝）目前就讀台南藝術大學的王大維就說，他曾看過學校群組張貼紓困金申請訊息，但仔細一看需要準備不少證明文件，申請應該很困難，因此就放棄申請，他身邊許多同學後來提出申請，但沒有人通過審核，大都與「家戶總所得」的門檻有關。他直言，該項設計「超級不合理」，因為自從唸大學以後，包括學費、生活費就未再向父母親伸手，其實他與父母的財務幾乎已分開，但大學生紓困審查卻仍與家戶總所得綁一起，很奇怪，與其要闖過重重限制的紓困審查，政府還不如早點讓研究生打到疫苗，讓大家安心出去工讀，更實際。屏東大學學務長黃名義則表示，屏東大學在新冠疫情爆發之際，就開始接受學生申請紓困，並組委員會慎重審查，在考量校方財務狀況後，訂出紓困金上限9000元 、下限5000元補助範圍，全校迄今為止已有311人申請紓困金及房租補貼，總支出約270多萬元，教育部已通知將補助校方該筆支出。他並說明，學校已按教育部要求從寬審查，例如學生拿不到租屋證明，只需當地里長願開立證明書，校方也會放行。不過，黃名義坦承，大學行政人員屬於廣義公務員，再加上教育部曾規定，欲申請紓困大學生，必須是弱勢家庭，全年家戶所得不能破百萬，持有房產價值不能超過千萬元，在教育部未頒佈新指引前，學校必須依法行政。他透露，確實曾有研究生因此探詢，因不想再向家裡要生活費，想申請紓困，若從家中遷出戶籍，成為獨立個人戶，是否更有有利爭取紓困？讓校方也頗為難。對大專生租屋族而言，租金也是一筆經濟負擔，「大專生紓困方案」中也提供房租補助金。（圖／報系資料庫）他也因此建議，由於大學生經濟條件各有不同，與其未來紓困繼續以家戶總所得做標準，不妨考慮改以大學生或家戶的單月所得資料進行審核，可能更能反映學生面臨的經濟壓力，增加取得紓困的機會。文化大學校方則說明，為了配合教育部呼籲各校從寬、從速審查紓困金發放，若同學確實提不出所得證明、租屋證明等文件，用切結書取代、經委員會認定後也能領到紓困。迄今為止，校方已收到近3000件紓困申請，扣除缺文件數，迄今已通過近1700件申請，總共核發1100多萬元，平均每件核發紓困金約為數千元左右，但由於仍有1000多件紓困案審核未過關，校方也會持續留意，向隅者的紓困需求。
綁票首投族2／教育部喊大學生紓困五萬名 學生看得到吃不到
新冠肺炎疫情對全民造成衝擊，大學生「打工族」生計也受影響，行政院長蘇貞昌在六月宣布將大專生納入紓困4.0預算，並且「從寬、從簡、從速」審核，卻傳出部分大學抱怨紓困審查有困難，乾脆沿用過往「家戶所得資料」作為審查依據，但如此一來反而讓中斷工讀的學生領不到紓困金。這次教育部大手筆編列5.2億元預算，提供5萬多名本國大專（含大學研究所、五專後兩年）學生同步申請紓困，有實際需求者涵蓋「緊急紓困助學金」1.8萬和「校外住宿租金紓困補貼金」5400元，每人最高可獲23400元。行政院長蘇貞昌宣佈推出紓困4.0預算，其中也編列5.2億元預算力推「大專生紓困案」。（圖／本刊攝影組）防疫指揮中心日前採納綠營「英系」立委建議，將18-22歲大專學生納入BNT疫苗的第二施打順位，卻因打亂原先疫苗接種年齡排序，遭打不到第一劑BNT的民眾痛批根本是「討好首投族」，如今蘇揆又在紓困4.0預算中，大手筆編列5億多元預算，宣布將對大學生提供「紓困」，也再度引發聯想。儘管教育部宣稱該方案為協助辛苦打工的大學生渡過難關，但各大學因無法與勞動部資訊系統勾稽查核，校方憂心審查從寬，日後恐遭審計部門「秋後算帳」；因此還是有不少大學要求申請者，必須提出包括載明失業或減班休息之家庭成員的戶口名簿資料、非自願失業或減班休息等佐證文件，要申請租金補助也必須準備所租房屋建物登記第二類謄本等等，也讓不少有意申請的大學生打退堂鼓。「我一直在學校內打工，但上學期學校開始視訊上課後，在校打工機會就沒了，後來聽說政府要對打工大學生紓困，我備齊文件提出申請，後來學校審核後都以父母都有工作，非中低收入戶等理由，告知獲紓困機會不大，我只好再向父母伸手要生活費」一位在南部某國立大學就讀的H女同學忿忿不平地說。H同學說，因不想再當靠爸族，從唸大學起生活費就自己賺，雖然半工半讀辛苦，但能減低父母經濟負擔也很自豪。但當她申請教育部的大專生紓困案，沒想到審查第一關就出局，承辦人員還問她「妳又不是中低收入戶子女，幹嘛申請」，卻完全不關心不能打工、完全沒收入的事實，讓她有點生氣「怎麼與教育部說的不同」？「我成年了，工讀機會沒了，沒收入，為何不能申請紓困？」。屏東大學學務長黃名義指出，學校已經配合教育部要求，從寬審核「大學生紓困」申請案，但學校必須依法行政，因此還是設有「家戶所得」審查門檻。（圖／翻攝自屏東大學臉書 ）針對H同學的疑問，校方也很無奈，一位大學學務處行政人員私下透露，或許是教育部喊出「大學生紓困」名詞太吸引人，過去幾個月查詢紓困的學生不少，但政府在新冠疫情期間，已陸續針對弱勢學生發放的補助金，嚴格說來，紓困與大學生是否受疫情衝擊、打工機會中斷，並無必然關連性。據了解，不少大學都根據教育部頒佈紓困申請須知，明訂紓困必備資格就是「須為中低收入戶家庭弱勢生」，而要符合該標準，家中就不能有1千萬以上價值房產，因此，家中若是有房的大學生，只因工讀機會中斷，就算拿到，要領紓困機會也微乎其微，也讓不少有需要的大學生，感嘆大學生紓困看得到卻吃不到。
綁票首投族3／紓困對象不斷擴增 學者警告向隅者被剝奪感
教育部大力宣傳紓困4.0中納入大專生，該方案並已經在八月底截止申請，許多學生在本刊街訪時一臉驚訝，直呼「真的嗎？怎麼沒聽學校提過」，而領到紓困金的學生有人的確緩和生活壓力，卻也有人想拿去投資，也還有人要拿紓困金來買機車。「大專生紓困」預算還沒有在立法院審查，各校紓困申請卻已截止，然而基於防弊考量，學校仍沿用「家戶所得」作為審查紓困門檻，導致許多大學生即使工讀機會受疫情影響中斷，也還是領不到紓困金，迭有怨言，甚至還萌生將戶籍從原家庭遷出的想法。新冠疫情陰影揮之不去，對大學生打工族造成影響，但大學附近的房屋租金卻沒有隨疫情調降，對學生經濟負擔不小。（圖／報系資料庫）國民黨立委陳以信指出，不少大學生都靠打工賺取生活費及學費，教育部既然要對經濟出現問題的大學生紓困，就不應只以「家戶所得」作為審查門檻，畢竟許多大學生雖來自非中低收入戶家庭，也不必然就代表家境富裕，他們的工讀機會也仍可能受疫情影響中斷。他質疑，教育部口頭雖說「從寬認定」，但卻沒有正式以公文告知校方「如何從寬」，在防弊的心理下，學校就算要學生切結，還是會擔心日後有審查不實的法律責任，在在都凸顯教育部紓困方案為德不卒，他也建議應回歸在野黨主張的「普發現金」紓困作法，才能降低學校的行政成本。台大國發所兼任副教授辛炳隆則認為，由於教育部授權各大學自行審查紓困申請案，但各大學又不具與政府系統連線勾稽查證能力，才會沿用過往「家戶總所得」的審查門檻，以避免可能出現的「道德風險」。但他也提醒，隨著紓困對象不斷擴大，未能列入紓困對象的被剝奪感可能會越來越大，都會形成對政府更強大的壓力，久而久之就會惡性循環，政府恐無能力負擔。因此，政府現在該做的事，就是努力設法更精準的挑選出「絕對需要紓困對象」的能力，才能防止不必要的紓困浪費。他舉例，以大學生紓困為例，大學生的工作大都是打工，工時彈性，但目前勞工要投保勞保、就業保險，必須符合有一定雇主者，否則就要加入職業工會，偏偏職業工會又堅持勞工要「全工時加保」，對部分工時工作者保費負擔很重，很多大學生也因此不會想要加入職業工會，也無勞保、就保，政府就不可能掌握這些大學生的工讀是否受到疫情衝擊而失業，更難斷定是否應對大學生打工族紓困，只能視民意壓力多寡邊走邊看，反而更可能形成亂象。台大國發所兼任副教授辛炳隆（左）認為，隨著紓困對象不斷擴大，沒有領到紓困者被剝奪感會倍增，因此政府應思考如何更精準的紓困。國民黨立委陳以信（左）則認為，蔡政府紓困政策的最大問題是行政審核成本很高，建議應採納在野黨主張普發現金才是最好紓困方式。（圖／CTWANT合成）辛炳隆因此建議政府，應該開放職業工會「部分工時」加保，及「自然人加保」，提高大學打工族的投保機率，不僅能增加大學打工族的保障，也能作為疫情來臨時，判斷大學打工族是否需要紓困的依據，就能避免目前必須將大學生紓困與「家戶所得」綁在一起審查的尷尬。「大學生紓困案」預算還未在立院開審，各大學申請作業就已先截止，也引發外界質疑教育部此舉，是否有意「討好首投族」？但目前也在大學研究所任教的前藍委孫大千認為，他的學生中，確實有不少人原本都有打工，但疫情爆發後工作就被迫結束，經濟面臨壓力。但不論是讓大學生優先打第一劑BNT、或針對大學生號稱將發放最高2.3萬元紓困金，對有困境的大學生而言，都仍只是「杯水車薪」，畢竟BNT要打兩劑才有完整保護力，就算大學生幸運領到最高2.3萬元紓困金，恐怕也只能多撐1個月生計，更別提學生還得辛苦蒐集單據、證明自己確實需要紓困，相當辛苦，也印證在野黨長期批評紓困案欠缺整體規劃、支離破碎，並非無的放矢。他也認為，這些政策頂多只能稍稍減輕大學生對現狀不滿，降低對執政黨的「惡感」，真要爭取首投族選票支持，恐怕還差得很遠。
倒蘇起跑1／蘇貞昌紓困失民心！綠委緊盯這數字磨刀 陳建仁顧立雄暖身
新冠疫情5月中旬大爆發後，全民巴望救命的疫苗供應卻青黃不接，行政院的紓困措施又扭扭捏捏，連執政黨自家立委都看不下去，恨不得拔掉行政院長蘇貞昌的烏紗帽，悼祭疫病過世的亡魂。本刊調查，目前綠營內部「倒蘇」聲浪悶得緊，就待同志伺機放狼煙，而前副總統陳建仁和國安會祕書長顧立雄正在牛棚暖身，一旦總統蔡英文民調支持度跌破4成，就符合民進黨更換閣揆的「政治邏輯」！「台灣民意基金會」和《美麗島電子報》6月底相繼公布民調，民眾針對行政院長蘇貞昌及內閣施政的滿意度，前者為4成2，後者則是4成4。台灣民意基金會董事長游盈隆直言，大勢至此，端看民進黨政府如何收拾殘局，否則2022年大選恐有全軍覆沒之虞。蔡英文極為尊重前副總統陳建仁的醫療專業，防疫期間常諮詢其意見。（圖／翻攝自張惇涵臉書）「賭爛、真賭爛！他（蘇貞昌）要沉船，沒理由拉著我們陪葬！」一名南部民進黨立委提起蘇貞昌與民進黨聲勢的連動，不假思索地脫口怒嗆。另一名中部民進黨立委也忍不住痛罵，「三級警戒這段時間，大家沒生意做，不少人更丟了飯碗，雖然『普發現金』也無法紓緩民眾的經濟壓力，但至少可以緩解一些政治壓力，黨內立委心知肚明，蘇貞昌卻完全不理會黨內意見，寧可看著民怨潰堤，難道要大家一起死！」民進黨幕僚出身的一名國會聯絡人更抱怨，蘇貞昌確實把黨內搞得很不爽，特別是最近處理紓困案，英系、正國會和新潮流系都有雜音，蘇貞昌卻視而不見，尤其是「普發現金」全然沒回應，等同釋出「沒有必要妥協」的訊息，這就是蘇貞昌「亡命之徒」的作風，「立委陳明文撂下一句『我沒有很滿意』，透露出行政院和立法院之間的緊張關係，最終總統蔡英文還是得面對閣揆人選問題。」
政院推紓困4.0 旅行業砰不接地氣快「停止呼吸」
2020年新冠肺炎疫情蔓延，國境封閉，旅行業所幸還可以經營國旅維持基本營運，不過今年5月新冠肺炎疫情大爆發，全國進入三級警戒，連國旅也全面停止，旅遊業陷入空前危機，行政院趕緊端上紓困政策，業者卻認為「補助方案不接地氣、閉門造車」，以及有補助不公情形，希望重新研議補助方案，否則旅行業恐會「停止呼吸」。中華民國旅行業品質保障協會理事長許禓哲表示，疫情爆發後行政單位經過半個月的政策研議，閉門造車，行政院紓困方案雖出爐，但卻不接地氣，政院大剌剌地通過了8400億的紓困專案，但是紓困反而比疫情大爆發前更少，旅行業者群起反彈，紛紛向本會反映嚴重的不滿，抗議聲電話接到手軟。此次紓困案針對旅行業薪資及營運補貼經費6.94億元，每名員工補貼4萬元；國內旅遊團停止出團，補助總經費約1.54億算，每團最高可補助1萬元，每家旅行社最多8團。品保協會法規副主委陳怡璇指出，此次紓困方案與去年相比落差實在太大，去年紓困方案分為營運、薪資、因疫情無法出團損失三方面，去年營運補助每家旅行社有30萬元營運補助金，薪資補助4成，每人最高2萬元，而此次方案3個月4萬元的一次性營運及薪資補助，相當於每人每月補助為13,333元，是不增反減。另外國內旅遊團停止出團以團費5%計算，每團最高可補助1萬元，但旅行團有大有小，尤其以承接公務機關及學校團體的旅行活動，動輒數百人一團，停止出團衍生的損失更為驚人。品保協會發言人李奇嶽認為，應該依旅行團規模大小有級距分別，另外補助要點中申請文件需提供旅客訂金交付退費證明，但是公務機關或大型企業團體標案，旅行社是沒有任何預收款項，甚至要繳付押標金，無法提供訂金證明，希望以標案合約代替訂金收付證明。品保協會建議補助方案應分三個方面，一、營運補助應該比照經濟部對相關服務業方案一次性營運補助全職員工數每人1萬。二、因疫情無法出團損失依團體規模每團補助1萬元至5萬元不等，且不限在6月15日之前，6月5日以後因此次三級防疫而取消的國內團皆應在補助之內。三、薪資補助應該提高，應對所有全職員工全薪補助，或至少應比照經濟部對相關服務業的薪資補助。以歐美先進國家為例，疫情爆發期間對於受創嚴重產業荷蘭補助90%，法國84%，英國80%，加拿大為75%。而輔導轉型產業數位升級相關議題也應該列入未來後疫情時期的工作項目之中。許禓哲表示，觀光紓困方案應按政府先前所宣示「從優、從寬、從速」補助原則辦理，此次紓困方案中顯然與行政院指示的原則背道而馳，期望政府能聽到業者的心聲，重新研議補助方案，否則旅行業恐會「停止呼吸」。
保留現金為王！逆勢難獲利 買大型股得看他們的臉色
永豐投顧分析，短期弱勢整理，四月中旬觀察台積電成績單來看，由於指數日、週KD向下，逆勢難獲利，不如靜觀其變，目前為財報空窗期，市場焦點在殖利率題材，具備殖利率股攻守兼備。預期指數於15,800～16,300區間整理。美債殖利率持續干擾市場，新興國家難敵通膨，已有升息舉動，歐美國家雖維持利率及貨幣寬鬆政策不變，但未能安撫投資人情緒，資金持續撤離風險市場，建議投資民眾逢反彈調節，保留部分現金以便後續靈活運用。永豐投顧表示，現況觀察到「鮑威爾及葉倫未能安撫市場不安情緒」來看，雖然Fed主席鮑威爾及財長葉倫不認為通膨會急遽升溫，且就算暫時性的通膨也不會使得QE轉向，然市場資金還是選擇抽離股債，寧願保持部位現金水位，靜觀其變。事實上，部分新興國家因通膨升溫已經展開升息步調，如土耳其於3/18升息8碼至19％、巴西則在3/17升息3碼至2.75％，烏克蘭則是由6％至6.5％，新興市場因通膨而升息多少已挑起法人敏感神經。再就「股市漲多獲利回吐」的角度來分析，永豐投顧認為計算一年以來（2020/3/18～2021/3/18），SOX指數漲131％、NASDAQ指數漲88％，S＆P500及道瓊上漲6成，德、英、法指數分別上漲75％、33％及61％，加權指數則是上漲76％，資金行情始於疫情最嚴重時，當時全球QE興起，如今疫苗接種有進度，QE結束日雖尚未看到，但可預期不會有進一步紓困案，故資金先行逢高拔檔，保留實力等待景氣真正復甦到來再做佈局。永豐投顧進一步分析說，「投信作帳，中小股有機會，大型股需等外資回頭」，進入3月中下旬，投信進入季底作帳拼績效，中小型認養股仍有機會，但大型權值股須看外資臉色，短期內外資不回頭，權值股只能處於提款機角色，好在美股也是多空交戰，趨勢尚未確立，建議逢反彈再調節。
比特幣暴漲又暴跌！楊金龍表態：央行不會買比特幣
比特幣近1年來價格飆漲，日前一度飆破5.8萬美元，中央銀行總裁楊金龍昨赴立法院財委會業務報告時表態，「央行不會買比特幣」，因為它是投機性虛擬商品，有心人甚至拿來「洗錢」，對央行來說，有很大的疑慮。立委羅明才質詢時調侃，「跟著楊金龍投資會賺不到錢」，因日前黃金跌價不敢買，連特斯拉創辦人馬斯克登高一呼，公開表達要買進15億美元的比特幣，央行也不買比特幣，跟不上虛擬貨幣的漲幅，一籃子貨幣重壓美元，而美國才通過1.9兆美元紓困案，美元愈來愈薄。比特幣日前從2萬美元漲到5.8萬美元，近日才回落到5.4萬美元；羅明才質疑，800多名擁有金融專業背景的央行員工，難道都沒有買比特幣嗎？楊金龍表示，他知道部分員工有買一些，但單位很小，是為了了解比特幣的操作才有接觸。區塊鏈財經媒體、幣特財經總編輯楊方儒分析，現在各國央行力推主權貨幣數位版，包括美元、人民幣、新台幣等都有數位版的規畫，因此，央行是不會買比特幣，因為買了等於「自己打自己嘴巴」。不過，加密貨幣已成市場趨勢，楊方儒指出，全球有多達近5000萬人持有比特幣、認同它的價值，連特斯拉、推特這類國際級公司，都願意投資、且在公司財報上認列，政府不該以投機性虛擬商品的角度來看待，應該建立更健全的交易機制才是。
美公債殖利率回落＋紓困法通過！專家：台股短線將止穩
經過上周大幅震盪之後，由於美國公債殖利率回落，加上美國總統拜登的振興紓困法案在聯邦眾議院通過，本周第一個交易日國際股市止穩反彈，法人分析指出，預期台股短線將止穩，但本周多空仍將劇烈交戰，高檔整理機會大，16000成多空重要關卡。因投資人擔心通膨美國債券殖利率上升，台股2月最後一個交易日外資賣超944億元，創下史上最大單日賣超，上周五大跌近五百點，不過美國債券殖利率下滑，亞股昨日表現亮麗，東京股市日經指數在2月26日大跌近4%後，昨日收盤勁揚2.4%，雪梨股市收高1.7%，港股收漲1.63%，上海、雅加達和馬尼拉股市全都收高逾1%，歐股近午盤也出現全面上漲。《北威觀測站》研究員曾逸凡指出，這些漲幅極可能反映了在台灣時間周六下午於美國眾議會通過的紓困案「美國救援計畫」。拜登團隊的提案初步總值為1.9兆美元，在其上任後被視為第一優先的政策，雖仍需參議院討論、表決，詳細內容也可能出現變化，但要通過並正式推出是遲早的事。除此之外，上週在美股市場形成「通膨恐慌」，投資人大量拋售的美國公債，10年公債殖利率達到一年以來的高點，但是在2月26日後開始降低，起伏於1.4%上下。除此之外，美國疾病管制與預防中心（CDC）在美國時間周日無異議通過嬌生公司單劑疫苗緊急授權申請，此疫苗將是全世界第一個單劑疫苗，嬌生表示將盡快出貨400萬劑疫苗，並計畫3月底前提供2000萬劑。
股票型ETF很旺！美紓困案通過激勵 全球資金湧入282億美元
美國參眾兩院通過預算決議，1.9兆美元紓困方案掃除障礙，加以企業財報亮麗與美國新冠肺炎新增病例數下降，激勵全球股市收高，多數股市創2020年11月來最大單周漲幅，統計近一周整體股票型ETF資金淨流入282億美元。統計顯示，美國及全球股票ETF最多，分別淨流入145億及68億美元，日本、亞太及新興市場股票ETF各淨流入19億、18億及15億美元，歐洲及大陸股票ETF也淨流入1.9億及1.6億美元，但拉美股票型ETF遭調節淨流出0.7億美元。富蘭克林證券投顧分析，今年以來市場走勢震盪，多空因素並陳，例如疫苗利多中仍存有疫情惡化利空、資金充沛但資產評價面多偏貴，以及美國總統拜登提出財政刺激方案但還需要國會協商。儘管短線消息面錯綜，但2021年投資較明朗的方向，疫苗施打普及將支持全球景氣復甦，創新成長與價值循環輪動加速，短線震盪無礙股市多頭格局，其中以美國及新興亞洲股市最具優勢。現階段建議，雙收益資產的美國與新興市場平衡型基金為核心，同時涵蓋高息債及類股分散的高品質股票，兼顧爭取收益、抗波動與長期資本利得機會。股票部位看好雙題材的科技及價值補漲、雙核心的美股及新興亞股兩大主軸，列為紅包行情操作優選。富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金經理人伽坦．賽加爾認為，雖然疫情導致印度部分以傳統商業模式營運的企業受到衝擊，但對於印度軟體服務產業的影響反而正面，且印度推動製造業本地化、進口替代，及全球製造業供應鏈多角化，包含電子產品、國防、汽車零組件與藥品等，皆為推動印度製造業復興的助力。富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯表示，展望後疫情時代，數位轉型及其相關主軸的重要性將持續上升，看好人工智慧、雲端運算、電子商務、金融科技、數位支付等題材。儘管科技股評價面攀升，鑒於科技業優異的成長性及品質，科技股享有適度溢價在基本面支持且持續。
美參議院二度彈劾川普 最新投票結果曝…認定彈劾卸任總統合憲
美國聯邦參議院於台灣時間10日凌晨2點，針對前總統川普遭彈劾的「煽動叛亂」罪名展開彈劾審判。參院兩黨領袖8日已就審判框架、時間等達成共識，審訊最快下周就可落幕。川普的律師團隊以75頁答辯書指控，彈劾是一場明目張膽的「政治大戲」，民主黨人試圖讓政治對手噤聲。民主黨則反批川普罪證如山，不能以言論自由開脫。白宮表示，拜登總統無暇收看彈劾審訊。根據最新投票結果，參議院以56票同意、44票反對，認定彈劾案合憲。參院多數黨領袖舒默表示，他與少數黨領袖麥康奈、眾院彈劾經理人及川普律師團協商後，就彈劾審判的流程達成決議。開庭後，彈劾經理人與川普陣營10日起，各有16小時辯論陳詞。之後進入參議員詢問時間，最多4小時。如果控辯雙方有意傳喚證人，參院將對此再度辯論並投票表決。避免久拖影響紓困案彈劾經理人上周曾致函要求川普出庭作證，但遭他拒絕。民主黨人原有意傳喚證人，包括1月6日川粉攻擊國會山莊期間受傷的執法人員。不過考量到審訊拖愈久，勢必殃及國會通過拜登1.9兆美元疫情紓困方案的時程，民主黨最終可能打消此意。若雙方都無傳喚證人請求，隨後進入結案陳詞，再由參議員表決川普是否有罪。以卡斯特為首的川普律師團，8日提交厚達75頁的答辯書，指控那些導致川普遭逢彈劾審訊的眾院民主黨人，「忝不知恥地不擇手段玩弄真相」，更點名批評眾院議長裴洛西，稱她「沒有以行動療癒國家，或至少把重點擺在起訴那些闖入國會的違法者」，「議長與她的盟友反倒冷血地，意圖利用這場混亂獲取政治利益。」演說提戰鬥只是比喻答辯書強調，川普沒有煽動鐵粉，他只在演說中闡述選舉舞弊，這些言論受到《憲法第一修正案》保障，他也呼籲川粉冷靜。文中解釋，川普當天演說提及的「像在身處地獄一樣戰鬥」（fight like hell）只是比喻，不是要川粉真的去戰鬥、施加暴力。「川普先生口述的萬餘字當中，只講了幾次戰鬥，每次都只是比喻，這樣的比喻早就獲公眾接受。」彈劾經理人則回應，國會暴動發生在川普任內，他當然可以為此接受審訊，且川普的舉止違背總統誓詞、背叛人民，不能以言論自由開脫。
二萬點提前駕到1／台股榮景30年來最好！ 金牛年5G+疫情財延燒「攻破點」就這一天
台股去年的表現可說否極泰來，先是3月間因新冠疫情創下史詩級股災，跌至8,523點，之後隨著疫情催化宅經濟及新科技應用需求，護國神山台積電領銜發威，台股不但收復失土，更一舉攻上16,000點歷史新高。進入金牛年，中華民國證券商業同業公會理事長賀鳴珩放言：「台股匯聚了30年來未見的榮景！（想賺錢的人）再不進資本市場，只能怪自己。」國泰投信董事長張錫則直指：「20,000點可能提前到來。」更預測時間點就在「台積電股價漲到700元時！」「台股上漲，長期平均殖利率4.1％，配息名列世界前茅，我很殘酷地說，再不進資本市場，只能怪自己！」中華民國證券商業同業公會理事長、元大證券董事賀鳴珩面對記者採訪，一言道破很多人問該不該學習買股票的糾結。證券公會理事長、元大證券董事賀鳴珩強調，資金部位配置是投資關鍵，年輕人愈早進入股市學習愈好。（圖／王永泰攝）同樣看好台股的，還有投信投顧公會理事長、國泰投信董事長張錫，去年新冠疫情導致股災期間，他就處變不驚地建議投資人分批買入，去年7月還大膽預測台股2022年上看2萬點，這次他在本刊記者專訪時更修正說法，「2萬點可能提前到來！」「台積電股價漲到500元時，台股大盤指數上揚到1萬5千點；等台積電股價漲到700元，大盤可望攻上2萬點。」張錫參照護國神山台積電的股價分析，他和賀鳴珩唱旺金牛年的原因，都是看到台股擁有「資金面與經濟基本面」雙動能，作為強而有力的支撐。投信投顧公會理事長、國泰投信董事長張錫認為，台股正逢難得的好機會，大牛股都會動，投資人應打破過往觀念，不預設框架。（圖／馬景平攝）台股的資金面，主要是由於美國等推出空前擴張性財政和寬鬆貨幣政策，加上利率調降，大量國際資金湧入台灣，新台幣兌美元匯率從去年3月間的30.56元，快速升值至目前約28.15元，期間更曾出現27.93元高點。至於基本面，去年以來，因疫情催化宅經濟，及新興科技應用商機崛起，帶動科技產業鏈需求，使台灣經濟逆勢大幅成長，成為全球亮點。針對投資人討論是否該抱股過年，張錫表示，「去年疫情來臨前，大家早談好訂單，現在漲價帶動獲利，加上今年春節，大陸因應疫情改為在地休假，可以賺錢何必休息，陸續傳出有工廠生產線提前開工，淡季不淡，年營收勢必大幅成長。」因此，他認為抱股過年的憂慮降低許多。美國財政部長葉倫力推1.9兆美元紓困案，攸關美國經濟景氣復甦力道，備受投資界關注。（圖／路透社）
兩大原因 貨幣戰預測不會開打
過去一年美元貶值令各國央行不惜被美國盯上也要干預匯率，尤其是亞洲國家，使不少投資人擔心全球貨幣戰即將開打，但分析師認為不用擔心，因為缺乏有效措施，美國再怎樣放話也拿其他央行沒輒，況且今年美國經濟成長可望超越中國，屆時匯率問題將迎刃而解。保德信投資管理（PGIM）固定收益首席經濟學家席茲（Nathan Sheets）表示：「各國央行一心想刺激國內經濟及通貨再膨脹，但在需求及利率皆低的情況下，只好從下手。」但拜登上任後誓言立法加速美國製造業發展，使聯邦政府更密切注意各國央行干預匯率的情形。席茲表示：「美國財政部將對干預匯率的國家採取更強硬立場，尤其是長期干預者。」美國財政部去年12月已將越南、瑞士列為匯率操縱國，其他諸如中國、韓國、新加坡、台灣、泰國、印度也被列入觀察名單。但Columbia Threadneedle投資公司利率及貨幣分析師艾爾胡賽尼（Ed Al-Hussainy）認為，無論美國財政部再怎麼強調立場，實際作為依舊有限。他表示：「美國強調要由市場決定美元匯率的口號終究只是口號。」瑞士央行總裁喬丹（Thomas Jordan）揚言就算遭到美國批評，瑞士也要收購外幣來阻擋瑞士法郎升值。艾爾胡賽尼表示：「美國能怎麼辦？制裁瑞士嗎？」對沖基金Eurizon SLJ Capital經理人詹恩（Stephen Jen）也認為貨幣戰機率不大，因為美國紓困案規模遠勝其他國家，將推動美國經濟今年大幅成長。聖路易聯邦準備銀行總裁布拉德（James Bullard）預期，今年美國經濟成長6％，將超越中國表現。屆時便可抵消美元疲軟給美國產業帶來的不利衝擊。
年薪6萬美元是門檻？ 葉倫透露發放現金的可能條件
美國財政部長葉倫（Janet Yellen）7日表示，總統拜登（Biden）提議的1.9兆美元刺激經濟法案中，包括提供民眾1,400美元的現金福利，作為對抗新冠肺炎的措施之一，但應符合年收入6萬美元以下的條件。葉倫在美國有線電視新聞網BBC節目中表示，此次的現金抒困，將確定目標群眾，以陷入困境、需要幫助的中產階級家庭為主。惟目前政府就是否限制收入的水平，尚未給出明確的答案。葉倫表示，總統拜登當然願意與立法者一起確定什麼是公平的，他的想法是收入在30萬美元或以上的家庭不應該得到它。如果國會批准經濟刺激法案，美國期望明年能夠再次最大化就業，若沒有國會的批准，失業將持續數年。疫情爆發近1年來，近40%的失業者已經至少6個月找不到工作，而在職中的美國人比起2020年2月少了近9千萬人。國會共和黨議員則對此表示反對，稱這將導致公共債務不必要的增長，並可能會引爆通膨，但葉倫表示這是必須考量的風險，但經濟上最大的風險則是對失業勞工的援助不夠多。2月5日美國參議院靠副總統兼議長賀錦麗(Kamala Harris)投下關鍵票，才以51比50驚險讓紓困案過關， 1.9兆美元的經濟方案包括500億美元的最低時薪由現行7.25美元提高到15美元、另有1600億美元用來加速全國疫苗分送，此外還有用來振興美國經濟、每人發放1400美元現金支票等救助措施。
封關倒數二天 台股拚重返萬六
封關倒數兩天，台股3日開高在15,828.64點，連三日上漲，權王台積電（2330）開高在638元，聯電（2303）、聯發科（2454）、世界先進（5347）同步上揚，帶領台股向上挑戰16,000點關卡。遊戲零售連鎖店GameStop 等散戶集體軋空的小型股漲勢持續消風，與此同時，美國整體大盤也連續第二個交易日走強，由即將於盤後公布財報的亞馬遜、Google母公司Alphabet Inc.領軍攀高。道瓊工業平均指數2月2日上漲1.57％（475.57點）、收30,687.48點。那斯達克指數上漲1.56％（209.38點）、收13,612.78點。費城半導體指數上漲1.58％（47.33點）、收3,047.33點。群益期貨副總經理范振鴻指出，美國參、眾議院提出聯合預算決議，民主黨邁向強行通過1.9兆美元紓困案的第一步，眾議院本周稍晚表決，參議院何時表決還未確定，但預算協調程序只需簡單多數即可通過，只要民主黨不跑票，預算案將有望通過。范振鴻認為，在台股部分，2月2日外資買超上市93.08億元，雖然比2月1日金額少，但加權指數強勢大漲，台積電、鴻海、聯發科、聯電四大權值股，剛好就是拉抬指數的前四名，貢獻指數217.6點，占了漲點62.19％，2月1日台股反彈結構不佳，下跌家數超過上漲家數，2月2日則是上漲家數超過下跌家數，屬強勢追價盤。凌晨美股大漲，不過，包括台股在內的亞洲股市，領先美股上漲，短線強彈之後，可能會有籌碼及長假前賣壓，但美國新一輪紓困案漸趨明朗，讓多頭有恃無恐，2月1日應該是這波回檔的低點。
羅賓漢出手、亞馬遜谷歌震得住？美股軋空潮餘波蕩漾 對決GameStop
電玩零售商GameStop引爆的多空大亂鬥重創美股，道瓊指數29日狂瀉逾600點，三大指數創三個月來最慘單周表現。散戶軋空大戶的戲碼，預料仍是本周美股觀盤重點，投資人同時聚焦亞馬遜等大咖財報數據，以及華府討論紓困案的新進度。美國散戶在網路論壇串連與專門放空的避險基金對作，拉抬被打入冷宮的GameStop、戲院業者AMC等低價股。多空激戰引發熱門股票交易平台羅賓漢（Robinhood）出手，對散戶追捧的飆股設限，只准賣不准買，GameStop上周四因此暴跌44％，收低在193.60美元。上周一度飆上483美元的高點。但事隔一天羅賓漢立場轉彎放寬限制，買盤再度湧進GameStop，當天收盤暴漲68％，全周漲幅被推高達400％。軋空潮是否延續 牽動後市散戶軋爆空頭大戶的戲碼導致美股動盪，這股軋空熱潮是否延續到本周，是市場頭號關注焦點。然券商Wedbush Securities執行董事馬索卡（Steve Massocca）認為這是單一事件，不會成為常態，畢竟沒有那麼多可以大肆軋空的標的。事實上，電商龍頭亞馬遜、谷歌母公司Alphabet等重量級企業發布財報，以及1月非農就業報告出爐，更是本周投資人關心的重要大事，而華府討論拜登政府紓困案的進展，也是投資者聚焦的重點所在。亞馬遜、Alphabet財報受矚目數據供應商路孚特（Refinitiv）資料顯示，迄至29日發布財報的184家標普企業，84.2％優於分析師預期，勝過過去四季的平均值75.5％。上周五道瓊指數終場跌2.03％，摜破3萬點關卡收在29,982.62點。標普500及那斯達克指數，則分別收跌1.93％和2％。三大指數單周表現 近三月最慘三大指數周線也是全黑，道指、標指與那指各跌3.28％、3.31％及3.49％，皆寫下去年10月底以來最大單周跌幅。美股同時收月線則是漲跌互見，道指與標指各跌2.04％、1.12％，那指漲1.42％。道指及標指更雙雙跌破重要技術支撐50日均線，這意味美股進入本周後仍將持續震盪。
台股重摔近300點 證期局解盤三點
台股26日湧現大量賣壓，權值股台積電一路下挫，大盤指數一度下殺逾300點，最終重287點。金管會證期局副局長蔡麗玲26日指出主要有三原因，包括：亞洲股市相對走弱、美國紓困案狀況不確定、全球疫情變化相關訊息干擾，導致台股也呈現下跌狀況。蔡麗玲指出，台股雖然下跌，但成交量仍很大，上市股票成交量達3,526.25億元，截至台股收盤時點來看，亞洲主要股市皆下跌，台股下跌1.8％、韓股跌2.1％、港股跌1.91％、上證跌1.33％、新加坡-1.04％、日本跌0.77％。蔡麗玲強調，台股基本面仍相當好，截至2020年12月底止，台灣股市本益比為22.37倍、現金殖利率2.81％（加計股票股利2.99％），2020年12月單月營收3.55兆元，比2020年11月成長3％，2020年合計營收達34.43兆元，在疫情衝擊下，仍有成長1.12％，台股基本面穩健。
又創新！台積電衝625元 台股飛越萬六關卡
台股加權指數15日開高在15,987.16點，由於台積電（2330）法說遠優於預期，ADR大漲6.06％，台積電股價開高在621元，並一度創下625元新天價，帶動台股上攻至16,041.59點，觸及萬六關卡。美國道瓊工業平均指數、標準普爾500指數及那斯達克指數14日由紅翻黑，僅費城導體指數因台積電ADR擴增資本支出，而跳漲至歷史收盤新高。道瓊工業平均指數1月14日下跌0.22％（68.95點）、收30,991.52點。那斯達克指數下跌0.12％（16.31點）、收13,112.64點。費城導體指數大漲2.13％（63.69點）、收3,055.64點，創歷史收盤新高群益期貨副總經理范振鴻指出，美國總統拜登提出1.9兆美元刺激計畫，焦點放在疫情及疫苗紓困，因美國新冠肺炎疫情仍處在噴發階段，疫情對美國的影響時間可能拖更長，新冠肺炎將仍是2021年美國經濟的負面因素。除了紓困案外，預期拜登在幾周後，將推出更大規模的基礎建設、乾淨能源、因應氣候變化等經濟刺激計畫，新的方案，將是支撐美股的關鍵。台積電在法說會中，宣布資本支出250～280億美元，第一季營收估成長1.3％，2020～2025年複合成長率10～15％，消息帶動台積電ADR漲6.06％，溢價19.62％。范振鴻認為，由於法說內容遠超過市場預期，台積電強勢上漲，市場將理直氣壯的直接反應2022 EPS25.5的樂觀預估。
竟然還沒落幕！紓困案卡關 美國大選結果再起波瀾
隨著時序邁入2021年，美國喬治亞州1月5日登場的2席聯邦參議員決選已成為政治攻防焦點。川普總統力主將抗疫紓困金加碼至2000美元，難得獲民主黨呼應，卻因參議院多數黨（共和黨）領袖麥康奈（Mitch McConnell）的阻撓而案子卡關，恐對喬州選情投下變數。另外，美國國會訂1月6日確認選舉人團投票結果，而共和黨參議員霍利已表明將跟進部分眾議員發起挑戰，儘管成功阻止拜登勝選的機率甚微，卻勢必拖延當天國會的認證程序。12月28日，民主黨控制的眾議院通過增加紓困金的議案，從每人600美元上調至2000美元。議案送到參院後，麥康奈卻反對，並將另兩個要求綑綁在一起，要國會連帶廢除《通信規範法》第230條，撤銷對社群媒體的責任保護條款，還希望國會調查大選選舉欺詐指控。表面上麥康奈是向川普有所交代，但他明知民主黨絕不會接受，因此調高紓困金案根本過不了關。在喬治亞州聯邦參議員決選中，民主黨與共和黨候選人全支持紓困金加碼，而麥康奈有意將法案卡關的責任推給民主黨，選民也未必買帳。川普30日就推文說「除非共和黨人自尋死路，否則必須盡快批准支付2000美元。」在決選前夕，川普與民主黨總統當選人拜登4日都將前往喬治亞州為各自黨派造勢。喬州這2席攸關未來由哪一黨掌控參院。接著在1月6日，美國國會就將舉行聯席會議，正式清點選舉人票，作為確立大選結果的最後程序。先前已有十多位共和黨眾議員計劃要挑戰國會認證程序，共和黨參議員霍利則成為首位響應的參議員。霍利的公開聲明卻遭連鎖超市沃爾瑪（Walmart）轉推，結尾還譏諷他是「痛苦的失敗者」（#soreloser），大批網友因此要求抵制沃爾瑪，使其被迫道歉。由於參眾兩院都有議員要挑戰選舉人票結果，意味將迫使國會投票表決。而根據規定，挑戰1個州將引發2小時的辯論，而共和黨眾議員布魯克斯日前表示，將拒絕承認拜登勝出的6個搖擺州投票結果，換言之，儘管要成功阻止拜登勝選的機率甚微，但屆時眾院光是辯論就會拖延12個小時。拜登則持續為入主白宮作準備。拜登的交接團隊發言人薩琪30日表示，拜登政府1月20日上任後將迅速採取行動，撤銷在其就職日前尚未生效的「有害」的川普政府政策。她係指所謂的「午夜法例」，亦即川普總統趕在下台之前，連續推出的數十條新法規及行政命令。