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Fed：經濟強勁不急降息 美股15日跳水黃金盤中暴跌
美國聯準會主席鮑威爾14日釋出鷹派訊息，表示美國經濟仍有韌性、就業市場穩健與通膨尚未達標，讓FED有更多時間審視利率決策。這番無需急於降息的言論，15日美元指數一度漲0.55％，最高觸及107.064。金價盤中暴跌至每盎司2539.32美元。因預期FED降息步調將放緩，推高美債殖利率並打壓對利率敏感的股票。美債賣壓持續湧現，推升對利率前景敏感的2年期殖利率上升3.3點至4.327％；指標10年期殖利率也上漲1.4點到4.434％。截至收稿，道瓊工業指數下跌305.87點，收至43444.99點。納斯達克指數下探427.53點，收18680.12點。S&P 500指數下跌78.55點，收5870.62點。費城半導體指數下跌171.00點，收4833.59點。台積電ADR下跌1.32%，收在186.01美元。 鮑威爾14日在達拉斯與當地企業領袖進行對話的演說中提到：「經濟並沒有發出任何我們需要急於降息的訊號。」他表示10月非農就業人口增長意外疲弱，但他將此歸因於颶風破壞與波音員工罷工。鮑威爾認為美國勞動市場依然「穩健」，雖然失業率不斷上升，不過近幾個月已趨於平穩，就歷史標準而言仍處於低點。他表示：「經濟並未傳遞出急需降息的信號，較好的經濟狀況讓我們有能力在做決策時謹慎行事。」
美股17日收紅 Netflix股價大漲11%創新高
美股週五（17日）受台積電法說會帶動晶片股普漲，但尾盤漲幅顯著收窄，道瓊工業指數上漲0.37%，收43239.05點；納斯達克指數上漲0.04%，收18373.61點；S&P 500指數下跌0.02%，收5841.47點；費城半導體指數上漲0.95%，收5204.81點。成交額第1名輝達（NVDA.US）收高0.78%，成交243.18億美元。第2名串流媒體巨頭Netflix（NFLX.US）收盤大漲11.09%，股價創歷史新高，成交120.71億美元。台積電（TSM.US）則位居第九，部分回吐週四的巨大漲幅，收跌2.46%，成交42.57億美元。Netflix上季的營收與獲利均超乎市場預期，營收成長15%，獲利每股5.4美元。有廣告方案的訂戶數量也比前一季激增35% ，總訂戶數逾2.827億，高於華爾街預期，帶動17日股價早盤大漲逾10%。成交額第6名亞馬遜（AMZN.US）收高0.78%，成交70.77億美元。亞馬遜旗下的AWS表示，由於輝達重新設計晶片，搭載Blackwell晶片的新系統可能要到明年年初才能上線，比原先預計的時間要晚。緊追在後則是第10名超微（AMD.US） 收跌0.18%，成交37.26億美元。日前AMD宣佈推出了一款新的AI晶片——Instinct MI325X，正式向輝達發起了挑戰。該公司推出的Instinct MI325X被認爲是輝達 Blackwell的直接對手，兩家公司將會有一番激烈的市場爭奪。
全球資金重返5兆美元市場 印度股市牛氣沖天今年漲逾16%
今年6月一度短暫停滯後，海外基金重新湧入市值5兆美元的印度股市。隨着投資人轉向新興市場的推動，特別是在聯準會降息的驅動下，投資者情緒和信心的不斷恢復。本週，印度股市持續創下新高，週五（20日）SENSEX指數和NIFTY指數分別漲1.7%、1.5%，均續創歷史新高。今年印度股價指數的表現在全球市場上也是名列前茅。年初至今，SENSEX指數累計漲16%，NIFTY指數累漲18%，僅次於納斯達克指數和標普500指數，在全球主要交易所中分別佔據第三和第四的位置。根據摩根士丹利17日的報告，印度市場在MSCI AC世界指數的權重達到2.35%，超越中國大陸的2.24%，這使得印度成為全球第六大市場，緊追法國。在印度選舉逆風因素消散後，全球投資人重返印度市場，尤其是在聯準會開始降息的情況下，資金流入的前景看來很有希望。資金流入激增也表明投資者對印度股票估值越來越滿意。匯豐銀行全球私人銀行及財富管理駐新加坡東南亞及印度投資家James Cheo表示：「儘管估值較高，印度股市相對於其他增長前景較弱的市場仍具有吸引力。企業的業績和經濟條件支撐著印度起飛的趨勢。」摩根士丹利分析師在17日的報告中也表示：「由於印度市場表現出色，有新發行以及流動性的改善，我們認為印度的權重將繼續上升」展望未來，美國經濟軟著陸可能有利於印度IT和製藥等行業，因爲這些行業的大部分收入來自美國。房地產、汽車、公共部門企業、製藥和能源等是至今表現最好的行業指數。新加坡Smartsun Capital Pte基金經理Sumeet Rohra也指出，海外投資者的回歸，表明一個能帶來回報的市場不能長期被忽視。
Fed降息2碼預期升溫 前聯準銀行總裁：有充足理由
前紐約聯準銀行總裁杜德利（Bill Dudley）稱下週有「充足的理由」降息50個基點。Fedwatch的最新數據顯示，掉期市場交易員預計聯準會本月選擇大幅降息的機率在今天早上升至50%，而在週四，這一機率僅爲15%。週五（13日）的降息預期已經大幅上升，而這個好消息促使美國股市強勢上漲，推動標普500指數和納斯達克指數創下今年迄今最大的單週漲幅，分別上漲4%和6%。RBC BlueBay Asset Management首席投資官Mark Dowding表示，在週四（12日）一度幾乎完全定價的情況下，現在降息50點仍非常有可能。Bill Dudley表示，認爲下週有充足的理由降息50點，並強調了當前5.25%-5.5%的利率對經濟增長有限制性的影響，這也是23年來最高的利率。過去聯準會通常以25點的幅度調整利率，但如果官員們認爲經濟會面臨過快放緩的風險，降息50點可能僅作爲預防措施。然而，也有分析師持保留態度。高盛認爲，雖然降息50點的預期在升溫，但下週大概率減息25點。週三（11日）的聯準會會議是11月總統大選前的最後一次會議，官員們試圖引導美國實現「軟著陸」，在不引發經濟衰退的情況下抑制通貨膨脹。值得注意的是，本週金價創下了歷史新高，而10年期美國國債收益率觸及15個月低點，這兩種市場走勢都被視爲經濟惡化的信號。聯準會的部分官員們也表示擔憂，認爲如果一開始直接降息50點，容易引起市場恐慌，也不利於聯準會進行市場預期管理和控制通膨。富達國際主管Salman Ahmed認爲降息仍然存在許多不確定性，則表示：「這是一場貓和老鼠的遊戲，我們已經開始降息週期，但還有很多未知數。」
美股高歌那指標普連8漲 市場押注聯準會9月降息
美東時間週一19日，美股以令人驚豔的氣勢高歌猛進，標普500指數與納斯達克指數八連漲，標普500指數尾盤大幅拉升，距離歷史高點只有一步之遙，市場也押注聯準會9月即將降息。截至昨(19)日，道瓊指數上漲236.77點，漲幅爲0.58%，收盤40896.53點；納斯達克指數攀升245.05點，漲幅爲1.39%，收盤17876.77點；標普500指數增漲54.00點，漲幅爲0.97%，報5608.25點。大型科技股多數上漲，七巨頭NVDIA漲過4%，爲連續第六天上漲；特斯拉漲超3%，Google漲超2%；微軟漲0.73%；亞馬遜漲0.66%；Meta漲0.35%，Apple跌0.07%。猴痘概念股衝高回落，GeoVax Labs收漲1.27%，早盤一度漲近55%；Chimerix收漲2.94%，盤中一度漲逾15%。聯準會FOMC今年票委戴利表示，最近的經濟數據讓我｢更有信心」認為通貨膨’帳已得到控制。現在是時候考慮調整當前5.25%-5.50%的利率區間。儘管勞動力市場正在放緩，但并不疲軟。明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)表示，討論9月降息可能性是合適的，因美國勞動力市場轉弱的機率上升。他在採訪專訪時說道：「風險平衡已經發生變化，因此關於9月可能降息的討論是適當的。」
美國CPI疫情後首度轉負 羅素指數大漲近3.6%「小盤股的春天來了？」
美國6月消費者物價指數（CPI）月增率意外轉負，為疫情爆發來首見，核心同比增速為2021年8月以來最小漲幅。貨幣市場現在完全預計9月份將降息25個基點，並且預計年內可能會有三次降息。 而對於當日美國通脹數據的利好，美股大型科技股卻走出了「賣事實」的態勢，納斯達克綜合指數(.IXIC.US)收盤跌1.95%，特斯拉(TSLA.US)跌超8%，英偉達(NVDA.US)跌超5%，Meta Platforms(META.US)跌超4%。不過，小盤股指數羅素2000指數(.RUT.US)則盤中漲幅擴大，最終收漲3.57%。市場分析認為，相比大盤股，小盤股對降息會更敏感。一旦通脹放緩，市場資金就開始轉向降息交易，賣出科技股，買入小盤股。小盤股或將受益於美聯儲降息，知名財經記者Nick Timiraos在社交媒體發帖稱，6月CPI增長温和的主要原因是住房相關通脹下降，市場對美聯儲降息感到放心，9月降息的預期大部分已經反映在價格中，12月第二次降息的預期也是如此。市場暗示今年第三次降息的可能性正在增加。一般來説，在降息的環境下，小盤股可能比大盤股更受益，主要原因是小盤股對降息會更敏感。和大型企業相比，很多小企業會更多依賴債務。而降息會降低借貸成本，對於依賴銀行貸款和浮動利率債務的小公司來説，這意味着它們的財務成本會降低，從而提高利潤率。 市場人士分析，此前躲進科技股的資金其實是避險資金，今年美股上半年最流行的策略，是每次通脹超預期的時候，市場資金就進入科技股這類大公司裏面，傾向於投資像英偉達這樣的大型科技公司，同時減持小盤股。因為科技大公司的基本面是AI驅動，和通脹、經濟的相關性低，而且現金流充足。但是一旦通脹放緩，那麼市場資金就開始轉向降息交易，賣出科技股，買入小盤股。該人士進一步分析，納斯達克指數大概率會在一段時間內跑不贏小盤股、生物科技這些利率敏感板塊。那麼小盤股在歷次降息環境下表現如何呢？投資者可以通過過去經驗發現，細價股受降息的影響可能會更明顯。高盛資產管理表示，美國小盤股勢將在2024年下半年反彈，對於尋求拓展至大型股票之外的投資者而言，其估值具有吸引力。高盛公共投資首席投資官Ashish Shah表示，小盤股「可以提供途徑獲取未來中盤股和大盤股頭部企業提供的更高增長潛力」，並補充稱圍繞降息的確定性也將帶來提振。 如何通過ETF投資小盤股？相比起大盤股，小盤股的投資風險相對較大。由於小盤股的市值較小，其股價的波動性較大，一旦市場出現不利因素，小盤股的價格可能會出現大幅下跌。此外，小盤股的公司基本面相對較為薄弱，存在一定的經營風險。因此，投資者可考慮通過ETF投資小盤股。
比特幣突破68000美元！即將迎來歷史新高 專家解釋原因
比特幣價格於美東時間4日突破68000美元/枚，遠高於年初的44000美元估值，再創2年多來的歷史高點。上個月推出的美國首隻比特幣期貨ETF「ProShares比特幣策略ETF」4日也上漲超過8%。據悉，比特幣價格最高曾在2021年11月，達到創紀錄的68999.99美元。綜合《路透社》、CBS News的報導，以市值計算最大的加密貨幣今年已上漲50%，其中大部分的漲勢都發生在過去幾週，期間流入美國首隻比特幣ETF的資金暴增。對此，新加坡加密貨幣分析公司10x Research的研究主管蒂倫（Markus Thielen）也表示：「資金流並未枯竭，因為投資者對價格上漲似乎更有信心。」是什麼推動了比特幣的價格？加密貨幣專家解釋，比特幣飆升的部分原因是對所謂的現貨比特幣交易所交易基金的需求不斷上升，這些ETF讓投資者能夠以比之前風險更低的方式投資加密貨幣領域，因此吸引大量現金湧入。美國首隻比特幣期貨ETF「ProShares比特幣策略ETF」。（圖／達志／美聯社）現貨比特幣ETF讓投資者能夠直接投資比特幣，但無需持有比特幣。跟以比特幣期貨合約為標的資產的常規比特幣ETF不同，現貨比特幣ETF的標的資產是比特幣。每個現貨比特幣ETF均由一家公司管理，該公司發行透過其他持有者或透過授權的加密貨幣交易所購買的比特幣股票，這些股票則在傳統證券交易所上市。根據《彭博社》4日的報導指出，自從美國證券交易委員會（SEC）在1月份批准了現貨比特幣ETF的銷售後，全球投資者已投入高達73.5億美元至11支不同的基金。另根據倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據，截至3月1日，流入美國10大現貨比特幣基金的淨流入資金達到21.7億美元，其中一半以上都流入了貝萊德（BlackRock Inc.）的iShares比特幣信託ETF。投資分析公司Spectra Markets交易員兼總裁唐納利（Brent Donnelly）也表示：「在納斯達克指數創下歷史新高的當下，加密貨幣表現優異，因為比特幣仍然是高波動性的技術指標和熱錢流動性溫度計。市場又回到了2021年的樂觀情緒中，一切都在上漲，每個人都玩得很開心。」不過可以肯定的是，比特幣持續的價格飆升並沒有降低這種加密貨幣的波動性，正如《商業內幕》投資記者邁丹（Laila Maidan）在去年12月接受CBS News採訪時指出的，當時加密貨幣突破了41000美元，這是當時19個月以來的最高值，但「這並不意味著加密貨幣將會持續飆升並隨時保持在高位，它仍然相當不穩定，因為裡面總是有許多人在進行交易，來來去去。」儘管如此，比特幣的復甦對加密貨幣投資者來說仍然是利多消息，在FTX和其他加密貨幣交易所暴雷倒閉後，許多加密貨幣投資者的資產價值在2022年暴跌。報導補充，作為世界上交易量和開採量最大的加密貨幣，比特幣經常被金融分析師視為加密產業整體健康狀況的衡量標準。
美股高點已到？ 亞馬遜、輝達、Meta等科技巨擘接連賣股
亞馬遜創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）在今年2月規劃賣股，輝達執行長黃仁勳2023年9月也連續賣股，Meta創辦人馬克祖克柏在2023年11月起連續2個月賣股，是否代表美股已經到了高點？亞馬遜在2月2日公告，貝佐斯計劃12個月內出售5000萬股公司股票，不過才4個交易日，就已售出計劃中近半的部位，目前累積已經套現超過了40 億美元。2023年9月1日、5日、6日，黃仁勳也各賣出29688股輝達股票，合計約8.9萬股，賣出時平均股價約爲每股480.87美元，總價值約4282.82萬美元。馬克祖克柏在2個月也累計賣出接近128萬股股票，套現約4.28億美元。曾經精準預測2000年及2008年的經濟衰退的投資家Jeremy Grantham日前警告，目前美股價格已經高得離譜，可能會陷入困境，甚至還點名，人工智能是一個註定要破裂的泡沫，美國經濟將遭受輕微衰退、甚至可能出現更糟糕的局面。2022年初他也警告市場出現了超級泡沫，最後當年的標普500指數下跌19%，以科技股為主的納斯達克指數跌幅更是高達33%。投資銀行家Jon Wolfenbarger也在1月22日發布報告表示，科技股是2023這年的市場救星，但未來可能是市場的絆腳石，甚至還跟1990-2000年期間的網路泡沫進行比較，認為當前正在泡沫2.0時代。
AI熱科技股表現強勁 標普500首度站5000點大關
在美國經濟的改善和今年可望降息，及一連串對人工智能的樂觀情緒的推動下，美股持續上揚，標普500指數9日收盤時首次超過5000點，該指數在交易中一度觸及5030.06歷史新高。納斯達克指數一度重上16,000點以上，終止三連升。比特幣一日內升超過半成，重上4.8萬美元水平。英國倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，隨著美國財報季過半，標普500指數公司中超過80%的公司第四季度利潤超過預期。而在一般情況下，平均有67%的公司第四季度利潤超過預期。BMO財富管理首席投資官Yung-Yu Ma向媒體表示，推動這次上漲的主要因素是市場認爲美國經濟不太可能出現衰退。經濟的改善、健康的利潤及較低的通脹率，都爲此次上漲提供了動力。自去年11月以來，股市表現強勁，標普500指數在過去的15周內，有14周呈現上漲，主要得益於GOOGL、AMZN、蘋果、Meta、微軟、英偉達、特斯拉等七大科技公司。由於成本削減激發的利潤增長和人工智能的熱潮，Meta自2022年11月以來股價已上漲超過400%。唯一的例外是特斯拉，在同期內下跌了17%。1月份，特斯拉就警告今年的擴張速度將顯著減緩，導致其市值幾乎蒸發了2000億美元。然而，Sanctuary Wealth的首席投資策略師Mary Ann Bartels認為，大型科技公司仍有希望推動新一輪的盈利增長。有數據顯示，標普500指數前7大增長公司的收益在2024年有望增長超過20%，是標普500指數公司總增長的2倍。這有助於解釋爲什麼標普500指數的科技板塊在前瞻市盈率基礎上的溢價達到了33%。Bartels稱，「這是股市的牛市之年。我們仍然看好科技行業的領先地位，因爲人工智能將爲公司帶來生產力和盈利增長。」儘管自去年11月初以來標普500指數已經上漲近20%，仍有觀點認為持謹慎態度。美國銀行策略師Michael Hartnett就表示，截至2月7日當周，美銀的牛熊指標升至6.8，當讀數高於8時，表示上漲已經過頭了，發出反向的賣出訊號。
憂美股2024年漲勢遇阻 散戶10月套現近160億美元
美股今年的上漲，使其幾乎抹去了2022年的跌幅。然而，一些個人投資者正在獲利了結並出售風險較高的股票，因他們懷疑推動主要股指上漲的少數幾家科技公司可能無法繼續支撐市場。這是散戶和華爾街專業人士現在都擔心的問題，股市表現相當不錯，但許多人仍然擔憂可能發生經濟逆風，導致情況惡化。外媒報導，加州洛斯加托斯（Los Gatos）的全職交易員努南（David Noonan）就是對此感到擔憂的交易員之一。去年，這位交易員圍繞大型科技股和熱門指數進行了期權交易，包括標普500指數、那斯達克100指數，如今他的大部分資產都已套現。他稱，「我有一種不好的預感，如果你看到人們開始賣出並獲利了結，這可能會產生經濟上的瀑布效應。」在最近的業績季，蘋果和Meta等巨頭的前景令人失望，引發了人們對其未來增長潛力的擔憂。此外，2024年仍然可能出現經濟衰退。標普全球市場情報顯示 ，個人投資者在10月份拋售了價值近160億美元的股票，超過過去兩年中的任何一個月。最近，他們對一些押注科技領域的交易所交易基金（ETF）的興趣也有所下降。據彭博社彙編的數據，ProShares三倍做多納斯達克指數ETF（TQQQ）的漲幅是科技股為主的那斯達克100指數的三倍，但該基金本月仍出現近15億美元的資金流出，為1月份以來的最高水平。有交易員指出，經濟放緩和2024年總統大選帶來的波動，是明年股市漲勢遇阻的原因，尤其是在頭幾個月。他計劃更多地投資於黃金或加密貨幣等避險工具，以及包括工業、材料和能源在內的週期性行業，因爲這些行業可能會追趕反彈。他的策略可能是購買工業股和專注於小型股的iShares羅素2000指數ETF的看漲期權。當然，這在很大程度上取決於聯準會的行動。在最近一次會議上，政策制定者表示，他們將在未來的利率變動上謹慎行事。最近幾周，對聯準會將在2024年開始降息的樂觀情緒推動了股市飆升。交易員表示，若確實開始降息，他可能會改變策略，押注科技股將大幅上漲。
美8月非農失業率升至3.8％ 分析師：降低聯準會9月加息機率
美國勞工部上周五（1日）發布非農數據顯示，就業人數增加18.7萬人，但失業率上升至3.8%，且工資增長放緩，有助於鞏固市場對聯準會（Fed）已完成加息的押注。而失業率上升導致債券收益率走低，因為期貨市場顯示，聯準會9月加息的可能性幾乎為0%，而11月加息的可能性約為35%。美國8月非農就業人數增加18.7萬人，高於預期的17萬人，且8月失業率增加至3.8%，較7月大幅上升，為2022年2月以來最高。部分原因是參與率上升，而薪資增長放緩。報告發布後，美國公債殖利率下跌，標普500指數期貨擴大漲幅，美元走軟。交易員繼續預計聯準會將在2024年降息，這增加了最快在3月份降息的可能性。有分析師表示，非農報告正中聯準會下懷，表明了勞動力市場正在走弱，是個好跡象。失業率上升將會刺激美元進一步走軟，並使債券收益率從周期高峰值回落，這將有助於股市從現在開始走高。此外，本周加息前景的黯淡以及隨後美國國債收益率的下跌打壓了美元，美元有望結束連續六周的漲勢。分析師指出，這份報告可能會讓聯準會在9月份按兵不動，如果在9、10月得到更多積極的通膨消息，聯準會可能就會停止加息，「我們已經看到了加息的結束。」隨著整體經濟走向軟著陸，就業市場繼續顯示出溫和的跡象，加強了市場對聯準會將在9月會議上保持利率穩定的預期。數據公布前，市場預計聯準會9月維持利率不變的機率達到89%，但11月維持利率不變的機率只有約55%，但有41%的機率會升息25基點。儘管8月份債券收益率飆升，摩根士丹利資本國際（MSCI）所有國家股票指數仍上漲0.2%，今年以來漲幅已超過13%。美股四大指數1日終場漲幅收斂。道瓊指數上漲115.8點，收34837.7點；納斯達克指數下跌3.15點，收14031.8點；S&P500指數上漲8.11點，收4515.77點；費城半導體指數上漲11.91點，收3682.84點。
俄國兵變+端午假期國際股市修正 分析師：科技股超漲面臨回檔
端午假期台股休市，全球主要股指普遍表現不佳，23日俄國傳出傭兵組織兵變，地緣性衝突又起，僅管目前稍見平息。美國實體經濟趨勢往下，美股更需擔心企業基本面風險，加上納斯達克指數已經超漲，面臨回檔。AlTi Tiedemann Global首席投資官Nancy Curtin卻認為，這可能是錯過上一波漲幅的投資人介入的時機。22日、23日起端午假期跌幅前三大國家股市為俄羅斯RTS指數、東京日經225指數、澳大利亞標準普爾200指數，分別下跌1.53%、1.45%、1.37%。美股三大股票指數連袂走跌，其中納斯達克指數下跌1.01％，結束連續8週上漲。美國銀行策略師Michael Hartnett援引基金追蹤機構EPFR Global數據指出，雖然前兩個月有190億美元資金湧入科技股，最近一週的前三個交易日有20億美元從科技股中出逃，規模為10週來最大。全球股票基金撤資50億美元，美股分析師認為，自去年十月以來漲幅超過20％，漲幅過快、過大，應該適度修正，而上周五市場恐慌指數VIX大漲超過4％。匯勢持續波動，美元指數創一週新高，日元連跌6個交易日、續創七月新低，離岸人民幣失守7.22。利率方面，美債週五下跌，2年期和10年期美債殖利率倒掛，利差擴大至1%以上，被認為是經濟衰退信號。美國的高利率政策已經拖累製造業和其他行業緊縮，同時導致銀行體係出現多次倒閉，動搖市場信心。聯準會主席鮑威爾表示，儘管央行上週沒有升息，美國可能會在2023年再次升息1～2次，給市場情緒帶來負面影響。CME（芝加哥商品交易所）的FedWatch工具顯示，市場預期基準利率計7月份將升息1碼、25個基點。
美股連八周上漲！ 市場憂：鮑威爾本周談話恐偏鷹派打擊漲勢
上周美股繼續上漲，道瓊指數升逾1%、納斯達克指數漲超3%，連續8周上漲，標普500指數續揚，漲幅爲2.5%。本周，投資者將再次關注聯準會主席鮑威爾（Jerome Powell）於周三（21日）在眾議院金融服務委員會，和周四（22日）在參議院銀行委員會發表他的半年度證詞。分析師預期鮑威爾措辭將偏鷹派以打擊通膨預期，可能成為美股上漲走勢的阻力。鮑威爾可能會因聯準會在連續10次加息後決定暫停加息而面臨質疑，因為政策制定者正在評估經濟如何應對更高的借貸成本和近期的銀行業壓力。預計他將解釋在今年幾家地區性銀行倒閉後，聯準會計劃如何改善金融監管。此外，分析師預期鮑威爾措辭將偏鷹派，以打擊通膨預期，而這可能會成為美股上漲勢頭的攔路虎。三大股指目前都在上漲，納斯達克指數今年以來上漲了30%以上，而標普500指數上漲了不到15%。道瓊斯指數去年下跌了9%，而標普500指數和納斯達克指數分別下跌了約20%和30%。聯準會上周決議維持基準利率不變，這是自2022年1月以來，首次在政策會議後不加息。但依據最新的經濟預測表明，今年還需要兩次加息，才能達成目標。不過，最新通脹數據顯示，5月份消費者價格指數（CPI）上漲速度為13個月來最慢，代表聯準會在實現將通膨率降至2%的目標方面取得了一些進展。此外，5月份的核心CPI同比上漲5.3%，遠高於聯準會的既定目標。研究機構Capital Economics的首席市場經濟學家希金斯（John Higgins）表示，溫和的經濟衰退可能會在2023年下半年為股市降溫。希金斯指出，每當經濟下滑時，股市幾乎總是表現不佳。自1855年以來，美國經歷了34次衰退，其中絕大多數都出現了股市下跌。它通常在衰退開始前達到頂峰，並在衰退結束前不久觸底。
美國市場貨幣基金收益率高達5％ 分析師：現金已成進攻性武器
有分析師表示，現金已經轉變爲了一種投資組合中的進攻性武器，雖然由AI驅動的科技股狂潮十分具有吸引力，但分析師指出，投資者更應該考慮安全性投資，就是現金回報率已經超過了5%。華爾街日報專欄作者茨威格（Jason Zweig）上周五（26日）寫到，作爲最終的防禦性資產，現金在任何市場中都充當著躲避風險的避難所。然而在過去15年的低利率時代中，現金幾乎是垃圾：它沒有給市場帶來任何收益，還拖累了投資組合的其他部分，而幾乎所有其他資產都在飆升。茨威格認爲，今年這種狀況徹底逆轉了，現金已經轉變爲了一種投資組合中的進攻性武器。目前美國國庫券和銀行定期存單的收益率都在5%以上，這不僅足以保護投資者免受其他資產下跌的影響，而且具有絕對的競爭優勢。一些此前遭受重創的地區性銀行正提供收益豐厚的大額存單，以吸引存款並支撐其資產負債表。例如西方聯合銀行（Western Alliance）13個月期定期存單的年收益率爲5.5%，而同期美債的年收益率爲5.2%。上周五美國銀行在報告中援引金融數據公司EPFR的數據稱，由於被高收益吸引並擔憂銀行業危機，投資者今年已向貨幣市場基金投入了7560億美元。截至上周三（24日）的一周內，約有231億美元資金繼續湧入貨幣市場基金。流入的資金水平幾乎與2020年新冠疫情爆發時齊平，當時恐慌情緒推動了約9170億美元的資金流入。不斷上升的利率推高了貨幣市場基金的收益率；與此同時，今年3月爆發的危機使美國幾家中型銀行倒閉，導致許多個人和機構瘋狂提取銀行存款並將其投入貨幣基金中。這些因素都助長了這一趨勢。美國銀行（Bank of America）的報告還顯示，投資者對科技股的興趣仍絲毫未減，同期有5億美元資金流入科技股基金。這是連續第六周的資金流入。伴隨著AI掀起的市場狂潮大舉提振了其他大型科技股，以科技股爲主的納斯達克指數今年上漲了約25%。而除了科技股以外，其餘個股的表現令人十分失望，自1月份以來，包括蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta和特斯拉在內七大科技股的平均漲幅爲70%，而標普500指數的其他493只股票平均只上漲了0.1%。
「瑞士信貸」股價暴跌逾24%！ 市場恐慌情緒蔓延歐美銀行業
美國加密貨幣友善銀行Silvergate Bank、Signature Bank，以及全美第16大銀行矽谷銀行（Silicon Valley Bank, SVB）接連倒閉後，瑞士信貸銀行（CreditSuisse）的股票也在15日因大股東沙烏地國家銀行（SaudiNational Bank）宣稱不再挹注更多資金，而引起市場恐慌遭到大量拋售，終場股價暴跌24.24%，收在1.697瑞士法郎。對此，瑞士央行也表示，將在必要時為瑞信提供金融支持。綜合ABC News、CNN Business、CNBC的報導，雖然聯準會、美國財政部（Treasury Department）和聯邦存款保險公司（FederalDeposit Insurance Corp.）早在12日晚間就公布了對銀行的緊急援助措施，並表示在矽谷銀行和Signature Bank倒閉後，儲戶將得到全額補償，以此重振市場對金融體系的信心。然而，恐慌情緒已在歐美銀行業蔓延開來。瑞士第2大銀行瑞信的大股東沙烏地國家銀行董事長庫達利（Ammar Al Khudairy）在15日稍早表示，「我們目前對瑞信的持股比率為9.8%，如果拉升至超過10%，就必需面對各種新的法規限制。因此我們絕對不會再向瑞信提供更多財務援助。」消息一出引發市場恐慌，導致瑞信15日盤中股價一度暴跌逾30%，來到每股1.55瑞士法郎，創下歷史新低。此前美國在一週內已有3間銀行接連倒閉，堪稱2008年金融海嘯後最大銀行倒閉事件，外界擔憂恐引發連鎖反應。對此，瑞士央行瑞士國家銀行（SNB）以及瑞士金融市場監管機關FINMA也在15日緊急召開會議並發表聯合聲明指出：「瑞信當前的資本率與流動性狀況仍符合FINMA要求，如有必要，瑞士央行將向瑞信提供額外流動性。」聲明還強調：「沒有跡象表明，過去一週美國銀行業的震盪將會對瑞士的銀行體系構成直接風險。」報導稱，瑞信曾經是華爾街大戶，但這家銀行的信用違約交換（CreditDefault Swap，CDS）價格突然在去年飆升，超越2008年金融海嘯時期水準，更傳出面臨上千億台幣的資金缺口，最終不得已在去年年底裁員全球部門9000人，以挽回市場信心。與此同時，美國和歐洲的銀行股也在15日紛紛下挫。法國最大的兩家國際銀行法國興業銀行（Société Générale）和法國巴黎銀行（BNP Paribas）股價暴跌逾10%；德國第1大銀行德意志銀行（Deutsche Bank）的股價則下跌8%。此外，西班牙薩瓦德爾銀行（Banco Sabadell）以及德國商業銀行（Commerzbank）也成為重災區。美國方面，花旗銀行（Citigroup）15日早盤跌幅近5%，摩根大通（J.P.Morgan）和富國銀行（Wells Fargo）也下挫近4%。銀行股災情衝擊美股，道瓊工業指數平均下跌超過500點，跌幅為1.3%；標普500指數和納斯達克指數均下跌約1.5%。對此，美國財政部發言人表示，當局正在「密切關注」圍繞在瑞士信貸的問題，並且與全球財政官員保持聯繫。
國安基金是否退場 財政部長：4月討論
美股指數上周五強彈，股匯昨日上演雙漲戲碼，股后大立光衝出漲停，帶動資金積極流向電子股，終場上漲155.09點，收在15763.51點，創下8個月以來新高，站穩所有均線，三大法人更是同步買超。外資匯入也帶動新台幣轉強，終場升值5.1分，收在30.576元，為後續反攻30.5元關卡增添不少底氣。對於金管會限空令已退場，國安基金會否跟進，昨在立法院財委會引起立委關心，財政部長莊翠雲表示，國安基金4月委員會將會就國內外經濟情況等討論，退場與否由該委員會決定。美國10年期公債殖利率跌破4％，美股上周五重啟攻勢，納斯達克指數勁揚近2％，讓台北股市昨日一早開盤就衝高，盤中大漲近200點，股后大立光更扮演衝盤要角，在釋出3月客戶拉貨動能會比2月好的利多下，盤中急拉漲停板，終場收在2450元。在大立光帶頭衝下，光學族群強勢反彈，亞光亮燈漲停，揚明光、玉晶光、今國光、中揚光漲幅皆超過3％，令人側目。權王台積電也沒漏氣，昨早以520元開出，盤中一度漲到524元，終場上漲5元，收在521元，並與金融族群合力扮演台股開高走高的穩盤要角。值得一提的是，在南美穀物旺季以及中國兩會行情加持下，波羅的海綜合指數（BDI）已連11周收漲，上周五（3日）創下2個月新高，讓悶了好久的散裝航運重拾笑顏，不過因近兩周漲幅已大，昨日呈現高檔震盪，股價表現不如預期，僅裕民、中航、正德收紅。由於金管會已於2月底解除限空措施，立委賴士葆在財委會質詢時指出，國安基金4月將召開例行委員會，應該要討論退場了。莊翠雲表示，目前台股指數維持在15000點之上，且成交量已頗穩定，但國安基金是否退場，仍須經過國安基金委員會決定。
美股反彈行情能否延續？ 專家：懷疑強勁經濟報告有「噪音」
未來一周，投資者關注美國勞動力市場狀況和聯準會貨幣政策前景，美股反彈行情面臨考驗。本周五（10日）將公佈的美國2月就業報告預估顯示，上月新增20萬個就業崗位，增速較1月新增的51.7萬個崗位有所放緩。根據Trading Economics的數據，失業率預計將穩定在3.4%，爲1969年以來的最低水平。其他經濟數據方面，周三（8日）將公佈關鍵數據，包括ADP公佈的民間就業人口月度增長數據、勞工統計局公佈的1月就業機會報告，以及聯準會公佈的褐皮書。此外，聯準會主席鮑威爾將分別於美東時間本周二、三上午在參議院銀行委員會和眾議院金融服務委員會發表談話。市場將關注鮑威爾對經濟和通膨等關鍵議題的表態，尋找政策路徑的更多線索。以加彭（Michael Gapen）為首的美國銀行（BoA）經濟學家在給客戶的一份報告中寫道，他們懷疑1月份的強勁報告有些是噪音，與反常的溫暖天氣有關。工資增長也將是就業報告的一個關鍵焦點，平均時薪預計將較上月增長0.3%，較上年同期增長4.7%，年化數據較上月4.4%的增幅有所加快。在聯準會上周五（3日）提交給國會的半年度貨幣政策報告中，重申了維持高利率以降低通膨的承諾，並寫道，聯準會敏銳地意識到，高通膨給人們帶來了巨大的困難，尤其是對那些最無力支付更高生活必需品成本的人來說。聯準會表示，相較之下，其他核心服務的價格如旅行和餐飲、金融服務和汽車維修等服務，在截至1月份的12個月中上漲了4.7%，而且還沒有顯示出明顯的放緩跡象。核心服務價格通膨要減弱，可能需要勞動力市場狀況有所軟化。上週，美股三大股指均出現反彈，納斯達克指數上漲近3%，而道瓊斯工業指數和標準普爾500指數的周漲幅均略低於2%。與此同時，10年期美國國債收益率上週達到四個月高點，最終收於略低於4%的水平，因爲投資者繼續準備迎接美聯儲的更多加息。凱投宏觀（Capital Economics）副首席美國經濟學家Andrew Hunter表示，2月份的就業報告和鮑威爾本周在國會的證詞應該會更清楚地表明，最近有關利率「持續走高」的說法是否合理。未來幾周投資者面臨的一個關鍵問題是，2月份的數據是否證實了美國經濟在2023年初加速的觀點，或者強勁的報告是否被證明是一次性的。
納指連漲4天！美通膨數據公布前市場樂觀 策略師示警：恐迎來大量拋售
投資人對美東時間週四（12日）即將公布的美國最新通膨數據保持樂觀，而通膨的減緩可能為美國聯準會（Fed）提供溫和升息的空間，因此美股主要指數台灣時間今天（12日）收高，其中以納指領漲。據CNBC的報導，道瓊工業指數上漲268.91點或0.80%，收33973.01點。標準普爾500指數揚升50.36點或1.28%，收3969.61點。納斯達克指數上漲189.04點或1.76%，收10931.67點。費城半導體指數上揚34.08點或1.25%，收2755.36點。接受道瓊徵詢意見的經濟學家先前預測，美國12月份的消費者物價指數（CPI）年增率將比上月小幅下降0.1%。而排除對物價較為敏感的食品和能源價格，經濟學家預計12月的核心CPI將比上個月上漲0.3%，比去年同期上漲5.7%。Fort Pitt Capital Group的首席投資官Daniel Eye表示：「股市今天的一切表現都與CPI數據公布者之前的定位有關。許多人試圖在明天的重要數據發布前搶先布局。」美東時間11日納斯達克指數首次出現9月以來為期4天的反彈，因投資人紛紛買入遭受重創的科技股。他們預測，如果12日Fed放緩加息行步伐，科技股的表現會更好。Bolvin Wealth Management Group總裁Gina Bolvin表示：「隨著Fed的升息行動接近尾聲，科技股應該會上漲。讓我們面對現實吧，去年他們受到了打擊，所以有些投資者想要撿便宜貨。」不過本週股市的持續走高，可能會導致投資人在通膨數據後承受更加意外的痛苦。BTIG技術策略師Jonathan Krinsky在美東時間11日下午於通知客戶報告中指出，市場可能已經對12日的股市進行了定價，如果通膨高於預期，可能會引發大量拋售。Jonathan Krinsky補充：「換句話說，最近連續幾天3.6%的漲幅，已有部分抑制了股市上行的動能，並在下行方面創造更多可能性。當然，這並不意味著股市明天就會下跌，但在我們看來，股市下行的機率較高。」
22年市值蒸發22.2兆 特斯拉上海廠最新情況曝光
特斯拉上海工廠被曝已停產一事引發投資者高度關注。據《路透社》報導，Tesla上海工廠自上周六（24日）起停產，取消早班，所有工人可以開始休假，但原因未明，這比之前12月最後一周停止廠內大部分工作的計畫稍微提前了一點。Tesla中國官方接受《環球時報》採訪時澄清，工廠停產的說法不完全準確，目前廠房正按計畫進行年度生產線維修保養工作，工人在此期間休假。據《環球時報〉報導，特斯拉中國表示：「上海工廠2022年仍然保持了高效的生產和優秀產出。整車生產本周按計畫進行年度產線維保工作，同時工人經過一年的辛勤工作，因此在產線維保期間也進行人員休整。充電樁等生產線都未停線，媒體說的工廠停產也不完全準確。」據《每日經濟新聞》報導，進入12月，特斯拉股價仍然跌跌不休。上周，特斯拉股價跌幅超過18％，這使得今年以來特斯拉股價累計跌幅擴大至超過65％，市值蒸發7235億美元（合人民幣約5.06兆元），已經不到4000億美元。特斯拉市值最高時曾突破1兆美元，這超過了當時全球12家最大的汽車製造商的市值總和。就在今年10月，特斯拉市值還超過8000億美元。但近2個月來，特斯拉股價接近腰斬。路透報導稱，特斯拉上海工廠暫停生產正趕上新冠肺炎病例在中國大幅增加。與此同時，特斯拉還面臨庫存增加的問題。作為特斯拉的全球第二大市場，中國市場正面臨下行壓力。消息人士透露，過去一周，特斯拉上海工廠的產能主要用於生產出口車型。不過也有跡象顯示，特斯拉在中國市場上仍在繼續擴張。特斯拉日前官宣，本月26日將在中國大陸建成第一萬根超級充電樁。今年8月，特斯拉上海工廠第100萬輛整車下線出廠。從建廠投產到百萬整車下線出廠，特斯拉上海工廠用時不到3年。上海超級工廠是特斯拉至今為止最重要的製造中心，並有相當一部分產能供應海外出口。根據中國乘用車協會的數據，今年前三季，特斯拉中國銷量增長約60％。特斯拉在中國生產的電動車約60％在大陸銷售，其餘部分出口到澳洲、歐洲、日本和新加坡等海外市場。今年特斯拉市值蒸發超5兆元人民幣上周，美國市場震蕩分化，道瓊指數上漲，而納斯達克指數和標普500指數下跌。特斯拉延續大跌，創下逾兩年新低，上周下跌18.03％，12月以來累計下跌36.75％，今年以來，特斯拉累計下跌65.05％，市值蒸發7235億美元（合人民幣約5.06兆元）。目前，特斯拉市值為3889億美元，已跌出全球上市公司市值前十名位置。對於特斯拉股價的下跌，市場普遍認為是受其需求不振的影響。也有機構表示，特斯拉股價亦主要反映特斯拉CEO馬斯克對於Twitter收購事件帶來的系列負面影響。在11月4日、11月7日、11月8日連續三個交易日，馬斯克共計減持了1950萬股特斯拉，價值合計39.50億美元。而據美國證監會文件，當地時間12月12日至12月14日，馬斯克在三天時間內，以平均165美元的價格，出售了至少2200萬股特斯拉股票，預計套現金額超35.8億美元。據統計，馬斯克在過去一年裡出售的特斯拉股票總額達到近400億美元。12月22日盤後，馬斯克在Twitter Spaces上向投資者作出承諾，在未來18-24個月內，都不會出售任何特斯拉股票，「我保證，從現在起至少兩年內不會賣特斯拉股票，明年在任何情況下我都不會賣。」被稱為特斯拉的最大空頭的投資研究公司GLJ Research負責人Gordon Johnson認為，2023年特斯拉股價還將下跌。他認為，與其他電動車企業相比，特斯拉的估值仍然被投資人高估。特斯拉目前的市值雖然大減，但仍遙遙領先於其他汽車製造商，相當於福特、通用、豐田三大汽車製造商的總和，而其2021年的汽車銷量卻只有三大汽車的5％。
道瓊漲2.1%、納指飆4.4% 鮑爾：12月起可能放緩升息
美股道瓊指數收盤上漲2.18%，納斯達克指數上漲4.41%。因為美國聯邦準備理事會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）30日表示，12月開始可能會放緩升息步調，儘管他認為對抗通膨的進展還不夠。對此，特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）呼籲，聯準會要立即降息阻止經濟衰退。據《CNBC》報導，鮑爾回應了其他央行官員最近的聲明，和11月聯準會會議上說法。他表示，央行最快可以在12個月減少升息幅度，但在通膨出現真正的緩解狀況之前，貨幣政策會持續緊縮，大家還有一段很長的路要走，而放緩升息步調是有意義的。鮑爾的言論激勵了華爾街市場，道瓊斯工業平均指數收盤上漲 737.24 點，或 2.18%，結束連三跌，至 34589.77 點；與此同時，以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲4.41%至 11468.00；標準普爾500 指數上漲 3.09% 至4080.11。艾維克合夥公司（Evercore ISI）全球政策和央行策略主管古哈（Krishna Guha）說，「股市飆升是一種解脫式反彈，許多投資者擔心聯準會主席，會舉起鷹派的大錘面對最近的金融狀況，而現在這種懸念消失了。」據報導，鮑爾的言論增強了投資者的樂觀情緒，美聯即將在14日再升2碼，在此之前，聯準會連續4次升息3碼，抑制高漲的通膨。馬斯克在28日的一則推特貼文中，他呼籲，聯準會要「立即降息」，否則經濟可能會大幅衰退。而馬斯克會談到這個，是在回復媒體公司Tesmanian創辦人Vincent Yu的貼文，而NorthmanTrader 創始人亨利希（Sven Henrich）也表示，美聯長時間政策過於寬鬆，他們完全誤解了通膨，沒有考慮到升息後的影響。馬斯克則回，沒錯。