程淑芬
」 程淑芬 國泰金國泰金登紐約氣候週分享生物多樣性前瞻趨勢 展現國際影響力
2023世界經濟論壇提到「生物多樣性流失與生態系統失衡」名列未來十年重大風險。國泰金控投資長程淑芬昨(26)日於2024紐約氣候週期間舉辦之「世界生物多樣性高峰會」(World Biodiversity Summit)擔任「自然資本價值評估:為自然創造市場」之與談人,暢談引領企業帶動自然正成長的投融資觀點、前瞻趨勢、與行動作為。此行程淑芬同時應水資源倡議單位Ceres (Ceres Valuing Water Finance Initiative )邀請,分享「水資源管理建構企業氣候韌性」為台灣唯一代表人。國泰金三度參與紐約氣候週,展現國際影響力,讓世界看見台灣金融業對自然正成長的投入。國泰金控投資長程淑芬參與2024紐約氣候週期間舉辦之「世界生物多樣性高峰會」之與談人,暢談引領企業帶動自然正成長的前瞻趨勢與行動作為(圖/國泰金控提供)。程淑芬於氣候週會中首先發表對全球自然投資觀察表示,達成自然正成長是全球共同的目標,迫切需要更多資金,根據彭博研究,每年約有 1,660 億美元的資金流入生物多樣性保護與恢復,距離2030 年所需約 9,960 億美元仍有五倍缺口。程淑芬同時呼籲「我們需要更多資源投入永續供應鏈、影響力投資、建構自然生態系,以擴大自然生物多樣性市場;全球來自51個國家的416個組織採用自然相關財務揭露(TNFD),其中45%來自亞洲,顯示亞洲企業有意願在自然行動積極響應,待國際框架作法更明確就能看到進展。」生物多樣性與自然相關領域很廣泛也複雜,程淑芬建議,若要打造完善自然生物多樣性的市場,應建立全球統一的自然生物多樣性專案平台、媒合多元資金與不同風險屬性的自然專案,建構一致性標準,如發展自然或生物多樣性額度的市場規則,以提升市場效率與穩定性。同時,要讓更多市場參與者看見成功的案例,如世界銀行推行的犀牛債券,將復育犀牛的成果與債券收益產生連結,目前已成功復育黑犀牛成長近8%,創造自然生物多樣性與投資人的多重效益。會中,程淑芬擔憂大多數人對生物多樣性喪失關注度低,與談人皆有同感,也站在鼓勵聽眾的角度,表達對生物多樣性前景的肯定與樂觀,而能力越強責任越大,擁有資源的公私領域,應該共同建構一個更大的、更有意義且重視生物多樣性的市場,成為本場最大共識。與談的最後,程淑芬呼籲「每個人都影響一個利害關係人,自然投資就會越成功。」在Ceres水資源論壇當中,程淑芬強調水資源、水品質、水穩定都攸關人類及地球生物生存,也分享國泰金控及子公司除自身營運提升用水效益之外,也分析投融資部位高水資源風險企業,針對半導體產業、電力、食品相關產業水治理表現納入水資源投資管理與議合領域,席中分享台灣高科技產業積極因應水資源風險,鼓勵企業在綠色轉型相關作為,從亮點專案擴大到更全面的水資源治理,避免漂綠風險。國泰持續關注對自然有益的創新金融模式,旗下子公司已積極領先展開多項自然行動;國泰作為台灣唯一簽署「重視水資源金融倡議」(Valuing Water Finance Initiative)的金融業,於水資源領域進行投資、放款,包含水處理、水供應、汙水處理等產業範疇;國泰人壽作為台灣金融業首位加入「Nature Action 100」,2023年與190家國際機構投資人共同對「自然棲息地的退化及生物多樣性的喪失」有重大影響的100家來自食品、化學、林業與製藥等產業的公司議合,影響其採取積極行動保護及恢復自然生態系統。目前國泰觀察,市場已經出現自然議題的資產管理商品、保險商品,也有非常值得效法的混合金融模式,賦予生態系統服務應有的價值以吸引資金;期待公私部門在達成自然目標上持續合作,降低資金投入的障礙。
國泰金投資長程淑芬紐約分享:自然與生物多樣性納入投融資
國泰金控(2882)為COP28暖身倡議自然與永續金融,再登聯合國紐約氣候週「世界生物多樣性高峰會」,投資長程淑芬表示,以非傳統融資兼顧永續與獲利,縮小全球未來資金缺口。國泰也會出席12月杜拜第28屆聯合國氣候變遷大會及周邊會議,於國際展現台灣面對氣候變遷的實績與決心。國泰金控程淑芬投資長受邀擔任開場專題「為自然制定行動方針」對談講者,對焦三個關鍵問題「國泰如何應對生物多樣性」、「如何擴大規模、加速自然行動」與「實踐永續金融的體悟分享」。同場對談者包括商業自然聯盟Business for Nature執行長 Eva Zabey、丹麥製藥企業Novo Nordisk全球公共事務與永續副總裁Katrine DiBona、環境銀行CEO James Cross與熱帶雨林國家聯盟執行總監Kevin Conrad。程淑芬表示,國泰最有力的一步就是認真參與國際倡議,自2018年參與氣候相關財務揭露以來,將氣候治理納入董事會與高階主管督促與主責的重點,2020年後陸續領先在台企業參與生物多樣性相關倡議,諸如加入「自然相關財務揭露工作小組」與「生物多樣性會計金融夥伴關係」等。她並以「做中學、學中做」形容國泰金控與子公司近十年實踐永續金融與責任投融資的態度,國泰金控致力成為亞洲最佳金融機構之一,願承擔永續先行者之責全力實踐,讓臺灣在世界舞台上贏得尊敬。由於氣候變遷、自然資本與生物多樣性包含諸多非傳統金融本業的科學知識,須連結學術界與產業界、時時更新國際方法論、善用產業專家知識,使在地落實方式符合國際框架。制定自然前瞻性策略規劃時,拉高到國家治理角度,同時需要密集內部溝通,將國際間日益嚴格的規範變成易懂、可行、有意義,才能真正影響、促成利害關係人投入。
看漲2023台股1/大盤指數「這一季」可望衝上16000點 程淑芬談利空快出盡「打底階段」挑好股
台股2022年無疑是虎頭蛇尾,從18000多點跌到13000點下,一度跌掉6000點,跌到谷底了嗎?「這波空頭將在2023年初終結!第四季指數會升到16000點。」永豐金首席經濟學家黃蔭基告訴CTWANT記者,國泰金投資長程淑芬分析,「今年第一季景氣仍『看緩』,但利空消息已反映三分之二,還是可以慎選挑股。」CTWANT記者訪問到資深股市聞人葉美麗,她認同程淑芬的見解,但她也提到「目前股市進入打W底右腳走勢,預估加權指數到2023年一月最差,可能破季線幾天,OTC一月最差也是跌到季線。」股市聞人葉美麗認為生技股股價,多偏高。(圖/CTWANT資料照)「國發會發布的藍燈還會持續幾個月,景氣仍是被看悲觀,但這可能也是進場投資的一個機會點,金融市場會優先反映。」「今年上半年景氣逐步進入打底階段,預期股市樂觀度仍偏波折。」國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強以巴菲特名言跟CTWANT記者說,「別人貪婪我恐懼,別人恐懼我貪婪。」據國泰台大產學合作計畫12月28日公布的「臺灣經濟氣候暨金融情勢展望」,影響2023年台灣經濟成長因素有五點,一中國大幅鬆綁防疫措施,引發COVID-19變種病毒風險,二美歐通膨高燒不退,迫使央行持續收緊貨幣政策,三主要央行過度緊縮,導致歐美景氣衰退幅度大於預期,四全球需求疲軟加劇庫存壓力,投資需求遞延,五國際地緣政治風險、俄烏戰事與美中爭端的不確定性。大陸宣布今年1月8日起,取消入境核酸檢測與集中隔離。圖為海口美蘭國際機場T1航站樓到達大廳出口。(圖/中新社)徐之強觀察,「美國通膨在10、11月明顯回落,FED美國聯準會放慢升息步調,帶動股市,外資也回補台股,民眾對股市的樂觀度、風險偏好也都轉趨正向。」此外,「我國央行12月升息半碼,但沒有調升存準率,主要考量資金偏緊恐影響經濟活動,美、歐、中國及新興亞洲金融情勢指數雖有小幅改善,貨幣市場仍處於緊縮水準,研判今年上半年央行或有機會停止升息,降息機率低。」展望今年,台股可關注哪些類股?「可等到一月各上市公司公布營收開出來再說,目前不少個股股價起漲,應該是外資結帳、法人半年報作帳行情,市場給理由漲出來的,有些被錯殺,有的變貴。」葉美麗透露,明年看好的是自駕車相關供應鏈、綠電、新能源等類股。
看漲2023台股2/解封唯一全球經濟正成長在中國 紡織製鞋中概股望反彈
「全球經濟恐面臨長達10年的低成長。今年市場最大的利多,即是大陸經濟全面重新開放!」西班牙投資機構Tressis Gestion首席經濟學家費南德斯日前一席話,使全球投資人眼光重新聚焦大陸。台股投資人能否吃到大陸解封帶來的紅利?從IMF(國際貨幣基金會)今年10月公布的「世界經濟展望報告」,「再度下修」全球經濟成長預估,全球GDP增長將從前年的6%,放緩至去年的3.2%並和今年的2.7%;同期間,美國依序是5.7%、1.6%、1.0%;歐元區為5.2%、3.1%、0.5%,德國今年的預測甚至來到負0.3%,義大利負0.2%。相形之下,「大陸是唯一在全球三大經濟體美國、歐盟中有成長的」,國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強說,「大陸的經濟成長率預測從2021年的8.1%,到去年的4.2%,預估今年會到4.4%。」國泰台大產學合作計畫主持教授徐之強提到,可望疫後消費帶動經濟復甦。(圖/國泰金提供)大陸解封後,有哪些類股可觀察? 「股價是先市場先行者」,台新投顧副總黃文清分析,「走過疫情後的產業,像是運動休閒、紡織、製鞋業的中概內需股」,「解封概念股,則是看終端受惠企業,像是觀光、飯店旅館、餐飲。」至於個股挑選,黃文清提出三原則,「過去有穩定獲利、配發現金股息、今年營運有機會維持成長且後市相對無虞」,投資人可以疫情爆發情後三年作為觀察期,若每年營收、EPS、現金股利殖利率均有成長,可列入做波段價差個股名單中,「長期投資的話,最好還是看EPS、現金配息有沒有2元以上,營收成長有超過10%以上者較宜。」中國解封帶動內需市場擴大,包括運動休閒、紡織等受惠。圖為2022年TITAS台北紡織展。(圖/報系資料照)國泰金投資長程淑芬也在建議民眾慎選有成長性、體質好個股條件時,也提到她觀察旅遊餐飲、航空等觀光的發展。「航空股雖因為出國旅遊潮熱而客運看俏,但疫情期間高貨運率則相對降低,兩相互為抵消,再加上油價高成本的變數,因此數月前股價先一波起漲後則降溫。」黃文清特別提醒。由於大陸去年12月26日宣布今年1月8日起,取消入境核酸檢測與集中隔離,在大陸疫情管制鬆綁下,27日航空股華航(2610)、長榮航(2618)當天一開盤不到半小時交易量雖皆已超過前一天量能,但兩家公司股價還在19元、28元左右起伏。除華航、長榮航之外,旅行社相關應聲大漲個股包括五福(2745)、山富(2743)、易飛網(2734)、鳳凰(5706)等股。晶華(2707)股價去年迄今已來到最高點的272.5元,也是五年來新高,「從晶華的EPS每股盈餘4.7元有機會到年底來到6元來估算,再看本益比快40倍,我個人是覺得股價偏貴了點」股市聞人葉美麗說。旅館酒店業者則分析說,「12月聖誕到明年元旦跨年假期,以及春節前後的尾牙、春酒旺季,是大型飯店與餐飲的重要進帳期;再加上國境解封開放後,帶動國際旅遊、商務客拜訪,可望挹注客房牌價調升及住房率。」
敢變的國泰金1/解開蔡宏圖受邀WCS內幕 「使出洪荒之力」全球中英文轉播
2022年的11月,70歲的國泰金控董事長蔡宏圖忙碌又滿了榮耀。先是13日,他以金融家身分在聯合國氣候峰會COP27正式締結的世界氣候高峰會(WCS)發聲,透過視訊英語演講8分鐘,成了13年來首位台灣企業家開場講者;接著19日,與弟弟蔡鎮宇同框歡慶國泰金60周年慶。登上WCS向全球發聲演講殊榮,對國泰60周年慶雖是錦上添花,但CTWANT記者調查,這份英雄帖得來並不易。「為了避免踩到國際社會關心的『漂綠』、『洗錢』等地雷,我們會做很多功課。」總部設於丹麥的世界氣候基金會(WCF)亞洲區代表胡偉杰告訴CTWANT記者,「首先,須了解這一家企業永續碳排的執行情況,再者,篩選過程中會關注參與世界組織倡議情況,尤其獲得SBTI( 科學基礎減量目標倡議組織)認可是很重要的參可依據。」聯合國氣候峰會由1994年生效的「聯合國氣候變遷綱要公約」為主,締約簽署國每年開會討論如何共同應對氣候變遷,被視為「人類搶救地球的最後機會」。(圖/翻攝聯合國COP 27臉書)胡偉杰解開這次蔡宏圖受邀的秘密。「國泰金控是台灣首家參加RE100(即100%再生能源)金融企業,也有SBTI的認可,都是WCF觀察企業永續經營的重要國際依據,因此今年規劃『投資』主題首場演講者,即鎖定蔡宏圖董事長,他很快地就答應!」國泰並主動說要做WCS中英文同步轉播,9月就開始與工程組做實測與預演,「這是我們舉辦以來首次有企業辦轉播。」胡偉杰說。事實上,在蔡宏圖領軍下,國泰金這一年多來可說是「使出洪荒之力」,去年六月提出RE100申請,今年四月順利加入,拔得頭籌,隨後玉山金及富邦金也加入,在以科技大廠為主的22個RE100台灣會員中,為唯三的金融機構。申請RE100會員的同時,國泰金去年也簽署SBTI承諾書,盤查集團營運與金融資產的碳排實況,並訂出中長期減量目標,還做出承諾投融資對象合作達成SBTI減碳目標,今年9月通過核定,成為亞洲第6家金融業。國泰金從1962年國泰人壽成立開始,擴展到產險、銀行、證券和資產管理等,總資產已達11.9兆元,員工數也從23人增長到5.7萬人,客戶有1400萬人,每2個台灣人就有一人是國泰客戶。總部設在丹麥的世界氣候基金會專注「投資」主題,多年來在聯合國氣候峰會COP登場同時,也舉辦周邊會議作為國際永續經營交流平台。圖左為CEO JensNielsen、右為亞洲區代表胡偉杰。(圖/WCF提供)要如何領著如此龐大的金融集團邁向永續經營?「通往淨零之路絕非易事,不管身處順境或逆境,金融資源與承諾至關重要。」一如蔡宏圖在WCS講演所言。世界氣候高峰會(WCS)由知名NGO組織世界氣候基金會(World Climate Foundation,WCF)主辦,隸屬於聯合國締約會員國會議COP正式週邊會議,以投資層面為主,提供政府、企業、投資方等提出解決方案的交流平台,WCS今年在埃及登場,11月13~14日共近三十場演講,分「投資」及「氣候變遷」二大主題。WCF已連續兩年邀請國泰金演講,去年由國泰金投資長程淑芬打頭陣,飛到英國格拉斯哥擔任與談人,今年擔任世界氣候高峰會演講者還有玉山銀行董事長黃男州,美妝品牌歐萊德創辦人葛望平則是「氣候變遷」主題演講的與談人。
熊市債券布局1/外資天后看股市「可認真賺用功錢」 債市「短天期轉往長天期」
熊市來了?台股今年從高峰崩26%,光是9月就跌掉11%,還跌破國安基金13,928點防線,摔得比美股還重。據此,去年證券分析師喊出「股優於債」資產配置,近期紛紛改口,轉向以固定收益的「債」券,業者也趁美國FED升息見頂前,推出前進債市產品。CTWANT記者採訪多家金融機構業者,近期「認賠贖回基金」的投資人非常多,且面對股債雙跌,看不到股市隧道曙光之際,就連某投顧董事長也說「此時,現金為王,就看哪位大咖、主力誰先撩落去!」尤其美國聯準會(Fed)今年已升息12碼,年底前可能再升三碼的堅定「鷹訊」,令全球投資人更是焦慮不已,唯恐美股道瓊、標普500、那斯達克指數「掉入熊市」,市場已傳出台股跌破萬三的悲觀看法。面對外資今年來賣超逾1.2兆元台股,整戶擔保維持率更跌破158%,外資借券賣出占比一路飆漲,台股日均交易量從今年四月的2,600億元萎縮剩1,900億元左右,迫使金管會9月最後一天出手救市,祭出睽違兩年半的「限空令」全力打空頭措施。「台股還有下行風險!」曾是「外資天后」的國泰金投資長程淑芬9月28日在第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」線上發表會中表示,參考國泰金投資策略,建議除了「認真賺用功錢」找出台股三類股撿便宜,投資人還可配置「到期資產」,或將「短天期轉往長天期債券」。昔日「外資天后」封號的國泰金投資長程淑芬,在第三季台灣經濟氣候暨金融情勢線上發表會中,分享國泰金投資策略。(圖/國泰金控提供)程淑芬所稱「三類台股撿便宜」,係指依目前台股本益比及股價淨值比來看,「過去想買但覺得股價偏高」,便可在這波股價回檔時「擇優布局」;而這三類個股特徵,「未來二年產業前景不錯,為產業中表現相對較好的公司」,且「配息率」及「股東權益報酬率」較佳的企業。至於,關於何時投入債市?「依照過去經驗來看,10年期公債殖利率見高點時間,會早於聯邦資金利率見頂,大約7~8個月。」中租基金平台副總經理蘇皓毅分析,目前市場看待聯準會此波升息高點,已由4.5%上升至4.75%,照FOMC利率預測點陣圖2023年利率高點的中位數4.6%,兩者一致,升息最高點時間將落在2023年2月。「依照最新的升息預測路徑,目前的確是債券合適加碼時機。」蘇皓毅表示,在聯準會連續升息下,不論是投資等級債,或非投資等級債的殖利率,皆已大幅提升,而發債企業基本面保持良好,不僅投資級債目前債信極佳,非投資等級債企業截至8月底違約率僅0.83%,大幅低於平均值2.98%。蘇皓毅認為,短期償債壓力不高,目前利差擴大下,「極具投資價值」,在升息結束前,不論是何種債種投資一年期報酬皆相當優異,可以分批進場佈局。看準投資人尋求「固定收益」標的需求升溫,國泰投信準備10月下旬募集最新一檔的「美國優質債券基金」,也就是要從長期表現穩健、收益佳的美國投資等級債。