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中國地溝油成「再生燃料」 日美企業瘋搶中
地溝油，過去曾引發中國當地的食安危機，後來在相關立法的監督之下，地溝油基本已經從中國的消費市場中消失。但是在中國當地企業的整理之下，這些地溝油變成了再生燃料，甚至還吸引日本、美國等企業的瘋搶。根據中國媒體《快科技》報導指出，日本最大的石油公司引能仕（ENEOS）與中國當地一家大型供餐公司達成了一項協議，將回收廢棄食用油以生產可持續航空燃料。另一家石油巨頭科斯莫（Cosmo）在9月也首次公開其位於日本國內的首個可持續航空燃料量產基地，預計年內將正式完工。除此之外，目前日本國內的三大石油公司都表示，為了確保未來的生產量，除了回收國內的廢棄食用油，還計劃從海外進口，比如從中國進口大量的地溝油。另外，美國也在積極爭奪地溝油資源。據專家介紹，美國從中國大量進口餐廢油脂，主要是為了生產先進的生物燃料。報導中提到，地溝油之所以受到熱捧，原因在於其可再生和環境友好的特性。以生物柴油為例，其不僅可以完全替代普通柴油，與現有的發動機系統兼容，還能通過植物或廢棄物的碳匯形成閉環，實現「零碳」排放。此外，地溝油不占用耕地資源，不與人爭糧，真正做到變廢為寶，對環境保護具有重要意義。根據資料顯示，目前中國的生物柴油年產量已超過200萬噸，其中90%供應出口。可持續航空燃料方面，中國的市場供需仍處於發展初期，但已具備一定的生產能力。截至2023年底，中國已經投產運營的可持續航空燃料項目有兩個，另外有五個項目尚未投產或處於規劃階段。其中，鎮海煉化已經實現可持續航空煤油的量產，年產能達到10萬噸。
美FTC指控石油巨頭先鋒自然資源 串通OPEC抬高油價
美國監管機構與油氣產業之間的關係變得更加劍拔弩張。上週四（2日）聯邦貿易委員會（FTC）指控頁岩油巨頭先鋒自然資源公司（Pioneer Natural Resources）的前總裁謝菲爾德（Scott Sheffield）試圖「串通」OPEC抬高能源價格，意圖為先鋒公司的利潤增添保障，而犧牲了美國家庭和企業的利益。這起指控的背景是埃克森美孚（Exxon Mobil）收購先鋒，就在指控發出的當天，FTC宣佈批准了這項收購。也正因此，這項對於先鋒自然資源公司的指控震動了整個行業，被認為不僅是針對該主管個人，更是針對所有可能的收購和整個油氣行業。更有業內人士擔憂11月總統選舉之前，監管機構可能會有更廣泛的打壓行動。研究機構Capital Alpha Partners的分析師在給客戶的報告中指出，目前為止，FTC並沒有對石油行業併購採取敵對態度，如今這種相對放手的政策已經成過往。任何考慮合併的執行長都將不得不擔心像謝菲爾德那樣被針對。埃克森美孚即將完成600億美元收購先鋒的交易，原因在於，該公司已與FTC達成協議，以先鋒前執行長謝菲爾德不得加入董事會作為條件。FTC該條件主要指控謝菲爾德在2020年油價劇烈下跌期間，試圖遏制產量的舉動，讓許多美國生產商面臨破產的邊緣，當時謝菲爾德帶頭督促德州監管機構實施供應限制，並呼籲包括沙特阿拉伯和俄羅斯在內的OPEC+集團成員減少產量。有觀點認為，拜登政府會有此舉是擔心油價上漲對選舉造成影響。業內有人擔憂，考慮到FTC在併購和收購熱潮中，從能源公司收集了大量文件和私下通訊記錄，FTC將在大選前對大型併購案發起更廣泛、行業範圍的調查。除了價值600億美元的埃克森併購先鋒交易外，FTC還向至少其他四個待定收購的公司發出了索取信息的第二次請求，這些交易的總價值超過1000億美元，主要包括雪佛龍（Chevron）和赫斯（Hess）；鑽石背能源（Diamondback Energy）和恩德弗能源（Endeavor Energy）；西方石油公司（Occidental）和克朗洛克（CrownRock）；切薩皮克能源公司（Chesapeake Energy）和西南能源（Southwestern Energy）。
石油需求旺＋地緣政治衝突 「美能源股跑贏科技股」埃克森美孚今年已漲21％
非農就業創下近一年來最大月增幅，重傷降息預期，而油價在地緣局勢的助推下，創五個多月新高，此前穩步走高的美股市場遭遇劇烈動盪，能源股正在跑贏科技股。美國能源巨擘埃克森美孚作為標普500能源板塊最大成分股，上周累漲近5%創歷史新高，今年累計漲幅更是達到21%，在七巨頭中僅次於輝達和Meta，與亞馬遜不相上下。今年迄今，標普500能源板塊的表現已經超過科技板塊，如果加上股息收益，上周五（5日）還跑贏Meta和Alphabet所在的通訊服務板塊。從預期市盈率來看，能源板塊的估值已升至自2022年3月聯準會開始加息以來的最高水平。石油巨頭與科技巨頭的的不同之處在於，石油生產商不僅在增長推動的通膨週期中受益，也能從供給的緊張中獲利。埃克森美孚受資本市場追捧的兩大因素便是全球經濟表現強於預期，石油需求旺盛，以及俄烏衝突、中東衝突等地緣政治危機，都加劇了全球石油供應的擔憂，對油價形成支撐。根據高盛的報告，美國48州地區的原油產量較去年12月的高峰，降至每日近40萬桶，而俄羅斯由於自1月份以來持續的無人機攻擊導致煉油量下降，其液體油產量預測將下滑至每日1020萬桶。高盛認為，美國原油產量持續令人失望，同時俄羅斯原油產量下降，加之對俄羅斯石油基礎設施遭受更多攻擊的風險持續升高，這些因素都加劇了市場對供應緊張的擔憂。並預計，第二季的原油供需缺口為每日35萬桶，儘管存在上行風險，但考慮到美國和俄羅斯供應的不確定性，油價的整合仍然是基本情景。分析認為，在經濟增長推高通膨、但尚未到失控地步的階段，非能源股尤其是估值更低的價值股的表現應該不錯。但如果出現石油供應衝擊，只有石油股能獨享紅利，而其他股票則要經受增長放緩、衰退甚至停滯性通貨膨脹之苦。
美股上漲勢不可擋？3大指數齊創新高 輝達年內升幅84％成最大功臣
圍繞聯準會維持今年降息3次指引的樂觀情緒仍在延續，美國三大股指21日齊刷歷史收盤新高，據業內的統計，這已是標普500指數年內第20次刷新歷史收盤高位。隨著美股持續高歌猛進，越來越多華爾街投行也吹響看多的號角。而美股屢創新高背後的功臣，少不了以下這些個股。今年來，標普500指數升幅9.89%，跑贏那指、道指。背後的功臣莫過於AI寵兒、美股市值第三大公司輝達，年內升幅高達84%；七大科技巨頭之一Meta也在暗中發力，累計升幅超43%。此外，能源股也表現不俗，清潔能源巨頭Constellation Energy年內累升近50%，電氣巨頭通用電氣漲近40%，美國石油巨頭馬拉松原油、北美最大的煉油企業瓦萊羅能源均漲超30%。至於今年以來支撐那斯達克綜合指數走高的，莫過於AI行業，AI「新貴」超微電腦儘管近期表現不佳，但是年內累計升幅仍高達240%，Arm Holdings升近78%，阿斯麥、應用材料均漲超30%；道瓊工業平均指數中，迪士尼升幅近30%，市值重新站上2000億美金上方，此外，零售商行業中亞馬遜、沃爾瑪、家得寶升幅均超14%。法國興業銀行日前發佈報告稱，該行將標普500指數的目標點位從4750點上調至5500點，這是目前華爾街主流投行中最高的預測目標點，奪得華爾街最新一屆大多頭的桂冠。法興並提出，支撐美股繼續上漲的原因在於美國堅實的宏觀經濟基礎和強勁的企業利潤增長。該行認為，目前有三個宏觀經濟主題繼續支持這種說法。首先是「回遷熱潮」，指美國企業將業務或生產線遷回美國本土的趨勢。並促進了美國的再工業化。其次是「AI熱潮」，因為若沒有人工智慧潮流的推動，標普500指數可能僅能升至4400點左右。最後是「信貸改善」，隨著最近美國信貸環境和貸款標準的改善，法興對美國金融業持樂觀態度。不過，美股的這一漲勢也引發華爾街的分析師發出「泡沫警告」，比如美國銀行首席投資分析師Michael Hartnett和摩根大通首席市場策略師傅Marko Kolanovic。Hartnett表示，科技七雄和加密貨幣領域正在形成快速的價格升值和其他泡沫特徵。
高利率衝擊...今年全球併購交易創10年新低 銀行家樂觀預期可望回溫
高利率和經濟成長減速打擊交易意願，今年全球併購交易額創下10年新低紀錄，不過銀行家樂觀預期，隨著市況好轉，併購活動可望回溫。根據Dealogic最新數據顯示，今年全球併購交易總額約達3兆美元，較去年銳減18％，創下2013年以來最低紀錄，當時的金額為2.8兆美元。高利率是抑制交易活動的一大因素，因為高利率拉高私募基金和低信評企業為交易籌資的成本。在此同時，經濟不確定性和金融市場波動，讓併購交易的買方和賣方更難談妥收購價碼。全球最大投資銀行市場－美國今年併購交易額年減8％，至1.42兆美元，歐洲和亞太地區的交易額縮幅更大，分別為32％和20％。私募基金主導的併購交易更為沈寂，年減幅高達38％，至4,336億美元，反映槓桿收購交易萎縮，和出售較少企業。高盛美洲併購部門共同主管梅洛特拉（Avinash Mehrotra）指出，在併購交易頂盛時期，私募基金約占整體活動的3成，然而過去12個月來，私募基金產業大致沒有交易流。石油和天然氣產業今年宣布數起大型併購案，協助推升交易額。美國能源巨擘埃克森美孚（Exxon Mobil）斥資600億美元收購頁岩油商Pioneer Natural Resources，以及美國石油巨頭雪佛龍（Chevron）以530億美元將同業赫斯（Hess）納入麾下，為第四季和今年最大交易。併購活動在今年末開始出現復甦跡象，第四季交易額年增19％，主要由能源業推動。此外，反托拉斯主管機關加強審查，亦打擊董事會信心和削弱企業策略併購意願。今年價碼逾50億美元的併購案由去年的93件降至79件，超過100億美元的大型併購案由37件減少至33件。投資銀行家與併購律師指出，跨境併購案變得越來越難實現，因為法規轉趨嚴苛，且不同國家的審查曠日費時。今年全球跨境併購交易額年減3％，至8,440億美元。大選是影響明年全球併購活動的因素之一，美國和印度等多國將舉行選舉，部分企業可能先在場邊觀望，確認政府政策是否變動。
全球石油巨頭4日齊聚新加坡 油價上周走旺
受到全球經濟放緩、OPEC+削減供應以及聯準會緊縮政策的影響，國際油價在今年依然充滿跌宕。油價先是迅速下挫，後又猛烈回升，反覆無常的市場波動讓許多交易商錯失了良機。而本周，全球石油行業的領袖和精英們將齊赴新加坡，商討石油市場接下來的走向。綜合外媒報導，來自世界各地的生產商、對沖基金、分析師和交易員將齊聚新加坡，參加由標準普爾全球商品洞察組織舉辦的亞太石油大會（APPEC）。這個亞太地區最大的石油行業盛會今天（4日）開幕。在9月4至6日為期三天的會議上，與會代表們將探究亞洲石油需求的復甦、石油市場基本面的收緊，以及全球衰退的前景。按照會議日程安排，全球最大獨立原油貿易商Vitol首席執行長Russell Hardy、Black Gold Investors LLC老闆Gary Ross和托克集團石油交易聯席主管Ben Luckock等重量級嘉賓，都將在此次會議上發表備受矚目的演講。此次會議既是檢驗當前能源市場情緒的試金石，也將提供展望未來油市走向的關鍵線索。亞洲能源公司和政策制定者也將考慮如何為這一嚴重依賴化石燃料進口的地區，制定未來發展戰略，以及新能源戰略。與此同時，俄羅斯上周宣布，已與OPEC+的合作夥伴就進一步削減出口達成意見一致，預計本周公佈細節；市場也預計沙烏地阿拉伯也將把自願每日減產100萬桶的計劃延續到10月。荷蘭國際集團大宗商品策略主管Warren Patterson表示，估計原油產量將在第四季回升。但從基本面來看，市場可以很容易地吸收這些供應。國際能源機構（IEA）也表示，6月全球原油需求量達到創紀錄每日的1.03億桶，在消費強勁的情況下，8月需求量可能會再創新高，這一趨勢可能會提振油價。事實上，目前有一系列跡象表明全球原油市場已經趨緊。美國商業原油庫存自3月中旬達到高峰值以來已經減少了近6000萬桶。與此同時，布倫特和WTI原油的期貨交易一直處於現貨溢價狀態，這是一種看漲模式。不過儘管如此，市場上對需求的一些擔憂依然存在，尤其是頭號原油進口國中國的需求前景。值得注意的是，中國政府上周宣布的一連串經濟支持措施，如國有大銀行下調存款利率和放寬購房者的借貸規定，對油價起到支撐作用。兩大期油繼上周出現五個月來單周最旺表現後，由於中國和美國經濟數據向好，市場情緒高漲，且市場預期主要產油國將繼續削減原油供應，周一在亞洲電子盤初續追高。布蘭特11月期油漲0.17美元或0.2%，報每桶88.72美元；紐約10月期油漲0.25美元約0.3%，報每桶85.80美元。
美石油巨頭雪佛龍估頁岩油產量增加10％ 分析師：不足以讓國際油價下跌
據外媒報導，美國頁岩油巨擘先鋒自然資源（PXD）的執行長謝菲爾德（Scott Douglas Sheffield）去年曾警告稱，頁岩油的繁景已結束，因油井產能的增加不足以抵消頁岩地區鑽井速度的下降。有市場分析師日前撰文稱，美國多家頁岩油巨頭在最新業績季中，意外地上修了今年的產量預期，但無論產量多高，都不足以對國際油價構成重大壓力。美國第二大石油公司雪佛龍（Chevron）早前公佈第二季產量，達創紀錄新高。因該公司專注於二疊紀盆地（Permian Basin）的德州區域探勘，而不是新墨西哥州。該公司預計，今年二疊紀盆地的產量將增加10%。二疊紀盆地又名西德克薩斯盆地（West Texas Basin），橫跨美國德州西部和新墨西哥州東南部，儲藏豐富的石油、天然氣資源。然而，油田服務供應商上個月卻敲響了警鐘。他們表示，頁岩區塊對這些服務的需求正在下降，三大油田服務公司，斯倫貝謝（SLB）、貝克休斯（Baker Hughes）和哈里伯頓（Halliburton）都報告了北美業務的下降。接受市場調查的分析師表示，一方面，勘探和生產公司報告了更高的油井生產率，但其油田服務提供商報告了更低的鑽井活動。因此，以目前的鑽探速度來看，還不足以顯著提高美國的總產量，目前的鑽探速度仍然低迷。與此同時，美國能源信息署（EIA）最新月報顯示，美國原油上周產量已經達到每日1260萬桶。由於高於預期的油井生產率和不斷上漲的原油價格，估計今年每日的原油產量將增加85萬桶至創紀錄的1276萬桶。EIA還指出，油價上漲是推動產量增加的因素之一。不過，分析師指出，頁岩井的枯竭速度很快，需要大幅鑽井並提高產量以抵消這一自然過程，但頁岩油巨頭並沒有這麼做，儘管價格上漲，他們仍保持紀律。以上這些都表明，無論美國今年的頁岩油產量有多高，都不會高到足以對國際油價構成重大壓力，尤其是考慮到美國石油出口創紀錄的速度。這些出口給基準帶來了下行壓力，但它也有其侷限性，沙烏地阿拉伯和俄羅斯的原油出口量仍遠超美國，而且兩國都對產量或出口設定了上限，沙烏地還警告說可能會進一步加大減產力度，以保持油價上漲。這對頁岩油開採商來說是個好消息。這讓他們有機會減少支出，增加產量，並通過向海外銷售更高的產量來賺取更多的錢，這要歸功於俄羅斯以前最大的市場「歐洲」以及世界上最大的石油市場「亞洲」，兩者強勁而有彈性的需求。
原油周線連5紅！沙國減產每日100桶延至9月 市場：供應收緊油價將上行
上周五（28日）國際原油期貨續漲，且周線連5紅，投資人對能源需求的穩健前景多持樂觀態度。另受到OPEC國家決議持續減產及沙烏地阿拉伯自願延長減產計劃至9月的效應，市場預期下半年穩健需求加上供應削減將使油價保持上行。據路透報導，因全球石油供應趨緊以及美國升息結束，上周五布蘭特原油和西德州原油價格來到自4月以來的最高水平，為連5周上漲；市場預計，布蘭特原油和西德州原油可望在7月結束時，價格來到去年1月以來的最大月漲幅。沙烏地阿拉伯能源部長阿卜杜拉齊茲親王（Abdulaziz bin Salman）本月3日透過聲明稿表示，7月起沙國的原油產量將由每日1000萬桶降至900萬桶。顧問公司Rapidan Energy總裁麥奈利（Bob McNally）表示，沙國自願每日減產超乎市場預期，將會衝擊石油市場，預期今年下半年石油供應會持續處於供不應求的狀態，明年的石油價格更有可能上升至每桶一百美元。高勝分析團隊表示，預計沙國將把自願減產每日100萬桶的計劃再延長一個月至9月，為油市提供更多支持；資深石油顧問羅斯（Gary Ross）表示，考慮到暫時的復甦，猜測沙國會繼續再減產一個月，然後在三個月內逐步取消，與其在2021年時的做法相似。瑞銀集團分析師斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）也將沙國兩年前為提振市場而採取的行動進行了類比。基於此，斯陶諾沃認為他們可能會再延長一個月，但目前有許多變動因素，未來幾天可能仍會影響決定。值得注意的是，日前傳出俄羅斯已與一批不知名原油交易商達成協議，將出售大部分原油產量，這進一步表明，制裁給俄羅斯石油生產商帶來的財務壓力正在緩解。據悉，俄羅斯國有石油巨頭RosneftOil最近幾周完成了近年來最大的招標之一。總體來看，需求預期樂觀和供應削減將使油價保持上行，但需留意羅斯達成協議出售大部分原油產量，同時地緣緊張局勢出現緩和跡象，油價漲幅或受限。亞洲市場今（31日）開盤，美原油交投每桶於80.36美元附近。截至發稿，布蘭特9月期油微跌0.09美元或0.1%，至每桶84.90美元；紐約9月期油跌0.17美元或0.2%，報每桶80.41美元。
奈及利亞總統大選結果出爐 提努布勝出
非州人口最多的民主國家，奈及利亞總統大選結果於1日在作票爭議中出爐。奈及利亞「全國獨立選舉委員會」（INEC）當天宣布，由執政黨候選人提努布（Bola Tinubu）奪得總統寶座。據「全國獨立選舉委員會」發布，「全民進步黨」（APC）候選人提努布贏得880萬張選票，反對黨「人民民主黨」（PDP）候選人阿布貝卡（Atiku Abubakar）獲690萬張選票，工黨的歐必（Peter Obi）獲610萬張選票。這是自1999年奈及利亞結束軍政府以來，首次總統大選出現各方勢均力敵的情況。由於此次選舉首次引入生物辨識技術識別選民身分，讓許多投票站出現延遲。且部分選舉結果回傳中央網站時，也因技術問題中斷，加深人民對作票的憂慮。人民民主黨與工黨呼籲取消投票，聲稱計票作業受到大規模操縱，並要求重新選舉。不過「全國獨立選舉委員會」回應表示，來自各州的結果表明開票過程自由、公平、可信。政黨應讓整個選舉過程依規完成，然後將欲質疑的問題訴諸法庭。現年70歲的提努布是奈國長期的政治「造王者」。他曾在前總統布哈里（Muhammadu Buhari）於2015年及2019年的選舉中發揮重要作用，此次選舉他憑藉1999年至2007年擔任拉哥斯州長的經歷，以「輪到我」的口號參與此次競選。提努布是奈及利亞最富有的政治家之一，被指在州長任內貪腐、洗錢，吸乾了拉哥斯的主要收入來源，但都未曾被檢調找到證據起訴，他本人也否認這些指控。他年輕時曾在美國接受過會計師培訓，並曾在多家美國公司工作，包括在美國石油巨頭埃克森美孚擔任過財務主管。
美石油巨頭出售閒置油田 恐損失641億元
根據S&P Global Commodity Insights的數據顯示，自俄烏衝突以來，由於油價的飆升，今年第二和第三季度，在美國運營的上市油氣公司的盈利達到2002.4億美元，為美國油氣行業最賺錢的六個月。到今年年底，這些油氣公司的現金流可能也會打破紀錄。早前，拜登還曾痛批美國石油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil）「今年賺的錢超過上帝」。據外媒報導，美國石油巨頭埃克森美孚將以高槓桿的方式出售其在加州一塊離岸油氣田，預料該筆交易將讓埃克森美孚虧損高達20億美元（約新台幣641億元）。埃克森美孚（XOM）4日股價收在112.31美元，漲幅1.09%。綜合媒體報導，埃克森美孚此次出售的油氣田為加州Santa Ynez油氣田，該油氣田自2015年發生漏油事故後，就陷入困境，一直處於閒置狀態。報導指出，埃克森美孚曾嘗試重啟Santa Ynez油氣田，但加州地區監管當局在今年3月拒絕有關重啟的申請，為降低運營成本，埃克森美孚決定以6.43億美元價格，將Santa Ynez油氣田出售給Sable Offshore。Santa Ynez的出售包括三個位於加利福尼亞海岸14公里處的石油和天然氣平台，一條管道和石油和天然氣處理設施。第一個平台建於20世紀70年代，於1981年開始生產石油。據報導指出，業內資深人士James Flores創建的Sable Offshore公司，將向埃克森美孚借款6.43億美元（約新台幣206億元）收購總額97%，貸款期限為5年。Sable在一份文件中透露，如果Flores未能在2026年初前重啟Santa Ynez油田的生產，埃克森美孚可能會收回整個業務。在經歷了2020年的歷史性虧損後，該公司加快了資產出售速度，以削減運營成本來提高回報。據Sable的投資者介紹，Flores將尋求重新啟動Santa Ynez的許可，並預計從2024年開始每天生產約28100桶石油和天然氣，該油田目前有112口井，並且至少還有100口井的潛力。
莫三比克天然氣重鎮遭「IS聖戰士」燒殺擄掠 「屍橫遍野」多人驚慌逃難
東非國家莫三比克（Moçambique）的伊斯蘭主義叛亂活動不斷，其中天然氣重鎮帕爾馬（Palma）3月24日遭到恐怖組織「伊斯蘭國」（ISIS）有關叛亂組織「青年黨」（Al-Shabab）襲擊，數百名「聖戰士」闖入小鎮，屠殺數十位平民，街道上散落著多具被斬首的屍體。根據外媒最新畫面顯示，當時民眾驚慌失措，只能四處奔逃。聯合國指出，伊斯蘭武裝組織「青年黨」對莫三比克東北角德爾加杜角省（CaboDelgado）城鎮帕爾馬的殘暴襲擊，包含殺害、斬首、綁架、強暴婦女與兒童在內的平民。英媒《天空新聞》（sky news）也報導，IS武裝份子不只殘殺民眾，也撞翻沿途的轎車和卡車，部分建築物則在遇襲後，因發生火災而冒出陣陣黑煙。東非國家莫三比克的天然氣重鎮帕爾馬遭到與伊斯蘭國勾結的叛亂組織「青年黨」襲擊。（圖／達志／美聯社）數千難民逃離家園。（圖／達志／美聯社）目前已知約有1400位民眾搭船獲救，然而目擊者透露，仍有多具遺體被棄置在城鎮各區大街馬路上，其中許多死者遭到斬首。目擊者稱，槍手對帕爾馬鎮發動主要攻擊之前，就已先從附近村莊下手，平民因此湧入帕爾馬鎮尋求庇護，豈料該鎮早就是武裝份子襲擊的主要目標。恐怖份子先滲透到進城的人群中，對軍事機構展開攻擊，再突襲和攻擊前來支援的政府軍隊。倖存的民眾紛紛逃往附近叢林，有的人利用石頭、白色床單拼出「救命」、「SOS」等字樣等待救援。為了營救受困者，政府雇用私人武裝承包商戴克諮詢集團（Dyck Advisory Group）的多架直升機執行救援任務，儘管一旁就是猛烈攻擊，仍堅持多次起降，只為了救出更多人，同時回收遺體。數千難民逃離家園。（圖／達志／美聯社）政府雇用私人武裝承包商戴克諮詢集團（Dyck Advisory Group）多架武裝直升機執行救援任務。（圖／達志／路透社）帕爾馬鎮大約有5萬人口，在距非洲最大液化天然氣建築工地阿豐吉半島（Afungi Peninsula）僅幾公里的地方。這個地區天然氣資源豐富，且以木材和紅寶石開採而聞名。附近也有多項天然氣工程，當中一座斥資200億美元的液化天然氣廠，主要投資者為法國石油巨頭道達爾集團（Total），也是非洲最大規模的液化天然氣廠。事實上，該省重要港口城市濱海莫辛布瓦（Mocimboa da Praia）已落入青年黨手中，該組織自2017年10月開始在東北地區燒殺擄掠，3年多以來導致約70萬人離開家園，有超過2500人喪生。而3月24日的恐怖襲擊，是在法國能源巨頭道達爾（Total）宣布恢復數十億美元價值的液化天然氣工程項目之後，帕爾馬城鎮在聲明宣布幾小時之內便遭到血洗。目前約有100名武裝份子控制住帕爾馬鎮，莫三比克政府正嘗試努力恢復對該地區的控制。帕爾馬鎮自24日起被伊斯蘭國武裝份子包圍，數十人喪生於這場攻擊事件。（圖／達志／美聯社）據了解，青年黨成員皆是對莫三比克政府不滿的穆斯林戰士「al-Shabab」在阿拉伯語是「青年人」或「小伙子」的意思，這群恐怖份子自稱「青年黨」，但其實他們與索馬利亞青年黨無關，該組織在2019年向恐怖組織伊斯蘭國（ISIS）效忠。
英國石油取得碳補償企業過半股份 另闢新收入
石油巨頭英國石油公司（BP）16日宣布，已收購美國最大的碳補償開發FiniteCarbon的多數股權。表明除了要致力於解決氣候變化問題，還打算增加新的收入來源。隨著能源轉移的加速，英國石油及其他歐洲上市的石油和天然氣巨頭，正在瞄準更高的碳信用價格，以應對化石燃料利潤的下降，而Fineite Carbon付錢給土地所有者經營森林，建立碳補償信用，再出售給污染者。以加州為例，他們已實施「碳排管制與交易」（cap-and-trade）機制，藉由提高企業在加州營運所造成的汙染成本，希望減少溫室氣體排放，並給予保育森林的企業碳抵換額度做為獎勵，這種「氣候變遷通貨」，企業可購買以抵減一部分的排碳量。Fineite Carbon目前在美國有50個碳項目（300萬英畝），為土地所有者創造了超過5億美元的收入。惟BP沒有透露收購價或收購Finite股票的規模。2019年，曾投入500萬美元作為初始投資，並曾在聲明中表示，它將支持Finite擴展到美國以外的國家。
賣醬油比賣石油強！大型股沃土 大陸六家調味料上市公司市值暴增逾五倍
2010年至2020年十年間，海天味業、千禾味業、頤海國際、中炬高新、恆順醋業與涪陵榨菜，這六家大陸調味料上市公司市值均暴增逾五倍。其中，海天味業的市值日前突破人民幣（下同）5千億元，超越石油巨頭中石化，「賣醬油的市值超越賣石油的」之說不脛而走，引發市場熱議。市值超越中石化自2020年以來截至9月30日收盤，海天味業股價累計暴漲80.11％，最新市值達到5,252.76億元。反觀中石化受到石油業不景氣影響，自2020年以來股價累計大跌24.37％，最新市值則為4,430.81億元。海天味業市值超越中石化一事，甚至一度登上社群平台微博熱搜榜，研究機構則針對調味料行業成本結構、龍頭公司財務數據等角度切入，研究此事究竟是行業泡沫或是行業價值展現。36氪報導，廣發證券報告指出，大陸醬油等調味料企業的生命週期長，意味著行業的馬太效應將更加凸顯，有望推動行業最終形成寡頭壟斷競爭的格局，是打造大型股的沃土。例如，海天醬油主要單品草菇老抽（濃醬油）、金標生抽（淡醬油）推出時間均超過60年，目前單品收入規模達20億元以上。根據中商產業研究院數據顯示，2010年到2019年，大陸調味料市場的複合增長率約為12％，預計未來五年收入的複合增長率有望維持在10％左右。2019年大陸調味料行業收入約為4,191億元，在食品飲料行業中位居第二，僅次於白酒收入（5,618億元）。2018年大陸醬油行業的消費領域中，主要分為餐飲、家庭和工業三大通路，其中餐飲占比60％，家庭和食品加工分別占比30％、10％。在企業端的餐飲通路中，品牌黏性較強，特點是量大、穩定等。在消費端的家庭方面，其消費者易受品牌宣傳與促銷活動影響，競爭更加激烈。以主力餐飲通路而言，一位廚師在烹飪過程中，選擇用什麼樣的醬油，通常源於自身累積的職業習慣，甚至源於某種傳承。一個家庭習慣某種口味的醬油，往往也存在一定依賴性。因此，無論是餐飲企業還是普通家庭，並不容易頻繁更換調味料。醬油的另一特點在於差異化定價能力強。此一特點促使該行業的終端售價，相較於成本的加價倍數，在食品飲料行業僅次於白酒。海天味業的終端售價是成本的六倍，貴州茅台則高達37倍。盈利能力超驚人高加價倍數導致醬油生產鏈各個環節的盈利能力均較高。以海天味業為例，其生產商和通路毛利率均超過50％。值得注意的是，大陸醬油作為生活必需品，消耗量極大，但大陸各地的口味偏好差異大，區域性強，行業進入門檻低，造成醬油行業的競爭格局相對分散，集中度低。2019年，海天味業在醬油行業的市占率在17％左右。在日本，由於醬油整體口味較為統一，醬油行業比較集中，其龍頭公司龜甲萬的市占率高達35％，行業格局也比較穩定。由此可見，大陸醬油行業集中度仍有很大的發展空間。
「一瓶醬油」貴過「一桶油」 石油巨頭中石化被超車
統計18日盤中海天味業一度漲至每股162.50元（人民幣，下同）的歷史高點，最終收盤報158.33元，仍讓總市值突破5000億大關來到5131億元，不但超越恒瑞醫藥、寧德時代、美的集團等白馬股，更是超越中石化的A股4915億元總市值，排名升至A股第12位。此外，海天味業所屬的食品飲料板塊18日同樣漲勢驚人，當日板塊85檔個股中有79檔上漲，其中N均瑤漲幅44.01%、安記食品及保齡寶漲停；海欣食品、三全食品、安井食品、好想你、百潤股份等均大幅上漲。賣了多年調味品、在大陸被人所熟知的海天味業，旗下產品有醬油、蠔油、醋、雞精、味精、料酒等，多年以來產銷量及收入名列行業前茅。據《中國證券報》指出，今年以來海天味業股價大漲78.24%。相比2017年8月31日的收盤價每股31.39元來算，3年內股價漲幅達400%。據大陸國家統計局數據顯示，今年第1季調味品行業規模以上企業的營收較上年同期下降7%，但拉長至1到5月已年增6.9%，觀察僅第1季因疫情對調味品影響較大。此外，據中國調味品協會數據顯示，調味品行業的營業收入已超過3000億元、市場前景廣闊。當中海天味業表現也特別亮眼，今年第1季實現營收58.84億元、年增7.17%；淨利潤16.13億元、年增9.17%。再看到2019年，公司主營產品毛利率合計為47.52%，遠高於中石化毛利率最高的探勘開發15%。同時相比海天味業，A股市值被超越的中石化，今年第1季經營表現更顯弱勢，營收為5555.02億元、年減22.6%，同時淨虧損197.82億元。而海天味業也開始多元發展，之前還在天貓開始賣起火鍋底料。萬聯證券研報指出，短期看餐飲恢復拉動調味品B端需求，預計第2季業績改善明顯；長期來看，海天加碼火鍋底料市場，有望依託品牌、產品及通路優勢打開新成長空間。
兩大石油巨擘也吃不消！現金為王度低迷 頁岩油投資縮手
新冠肺炎疫情重創全球經濟，並造成航空、運輸業停擺，導致國際油價屢創新低，美國能源業也吃不消。艾克森美孚及雪佛龍兩大石油巨擘為保留現金度過低迷市況，近日皆宣布縮減頁岩油投資，合計全球原油日產量縮減80萬桶。兩家公司不約而同在1日宣布大幅縮減德州西部二疊紀盆地的鑽油設備投資，將使兩家公司的全球原油日產量分別縮減40萬桶。二疊紀盆地是美國頁岩油最大產區，近年來美國能源業者不斷在當地投資擴充產能，使美國躍升為全球最大產油國。今年第一季艾克森美孚及雪佛龍還持續在二疊紀盆地投資設備，只為搶先對手讓當地原油日產量達到100萬桶的里程碑，沒想到世事難料。新冠肺炎疫情爆發以來，各國實施旅遊禁令使航空運輸業一夕間停擺，各國確診人數暴增也迫使政府下令封城，全面重創經濟活動，連帶打擊能源需求。另一方面，石油輸出國組織（OPEC）與俄羅斯等盟國遲遲無法達成減產協議，也使油市供應過剩問題雪上加霜。西德州原油期貨價在1日收盤上漲5％至19.78美元，布蘭特原油期貨價也漲至26.44美元。繼先前連續3周收黑後，布蘭特原油期貨價上周周線上漲23％，西德州原油期貨價也上漲17％。能源服務業者Baker Hughes指出，美國能源業連七周縮減鑽油井數量，使全美鑽油井減至325座，創下2016年6月最低紀錄。此外OPEC及盟國自1日起開始減產，也有助上周油價止跌回升。儘管如此，目前油價對美國能源業來說依舊入不敷出。加拿大皇家銀行歐洲事業主管波卡塔利亞（Biraj Borkhataria）表示，艾克森美孚的財務狀況雖能度過眼前難關，但仍需要油價在今年回到75美元水平才能收支平衡。相較之下，其他同業大約在油價50美元時能收支平衡。
全國發大財！蓋亞那挖到石油 經濟成長4.4%狂飆到86%
南美洲北部的委內瑞拉，是全球最大石油儲量的地區，與其相鄰的國家蓋亞那（Guyana），在2015年也發現石油，將在下個月開採，預估2025年時，每天可生產75萬桶石油，國內生產總值（GDP）可望在5年內翻3倍，從40億美元增長到150億美元，這個僅有78萬人口的小國，將親眼見證發大財的一天。根據《彭博》報導，美國石油巨頭埃克森美孚（Exxon Mobil Corp.）與赫斯公司及中國海洋石油有限公司合作開發，在2015年發現了蓋亞那也有石油的存在， 2019年經濟成長率只有4.4%的蓋亞那，石油開挖後有望一飛衝天，國際貨幣基金組織（IMF）樂觀地評估，2020年時預估可達86%。蓋亞那位於赤道附近，屬熱帶雨林氣候，森林占全境面積80%以上，有鋁土、金、鉭、鐵等礦藏，財政部長溫斯頓·喬丹（Winston Jordan）受訪時表示，未來將會使用石油開採的特許權利金，興建從海岸線延伸到內陸的高速公路，以利開採礦藏。蓋亞那屬於熱帶雨林氣候，與全球最大石油儲量的委內瑞拉相鄰。（圖／翻攝自Google map）不過，由於蓋亞那經濟體較小，IMF也提出警告，石油市場的波動會對蓋亞那的經濟造成較大的影響。蓋亞那政府預估，2022年第2座海上油井開始生產後，每年利潤分享和特許使用費也將翻倍，這些錢將為發展計畫提供資金，並用於國家建立的主權財富基金，以防止因油價波動造成國內經濟動盪。