短期波動
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川普2.0開戰2／墨西哥廠概念股嚇跌！分析師給答案：影響有限「進場好時機」
川普揚言上任後將對中國、加拿大、墨西哥加徵關稅，全球供應鏈包括台廠在內都心涼涼，台股墨西哥廠概念股在11月最後一周應聲倒地。CTWANT記者採訪多位分析師，他們表示投資者不必太擔心，「市場反應更多是情緒性的短期波動」，對長期基本面影響有限，反而是「逢低布局」良機。總結「川普經濟學」，為要讓美國再度強大，對內以低稅率、低利率，對外高關稅，奉行貿易保護主義，要「把工作都留給美國人」。川普近日更明確施壓，將對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關稅，對中國商品加徵10%，這三個國家合計占美國貿易總額的40%，除非上述國家加大力度打擊非法移民及毒品流入。川普一席話，台廠再度躺槍。川普的第一任美國總統任期中，台廠因美中貿易戰，將生產線從中國大遷移，回台投資或前進東南亞，墨西哥則因鄰近美國加上美墨加貿易協定（USMCA），成了台廠一大選項，尤其是隨AI運算及雲端產業需求爆發而起的伺服器供應鏈，使得墨西哥搖身為美國伺服器最大進口國，佔比高達7成。墨西哥近年從「毒梟之國」蛻變為科技業投資熱土。（圖／翻攝自福特官網）如今，川普一番徵稅25%預告，無疑為「電子六哥」股價裝上一顆「不定時的未爆彈」。緯創（3231）在11月底單週跌幅4.22%，其子公司緯穎（6669）更重挫9.15%，鴻海（2317）、英業達（2356）、和碩（4938）均下挫超過3%，廣達（2382）回落2.02%，仁寶（2324）則微幅下跌0.94%。不過，多位分析師都提及「市場反應更多是情緒性的短期波動」，長線來看不必太擔心。啟發投顧分析師白易弘表示，川普關稅政策可能引發市場情緒波動，對股價形成短期壓力，但情緒性下跌可視為長期佈局的買點，適合「逢低買進」。摩爾投顧分析師鐘崑禎認為，川普的言論常帶有高度政治操作意味，其過去政策多數在實施階段大打折扣，市場需警惕短期消息面衝擊，但長期實際影響有限。國泰證期顧問處分析師蔡明翰則補充，川普之前推動貿易戰和科技戰，儘管短期對台灣電子產業和股市造成壓力，但從長期來看，台股在這段期間仍累積了7成的漲幅，顯示市場的基本面和需求才是決定股市走勢的核心因素。白易弘進一步分析稱，就中長期來看，電子產業趨勢向上，關稅政策影響僅為外部利空，電子六哥及台積電的基本面未受損，投資價值仍高。他提醒，長線投資者宜忽略短期波動，注重基本面強勁的公司，避免過度頻繁交易，專注於產業發展方向。中經院區域發展研究中心主任劉大年認為，川普的邏輯非常簡單，就是要推動企業前往美國投資。（圖／翻攝新華社、報系資料照）CTWANT採訪多位專家，他們都談到川普的「不可預測性」，也認為他「是可以討論的對象」。「川普的邏輯非常簡單，就是用高關稅阻止外國產品，再搭配調降國內公司稅的方式，推動企業前往美國投資。」中經院區域發展研究中心主任劉大年11月底建議，可先檢視近年台灣對美國出口結構的變化，並針對各品項評估被提高關稅的影響，並研擬因應對策，以降低衝擊。中經院台灣東南亞國家協會研究中心主任徐遵慈11月27日在一場研討會上提到，川普政策或延緩東南亞新投資，但「中國+1」模式已不足以應對供應鏈風險，需探索「中國+1+1」等更分散的布局策略。她認為，未來新增投資將集中於美國與歐盟，特別是半導體供應鏈領域。多位業者則表達擔憂「下一站要去哪？」上一波供應鏈移轉的主要受惠國越南和墨西哥，如今再度面臨地緣政治的挑戰。神達（3706）總經理何繼武11月底法說會中表示，公司現正積極調整全球布局，計畫進一步實施「中國加三」策略，在不同地區生產分散風險。整體而言，加速美國落地生產已成業界共識。鴻海已宣布將擴大美國德州投資；廣達伺服器業舵手、雲達總經理楊麒令有備而來地說，兩座美國廠都有製造AI伺服器的能力，面對地緣政治變化相對有彈性。和碩共同執行長鄭光志則表示，若美墨貿易對抗升溫，公司準備將美國路易斯安那州維修廠轉型為製造基地。
全球市場靜待美國總統大選 台股5日先跌後漲站上2萬3千點
美國總統大選在即，加上聯準會將公布利率政策，市場觀望不確定因素大，美股四大指數出現回檔，也讓台股5日以跌95.28點、22870.11點開出，隨後跌勢差不多在百元起伏，9點半後卻一路拔高，站上2萬3千點大關，10點前最高站上23178.8點。法人表示，台美股市第四季漲率高，加上聯準會可望宣布再降1碼，選後股市上演反彈行情可期，不過短期波動難免。美股四大指數上周五全面收紅，讓台股4日開高走高，終場收在22965.39點，上漲185.31點或0.81%，順利收復5日線；但5日隨著美股弱勢，開盤下跌近百點開盤，最低到22849.83點，但隨後卻漲上23178.8點，1小時內上下波動超過328點。電子權值股方面漲跌互見，9點半左右，台積電（2330）先跌後漲，漲約5元、在1045元；鴻海（2317）跌1元、在213元；台達電（2308）漲3.5元、在398.5元；廣達（2382）跌1元、在312.5元。高價股方面，聯發科（2454）跌5元、在1290元，大立光（3008）跌15元、在2325元。其他電子五哥，仁寶（2324）漲0.1元、在36.15元；英業達（2356）漲0.25元、在46.2元；緯創（3231）漲1元、在117元、和碩（4938）漲0.7元、在100.5元。記憶體模組廠品安(8088)因大客戶的金士頓降低持股、退出董事會外，11月起大規模資遣等利空消息，導致股價再度一開盤就摔入跌停，目前為21.45元。但AI領域仍是熱火朝天，AI晶片龍頭輝達上漲2.13%，在美股開盤不久，市值升至3.36兆美元，一度超越蘋果的3.33兆美元，也將取代競爭對手英特爾，加入道瓊工業平均指數，輝達今年至今已上漲182.44%，而英特爾市值已流失一半。道瓊工業指數下挫257.59點或0.61%，收在41794.60點。標普500指數小跌16.11點或0.28%，收在5712.69點。那斯達克指數下跌59.94點或0.33%，收在18179.98點。費城半導體指數挫跌27.43點或0.55%，收在4973.99點。
EBC金融集團再次攜手帝納波利團隊 揭示應對黑天鵝策略
EBC金融集團日前在台北舉辦了「全球交易技術論壇：以帝納波利指標駕馭黑天鵝」研討會，活動聚焦於如何應對動盪市場，為全球投資者提供獨到的金融趨勢見解。此次活動吸引了國際金融專家、經濟分析師和投資者，共同探討地緣政治緊張局勢、通膨以及科技變革對市場的影響。EBC在倫敦、香港、東京、新加坡和雪梨等全球金融中心設有業務，並受到英國FCA、開曼群島CIMA及澳洲ASIC等主要機構的監管。這些認證彰顯了EBC致力於在全球市場提供穩健、專業且透明的金融服務。面對地緣政治不穩定、通膨上升及貨幣政策變動等挑戰，EBC始終致力於賦能投資者並提供教育。本次研討會為與會者提供了在當前動盪的金融市場中管理風險和抓住機遇的實用工具。David Barrett ：關於威脅市場穩定因素的洞察EBC金融集團（英國）執行長David Barrett警告全球市場日益加劇的脆弱性。他指出，聯準會近期的降息引發了債券市場的動盪，可能導致歐元區債務危機。地緣政治衝突，包括俄烏戰爭和中東地區的不穩定局勢，也進一步加劇了市場的不穩定。David強調，EBC致力於提供頂尖的交易工具和教育計畫，為交易者提供先進的指標工具，以幫助投資者駕馭市場的變化。David Barrett介紹EBC金融集團與聯合國打敗瘧疾合作夥伴關係。（圖／EBC金融集團提供）曾星：應用帝法指標 精準捕捉交易時機黃金率交易大師曾星介紹了帝納波利指標如何幫助投資者識別關鍵的市場回調點，並抓住有效的交易機會。他強調，這些指標能夠在市場波動期間精確定位匯聚點和擴展點，有助於降低損失，即使在地緣政治緊張和央行政策變動時亦是如此。潘華生博士：地緣政治風險與資本市場經濟對策著名經濟分析師潘華生博士深入分析了地緣政治風險對資本市場的影響。他指出，我們正處於一個由地緣政治衝突驅動資本決策的時代，市場不再單純依賴經濟數據作為反應，這需要我們採取新的戰略應對。潘博士強調，中國經濟的動態對全球金融體系至關重要，投資者必須適應不斷變化的地緣政治局勢，並制定長期策略來應對不可預測的經濟變化。Joseph AuXano：應對聯準會決策後的市場反應DiNapoli線上課程（DAP）主理人JosephAuXano探討了聯準會降息後市場的動態。 AuXano 示範了如何利用帝法指標準確評估聯準會決策後的市場反應，同時指出，僅僅依賴短期趨勢會讓交易者在不可預測的市場波動中的處於弱勢。而透過觀察價格與帝法指標的相互作用，交易者和投資者能夠更有效地應對短期波動並掌握長期趨勢。Rich Wang：降低程式交易風險Provider Space 技術長 Rich Wang 探討了程式交易的優點與風險，並分享了如何將風險控制策略整合到自動交易系統中。他指出，適當的風險管理能幫助交易者在面對市場波動時保持控制並降低損失。David Barrett(左2)與其他成員在EBC研討會上進行全球市場趨勢和金融策略小組討論。（圖／EBC金融集團提供）研討會成果 此次研討會為市場參與者提供了豐富的策略剖析，以及駕馭當前動盪金融局勢所需的工具和知識。從地緣政治風險到程式交易及應對聯準會的降息反應，強調了利用帝納波利領先指標等先進技術指標來管理風險和抓住市場時機的重要性。隨著EBC不斷擴大在新興市場的業務，始終致力於為全球交易者提供量身定制的工具和教育資源，為投資者和交易者提供必要的遠見，以應對這些不斷變化的挑戰。
日2大電玩大廠財報出爐 分析師：Switch 2恐明年中才推出
近期日本2大電玩大廠任天堂、Sony集團都公布了2025年3月第一季度財報，東京證券分析師安田秀樹在看完財報後推估，許多人十分期待的Switch 2，應該會到2025年中才會推出，而且價格可能會比預想的還要貴。根據《kabutan》報導指出，安田秀樹表示，任天堂在2025年3月期第一季度營業利益大幅下降70.6%，達到545億日元，但這一結果在預料之中。主要原因是2023年推出的《薩爾達傳說：王國之淚》實在太過成功，進而造成目標太高，再加上Switch主機進入第八年銷售，銷量自然下滑所致。安田認為，雖然Switch第一季度210萬台的銷量不算樂觀，但達成全年1250萬台的預測目標仍有可能，同時目前任天堂會因為日圓匯率的關係，業績上產生影響，但實際上影響甚微，建議投資者不要因短期波動而驚慌。至於許多人期待的Switch 2，安田認為，Swtich 2應該會在2025年年中登場，主機性能上目前還是不明，但是效能應該會略低於PS4 Pro。售價會低於499美元，雖然這樣的價格會在日本引起質疑，但在海外市場應該會很有競爭力。而在Sony部分，其2025年3月期第一季度營業利益同比增長10.3%，達2791億日元。安田解釋，索尼的音樂業務實現銷售額4420億日元，同比增長23%；營業利益859億日元，同比增長17%，這部分也是Sony集團這次獲利的主要原因。但安田對Sony的遊戲業務表示擔憂，財報中顯示，PS5的銷量從2023年同期的330萬台降至240萬台，年度銷售計劃的進度率僅為13%，但這個明顯的問題卻沒有被充分解釋，讓安田感到十分困惑。安田認為，Sony集團整體前景仍然樂觀，不會因為PS5的銷量未達標而有所影響，特別是在音樂和CMOS影像感測器業務方面。但他強調，如果不能從PS5的銷售不佳中吸取教訓，並且進行有效的改變，遊戲部門會成為Sony的重大問題，安田也呼籲Sony應該更加重視遊戲業務的潛力，並從過去的失敗中學習。
FED決策前台股走跌！存股族撿便宜 「高股息ETF」這二檔買氣超威
FED會議將在周三結束，決策是維持不升息？還是會突來的降息，市場高度警戒關注。台股31日開盤最低22,046.29點，大跌177多點，台積電股價930元跌了10元。ETF成交量排行榜顯示「越跌越買」，總受益人數站穩900萬大關連續22周創新高，增加前十名中8檔「高股息ETF」，00929、00919各周增近1.5萬、1.3萬人拿下冠亞軍，且是唯二超過萬人的ETF。CMoney統計，62檔台股ETF受益人數中有39檔增加的前十名依序為00929復華台灣科技優息、00919群益台灣精選高息、0056元大高股息、006208富邦台50、00878國泰永續高股息、00946群益科技高息成長、0050元大台灣50、00934中信成長高股息、00940元大台灣價值高息、00713元大台灣高息低波。台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示，62檔台股ETF受益人最新一周增加89766人，來到9096406人，創連續22周新高。截至7月26日最新一周受益人增加的ETF共有39檔，觀察到存股族趁台股高檔拉回，或是把握除息後的便宜價，紛紛逢低進場「高息ETF」。法人分析，00919目前仍貼息，股價來到24元左右，存股族趁著除息後的甜甜價布局，而該檔過去四次皆填息紀錄。群益投信表示，台股高息ETF的波動度相對個股與大盤來的低，近期大盤修正至季線位置，台股企業獲利仍持續上揚、2024年年增率29%。考量今年台灣GDP仍將回到3-4%歷史均值，因短期波動仍有一定，不過長多格局仍可期，指數修正反而要把握逢低布局投資契機。目前60/120/240MA仍處於上升趨勢，KD指標已在低檔緩步黃金交叉；對於台股後市，觀察風險指標除VIX外如公債殖利率、信用價差皆維持低檔，預期無系統性風險。
台積電領軍台股收18002.62點 睽違22個月重返萬八大關
美股強，台股基本上也不會太差，近來美科技股強勢，包括人工智慧晶片大廠輝達（NVIDIA）和超微（AMD）均創收盤新高，微軟（Microsoft）市值首度突破3兆美元大關，繼蘋果（Apple）之後成為史上第2家市值超過3兆美元的企業，帶動台股25日走揚，由台積電（2330）等半導體指標股帶動，大漲126.79 點，站上18002.62點，成交金額2934.87億元，睽違22個月站回萬八大關，三大法人合計買超 279.77 億元。25日主要電子權值股強勢，台積電終場收在642元、漲2.39%，市值為16.6兆元，聯發科 (2454) 收943元、小漲0.75%，鴻海 (2317) 收102元、漲1.49%，日月光(3711) 收137元、漲2.24%，聯電 (2303) 收52.3元、漲3.36%。對於萬八是否能站穩，投資人看法不一，由於台股連2日單日交易量未達3000億元，現在景氣對策信號還停留在黃藍燈，加上這次是台積電領軍，缺乏其他類股輪轉的動能，適逢兔年封關，市場開始討論要不要抱股過年，會是牽動台股短期波動的關鍵。
小摩示警：留意美市場動盪 「恐慌指數VIX」2024年將攀升
外媒報導，摩根大通（JPM）策略師近日表示，衡量股市擔憂程度的一項關鍵指標，在今年跌至2020年疫情爆發以來的最低水平後，將於2024年攀升，其幅度取決於美國經濟的強勁程度。摩根大通策略師卡普蘭（Bram Kaplan）在上周五（8日）的一份報告中寫道，有美股「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所波動率指數（CBOE VIX），在2024年的交易價格將普遍高於2023年，其上升幅度取決於經濟最終衰退的時間和嚴重程度，以及可能會抑制短期波動的拋售。VIX波動率反映標普500預期股價波動程度，數值愈高代表市場對企業未來獲利前景以及股票估值的展望越沒把握。隨著新冠疫情顛覆市場和經濟，這項受到密切關注的市場波動性指標，在過去5年平均在21左右，今年的平均值則在17左右。該指數先前跌破12.5，為2020年1月以來的最低水平，原因是美國股市連續長達六周的上漲，反映出人們對2024年經濟軟著陸和聯準會放鬆政策的希望。在經濟軟著陸的情況下，策略師們預計到2024年，VIX波動指數的平均讀數將在17至19之間，如果明年下半年出現溫和衰退，這一平均值可能會升至20出頭。策略師表示，這些情境假設地緣政治風險繼續醞釀，並定期爆發，但尾部風險並未實現。如果尾部事件發生，例如中東戰爭蔓延成更廣泛的地區衝突、超級大國之間的對立升溫等，投資人可能會看到比上述高得多的波動率指數。高盛集團策略師於在上月底的研究中，也提到了與基準指數掛鉤的期貨，包括賣權價差和股票避險。不過高盛的策略師們不太相信市場波動會加劇，因該行認為經濟衰退風險有限，2024年全球經濟成長將順風順水。然而，策略師指出，波動性上升的可能性已經增加，部分原因是美國國債殖利率曲線趨陡。
曇花一現…10月景氣燈號跌回藍燈 國發會：仍在復甦軌道上
曇花一現！好不容易終結連十藍，國發會27日公布10月景氣燈號，分數為16分，較上月減少1分，燈號再度由代表景氣逐漸改善黃藍燈跌回代表低迷的藍燈。不過國發會表示，出口量能還在，這是短期波動，僅是因為出口基期偏高，「目前景氣仍在復甦軌道上」，只是力道較為和緩，預期11月會重回黃藍燈。根據國發會資料，10月景氣燈號綜合判斷分數為16分，較9月減少1分，因而變燈，觀察景氣燈號的9項構成項目，股價指數由黃紅燈轉呈紅燈，分數增加1分，海關出口值由綠燈退至藍燈，分數減少2分，其餘7項燈號不變。國發會經濟發展處副處長邱秋瑩說明，10月景氣燈號重回藍燈，主要因去年10月比較基期偏高，今年10月出口轉為負成長，不過慶幸的時，今年9、10月出口規模分別為新台幣1.24兆元及1.23兆元，相差不大，出口量能還在，只是短期略有波動，景氣仍在復甦軌道上。國發會解釋，10月海關出口值一口氣從綠燈滑落至藍燈，但其餘指標表現穩健，工業生產指數、製造業銷售量指數的減幅持續收斂，股價指數則因低基期效應，年增率大幅躍升，轉呈熱絡紅燈，且就業人數增幅擴大，零售及餐飲業營業額持續成長，整體表現穩定。展望未來，國發會說，隨歐美進入年底採購旺季提升備貨需求，有助帶動外貿表現；投資隨庫存水準漸趨正常，製造業遞延投資可望逐步落實；消費因就業情勢維持穩定，可望挹注民眾可支配所得，維繫消費動能。整體而言，國內經濟可望逐漸好轉，惟須密切關注國際通膨及升息效應持續、地緣政治風險。雖然國發會明示11月就能變回黃藍燈，不過中央大學台經中心執行長吳大任認為，台灣經濟狀況還是「外冷內溫」，出口雖然衰退，但內需消費還是不錯，惟要注意美國利率仍處於高檔，歐美家庭經濟表現快速惡化，勢必影響終端消費能力，是我國出口的隱憂。根據台經中心27日公布的11月消費者信心指數（CCI）為69.4點，不但連續兩個月反彈，指數也創下近1年半以來新高，尤其投資股票時機表現最好，不過吳大任說，股票投資時機長期平均值為68.71點，目前僅50.39點、離平均值還有一段距離，只能說是略有回溫。
壽險業「未實現損失5.6兆」？ 公會3點說明不應看短期波動
壽險公會今天（16日）表示，儘管今年Q3由於Fed貨幣政策higher for longer之預期發酵，帶動美債利率上揚並引發金融市場振盪，導致壽險業整體金融資產未實現損失（含AC）擴大至5.6兆，惟實際影響財報之OCI及覆蓋法金融資產未實現損失為5,750億元。還有，受到近期金融資產評價因短期市場因素受到衝擊，但截至Q3止，壽險業整體淨值（合併財報）為19,798億元，仍較2022年底回升3,791億元，呈現改善情形，1~9月壽險業稅前損益為1,747億元，亦保持穩健獲利。壽險公會甫於10月31日發新聞稿喊冤，強調壽險業坐擁31兆投資資產中的「利息收入」數據證明「遠大於」保險給付，而且截至9月底壽險業銀行存款規模逾7,121億元，資金水位充裕，駁斥今年前九月保費收入1兆6,158億元，與「保險給付」高達1兆7,445元相減，呈現負的1,288億元，外界關注壽險業面臨入不敷出加劇、現金告急的窘困。針對外界擔憂「壽險業未實現損失5.6兆創史上最慘」及「10月淨值恐再跌千億元」之議論，壽險公會今天再就「壽險業AC債券係基於資產負債管理而持有，短期評價變化不影響業者運營，若資產與負債同步採公允價值衡量更能合理體現利率波動的影響」、「金融波動恆存，不宜以短期視角檢視壽險業者長期經營本質」與「壽險業者將積極控管風險，維持財務健全性及清償能力」三點提出說明。壽險公會指出，壽險業持有大量債券係基於長期配置而持有，壽險業資金運用首重視資產負債管理，為匹配負債長期之特性，資產配置以長天期債券為主，其評價對利率敏感度甚高，同時基於長期持有收息之經營管理模式，並考量現行財報負債並未採公允價值衡量，故目前業者將債券部位多帳列於AC，以攤銷後成本為帳面價值。儘管近期因美債利率走高而導致未實現損失擴大。惟短期市價變動不影響壽險業持有資產目的，亦未損及業者淨值及公司運營；再者，利率上揚，壽險業更有利於提高資金投配之收益率，提升長期穩定收益。若資產與負債同步依公允價值衡量更能合理體現利率變動之影響: 雖然近期壽險業債券部位因反映利率上揚而惡化，若未來接軌IFRS17後資產及負債倘全數皆依公允價值衡量下，利率上升對資產面評價之衝擊可望由保險負債之影響所抵銷，利率波動對壽險業的影響將能更合理反映。壽險公會強調，近期金融行情顯著修復，當前國內外經濟及金融局勢變化快速，波動風險為常態，如9~10月全球股債市陷入新一波調整，然截至11/15止，美債利率已回跌至到9月底水準，而美台股市不僅收復跌幅，指數點位甚至已高於Q2底，壽險業淨值進一步惡化風險降低。不宜單憑短線金融波動解讀壽險業財務體質，壽險業為長期性事業，經營本質是持續完善資產負債管理，特別是壽險業持有大量金融資產，財報本身即易受金融行情影響，過度放大或聚焦短線金融波動對金融資產評價或淨值之影響，進而評判壽險業者體質，恐產生誤導或不必要恐慌。在當前宏觀、政策、地緣政治風險等因素錯綜之環境下，金融市場不確性仍高，面對複雜局勢的挑戰，壽險業將以審慎及嚴謹態度進行資產負債管理，維持良好資產品質，落實風險管理，並強化清償能力，以確保健全財務體質，維護保戶及股東權益。
暖冬象徵？今年九月史上最熱 鄭明典認溫度不尋常
北半球入秋後轉涼，但卻有多國持續呈現高溫的狀況，美國國家海洋暨大氣總署（NOAA）警告，2023年有50％機率成為歷年來最為溫暖的1年，今年的冬天也可能是個暖冬，翻開數據讓前氣象局長鄭明典也表示，「這種增溫很不尋常。」。9月持續破高溫紀錄，這讓鄭明典都認為相當不尋常。（圖／翻攝自鄭明典臉書）前氣象局長鄭明典在臉書發文，指出最新NOAA全球平均氣溫數據，2023年截至9月份為止，仍持續大幅度破高溫紀錄，這樣的狀況讓他直呼「好奇怪」，他表示「非氣象人的反應，這種增溫很不尋常！氣候人的反應，這種增溫很不尋常！」他指出大部分增溫可能是「短期波動」，但是長期趨勢上的增溫更明確了。就有網友提問，這是否與聖嬰現象有關，鄭明典則回答是有一部分原因在。
賴清德稱「房價在降」惹議 楊寶楨諷：要確定餒
台灣房價連年高漲，民怨沸騰，民進黨主席賴清德昨日赴政大與學生座談時被問到高房價問題，他卻稱「房價現在在降」；對此，民眾黨發言人楊寶楨今（17）日忍不住到賴臉書下方留言「要確定餒」，引發許多網友跟進嘲諷賴的言論。楊寶楨表示，對於賴清德這番言論真的是聽不下去，到底是活在哪個平行時空？她表示，執政黨不該用部分地區、短期波動的數據來試圖掩蓋長期趨勢，更不能以此卸責。楊寶楨強調，賴清德口口聲聲說要「搶回」流失的年輕選票，結果連年輕人的痛都搞不清楚，還想要年輕人信賴？她說，民進黨政府執政以來，全台房價飆漲超過25%，租金漲幅平均超過2成，房價所得比高居全球第16名，不吃不喝20年才買得起房。楊寶楨表示，如今中央自蓋社宅完工仍是0戶，還敢高喊20萬戶年底達陣；無力解決租屋黑市，囤房稅也未真正落實。她說，民眾黨主席柯文哲在台北市長任內，推動興建2萬戶社宅，民眾黨也主張囤房重稅、自住優惠、出租減稅，我們相當重視「居住正義」。楊寶楨表示，執政黨從「房市三箭」到「新住宅三箭」，呼籲民進黨別只是口頭說最照顧年輕人，實際上卻放任青年買不起、租不好、住不到又補不到，讓年輕人換來的只有失望。她呼籲，請傾聽年輕人的聲音，別活在自己的世界裡。
金管會修法防大股東干政 最重可限期處分持股
金管會昨日宣布修正《金控法》、《銀行法》，未來大股東若不當干預金控、銀行健全經營，最重可以要求大股東處分股權、甚至可以要求處分間接、家族股權，恐怕動搖家族根本，金管會預計最快9月送立法院審查金管會銀行局長莊秀媛表示，從日常監理與金融檢查發現，以不當方式干預決策或妨礙經營，目前只能對現任的負責人解職。修法方向為，未來可懲罰到大股東本人，包含最重罰鍰5000萬元、限制表決權或者指派法人董事、解除停職該法人董事，若經處分仍不改善，就可命令其處分持股，情節嚴重可擴及透過其他公司、家族基金會間接持有等，甚至家族持股都要出清。對於負責人先離職來規避行政處分，金管會也增訂，在解除職務前就已經離職的負責人，可以處罰鍰、調降月薪、停止其職務或解除職務，並且明定停止職務起最高1年、或解除職務之日的5年內，不得從事金融機構相關職務。立法院財委會昨日審查藍營所提《證交法》14條修正案以及政院版《銀行法》、《證交法》、《期交法》修正案，主要有兩大重點包含上市櫃公司若有盈餘，要保留一定比率給員工加薪，以及若金融關鍵基礎設施遭實體破壞或虛擬侵害，以致核心資通系統無法正常運作，可處1年以上、7年以下有期徒刑，得併科新台幣500萬元以下罰金，若惡意或者情節重大還可加重刑罰，皆保留並送朝野協商。工商協進會與金融總會皆提，希望調降金融營業稅率最低到2％，金管會主委黃天牧表示，希望金融營業稅能更具國際競爭力，已與財政部進行意見交換溝通，預計明年底前定案，也就是2025年開始實施。財政部回應，3月已經發函徵詢金管會、預計5月回覆，將視金管會意見、產業發展及整體政策財政狀況審慎評估。外界關心，銀行的電話行銷擾民，金管會日前邀集銀行討論並達成兩共識，莊琇媛表示，首先在契約書上要讓客戶知道有商品行銷並可讓客戶選擇；其次是銀行電話行銷的話術要更清楚。台積電法說下修展望，台股26日轉弱摜破季線，金管會主委黃天牧昨日信心喊話，表示台股基本面良好，只是短期波動難免，目前不會啟動禁空令。
美股新年開局強勁納指累漲逾11％ 大摩警惕「熊市反彈」
新年以來美股開局強勁，三大股指均站上了200日均線，包括科技板塊在內的少數去年最受打擊的行業，引領了市場情緒復甦。隨著新年首份貨幣政策決議聲明的公佈，外界有關政策前景的猜測能否成為現實，或將成為短期股指能否延續強勢的關鍵，而蘋果、亞馬遜等科技巨頭業績表現也可能成為擾動因素。道瓊斯市場統計顯示，納指正處於2001年以來最好的1月份，累計上漲逾11%，明顯跑贏標普500指數和道指。deVere Group執行長Nigel Green表示，美國經濟軟著陸的希望越來越明顯，因為美聯儲正在實現降低通脹的目標，同時避免造成大量失業，這是市場前景改善的原因。不少分析認為，美國經濟韌性和加息放緩，加上對中國重新開放的樂觀情緒，有助於提振風險偏好。資金流向方面，美銀全球援引EPFR Global數據稱，截至25日的一周內，美國股票基金錄得3億美元的淨買入，這也是新年以來的首次。市場波動性進一步回落，Cboe恐慌指數VIX今年以來一直處於下降趨勢，上週五逼近18關口，續創2022年以來新低。未來一周美股的表現或將繼續取決於成長股的走勢，除了美聯儲決議以外，包括蘋果、谷歌、亞馬遜在內的科技巨頭財報表現同樣關鍵。近期科技行業頻繁傳出裁員消息，上週包括IBM在內的多家公司公佈業務調整決定，經濟放緩進一步衝擊需求。Refinitiv I/B/E/S數據顯示，過去一周分析師進一步下調了對科技和通信服務板塊的盈利展望，預計科技板塊去年四季度利潤將同比下降9.0%（前值6.9%），通信服務板塊同比下降8.5%（前值7.6%），考慮到蘋果等權重股對指數的影響力，業績不佳對市場情緒的威脅值得警惕。摩根士丹利首席美國股票策略師Mike Wilson提醒投資者仍然需要警惕熊市反彈，在經歷了極具挑戰性的2022年之後，許多投資者雖然看空，但開始考慮負面基本面是否已經被納入股市。雖然還沒有正式陷入衰退，但對公司的影響已經存在。盈利衰退迫在眉睫，當投資者基調再次轉變，標普500指數將創下新低，本輪熊市在本季晚些時候或第二季初結束。業界認為，美聯儲本次加息25個基點已經板上釘釘，美聯儲主席鮑威爾的評論將是焦點。考慮到財報季和經濟狀況，短期波動性可能捲土重來。投資者似乎希望美聯儲在利率和通脹問題上採取不那麼激進的立場，在過去一年中這種樂觀情緒多次出現，這是個潛在風險點。
他把結婚基金歐印「550元台積電」拚台車 現在老婆想離婚
近期台股殺聲隆隆，11日台積電大跌逾8%，12日收盤價為397.5元。近日一名網友表示，朋友把結婚基金全部買550元的台積電，本來想賺一台車，「現在不但車沒有，老婆還要跟他離婚。」原PO近日在臉書社團《爆廢公社公開版》發文說，「朋友把結婚基金全買550台積電，想說放個半年漲上800賺台車來開開，現在不但車沒有，老婆還要跟他離婚，怎麼辦？」台積電股價破400元。此文曝光後，網友紛紛留言「結婚基金不是結婚要用的嗎？還沒結婚哪來的老婆」、「賣了還可以斷尾求生啊」、「股票的事情，我建議加碼攤平」、「沒事沒事，再娶一個吧」、「我原本550也想上車的，後來才發現原來我沒錢」、「現在大家都恐懼你要貪婪」，有網友說他當初結婚基金也被套牢，「最後哭著找媽媽拿錢。這次又被套牢20%，但是都是多的錢，放2年也沒關係，變成存股了」。有網友表示，投資都有風險，「如果每個股票都穩賺不賠，那一堆人幹嘛還跑外送，乾脆往股市丟就好了啊，好傻好天真」、「重新結清全買397台積電，放個半年漲上550賺台車來開開」、「把他老婆的電話給我，我幫忙開導老婆」、「期望在股票市場短期波動內賺錢，本來就和賭博沒有什麼分別」。也有網友貼出分析師郭哲榮的圖，郭哲榮曾表示，「600元的台積電是老天送給你的禮物。」
40年來最大通膨挑戰 投資專家：符合2條件跌越兇買越多
40年來最大通膨挑戰，金融資產如何因應布局備受關注，國際年度財經盛事「WIW世界投資者週」系列活動正式開跑。今年台股一路探底，談到應該現金為王及危機入市，國泰金（2882）總經理、台灣理財顧問認證協會（FPAT）理事長李長庚表示，現在可以「閉眼就買」！「目前國安基金都進場了，如果手邊有點錢，就可以進場！」李長庚表示，以國安基金過去7次進場的經驗來看，有6次國安基金進場後的2年，其報酬率都是正報酬。依照過往經驗，長期致勝的投資人都是「災難投資法」，尤其是快要退休的投資人更不要怕，越跌越兇，未來就可以拿越高的報酬。不過他也強調，每個人理財目標不同，要用穩健、長期的心態去面對，短期波動很正常，「只要是自有資金、短期內不會有資金需求，應是跌越多買越多才對。」元大投信董事長、證券投資信託暨顧問商業同業公會理事長劉宗聖也建議投資人，不能說現在進場一定「安心」，因為台股目前在5年線位置，是否會下探10年線，不知道，但是投資人此時要用心、專心、小心，「可善用定期定額來平均資金和分散風險。」「心有餘力的話，現在是長期布局的時間點！」退休基金協會理事長王儷玲亦分析，無論是從2000年的網路泡沫，還是2008年的金融海嘯，過往經驗1~3年市場就逐步回溫，所以若是可以投資3年以上，甚至是長期累積退休金計畫，現在都是很好的進場時機，只要做到多元分散，定期定額不要停，甚至可以加碼，不要害怕眼下低點就出場，這樣反而會讓兩邊挨巴掌。不僅股市，房市今年也不少波折，華南銀行副董事長、台灣不動產投資協會理事長林知延也表示，疫情復甦，3類不動產投資可能增加，一是旅館飯店等投資可能增加，二是台商回流，商辦需求及投資會上揚，三是自住及海外來台定居專業人士對住宅的購買需求。林知延強調，長期投資才是對抗投資風險的王道，對於住宅市場，「一直看沒有意義，有自住需求的可以進場，投資退休的可以考慮REITs。」「2022世界投資者週聯合論壇」10月4日至6日於政大公企中心舉辦論壇，以「翻轉升息通膨下的投資新思維」為主題，包括2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅克魯曼等超過20位國際財經專家於實體及線上分享，預計活動超過千人參與。
央行升息壽險業很剉！ 金管會三招救業者「保障保戶權益」
金管會出手救壽險業！保險局今天（22日）表示，由於各國央行今年下半年度仍可能維持升息政策，預期壽險業淨值仍可能因持有資產之評價下跌而受到影響，如有相關財務比率低於法定標準，先請保險公司提出增資、財務業務改善計畫，經3項綜合評估，如清償能力未弱化者，將以督促其落實所提改善財業務計畫之方式辦理。保險局副局長張玉煇表示，今年截至8月底，壽險業保費收入1兆6,013億元且有8,952億元的現金及約當現金，足以支付保險給付1兆2,986億元無虞。金管會會持續關注壽險業財業務情況，提醒業者特別注意流動性、財務健全性、清償能力以及資產配置等，並視金融市場變動督導壽險業強化相關風險之控管與因應措施，以確保保險業穩健經營，落實保障保戶權益。由於壽險業持有之債券資產多以長期持有至到期為目的，故市場短期波動產生之評價變動並不影響債券資產原本的收益，仍持續收取利息，並於到期日取回本金，且尚有其他高流動性資產可供調度或變現，爰目前壽險業沒有流動性風險，保戶權益不受影響。張玉煇指出，近期各國央行陸續宣布調升利率，金管會將持續關注下半年度市場利率變化情形，並追蹤個別壽險業財業務情況，如有相關財務比率低於法定標準，將依保險法規定，先請業者提出增資、財務業務改善計畫，金管會也將審視明年（112年）3月底各公司申報經會計師查核簽證之111年年度財務報告。經綜合評估（1）依現行會計制度，壽險業資產負債對利率上升逐期認列方式之不一致情形，以及利率上升對於壽險業清償能力之正面效益；（2）個別壽險業淨值下降之原因；以及（3）個別壽險業增資、財業務改善計畫執行情形等，例如保險負債改以公允價值衡量時，如其財務比率達法定標準者，如清償能力未弱化者，將以督促其落實所提改善財業務計畫之方式辦理。張玉煇表示，我國壽險業於107年與國際同步採用IFRS 9（國際財務報導準則第9號公報）以公允價值衡量資產，業者並得依規定就金融資產分類為適當選擇。考量IFRS9接軌時，保險業資產、負債未同時以公允價值衡量可能產生會計處理不一致，其中資產面，因我國壽險業多係長期持有收取固定收益為目的之債券部位，近期因利率上升所致資產價格下跌之未實現評價波動將對淨值造成減少的影響。至於負債面部分，我國綜合考量各國實施進程及各界意見，將於115年實施IFRS 17（保險負債）以公允價值衡量負債，目前保險負債係採發單基礎（Lock-in）認列，未依現時利率評估逐期調整，爰目前壽險業財務報告對於利率上升影響於資產、負債呈現逐期認列不一致情形，當利率變化時，各業者之淨值波動程度，主要受其金融資產分類會計政策選擇而有不同程度之影響。
戰火投資術3／地緣政治風險中 富邦投信：避險首重這2類+高股息ETF
俄烏事件造成全球股市大跌，台股也不例外，但是一般市場評估，非經濟因素的重大風險議題，除非涉及層面廣、歷時冗長、參與國家多，否則影響僅為短期，且目前區域衝突對台股企業業績展望影響尚屬有限。建議投資人以中長期眼光，逢低布局優質基金。富邦投信投資策略師徐翊達表示，其實市場上周就已經提早反應地緣政治風險上升，所以台股上周表現疲弱。也確實在俄烏正式開打對市場造成短線衝擊之後，市場將會進一步反應戰爭是短期（如波灣戰爭）、還是長期紛擾（如蘇聯入侵阿富汗）。徐翊達指出，目前俄烏局勢暫時沒有長期化的跡象，所以如果是短期結束，最終市場仍會回到3月美聯儲會議的內容上。至於投資人的避險選擇在兩個方向，電信股之類的完全內需股，或者是原物料漲價受惠股。但是，一旦短期因素消失，就必須立刻轉換。徐翊達表示，油價對通膨當然有直接影響，但也是貨幣政策力有未逮的地方，除非把利息升高到需求喪失經濟衰退的程度。所以美聯儲關注的還是排除能源與食品的核心通膨。目前看起來美聯儲還是以1月中鮑威爾公布的路線，每次會議都可能升息，並不會因為油價的短期波動就出現太多的調整。除了油價外，建議投資人多關注美元的動態。近期美元表現不強，與過去的風險事件相比，顯示投資人似乎沒有太強的美元避險需求。台股短線勢必受到事件性的衝擊，但過去的經驗顯示短期地緣政治風險都是買點，何況是與台廠關係特別遠的俄羅斯。只是在搶短之後，還是要把焦點轉回美國貨幣政策，3月的政策會是特別重要的轉折點。台股基本面佳，市值前兩百大上市櫃公司，在去年高基期下，今年盈餘預估仍有中高個位數成長，建議可以在投資組合中增加配置高股息ETF。
FOMC利率會議期間美股波動大 元大投信：想避險可利用反向ETF
中國恒大地產風暴蔓延，很可能上演中國版的「雷曼事件」，而美國聯邦公開市場委員會（FOMC）今（21日）、明召開利率決策會議，面對市場可能動盪，元大投信提醒投資人，現階段操作宜謹慎，建議利用反向ETF適度避險，並預估聯準會（Fed）主席鮑爾很可能在今、明宣布11月開始減少購買債券購買。統計今年以來美國聯準會已召開的5次利率會議前後的美股表現，計算期間分別為每次會議決議公布前兩個交易日與當日，以及後一交易日，共4個交易日的累積表現，元大投信指出，發現S&P500指數於這5次利率會議召開前後期間內全數走低，跌幅介於0.12%-3.49%不等，且單日跌幅曾達到2.57%。因此，面臨短期盤勢可能趨於震盪，投資人宜對自己的資產部位綁好安全帶，小心為上。美股表現。（表／元大投信提供）元大S&P500反1研究團隊表示，今年以來，聯準會是否開始進行縮減購債，一直是市場擔心的話題，且觀察今年以來已召開的5次利率決策會議期間，美股通常震盪加劇、跌多漲少。鑒於聯準會量化寬鬆（QE）退場的攤牌時刻逐漸逼近，美股投資部位較大、且較擔心短期波動的投資人，可利用美股反向型ETF，適時進行避險與短期操作。另，自去年底以來，中國陸續推出數十項新監管規定，包括反壟斷、資訊安全、教育、金融和社會公平等領域，在9月14日，又將監管之手伸進賭場業，衝擊澳門博彩股平均崩跌逾兩成。元大滬深300反1 ETF研究團隊表示，中國監管政策動向對市場帶來高度不確定性，像一枚不定時炸彈一樣，投資人與產業巨頭人人自危，對於尋求中國股市避險機會的投資人，同樣也可適度將中國反向ETF納入投資組合，降低市場下行的投資風險。元大投信也特別提醒投資人，反向ETF追蹤標的指數「單日」反向1倍報酬，而複利效果特性會使長期表現與原型指數的反向1倍累積報酬有所差異，而且反向ETF收取的經理費、保管費以及每日重新再平衡滋生的交易成本，都是投資人需承擔的成本費用。因此，反向ETF僅適合短期交易操作或可以持續留意行情變化的投資人，操作時須謹慎評估自身風險屬性與商品適合度，並嚴設與執行停損規劃。
站穩萬八電子、蘋概股是關鍵 台積電Q2獲利未如預期短期遇亂流
周四（15日）美國上週初領失業金人數36萬人，再度下探新冠疫情後低點，道瓊指數創歷史次高；由於台積電第二季獲利低於市場預期，費城半導體指數跌逾2%。台股7月15日走勢。（圖／翻攝自證交所網站）15日美股四大指數表現：道瓊指數上漲53.79點、0.15%，收34,987.02點；標準普爾500指數下跌14.27點、0.33%，收4,360.03點；那斯達克指數下跌101.8點、0.70%，收14,543.1點；費城半導體指數下跌71.4點、2.17%，收3,217.7點。美國科技股中，蘋果跌0.45%；臉書跌0.91%；谷歌母公司跌0.96%；亞馬遜跌1.37%；微軟跌0.52%；英特爾跌1.26%；AMD跌2.38%；NVIDIA跌4.41%；高通跌1.59%；應用材料跌1.81%；美光跌2.00%。台股ADR中，台積電ADR大跌5.51%；日月光ADR漲1.58%；聯電ADR跌2.37%；中華電信ADR跌0.17%。台股15日以平高盤17878.45點開出後，在電子股領軍衝刺下，航運股、鋼鐵股回神，盤中大漲百點，午間再度衝擊萬八大關，之後維持高檔震盪，尾盤在外資與自營商鎖定面板族群大筆敲進下，以18034.19點作收，站上萬八大關、創歷史新高，上漲188.44點、1.06%。不過由於市場觀望氣氛濃厚，量能未能進一步擴增，日成交金額不到5000億、降至4549.03億元；其中三大法人合計買超167.03億元，其中外資連4買、買超164.34億元、外資自營商賣超0.14億元；投信賣超18.23億元；自營商賣超0.74億元、自營商避險買超21.67億元。萬寶投顧王榮旭表示，台股站上萬八大關，未來是否進一步往二萬點挑戰，台積電扮演重要的角色。大盤從5月17日國內疫情爆發之後的15159低點已經攀升近3000點，靠的是傳產、航運與原物料的大漲，而電子股占大盤權重高，若電子能夠順利接棒，未來大盤高點可期。台積電法說會中揭示第3季營收季增約11%、毛利率49.5~51.5%，高於第二季的50%。王榮旭指出，除了旺季效應外，車用電子與HPC等高效晶片需求強勁，今年因為歐美解封，加上華為退出市場，第3季進入大客戶Apple拉貨旺季，預計秋天上市的iPhone 13備貨量很可能如外傳的較去年大增2成，也難怪蘋果股價一再創高，身為iPhone手機晶片獨家供應商的台積電是受惠者之一。王榮旭認為，不同於貨櫃輪船上人擠人，台積電籌碼已經沉澱大半年，均線糾結在600元附近，股價最近重新站回所有均線以上，補漲行情似乎一觸即發。自營商法人則指出，受台幣匯率影響，台積電Q2獲利不如預期，但第3、4季旺季成長可期，預計股價短期波動後，可望重拾成長動能。
台股短期波動大 電子偏弱留意量能佈局反彈
週一 (10 日) 美股道瓊指數盤中一度突破35,000歷史新高，不過由於市場憂心通膨疑慮，加上科技股缺料聲中賣壓沈重，終場四大指數都是下跌局面。另，因美東輸油管線上週末遭受駭客攻擊，美國已發布「緊急狀態」，S&P 500能源指數 (SPNY) 創一年多來高點，相關能源股多數走高。美股道瓊指數下跌34.94點、0.10%，收34,742.82點；標普 500 指數下跌44.17點、1.04%，收4,188.43點；那斯達克指數下跌350.38點、2.55%，收13,401.86點；費城半導體指數下跌144.92點、4.66%，收2,967.11點。道瓊成分股中漲跌互見，其中英特爾、蘋果、臉書、亞馬遜、微軟、NVIDIA、美光、AMD等主要科技股都是下跌，而半導體股中的應用材料、高通跌幅更逾6%。至於台股ADR中，台積電ADR、日月光ADR、聯電ADR都是下跌，僅有中華電信ADR微幅上漲0.56%。回到台股部分，台積電（2330）4月營收1113.45億元，月減13%；聯發科（2454）4 月營收雖較3月減少，仍創歷史第三高紀錄。台積電表示，第二季受惠高效運算、車用需求續強，加上智慧型季節性影響略為和緩等因素帶動，產能持續吃緊，但毛利率受 5 奈米量產、產能滿載導致無法進一步優化成本等因素影響，較上季下滑。中華電（2412）昨日公布自結數字，受惠行動銷貨收入增加及行動服務營收成長，4月每股純益0.37元，前4月EPS 1.51元；台灣大（3045）4月每股純益為0.3元，前4月EPS 1.31元；遠傳4月每股賺0.2元，前4月EPS為0.75元。至於傳產部分，台泥（1101）因為出售子公司信昌化，4月合併營收96.72億元，月減、年減皆逾1%；但本業持續成長，前4月營收317.1 億元，年增7%。亞泥（1102）4月營收78.31億元，月增、年增逾1成。另，世界衛生組織 (WHO) 將印度三重突變病毒株 B.1617 列入「引發全球擔憂」的病毒株，印度成為疫情重災區後，將衝擊海運業人力調度；而國內也面臨諾富特風暴，華航清零計畫不斷強化，因貨運航班大減，電子業出口首當其衝，將不利於營收。昨（10）日台股開低走低，資金流向傳產、金融，但電子股持續偏弱下，終場收在17235.61點，小跌49.39點，勉強收在月線之上。日盛投顧表示，台股近期波動大，指數守於月線之上，我們認為短線上可以 5 日均線為支撐，並留意後續價量能否同步上揚，較有利反彈格局延續。市場資金輪動快速，建議電子、傳產分散布局較佳，可挑選產業前景佳及營收表現優者操作，選股上可留意半導體、航運、原物料、高爾夫球等族群。安聯台灣智慧基金經理人鍾安綾表示，大盤多頭格局並未被破壞，但受到部分標的短線漲多，導致評價重新修正，加上疫情干擾所致，短期籌碼面快速整理。整體而言，電子族群偏弱整理成為大盤上攻最大阻力，至於月線能否支撐，除了美股走勢外，包括上市櫃公司首季財報、4 月營收公布與電子權值股後續表現都成關鍵因素。