玖地
」 陳仕修 牛仔褲 如興 Levi's GAP
國發基金踩大地雷 龔明鑫：我們也是受騙者
國發基金投資牛仔褲代工大廠如興公司踩到「大地雷」，投資14億多、但目前帳面卻大虧近11億元，國發會主委龔明鑫昨赴立法院備詢時語出驚人指稱「我們也是受騙者」，並稱不排除撤資，即出清持股；國民黨立委楊瓊瓔驚呼，「堂堂中華民國國發會主委竟然會受騙，人民的納稅錢怎麼辦？」根本是個大笑話。如興公司今年7月爆發財務問題，股票已被停止交易，前董事長陳仕修也落跑遭通緝；這個案子最具爭議的是，2017年如興辦理130.2億現金增資案，國發基金認購14.88億元。有了政府背書，如興順利完成募資，但廣大投資人全成冤大頭。如興公司讓國人印象深刻的是，2017年總統蔡英文率團訪尼加拉瓜時，參訪台商成衣廠，如興公司當時的董事長陳仕修親自接待，還用自家生產的牛仔布，裁製狗狗領巾送蔡英文愛犬，讓總統相當開心。也因此向來以扶植新創產業的國發基金，無視外界質疑，大手筆投資如興這樣傳統產業，也引來不少質疑。楊瓊瓔昨天就質疑，國發基金投資如興近15億元，是否是蔡英文參訪後，投資一路開綠燈？龔明鑫強調，投資與蔡英文沒有關係，承諾1個月內交出國發基金投資審核機制把關的改善計畫。對於投資失利，龔明鑫表示，如興經營階層面臨改組，現在最重要的觀察指標是，明年4月財報是否可以編列出來，第2個指標是業績是否改善，若兩者都沒有，國發基金不排除撤資，即出清持股。如興曾併購香港玖地集團，有立委關心，若由玖地集團掌握如興，國發基金是否要與中資，一起經營牛仔褲代工廠？龔明鑫沒有正面回應，但他坦言，國發基金在如興僅有1席董事，是大股東角色，無法主導該公司。龔明鑫昨在立法院經委會上針對國發基金投資績效做專題報告，2021年國發基金66家轉投資事業中，營運獲利者32家，營運虧損者34家，年度盈餘193億元，整體投資績效尚屬良好。除了如興公司外，東貝光電、Gogoro以及太極影音以及高雄捷運等，皆較前1年虧損增加；國發基金表示，虧損擴大多與新冠疫情有關。
如興董事長陳仕修落跑 法院發布通緝、500萬保證金沒收
台灣牛仔褲大廠如興紡織董事長陳仕修，被控在2015年的玖地併購案中，使用詐術違法增資130.2億元，並造成如興損失3.7億多元，去年檢方依違反證券交易法將陳起訴，台北地方法院開庭陳未應訊，法官裁定沒入500萬元保證金，並對陳發布通緝。陳仕修因違反證交法等案件，在偵查中經台北地檢署檢察官指定以保證金500萬元具保，由具保人王惟淇在2019年7月27日提出現金500萬元之保證金繳納，將陳男釋放，但台北地院開庭，陳傳喚未到且拘提無著，已被通緝。檢方調查，如興在2015年宣布以3億8760萬美元併購大陸牛仔褲代工廠玖地集團，並決議以現金增資發行7億股新股，但金管會質疑收購案預期綜效及交易價格的計算方式，不准辦理增資。陳等人為爭取金管會認同，隱匿玖地藉由出售旗下重大虧損子公司以拉高未來淨利的事實，並佯稱如興僅需於交割時給付頭款，餘款則待收購後經營績效確達公開說明書上的預估投資效益後再分期給付，以此兩面手法致金管會誤信核准增資，如興違法募資達130億2000萬元。另外，如興收購玖地後，陳仕修明知增資發行公開說明書中，投資架構包括項城夢爾羅公司，而夢爾羅2017年稅後淨利較合約書規範的金額短少577萬餘美元，如興依約無需給付第1期績效款項，卻仍然給了這筆錢，害如興公司損失3億7258萬2000元新台幣。
成衣海外加工廠銳減600間 牛仔褲大廠如興逆勢操作國外掛牌上市
全球疫情持續嚴峻，自2020年以來，國際成衣品牌破產或是關閉新聞持續不斷，上市紡織纖維公司、牛仔褲大廠如興（4414）董事長陳仕修日前於法說會中透露，向來為成衣加工重鎮的柬埔寨成衣工廠就銳減了四分之三，估計大概從原有的800間服裝製造廠，如今僅剩下200間左右。未來疫情過後，存在的廠商將會有無限商機。法人分析，如興董事長陳仕修雖保守看待今年景氣，但仍預估今年業績與去年大致相仿。雖然保守看待今年業績，但仍趁2020年景氣低迷時期大膽投入新生產技術之引進，與NTX集團跨界合作，切入無水染印技術生產牛仔褲，不但較傳統製程縮短一半時間，更將公司朝環保永續智慧製造、紡織科技化往前推進一大步，據了解此項生產技術已獲得多家國際成衣品牌商之青睞，如興規劃將於今年進行工廠之建置，並於2022年正式量產。如興在過去幾年透過購併香港玖地及美國南京USA後，已完成生產工廠及品牌通路之整合，並在疫情期間趁勢引進上游紡織印刷科技技術，產業布局更趨完整。此外，如興也在2020年董事會通過進行整體投資架構調整。據推測，此項投資架構之調整，應該是為了將來集團海外子公司赴第三地掛牌做準備。而台北如興母公司將可能轉型成為產業控股公司，其他海外營運公司將可至第三地進行掛牌上市發展，對如興集團的未來發展將會有更多元的籌資管道以及更全面的布局策略。如興董事長陳仕修2020年宣布與NTX集團跨界合作，引進新生產技術，切入無水染印技術生產牛仔褲。（攝影／王永泰）
【全球第一牛仔褲1】如興陳仕修40次失敗贏得 中資風波後首度受訪
Levi's、GAP、GU及H&M等時尚大品牌的牛仔褲，都來自台灣的「如興股份有限公司」。如興原是紡織業三軍，4年前因快時尚崛起面臨掉單危機，便四處談併購，歷經40次失敗，直到第41度出擊，才成功「以小吃大」併購港商「玖地」，翻身為全球第一大牛仔褲製造商。然而這樁交易卻被前立委黃國昌質疑「中資借殼」，董事長陳仕修遭偵辦，以500萬元交保。過年前夕，陳仕修首度露面受訪，風暴中，他暫停併購腳步，還出售「中和羊毛」持股及柬埔寨廠區資產，備妥現金以度寒冬。「歡喜做甘願受，抱怨只會讓員工更沮喪，我自己有信心，員工也會有信心能度過風雨。」記者這天來到台北市復興北路上的如興總部，明亮的裝潢顯得生氣蓬勃，董事長陳仕修身著黑色夾克、Levi's牛仔褲走進會議室，一句「謝謝大家的關心！」後，招呼本刊記者飲用桌上的苦瓜片溫水。陳仕修身穿如興研發的智慧發熱衣，關鍵在於獲得專利的電子模組，可連同衣服直接放入洗衣機清洗，並能連接行動電源充電。（圖∕王永泰攝）陳仕修接著拉開夾克，從口袋拿出一個手機大小的扁平行動電源，裝置末端有一條線縫入夾克內，「靠著這一條USB線，我的夾克能自動加溫最高到攝氏四十七度，挺暖的，有客戶穿去歐洲滑雪體驗。」陳仕修說話鏗鏘有力。「這件智慧發熱衣是如興自行研發，已經拿到亞洲、美洲等許多地區的專利，就等著量產……。」陳仕修邊說邊請研發團隊，教大家掃QR Code下載App、試穿夾克，並練習操作調整發熱衣溫度。（待續）幾年前領先對手，率先使用雷射水洗生產機具，讓如興在牛仔褲世界市場占有一席之地。（圖∕報系資料照）
【全球第一牛仔褲2】SARS入市百間房翻身 陳仕修創業曾負債12億
如興的生產主力是牛仔褲，為了尋找多元化出路，董事長陳仕修還研發智慧發熱衣。在這之前，如興一直走在「併購壯大」的路數上，2107年更成功併購港商玖地，豈料一年後卻遭立委黃國昌指控「中資借殼、疑有弊端」，去年7月被以「疑涉財報不實」函送法辦，陳仕修遭偵辦後以500萬元交保。儘管陳仕修偵訊時強調，「投資市場以小吃大原本就是好事，併購過程合乎法律程序。」但這場突如其來的風暴，等於是一場事業與人生的直球對決，這一天是他審訊後首度受訪，自揭經營布局及心路歷程。52歲的陳仕修，在台灣紡織業算是一個異數。「外傳我出身台北市望族，可能是叔伯輩有在汽機車大廠（三陽工業）工作，才有所誤解。」不過，因為陳父曾與兄弟合夥開羊毛紡織廠，陳仕修對紡織業並不陌生。牛仔褲受到快時尚趨勢，很多人都有一條。（圖∕報系資料照）「我不喜歡待在又熱又黑的工廠，所以出國讀書，準備闖蕩一番。其實我有閱讀障礙，考大學聯考數學最高分，其他科都普通。」陳仕修在美國取得金融碩士後，進入華爾街投資銀行磨練，後來返台投入資訊業，結果失利負債12億元，直到SARS期間，入市百餘間房地產而再度翻身，算是經歷過大風大浪。生產線分工精細，如興專注複雜度高的丹寧單品，擁有歐美的大批訂單。（圖∕如興提供）陳仕修接著在「勤業國際」（會計師事務所）擔任財務顧問協理，曾整頓過東隆五金、台灣櫻花等10多家上市公司，業內對他的評價是「聰明，低調不居功的企業搶救高手」。2008年金融海嘯期間，陳仕修尋求資金想再創業，找上前如興董事長陳信宏這位好朋友，不料回應竟是：「如興快破產了！」（待續）
【全球第一牛仔褲3】吸溼排汗機能風危機 如興「以小吃大」求生存
「如興有優秀技術團隊、生產線及廠房土地，只是資金周轉出問題。」如興董事長陳仕修反而拿出1億元，買下陳信宏的3成如興持股，還以現金增資、銀行債務協商與發行可轉換公司債等，協助如興順利度過金融海嘯，並成功讓如興老幹部同意自動減薪。「我一個人走進如興，和老幹部一個個談，我很愛說話，喜歡溝通與討論，同事要聽得懂、認同我的話，才能一起打拚，我一個理念已經說了10年，像個傳教士。」陳仕修說。當年，陳仕修先在如興擔任顧問，之後才接手董事長，他與原有經營團隊在五年內，讓營收飆破29億元，2013年創下新高時，卻遇上一場危及生存的市場新變局。「市場流行起吸溼排汗的彈性機能褲、運動休閒緊身瑜伽褲，及快時尚平價風。客戶想砍價又想創新，還要出貨快，只想跟大廠合作。」大陸常州廠土耳其籍研發中心總監（右），正與同事討論水洗圖案。（圖∕如興提供）「如興當時規模小，唯有做大，大者恆大才有市場競爭，在這個時間點上，我只想著如何讓如興活下來，活得久，活得好。」陳仕修回憶著說，因此「併購」成了如興的生存戰略。下定決心後，陳仕修拜訪許多大廠商談併購，終於在第41次成功。那是2105年的Levi's牛仔褲供應商大會上，陳仕修遇上了港商玖地董事長孫瑒，「雙方多次談到市場挑戰緊逼，唯有合作才有未來出路，有利於拓展客戶群，而且我們重疊的客戶只有Levi's一家。」最後如興以130億元「以小吃大」併購玖地，由孫瑒擔任總經理。「生產線交給專業人士，我只負責擬訂大方向及財務管理，常赤腳站著想事情，這讓我很專注。」只是陳仕修再怎麼專注，也萬萬想不到，這樁成功讓如興躍升為全球第一大牛仔褲製造商的併購案，竟會被扣上「中資」大帽子，而且吃上官司。（待續）
【全球第一牛仔褲4】後悔是傷害兩次的毒藥 「我是很命定的人」陳仕修真情剖析
究竟會不會後悔併購玖地，如興董事長陳仕修不假思索地說，「後悔是傷害兩次的毒藥，做人不要後悔，後悔是沒必要的。對於大環境、投資者心態及一些變數，我可能太過於美式作風而有些落差。很多事情沒有走過不知道，大方向策略沒太大問題，會做些細節調整，緣分吧！」「假設當時不併購，要走什麼路呢？如興本來就很小，不具競爭力，我也有想過『收掉』，賣廠、資遣員工、收掉生產線，變成殭屍企業，這是最簡單也是紛擾最小的做法。」陳仕修如實地闡述，「若不是併購玖地，那是什麼？我也不知道。」「我是很命定的人，相信命運是最好的安排，該跟誰在一起，就會跟誰在一起，對抗你的命運沒有用。」撇開命定回到現實，陳仕修笑說，至少如興今天是全球最大的製造牛仔褲公司，占有一定的世界地位，「要穩定維護現有價值，再往上創造，如興才有機會。」如興董事長陳仕修。（圖∕王永泰攝）面對眼前的「中資紛擾」，陳仕修的警覺性很高，「就暫緩併購，先守住現金，萬一碰到寒冬比較安全。」此外，如興去年底還將入股一年多的上市公司「中和羊毛」，賣給國揚集團，同時賣掉一家柬埔寨廠房的土地，計畫搬到郊區，接著還切入零售通路，投資美國成衣零售供應商Nanjing USA股權52.8％，藉以打入美國最大零售商沃爾瑪（Walmart）。（圖∕如興提供）目前如興在柬埔寨有17家工廠（上圖），去年併購Nanjing USA，打入沃爾瑪通路（下圖）。（圖∕如興提供）訪談末了，陳仕修開心地拿出另一款研發新品「無水染色」牛仔褲，「看得出來這一條跟其他牛仔褲有何差別嗎？」本刊記者又看又摸又聞，覺得沒啥異樣。「那就對了，沒感到不同就成功了。這一條是採用環保工法生產的牛仔褲！」無常風雨中，他穩定地前行，「我並不悲情！」（全文完）
牛仔褲大王涉違反證交法 500萬交保
【記者／李明軒】台灣牛仔褲代工大廠「如興紡織」董座陳仕修遭指違反《證券交易法》，經金管會函送法辦，北檢昨指揮調查局台北市調處進行搜索，並約談陳及公司徐姓高級主管到案，檢方複訊後，今凌晨諭令陳仕修以500萬元交保。據查，檢調此次追查，應與「如興」公司在2015年宣布以3.88億美元併購大陸牛仔褲代工廠「玖地集團」有關，去年即有立委質疑，連國發基金都投資該公司，擔心其成為陸資借殼在台的上市公司。「如興」遭質疑的點，在於併購「玖地」時，未包括玖地旗下產能最好的2家子公司，但卻仍由如興支付這些公司的員工薪水、購買設備等，形同用台灣投資大眾及納稅人的錢，養被大陸藏起來的公司，交易案恐已涉背信，且之後如興又公告法人董事「恆興利豐」預定轉讓3萬張持股，才被金管會盯上，認定其違反《證交法》函辦。