王秋雄
」 豐泰董娘賣股停看聽1/美食-KY應是短期影響後續尚待觀察 國巨事件堪稱股價核爆彈
台灣股市流傳一句話,「公司的營運方向由董事長決定,股價的走向由董娘決定。」今年清明節連假前,台灣連鎖烘焙品牌美食-KY(2723)董娘張華庭賣股訊息一出,自家股票立刻下殺跌停,再度喚起「董娘賣股」的台股噩夢傳奇。護國神山台積電(2330)去年在美國亞歷桑納鳳凰城設廠,美食-KY(2723)旗下85度C也在去年12月2日進駐開分店,開幕當天還創下單日銷售1萬個麵包的佳績,順勢成為台股中的台積電鳳凰城概念股,股價從120元一路飆升到171元。短短4個月,美食-KY在3月24日公開資訊觀測站上發布,董事長吳政學配偶「董娘」申報持有的3463張美食-KY股份,將在3月27日至4月26日間以鉅額逐筆交易方式全數轉讓。隔周一27日一開盤,市場立馬對美食-KY「董娘」賣股表態,開盤股價就重挫13元,大跌逾8%,終場更以跌停價141.5元作收,公司也在當天盤後公告,「依據內部人於3月24日盤後向台灣證券交易所申報之內容,轉讓理由是『引進國際長期投資人』;申報之股數已於3月27日上午9點全數完成轉讓。」以此推算,實際成交金額約4.95億元。事實上,這不是美食-KY「董娘」第一次申讓持股,早在2016年8月就曾以一般交易賣出1500張,持股張數降至2851張,接著美食-KY連續三年配股,「董娘」持股張數回升到3463張。對於美食KY董娘賣股,市場眾說紛紜。「他們有53-55%的營收來自中國,中國去年因為有封控,美食營運當然受衝擊,從產業角度來看,中國現已經解封,理論上美食KY營運不會比去年差,因此這次賣股應該只是短期衝擊,加上公司已表示是要引進國際策略夥伴,投資人還是先停看聽。」資深分析師陳威良說。國巨董事長陳泰銘前妻在2018年賣出手中持股1.2萬張,讓國巨股價從1301元跌到203元,堪稱是核彈級的董娘賣股事件。(圖/報系資料照、翻攝自股市資訊網)談到「董娘」申讓持股,陳威良也提及,「市場對於董娘賣股,是很驚悚的反應,如果在市場上有超過五年經驗的投資人,大概都會有一個陰影。」2018年被動元件大缺貨,國巨(2327)董事長陳泰銘甚至釋出,供不應求看不到盡頭,國巨股價還衝上1310元,不料就發生陳泰銘的前妻也是同樣申報轉讓全部的持股1.2萬張,結果讓國巨股價狂瀉,最低來到203元。不過畢竟國巨還是被動元件大廠,加上從一般標準品轉向高階車用領域,國巨股價在去年下半年也反彈,近期均維持在500多元。2019年奇鋐(3017)董娘也是申報轉讓,同樣是全數出清,也讓股價持續下滑。讓當時奇鋐股價從約45元一度跌破30元。不過奇鋐持續深耕散熱領域,隨著手機輕薄化、網通及伺服器對於散熱增溫,股價也反彈走高,近期更創下152元的掛牌新高。綜觀近10年台股董娘賣股,不時傳出。安控大廠奇偶(3356)董事長戴光正及配偶在2014年2月到8月間接連申讓持股,每次張數都是數百張,因為是董座直接賣股,也讓股價從當時213元一路下滑,加上安控又是中國強勢產業,在產業陷入紅海,也讓奇偶股價最低跌到15.05元。近期則約在40元上下。2015年稅改上路,股東股利可扣抵稅額將減半。當年2月,NB代工龍頭廣達(2382)董事長林百里夫人何莎透過發行GDR(海外存託憑證)的方式,將其個人持股中的43% 約6887萬股在海外售出,約為1.71億美元,約新台幣51億元,震撼市場,當時恰好在廣達尾牙前夕,林百里免於面對媒體採訪。2015年稅改上路,廣達董事長夫人林莎透過海外存託憑證賣出近6.9萬張持股,則是董娘賣股數量最大的一樁。(圖/翻攝自中天新聞、翻攝自廣達官網)事隔兩個月,製鞋代工大廠豐泰(9910)4月首次衝上200元大關,身為最大個人股東的創辦人王秋雄夫人王劉美惠,也突然申報,以一般交易方式轉讓7000張持股,當頭澆熄了剛創新高的股價走勢,足足連跌2個月,跌破150元,所幸業績會說話,豐泰股價在同年8月又重新見到200元。另外觸控面板廠GIS-KY業成(6456),董事長周賢穎在2017年5月上任後,其「配偶、未成年子女及利用他人名義持股部份」的持股數字就持續減少,原本持股3150張,以每月約100-200張速度減少,最低來到2018年11月的342張,大減近9成,2019年10月、11月再度賣股,目前持股剩254張。不過GIS-KY業成股價走勢起先絲毫不受董娘賣股影響,反從220元附近一路漲,9月創下379元歷史高點,但隨即就反轉向下,10月失守300元大關,12月再破200元,2018年10月又破100元,爾後就在100元上下震盪。回顧這些年,每一次的董娘或大股東賣股,都藏著一段故事,有時自家人關係變化,比產業動態、營運榮枯更諱莫如深,小投資人只能風險自負了!
Nike大清倉3/台製鞋廠訂單掉逾3成 這鞋廠「有大哥罩」波擊最小
Nike上月底揭開庫存暴增及去化清倉動作後,對台廠供應鏈開啟新一輪「砍單」風。據CTWANT調查,台灣製鞋廠訂單普遍掉3成以上,其他品牌庫存壓力比Nike更嚴重,這波砍單潮下,重壓Nike的豐泰(9910)因手握「保障協議」保證每年訂單量反成倖免者,另一家志強(6768)則因歐洲足球聯賽、世界盃等足球賽事拿到「免死金牌」。「受到美國庫存爆量,今年6月起製鞋同業紛紛有感訂單下降,運動鞋訂單大概都掉3成,有的女鞋品牌甚至砍5成訂單,對工廠殺傷力很大。」台灣製鞋公會秘書長賴奇見指出,儘管Nike率先發難,但其他品牌營運狀況更值得關注。一位業界人士表示,台灣為運動品牌代工大國之一,為分散風險,台廠接單策略大多採取多元品牌,避免「雞蛋放在同一籃子裡」,唯獨豐泰重壓Nike。不過觀察下來,其他品牌銷況比Nike更差,在這次全球砍單潮下,「所有台廠中應該只有豐泰最穩。」歐洲足球聯賽及世界盃相繼開打,賽前半年足球相關球鞋、球衣,甚至足球鞋相似的便鞋、訓練鞋買氣就會開始發酵。(圖/新華社)據了解,豐泰分1、2事業部,第一事業部專門生產Nike產品,占營收8成;第二事業部是其他品牌,占營收2成。由於豐泰向來與Nike視同共生共存,合作時間將近半世紀,同時也是唯一和Nike簽有保障協議的製鞋廠,當其他製鞋廠被Nike砍單時,豐泰訂單滿載穩如泰山。豐泰累計前三季合併營收730.4億元,年增41.48%,稅後純益及EPS創同期新高。曾有人問王秋雄把8成營收重壓同一客戶,是否過於冒險?不過王秋雄仍堅持每個布局都配合Nike,讓球迷為之瘋狂的Jordan鞋,就是兩家公司得意之作。Nike創辦人菲爾·奈特(Phil Knight)的回憶錄《Shoe Dog》就請到王秋雄寫序,序中提及,他和菲爾就像夫妻,40年來相互依靠,一起克服了很多技術,不是普通的革命情感。他50歲生日時,菲爾送他3樣禮物,包括Nike員工商店終身使用卡、Nike世界總部的出入證,以及Jordan親筆生日祝福。菲爾早把王秋雄納入管理階層名單,由此可看出王秋雄在菲爾心中的地位。全世界5雙足球鞋就有1雙來自志強。圖為志強董事長陳維家手持自家代工生產的Nike鞋款。(圖/報系資料庫)這波砍單潮下,另一間拿到免死金牌的是專做足球鞋的志強。全世界5雙足球鞋就有1雙來自志強,在歐洲足球聯賽、世界盃足球賽事帶動下,營收從今年3月起開始飆高,前9月合併營收137.47億元、年增45.3%,創歷史同期新高,完全不受品牌端砍單影響。而製鞋龍頭寶成(9904)雖為30個品牌代工,雖然可以分散風險,但整個產業都不好時,能分散的也有限,今年前9月合併營收為2,045.78億元,年增12.8%,增幅主要受惠於去年疫情基期較低;雖然寶成近年闖進通路,但主要以中國大陸市場為主,受大陸清零政策影響,香港上市的寶勝國際累計今年前9月合併營收人民幣143.94億元,較110年同期減少20.1%。這波疫情也讓全球運動品牌生產基地,有了新布局。由於台灣製鞋廠多數訂單放在越南,使得各大品牌越南產量逾5成,Nike也有52%,這次越南因疫情停工3個月,嚇壞品牌與製造商。據了解,這次越南因疫情停工3個月,品牌端才意識到越南訂單比重過高,要求製鞋廠前往其他國家設廠分散風險。(圖/報系資料庫)「各大品牌瘋狂鼓勵台商往印尼中爪哇設廠,雖然印尼去年疫情也很嚴重,但印尼政府採取與病毒共存政策,有症狀就回家休息不隔離,工廠還能繼續生產,雖然所有人都憂心忡忡害怕群聚,但是對於供貨、生產線的掌控,比起越南好太多。」不過一名業者卻說,大多都是擴廠都是拿訂單貸款融資,現在各廠沒訂單,擴廠計劃都暫時中止,有的蓋好等設備進廠,有的蓋到一半,等有訂單再繼續,而下個生產據點大家也放眼印度。一名鞋廠高管就老神在在表示,「訂單下降30%不會到虧損啦!有些鞋廠的淡旺季非常明顯,大概也像台灣一樣,請大家輪流放特休,最差情況再放無薪假。」另一位業者也坦言,「雖然不會真正虧太多,但還是要唉給客戶聽,希望品牌端能趕快下單,提前拉單下個季度的生產。」賴奇見表示,疫情間雖然很多中國西進東南亞的小廠倒閉,但是相較於寶成、豐泰、隆典、宏福…這些台灣製鞋大廠都經營超過50年了,財力都相當雄厚,每年都有風浪,這些問題對他們來說都只是小CASE。
富豪新列傳/宏福接Nike訂單像「吹氣球」 寶成陷製鞋龍頭危機
製鞋業年產量居二的宏福實業拿下《富比士》「2021台灣富豪排行榜」首富,鞋業龍頭寶成集團總裁蔡其瑞家族排行為何?疫情衝擊下,鞋業雙雄近況又如何?據《富比士》公布「2021台灣前50富豪排行榜」,製鞋業搶下3席名次。宏福實業以華利集團(300979.SZ)在大陸深圳上市,讓「張聰淵一家」以138億美元奪下台灣首富;在台上市的豐泰(9910.TW)創辦人王秋雄,以身家2.23億美元排名第22;而以裕元國際(00551.HK)在香港上市、母公司寶成工業(9904.TW)在台上市的龍頭寶成集團總裁蔡其瑞,則以1.11億美元拿下42名。截至1月25日,CTWANT記者查看《富比士》即時富豪榜,宏福張聰淵與寶成蔡其瑞已從台灣50富豪榜上消失,豐泰王秋雄則前進一名,排21名。不只富豪排行有變化,一位業界人士觀察。目前寶成年產量3億雙,宏福年產量1.8億雙,雙雄各自經營策略調整下,年產量已呈現此消彼長,「未來幾年,製鞋龍頭換人當,不無可能!」寶成近年積極發展運動品牌零售業務,降低勞力密集的製鞋代工業務,全球員工數也從50萬人減少到剩36萬人。(圖/中新社提供)隨著健康意識抬頭及運動風氣盛行,運動鞋市場也跟著不斷擴張,然而自2012年蔡佩君接任寶成執行長一職,便大刀闊斧進行人事縮編及策略轉型,將重心放在通路及轉投資事業,不少老臣走了,也把訂單一起帶走,讓原本號稱50萬大軍的寶成,如今全球僅剩36萬名員工。寶成主要生產Adidas、Converse、New Balance、Nike、Puma及Timberland等品牌運動鞋,根據最新公告,寶成製造業務營收占比約55%,運動品牌零售業務占營收43%。雖然寶成極力轉型通路,至今仍是全球最大運動鞋製造商,但在老二宏福虎視眈眈搶食訂單下,「製鞋龍頭寶座」顯得危機四伏。據華利公開資料,2018年運動休閒鞋收入與銷量年增長皆接近3成,2019年收入成長29%,銷量也成長有18%。一名製鞋人士透露,「宏福老闆(張聰淵)比較有雄心壯志,不停往前衝,還曾向內部主管要求這幾年要成長1、2倍,因此狂接單、擴廠。」「宏福的優勢就是價格,一雙鞋比別人便宜1元美金,只要跟他做同一品牌的同業,很多私底下都在罵,因為削價競爭不是一條好的路。」一位製鞋業高層透露,以前宏福連十大鞋廠都排不上,自從2012年接了Nike訂單後,成長特別快速,像是「灌風」,這4、5年瞬間衝上第2名;不僅宏福,隆典做了Nike也是長大了1倍,「Nike養肥很多人!」對於寶成訂單量減,宏福卻越做越大,該業者不認為宏福是承接了寶成流失的訂單,「寶成過去接很多Nike高單價產品訂單,但宏福剛做Nike,還在中低單價產品的技術水平,寶成的訂單應是分散在其他同業。」不過,宏福已開始大舉向同業挖腳。「Nike的利潤就是比其他品牌好,最近幾年為了搶做Nike高單價產品,(宏福)還挖角清祿整批團隊以及豐泰的人。」這位鞋業高層說,寶成在第三代執行長蔡佩君接班後,產量及員工人數減縮,張聰淵則是雄心壯志,搶單擴產,一消一長的態勢,在疫情下越來越明顯。除了寶成、宏福,入榜2021台灣富豪的還有以身家2.23億美元名列第22名的豐泰董事長王秋雄。豐泰近9成獲利來自Nike,為凸顯雙方合作關係密切,豐泰廠區還特別放置Nike鞋的雕塑藝術。(圖/報系資料庫)