熔斷機制
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華南權證慘案1／高層授意避險仍慘賠 華南證甩鍋告員工求償一億
2020年新冠病毒肆虐全球之初，華南金控旗下華南永昌證券公司（華南永昌）的權證發生新台幣43億元的虧損，華南永昌2022年提告當時的陳姓總經理及負責操作交易的2名員工，日前一審判決華南永昌勝訴，仍可上訴。遭華南永昌控告的金商部張姓資深協理及陳姓協理喊冤說，當初在公司高層介入下，以超高成本避險而導致賠錢，本以為自己乖乖離職，讓公司對外有個交待就好，沒想到背了黑鍋後，竟仍遭求償1億。張姓協理解釋，2020年3月初因新冠病毒疫情，開始形成全球性股災，導致公司發行權證虧損，依規定啟動風險管理機制研議增加避險部位，但經他們計算評估，當時的避險工具價格已經太高，建議買少一點、慢一點，並經公司風險管理部門同意。不久後，市場發生巨大變化，美股大跌，從3月9日起爆發多次「熔斷」（股市漲跌過大時停止交易），而在虧損數字擴大後，公司由董事長、副董事長等高層出面，每天召開專案會議因應，並向母公司華南金控報告，最後做出決定，不管避險部位多貴都要全部買入，把損失「鎖住」。張姓協理指出，「股神」巴菲特曾說，他從事金融交易80幾年，2020股災之前也只見過一次「熔斷」，結果當年美國股市一連「熔斷」了3次，可見這場災難有多嚴重、多少見。他嘆氣說，這場「權證事故」最終造成華南永昌新台幣43億元的損失，但其中避險部位就虧了50幾億，也就是說，如果當時沒有以超高的價格買入避險，原本的權證反而有獲利，現在把虧損的責任都算在他們頭上，實在說不過去。2020年美國股市開盤後暴跌，紐約證券交易所的電子螢幕一片紅字（美國股市下跌以紅色表示），隨後跌幅達到7%上限，觸發熔斷機制。（圖／新華社照片）陳姓協理回憶，2020年3月17日在公司的因應會議中討論到，公司一年的預算可能僅兩、三億元，而那時候發行的權證帳面已經賠到九億到十億元，雖然經計算，如果開始購入等值的避險部位「鎖住」損失，可能會虧損三、四十億元，但若不做，一旦損失再擴大到五十億、甚至百億，到時沒有人可以扛得下來，因此指示立刻止血。陳姓協理形容，當時的避險部位價格已經太高，買入的作法無異飲鴆止渴，但也是不得己而為之；，但風波平息後「應該趕緊吐掉這些毒藥丸吧？」他說，到了2020年4月以後，全球金融市場逐漸回穩，如果及時處理，賣掉這些避險部位，還可以拿回來十幾億，但可惜後來他已遭到處分，不准再進入交易室，而是在其它部門找了一個空位，讓他整天呆坐在位子上，公司也未另外派人善後，相當可惜。不僅如此，張姓協理說，雖然自認沒有錯，一切依照公司的規定，而且他在3月中間就入院動手術，並未全程參與，但基於金融業的職場倫理，自己的部門已造成公司虧錢，因此在事故發生後已自動請辭，對於後續公司將他解職以及金管會對他處分停職1年、不得在任何券商工作，他都默默接受，未提出申訴，沒想到公司竟在事約2年後對他們提告。張姓協理說，2020年雖然華南永昌證券賠錢，但華南金控仍大賺86億，平時每年都能獲利至少100多億到200億，虧損發生時華南永昌包括董事長、副董事長等公司高層主持會議，隸屬董事長室的風控部門也在場，根本沒有他們這些基層人員說話的餘地，甚至連總經理都沒辦法做決定，但公司高層卻沒被究責，公司反而向他這種年薪一百多萬的員工求償一億，「我工作一輩子也賠不完啊！」陳姓協理形容，他的遭遇就像是開車路上等紅燈，遇到後方有救護車，交通警察指揮要他往前闖過紅燈讓路，結果事後卻收到紅單，被依車紅燈開罰，「我們真的覺得太扯了。」華南永昌證券表示，此案經商業法院判華南永昌證券一審勝訴，法院判決理由指出，張姓及陳姓前經理人進行權證交易與避險操作應絕對遵守公司之風險管理規範；渠等未依風險管理規範進行避險，甚至違反停損規定，大幅增加在外認售權證流通數目並減持避險部位，以致公司必須為此付出更高避險成本，該損失係因渠等違反風險管理規範所致，應負損害賠償責任。因本案尚未確定，華南永昌證券後續將依循司法程序辦理。
日股狂崩12%「吹響熊市號角」！分析師驚曝：10月前恐持續動盪
全球股市昨（5日）大崩跌，亞洲股市在日股帶頭領跌下集體遭血洗，日經平均指數終場收盤重摔4451.28點至31458.42點、收跌12.4％，創下史上最大單日跌幅，突破1987年華爾街「黑色星期一」的最慘股災紀錄。美國公布7月就業報告，數據遠低於預期，引發投資人對經濟市場的恐慌，美股主要指數5日全面暴跌，受到美股衝擊加上日本銀行（央行）升息，日本股市同步狂瀉，日經平均指數下挫12.4％或4451.28點，收在31,458.42點，寫下史上最大單日跌點。包括日本大咖「集團股」三菱商事（Mitsubishi）、丸紅（Marubeni）、三井物產（Mitsui）及住友商事（Sumitomo），股價全都大跳水、跌幅超過14％，日經指數期貨也二度被觸發「熔斷機制」暫停交易，日本股市上演熊市衰退危機。對此，瑞銀全球財富管理亞太區投資長鄭汪清（Kelvin Tay）表示，日本股市在過去2年裡之所以表現強勁，唯一的主要原因為日圓一直持續「疲軟」，不過如今情況出現大逆轉，越來越多投資人決定退出日本股市，「我認為他們現在正因這個原因撤離」，並形容日本市場就像正在接住一把「掉落的刀」。東海東京研究所（Tokai Tokyo Research Institute）分析師鈴木誠一（Seiichi Suzuki）則示警，日股市場在10月前都將持續動盪。至於投資人該繼續拋售或買進呢？日本金融機構IG分析師Yeap Jun Rong認為，投資人可持續關注美國供應管理協會（ISM）所公布的美國服務業數據，有助判斷全球這波拋售潮是否反應過度。
黑色星期一！日股跌逾4,400點刷新紀錄 韓股崩跌8.77%雙雙觸發熔斷
受到美國經濟衰退，加上外匯市場日元升值影響，東京股市日經平均指數今（05）日慘跌4,451.28點，跌破32,000點，超越1987年美股暴跌的黑色星期一次日的3836.48點，刷新紀錄；東證指數也大跌8.89%。不僅如此，韓股（KOSPI）也暴跌，收盤前一度跌破2,400點後拉回，最後收2,441.55點，下跌234.64點、跌幅8.77%，創16年來最大單日跌幅。日股今早開盤後，日經225指數、東證指數一路走低。根據《日本經濟新聞》報導，半導體類股、汽車相關類股全數崩落；東證指數盤中狂跌逾10%，觸發熔斷機制，暫停交易10分鐘。日經指數期貨熔斷機制也被觸發，交易一度暫停至當地時間下午1時36分。日股慘跌，不過日元逆勢上揚。觀察東京外匯市場狀況，日元兌美元匯率一度升至1美元兌145日元高位，是今年1月上旬以來新高。除了日股以外，南韓股市也受到衝擊。KOSPI在8月2日跌破2700點，跌幅3.66%，創2020年8月20日以來最大紀錄以後，今天KOSPI持續下探，在首爾綜合指數跌逾8%後，南韓證券交易所啟動熔斷機制，交易暫停20分鐘。
全球鬧股災！台股爆殺1807點台積電慘跌88元 證交所下午急開記者會
美股走跌拖累亞股慘澹，日股5日盤中重挫超過7%、一度觸發熔斷機制，台股更爆殺1807點，創下盤中與收盤的史上最大跌點，其中權值股王台積電（2330）不敵賣壓，股價開低殺低，盤中更觸及跌停的813元，大跌90元，創盤中最慘下跌金額，市值縮水2.33兆元，更影響大盤731點，最後有特定買盤湧入、但仍慘跌88元、收在815元。8月5日台股大跌1807.21點、跌幅8.35%，收在19830.88點，上漲的僅有9家公司，高達423家跌停、436家跌幅超過5%，也一口氣創下最大跌幅與跌點新紀錄，對此，證交所臨時宣布將在下午3點舉行記者會，針對近日股市變動與因應措施進行說明。台積電8月2日股價收在903元，但5日收盤跌88元、為815元，跌幅高達9.75%；鴻海（2317）重挫18.5元，收168元亮燈跌停；聯發科（2454）下跌99元至991元，跌幅9.08%；廣達（2382）收239.5元跌停；台達電（2308）收351元跌停；緯穎（6669）收1790元跌停；緯創（3231）收86.7元跌停。投顧表示，雖然台積電和台股重挫不是因為基本面出現變化，但投資人信心潰堤，恐怕還要再觀察3天看有沒有再破底，現階段最重要的就是保留實力，外資正在狂賣，恐怕還有下跌空間。
台股崩跌摔破2萬點大關逾200家跌停 經長：大家要有準備
上周黑色星期五，全球股市連環跌，台股寫下史上首次單日下跌千點紀錄後，周一5日開盤後直接跳水1712點，一度摔破2萬點大關，最低來到19926點，後續跌幅仍超過6.5%，成2萬點保衛戰；台積電 (2330)跌逾6%、摔到846元，聯發科 (2454) 鴻海 (2317)都跌超過9%；面對全球股市暴跌，經濟部長郭智輝表示，大家要有準備，因為這是經濟循環的一部分，環境影響景氣變動非常多。日韓股市今天也上演大屠殺，日股開盤大跌超過2000點，東證指數跌到觸發熔斷機制，韓股則下跌逾4%。台股以20982點開出，盤中跌幅持續擴大，市值一口氣蒸發近5兆元，從69.04兆元減至64.31兆億元；到10點左右，上市公司有超過200家公司跌停，600多家公司跌幅超過5%。包括英特爾、亞馬遜、蘋果電腦等重量級公司公布財測後股價下跌，整個科技股頻頻往下，讓美股四大指數2日全面收黑，道瓊工業指數大跌610.71點，或1.51%，以39737.26點作收，失守四萬點大關。標普500指數下跌100.12點，或1.84%，以5346.56點作收。那斯達克指數下跌417.98點，或2.43%，以16776.16點作收，較近一個月前創下的歷史新高跌逾10%。費城半導體指數暴跌 251.83 點，或5.18%，以 4607.76點作收。投顧表示，美國PMI指數下滑，聯準會降息可能性升高，凸顯經濟衰退隱憂，而日銀升息幅度高於預期，引爆金融資產下殺，伊朗和以色列可能大規模開戰，現階段利空消息太多，衝擊心理層面，台股恐怕會回測到半年線、約2萬1000點，整個8月的操作都要謹慎看待，反彈時仍宜保守操作。
飆股三年二度觸發熔斷機制 現任董總羅允俊持股也增高
興櫃清淨海今年2月下旬，短短三天股價從不到4元搭噴射機狂漲逾五成到破14元，股價最高還漲到26元，且二度觸發熔斷機制，創下連續7天強彈近350％紀錄，與星宇航空同被列為「處置股」，是股民迄今仍熱議的「台股熔斷王」。
揭密台股熔斷王1／清淨海飆股「市場有傳說」 董總羅允俊持股也增加
台股開春後熱鬧不已，在萬五萬六竄跳間，漲幅無上限的興櫃股冒出兩支被處置大飆股，一是眾所周知的星宇航空（2646），另一個則是漲勢更瘋狂的清淨海（7516），二月下旬三天內股價如搭噴射機，從4元竄上14元續衝26元，創下7天強彈350％新紀錄，還二度觸發熔斷機制，被股民封上「台股熔斷王」。這家成軍27年的環保衛生清潔用品公司（含清淨海國際有限公司），股本不到2億元，前三年累計淨損已虧掉半個股本，為何受到股民追捧？證券業者眾說紛紜「市場傳言滿天飛」， CTWANT記者前往桃園清淨海總部專訪現任董事長兼總經理羅允俊，他給的答案是，「我也不知道」。專營「環保標章」清潔用品的清淨海，兔年開春報喜成飆股，引起市場熱議。圖為清淨海位於桃園平鎮生產基地。（圖／方萬民攝）事實上，清淨海去年底就開始漲一波，兔年台股開盤1月底股價在4元左右，2月17日起連續3個交易日大漲，21日漲到14元首度觸及熔斷，隔天開盤不到15分鐘再度熔斷，金管會祭出線上監視「注意股」並改列「處置股」，股價漲勢絲毫不甩一連串警示，3月1日一舉飆上26元，顯示股民都沒在怕。而且這也不是清淨海第一次被熔斷。早在新冠疫情爆發初期，2020年1月底清淨海一度飆到33.49元，創下2018年12月24日興櫃掛牌以來的最高紀錄，也是第一次觸發熔斷機制時刻；次高股價則是在2019年1月30日的32.52元。 然清淨海的營收表現遠不及股價亮眼，前三年累計虧損已逾1億元，超過實收資本額1.93億元的二分之一，預計今年6月28日股東常會討論虧損撥補案，還要全面改選7席董事（含3席獨董）。不過，依公開資訊觀測站，清淨海2022年營收2.04億元，年增20.74％，今年（2023年）1月營收1257萬元，較去年同期成長11.62％，這是從去年4月迄今連續十個月營收正成長。為何清淨海再度成為飆股？元富證券總經理張清發就跟CTWANT記者說，「電子業庫存疑慮還未完全解除之際，中小企業的發展成為投資重點之一，而興櫃股即是這類標的屬性，加上國境解封、解除口罩等政策，首波受惠股就是餐飲、旅遊、航空等觀光業，以及乾淨能源等公司。」而就在3月1日，清淨海股價衝上26元時，持股逾10％大股東興化成開發申報轉讓一半、千張股票後，隔天股價跌了14％掉到20.80元，6日收在19.90元，交易量也從八千多張持續減低到千餘張。清淨海從洗衣、洗髮、沐浴到洗手等系列清潔商品，涵蓋多項品牌。（圖／方萬民攝）對此，羅允俊跟CTWANT記者說，「我和父親羅志禮（清淨海創辦人）還是股東，沒有賣股票！」他並說，「我不清楚其他大股東持股增減情況」，「我也不知道股價為何會這樣，還是朋友看了新聞報導跟我說才知道。」至今年1月底，羅允俊個人持股較去年10月微增，從5.06％略為提高到5.10％，再加上其配偶等親屬持股，在清淨海整體持股占比共達6.87％，羅志禮以良彥投資持股4.93％，羅家父子檔家族持股占比約達11.8％。一家金融機構資深副總說，「市場傳言滿天飛！清淨海前幾年營運虧損，股價下跌是有所本，但今年瞬間陡升，是投資人看好環保商品前景，亦或是有特定人炒作股價？還是要引進大股東救虧損？或有人想搶經營權？」究竟這一波飆漲中是否有戲中戲，靜待股東會揭曉。
清淨海連三天漲逾50%觸發熔斷 櫃買中心重申：興櫃股交易風險
資金轉進興櫃，近期航空股星宇（2646）股價大漲2倍後下挫2成，化工股清淨海（7516）連續三個交易日漲逾50%、觸發熔斷機制。櫃買中心提醒投資人，注意投資商品相關風險，對社群媒體有關股市或投資之貼文內容應審慎研判，強化風險意識，投資人進行投資前務請詳閱各公司於公開資訊觀測站相關財務業務資訊，以維護自身投資權益及保障財產安全。櫃買中心表示，興櫃一般板股票係由推薦證券商報價驅動交易之議價交易市場，與上市(櫃)股票逐筆交易方式不同，每檔興櫃一般板股票至少有二家以上推薦證券商每日視個股狀況並依其專業判斷申報買進（賣出）價格，且任一筆交易的買(賣)一方必定是該股票之推薦證券商，並以推薦證券商報價為成交價(確定報價)，因此，推薦證券商之報價為投資人委託買賣時重要參考資訊。因興櫃一般板股票之議價交易無漲跌幅度限制，為避免價格異常波動產生交易風險並保護投資人，興櫃一般板股票另有個股暫停交易機制(俗稱熔斷機制)，除開始櫃檯買賣首五個營業日等特殊狀況外，當日個股成交均價與前一營業日之成交均價差距達50%(含)以上時，立即暫停該檔個股交易至當日交易時間結束，並自次一營業日起恢復交易。至於興櫃戰略新板則係比照上櫃股票，採自動撮合成交，並導入推薦證券商擔任流動量提供者之交易制度，請投資人交易股票前確實了解各市場交易特性與相關交易風險。櫃買中心並表示，興櫃一般板股票還有幾個交易特性，如交易時間較長(上午9時至下午3時)、交易單位最小為1股等，這些都是跟上市(櫃)股票不一樣的地方，要請投資人多加留意。也由於興櫃一般板股票的交易特性，建議投資人投資前一定要詳閱「興櫃一般板股票風險預告書」，並評估自身承擔風險的能力，再決定適合的投資標的。為讓投資人朋友更進一步認識興櫃一般板市場交易特性，櫃買中心已於官網設置「興櫃股票交易制度專區」(網址：https://www.tpex.org.tw/web/emergingstock/trading_rule/rule.php?l=zh-tw）。該專區內容涵蓋一般板制度介紹、交易資訊與問答集等完整資訊，歡迎投資人多加利用。
這小學啟動「作業熔斷機制」 超過9點秒停筆免補交…家長反應曝光
大陸江蘇省常州市一間小學近日在校內啟用作業「9點熔斷機制」，即超過晚上9點無條件停止作業，旨在保障學生充足的睡眠，引發許多家長關注。對此，有家長認為，此舉能讓學生有更充足的時間休息，老師也會盡量精簡作業，減輕學生負擔；也有人直言，該機制可能會變成孩子不完成作業的藉口。《極目新聞》報導，常州市博愛小學近日向家長發出通知，為貫徹落實《關於進一步加強中小學生睡眠管理工作的通知》，保障學生充分的休息時間 ，該校將嚴格控制作業總量與時間，並於本學期啟用作業「九點熔斷機制」，即超過晚上9點無條件停止作業，未完成的作業隔天也不用補做，旨在保障學生充足的睡眠。晚上9點後無條件停止作業，此舉對於學生和家長來說有何意義，是否能夠幫助學生減輕負重？對此，廣州的陳女士表示，女兒正在上五年級，對於老師布置的各科作業，在晚上9點到9點半前可以搞定，「有時候寫作文，就會花多一點時間。其他時候抓緊一些，9點鐘之前可以完成作業。」不過，家長也坦言，對於比較自覺的學生來說，他們會爭取在9點之前完成功課，進而提高其學習的效率；對於不想學習、不夠自覺的學生來說，該機制可能會變成他們不完成作業的一個藉口，只要一直拖延到9點鐘，就不用做了，因此如何去落實這個機制，對於家長來說可能會有些頭痛。中國教育科學研究院研究員儲朝暉則表示，學校採取作業「九點熔斷機制」的措施，本身只是一個外在的剛性時間要求，要真正減輕學生的學業負擔，需要建立一個體系，關鍵是從教育評價體系和學校均衡發展兩個方面來突破。專家指出，規定學生幾點以後不能做作業，只能說是表面措施，不能解決根本問題。追根到底，還是要學校本身提質增效，然後學生、教師在教學當中獲得更大的自主性。在教學過程當中，老師對學生進行評價，真正做到因材施教，不同的孩子是不一樣的，不要用單一的標準去評價所有的孩子，這才是根本性的問題。
大陸放寬防疫措施 入境7＋3改5＋3！取消入境航班熔斷機制
大陸官方11日放寬防疫措施，發布優化防控20條措施，入境隔離天數從7+3縮短成5+3，登機前48小時2次核酸減少為1次，取消入境航班熔斷機制，需要經常往返兩岸的台商對此樂觀其成，預期提高返台意願。對於境內防疫，不再判定次密接。大陸副總理孫春蘭對此強調，這是近三年防控經驗的總結，是穩中求進，「不是放鬆、更不是躺平」。大陸國務院聯防聯控機制宣布〈關於進一步優化新冠肺炎疫情防控措施，科學精準做好防控工作的通知〉，對密切接觸者防控管理措施、國際航班、國際入境人員、次密接判定、風險區判定、重點人員隔離時間、核酸檢測等20個方面做了全新部署。針對入境人員，大陸將7+3（7天集中隔離+3天居家健康監測）調整為5+3，期間賦碼管理、不得外出。入境人員在第一入境點完成隔離後，目的地不得重複隔離。集中隔離醫學觀察的第1、2、3、5天各展開1次核酸檢測，居家隔離醫學觀察第1、3天各展開1次核酸檢測。此外，原本登機前48小時內2次核酸檢測陰性證明減少為1次，入境人員陽性判定標準為核酸檢測Ct值＜35，對解除集中隔離時核酸檢測Ct值35-40的人員進行風險評估，如為既往感染，居家隔離期間「三天兩檢」、賦碼管理、不得外出。對於入境重要商務人員、體育團體等，「點對點」轉運至免隔離閉環管理區（「閉環泡泡」)，展開商務、比賽等活動，期間賦碼管理，不可離開管理區。雖然集中隔離只縮短2天，但終於邁出這一步，北京台商協會副會長陳哲彬表示樂觀其成，希望能再開放更多航點和航班。而登機前核酸只要做1次，可省下新台幣3、4000元，長期擔任赴陸隔離解答義工的畢依帆舉例，一個4口之家赴陸，光是核酸檢測就可省下新台幣1萬元，不無小補。新規同時修改大陸境內的防疫措施。對密切接觸者，也從7+3（7天集中隔離+3天居家健康監測）調整為5+3，及時準確判定密切接觸者，不再判定密接的密接。將風險區由「高、中、低」3類調整為「高、低」2類，最大限度減少管控人員。新規並加大對「一刀切」、層層加碼問題的整治力度，嚴禁隨意封校停課、停工停產、未經批准阻斷交通、隨意採取「靜默」管理、隨意封控、長時間不解封、隨意停診等各類層層加碼行為，實施加大通報，對造成嚴重後果的依法依規嚴肅追責。此通知同時強調，堅持外防輸入、內防反彈，堅持動態清零的重要意義，充分認識進一步優化防控措施是為了防控更加科學精準，決不能造成放鬆疫情防控，甚至放開、「躺平」的誤讀。這份通知洋洋灑灑逾5千字，但還是看得許多人一頭霧水。大陸網友留言：「有執行標準嗎？」「什麼時候開始執行？我們快挺不住了！」
中擬取消航班熔斷禁令 需求帶動銅價反彈7%概念股齊漲
今（7日）台股銅相關概念股多檔直奔漲停，據中信證券發佈研究報告稱，美聯儲加息預期軟化帶動美元指數大跌，銅價長期承壓後大幅反彈。銅價持續上漲，除基本需求帶動外，據彭博報導，中國政府可能會取消航班熔斷禁令，市場也傳中國可望鬆綁防疫政策，帶動近期一般工業金屬價格大漲，銅更一度飆漲7%。銅價上周五（4日）飆漲7.6％達每磅3.6865美元，創8月下旬以來最高收盤價，也是2009年2月以來最強單日表現，在銅價帶動下，今日相關概念股也飆漲，第一銅（2009）、綠電（8440）直攻漲停，建通（2460）、銅箔原料商金居（8358）皆大漲逾8％。供給端擾動頻發疊加地緣政治風險影響，今年以來銅礦新增產量低於預期。全球交易所銅庫存持續下降，為銅價提供有效支撐。在年底需求預期向好以及下游補庫存的刺激下，銅價有望重拾漲勢。銅價反彈有望帶動相關企業盈利和估值修復。貴金屬回收大廠金益鼎（8390）表示，銅價上漲望帶動公司銅銷售，金益鼎將廢棄物提煉出銅，再銷售給中國廠商使用，目前庫存中有4～5成都是銅，中國做為全球銅消費大國，在政策鬆綁帶動下，出貨動能可望加溫。另外，中國的銅現貨價格，近期也高於期貨，顯見需求逐步爬升，下游庫存水位較低，預料將有一波補貨潮。有報導傳出中國政府研擬取消航班熔斷禁令，在現行熔斷機制下，國際航空公司的某些入境中國大陸的航班會被暫時停飛一至兩周，具體執行措施取決於航班落地後檢出多少名冠病陽性乘客。儘管遭中國官方否認，不過銅持續處在缺貨狀態，帶動價格上漲。業界人士認為，全球銅庫存已降至危險水準，到年底庫存可能降至不到3天，全球最大礦商必和必拓集團（BHP Group）表示，隨著能源轉型加速，銅礦開採難度加大，長期銅市可能出現供應短缺。對於板塊的後市投資價值，隨著聯儲對加息週期的堅持和非農就業數據的分化，市場交易邏輯開始轉向衰退交易。而作為衰退交易的重頭戲，貴金屬的突破上漲或許意味著國際貴金屬價格已經走出了階段底部，展望未來半年到一年，貴金屬的表現值得關注和期待。
民眾黨成立國防安全因應小組 促政府對軍演提有效對策
民眾黨立委邱臣遠、蔡壁如與張其祿今（9）日舉行記者會指出，近來中國大陸擴大軍演，並對台灣祭出外交、經貿、網路等「超限戰」施壓，重創產業及經濟發展，凸顯國家安全隱憂，更可能使能源進口受阻，因此宣布成立「民眾國防安全因應小組」，針對交通、金融、經貿、國安與資安五大面向，為受衝擊的產業及民眾發聲，督促政府提出實際且有效的對策。邱臣遠指出，台灣正面臨一場新式混合戰的國安危機，連菲律賓也已備妥撤僑計畫，隨時可將15萬移工從台灣撤回菲國，而圍島演習讓我國海空貨運交通秩序大亂，各式輪船改道，石油、天然氣無法進口，若圍島演習常態化，勢必造成能源危機。邱臣遠表示，兩岸海軍武力不對等，我方艦艇已經落後一個世代，需要盡快檢討補強，呼籲政府應參照美國國民兵制度，改善我後備動員整備制度；國防部應加速做好戰備物資囤儲，並跨部會協調整備防空避難設施及資訊；提升單兵個人戰鬥裝備與國際規格相符，戰術戰法更新換代，加強城鎮作戰訓練；並請國防部加速提升海空軍戰力採購到位。蔡壁如說，政府須嚴密監控、充分掌握相關情資，外交上遵循國際法規、強烈譴責威脅，軍事上要良好訓練、加強備戰，也呼籲民眾堅定決心、相信國軍。她說，面對軍演一再延長，民眾未必了解政府規劃的緊急避難處所，以及防空警報響起時的應對措施。蔡壁如指出，台北市政府已整理各行政區內防空避難位置，並上架至「警政APP」讓民眾查詢，行政院應加強宣導，進一步將相關政策推動至全國各縣市，尤其「全民國防手冊」修正再版不能再拖。她也要求衛福部盤點醫療量能，萬一台海發生衝突時是否足夠，並應進行模擬，確保醫療體系足以負荷，並讓民眾了解可以就近就醫的醫療院所。張其祿指出，2022年上半年對多數投資人來說是一場「大屠殺」，烏俄戰爭與美國升息循環引發世界股災，全球股市蒸發25兆美元；近來台海危機升高，台股8月2日一度重挫318多點，連日來呈現動盪趨勢，政府須進一步思考暫時停止交易的「熔斷機制」，並針對禁止輸陸貿易的上市櫃公司如味全、泰山，建立輔導機制。匯市方面，央行應確保外匯存底足夠因應緊急情況，在必要時進場小幅調節，並且緊盯匯市影響通膨及物價動盪。
大陸國際航班熔斷機制再鬆綁 確診者佔航班人數4％才停飛一周
大陸國際航班的熔斷機制再度鬆綁，即日起，入境航班達5例確診者，且當確診者佔該航班旅客人數4％時才暫停運行一週，再降低被熔斷的可能性。據大陸民航局網站今（7）日消息，即日起對國際定期客運航班熔斷措施進行優化調整，調整後的熔斷措施為：對確診旅客人數達到5例的航空公司單一入境航班，當確診旅客佔比達到該航班入境旅客人數4％時，暫停運行1週；當確診旅客佔比達到該航班入境旅客人數8％時，暫停運行2週。此外，熔斷的航班量不得調整用於其他航線。大陸民航局6月下旬也曾鬆綁國際航班熔斷機制，將確診人數的統計時間從落地後7天調整至5天。
港府為保外資信心 暫緩實施航班「熔斷機制」
香港當局考慮到社會成本效益和「精準抗疫」的大原則，經初步檢視科學數據之後，認為針對入境人士進行更密集的核酸篩檢，能有效地阻截境外移入病例，因此港府決定在7日宣布放寬入境防疫限制，即暫緩實施針對個別航線的「熔斷機制」，直至另行公告。另外，當局8日起也會要求入境旅客於指定酒店檢疫時，在第3天多進行1次核酸檢測。港府發言人表示，相關措施有助於減少對入境人士的影響，特別是讓身處外地的青年可以在暑假順利返鄉與家人團聚，而目前正按照熔斷機制停飛的航班也可望受惠重新起飛。新冠疫情爆發以來，港府為了阻絕境外移入病例入港傳播，於是針對許多海外高風險疫區的航線採取「熔斷機制」，也就是禁止由這些地區起飛的班機來港。除此之外，假如抵港客機在10天內首次被發現超過一定比例的乘客染疫，就會遭到警告並罰款，如果是第2次發生，就會觸發港府針對與之同一地點起飛的航線實施「熔斷機制」。而若航空公司拒絕支付罰款，則會被禁止抵港5天。自香港在1月份爆發第5波疫情以來，港府就針對英國、美國、加拿大、澳洲、法國、印度、巴基斯坦等國的航班採取「熔斷機制」，一般禁令會持續14天，並視這些國家的疫情概況和防疫措施來決定是否取消或繼續延長。只不過近幾個月來，香港不少外資和工商界人士批評港府的入境防疫措施過於嚴苛，導致部分投資者和外商離開香港，為其世界貿易和金融中心地位帶來負面影象。於是中國領導人習近平在6日30日訪問香港前也對外商進行調查以了解其需求，並得到了一致的要求，那就是放鬆香港的入境防疫限制，因此港府在7日暫緩實施「熔斷機制」，也被外界解讀是習近平為了確保香港外資信心而做出的改變。
日圓大貶日債熔斷 「金磚四國之父」提醒亞洲金融風暴恐重演
日本目前遭遇1980年代泡沫經濟後最危機時刻，面臨日圓大貶、日債遭放空而熔斷的雙重難題，有「金磚四國之父」稱號的著名經濟學家歐尼爾（Jim O'Neill）示警，日圓狂貶恐引發亞洲各國貨幣競貶，重演1997年的亞洲金融風暴。雖然日圓貶值有助於日本疫情後的觀光業復甦，但日本爆發金融危機的風險與日俱增，不得不堤防。日圓大貶有兩個主因，由於目前日本國內沒有通膨壓力，甚至還有通縮的力量，再加上升息會增加日本國債的主要持有者日本政府和企業的償債壓力，因此日本央行不打算跟隨美國聯準會的升息腳步，而是選擇維持寬鬆的貨幣政策，這拉大了美日兩國的利差，導致外資過度流出，其中更有許多外資借貸成本極低的日圓後，再換成外幣投資非日圓市場，加劇了日圓的貶勢。日本經濟基本面轉差也是日圓貶值的主因之一，由於全球大宗商品價格狂飆，高度依賴原物料和能源進口的日本製造業面臨生產成本大幅壓縮獲利空間的難題，雖然日圓貶值有利有出口競爭力，但進口成本的飆升反而吃掉了薄利多銷的出口利潤，日本企業得不償失。而且日圓若在短時間內狂貶，再配上日本經濟基本面轉差，以及近期由能源和糧食商品帶動的「成本推動型通膨」，日本就有可能迎來停滯性通膨的挑戰。日圓狂貶也引發專家的擔憂，「金磚四國之父」歐尼爾（JimO'Neill）就示警，日圓若貶至150兌1美元，恐影響其他亞洲國家的出口競爭力，讓這些國家選擇出手干預匯市、促貶本國貨幣，重演1997年亞洲金融風暴的貨幣競貶，但他也表示，中國的經濟力量比1997年時更強，且日圓的貶勢可能因日本央行結束貨幣寬鬆政策而告終，因此情況可能不致於惡化。有「金磚四國之父」稱號的著名經濟學家歐尼爾（Jim O'Neill）示警：日圓若貶至150兌1美元恐掀金融風暴。（圖／達志／路透社）但日圓大貶也導致日本國債遭到華爾街禿鷹的空頭攻擊，6月15日，日本10年期公債盤中創下2013年以來最大單日跌幅，而且還兩度觸發熔斷機制，這也引起投資人對日本國債違約的擔憂，深怕這將導致另一場金融危機。根據台銀牌告價格顯示，日圓今天再度破底下探至0.2217，續創逾25年來新低，且不排除0.22關卡有可能失守。目前1新台幣可兌換4.51日圓，若換算成10萬新台幣，則可以兌換451060日圓左右，相較於今年3月時的高點，3個月下來已現賺近5萬日圓，這也吸引哈日族可以用更便宜的價格去日本旅遊或帶貨回台灣販售，不過日圓大貶導致的金融風險還是值得投資人多加留意。
香港宣布5／1起「開放海外旅客入境」 航班「熔斷機制」也放寬
香港疫情逐漸趨緩，因此香港政府22日宣布，5月1日凌晨0時起，開放非香港居民入境，入境後接受和香港居民一樣的檢疫安排；此外，航班的熔斷機制亦放寬，原本規定為機上有3名乘客確診就停飛，現則改為5名以上或全機乘客5%或以上確診，航班禁飛5天。因疫情關係，香港政府自2020年3月25日起禁止曾在不同海外地區停留的非香港居民入境，但因近日疫情趨緩，22日宣布自5月1日凌晨0時起，容許過去14天曾在海外地區停留的非香港居民入境，入境前完成疫苗接種，並於起飛前接受核酸檢測（PCR）取得陰性報告，也要先預訂指定檢疫酒店，入境後由專車送至指定酒店，接受至少7天檢疫。此外，香港政府也同步調整放寬航班的「熔斷機制」，原本規定為全機有3名乘客確診，航班就停飛，改為航班有5名以上乘客或全機乘客總數的5%以上乘客確診才會停飛，停飛時間也從7天縮短至5天；若是航空公司放任未滿足防疫規定的乘客登機，而該航班又有3名乘客確診，也要禁飛5天。
抄底俄羅斯1／基金「贖回、申購」詢問電話響不停 小心「短期交易」墊高成本
俄烏戰事2月24日開啟後，俄羅斯股市隨即腰斬重挫38%，莫斯科證交所（MOEX）28日隨即「蓋牌」，最新宣布閉市延到3月18日，並傳出研議是否3月21日起恢復交易。CTWANT記者調查，此事引來兩批人馬電話湧入金融機構，一批詢問「（俄羅斯相關基金）可以抄底嗎？」另一批則問「可以贖回嗎？」「確實，很多人問何時可以進場買跟俄羅斯、東歐有關的基金？」金融機構承辦人員這段期間只能給的答案就是「等公布！」另一家金融機構經理則憂慮地告訴CTWANT記者說，「同樣地，很多客戶幾乎天天焦急地問，如何贖回基金？」烏俄戰爭影響全球金融市場，莫斯科證交所（MOEX）暫停股市交易至今，由於國際制裁打擊了俄羅斯獲取外匯儲備能力，2月27日歐美決定將部分俄羅斯金融機構踢出全球支付系統SWIFT（總部位於比利時的環球銀行金融電信協會），禁止匯款、支付確認、貿易與換匯等的訊息交換，直接影響俄貿易與經濟。「可以預期，俄股市重啟時，大規模拋售是不可避免，市場可能下跌50%，期待（MOEX）想清楚再開，譬如說設『熔斷機制』，每天只能跌10%後就禁止交易；盧布不換成外幣，要怎樣處理？萬一真的開市，鐵定大家會又慌又忙的人仰馬翻。」一家金融機構經理說。俄羅斯關閉股市第一周，國泰世華銀行、永豐銀行、彰化銀行、野村投信等逾百家金融機構的官網即陸續公告及個別通知，持有旗下所銷售的與俄羅斯、新興歐洲、東歐等市場標的基金客戶「暫停交易」的重大訊息。依據投信投顧公會宣布，截至2月底，以「涉險國家或地區」篩選，全體投信對俄羅斯曝險情況，股票及債券基金共269億元；其中債券約262億元（97%）、股票金額約7億（3%）；目標到期債券基金有54檔，債券金額約104億元。這些基金包括瑞銀（盧森堡）俄羅斯股票基金、匯豐環球投資基金-俄羅斯股票、貝萊德新興歐洲基金、摩根基金-新興歐洲股票基金、施羅德環球-新興歐洲基金、摩根基金-俄羅斯基金、法巴俄羅斯股票基金、法巴新興歐洲股票基金等。還有富蘭克林坦伯頓全球投資系列東歐基金、NN（L）歐洲新興市場股票基金、霸菱東歐基金、瑞萬通博新興東歐債券基金、鋒裕匯理基金新興歐洲及地中海股票、野村大俄羅斯基金等，都在「暫停交易」之列。根據MoneyDJ理財網公布的資料來看，目前國內民眾持有的數檔與俄羅斯、東歐相關的基金，其淨值大跌到個位數皆有，今年以來報酬率狂降三成、四成到五成，其中又以新台幣計價的「野村大俄羅斯基金」為最，報酬率為負77.50%、淨值2.16元。所謂的「暫停交易」，意即在申購交易，包含新申購、原定期定額續扣及轉入，以及贖回交易（含贖回及轉出）。「即使客戶現在提出贖回、申購，也只是在申請紙上作業階段，無法確認交易是否成功」，但有的還是可轉入，既有客戶轉換權益不受影響；原定時（不）定額之申購仍得持續扣款，只是不得提高扣款金額或增加扣款次數。」金融機構承辦員說明現況，但各家提供服務範圍仍有差異。「等到暫停交易解除後的第一個交易日，就會來處理這些贖回、申購，還沒有處理以前，民眾也是可以撤回這些申請的。」對於想「抄底」的話題，一家基金代理商經理還說，「不過，還要注意已實施『限制短線交易』的規定，未滿7天或14天的話，要負擔一筆『買回費率』手續費，約在買回價金的0.01~0.5%。」
台睿敗血症新藥「三期解盲未達標」 股價跳水式下跌
興櫃新藥開發公司台睿（6580）9日晚間召開重大訊息記者會，宣布敗血症新藥瑞克西（Rexis）三期臨床解盲數據，結果未達顯著意義。受利空拖累，股價10日重挫56.94％，開盤7分鐘後就觸發熔斷機制，最低價下探34.2元，較9日均價84.42元「跳水式」下跌近六成。台睿生物科技研發中新藥Rexis用於敗血症三期臨床試驗解盲，結果顯示用藥組與安慰劑組的死亡風險比接近1，未達統計學上意義，次要評估指標也無明顯差異，三期解盲未能達標。台睿10日最低價達34.2元，較9日均價84.42元大跌59.49％，最近一筆成交價為36.35元，亦較前日均價重挫56.94％，直接觸發熔斷機制，現已暫停交易，成為興櫃市場首檔「跌到熔斷」之個股。
費半止跌台積電ADR小漲 台股逢低擇優布局元宇宙
美國上周（1日）初領失業金為20.7萬人，略高於預期的19.5萬人，12月ISM非製造業指數62.0，低於預期的67.0。周四（6日）美股持續消化聯準會（Fed）提早升息與縮表影響，三大指數持續回檔，但以半導體為主的費城半導體指數則已見反彈。台積電ADR漲1.11%；日月光ADR漲0.88%；聯電ADR漲3.32%；中華電信ADR跌0.19%。6日美股四大指數表現：道瓊工業指數下跌170.64點、0.47%，收36,236.47點；那斯達克指數下跌19.3點、0.13%，收15,080.87點；標準普爾500指數下跌4.53點、0.1%，收4,696.05點；費城半導體指數上漲29.2點、0.75%，收3,909.0點。美國科技股中，蘋果跌1.67%；Meta（原臉書）漲2.56%；Alphabet（谷歌母公司）跌0.020%；亞馬遜跌0.67%；微軟跌0.79%；特斯拉跌2.15%；英特爾漲0.26%；AMD漲0.059%；NVIDIA漲2.08%；高通跌0.29%；美光漲1.32%；應用材料漲1.69%。台股6日開高走低。受美股收黑影響，在電子權值股領跌下，甫開盤就跌逾百點，其中股王矽力-KY亮燈跌停，下跌490元，創下個股單日跌點次高紀錄（僅次於大立光於2018年所創下的505元）；金融、航運股則扮演撐盤要角，指數最低來到18253.82點，還好最後一盤奮力一拉，大盤收在18367.92點，下跌132.04點、0.71%，5日均線宣告失守。台股集中市場與上櫃股票元月6日大盤走勢圖。（圖／翻攝自基本市況報導網站）興櫃國鼎生技所研發之新冠肺炎口服新藥Antroquinonol（Hocena），因二期臨床試驗解盲成功，今年4月將向美國提出緊急授權（EUA）申請，股價狂飆67.55%，觸發熔斷機制而暫停交易，今日恢復交易，也激勵新藥類股表現；櫃買指數終場以231.22點作收，下跌2點、0.86%，成交金額降至781.24億元。集中市場6日成交金額降至3000億元之下，僅2926.95億元；三大法人同站賣方，合計賣超118.65億元，外資中止11連買、賣超73.93億元，外資自營商買超0.00億元；投信中止2連買，賣超6.30億元；自營商賣超4.42億元、自營商避險賣超33.99億元。資券變化方面，融資金額減少2.47億元，融資餘額為2841.01億元，融券減少0.22萬張，融券餘額為47.04萬張。當沖交易金額為2131.57億元，占市場比例為35.40%。AMD超微、英特爾及NVIDIA輝達在2022年美國消費性電子展（CES）競推晶片，而台積電先進製程獲大廠青睞並採用。如英特爾繪圖處理器（GPU）長期委由台積電操刀，其中代號為Alchemist的產品已委由台積電6奈米製程生產，超微新款Ryzen 6000與 7000系列處理器也採用5奈米製程。法人指出，台積電2022年展望樂觀，有利於台股指數。統一證券表示，台股在創歷史新高後，短線壓回小破5日均線，但多頭格局不變，在13日台積電法說預期利多加持下，應擇優逢低積極布局。另，元宇宙的出現，是因為很多技術的融合，發展出新的經濟模型，例如未來推出的新款電視或載具或許可以觀賞元宇宙收藏。統一證券強調，當各行各業都進入元宇宙想像，除了傳統遊戲、演唱會等內容應用之外，未來的元宇宙應用會更深入生活。元宇宙概念股看好AR/VR裝置的硬體廠商以及IP內容的公司，未來都有發行NFT的想像空間，短線看好霹靂、辣椒、網龍、圓剛、宏達電、錸寶等個股。
國鼎曝新冠肺炎用藥解盲成功 一開盤股價狂漲67.5％宣布暫停交易
國鼎生技（4132）昨（5）日召開記者會宣布新冠肺炎口服新藥二期臨床試驗已達標，4月將向美國提出緊急授權（EUA）申請，這樣的消息也刺激今日開盤後的股價，盤中一度來到237元，漲幅高達67.5％，也讓熔斷機制觸動，因而暫停交易。國鼎因5日宣布，所研發的新冠肺炎用藥Antroquinonol在美國、秘魯及阿根廷等地，進行治療新冠肺炎二期臨床試驗解盲成功，根據臨床數據顯示，用藥第14天康復率為97.9％，因此計劃將二期臨床試驗分析數據以及研發相關文件送交美國FDA，申請緊急授權（EUA）審查。好消息也讓今日開盤以155.5元開出，股價一路狂飆，盤中最高甚至漲到237元，漲幅高達67.55％，開盤不到10分鐘即觸及熔斷漲停，櫃買中心也緊急公告表示，國鼎成交均價與前日成交均價差距達50%以上，達本中心暫停交易標準，暫停交易至本日收市，於次一營業日恢復交易。