淨值比
」 台股 金管會 南山人壽 淨值 國泰金
台化驚現「2字頭」創22年新低！ 分析師：甜甜價帶苦味
台塑四寶股價打到骨折，也引發外資賣壓，上周五收盤全數收黑，本周一16日台股大盤開高走低，但在最旺時，台塑四寶股價也沒有跟漲，台化（1326）甚至驚見2字頭，創下2002年以來最低紀錄。台塑四寶在6日公布11月合計營收為1186.1億元，年減2.5%，但較10月成長7.2%，終止連3月營收下滑，其中台塑（1301）、台化、台塑化（6505）11月營收較10月成長，其中台塑營收181.47億元，月增15.3%，年增10.6%，為近20個月新高。不過股價很不捧場，台塑四寶在16日大多跌逾1%，12點半左右，台塑跌0.65元、在37.4元，南亞（1303）跌0.35元、在33.25元，台化跌0.45元，力拼30元以上，台塑化跌0.55元、在36.75元。最值得關注的就是台化，他其實在9點開盤沒多久就摔到29.95元，一度失守30元大關，12點半再度撞擊29.9元，為20多年來的最低點，若以先前高點2018年9月的128元來看，更是腰斬再腰斬。但其實台化11月營收為272.54億元，月增2%，先前台化表示，原油需求疲弱，加上中東、俄烏衝突情勢多變，中國經濟下行且政府刺激措施不如預期，同業產能持續開出，影響原油價格及主要產品行情震盪走低，目前針對明年農曆春節的市場備貨一般，第四季的市場需求疲軟，且川普上台後貿易戰結果難以預測，石化產品價格要等農曆年後才能比較看得清楚。證券分析師陳相州表示，現在大盤突破23000，淨值比高達2.5，台化竟然還能維持在0.64的甜甜價，每1塊錢的淨資產在資本市場只要0.64元就能拿下，甜是肯定甜，或許帶點苦味兒，箇中滋味只有股民才知。
老牌PCB廠「關廠+解僱員工」股價一路跌！ 競國宣布自救買庫藏股8000張
老牌PCB廠競國（6108）今（13）日宣布首度實施庫藏股，將買進自家股票8000張，以挽救搖搖欲墜的股價，公司自10月初重訊宣布大規模解僱台灣員工後，股價一路下跌，處於歷史低檔區，今日收盤價為17.65元，下跌4.13%。。競國董事會於12月13日決議啟動首次庫藏股計畫，預計自12月16日起至2025年2月15日期間，買回8000張自家股票。此次庫藏股的買回價格區間訂於每股11.87至24.84元，若全數買回，將占公司股權的5%。根據競國最新財報顯示，截至2024年第三季底，每股淨值為24.42元，而12月13日的收盤價為17.65元，股價淨值比僅為0.72倍，處於低估狀態。競國自2022年以來因台灣廠虧損壓力持續增加，於今年9月起開始實施關廠計畫，10月更進一步宣布大規模解僱台灣員工。公司預計台灣廠的最後出貨日為12月25日，並於年底前停止生產。然而，競國強調，公司仍將接單，相關訂單將轉移至中國大陸昆山的競陸電子進行生產，未來合併營收預估可維持7至8成的水準。
中信金2套劇本併購新光金 法人分析最終目的在「台新新光金控」控制權
中信金（2891）宣布公開收購新光金（2888），金管會也在26日下午收到中信金遞件，將正式展開審查，預計15個工作天內確認准駁與否。法人指出，中信金最終併購目的，可能不僅是新光金，而是「台新新光金控」的實質控制權。國內投顧法人分析，中信金向金管會申請併購新光金，若金管會於15工作天後「同意核准」，核准日仍超過新光金臨時股東會的9／10停止過戶日，實際上中信金早已知收購新光金股權未能來得及在臨時股東會投票。因此有兩套劇本誕生：一、若臨時股東會未通過台新金併購新光金提案，且中信金公開收購股權超過25％以上，中信金將可認列新光金合併報表。然而第二套劇本為，若新光金臨時股東會通過與台新金的併購案，且主管機關亦同意台新金合併新光金，意謂中信金原先持有新光金10％～51％股權將轉換成合併後之台新新光金控股權7％～23％，未來可爭取董事席次過半，中信金仍將有機會成為臺灣最大金控及銀行，第二大壽險及第四大券商，未來投資、業務等資源整合更勝單獨併購新光金。投資建議上，凱基投顧預估，短期中信金股價波動將受併購不確定性影響，金管會核准與否將為合併案主要關鍵，目前對中信金投資評等為「增加持股」、目標價39元。2024～2025年平均股價淨值比1.45倍；投資風險則有全球金融市場轉弱、人壽投資收益率不如預期、銀行信用成本大幅上揚等。凱基投顧指出，中信金宣布以換股及現金方式公開收購取得新光金10％～51％股權，收購價格溢價17％、優於台新金收購新光金的折價9％，金管會核准與否將為合併案主要關鍵；中信金以公開收購方式普通股換股比例為1股新光金換發中信金0.3132股及現金約4.09元，換算每股收購價約14.55元，亦高於台新金宣布併購新光金換股價格11.32元，此收購價格「對新光金股東應極具吸引力」。不過，中信金也需認列較高商譽及負擔新壽增資壓力，中信金收購價格約新光金今年第一季每股淨值0.87倍，但台新金表示，其併購價格已高於新光金實際公允價值，且合併則需認列商譽，意謂中信金可能需認列更高商譽至少400～500億元，未來亦須負擔新壽接軌IFRS 17／ICS 2.0資金缺口。雖中信金表示，過渡措施下的資本適足仍符合法定標準；若以收購新光金股權51％計算，中信金須支付現金360億元，現金及換股收購總金額為1,314億元，中信金雖表示不需增資，然市場仍預期將影響今年度的現金股利配發能力。另外，以取得新光金10％～51％股權計算，法人估，發行新股對中信金每股盈餘稀釋約3％～12％，但若加計認列新光金今年獲利，每股盈餘增加約0.5％～2％。因此，中信金最終併購目的可能並非僅僅於著眼新光金。
南山上市關卡2／今年將發公司債300億 41歲董座經歷系統＋淨值風暴「因禍得福」
「南山能夠上市是最好的結果，可以從很多途徑募集到市場資金，目前短期沒有具體時程表，預計下半年發行美債籌資……。」南山人壽董座尹崇堯今年股東會不再提上市時間表，強調「先以充實資本為考量」，今年預計發行300億元（或等值外幣）公司債，上半年已完成第一階段募集，現正靜待美國啟動降息，為第二波發行美債等預做準備。南山人壽自2011年易主後，新東家潤泰集團與寶成集團合資的「潤成投資控股」買下AIG集團股權，隨即公開發行，朝著上市前進，然迄今12年仍無消無息；尤其兩年前，尹崇堯接掌南山董座後，大環境劇烈動盪，離上市路看似越來越遙遠。尹崇堯上位後，隨即面臨全球利率上升、通膨壓力、戰爭、疫情等不利影響，尤其是全球股債雙殺下，南山在2022年7月陷入淨值風暴，甚至波及大股東潤泰集團旗下潤泰全、潤泰新跌停板，雙雙在深夜於證交所舉行重大訊息記者會說明財報，最後南山人壽遵循會計準則規範，經由金融資產重分類，走出淨值風暴。南山人壽在不動產投資部分，業界稱為「信義王」，主要是鎖定北市信義區搶下多個物件標案，圖為微風南山。（圖／記者趙世勳攝）南山人壽2023年合併稅後淨利約221億元，雖比前一年的316億元減少，仍為壽險業界第二名；去年的合併資產總值超過5.3兆元，合併淨值約3439億元，淨值比達6.66％，比2022年的總資產5.2兆元、合併淨值2816億元，淨值比達5.54％，都還亮眼。「南山去年獲利比前一年減少95億元，但在資產、淨值比都有所提高，尤其是資產總淨值成長了超過一千億元，甩開了淨值風暴陰霾。」一名保險業界主管說。儘管南山人壽還未上市，但為了穩定自家人軍心，尹崇堯與南山人壽經營團隊在股東會中對於員工股東們的提問，舉凡是投資收益、再投資情況、流通性、保險給付金、解約金、資產報酬率、資金成本、金融資產重分類、美國降息、營運展望等，小股東們問得專業，公司也一一鉅細靡遺給數字，能見度超越公開發行公司程度，甚至比上市櫃公司股東會還精采。從南山人壽財務長、副總經理蔡昇豐在股東會的說明來看，南山2023年全年避險前投報率超過4％、避險後3.5％以上，保單資金成本平均維持約在3.7％，乍看下是負0.2％，「因為我們資產部位比負債部位大，整體來講還是利差益……」，顯示南山人壽在投資效益仍大於保單資金成本。南山人壽目前為公開發行公司，由於為潤泰、寶成集團合資的潤成投控為最大股東，且計畫要上市櫃，股東會規格比照上市櫃公司提供實體與線上直播媒體採訪區。（圖／記者方萬民攝）南山人壽去年底資產5.3兆元，其中3.7兆元以上為債券投資，占約7成，債券投資可貢獻穩定持續的經常性收益，高佔比的債券投資，可支持壽險公司財務穩健。以蔡昇豐說明最近3年債券到期金額來看，平均每年200億到500億元不等，未來3年有將近1000億元的到期債券要進行再投資，占南山人壽整體債券部位比重約3％。此外，南山人壽因2019年境界成就系統風暴、遭金管會禁賣投資型保單，讓全體南山人工作心情盪到谷底，今年1月解封後，全員衝刺健康、壽險等傳統型保單，反而因禍得福，大舉累積保險同業力衝的CSM（IFRS 17規範的「合約服務邊際」，可將未來預期賺取的利潤現值，在財報揭露中認列）。以今年第一季成績來看，首季總保費收入約750億元，解約部分520億元，雖然解約占總保險給付比率約60％，保險給付約867億元比總保費收入還多，「總保費收入再加上利息收入的話，其實有1000多億元，足以支應流動性。」蔡昇豐說。尹崇堯對此也跟股東們說「請放心，還有投資收益，是淨現金流入狀態，不是流出，對公司沒有流動性問題。」據此，為順利接軌IFRS 17，南山人壽近幾年來積極推動商品轉型，尹崇堯信心滿滿喊出南山2024年要達成CSM 550億元的目標，比2023年要更上一層樓。有了保單營收及財務淨值改善的底氣，尹崇堯才能趕在年底美國降息之際，展開第二波美債發行，朝南山人壽上市路再邁進一大步。
高價股成提款機台股24日盤中跌約400點 群創再爆量漲逾3.5%
美股上周五三大指數齊跌，加上權值股漲多賣盤湧現，台股24日早盤失守2萬3千點大關，上周五收在23253.39點，但24日以23124點開出後一路下殺，10點半時最低來到22858.18點，跌約395點；電子股大多回檔修正，台積電（2330）最低來到942元，跌幅2.88%；但群創（3481）卻再爆大量，10點半左右已出現54萬張，最高漲到16.55元、漲逾3.5%，居上市個股成交王。上周傳出面板廠群創要活化資產，在去年底關閉南科5.5代廠之後，要以180億元賣給美光，還有面板級扇出型封裝（FOPLP）相關技術有望成為半導體新顯學，讓群創21日收在漲停板15.6元，並爆出逾58萬張大量；24日在台股大跌之際，群創再度呈現大量買進。群創表示，不對傳言與臆測做任何評論，公司將持續專注本業與轉型發展，以彈性策略規劃，致力優化生產配置及提升整體營運效益，強化集團佈局與發展。上周五的21日為美股「三巫日」，包括指數、股票和 ETF選擇權等3種金融衍生商品的合約在同一天到期的日子，讓四大指數僅道瓊收紅，台股24日除了台積電走弱，包括鴻海（2317）盤中跌逾3%、聯發科（2454）跌逾5%；預計股市近期將劇烈震盪，有分析師示警，認為台股大盤股價淨值比已來到2.6倍左右，創下網路泡沫以來新高，顯示大部分的公司估值過高。但也有投顧認為這只是季底的資金挪移，非基本面影響，看好後市仍有六大族群可伺機布局，包括長線題材的半導體供應鏈，AI主流部隊包括IP、散熱、封裝、組裝等，還有蘋概股，非電子的話可關注金融、奧運概念及生技股。
永豐金通過股利1元 小股東盯併購京城銀案總座「這樣回答」
永豐金（2890）今天（7日）召開股東會，會中通過112年度盈餘分配案每股現金股利0.75元、股票股利每股0.25元、增資30.94億元；對於永豐銀行工會股東等關切的「打擊詐騙、防護員工避免受到霸凌等」，永豐金控董事長陳思寬強調「每位同仁都是我們的家人」「公司也相當積極做風險控管」等措施。針對股東提問關於「併購京城銀行等案的進度」，永豐金控總經理朱士廷表示很多市場消息，「兩家都是上市公司，持續關注，無法評論個案，無法在股東會說」，但金控在這方面對於有利於公司規模拓展、持續擴充資產、提高股東回報是我們在努力做的，開法說會與股東會都有所宣示公司立場，並強調「今年獲利應該會比去年好」，謝謝股東們的支持，市場也對我們支持，永豐金的股價也創新高，評價對永豐金控都持「肯定」，淨值比均值也到1.47倍相當亮麗。永豐銀行總經理莊銘福則提到「防詐」是整體金融機構共同面臨的挑戰，確實在警示帳戶新增情況上未如同業很多，但在2023年民法調降18歲為成年年齡後，可觀察到年輕用戶在數位帳戶被冒用或賣人頭帳戶的案件增多的跡象，2023下半年起積極採取防範措施，2024年第一季警示帳戶也有所降低。莊銘福指出，其實「數位帳戶」並無重大風險存在，但在金融業警示帳戶案件持續出現，可以觀察到許多本來是停滯戶、長期無往來的帳戶，可能會受到為個人經濟問題出現賣帳戶等情況，永豐銀行會盡力持續採取措施在最後一線防堵。永豐金2023年合併稅後淨利達197.64億元，創新金控獲利紀錄，每股稅後盈餘EPS為1.62元，權益報酬率為11.55％，成績亮麗，永豐金控於2022年開始至2024年期間展開三年中長期策略，聚焦在「數位、跨境、整合、永續」四大主軸，2023年已經展現具體成效。永豐金控董事長陳思寬表示，展望2024年，今年將延續推動中長期策略加速推動數位變革，以「數位獲客、經營雙主軸」並進，深化數據分析應用持續提升客戶滿意度、聚焦導入AI與雲端應用，科技提升營運效率；衝刺海外收益，拓展海外布局等；維持永豐銀行太陽能光電融資龍頭及永豐金證券綠色產業承銷領導地位。永豐金控總經理朱士廷則表示，三年的中長期策略已經在2024年可以看到收割，加速推動，永豐金控資本結構強度穩健，2023年底資本適足率134.41％；永豐銀行合併資本適足率為15.61％，逾放比僅0.09％；整體而言永豐金控信用評等展望穩定。永豐銀行2023年合併稅後淨利連續二年寫下歷史新高，達160.66億元，每股稅後盈餘EPS為1.68元，權益報酬率10.34％；永豐金證券則為38.36億元，每股稅後盈餘EPS為2.37元，權益報酬率12.02％，且在耕耘財富管理年增率達29.42％相當豐碩，泛財富管理收入達28.77億元，並在複委託業務市佔率第二名，財管信託資產管理規模達333.10億元為市場第三名。其中，永豐金證券2023年推出財富管理大戶豐App，一站式管理證券下七大資產，並推出小額海外債投資，業界首創理財知識服務平台「豐雲學堂」，年流量突破千萬次。
航空股高飛1／兩岸觀光解凍題材助攻！長榮華航Q1大賺紅通通 新政府下一步棋是關鍵
自中國國家主席習近平4月上旬釋出兩岸旅遊多多交流的，交通觀光股一飛衝天，長榮航（2618）、華航（2610）這二家航空股一個月來分別大漲13.25％及8.18％，5月9日收盤價分別為35.90元及21.15元。尚未開闢大陸航點的星宇航（2646）與台灣虎航（6757）雖未搭上題材受惠的機會，不過虎航交出Q1亮麗財報，6日漲停收復40元大關，昨天作收43.55元，一個月來漲幅26.23％最為突出。航空股股價還會續航？華航、長榮航將分別在5月9日及10日召開董事會，決議2024年第一季合併財務報告，華航Q1較去年賺了2.6倍，1～3月淨利34億元，歸屬母公司30.99億元，每股稅後盈餘EPS為0.51元，較去年同期的EPS 0.22元，成長了超過2.3倍。長榮航空總經理孫嘉明表示，2024年下半年客貨運量都有成長的空間。（圖／劉耿豪攝）台新投顧副總經理黃文清表示，「投資人短期上對兩岸觀光利多的期待，股價已提前反應，能否持續增溫，還要看下半年表現，尤其是貨運旺季到來。」一名券商研究單位總經理則跟CTWANT記者說，「短期航空股因燃油價格相對去年下半年低、票價又維持高檔，營運與獲利表現佳」「若進一步考量兩案有解封可能，過往有兩岸紅利時，以長榮航為例，股價淨值比可來到2～2.1倍（目前近1.7倍），加上配息1.8元，殖利率高達4.8％，有可能納入高股息行列」未來520新政府交接後的政策走向，對長榮航、華航受惠更多。交通觀光類股這一年來可說是上沖下洗。疫情國境解封後的大爆發，國人赴日、韓、東南亞、歐美等地旅遊潮不斷增溫，但今年2月7日，觀光署卻突襲式祭出禁團令，聲稱考量到兩岸情勢變更及國人旅運安全等因素，即刻停止招攬赴陸旅行團，且6月1日起便禁止出團，震驚旅遊業。中華航空每周62航班飛往北京、上海等8個城市，6月1日即使有赴陸禁團，也不會減班。（圖／華航提供）CTWANT調查目前兩岸航點航班，華航、華信航空於大陸的飛航網點，包括北京、上海、成都、廈門、廣州、深圳、福州、武漢等共8地，提供每周62個航班；長榮、立榮航空則有北京、上海（含浦東及虹橋）、杭州、成都、廣州、廈門及深圳共8個航點，每周54班。長榮航空總經理孫嘉明指出，原本杭州航線從每周3班增加到每周7班，台灣對大陸觀光禁團令6月1日一到，將暫時調整回每周3班；華航則因大陸航點航線還未完全恢復，因此目前評估6月起仍維持原運量每周62航班，不會減班。在禁團令發布後，航空股被看衰，法人多因「未來大陸航線虧損」估算華航、長榮航下半年營收目標；直到4月10日前總統馬英九在大陸與習近平會面時，會」，習致詞強調「誠摯邀請廣大台灣同胞多來大陸走一走，也樂見大陸民眾多去寶島看一看」，釋出兩岸觀光融冰的好消息。接著在24日，大陸國台辦發言人朱鳳蓮公開表示，「將採取積極措施推動包括旅遊在內的兩岸各領域的合作」，4天後率先恢復福建居民可前往馬祖旅遊，並開放平潭開往台灣的海上直航客運線復航，恢復福建居民赴台灣的團隊旅遊。這名券商研究單位總經理表示，520新總統賴清德上任後，兩岸觀光的解封議題，就看新閣揆卓榮泰及交通部長（現任政院秘書長）李孟諺如何接招，而這一波航空觀光股能否持續高飛，除了要觀察政策走向，今年經濟景氣較去年來看相對較佳，有助於航空業下半年貨運旺季營收挹注。長榮、華航2024年第一季營收表現亮麗，機隊也持續擴增中。（圖／黃耀徵攝）長榮航空總經理孫嘉明在5月2日「長榮航空城市觀光馬拉松」記者會後強調，「期待鬆綁團客限制，……未來配合政府政策，隨時動態調整航班。」孫嘉明表示，長榮航運能已恢復到疫情前97％，高票價趨勢延續，第二季優於去年同期，下半年受惠5月進入北美往亞洲的旺季及7月暑假旅遊高峰期，因此下半年及全年營運展望樂觀。對於大陸相繼釋出兩岸旅遊利多，華航向CTWANT表示，華航將持續關注旅運需求，依市場動態安排航班。
金金併再起1／京城銀「股利王」身價漲 傳戴誠志曝併購600億起「歡迎金控都來談」
沉寂多時金控搶親大戲再度登場。4月下旬，金融圈傳出中信金（2891）有意合併京城銀，出價500億起跳。「若是500億元價錢，不如把執照還給政府！」親近董事長戴誠志友人向媒體透露。京城銀身價今非昔比，去年每股大賺5.59元成了同業獲利王，身價上看600億元，被點名登門搶親的還有永豐金（2890）、凱基銀等，合併傳聞爆出後，雙方回應「對市場傳聞一概不予評論」。人在越南度假的京城銀董事長戴誠志接受媒體採訪時說，「歡迎公股、國泰、富邦等各家金控來談」其友人也轉述說，「關起門來清算都不只500億元。」目前京城銀股價5月3日收盤57.20元，市值638.60億元；2023年總淨值則是來到501億元，站上500億元大關。京城銀董事長戴誠志親自證實正在談併購案，並歡迎公股、國泰、富邦等金控都來談。（圖／翻攝自京城銀行臉書）金融圈傳出，京城銀去年下半年開始喊賣，最後獎落哪一家金控或銀行，關鍵在出價，金融圈熱議謎底將在5月下旬揭曉，6月7日股東會拍板敲定。由於合併雙方股東會需在同一天通過，目前僅永豐金股東會也在6月7日，而備受市場關注。中信金控有意併購京城銀，一旦成功，更加深中信銀全台分行據點的獲利版圖。（圖／報系資料）京城銀前身為「南區合會儲蓄公司」，1948年11月開始營運，總行設在台南，以雲嘉南地區為主要業務範圍，後改制為「台南區中小企業銀行」，2005年底，高雄京城建設起家的蔡天贊耗資35億元，兩年內在市場上收購台南企銀股票逾51％，順利取得經營權，更名為「京城商業銀行」，正式跨入金融界。蔡天贊入主四年後，請來好友戴誠志擔任京城銀董事長。戴誠志出身投資圈，擅長債券布局，曾任誠泰銀行執行董事，三年將誠泰銀轉虧轉盈，並於2005年10月以換股方式，順利與新光金控子公司新光銀行合併。「他的減法哲學、打呆帳、立足台灣（無國外分行）的執著，讓地方型出發的京城銀，愈來愈不一樣。」一名銀行業高層描述。金融同業觀察，戴誠志接掌京城銀後，著重企金與個金存放款業務，裁撤信用卡部門，不與同業拚紅利點數回饋的消金發信用卡市占率，且勇於承認錯誤一遇到信用不良客戶、投資虧損即認列呆帳，勤於舉辦法說會說明經營方針與目標，股利等政策公開透明，讓小股民耳目一新。在戴誠志操盤下，這家不發信用卡、擅長債券操作的南部地區銀行，成了金融業界中的「美嬌娘」，2014年先後與國票金、安泰銀行談合併，和三商人壽共組金控等案未果。永豐金控若能成功併購京城銀，在永豐銀行營收挹注引擎量能更為擴大。（圖／報系資料）時隔十年，今年京城銀行再度成了焦點金融股，先是2月26日發布重訊，擬配發每股3元的股利政策，配發率53％，雙雙創下新高，登上銀行股「股利王」，以當天收盤價41.45元計算，現金股利殖利率高達7.23％。京城銀公布隔日，交易隨即爆量走揚，股價飛越44.5元，創2021年10月以來新高，接著不到二個月裡，一路飛漲到55多元，「併購消息」傳出後現已衝上57.20元。以京城銀5月3日收盤57.20元計算，市值638.60億元，每股淨值為47.22元，最新股價淨值比約為1.21倍，與近年中大型證券、銀行併購案約莫1.3～1.7倍相較，不算偏高。參考富邦金併購日盛金為例，2020年12月宣布以每股13元收購逾50％股權來看，日盛金當年度第三季每股淨值12.39元，換算股價淨值比約1.05倍，經過除權息調整，2022年6月合併對價為11.71元，溢價約24％。依市值法衡量計算，市值在收購前後會有落差，且會反映在股價上。京城銀去年得益於投資收益增加、放款業務穩健及呆帳回收，2023年合併淨收益99.72億元、年增達86.31％，每股盈餘（EPS）5.59元，改寫歷史新高，大甩前一年投資俄羅斯債券提損陰霾，稅後股東權益報酬率（ROE）為12％，比金控獲利王富邦金9.65％還賺。這也大大拉高的京城銀嫁人的身價，蔡家約30％持股及戴誠志約7％持股，跟著水漲船高。
三大亮點助攻 日股續揚空間可期
2023年日股漲幅領先全球主要股市，亮眼的表現延續至今年，日經225指數與東證指數紛紛創下歷史新高。雖然近期受到國際因素影響震盪整理，但面對這30年一遇的行情，投資人不免關心日股未來的成長動能是否能持續？在日本資產管理業首屈一指的野村資產管理認為，日本股市可謂脫胎換骨，多頭行情才剛剛開始，加上在三大利多 – 長期價值面被低估、薪資上漲帶動內需與經濟回溫以及公司治理革新的帶動下，日本股市仍有極佳的成長潛力，值得加碼布局。野村資產管理日本策略價值協管基金經理河野光成 (Mitsunari Kawano)表示，與全球股市相較，日本股市的盈餘殖利率(Earnings yield)自2015年以來長期處於被低估的情形，目前位於近50年以來被低估較多的水準(詳附圖一)。此外，日本經濟仍在復甦軌道上，名目GDP 已來到長期趨勢線之上，惟實質GDP仍在疫情前水準，且與其他各經濟體相比，日本實質GDP回復至2019年(疫情前)水準的幅度偏低，尚不及2.5%，明顯低於中國(逾20%)與美國(近10%)，顯示日本經濟仍處於復甦的初期階段(資料來源：日銀；2024/04)。疫情後日本經濟的復甦是由內需帶動，日本家庭在疫情期間的強迫儲蓄以及實質收入增加均有助於支持消費，另外，日圓貶值所吸引的觀光人潮亦有助於刺激內需消費成長，根據日本觀光廳統計，2023年前9個月外國觀光客的總消費金額即已高達4兆8190億日圓，與2019年全年的總消費金額相等，而2023年全年更突破5兆3065億日圓，相比2019年成長10.2%，一舉成為歷史新高，觀光收入帶來的效應可望超越原先預期。河野光成指出，日本從通縮轉為通膨以及薪資的成長，將是2024年帶動日股持續成長的重要關鍵。日本最大聯合工會 Rengo於3月15日公布2024年春鬥結果， 針對大型企業調薪幅度達到5.28%，調整幅度是自1991年以來、近33年來最大的一次。日本勞動力的短缺也影響了薪資調整，企業必須花費更多成本以維持足夠的勞動力，因此企業獲利能力成為影響薪資調整的最主要因素，這也促成了企業合併的潛在機會，有助於提升股東權益。而公司治理的革新仍是引領日股出現結構性轉變的主要因素。東京證交所(TSE)公布截至2023年底已按要求揭露改善股價淨值比(P/B ratio)行動的企業名單，藉此激勵其他公司跟進。同時再頒布新規，要求在主板上市公司自2025年3月起必須使用英文揭露重要訊息。東證主板已有40%開始揭露東京證交所(TSE)要求的公司治理相關資訊，股價也有明顯提升。目前仍有許多企業待揭露公司治理細節及提升股價淨值比，預計將持續成為未來日股的另一波上漲動能。野村投信指出，國外投資人自2023年開始大幅加碼日股，根據東京證券交所統計，2023年會計年度（2023年4月到2024年3月）外資買超日股金額達7.6906兆日圓，創10年最高水準；截至4月5日，外資今年以來累計買超金額已高達3.2兆日圓，顯示日股深受外資青睞。2024年3月19日日銀正式宣布結束2016年實施至今的負利率，並取消殖利率曲線控制(YCC)，利率政策回歸正常化，對日股而言除了政策不確定性的利空排除，也意謂著日本正式擺脫通縮環境，反而是項長線利多。日本股市與全球股市盈餘殖利率比較。（圖／野村投信提供）※喝酒勿開車！飲酒過量，有害健康，未滿18歲請勿飲酒。
壽險公會5月將提IFRS17接軌報告 陳慧遊籲金管會新主委：「彭老師快去拍帥照」
壽險公會陳慧遊18日接受CTWANT採訪時，就520即將接任金管會主委彭金隆，祝福「新人新政新氣象」，並幽默地提醒說，「快點去照幾張帥照，因為經過折磨之後，不會像現在這麼年輕。」陳慧遊說，幾次參加頒獎活動，看到現在的主委黃天牧之前當局長的時候，比現在青春洋溢的許多，經過試煉之後，彭老師（彭金隆現為政大商學院副院長、風管系教授）不會像現在這麼年輕，趕快去拍幾張照片。「由於彭老師比我們還了解壽險業，對他要提出甚麼期許，不敢當，我想有一個學保險的人上來，對於學保險業專家來說，這裡就是他最大的場域，可以一展所長，我們對彭老師充滿信心，也對黃天牧主委、保險局長施瓊華也充滿感謝。」陳慧遊說。陳慧遊說，一年半任期中，施瓊華局長在主委黃天牧的支持下，去年也提供三波的指導與優惠，這陣子也公布新政策措施，對保險業來說面臨新的困難有凝聚共識也不容易，我們也要精進，同業溝通更順暢，也要努力溝通達成共識，不要讓主管機關為難，我們也會盡快提出新方案。關於淨值比等對保險公司財務評比的指標，陳慧遊進一步說，「彭老師當學者可以自然奔放的論述，未來擔任主委之後，我們也不敢期待他會這樣做，因為這牽涉國家體制，但我們業者會內部先研議於這三周作關於IFRS17接軌正式的報告，新政府也非常關心此案，預定五月上旬完成報告，會在報告中提出我們最新的主張。」
三商壽Q1獲利轉盈「淨值比達標」 開盤跳空漲停委買爆量逾4.7萬張
三商美邦人壽（2867）今天一開盤跳空漲停到5.35元，為近一年新高，股民歡慶三商壽昨天最新公布今年第一季淨值比達標，回升到法定標準3％以上，委買量達47,160張，目前成交總量達33,213張，已較昨天的3,920張大增近10倍，股價昨收在4.87元。三商美邦人壽11日公布113年第一季財報自結數，該公司113年第一季自結稅後淨利30.6億元，較去年同期增加59.8億，每股盈餘0.60元。淨值比已由去年底的2.97％提升至3.24％，回升至法定標準以上。三商壽指出，受惠於國內外股市上揚，以及台幣兌美元貶值的正面影響，第一季底淨值為446.8億元，單季淨值增加47.4億元，總資產已達1.57兆，亦較112年底成長3.3％。隨著第一季台股指數上漲，該公司113年第一季權益類已實現獲利較去年同期增加14.1億元，且國內外債券殖利率較去年底上升，經常性收益呈現穩定成長。整體壽險業第一季受惠於匯兌利益，有助於獲利表現，但外匯避險成本高昂仍具挑戰，未來三商美邦人壽將持續以積極管理平衡布局為原則，將資金積極投入長期獲利成長股票與持續布局海內外債券相關商品，並彈性調整匯兌避險策略，以減少匯率波動造成之影響。三商美邦人壽指出，為接軌IFRS 17，仍持續推廣投資型及保障型商品，113年第一季投資型商品新契約保費收入占率達82％，於此同時，長年期健康險新契約保費收入較去年同期成長20％。第一季表現漸入佳境，獲利轉盈，該公司持續抱持穩健積極的態度，財務方面，今年3月份董事會通過之各項籌資案亦陸續進行中，以努力強化財務結構、厚實資本。
RBC未達標飯局喬免罰？ 專家批保險局淪飯局經紀
金管會保險局長施瓊華1日在立法院備詢時坦言，日前立法院財政委員會召委羅明才，邀請保險局搓合壽險公司與立委飲宴，席間清一色只有藍白立委「自己也是當天才知道」，引發各界批評。立法院財政委員會1日進行第1會期第6次全體委員會議，席間不少民進黨立委關注，羅明才日前要求金管會保險局出面，搓合各大壽險公司董事長與藍白立委餐敘，引發綠委不滿。民進黨新科立委李坤城批評，餐敘目的美其名是希望新進委員能夠了解壽險業的狀況，但目前有多家壽險公司資本適足率（RBC）未達法定標準200%，背後清償能力堪憂。金管會本應拿出行政裁量權處理或裁罰，目前卻靜悄悄，難道「飯局都喬好了」？對此，保險局長施瓊華備詢坦言，餐敘當日才知民進黨立委不在名單內，不過僅約7家壽險公司與會，餐敘大約2小時就結束「只是自我介紹」。一旁金管會主委黃天牧則強調，站在金管會立場，針對財委會召委的要求，業務單位一直以來都會盡量處理，若其他委員有不同意見，金管會虛心檢討，未來也會更周延。財委會另一位召委郭國文則認為，金管會及保險局應該要有一定政治敏感度，立委是監督行政機關，行政機關監督業者，不應是立委透過行政機關要求業者，非常不洽當。對此，不具名金融學者向CTWAN分析，一般壽險公司資本不足其實並不罕見，多會以賣不動產、引進策略投資人處理，自己觀察市面上目前3家資本不足的業者，確實也都提出財務改善計畫。學者表示，若從資本適足率、淨值比兩項指標觀察，因為二者皆是以資產的「市價」做為計算基礎，本來就容易受到國際市場的價格變動影響，無法完全反映壽險公司的背景財務體質，其實壽險公司對於保費收入，現在也都有提存準備金與「財務再保」，因此倒閉倒不至於，但是保險局淪為「飯局經紀」，真的該批！
富邦金2023年淨賺逾660億EPS達4.8元 股利怎麼發？總座這樣說
富邦金周五（22日）舉行法說會，2023年稅後純利新台幣660.17億元、每股EPS達4.8元，分別年增40.7%及35.6%，今年總股利水準是否有望優於2元，成法人關注焦點。總經理韓蔚廷表示，2023年獲利成長超過4成，每股賺4.8元，過往配發率大致落在4至5成，預期今年配發率將維持過往穩健水準，但仍待4月董事會討論而定。受惠人壽、銀行及證券3子公司獲利動能齊發，富邦金2023年全年稅後淨利達660.17億元，年增40.7%，累計每股稅後盈餘（EPS）達4.8元，為金控雙冠王，且每股盈餘連續 15 年穩居台灣金控獲利之首。截至2023年底，富邦金總資產達11.1兆元，年成長4.9%，淨值達8024億元、年增41.9%，普通股每股淨值回升至54.29元。子公司富邦人壽2023年底淨值比9.8%、資本適足率（RBC）336.09%，均高於法定門檻。富邦金2023年配發普通股每股現金股利1.5元及股票股利0.5元，合計總股利配發2元。針對股利政策，韓蔚廷表示，預計4月董事會將正式討論今年股利政策，富邦金今年整體股利會反應獲利的成長，像是去年配發股利 2 元，若以成長 4 成來看，今年整體股利發放將反映獲利成長，有機會上看 2.8 元，並符合去年配發率約 56% 的水準。綜合考量現金股利搭配股票股利發放，現金股利將高於股票股利。展望 2024 年，富邦金將持續尋求併購及策略聯盟機會，以擴大經濟規模，而富邦人壽將因應市場變化及順利接軌IFRS17積極轉型，推動高CSM（合約服務邊際）分期繳及保障商品，至於北富銀將提升數位平台滲透率，富邦產險將強化風險控管，富邦證券則將鞏固核心經紀業務。
台積電壓尾盤台股萬九得而復失 分析師：短線留意外資
台股今（29日）受到台積電（2330）開低，指數開盤一度跌破18800點，但在聯發科（2454）龍頭IC設計股，及重電、航運等族群推升下，指數在10點半過後順利回到平盤之上，並持續走高，最後半小時還攻上19000點，可惜尾盤台積電跌幅擴大，壓抑指數漲幅收斂，終場仍上漲112點，以18966點作收，萬九關卡得而復失。而2月台股指數大漲1077點，也是繼2023年11月單月大漲1432點之後，再度見到單月千點的漲點。華冠投顧分析師劉烱德表示，綜觀今天台股走勢，主要有三個觀察方向，首先是美股受經濟數據干擾+短線漲多，使得指數近期呈現高位階震盪，也有出現消化獲利賣壓。第二是，台股與美股連動性高，如以萬九位階整體本益比，大約來到22倍，股價淨值比也有約2.22倍，短線確實有些偏高。第三，指數在萬九位階附近，包括投信及自營等多偏賣超，而外資則是買賣超交錯，搭配台指期多單套利，因此投資人後勢應留意電子股，尤其是AI相關類股表現，慎防外資賣超變現。重電類股是近期台股的強勢指標，華城（1519）儘管遭到分盤交易，但持續走揚，也帶動包括中興電（1513）、亞力（1514）連袂漲停。另外綠能族群則由森崴能源（6806）漲停帶動，福華（8085）也漲停，上緯則漲逾3%。法人指出，重電相關類股今天表現確實非常的強勁，除了反映漲電價的題材之外，應該也反映在520之前，那很多的政策將會持續延續題材。而華城的續強也帶動中興電今天股價再創新高。
龍年抄底時刻2／「跌到谷底國家會救！」 外資口嫌體正直加碼陸企龍頭阿里
「唱衰中國是目前市場的主要旋律！」經營大陸市場30多年的台商跟CTWANT記者說，包括歐美、香港、台灣各地券商報告或分析師，無不看壞陸股，然而截至2月14日遞交給美國證管會（SEC）13F報告顯示，多家大型機構2023年第4季悄悄買進阿里巴巴等陸企龍頭股。國際大型機構「口嫌體正直」，一邊唱衰陸股又一邊買進，在台灣上市的各檔陸股ETF，農曆春節前後一周也出現買盤及漲勢。此時，投資人最關心的是，陸股「抄底時刻來了嗎？」CTWANT記者採訪多位台商及分析師，其中一位台商直白地說，「目前陸股最大的利多就是『跌到谷底』，國家會救！」陸股是否已跌到谷底？這次上證從2021年9月的3703點跌到今年2月初的2700點保衛戰，創下2020年4月以來最低。剔除淨資產為負的股票，已有超850檔股票的股價淨值比不足1倍，《證券時報》表示，「顯示股市嚴重超跌」。 放眼全球各主要股市，2023年大多收紅盤，美國那斯達克全年漲44%、S&P50漲24%，台股漲超過25%，唯獨中國上證指數、深證成指大跌12.22％、26.38％，今年2月5日甚至悲情上演「千股跌停」戲碼，上海及深圳兩交易所共一千多檔跌停。中國股民在陸股「千股跌停」時紛紛上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言。（圖／翻攝自西瓜視頻）美國MSCI指數公司2月12日也發布消息，「MSCI全球指數（MSCI ACWI）」中將剔除66檔中國股票，數量是過去2年最多的，包括房地產企業、大型航空公司等都被刪去，29日收盤後生效。不過，陸股一片淒風苦雨中，一位台商老練地告訴CTWANT記者，就像中國一線城市北上廣深的房市，房價腰斬了卻沒人敢買，陸股到底哪裡是谷底，端看政府了，如果政府想大力扶植，就會用「人民幣的力量」維持一定的信心，「所以『看懂政府文件』、跟對市場風向走是最重要的。」事實上，2月5日「千股跌停」這一天，中國證監會在盤中信心喊話，當天收盤後市場也發現，大筆資金進場護盤，上證勉強守住2700點關卡。《新京報》也特別告訴大家，「證監會連續出手後，『國家隊』強勢加入，半年三度買買買，ETF規模已增超千億元。」中國國家隊成員之一的中央匯金公司，日前也在官網發出公告，已於近日擴大 ETF 增持範圍，並將持續加大增持力度。19日是大陸股市龍年首個交易日，儘管國家隊強勢介入，但盤中仍是漲跌互見，最後上證收在2910.54點、漲1.55%，深成收在8902.33點、漲0.93%。分析師指出，包括食品飲料白酒股在內等業績績優的消費族群，是可以關注的標的。（圖／中新社）陸股慘跌之際，不只國家隊護盤，就連國際大型機構也搶進，尤其是陸企龍頭阿里巴巴，在美股與港股都有斬獲。依二月最新美國證管會（SEC）13F報告顯示，像是電影「大賣空」本尊貝瑞（Michael Burry）創立的對沖基金Scion Asset Management，2023年第四季增持阿里巴巴2.5萬股，總持倉達7.5萬股，市值581萬美元，為該基金最大持倉部位，同時還增持京東7.5萬股，總持倉達20萬股，市值578萬美元，為第二大持倉。加拿大最大養老基金2023年第四季也錢進中概股，分別增持阿里巴巴、理想、京東、網易等，增持規模分別為360萬股、170萬股、133萬股、29萬股，光是阿里巴巴，買入的市值就高達2.79億美元。由於加拿大年金計畫投資委員會（CPPIB）的養老基金投資策略，一般都會選擇穩健投資標的，因此這次大買中概股，格外引起投資人注意。此外，索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）2023年第四季也增加了阿里巴巴持倉部位至7.5萬股，價值約為581萬美元。有「抄底王」之稱的對沖基金Appaloosa，去年第四季也大舉買入435萬股阿里巴巴股份。而就在股民送走兔年迎接龍年之際，慘賠的中國股民不但上傳重賠影片，還到美國駐中國大使微博留言，希望能救救陸股，在台灣上市的陸股ETF已陸續反彈。據統計，春節紅盤後首周交易日，富邦中証500（00783）、中信中國50正2（00753L）、復華中國5G（00877）等陸股ETF，在近一周的漲幅已超過10%，其中富邦中証500漲幅更達12.5%。 另外永豐中國科技50大（00887）、元大滬深300正2（00637L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）、群益深証中小（00643）、元大MSCI A股（00739）、富邦深100（00639）、國泰中國A50+U（00636K）、富邦上証+R（00625K）、復華滬深（006207）等漲幅也在5%以上。對於近期陸股ETF反彈走勢，富邦中証500經理人陳双吉也在受訪時表示，主因就是中國證監會為了提振市場信心新推監管措施，尤其是放空融券業務，還撤換證監會主席，換上有「券商屠夫」、「問題券商終結者」之稱的吳清。投資達人「不敗教主」陳重銘也在粉專分享自身操作案例，他在過年前低檔撿了幾百張中信中國高股息（00882），年後反彈後先行獲利落袋。陳重銘強調，「ETF的重點就是便宜，存股跟價差是兩相宜！」。也想跟進抄底的投資人，此時該如何？中國銀河證券首席策略分析師楊超表示，目前市場避險情緒較濃，但3月兩會政策預期升溫，資金著手新的佈局，市場風險偏好或有望改善，像是「國產替代科技創新」，可關注半導體設備、通訊服務運營商、遊戲、影視院線等板塊；以及業績績優的消費族群，譬如食品飲料的白酒股、醫藥生物的中藥股、旅遊運輸等，還有數位經濟、國防軍工、綠色低碳相關領域等。陸股ETF在龍年開盤後強勢反彈，不少都有超過5%以上的漲幅。（圖／翻攝自基智網）
新光金董事會通過新壽現增70億是否達標？ 保險局施瓊華：等看到計劃案再說
針對新光金控董事會通過對子公司新光人壽2種二個管道的70億元增資案，據了解，透過「子公司盈餘上繳」初估約有68億元，2億元是金控自有資金。是否符合金管會要求範圍中，保險局長施瓊華20日表示，「等看到（計劃書）再說。」保險局長施瓊華今天出席產險公會新春團拜，她透露，到2023年底為止，宏泰人壽的RBC資本適足率、淨值比已回升達到法定門檻；目前僅有新光人壽、三商美邦人壽的增資速度還須加快，而三商壽去年在現資部分也非常努力。根據重訊，新光金控19日董事會通過對新壽現增70億元議案，將會依金管會要求，本月22日前提報改善計畫。不過，董事會中，名譽董事長、大股東吳東進派的兩位董事與獨董許永明皆對增資討論案提出反對。新光金表示，首季對新壽的70億元現增，資金來源包含新光銀行、元富證券等子公司盈餘上繳，與金控自有資金，實際金額將等各子公司年報經會計師核閱、並經各子公司董事會通過後才較明確，但初步估算確定可有70億元。對於新光金控使用「子公司盈餘上繳」來做為對新壽的增資來源，局長施瓊華進一步表示，接下來就是要看有沒有符合銀行法的一些相關規定。新壽對金管會承諾，從2023年到2025年每年各現增70億元，去年新光金僅用帳上現金現增新壽15億元，金管會要求今年要補上55億元，加上今年原本就要增70億元，共計125億元，首季即會完成70億元。新光金控表示，將請財顧在3月中提出方案，3月底召開金控董事會討論，儘速提出對新壽再增資55億元的方案，與新壽6月底RBC要達標的具體計畫，送金管會核准。
國泰金2023獲利515億 每股稅後盈餘3.24元
國泰金（2882）最新公布2023年12月稅後淨損48.2億元，全年稅後淨利515.0億元，年成長36％，累計每股稅後盈餘EPS為3.24元；單月獲利主要反映台幣升值影響，子公司國泰世華銀行、國泰投信獲利皆續創歷史新高。國泰金指出，國泰人壽在資本方面，股、債市反彈使金融資產未實現餘額較上月回升逾600億元，淨值增加逾500億元，帶動淨值比升至逾8％，RBC亦遠高於300％。受台幣升值影響獲利，2023年12月稅後淨損68.3億元，全年稅後淨利167.0億元。單月獲利下滑，主要反映台幣短線明顯升值致匯兌損益波動較大；12月初年度保費（First Year Premium）及初年度等價保費（First Year Premium Equivalent）分別為74億元及45億元。保險業務方面，2023年全年初年度保費收入穩居業界第一，12月初年度保費收入受惠於理財型商品銷售動能提升，較上月成長33％，其中美元傳統理財型商品初年度保費收入較上月成長85％，台幣計價的利率變動型商品初年度保費收入較上月成長44％，投資型商品初年度保費收入亦較上月成長17％。近期聯準會最新點陣圖暗示2024年降息空間提高，激勵全球資本市場持續反彈，然隨美元走貶及外資大舉匯入買超台股，台幣兌美元單月升值1.7％，對本月匯兌損益及獲利表現構成較大負面影響；惟在經常性收益持續挹注下，有助緩和匯率波動對損益之影響。國泰世華全年獲利續創歷史新高，12月稅後淨利4.2億元，全年稅後淨利289.7億元，年成長13％。升息循環帶動利率走升，持續佈建外幣有價證券，全年淨利息收入穩定成長；受惠信用卡簽帳金額及財富管理收益增加，全年淨手續費收入達雙位數成長。主力信用卡產品CUBE卡新戶增加，推升累計流通卡數近600萬張；截至12月底逾放比率為0.11％，備抵呆帳覆蓋率為1453％。國泰投信全年獲利及資產規模皆創歷史新高，受惠股債雙漲，12月稅後淨利1.6億元，全年稅後淨利17.7億元，續創歷史新高，年成長14％，總管理資產規模穩居市場第一達新台幣1.62兆元，創歷史新高，年增超過三成。12月FOMC會議FED下修通膨預期，並進入2年以上的降息循環，貨幣政策焦點將由物價轉向經濟。在此趨勢下，債券投資仍是現階段重點，亦為賺取優息與降息資本利得投資人之投資標的。國泰產險簽單保費維持雙位數成長，12月稅後淨利0.12億元，全年稅後淨利13.3億元。12月單月簽單保費28.8億元，全年簽單保費323.8億元，維持雙位數成長，帶動整體承保獲利穩健提升。佔比最大之車險業務，全年簽單保費年成長11％；火險全年簽單保費年成長18％，工程險積極參與綠能保險業務，全年簽單保費成長52％。國泰證券12月稅後淨利2.2億元，全年稅後淨利21.1億元，為歷史次高紀錄，年成長50％，全年台股經紀市佔率創歷史新高達3.95％；深受投資人好評的台股定期定額業務大幅成長，全年投資金額年成長近7成；複委託業務亦穩居市場龍頭，全年債券投資金額年成長近6成。
蟬聯15年獲利王！富邦金2023年EPS4.81元 北富銀創新高
富邦金（2881）最新公布2023年全年稅後淨利661.37億元、EPS為4.81元，連續15年蟬聯獲利王；全年獲利部分，金控成長約41％，子公司台北富邦銀行則創歷年新高，證券創歷年次高；12月自結合併稅後淨損30.20億元。富邦人壽2023年12月稅後淨損為27.32億元，係受到匯兌損失影響，累計前12月稅後淨利為362.30億元，12月底淨值比率高於9％，RBC超過300％。富邦金表示，富邦人壽積極推動商品轉型成果顯著，先看個體累計2023年初年度保費收入（First Year Premium）達944.53億元，總保費收入（Total Premium）達3,236.81億元，預估皆排名業界第二；單看12月初年度保費為66.92億元，較去年同期成長11.6％，成長動能主要來自傳統型商品，總保費328.24億元，預估皆排名業界第二。再看富邦人壽持續提高「分期繳占比」，累計全年初年度等價保費收入（FYPE）近400億元，較去年同期成長42.0％，另著眼未來超高齡化社會，持續推動目標客群所需之保障與退休規劃商品，其中個人健康及傷害險商品累計全年初年度保費較去年同期成長15.8％。富邦金指出，12月份加權指數創高，台股當月指數終以上漲約3％作收，富邦人壽持續實現台股資本利得，12月主要投資收益來源為利息收入、國內外股票及基金資本利得、國內外基金配息收入。債市方面，市場提前反映美國2024年的降息預期，帶動公債殖利率回落，未實現部位評價持續改善。策略上已於2023年第四季收益率較高時機，增加債券配置，以提高未來整體經常性收益、並能同時兼顧流動性管理為目標。聯準會暗示貨幣政策可望轉為寬鬆，提振市場樂觀氣氛，外資繼續回流台股，推升台幣走強，12月台幣兌美元升值1.71％，影響當月匯兌損益。富壽積極提高一籃子貨幣以及傳統避險比例，以應對金融市場波動，後續亦將繼續以動態管理為目標，提升避險靈活度，管理匯兌風險。台北富邦銀行2023年12月稅後淨利6.97億元，累計稅後淨利246.90億元，創歷年新高且較去年同期成長3％，惟若去年獲利排除一次性轉投資廉價購買利益，累計獲利較去年同期成長約15％，主要受惠核心業務收益穩定成長，股債評價與換匯交易利得較去年大幅提升，營收較去年同期成長17％；信用卡受惠拿下好市多聯名卡Costco全年新發卡近280萬張，有效卡數年成長超過6成，帶動簽帳金額年成長近4成。富邦產險2023年12月稅後淨損2.35億元，累計全年稅後淨損23.68億元。12月單月虧損，主因提列防疫險再保攤回呆帳準備及匯兌損失影響；12月整體簽單保費36.74億元，全年度簽單保費580.00億元，年成長7.7％，其中企業保險整體簽單保費年成長21.1％表現最為亮眼；年度整體簽單市佔率23.8％，持續蟬聯市場龍頭地位。富邦證券2023年12月稅後淨利5.67億元，累計前12月稅後淨利70.36億元，較2022年成長69％。2023年度受惠AI及半導體相關類股交易活絡，台股2023全年日均值3,590億元，年成長18％，台股加權指數至2023/12/29收盤17,930.8點，較2022年底漲升3,793點，帶動經紀、財管及金融部位等獲利皆較2022年顯著成長。
「南霸天」京城銀股價衝高！2023全年賺逾半個股本 EPS來到5.59元創新高
京城銀（2809）今天（4日）股價受到自結去年全年獲利62.07億元、大賺半個股本亮眼成績激勵，一早開盤40.05元，目前在40.40元左右，漲幅1.76％，創一年以來最高價，全年累積每股稅後盈餘來到5.59元更是創歷史新高，而自2006年以來的最高價為2021年9月的44.05元。根據Yahoo！股市統計的「金融業產業漲跌排行」，京城銀漲福居冠，成交量2359張；其次為兆豐金的39元、漲幅0.91％，元大金的成交量近9千張爆量，股價來到27.2元、漲幅0.93％，永豐金的19.45元、漲幅0.78％，台新金的17.95元、漲幅0.56％，上海商銀的46.25元、漲幅0.54％。京城銀實收資本額為111.12億元，1月3日下午重訊公布自結112年12月合併稅前利益7.51億元，全年73.59億元；稅後利益6.36億元，全年62.07億元；每股稅前盈餘0.68元，全年6.62元；每股稅後盈餘0.57元，全年5.59元。相較京城銀自結2022全年稅後利益22.10億元，每股稅後盈餘為1.98元，表現亮麗；前年獲利減少主因是受到資本市場波動導致金融資產評價損失增加，以及認列俄債減損拖累。京城銀表示，2023年全行收益成長主要來自於利息、手續費穩步提升，以及投資收益的增加，也是國內唯一提供「西聯匯款」服務的銀行；近期受惠於全球債市回溫，金融資產評價利益的挹注下帶動每股淨值達歷史新高，截至年底每股淨值為45.1元。以股價淨值比角度，也不到1倍，只有0.9倍不到。資產品質方面，京城銀維持一貫的穩健水準，12月底逾期放款比率為0.02％，逾期放款覆蓋率為7,571.27％，全體放款覆蓋率為1.55％。
龍年漲一波1／台股上看二萬點？ 總統選舉年終獎金行情加持可望到這區間
美國聯準會本周四利率決策會議結果出爐，市場也跟著更新台股2024年走勢預期。CTWANT採訪多家法人，預估台股明年第一季在總統選舉、年終獎金行情加持下將走揚，第二、三季進入淡季後略下滑調整，第四季可望走到年度高點，上看萬八、萬九到二萬點。2023年台股指數可說是兔年跳。大盤指數從2021年底登上高點18218點後，2022年逆風一路下跌，通膨、俄烏戰爭及電子業掀庫存風暴，同年10月走到12949點；直到今年才從萬四一路往上爬，11月放膽高飛，短短三週飆漲近1400點，來到17441點。台股大盤走勢向來受外資動向影響，過去三年連賣共達2.26兆元，今年前9月外資「大賣台股」，累計賣超1659億元創一年來新高，扣抵買超金額後，等於今年買超幾近歸零；10月雙十連假後轉為買超台積電、金控股等，到12月12日止累計「買超台股」破千億元。11月台股加權指數衝高到17400多點，並在29日以17433點正式超越香港恆生指數17042點，迎來「黃金交叉」，「雖然台股指數超過香港恆生指數成為市場焦點與話題，就指數而言，彼此間的絕對數值比較，其實並無意義」一名證券業主管說。2023年11月29日台股加權指數17400多點，雖超越港股恆生指數17042點的「黃金交叉」，證券界分析這樣比較其實並無意義。（圖／截自雅虎財經）展望明年，多名投顧董總這樣跟CTWANT記者分析，「從12月到明年1月，有總統選舉、年終獎金紅包行情加持，台股應該還是會持續高飛。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士則進一步分析說，「全球AI熱潮席捲，重電、生技等題材陸續發酵，2023年台股才能揚眉兔氣，由14001漲到17463，大漲超過3000點。」「NVIDIA、Microsoft分別創史上高股價505、384美元，帶動Nasdaq飆漲36％，台股亦大漲23％，是股市相當好的一年。」黃蔭基補充說，「我認為2024年更是龍騰祥雲，關鍵在於『FED降息助攻』，可能是明年下半年」，「明年一月大選後到過年前，將是明年台股第一個高峰，接著二、三季在去庫存尾聲、供應鏈啟動補庫存邁步向前，隨著景氣逐漸回溫走出淡季，走到第四季就是收割成果，台股全年高點預估較前一年略高來到18800點。」永豐金控首席經濟學家黃蔭基博士表示，2023年台股由14001點漲到17463點，相較去年提到的「5％利率、25％的報酬率」，僥倖成真。（圖／李蕙璇攝）「有外媒看好明年三月FED降息，我們則是預估在第三季、第四季各降息一碼，從5.25％～5.50％到4.75％。」永豐投顧總經研究處副總經理林秀貞分析說，「我們認為台股明年是在萬六到萬八之間。」富邦投顧董事長蕭乾祥則認為2024年台股指數在15000點到18600點之間，「看明年台股走勢，比較基期低，外銷訂單回升，中經院預估台灣明年GDP將由1.38％倍增到3.08％」「看過往歷史資料，當GDP翻升，台股股價淨值比高點多會上移，且受到FED降息、台幣升值都有助台股量價回升，因此推算台股本淨比的倍數，對應出15000～18600點區間」。資深台股分析師杜金龍曾依歷史資料統計，台股每年第四季平均漲幅高，多頭行情常會延續到平均漲幅最高的第一季，主要是因為該季是美台消費旺季，包括年底歐美感恩節、耶誕節新舊曆年帶動民生消費電子產器旺季。富邦投信統計過去十年第四季台股平均漲幅4.4％，美股那斯達克及S&P500指數各平均上漲5.2％及5.4％。