泰州廠
」 可成 立訊 洪水樹 緯創 紅色供應鏈
棄蘋果成AI霸主1／不再屈就iPhone代工老三 與輝達站隊股價一個半月翻倍漲超越鴻海
7月7日，僅花了一天就完成填息創下公司掛牌以來新紀錄的AI當紅炸子雞的緯創（3231），股價以106元超過了蘋果（Apple）iPhone最大組裝代工廠鴻海（2317）的105.5元。「當台廠陸續退出蘋果供應鏈，緯創算是轉型最成功的案例。」一位蘋果供應鏈主管告訴CTWANT記者。2020年7月，緯創宣布將出售集團旗下緯新資通(昆山)、緯創投資(江蘇)及其相關業務予大陸立訊集團，並於2021年1月完成交割。2023年4月，緯創將原供應iPhone液晶顯示模組(LCM)的泰州廠關廠，又將印度iPhone組裝廠以6億美元賣給印度塔塔集團，這些動作都被市場解讀為，緯創就是要退出蘋果供應鏈。而在緯創近期的法說當中，也默默將手機從主要產品分類中移除。對於退出蘋果供應鏈的評論，緯創董事長林憲銘並沒有正面回應，但就集團近期的布局新調整，他在6月股東會後對媒體說明，公司都是因應「客戶」要求，也分別在越南、墨西哥及台灣都有擴廠規劃，產能自然也有調整的需求，這是全球布局考量所需要的，且因應成本控管最佳化，公司也會進行策略性整合各地資源及供應鏈。憑藉著從繪圖卡以來的合作關係，緯創也成為輝達AI伺服器的重要合作夥伴。（圖／黃耀徵攝）過去這三年，緯創大舉調整產能布局，火速轉進東南亞、南美洲，此番乾坤大挪移，早在23年前母集團宏碁（2353）企業再造時，就已演練過。2000年，宏碁集團面對產業動盪及營運虧損，一切為三，將品牌（ACER）、零組件（BENQ）、代工（緯創）進行拆分，分割成三家公司，緯創也因此應運而生，以筆電及桌機代工為主，交由當時的宏碁總經理林憲銘。1952年出生的林憲銘，是台南人，1995年加入宏碁，擔任過業務、採購、物料管理等職務。林憲銘原本與施崇棠分別掌管個人電腦事業群及電腦系統事業群，隨著施崇棠離開後，兩事業群合併，全部由林憲銘來管，並擔任宏碁總經理。在分家之後，成為緯創資通董事長。分家時，宏碁創辦人施振榮曾說，「緯創的業務必須專注，相較於競爭對手，要達到專業代工的效率和水準。」被業界認為經營哲學最像施振榮的林憲銘，確實有做到，在筆電代工領域僅次於廣達及仁寶，成為「筆電三哥」，但林憲銘沒有「孤注一擲」全押筆電。2000年底宏碁啟動第二次再造，原本的代工部門獨立成為緯創，由林憲銘（右）擔任董事長。（圖／報系資料照）分家之後的緯創，除了筆電外，也積極搶進蘋果iPhone組裝供應鏈，最初是在2013年就有取得蘋果iPhone5C，但並非是主流機種，一直到2017年的iPhone X，蘋果正式將主流機種的代工訂單交由三家，讓緯創得以進入高階iPhone代工，但取得的訂單數量，仍無法與鴻海（2317）及和碩（4938）相比。儘管打入iPhone供應鏈，緯創依然持續布局其他領域，包括在2010年10月成立雲端事業總部，負責提供雲端服務（Cloud Services）及開發雲端作業系統（Cloud OS）及硬體架構；2020年則跨入5G、AI、電動車（EV）、AIoT、醫療等。「面對產業的變化，緯創的分散布局其實有其必要，但就沒有特別突出的成績。」法人向CTWANT記者表示，「輝達執行長黃仁勳參加台北國際電腦展（Computex）期間引爆全台瘋AI，他到廣達旗下雲達、技嘉、華碩等廠商攤位，沒有參展的緯創難道就被冷落了嗎？當然沒有，看看緯創5月下旬開始從55元飆到7月初最高110元，已漲了一倍就知道，這像是被忽略的樣子嗎？」原本就是輝達（NVIDIA）繪圖卡代工廠的緯創，也有GPU伺服器設計、製造，隨著輝達布局AI市場，緯創也在2017年，開始切入AI伺服器代工。根據緯創法說資料，2022年緯創的AI運算產品營收已達150億元，2023年將會進一步成長。法人直言，緯創在蘋果iPhone代工最多就是老三，完全無法跟鴻海、和碩相比，更不用說在美中貿易戰後，市場被分割，讓紅色供應鏈崛起，緯創的重要性也越來越低，現在AI的應用更廣、需求更多，這邊有更大的空間可以讓緯創發展。因應轉型需求，緯創也在2020年將昆山廠的iPhone業務轉賣給中國立訊。（圖／翻攝自第一昆山官網）
兩外資提案爭股利遭可成回擊 金管會也說話了
機殼大廠可成（2474）兩家持股逾1%外資股東今天（13日）表示，因可成股價便宜與被低估，欣賞董事長洪水樹的經營才會投資超過二年；對於5月30日股東會議案提案「修正公司章程」拿回股利分派權等被妖魔化，喊屈說「相信可成團隊為人，不會為反對而反對，提案合情合理合法，沒有理由被排除」。由於這二家外資於規定期限3月6日前完成提案，而金管會在3月28日最新公布「上市櫃公司永續發展行動方案2023年」，其中一項是推動機構投資人共同議合平台（股東可揪團提案等），因此被媒體報導稱為「可成條款」。對此，可成到底能不能拒絕股東的提案？金管會證期局回覆CTWANT說，「有關持股1%股東之提案，係依公司法第172-1規定判斷，有爭議應循司法途徑處理」。兩家持股可成逾1％外資股東代表13日說明共同提案的動機。（圖／李蕙璇攝）依公司法規定，持有1％以上股東可以向公司提出股東常會議案，以一項、300字為限，除非該議案非股東會所得決議，若為敦促公司增進公共利益或善盡社會責任之建議，董事會仍得列入議案。新加坡TIH Investment Management Pte Ltd 執行長Allen Wang（中山大學國際金融學院客座副教授）與Argyle Street Management Limited合夥人Douglas Lui代表提案的外資公司於今天舉行記者會，說明投資可成的初衷。兩人強調，「我們很有耐心，提案會不會被列入股東會議案，都會出席5月底股東會，也不會因此賣出股權撤退」，意味向可成爭取「還給股東提案權、股利分派權」有心理準備被排除，但也會因此長期奮鬥透過各種管道與方式，獲取可成的同意。兩家外資持股可成超過1％，遂對可成5月股東常會共同提案「修正公司章程」，認為可成剝奪股東對公司期末盈餘為現金股利分派的提案權，實與金管會推動公司治理藍圖中的「便利股東行使股東權利」及「強化機構投資人對公司治理的影響」的精神相悖，故提案刪除公司章程第18條第4項等。這二家外資一是新加坡的瓦山塔主基金有限公司，一是香港的寶塔街有限公司，兩家基金管理人管理資產合計超過30億美元；瓦山塔主基金隸屬新加坡TIH Limited旗下TIHIM管理，在台灣投資過康師傅、東森國際、徐福記等。寶塔街是Argyle Street Management Limited管理的資金資產之一，旗下的基金投資包括香港上市的麗新發展、中華汽車；新加坡上市的印尼力寶家族OUE Limited與印尼三林家族合作發展澳洲煤礦等。可成日前也以近1000字的聲明，大動作反擊這二家外資股東所提出的質疑，提及「惡意誹謗，公司將保留法律追訴權……」，Allen Wang回應說，「股東正面與善意立場提出建議，想幫全部股東創造價值，單純想做事，主張股利分紅權應還給股東，而非只是在董事會中決議」，卻因此被誤解為「造謠、毀謗、短期投資」等而叫屈說「何必妖魔化，這樣的說詞太沉重了」。Allen並說，其實在選擇投資台灣上市公司過程中，會因財報、營運策略、方針方向等公開資訊揭露的多寡而影響評估，會投資可成是因在二年多前看到公司出售大陸泰州廠給藍思科技，且順利匯回資金多達400多億元，因而決定可成，如今可成帳上現金、可變現的金融資產超過千億元，再看公司買庫藏股、購辦公大樓等，對於可成經營走向愈來愈感到不清楚。Allen並以投資新加坡、香港、東南亞、日本等多國經驗來說，透過平日投資關係溝通良好的話無須提案，甚至還被邀請擔任董事，協助公司尋找海外投資案，提案也屬股東正常行為非奇特現象，但也確實有日本公司在其提案後選擇下市，「下市也是公司經營的選項之一，應該不是討厭我們提案不想溝通才做的」Allen進一步解釋。可成則認為媒體報導金管會將推動的共同議和平台即所謂「可成條款」，影響公司聲譽，避免錯誤訊息混淆社會大眾視聽，若有惡意誹謗，公司將保留法律追訴權。
可成配息10元 董座洪水樹：將投入醫療科技、車用零件、5G應用三大領域
金屬機殼廠可成董事長洪水樹今（27日）表示，除了持續發展既有業務，追求內部有機成長外，公司也會積極尋找符合長期經營目標的投資機會或合作夥伴，並將投入醫療科技、車用零件、5G應用等三大領域，為客戶、股東、員工創造最大的價值。可成今舉行股東會，會中也通過每股配發10元現金股利。洪水樹表示，COVID-19疫情從2020年開始，由於病毒不斷變異，讓疫情到現在還無法完全遏止，中國也在多處地方進行封控，加上今年又有俄烏戰爭所引發的地緣政治動盪，造成零組件短缺、物流中斷等問題，嚴重衝擊全球供應鏈，甚至引發全球經濟衰退風險。洪水樹坦言，現在很多產業都面臨非常嚴峻的挑戰，因此商業模式也跟著轉變，供應鏈出現重組，讓整體經濟確實存在相當複雜的困難情況，可說是幾十年來非常嚴重的事情。談到2021年出售可成泰州廠手機業務，洪水樹直言，就是在在2019年已經看到像是消費性電子大量商品化、價格競爭壓縮獲利空間等跡象，讓公司決定斷然處分泰州廠。儘管如此，洪水樹也指出，可成仍有非常足夠的產能，可以滿足客戶需求，將持續發展既有業務，追求內部有機成長。不過洪水樹強調，可成將持續增加公司營運彈性及韌性，並優先考慮股東利益和公司永續發展，希望可以掌握先機，做適當因應。
美陸大戰烤蘋果1／世界工廠1分為2 電子群雄急退
台股無視疫情逆勢攀高，領漲的電子股正是靠著供應鏈的「大陸去美化」與「美國去中化」，大大激發轉單效應。近日，大陸「女版郭台銘」王來春的立訊精密和「手機玻璃女王」周群飛的藍思科技，分別買下緯創崑山廠和可成科技2家內地子公司，更是掀起一波波話題，可謂是「最強廠妹」的逆襲。本刊調查，這兩樁交易迅速在台商間發酵，「加入紅色供應鏈或是撤退離開？」成為台商苦惱的問題，因為大小台商都清楚，這場汰弱扶強的競賽已進入倒數計時，稍一不慎就會一敗塗地！陸美貿易大戰去年掀開後，昔日以大陸這個「世界工廠」為主的電子供應鏈被迫1分為2，一是以大陸為首，又稱「紅色供應鏈」；一是大陸以外地區，其中以全球最大市值的「蘋果（Apple）供應鏈」衝擊最大。緯創昆山廠在7月中旬以138億元出售給立訊精密。（圖／翻攝自網路）台股投資人享受轉單效應帶來利多之際，最震撼的莫過於兩位深圳「最強廠妹」的逆襲：「女版郭台銘」王來春的大陸電子代工廠「立訊精密」（Luxshare-ICT）買下緯創大陸廠；「手機玻璃女王」周群飛的「藍思科技」（Lens Technology）入主可成的2家大陸子公司。可成董事長洪水樹認為國際貿易情勢風險提高、客戶策略變化及手機殼淪為價格導向，是出售泰州廠主因。（圖／報系資料庫）緯創是全球第三大的蘋果iPhone組裝廠，7月17日以人民幣33億元（約新台幣138億元）將昆山廠出售給立訊精密，立訊精密瞬間成為蘋果iPhone組裝供應鏈的老四。隔沒幾天，7月22日，緯創與和碩各自投資128億元及25.27億元購買立訊精密股票，持股分別為0.81％及0.57％。玻璃基板大廠藍思科技的廠房，作業區井然有序，獲蘋果倚重。（圖／翻攝自百度網站）當業界還沒摸清緯創「賣廠又投資」的下一步時，蘋果供應鏈中另一家重量級機殼台廠可成科技，8月17日宣布以14.27億美元（約新台幣420億元）現金交易，將位在大陸江蘇的2間子公司（可勝科技、可利科技）賣給藍思科技，藍思科技專替蘋果製作保護玻璃。
美陸大戰烤蘋果2／蘋果錢難賺 台商抉擇加入或離開紅色供應鏈
近來台股靠著電子股領軍下，一路攀高，兩度衝上萬三，背後主因正是美陸貿易之戰，隨著科技產業供應鏈的「大陸去美化」與「美國去中化」，轉單效應如天上掉下來的禮物，大大嘉惠台灣的半導體、5G、電子代工廠等。本刊調查，立訊精密與藍思科技分別買下緯創及可成大陸的工廠，這兩樁交易的效應迅速在台商間發酵，「加入紅色供應鏈或是撤退離開？」成為台商苦惱的問題，因為大小台商都清楚，這場汰弱扶強的競賽已進入倒數計時，稍一不慎就會一敗塗地！左起：藍思科技董座周群飛、立訊精密董座王來春、蘋果執行長庫克、緯創資通董座林憲銘、和碩董座童子賢、可成科技董座洪水樹。（圖／本刊繪圖組）對於可成科技的2家子公司、緯創昆山廠陸續賣給大陸企業，台商幾乎都投以羨慕的眼光。「蘋果的錢愈來愈難賺了，跟蘋果一直以來大力砍價脫不了關係。」一位蘋果供應練業者分析，去年開始就傳出蘋果要求組裝廠將15％到30％的產能移出大陸，所以可成科技與緯創賣廠「正好」。緯創昆山廠在7月中旬以138億元出售給立訊精密。（圖／翻攝自網路）一家已退出蘋果供應鍊的零件廠台商也說，「蘋果很賊，不斷砍價，台廠毛利都被打趴，可成科技及緯創能順利賣廠，反而要偷笑！」一名外商財務長則攤開緯創財報表示，昆山廠營收超過新台幣1,400億元，淨利率卻僅有0.2，「辛苦一整年跟白忙沒什麼兩樣，賣掉昆山廠對來說未嘗不是件好事。」可成董事長洪水樹認為國際貿易情勢風險提高、客戶策略變化及手機殼淪為價格導向，是出售泰州廠主因。（圖／報系資料庫）6月間，可成科技董事長洪水樹在股東會說：「2019年毛利率只剩下25.3％，比2018年底的毛利率40％更低。」據悉，今年第2季，可成科技毛利率更跌到22.92％，創下歷史新低。「這20年來，大陸積極開放，吸引了不少科技業落地大陸，這麼多年了，該學會的都學會了，電子製造服務（EMS）靠的是龐大的人力，以前工廠是台幹來管理，現在換成陸幹，甚至進一步是陸資老闆，台商已經沒有優勢。」王姓台商說，他早在2000年就到大陸投資，十分熟悉兩岸局勢。玻璃基板大廠藍思科技的廠房，作業區井然有序，獲蘋果倚重。（圖／翻攝自百度網站）「大陸失去勞動成本優勢，不再是世界工廠，中美關係不好，兩岸關係不好，卡在中間的台商，都苦思著『如何撤退』！」一名上市櫃公司財務長一針見血地說，「就算撤退，也很難『裸退』，因為外管局（大陸外匯管理局），不讓你走。」
賣廠退出蘋果手機鏈 可成：為了更好的前進
可成18日宣布，將旗下泰州廠以14.27億美元（約當新台幣420億元）現金售予陸廠藍思科技，預計今年底前完成交割。可成董事長洪水樹說，雖然會有一段時間營收比較低，但是「現在的後退是為了更好的前進，改變的時候到了！」可成在18日晚間也公告，將於10月5日舉行股東臨時會通過此議案。不過，泰州廠的營收、產能在可成佔比均達40％，換言之，交易完成後，明年可成營收將短少4成，雖然可成預期第三季營收持續季增，但在新產品布局尚未發酵之下，短線恐衝擊外資法人對可成的投資評價。儘管想要躋身iPhone供應鏈的中國業者前仆後繼，然而可成明白表示，出脫手機機殼業務，與國際貿易情勢變化、客戶策略改變與競爭轉向價格導向有關，而且出售泰州廠之後，明年營收將以筆電、平板為主，不會跟進蘋概供應鏈前往印度、東南亞開設手機機殼廠。市場認為，此番發言形同宣布可成退出iPhone機殼產業，是首家默認不玩手機機殼的蘋果供應鏈業者。可成投資長巫俊毅表示，可成在維護股東最大利益的前提下做這個交易，未來會做策略轉型，可成的強項在材料科學、精密製造、表面處理，可成將重整機殼資源，朝向醫療、汽車產業、精密製造等方向發展。洪水樹指出，可成機殼產能龐大，即使出售泰州廠後，產能還是非常龐大，台灣廠、宿遷廠依然擁有最完整的製造能力矩陣，可成將以此為基礎，加上累積的量體與資源，在新領域有多樣化的投入、不僅限於機殼，「現在的後退是為了更好的前進」！洪水樹坦言，可成營收會有一段時間比較低，這是轉型的陣痛期，但他的著眼點的是未來十年、二十年的發展，這兩年來，全球政經有著巨大變動，衡量未來趨勢之下，改變的時候到了。可成今年上半年累計的資本支出達7億元，相較於往年已經趨向緩和，而可成對於涉及是否投資藍思股權的可能性，也全面否認。可成泰州廠售予藍思科技概況可成董事長洪水樹：「現在的後退是為了更好的前進！」
蘋果打造陸供應鏈 可成「被」賣廠收現金428億
可成宣布出售泰州廠與藍思科技，出價高達14.27億美元，約當新台幣428億元，藍思科技將全數以現金支付。相關交易將於今年底之前完成交割。可成在兩岸總共有五大廠區，宿遷廠總共有四家轉投資公司，泰州廠的兩家轉投資公司營收約佔可成四成。業界傳聞可成是受大客戶蘋果電腦受到中美貿易戰的衝擊、建立兩套供應鏈的邏輯之下，蘋果被指是居中牽線者。可成董事長洪水樹是醫界出身，育有四名兒女，截至目前為止，沒有二代進入可成，在接班的布局上，可成並不積極，隨著蘋果打造兩套供應鏈的企圖愈來愈明顯，陸資廠亟欲擠進新蘋果供應鏈之際，作為獨立機殼廠的可成若真想趁機轉向純投資，或許也未嘗不是一個合情合理的時間點。
又一家為了蘋果賣廠？ 可成今停牌 傳泰州廠要賣
金屬機殼大廠可成宣布18日停牌，並傳出將把大陸泰州廠出售給大陸知名觸控面板玻璃大廠藍思，再替金屬機殼產業投下震撼彈！業內傳出，蘋果為了降低成本，積極牽線讓供應鏈上下游彼此整合，可成與中國玻璃大廠藍思科技談判多時後，泰州廠經營主導權將出售給藍思，售價高達人民幣100億元，一周之內台灣的鎧勝-KY、可成不是私有化就是售廠，蘋果金屬機殼供應鏈正面臨巨變。蘋果從庫克接任執行長至今，重心早已從創辦人賈伯斯在世時不計代價的創新、轉為庫克不計代價的控管成本，尤其iPhone售價愈來愈貴、創新愈來愈少，每年新機上市都在在考驗果粉的信仰與華爾街的目標價，讓蘋果更致力追求降低成本。可是iPhone供應鏈發展至今，能降的價、能不付的NRE（一次性工程費用，用以支付供應鏈開發、測試的費用）、能增加的供應商，蘋果都做了，連供應鏈的生產設備與製具都從早年由蘋果買單、改為由供應鏈自行負擔，現在蘋果要再從供應鏈壓榨出更多降價空間可說是困難重重，只能從「鼓勵」供應鏈上下游整合著手。在蘋果授意下，市場盛傳，可成同時與立訊、藍思談判，立訊即將躋身iPhone組裝代工廠、是可成下游，藍思則負責生產iPhone玻璃背蓋與前蓋，是可成在iPhone供應鏈的上游。立訊一度將吃下可成中國所有廠區，但是可成的開價，讓立訊幾經思考之後仍無法接受而破局，可成與藍思談判因而加速，上周可成、藍思雙方達成共識，由藍思取得可成泰州廠主導權。不過，可成發言人巫俊毅17日對市場傳聞仍不予評論。可成在中國的廠區計有泰州廠、宿遷廠，泰州廠的規模相對於宿遷廠較小，是擔綱產能的重鎮之一，泰州廠、宿遷廠與台灣的總部、南科工、永康工等三大廠區，一同組成可成的兩岸五大廠區。隨著泰州廠主導權落入藍思之手，可成的經濟規模如何維持，值得觀察。另外，金屬機殼產業類似師徒制，不是投下巨資買進CNC機台就開得出產能，是一道特殊的競爭門檻，如何留才對藍思來說是一個考驗，對於有意招攬可成人才的「其他競爭對手」來說，更是一個良機，穩定發展多年的金屬機殼產業恐將翻雲覆雨、面臨巨變。藍思科技簡介周群飛（圖／摘自微信）