氣動元件
」 台股 亞德客壓力未減台股盤中上下震盪300點 川湖跌停千金股少3家只剩12檔
輝達(NVIDIA)上周受美超微財報不佳大跌10%,引發輝達概念股成了驚弓之鳥,加上國際情勢不穩,22日台股仍備受壓力,儘管開盤上漲最高達到19695.49點,但盤中又再度下探,最低摔到19395.31點,上下震盪300點,原本的千金股川湖(2059)爆燈跌停卡在1110元,而鈊象(3293)、弘塑(3131)、聯發科(2454)等上周的千金股也都失守千元大關,台股千元俱樂部只剩12檔。輝達AI概念股22日表現弱勢,幾乎全部下跌,緯穎(6669)更跌近7%,先前領漲的矽智財(IP)股世芯-KY(3661)也跌超過1%。不過在一片綠油油上,氣動元件大廠亞德客-KY(1590)反而是逆勢上漲,先前自結3月營收29.31億元,較2月大增107.28%,創下歷年單月次高,亞德客表示,3月及第一季出貨均優於公司預期,市場需求已逐步回溫,對今年後市看法趨於樂觀,來自電子、紡織及服裝機械、通用機械及汽車行業的出貨,有較高的成長率。目前千金股剩信驊(5274)、世芯-KY、大立光(3008)、緯穎、力旺(3529)、祥碩(5269)、旭隼(6409)、嘉澤(3533)、M31(6643)、創意(3443)、川湖與亞德客-KY等12檔。投顧表示,新政府不到1個月即將上任,若要有520行情、站回2萬點,要看中東情勢是否能趨緩、新台幣止貶、外資空單下降、以及台積電(2330)要堅守住季線等因素幫忙。
富豪新列傳/王世忠堅持自創品牌 連虧8年後帶亞德客衝上千金股
台灣氣動元件大廠亞德客-KY(1590),1月31日公告第四季自結財報,累計2023年全年營收創新高達298.28億元,年增14.4%;每股純利(EPS)34.83元,也超越2021年的33.67元,再創新高;股價更是長年盤踞在千元以上,是名符其實的「千金股」。亞德客國際集團旗下的自有品牌Air TAC,2022年在中國氣動元件市場市占率達26%,倍數於德國大廠Festo的12%,僅次於全球氣動元件龍頭日廠SMC的34%。這使得營收94%在中國市場的亞德客市值超過2000億元,董事長王世忠的身價達12億美元,台灣富豪排名第43。儘管亞德客在中國甚至全球氣動元件市場都占據重要地位,但操盤手董事長王世忠卻非常低調,除了每年的股東會和少數慈善活動外,甚少出現在鏡頭前。據了解,今年62歲的王世忠出生於苗栗後龍,南港高工畢業後即在新北市樹林一代的鐵工廠當學徒,這時候王世忠便已展現獨特的眼光,他發現外國進口的氣動元件構造並不複雜,價格卻十分昂貴,於是興起了自己創業的念頭。1988年,26歲的王世忠,遇到當時在貿易公司負責氣動元件業務的藍順正(現為亞德客副董事長),王世忠懂技術,藍順正懂業務,兩人一拍即合決定一起創業,合資11萬元在三重成立亞德客工業,即是今天亞德客國際集團的前身,是貨真價實的「黑手起家」。亞德客目前是中國第二大氣動元件大廠,2022年的市占率高達26%(圖/報系資料照)創業初期亞德客專門生產電磁閥,之後持續研發各種閥類、汽缸類產品,如今產品已有8萬多種。公司成立前幾年,王世忠幾乎以廠為家,據說當時他每年唯一的休息日就是除夕夜陪家人吃團圓飯。看準了大陸工業發展的廣大市場,亞德客1998年前往大陸設廠,並很快在兩岸業界打開知名度,這時候王世忠卻做了一個當時看來很冒險的決定。他發現,當時同業部分加工以及代工的經營方式,很難提升毛利。為了從根本打造競爭優勢,王世忠投入3億元人民幣的資金,進行垂直整合,讓產品的自製率高達9成以上。這個決定讓王世忠與股東間陷入莫大的信任危機,亞德客連續8年虧損上千萬元,財務報表相當難看。但王世忠仍積極發展自我品牌,堅持不做代工。也因為王世忠的遠見與魄力,亞德客的毛利率已由初到大陸時的24%,成長到5成以上。早期大陸的氣動元件市場幾乎是日廠SMC和德廠Festo兩大品牌的天下,兩家的市占率加起來將近8成。經過連續8年虧損的整頓期,亞德客自創的「Air TAC」品牌,終於在大陸的氣動元件市場占有一席之地,如今早就超越Festo,成為中國第二大氣動元件大廠。亞德客的客戶包括台積電、比亞迪、豐田等世界大廠,股價長期在千元以上。(圖/報系資料照)2010年亞德客國際集團回台上市,就被視為「機器人概念股」,股價屢創新高,並常年盤踞在千元以上,是台灣傳產業少見的「千金股」。此外,王世忠是個自律甚嚴卻對員工很大方的老闆,兩岸亞德客員工的薪資都比同業高出一大截。一位亞德客浙江寧波廠的台籍幹部表示,王世忠從來不收禮也不送禮;此外,他對員工的要求是「品德第一」,只要幹部中證實有「養小三」之類的桃色事件,一律二話不說直接開除。王世忠其實在大陸市場吃過不少悶虧,譬如產品被山寨。不過王世忠身上那股不服輸的堅毅韌性,以及堅持做對的事的性格,也帶著他和亞德客一次次走過難關、走向巔峰。
元月景氣「第三顆藍燈亮」 法人:長期投資價值浮現
1月份景氣燈號呈現「第三顆藍燈亮」,法人分析過去20多年來當台灣景氣燈號亮起藍燈後,3個月後進場投資台股報酬有機會看俏,可從三面向觀察台股長線投資價值已浮現,包括評價面深具投資吸引力、台股企業獲利下修最壞情況已過以及高殖利率有望吸引外資回流。國發會於3月1日傍晚公布最新台灣1月份景氣對策信號,繼去年11月、12月連續亮出藍燈,1月份景氣燈號呈現「第三顆藍燈亮」。法人分析,因全球經濟成長放緩、貿易量下修,影響台灣近月出口表現,也使主計總處將今年台灣GDP成長率預估自2.75%下修至2.12%。觀察台股2月走勢轉趨震盪整理,相比美股,台股表現更加抗跌,主因歷經過去幾個月各產業的去庫存調整,在顯示卡、高階面板、NB、驅動IC、氣動元件等領域,已見到去化速度良好的訊息,也顯示台灣企業仍保持韌性,預期下半年隨著庫存去化,出口有望快速回溫,可帶動景氣基本面落底回升。國泰台灣領袖50 ETF (00922)基金經理人蘇鼎宇指出,回顧過去20多年來(1995~2022年),當台灣景氣燈號亮起藍燈後,3個月後進場投資台股,有機會帶來不錯報酬,歷史平均報酬率分別為持有3個月後達5%、6個月18%、1年後可達28%。現階段總體環境正符合上述統計情境。回顧2022年在動盪盤勢下,台股以價值股表現較佳,惟今年築底跡象已漸浮出,投資人或進一步佈局「市值型」標的,捕捉成長機會。蘇鼎宇補充,由三面向可觀察到台股長線投資價值已浮現:一、評價面深具投資吸引力,根據Bloomberg資料,截至2月16日,台股預估本益比從去年10月的8.9倍上升至11.6倍,但仍低於過去10年平均值14.4倍,台股評價面仍具修復空間。其次,台灣經濟復甦訊號出現,台股未來12個月EPS預估自去年6月下修26%後已逐漸趨緩,近期歐美製造業PMI有回升跡象,後續企業獲利有望隨製造業活動復甦而上升,可見台股企業獲利下修最壞情況已過。再者,高殖利率有望吸引外資回流,據證交所資料,2022年底台股現金殖利率達4.88%,位居全球之冠,且去年上市公司整體營收達40.2兆元,年增5.34%,也暗示2022年現金股息有機會超過2021年,高殖利率優勢對國際資金具有一定吸引力。
亞德客會衝高至1,470元?過年提前開工 5G訂單量持續發威
大陸持續推動新基礎建設並發展智慧城市,帶動自動化設備及5G等相關產業對氣動元件的需求,台廠中以亞德客-KY及氣立受惠最明顯,元月接單及出貨均優於上月份,2021年合併營收可望飆出史上新高。亞德客2020年EPS達25.63元,外資陸續將目標價上修至1,300~1,470元;氣立則訂出2021年營收超過2018年紀錄,改寫新高的營運目標。亞德客及氣立的大陸廠因醫療設備業者短急單湧現,支撐農曆年後營運,且大陸自動化設備、5G相關產業、電池或消費性電子訂單激增,2020年合併營收及獲利均優於上年,2021年接單及出貨均維持熱度,加上大陸政府鼓勵員工在地休假,兩廠至少七至八成員工,都搶先於過年期間提前開工趕生產。氣立指出,大陸廠元月接單比12月好,台灣廠接單持平,已斥資人民幣1.8億元在浙江平湖建新廠,舊廠設備上年底陸續搬遷至新廠,預計第一季量產。營運成長動能來自電動車電池、5G相關產業及消費性電子設備等行業,2021年營收目標是超越2018年,改寫歷史新高。亞德客自結2020年第四季合併營收新台幣53.9億元、合併稅後淨利15.82億元,EPS達8.37元,創單季新高。2020年合併營收191.03億元、合併稅後淨利48.44億元,EPS從2019年14.42元攀升至25.63元,雙雙締造史上新高。亞德客財務長曹永祥指出,農曆過年期間,亞德客的大陸及台灣兩地工廠員工,都要提前開工,廣東佛山及浙江寧波兩廠原春假休8天年假,目前縮短為2天,2021年前兩月的接單及出貨數據,可望比上年同期倍數成長,但因支付加班費,第一季毛利率不如上年第四季50.29%,但優於上一年首季。亞德客預估,2021年營運成長動能來自5G相關產業及自動化設備,線性滑軌產能及產量提升也有貢獻,年營收及獲利均優於上一年度。部分外資搶先在亞德客27日線上法說會前,將目標價上調至1,700元。法說會後,只有麥格理降評為「劣於大盤」,目標價訂在865元,其餘美、日及歐系六家外資都因財報表現亮眼,將目標價從812~1,150元上修為1,300~1,470元。法人預估,亞德客年合併營收成長至少二成,EPS具挑戰30元實力。
高價股來襲 台股七千金登場 傳產也列入
台股首見「七千金」榮景,氣動元件廠亞德客-KY獲外資大舉調升目標價至千元等級,7日終於不負眾望成最新千金股,股價急奔漲停板以1,035元作收,並突破2017年12月21日精華盤中寫下的1,025元天價,再創傳產股新猷。法人指出,在聯發科、鈊象等高價股各擁題材且獲法人加持下,多檔準千金股強勢來襲。台股成千金股孵化器台股成千金股孵化器,2016年股市出現大立光及精測二千金同步登場後,長達818天才出現三千金大立光、精測及矽力-KY風光亮相。統一投顧董事長黎方國指出,值得注意的是,2020年起不到一年的期間,台股即從四千金直奔至七千金,特別的是,近期在外資順利推升信驊股價至2,020元,台股迎來前三大高價股均超越2,000元的新境界。千金族群三題材指標股法人表示,高價股熱度愈來愈高,對台股也產生三大意義:首先,台股已有三年不見傳產千金股,除股王大立光屬光學族群,旭隼為不斷電系統龍頭,其餘矽力-KY、信驊、祥碩、譜瑞-KY都屬IC設計族群,亞德客-KY代表傳產族群炒熱新千金股話題,重新打破電子股壟斷千金地位格局,今年來獲外資加碼1,020張,持股比率拉升至83.42%,市值1,956億元。其次,IC設計股龍頭聯發科及遊戲股鈊象也備受法人看好,鈊象先前最高曾觸及995元,離千金就差一步,股價回檔修正後,獲大型投顧法人將目標價由900升至990元,隱含問鼎千金企圖心,也就是說,原本較難引起機構法人關愛的遊戲股,現地位已不可同日而語。再者,股王大立光股價不振,外資把目光轉向祥碩、信驊等千金升級「2」字頭題材,激勵股價上漲後,誰來接棒吸納更多法人資金,早引起法人討論,亞德客-KY、鈊象此番加入戰局,熱愛高價股的國際熱錢便有了好去處。高盛證券指出,自動化族群需求自2020年第四季起,迎來自2000年以來的第七次上升循環,過往經驗顯示,這波產業上升循環將會延續到2023年第二季,把指標股亞德客-KY推測合理股價升至1,350元,是外資圈最高價。此外,大和資本、瑞信、匯豐證券等,對亞德客-KY股價預期也都突破千元。