梁國源
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諾貝爾經濟學獎 Fed前主席柏南克及2學者共同獲獎
2022年諾貝爾經濟學獎10日揭曉,由美國聯準會(Fed)前主席柏南克(Ben Bernanke)以及另兩位美國學者戴蒙(Douglas W. Diamond)和迪布維格(Philip H. Dybvig)共同獲獎,表彰他們對研究銀行和金融危機的貢獻。柏南克當年在金融海嘯後大舉推行量化寬鬆(QE)政策,被視為「QE之父」,後兩位學者則以「戴蒙─迪布維格」銀行擠兌模型而聞名。2022年諾貝爾經濟學獎,由美國聯準會(Fed)前主席柏南克及另兩位美國學者戴蒙(見圖)和迪布維格共同獲獎,表彰他們對研究金融危機的貢獻。(圖/美聯社)評審指出,3人在近年經濟問題發生之前,就已先觀察到銀行業相關危機,他們研究的一個重要發現是,如何避免銀行倒閉至關重要,以及在規範金融市場和應對金融危機方面具有重要的實際意義。3人將平分1000萬瑞典克朗獎金,約新台幣2870萬元。2022年諾貝爾經濟學獎,由美國聯準會(Fed)前主席柏南克及另兩位美國學者戴蒙和迪布維格(見圖)共同獲獎,表彰他們對研究金融危機的貢獻。(圖/美聯社)柏南克在2006年2月至2014年1月擔任Fed主席。2008年9月,美國第四大投資銀行雷曼兄弟聲請破產保護,觸發了百年一遇的「金融海嘯」。柏南克為阻止美國經濟再陷衰退,推出兩輪量化寬鬆(QE),以大印鈔票的方式救市,柏南克因此被稱為「QE之父」。台經院研究六所所長吳孟道表示,柏南克將大蕭條的研究與實務結合,讓學術理論跳出象牙塔,雖然柏南奇推行QE政策帶來的後遺症引起不少爭議,但現在回頭看,當時推行QE是有必要,否則情況會更糟,經濟復甦會需要更長時間。清華大學科管學院榮譽教授梁國源認為,經濟史在經濟系已變成不重要的課程,柏南克的獲獎,喚起經濟學界對經濟史的重視。柏南克為麻省理工學院經濟學博士,在普林斯頓大學任教17年,他自稱是「大蕭條迷」,他的文章集結成《柏南克論大蕭條:經濟的衰退與復甦》。這些研究幫助他在應對2008年的次貸危機時,得以吸取1930年代經濟大蕭條時期的政策教訓,避免了同樣的錯誤。戴蒙是芝加哥大學布斯商學院教授,迪布維格則為聖路易華盛頓大學奧林商學院教授,兩人於1983年共同提出「戴蒙─迪布維格模型」(Diamond─Dybvig model),這是有關流動性危機和銀行擠兌的最早且最具影響力模型之一。
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俄烏危機衝擊 下周國內油價連3漲⋯創7年半來新高
俄烏危機燒到台灣,兩國局勢動盪國際原油逼近100美元,下周國內油價預計連三漲,汽油每公升將再調高0.2元,95無鉛汽油新價逼近32元,將創國內油價7年4個月來新高,累計三次漲幅達1.7元,開車族加滿油箱多付85元。若緊張態勢升高,漲幅可能再拉大。共漲1.7元 開車族荷包失血昨天布蘭特原油每桶在98美元,距離100美元已近在咫尺。元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源判斷,短期內油價可能在100美元附近震盪,至於是否更高,要看俄羅斯與烏克蘭局勢變化,不同情境油價會有不同走向,得天天觀察。由於國際原油持續上升,依據中油浮動油價機制,估計汽油每公升要再漲0.2元、柴油0.3元。95無鉛汽油牌價會調到31.9元,超級柴油會到28.4元。這將是自2014年10月20日以來,長達7年4個月的油價新高。國內油價本周已經連二漲,累計汽油每公升漲幅已達1.5元,如果再漲,就會到1.7元,合計汽車平均加滿50公升油箱,要多付85元。這還僅是最近走勢,如果對比去年2月下旬,95無鉛一公升僅27元,等於1年來,汽油每公升貴約4.7元,加滿油箱平均多出235元,非常驚人。梁國源認為,俄羅斯的總體GDP在全球排名頂多中段班,之所以能攪動一池春水,靠的是兩樣東西,原油跟天然氣。國際祭出貿易制裁,歐洲盟國可能面臨斷氣危機,美國雖打算以LNG液化船支援,可是這些局勢會讓油跟天然氣價衝高。國際原油 將在100美元震盪他評估,如局面停留在烏東兩個原本就是親俄的地區,相對平穩。如果俄允許叛軍攻擊烏克蘭其他地區,勢態相對嚴重,但若是俄羅斯進攻首都基輔,衝擊就更大了。他估計原油可能忽然間就突然跨過100美元,可是因為美國會加速對伊朗核協議談判,釋放原油供應做因應,所以後續油市還要觀察。目前油價平穩機制,中油只吸收漲幅四分之一,如95無鉛要漲到32.5元,中油將會吸收一半漲幅。
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台2021年經濟成長率可望突破6% 專家點隱憂:內外需嚴重失衡
元大寶華綜合經濟研究院29日宣布,上修2021年台灣經濟成長率預測至6%,為該院歷年來預測的最高值、亦是各機構間最高估值。但元大寶華綜經院董事長梁國源同時表示,台灣經濟在本土疫情干擾下,內需為主的非製造業表現不穩、產業復甦態樣分歧,2021年經濟最大問題是「內外需嚴重失衡」。國內主要研究機構對今、明年台灣經濟預測梁國源指出,台灣整體經濟被出口榮景所掩蓋,尤其是半導體榮景帶來輸出、民間投資表現可望持穩,但就民間消費而言,疫情再重創受雇人數眾多的零售、餐飲等服務業,且因疫情反覆,政府不斷推出激勵措施,幫助提振消費,以致警戒措施難大幅放寬,零售銷售依舊低迷。由於政府不斷推出激勵措施,提振消費,綜合考量下,元大寶華綜經院將2021年民間消費成長率預測,從3月的3.73%下修至1.09%。至於今年經濟成長估值為6%,考量2021年GDP年增的基期很高,元大寶華綜經院估測,2022年台灣經濟成長率為3.2%,並預測各季成長率分別為1.81%、3.62%、3.6%、3.7%,原則上呈逐季走高。元大寶華綜經院指出,國際經濟機構大多看好2021年全球經濟成長,並預測在高基期下,2022年有望延續佳績,惟當前全球景氣榮景僅是復甦,且各國總體經濟與產業復甦,均呈現明顯的分歧現象,加以國際間的疫苗覆蓋率落差、疫情受控程度有別等問題,「全球經濟看似良好,卻是處於失衡式的擴張狀態」。此外,近月進口物價明顯走升,助長國產內銷物價,加以極端氣候問題將牽動國際農產品價格走勢,6月後,國際油價多處於每桶70美元以上,近期LNG天然氣價格也劇升,且預期冬季取暖用油需求將大增,料將使消費者物價有走揚壓力。元大寶華也上修2021年消費者物價上漲率預測至1.77%,預測2022年為1%。通膨議題2021年來在全球發燒,梁國源認為,全球性供不應求推升通膨的隱憂不散,若通膨走高現象持續過久,導致美國聯準會(Fed)現行政策失當甚或緊急轉向,將衝擊美國與全球經濟,是2022年經濟預測的兩大風險之一;另一項風險是大陸大力整治改革開放後的發展模式弊病,可能加劇大陸經濟趨緩。
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「新台幣28元將成新常態」 梁國源:央行不需大干預
新台幣升值將成新常態。元大寶華綜合經濟研究院董事長梁國源23日表示,新台幣今年來處於內外夾攻的局勢,台灣基本條件強力支撐,且美元指數偏弱,與各主要貨幣對美元的升貶幅度分析,台幣今年是最強的,今年第三季出現最大的升值力道,估計第四季會更強,及至2021年底,新台幣對美元匯率都偏強,「28元將成新常態」。元大寶華綜合經濟研究院23日修正2020年美元兌新台幣匯率均價預測至29.65,並預測2021年均價為28.93;季度估值部分,新台幣對美元匯率均價2020年第三季29.3元、第四季約29.05元,2021年四個季度的平均匯價,估測分別為29元、28.95元、28.9元、28.85元。梁國源說,元大寶華的估值較國際市場共識已來得低一點,因為觀察到央行今年來都有進場調節痕跡,實際上新台幣名目有效匯率指數值並未偏離中線太多,央行理應不需作太大干預,「央行會有調節,也會有節制」。澳盛銀行23日發布經濟研究第四季報告也指出,新台幣匯率自今年第二季開始急劇走升,第三季以來台幣走升是受到人民幣偏升所拉扯,「新台幣任何進一步的升值,都是溫和的」。該行經濟研究團隊認為,全球資金8月以來淨流出亞洲新興市場,只要亞洲經濟復甦,外資隨時會回頭,隨時會推升亞幣,估新台幣匯率2021年初就會突破29元。梁國源表示,匯率預測非常難,但至少預測可作到「方向」的確定;台幣趨強的原因就外部因素看來,2月中旬以來,新台幣對美元匯率與美元指數相關性最高,美元指數估至2021年底偏弱,美10年期公債殖利率位處低檔,相關數據指向美元趨向貶值。從國內因素來看,台灣上半年經濟表現優於主要貿易對手國,國際上也看好台灣明年景氣,加上台灣經常帳順差擴大,外商來台投資及台商海外資金回流,且壽險業對美元部位需求已到飽和點,對台幣需求更大於美元。