杜欣霈
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看CES選股2／這一大亮點成就AI終端！ 台股電子供應鏈受惠前提「這個不能差」
延續2023年AI浪潮，今年CES中四千多家廠商端上的AI應用商品，可說是百花齊放，「今年的CES可以有一個註解，即是『規格提升』，尤其是結合ChatGPT。」群益創新科技基金經理人杜欣霈告訴CTWANT記者。多位經理人及理財達人觀察，從WiFi、面板、電池、鏡頭到半導體等台廠供應鏈均可受惠，「前提是經濟不能變差！」「三大晶片廠輝達、超微、英特爾，分別在新顯示卡提高效能2倍、桌上電腦處理器、AI PC運算解決方案等，在CES展前、展中都提出說明與示範，也就是讓我們看到應用在車用、手機、電腦上的功能規格拉高。」杜欣霈說，「AI是一個形容詞，譬如說，晶片應用電腦就是提升到電競規格。」「此外，我覺得今年的CES展週邊商品的最大亮點，就是WiFi。」杜欣霈說，「WiFi效能已經從WiFi5到WiFi6、WiFi7，連跳二級，就可以繼續觀察到今年下半年的終端市場的成長表現」，「為了完成AI應用面終端，今年的WiFi會是很重要契機。」2024年CES展亮點中，友達展示面板規格提升。（圖／友達提供）CES展另一大規格提升亮點是「面板、電池、鏡頭」，杜欣霈分析，面板雙虎友達、群創在LED面板的升級、多屏顯示，強大的晶片帶來的功耗則也需要電池續航力升級，從而觀察到電源管理、記憶體、散熱等周邊電子零組件。「半導體還是『重中之重』，從台積電、聯發科、華邦電、南亞科、大立光、博通，到ODM電子五哥（廣達、仁寶、緯創、英業達、和碩）、來頡、群光、群電、台達電、光寶科等，都是延續美股晶片廠到雲端的上中下游台廠供應鏈電子業重要廠商。」杜欣霈說， 「當然，前提是經濟不能差！歐美若能軟著陸，整體台股一定會受惠AI產業的發展。」杜欣霈說。此外，永豐美國基金經理人周彥名也提醒，「停止升息、降息等，仍是影響選股的一大關鍵，當降息號角一吹，有成長性、技術性的科技股及包含此類的科技成分的ETF，預估都有會很好的表現。」理財達人雨果則告訴CTWANT記者，「2023年，AI人工智慧概念股漲了一波，相關硬體生產商股價都大幅成長，AI應用層面尚未成熟，未來幾年有機會在持續擴大，有更多其他產業納入AI相關應用，還是有很好的投資機會，需要有耐心做長期投資。」群益創新科技基金經理人杜欣霈認為，2024年台股科技股為正面走向趨勢。（圖／Apple、群益投信提供）至於半導體產業，2023年庫存去化不少，雨果認為，「今年應有機會恢復需求成長動能，例如台積電的車用半導體與AI晶片需求，可望有明顯的業績成長，AI相關的高階伺服器也可注意。」若想要投資半導體產業，又不敢單壓一檔個股？「我會考慮台積電含量高的ETF，譬如，台積電權重佔了46％的元大台灣50（0050），或台股半導體ETF，例如中信關鍵半導體（00891）與富邦台灣半導體（00892）。」雨果分享自己的觀察。「雖然這兩檔半導體ETF台積電權重只有18％與24％，但涵蓋其他半導體相關公司，包括聯發科、日月光、聯電、創意、瑞昱等。」雨果告訴記者，他專注於「指數型」投資原則，這樣就不怕挑錯公司。而在台股ETF中，連結科技的海外ETF，像是統一FANG+ ETF（00757）在2024年以來的規模、受益人數都有雙位數成長；國泰費城半導體（00830）、富邦NASDAQ（00662）、永豐美國500大（00858）、永豐美國科技（00886）等在規模上也都有成長。看CES選股
台積電重返600元激勵台股大漲218點 法人看好這8類族群
台股今天（5日）在台積電重回600元，領軍半導體群揚，大漲218.04點，漲幅1.28%，收在17296.9點，穩站萬七關卡。大盤從前波盤中低點16162.17點一路反彈至今，近一月以收盤價計算期間上漲4.09%，振奮市場投資信心。群益基金經理人杜欣霈表示，今天三大法人買超283.15億元，整體操作策略仍建議選股不選市、看長不看短，資金有越來越集中強勢族群現象，類股將呈現強者恆強、弱者恆弱；台股仍不乏成長趨勢明確之產業族群，看好族群包括「利基型半導體」，如矽智財及新應用IC、雲端伺服器新平台相關、新能源車零組件。群益基金經理人楊遠瀚則指出，台股目前仍以半導體、車用電子相對強勢，中小型股飆漲有過熱疑慮使部分資金開始獲利了結，轉往低基期族群如面板、記憶體、航運等。在企業財報正向、通膨隱憂淡化、經濟表現仍佳下仍看好台股後續表現，成長型與價值型皆可配置，選股以短期有題材及明年成長性佳、新應用發展的產業為主，族群看好有「電動車、第三代半導體、矽智財、伺服器、IC載板、網通、金融、五倍券內需」等八類。主動選股的台股基金部分，扣除法人級別後的140檔台股基金，近一月績效平均上漲11.66%表現勝過大盤，以單檔績效來看，共有131檔台股基金打敗大盤。
80檔台股基金「抗跌上漲」 2022年看好這7大題材
台股近期走勢震盪，自新高後拉回整理下跌6.36%，雖然大盤面臨修正，不過主動選股的台股基金卻有好表現，統計自10月20日止，177檔台股基金的前12名為4家包辦。以近一月績效來看，大盤下跌2.25%，台股基金有80檔表現優於大盤，其中以群益奧斯卡基金7.16%表現最佳。前十二名中，群益投信旗下另包括群益店頭市場、群益中小型股、群益創新科技、群益葛萊美共5檔基金上榜。統一則有3檔，安聯、國泰各2檔。群益基金經理人杜欣霈表示，企業陸續公布第三季財報與第四季及明年的展望，預期廠商會給出短空長多的看法，因此指數短期可能呈現震盪。台股基金領先大盤淨值，再創新高。看好族群包括利基型半導體如矽智財及新應用IC、雲端伺服器新平台相關、新能源車零組件，整體操作策略仍建議選股不選市、看長不看短，因台股修正幅度已大故持股水位可偏多。群益基金經理人楊遠瀚則指出，11月的Fed會議有望開始Taper，加上企業獲利增速將開始下滑與指數高檔導致股市回檔，但目前利空皆為已知且衝擊已陸續反映在股價，台股急跌清洗融資浮額，中小型股待籌碼穩定後可望回穩，2022年趨勢明確的電子仍是主流，持股方向看好矽智財、第三代半導體、AI/HPC、伺服器、高速傳輸、電動車、五倍券商機。
五倍券概念股1／正式上路逢雙十連假 餐飲、零售、觀光業者很有感
振興五倍券上周五（10/8）一上路，就迎接雙十連續假期。本刊調查，五倍券上路第一個周末，零售、通路業者很有感，來客數、詢問度及提袋率都有明顯提升，第四季營收開出紅盤，尤其國慶煙火施放的高雄市出現久違的人潮。雙十連假期間百貨公司美食街可明顯感受到人數明顯增加。（圖／趙文彬攝）據統計，去年7月中旬三倍券發行時，當月零售銷售額大增279億元，餐飲業營業額則增加51億元。法人指出，五倍券可消費額度5000元，遠勝三倍券的3000元，依此推估，五倍券對於第四季零售銷售額，效益更明顯，特別是小額消費對食衣住行及實體通路最有利。群益奧斯卡基金經理人杜欣霈表示，台灣內需消費及電商類股受惠五倍券等政策，營運動能可望推升。超商店長林先生百忙中抽身告訴記者，「從領取五倍券就有優惠活動，加上領取五倍券的作業，近期各家門市店幾乎都是忙爆的狀態，已有許多民眾使用五倍券消費。」超商是否可使用數位綁定，尚未定案。百貨公司美妝專櫃吳小姐表示，「已有熟客詢問周年慶期間五倍券與消費累點能否一併使用，也有詢問是否有針對五倍券推出的優惠組合。」今年國慶煙火在高雄施放，帶動高雄地區餐飲、住宿業績成長。（圖／宋岱融攝）知名連鎖飯店業者開心透露，「五倍券正式使用的第一個連續假日，平均住房率突破7成，高雄地區因為是今年國慶煙火的施放地點，住房幾乎全滿。」「可能是因為五倍券才剛發放，使用五倍券比例並不高。」不過，住房者幾乎都詢問是否可搭配國旅券使用，業者推估，今年耶誕、新年假期會是五倍券使用高峰期。漢來美食（1268）副總吳若寧表示，「近期本土持續零確診，民眾外出用餐也比較放心，無論南北各營業據點人潮都有不錯成長，高雄地區幾乎所有餐廳都是客滿，甚至翻桌第二輪，表現相當不錯。」「至於五倍券使用，目前已回收近450萬元，有明顯感受到對於刺激業績的幫助。」王品（2727）指出，到王品集團餐廳的客人，多使用信用卡結帳，由銀行直接結算，看不出顧客是否綁定使用五倍券。但因為針對五倍券期間推出「王品發現金」活動，只要消費滿額，無論是否使用五倍券，王品都有回饋，因此消費意願有明顯成長。王品去年配合振興三倍券的活動，最後共發出7500萬元現金，預估今年將發出8200萬現金，較去年增加。
存股族看過來！8檔金融股修正後價值浮現了
今年利率走低，資金明顯匯集在科技股，近期不少金融股已出現貼息情況，法人表示，由於金融股股價已反映了利率走低、新冠疫情等不利因素，即使短線股價大漲機率不大，然在股價出現一波修正之後，存股價值漸浮現，可以留意殖利率高的大型官股或民營的銀行股的存股進場時點。群益奧斯卡基金經理人杜欣霈表示，今年有一些負面因素影響，使金融股沒有辦法像電子股呈現爆發性的上漲格局，但是金融股防禦特性仍存在。若以壽險龍頭股來說，他們不管是投資收益或本業獲利，每年依然都可以給投資人穩定配發好的股息率給股東，更何況旗下都有不少的不動產，是壽險股下檔空間有限的主要因，而且相較於世界金融股來說，台灣金融股股價並不算貴。若是就短期來看，杜欣霈認為，可以關注銀行股作為存股的標的，因從利率走低以來，降息負面因素也都反映在前三季的獲利表現上，銀行股股價出現回檔，在現今利率已到了降無可降的情況，如果未來美國沒有出現負利率，最壞的利差情況大約就落在第二、三季。截至911止，現金殖利率逾4％，法人較看好8檔金融領息股。（圖／黃惠聆）富邦投顧則表示，壽險業今年4到7月雖受惠於證券市場強勁，及匯率順風有較佳獲利表現，但台股第三季中旬後已轉為高檔橫向整理，原有利基消減；另外，短期內升息機率降低將使得壽險業持續面臨利差縮減壓力，加上長期資本壓力使得獲利持續稀釋，因此，壽險業看法中性偏保守。在銀行業部分，富邦投顧也認為，先前降息影響銀行獲利將於第二季到第三季間觸底，第三季後可望逐漸因定存重新訂價而略回溫，因此，看法優於壽險業。後續，台股在高檔整理之際，若資金在類股間來回移動，金融各族群股價或有伺機輪動表現機會。因為除息高峰已過，金融業第四季已無特殊看好題材。富邦投顧指出，但仍可留意兩點變化：首先台股過去在第四季走勢大都是「漲多跌少」，金融業持股部位或有再次資本利得題材表現。其次國際股市今年以來累計漲幅已大，第四季波動加劇機率提高，金融股因先前漲幅較少、長期均線正乖離率低於其他類股，股市波動加劇之際將吸引避險資金轉進，金融股屆時將具防禦性優勢。至於金融股篩選指標，富邦投顧建議為除採用的現金殖利率外，本淨比（P/B）、本益比及獲利穩定性與否也是衡量指標。根據Cmoney 統計，以9月11日的股價計算，並以現金殖利率及獲利穩定性等條件進行篩選，2020年配發的現金股利換算殖利率超過4％的金融股以金控、銀行股居多。杜欣霈則表示，若選擇銀行股作存股標的，建議以大型銀行為主，因為放款規模較大先前受到負面影響較深，未來有較大回升空間，可為優先考慮存股對象。