李全順
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大灣區直擊4／史上規模最大高交會深圳登場 9家台企攜83件高科技產品亮相
第25屆中國國際高新技術成果交易會（簡稱高交會）15日至19日，在深圳會展中心和深圳國際會展中心兩館同時舉行，展會包括綜合類展、專業類展、會議論壇及其他活動，來自中國各地及全球105個國家和地區，共4,925家參展商參展，是史上規模最大、參與國家和地區最多的一屆。台灣共有9間科技企業組團參加，並有83件高科技產品亮相。（圖／劉芯衣攝）一年一度的高交會，是企業展示成果的重要機會，也可能帶來資金和市場。據了解，2022年江西展廳有6成以上參展商與合作夥伴簽訂協議；哈爾濱新區開幕首日簽約2個產業園項目，總額達12億元；中科院深圳先進院與招商局集團簽約，達成近億元重大合作。今年參展的知名企業、中小企業以及大學，預計共有681項新產品發布，有望再創交易額新紀錄。台灣科技企業也組團參加高交會，根據本刊記者實際於福田1號館走訪，共有9間企業攜83件高科技產品亮相，包含智能眼鏡、智能無線耳機、VR虛擬內容生產3D雲陣相機等。記者實際戴上智能眼鏡，只要連上手機開啟導航即可看到路線、時間和剩餘分鐘，禹雋數字高科總經理也和本刊記者介紹，「只要景區像是萬里長城、圓明園給地圖，就可以透過眼鏡顯示詳細、精簡路徑。」他接著補充，圓明園內的十二生肖獸首被八國聯軍破壞，不過透過空間計算、數字化技術，可以從眼鏡看出還原的模樣，「也就是增強虛擬和現實的整合。」同時也會有導覽、介紹，像是圓明園建成時間？十二生肖獸首何時被破壞？等，「其實元宇宙的產品並沒有那麼虛無飄渺，在生活中有非常多應用場景。」而台灣自主研發、銷售20年但是在深圳首次亮相的環保產品「冷暖空調熱水系統壓縮機」也受到關注，威浦斯科技股份有限公司營運長李全順公開受訪時介紹，該產品透過壓縮機進行能源置換，兼顧熱水器和空調2種性能，相較其他產品，每次使用能省3分之1電量，且從-20℃至50℃都能提供穩定的冷氣和暖氣。首次亮相的還有3D雲陣相機，只要人走進機器中在1秒即會出現自己的3D分身，易晨虛擬現實技術發言人告訴本刊記者，「拍攝速度、計算速度、模型生成成本是全球領先，因為速度最快且成本100元人民幣（約新台幣500元）最低。」目前在重慶、寧波均有設備洛貝，只要透過觀光區的App拍攝，即可出現個性化分身。
金控存骨？1／現金殖利率低於4%還要存？ 金融電子雙主流接棒股價變活潑
「存股變『存骨』？壽險金控想挖老本配息可以嗎？」隨著金融股第三季財報超級法說會登場，不少存股族關注著，明年配息還有殖利率4%以上的高股息嗎？「變數仍多，等第四季獲利出來再說。」台新投顧副總經理黃文清直白建議，「賺價差可能比配息來得好！」「中信金、國泰金相繼釋出拿公積配『現金股息』的規劃，需待金管會五道關卡審核即可獲准」，「富邦金今年是透過『資本公積』轉增資來配發股票股利，並非現金股利，因此不在金管會審核範圍內」「各金控會不會改偏向發放股票，正大光明走這一扇門呢？」存股族部落客Andyworld則提出這一點觀察。黃文清給金融存股族不同的建議，「目前多檔股價都有反彈，我個人會認為明年配息恐怕也不如過往的高，反而會較看好『資本利得』，也就是『賺補漲的價差』空間，可能比配息來得好。」金融股第三季法說會11月10日，由銀行股的京城銀（2809）、遠東銀（2845）打頭陣，下半月重量級金控股也一一公布第三季財報，只剩永豐金（2890）12月8日壓軸，明年會不會配息成了存股族追蹤的法說會亮點。美國聯準會FED在2022年暴力升息、通膨等經濟變化，國內金融股獲利普遍未如預期。（圖／CTWANT合成，聯準會提供）由於受到美國FED暴力升息，連升到15碼，全球股債雙殺，加上防疫險理賠超過1600億元的財務壓力，連帶地台股中的金融股今年多數跌破眼鏡，尤其是金控股，金管會統計截至今年9月底，國內外投資曝險金額達35.8兆元，金控前三季投資虧損逾1.24兆，皆創史上新高紀錄。不過，11月15日巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）披露，已買進41億美元的台積電美國存託憑證（ADR），激勵台積電股價，也扭轉大盤頹勢，台股加權指數兩周來上揚到14690點，大漲近12%，金融類股指數連帶地反彈10%以上。「這就像是利空不鈍化，被市場視為利多好消息，也帶動金融股活潑起來」資深證券分析師李全順說。「外資在22、23日連買國泰金、台新金，金融股還是寵兒，接下一棒成台股『電子、金融』雙主流」財經名嘴憲哥、摩爾投顧分析師陳昆仁也都在Youtube、Podcast節目中點出金融股觀察買點走勢。李全順則還提醒說，「投資人還可以看台股交易量1900億元，雖較10月、11月初回升一點，仍是量縮格局，還是感受到散戶的疑慮，信心不足，目前台股買盤法人買氣為主。」黃文清則認為，以目前中信金、國泰金都拋出「研議用法定盈餘公積、資本公積來配發股利」消息，是否能藉此穩定存股族的期待與信心，還要看主管機關金管會「會不會點頭」的政策走向，因此存在許多未定數。
全民ETF1／懶人投資0050稱霸 外資搶買這檔「超高」配息殖利率
2021年整體台股ETF市場就是一個字「旺」！上架檔數、交易金額與受益人數，全來到史上高峰，成交日均額高達110億元，難怪資深證券分析師李全順與台新投顧副總黃文清都異口同聲，「ETF是近年全球投資的新寵，產品屬性是長期投資、被動式管理，懶人投資必備」。台股12月30日封關，這一年來227檔ETF成交金額來到2.7兆元，這已是ETF交易額連四年破2兆大關，且仍在持續成長的高速列車上；ETF受益人數在年底衝逾325萬人，較前一年165萬人成長近兩倍。「新開戶入台股的投資人，逾四成是30歲以下的年輕人，理財兼顧易懂與風險管控，加上各證券推廣『定期定額』、『零股交易』長期攤平成本，因此會選擇被動式一籮筐選成分股的ETF入門，激化ETF交易量大增。」證交所官員分析。「元大台灣50ETF」是台灣第一檔ETF，與元大台灣高股息0050堪稱是國民ETF，兩檔規模已近3千億元。圖為0050上市慶祝15周年酒會。（圖／報系資料照）根據證交所及櫃買中心統計，今年前10檔交易量ETF中，台股ETF上榜六檔，其他為陸股ETF三檔及石油ETF一檔，其中「國民ETF」元大台灣50（0050）與元大高股息（0056），首次同時打入前四強。榜首為元大滬深300正2（00637L），其次依序為0050、元大台灣50反1（00632R）、0056、國泰台灣5G+（00881）、富邦上証正2（00633L）、元大台灣50正2（00631L）、期街口S&P布蘭特油正2（00715L）、中信中國高股息（00882）及國泰永續高股息（00878）。資深證券分析師李全順表示，「ETF投資只要具備些許基本面常識，即可進場選購投資人心儀的標的」，「台股新手、投資較採取保守穩健型者，仍是以配息型商品為最大宗。」的確，光是奇摩股市App新公布的2021年五大熱門、爆紅ETF榜中，配息型的就有0056、00878，以及永豐台灣ESG（00888）。資深證期分析師李全順認為，ETF較偏向中長線投資標的，槓桿指數股票型ETF也較屬進階產品。（圖／李全順提供）此外，CMoney統計2021年12月月初以來外資買賣超前10名ETF中，也有一檔中信中國高股息（00882），都與證交所、櫃買中心公布交易量高的ETF有「配息型」特徵，不謀而合。「國人愛配息股也是不爭的事實，00888不僅因為採取每季配息受到注意，還搭上熱門選股關鍵字『ESG』，因此擠進雅虎股市榜內。」李全順說。 李全順並進一步說，「其實還是有許多檔ETF的現金股息殖利率，高於很多檔所謂『配息型』ETF的殖利率，超過4%、5%、6%的都多，可以多加研究了解ETF的成分股，從入門逐漸進階參考債券型、房地產REITs等不同投資標的物。」李全順所指的，從CMoney統計資料，可以發現2021年ETF配發現金股息殖利率最高的達到15.57%，即為這一檔「新光中政金綠債+R（00774C）」，配發現金股利達1.4元；另一檔的「FH富時不動產（00712）」配息1.062元、殖利率為8.37%。就連第一金工業30 （00728）現金殖利率達6.1648%、彭博高收益債（00710B FH）為5.49%，勝於元大高股息（0056）現金殖利率的5.38%；國泰1-5Y高收債（00727B）則有5.25%，元大台灣高息低波（00713）也有4.80%等，其股息殖利率也頗為吸睛。
全民ETF2／跟著外資做「組合型」ETF 報酬都有雙位數
2021年ETF投資熱，規模全年成長約估逾兩成，績效排名第一名富邦臺灣中小，在2021年每單位配息2.09元，還原配息後的年報酬率達61.96%，其次為元大中型100配息1.75元、報酬率42.16%，國泰費城半導體、元大MSCI金融等也有逾40%。整體來看，前20名ETF報酬率逾25%，打敗台灣加權股價指數漲幅23.66%。展望2022年，「考量通膨、升息等利差，以及科技股價偏高趨勢，建議投資人勿見獵心喜，選擇ETF投資標的仍著重長線布局，儘量用投資組合方式，精挑股票型、指數型、高股息殖利率、反向ETF等，透過時間複利來累積獲利之效。」資深證券分析師李全順說。依據CMoney統計資料，2021年12月以來外資買賣超前10檔中，與證交所及櫃買中心統計今年前10檔交易量ETF，即有五檔相同，分別為元大台灣50（0050）、元大台灣50反1（00632R）、國泰台灣5G+（00881）、期街口S&P布蘭特油正2（00715L）與中信中國高股息（00882）。「榜內有這一檔『期街口布蘭特正2（00715L）』比較特別，是屬於槓桿型ETF，主要是油價隨著通膨局勢升溫，了解國際趨勢的投資人便可搭機會財順風車。至於進入到2022年是否會遇到逆風？投資人仍需多加留意產油國動向、油價波動等變化。」台新投顧副總黃文清表示。期街口S&P布蘭特油正2（00715L）這一檔ETF登上2021年前成交量前10檔，主要是受到油價波動通膨議題所連動。（圖／ 翻攝維基百科）至於，另一檔反向型ETF「元大台灣50反1（00632R）」會入榜，黃文清分析「是呈現投資人對後市採取較保守態度所致」。「一是新冠肺炎疫情還未完全壓抑、消滅，英美等歐洲、亞洲多國，包括兩岸陸續出現變種變毒Omicron確診案例的威脅，市場擔心再遭另一波疫情；二是全球通膨高漲，因此藉此做反向放空，採取避險措施。」黃文清說。李全順也提醒說，「2021年因為股市中長線仍屬多頭，反向ETF多為負報酬率。目前市場多預測2022年股市走勢，不一定猶如去年的大好，因此會建議透過投資組合方式，配置『股票型、指數型、高股息殖利率、反向ETF』等，分散風險。」「2021年第4季全球主要股市持續震盪走高趨勢，股票指數型ETF、股票型ETF年報酬率幾乎都有雙位數」，「富邦臺灣中小（00733）報酬率更高達52.67%，元大中型100（0051）、元大MSCI金融（0055）、元大富櫃50（006201）這三檔都超過30%。」李全順舉例說。「我認為『債券ETF』是可以考慮的穩健獲利投資標的，也是股債平衡投資的重要避險工具」李全順分析說。李全順並以新光中國政金綠債（00774B）、群益7+中國政金債（00794B）、國泰中國政金債5+（00744B）、中信中國債7-10（00796B）及永豐7-10年中國債（00838B）的平均年報率近3%，作為參考之例。
全民ETF3／ETF分9類227檔 退休族標的這樣選
「退休族、保守型投資人還是以高配息型ETF為優先選股標的，延續去年的半導體、5G、電動車、元宇宙議題之外，可多留意與『能源』相關題材。」台新投顧副總黃文清對於2022年台股ETF走勢展望的見解。國內在2021年12月底以前上市的ETF，即達128檔，再包括上櫃ETF共多達227檔，並分成「反向指數股票型」、「加掛式指數股票型」、「國內指數股票型」、「連結式股票型」、「期信指數股票型」、「債券指數型」、「跨國投資股票型」、「境外指數股票型」與「槓桿指數股票型」等共9類。台新投顧副總黃文清解釋，「國民ETF」元大台灣50（0050）與元大高股息ETF（0056），就是屬於「國內指數股票型」。若欲參與投資美股、陸股等海外股市上市企業公司的話，即可考慮「跨國投資股票型」ETF，像是近期上架的兩檔生技股ETF的富邦基因免疫生技（00897）、國泰基因免疫革命（00898），以及富邦未來車（00895）、國泰智能電動車（00893）、永豐中國科技50大（00887）、永豐美國科技（00886）、富邦越南（00885）等。以CMoney統計數據來看，9大類ETF於2021年股價漲幅表現來看，以「槓桿指數股票型」最為突出，有7檔都超過50%，居冠的正是「期街口S&P布蘭特油正2（00715L）」高達112.47%，股價從4.57飛奔到12月24日收盤價的9.71元。還有3檔的群益臺灣加權正2（00685L）、富邦臺灣加權正2（00675L）與國泰臺灣加權正2（00663L）ETF，股價漲幅達60~63%；元大台灣50正2（00631L）、元大S&P500正2（00647L）、富邦NASDAQ正2（00670L），股價起漲也有53~58%。「『槓桿指數股票型』ETF多是外資、自營商等專業投資人，透過槓桿達到以小搏大、加強攻擊之效，多為短線操作較難長期持有，因此一般投資人多選擇『被動式』指數型ETF為標的。」台新投顧副總黃文清提醒。台新投顧副總經理黃文清認為，2022年台股展望，仍會延續半導體、5G、電動車、能源等題材。（圖／報系資料照）由於市場投資人多青睞「高股息、5G」主題ETF同時，從數據來看外資上個月買賣超榜單中，還跟進FH中國5G（00877），並著墨「能源、電動車」主題ETF，像是中信綠能及電動車ETF（00896）、中信關鍵半導體（00891）。「跨國投資股票型」ETF股價漲幅前10檔，即是繞著「半導體、AI、科技、通訊」為主要題材，股價漲幅之冠多達38.11%的國泰費城半導體ETF（00830），去年一年以來股價從24.98元升到12月24日收盤價的34.5元。資深證券分析師李全順也進一步說，「美股四大指數近期也是再創歷史新高，除了國泰費城半導體ETF（00830），元大全球AI（00762）、台新全球AI（00851）、元大未來關鍵科技（00876），平均年報率也近三成。」台新投顧副總黃文清則分析，「由於美國聯準會的升息政策，加上物價上漲、高通膨升溫難降，而且美股中領漲的科技股股價很高，2022年的獲利是否會如去年的漂亮？亦或是被高漲成本壓縮利潤？轉嫁消費者？都是連動性地發展與互相影響」。「因此透過ETF的追蹤指數，跟著大盤趨勢走，或是鎖定國際市值大的企業，確實較能分散投資風險，同時爭取獲利空間也較大。」黃文清提供個人看法。相對「國內指數股票型ETF」股價漲幅前10檔，富邦臺灣中小（00733）去年一年來股價從27.34元，來到12月24日收盤價41.74元，漲幅達52.67%，遠超過國泰費城半導體ETF（00830）的38.11%。富邦臺灣中小（00733）的全名為「富邦臺灣中小A級動能50 ETF基金」，追蹤台灣股市的原型股票ETF，選股邏輯即是以相對大盤的超額報酬最高的中小型股作為指數成分股，以流動性佳、成長動能具延續性的前50檔中小型上市公司為主，去年上半年由於持有航運族群權重約24%，績效亮眼。再看去年下半年則聚焦於電子族群，11月調整成分股後，電子類股占比從7月的59.66%降為39.78%、紡織纖維則占14.14%；主要十大持股為儒鴻、潤泰新、大同、世芯-KY、愛普、聯華、潤泰全、創意、台肥、智原，顯見受惠各產業齊發，股價順勢漲最多。2022年1月也將調整成分股。
就買台積電1／小資族跨年投資術 盤中零股、ETF都來勁
台股衝上萬四大關後，十二月有四天爆出三千億元鉅量，對此，台灣綜合研究院創辦人劉泰英警告「恐有崩盤危險」，外資圈元老谷月涵也說：「漲到差不多了！」財信傳媒董事長謝金河則淡定地要股民「定靜安慮得」。面對年底台股來到萬四驚險高檔，年終獎金即將落袋的小資族該如何布局進場？本刊邀請到資深證期分析師李全順、第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧副總經理黃文清、國泰投信投資顧問楊正豪、國票證券投資顧問研究員陳靖元及《存股致勝心理學》作者之一的孫太，提出他們的見解與分析。台灣綜合研究院創辦人劉泰英示警，股市很難站穩15,000點關卡，恐有崩盤危機。（圖／報系資料庫）多位證券分析師及理財達人建議，「積極型」小資族及零股族，可從「疫苗施打率」追蹤全球經濟復甦，以「美式足球隊」為戰略，布局晶圓代工及科技業；而明年東京奧運可望引爆運動類股，勢將成為盤面亮點。若是「保本型」投資人及存股族，專家認為不妨從金融股入手，或從ETF「元大台灣50」（0050）中挑選個股。台股5G題材延燒，帶動供應鏈個股，相關主題式ETF的規模也衝破百億元大關。圖為日前台股最大5G ETF「國泰台灣5G+」上市記者會。（圖／馬景平攝）針對中央銀行總裁楊金龍日前指出「新台幣匯率『二八』字頭，可能成為短期新常態」，李全順認為，「美國總統拜登入主白宮後，美元走勢才可能會明顯反彈，明年下半年有機會轉強」，長期投資者可趁美元弱勢分批承接。黃文清則建議，美元看跌，投資人可往新興市場移動，考慮大中華、東南亞、韓國等以當地幣值計價的基金與ＥＴＦ。不過，隨著英、美民眾接種疫苗普及，經濟將很快恢復正常，ＱＥ（量化寬鬆，央行挹注資金到銀行，以維持極低利率的貨幣政策）資金不再那麼寬鬆，明年下半年美元可望轉強，屆時須考慮美元計價商品。
就買台積電2／台股就像打一場美式足球賽 「晶圓代工四雄」領軍當隊長
年終獎金即將落袋的小資族、零股族，對於台股新的一年又該是如何布局？第一金投顧董事長陳奕光以「美式足球隊」戰略破題，建議「積極型」布局台股的策略，「這支美式足球隊，『隊長』當然是『晶圓代工四雄』台積電、聯電、力積電及世界先進，前鋒是ＩＣ設計，如聯發科等，中鋒是科技業的『三Ｄ＋一Ｐ』與原物料傳產業，後衛則是東京奧運概念股。」陳奕光口中的「三Ｄ」包括DRAM（動態隨機存取記憶體）、ＬＥＤ（發光二極體）與ＬＣＤ（液晶顯示器），「一Ｐ」則是Passive components（被動元件），像是南亞科、晶電、群創等，而原物料傳產業如鋼鐵、紡織、塑化與造紙等，在亞洲貨幣升值及股市成長下，起飛可期；至於明年七月登場的東京奧運，則可望引爆健身器材、單車用品等運動類股。第一金投顧董事長陳奕光指出，明年登場的東京奧運，勢將引爆健身器材等運動類股。（圖／陳奕光提供）2021年登場的東京奧運，預期將為單車等運動類個股掀起高潮。圖為虛擬公路單車運動。（圖／王永泰攝、新華社）國泰投信投資顧問楊正豪則是開宗明義地說：「對於二○二一年市場展望，我們是樂觀的，估計景氣不僅會從復原來到復甦，愈到後面愈是全球齊步擴張；寬鬆貨幣政策、刺激性財政政策的拉抬以及疫苗的施打，都有利於基本面回升。」若打算長線投資，可選擇成長型產業，包括車用電子、自動駕駛、電動車、工業四．○（物聯網）等；而因疫情停擺的服務業及傳統產業，隨著疫苗誕生，已出現低基期優勢，「整體來看，建議核心配置成長型ＥＴＦ，衛星配置低基期ＥＴＦ，如金融、傳產比重較高者。」看好2021年景氣回溫，傳產類如紡織、觀光等個股，都有機會大噴發。圖右為今年台北紡織展中的防護衣。（圖／黃耀徵攝）此外，本刊還邀請到資深證期分析師李全順、第一金投顧董事長陳奕光、台新投顧副總經理黃文清、國泰投信投資顧問楊正豪、國票證券投資顧問研究員陳靖元及《存股致勝心理學》作者之一的孫太，提出他們的見解與分析。
就買台積電3／科技個股＋高股息ETF組合策略 找出被低估股5G題材延燒
資深證期分析師李全順則建議，小資族應找本益比和股價淨值比「被低估」的類股，如電子、汽車零組件、原物料和金融等。「５Ｇ需求升高，明年iPhone出貨若上修到二．五億支，供應鏈中的科技股就會雨露均沾。工業自動化控制、物聯網、穿戴裝置等，對快閃記憶體需求強勁，韓國三星、海力士積極擴廠，華邦電、旺宏等有機會受惠韓廠轉單效應。」「台股近期站上歷史新高，在亞股排名第二強，目前股價淨值比約二．六倍，高於歷史中位數，顯示眾多個股的股價，已提前反映明年獲利和新冠疫情後的報復性榮景。」李全順指出。明年iPhone 出貨量可能上修到2.5億支，超越2015年2.3億支的歷史紀錄。（圖／黃威彬攝）國票證券投資顧問研究員陳靖元則說，中長期投資主軸續架構在中國十四五規劃，半導體、車用電子、綠能相關部分，操作上會多加留意4Q20/1Q21營運動能淡季不淡，及營運已開始或將轉折者為優先所選。就電子類股方面，受到農曆年前補貨潮下，缺料狀況續緊俏，除了晶圓代工與封測外，DRAM、面板、功率半導體都見漲價態勢，整體上游表現會於下游，其中被動元件、IC設計、伺服器及電子新品發表相關族群可多加留意。長線可多留意５Ｇ相關產業、車用電子、半導體、被動元件族群與資料中心等科技股；在傳產類股方面，經濟回溫概念續為主流，民眾可留意旅遊餐飲、遊戲、鋼鐵與航運等族群。貨櫃船領軍航運股漲勢，長榮、萬海近期都成為台股盤面亮點。圖為萬海智能貨櫃船「祥春輪」。（圖／報系資料庫）台新投顧副總經理黃文清觀察，明年的半導體相關科技股會特別強，５Ｇ題材也會持續延燒，「建議以『科技個股』搭配『高股息ＥＴＦ』的組合式策略操作。」黃文清並分析，新冠肺炎疫情導致「史上最多台灣人在台灣的時期」，明年「疫苗施打率、報復性消費」是影響股市的兩大關鍵，「買生技股的多為偏好波動大、想要短期獲利的年輕人，但衝浪級生技股並不適合多數人。」疫苗施打的普及率，被視為觀察經濟復甦的重要指標之一。圖為以色列醫務人員接種新冠疫苗。（圖／新華社）
就買台積電4／整張50萬買不下手甭慌 可定期定額零股or買黑不買紅來回操作
目前盤中零股交易以權王台積電居冠，ＥＴＦ「國泰台灣５Ｇ＋」（00881）零股的買氣也往上衝，這與５Ｇ、配息題材及台積電十二月十七日除息有關，顯見股民對於「入主台積電最輕鬆、最低價」的投資術相當捧場。至於「穩健型」小資族如何買進股價已飆破五百元的台積電等龍頭產業？台新投顧副總經理黃文清黃文清表示，小資族可定期定額買零股。資深證期分析師李全順認為，台積電股價突破500元大關，很多投資人買不下手，可以考慮盤中買台積電零股，或者「短線價差操作，買黑不買紅，逢反彈就出清持股，來回操作」。國票證券投資顧問研究員陳靖元進一步分析，今年度十月二十六日盤中零股交易上線，過往投資投資高價股價受到資金規模的限制，然而盤中零股交易上線後就限低高價股的投資門檻，台積電就是一個很好的例子。目前台積電股價五百多元，若是購買整張就要五十萬元左右，非常不利小資族的參與，不過在零股交易時，小資就可以用十股或一百股為單位入場，另外也可以小單位分批進場，讓操作上不致因一次的進場，而限制部位的彈性。國泰投信投資顧問楊正豪則說，台灣護國神山台積電買一張需要五十萬，不是一般投資人可以拿來持續買進的，事實上投資人可以透過一些ETF，當中包較高的台積電權重，輕鬆投資。比如說目前新上市的國泰台灣5G+ ETF（00881），掛牌價15元，對於小資族而言，是更容易入手的選擇方式，或者也可參考一些其他台灣的科技股ETF，可以有同樣的效果。
就買台積電5／小資族適合存金融股嗎？兩派分析師吵翻天 存股3風險可這樣挑個股
國票證券投資顧問研究員陳靖元指出，存股時，必須先想到一件事就是，存股主要的目的是在做價值型投資，而非短線操作，因此擇股時要思考的是公司長線的營運與發展，且在存股時也必須定期去檢視持股的基本面表現。陳靖元根據「風險屬性」，投資人可分為三類，第一類是偏好高風險的「積極型」，可多留意科技類股ＩＣ設計的聯發科、瑞昱等，雖然波動大但報酬率較好；其次是「穩健型」，建議以產業能見度或產業龍頭為主，如台積電、台達電、研華等；最後則是「保守型」，可選擇金融或傳產龍頭等標的，如富邦金、國泰金、玉山金、中鋼及台塑等。對於「保本型」投資人或存股族，第一金投顧董事長陳奕光、資深證期分析師李全順都推薦金融股，與丈夫理財達人孫悟天合作出版《存股致勝心理學》的孫太也認同。「三年前我們夫妻帶著讀國中、高中的小孩買金融股。前陣子金管會提到要管金融股配息政策，（金融股）股價下跌，我們一家卻看到買點，逆向思考加碼第一金、中信金。」國票金研究員建議偏好高風險的積極投資者，可多留意波動大、較能反映報酬率的個股，例如聯發科。圖為聯發科總部。（圖／聯發科提供）但台新投顧副總經理黃文清則認為，「金融股股價波動低，較適合退休族。小資族多傾向積極型，希望加快累積資本，且考慮未來配息能力與政策，存金融股屬於極度保守型。」台新投顧副總經理黃文清建議小資族，可從ＥＴＦ「元大台灣50」成分股中選擇標的，並多了解個股基本面。（圖／報系資料庫）「當大家都存股，會發現就那些產業龍頭老面孔，也不敢買小公司。每檔都買，等於買了一個高股息指數，乾脆存高股息ＥＴＦ，大多在二十至四十元區間波動，多數人都可投資。」國泰投信投資顧問楊正豪說。黃文清的見解略同，甚至建議「可從ＥＴＦ『元大台灣50』中的五十大企業，學習挑選個股。」「ＥＴＦ部分是長期投資工具，參與配息，『元大台灣50』仍是好標的。若投資人擔心景氣復甦太慢，又害怕股市漲太多、本益比太高，可配置績優國債ＥＴＦ，保本又穩健。」李全順分析。
台股大洗三溫暖 這15檔銅板股看俏
美股四大指數黑翻紅，台股25日雖一度反彈逾百點，但隨即賣壓出籠，指數大洗三溫暖，所幸資金湧入低價股，包括群創、聯電、力麗、友達、長榮等15檔爆出大量，扮演大盤回檔之際維繫人氣的多方指標。15檔爆量低價股國泰證期經理蔡明翰認為，就過去經驗觀察，當國際趨勢轉弱且外資調節時，政府基金護盤效果相對有限，短線在國際股市未反彈前，指數有持續震盪走低的可能。由於目前資金不偏好績優電子股，短線反彈仍以低價股為主。法人觀察，低價股成為盤面上的交投重心，包括群創、聯電、力麗、友達、長榮、中信金、聯合再生、廣運、金像電、彩晶、中興電、元晶、聯嘉、新光金、大亞等15檔，股價均在50元以下，可逢低布局等待多頭號角再起。其中，包括受惠8吋廠產能吃緊的聯電，打入蘋果iWatch供應鏈的力麗，長線受惠產業供需結構改善的面板雙虎友達、群創，在大盤震盪之下，持續受到投資人追捧。而航運指標股長榮，股價自9月11日以來從高檔回落，跌幅逾20％，25日首見反彈，終場上漲4.05％，收在15.4元，成交量擴大至16.4萬餘張。法人分析，長榮第三季是海運旺季，獲利強勁，估將達70億元，季增130％，加上需求仍旺，能見度延伸至第四季，使其股價具吸引力，以致出現買盤逢低搶進。資深證期分析師李全順指出，外資24日狂砍台股437億元，創下今年來單日第二大賣超、台股史上第六大賣超，分析外資近期大賣台股的原因，應和兩岸關係緊張、大陸軍機頻頻擾台，美國大選前中美對抗升高，新冠肺炎在歐洲第二波疫情恐再起，以及歐美股市明顯走弱等因素有關。考量短期內外資不易明顯翻多下，低價股相對有較多發揮空間。
蘋果重視散戶！股票第五度分割 1拆4每股約100美元
蘋果公司周四宣布將進行公開上市以來第五度股票分割，一股拆四股。凸顯蘋果重視散戶投資人，藉由分割讓股價更親民，散戶更能負擔購買蘋果股票。 周五早盤，蘋果股價大漲6％至407.86美元。在這個價位，分割後意味投資人買進每股只需約100美元（約新台幣3,000元）。蘋果擬於8月24日收盤後發放切割後的新股，股東每1股可多得到3股。調整後的股票自8月31日開始交易。蘋果股票分割對於美股的影響有兩方面。第一，蘋果對道瓊工業指數的影響力將削弱，因為該指數係以30檔成分股的股價進行加權，蘋果股價原本是最高，分割後對道指的影響力將直落到15名或16名。8月底之後，對道指影響最大的成分股將是UnitedHealth，第二名是Home Depot。第二，標普500指數與道瓊工業指數的表現差距將越來越大。這是因為標普500指數係以市值加權，蘋果股票分割並未改變市值，所以對標指沒有影響。將來蘋果上漲對道瓊指數的推力將削弱，但對標普指數的推動不變，所以標普指數超越道瓊指數的幅度可望擴大。今年迄周四，標普指數小漲0.5％，道瓊指數則累跌7.8％。相較之下，其他大型科技股的價格就很高貴。亞馬遜已有二十多年沒有分割股票，周五盤中股價達3,200美元以上。谷歌母公司Alphabet為了保護創辦人的投票權，在2014年4月將股票分為兩類：一股一票的A股（代碼GOOGL），沒有投票權的C股（代碼GOOG）。還有一種B股則由創辦人與內部人士持有，1股10票，未公開交易。A股目前約在1,500美元以上。股神巴菲特的柏克夏海瑟威公司股價高不可攀，A股每股逾29,000美元。為了鼓勵散戶投資人參與，該公司在1996年設立B股，並在2010年進行分割，目前柏克夏B股約為194美元。蘋果上次是在2014年6月9日進行股票分割，當時1股分拆為7股，分割前股價曾觸及700美元，分割後每股價值約92美元。之前三次的時間分別是2005年2月28日、2000年6月21日及1987年6月16日。新iPhone證實晚幾周上市蘋果稍早透露新一代iPhone將「比去年晚幾周」上市，原因是上游供應鏈生產進度在年初受到疫情拖累。儘管如此，蘋果上季（4到6月）iPhone銷售恢復成長的消息依舊振奮人心，激勵蘋果股價31日早盤上漲6％。蘋果財務長梅斯特里（Luca Maestri）稍早表示：「今年的新產品會比去年晚幾周開始供應。」去年蘋果在9月底推出iPhone 11，但今年並非iPhone首度延後上市。2017年iPhone X拖到11月才上市，2018年的iPhone XR也是10月才上市。今年初疫情爆發後，包括摩根大通在內等多家金融機構分析師都已預測，疫情可能延誤新一代iPhone上市時間。新一代iPhone將是蘋果推出的第一款5G手機，業界傳聞將採用全新設計並加入不同螢幕尺寸。往年蘋果鮮少透露未上市產品資訊，這回破例是因為蘋果因應疫情決定不發表本季（7到9月）財測，為了讓投資人了解本季動向才稍微透露新品資訊。蘋果上季營收年增11％至597億美元，經調整後每股盈餘（EPS）2.58美元，高於去年同期的2.18美元，也高於分析師預期的2.07美元。回顧今年第一季蘋果在疫情衝擊之下，營收比預期少了幾十億美元，因此上季營收超越華爾街預期令投資人為之一振。蘋果表示上季各部門營收普遍成長，就連先前成長停滯的iPhone營收也在上季年增2％，主因是今年4月上市的iPhone SE成功創造需求，且年初因疫情關閉的蘋果門市也在5、6月恢復營業。蘋果表示，去年推出的iPhone 11至今維持市場熱度，也是上季營收成長的動力之一。先前幾季在iPhone銷售成長停滯期間支撐蘋果營收的穿戴式裝置部門，上季營收年增16％至55億美元，雖然較前一季成長減速，但依舊創下該部門最高季度營收。蘋果近年培養的金雞母還包括服務部門，上季營收年增15％至131億美元，同樣創下新高紀錄。 （陳穎芃）16檔蘋概股同慶蘋果第二季營收597億美元，超越市場預期523億美元，新冠肺炎疫情讓民眾留在家中上網、通訊，iPhone、Mac、iPad需求大量增加，蘋果並宣布分割股票1拆4，台系16檔蘋概股同聲歡呼。台股蘋概股31日以TPK-KY、譜瑞-KY股價走勢最強，直接拉上漲停板，加上台表科、鎧勝-KY、GIS-KY、建準、雙鴻、茂林-KY等共16檔漲幅逾2％，同享蘋果光資深證期分析師李全順分析，蘋果股本沒改變，分割只是讓股價降低，讓更多散戶可以買用低價買進股票，長期來看，也反映出公司經營層對公司前景有信心。李全順認為，另從過往經驗來看，蘋果股價從350美元漲到700美元有其難度，但從92美元漲到180美元相對不難。永豐投顧指出，第二季iPhone進入淡季，加上新冠肺炎疫情影響，使營收呈現年減，然iPhone營收264億美元，較原先市場預期222億美元高約19％，iPad、Mac營收分別為66億美元、71億美元，市場原先預估48億美元、60.3億美元，分別優於預期37.5％、17.7％。蘋果年初發表iPhone SE成長強勁，iPhone 11銷售亦強勁，下半年推出新機，皆採用5G與OLED螢幕規格，預期其售價至少單支1,300美元以上。國泰證期經理蔡明翰分析，第二季美國重要城市因疫情封城下，蘋果仍能逆勢成長，第三季經濟活動緩步復甦，加上新iPhone將上市，預期蘋果優異表現有望延續。因此，蘋概股仍有望迎來多頭格局。（李娟萍）
台積電狂飆 台股犇向萬三 當心巨獸成最大隱患
台積電ADR連續第二個交易日飆漲，台股28日開盤跳空大漲，指數開在12,951.72點，大漲363.42點，台積電（2330）在市場買盤推升下，開高在464元，漲幅逾9％，加權指數向上攀高，狂奔邁向萬三關卡。美國參議院共和黨公布新一輪紓困草案，規模1兆美元，失業補貼為民眾失業前70％的薪資水準，台積電ADR大漲12.65％，激勵費城半導體指數跳高，再加上大型科技股於財報公布前勁揚、人們盼望疫苗能如期出爐，促使美國四大指數全面收高。道瓊工業平均指數7月27日上漲0.43％（114.88點）、收26,584.77點。那斯達克指數上漲1.67％（173.09點）、收10,536.27點。費城半導體指數大漲3.23％（65.91點）、收2,104.62點。資深證期分析師李全順分析，台積電ADR連日飆漲，創掛牌新高價。大漲主因全球IC設計龍頭英特爾先進奈米製程遇到開發瓶頸，恐要委外代工，讓擁有IC晶圓代工最先進製程的台積電成為不二人選，市場專家一致看好台積電將瓜分大部分英特爾轉單。李全順認為，台積電是市場超強吸金機，帶動台股加權指數震盪走高，持續向上突破，操作上，建議買黑不買紅。台積電市值突破12兆元，占台股市值比重持續上升，這支巨獸是台股多空的最愛，也將是台股最大隱患。
【解封彰銀2】法官打臉雙方 政府有失誠信、台新金過於輕忽
6年前，台新金為了討回公道重掌彰銀經營權，狀告彰銀的主管機關財政部違反「彰銀經營權的契約認定」。本刊調查，針對此案，高等法院4月17日開第4次準備庭，負責審理的法官何君豪，除了請台新金和財政部就爭執不休的「表決權拘束契約」（股東之間改選董事的投票約定），各自提出更詳細的資料，並打臉雙方。法官一方面提醒「政府似乎有失誠信」，另一方面也直指「台新金針對此重大標案，未先詢問契約細節，是否過於輕忽」等，也二度詢問雙方「是否可以談談和解」。財政部代理人向法官回應說，「請台新金先提出方案」，台新金代理人則表示「會再詢問當事人想法」，未給具體答案。如果政府從台新金手上買回彰銀股權，資深證期分析師李全順認為，可讓彰銀股權及董事會權力更為集中。圖為彰銀總部大樓。（圖／鄭清元攝）法官何君豪以敢言著稱，曾多次發文評論時政，他似乎有意加快審理進度，訂在5月29日開第5次準備庭。面對六年來的纏訟，台新金董事長吳東亮已不再對外發言，台新金總經理林維俊則重申5月14日在法說會所言「我們會努力爭取應有的合法權益」；他強調，「期待政府能夠實現2005年白紙黑字的諾言，支持台新金取得經營權。」台新金總經理林維俊不願再挑起對立，日前在法說會公開喊話，希望政府實現諾言。（圖／王永泰攝）其實，近幾年，吳東亮的核心決策團隊看待一審判決是「贏了裡子，輸了面子」，即使二審大贏也沒有感覺，「現在贏了又能怎麼樣，其實一審二審對台新金來說都算贏，是遲來的正義，本應如此。若不按照當初的契約，已經失去意義。」一位核心人士繼續砲轟，「就算贏了判決、讓政府難堪，又能怎麼樣？難道向政府求償一塊錢、一千萬、一億、一千億元嗎？我們一直都沒想給政府難堪！政府輸了，也頂多是行政責任追究。」就財政部發給彰銀的公文內容來看，各界及法官多認為財政部確實已承諾將彰銀經營權移轉給台新金。（圖／讀者提供）
原油期貨「跌破0元」 油價翻負原因解密
網友熱烈討論4月21日今晨「跌破0元」的「美國紐約原油期貨5月合約收在每桶負37.63美元」事件，有期貨商就點出「油價為何翻負」原因，主要是在「找不到交割地區（儲油槽）」。根據永豐期貨分析指出，因為多數地區大動作儲油，連貿易商也轉到海上做屯油的行動，但是受到許多陸面上的儲油滿載率持續攀升，而在期貨接近結算時，若因尚未找到合適交割地區的多單，為了避免違約交割風險，將不得不儘快砍倉。資深證期分析師李全順則解釋，當前影響油價最主要因素不是生產成本而是庫存，特別是產油區。如果儲油庫容量不夠或者成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。而期貨是未來價格，現貨是4月，期貨已到5月，油價大跌，代表5月原油超產，也就是產油國賠錢還在生產，期貨價格跌到負值，意指買方向賣方買油免錢，賣方還幫買方出貨運錢的意思。目前市場也預估，高達1.6億桶原油正以郵輪儲存形式漂流在海上，儘管類似情景在2016年也曾發生過，但在受到2020年新冠肺炎疫情嚴重衝擊，全球石油消費量低到冰點，應該也是歷史上最嚴重一次的石油過剩。另以4/20的未平倉口數（OI）108,593口數計算，若試以結算價0元結算，市場上多單將損失-21億美元（-20 * 108,593 * 1000）。若試以結算價-37.63元結算，市場上多單將損失-62億美元（-57.63 * 108,593 * 1000 ）。
期貨商「集體苦惱中」 手動下單急逃＋砍倉追繳保證金
國內期貨商今天忙翻也苦惱中，因為面對今晨史上頭一遭「美國紐約原油期貨5月合約崩跌，收在每桶負37.63美元」的情況，讓許多交易人被砍倉，正在追繳保證金。據悉，由於這類商品期貨交易系統App的設定未提供「負值」的選項，交易人無法輸入數字導致電腦不能直接下單，需趕緊連絡期貨商營業員改為手動設定金額。熟稔商品期貨的投資人說，如果是直接跟國外交易，一旦被斷頭，帳戶裏頭的金額可能都被扣光，如果不足的缺額部分，很可能因為人於海外難被追討，但其信用紀錄一定會被註記受到影響。若是透過國內期貨商複委託交易者，採取保證金制度，如果戶頭的保證金額也不足額的話，期貨商在先墊款給國外期貨商之後，透過代位求償向國內交易人追繳保證金。這也正是今天各家期貨商忙碌開會與傷腦筋所在。資深證期分析師李全順表示，商品期貨的價格通常會較為領先市場價格，而在結算日當天通常會回到市價，可是今天的狀況非常難以預料，「應該是有人在砸盤」，受到人為決定而出現負值的狀況。由於市場一些投資人可能在日前18-20美元附近低接，如今在OPEC等協議未達到利多平穩效果而全部斷頭。
原油期貨史上首次崩跌「負值」 分析師：多單潰敗輸慘了！
「期貨價格反映未來，就是人們待在家不出門，對油的需求降到冰點。」資深證期分析師李全順針對今晨「美國紐約原油期貨5月合約崩跌」，收在每桶負37.63美元，創期貨史上首次跌到負值現象分析說：「多單潰敗輸慘了！」資深證期分析師李全順表示，由於市場上傳出美國戰備儲油已近滿槽，許多投資人認為也會進一步降低需求，再加上疫情沒有和緩跡象，而首度出現這樣的「恐慌激烈」反應，顯示出對後續民眾大量減少石油需求量的情況，呈現悲觀看法。「這一波期貨做多者慘敗，做空者賺翻。市場上有一說先前是搶底做多反彈，如今在結算時出現拋售潮，這簡直是完美的詐騙案。」至於各界預測達到「0元油價」？李全順他個人傾向不會用「0元」來評估油價，但確實有機會、可能到達「低油價時代」。目前美國總統川普有提到不排除擴大儲存戰備油庫容量，期貨6月新單有出現反彈之況。李全順進一步分析說，目前國際上中國大陸是石油需求量最大買家，美國推行的單邊主義未受俄羅斯、沙烏地阿拉伯等國家接受，而美國頁岩油商每桶40-60美元價格，受到很大的衝擊，市場上也分析說這次最大輸家反而是美國川普。資深證期分析師李全順。（圖／報系資料照）受到美國重要原油交割地庫欣的儲油槽已接近滿水位，導致市場拋售即將到期的原油合約，在4月21日美國紐約原油期貨5月合約大崩跌。資深證期分析師李全順解釋，期貨是未來價格，現貨是4月，期貨已到5月，油價大跌，代表5月原油超產，也就是產油國賠錢還在生產，期貨價格跌到負值，意指買方向賣方買油免錢，賣方還幫買方出貨運錢的意思。「這不是正常的期貨市場現象，好在6月以後的紐油合約，還守在20美元以上。」李全順指出，當前影響油價的最主要因素不是生產成本而是庫存，特別是產油區。新冠肺炎疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。如果儲油庫容量不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉走。
「股市會被有錢人棄守」 李全順：歐洲疫情嚴重，封城鎖國後果......
資深證期分析師李全順表示，歐洲疫情太嚴重了，美國也不遑多讓，封城鎖國的後果是經濟衰退，股市會被有錢人棄守。油價暴跌會讓能源商的公司債被拋售，油商賺不到錢也沒錢還公司債，會不斷惡性循環。「現金為王，多看少做。」這一句是李全順從春節過後開盤，持續地以此建議廣大投資人。李全順也提出元大投信已公告一檔原油ETF下市。布油跌破30美元支撐，以及紐油持續暴跌9.26%，在在顯示出「油價暴跌是一隻老黑天鵝」，加上道瓊跌破20000點支撐，準備下探18000川普防線。而台積電有員工確診30人隔離，暫時沒有美國建廠計劃而崩跌8.59%。元大投信則是最新公告「元大S&P原油正2 ETF」（證券代號00672L），由於新冠疫情全球升溫，再加上沙烏地阿拉伯揚言將進一步擴大原油增產，3月18日(三)西德州原油期貨市場大跌24.42%，該檔基金截至3月18日止，本基金之單位淨資產價值為1.40元，使最近三個營業日(3/16、3/17、3/18)之基金平均單位淨資產價值為1.99元(已低於2元)，依規定應報金管會核准後終止期貨信託契約。
股神巴菲特出手了！「逢低承接？」 分析師：慢慢熬沒那麼快
美股急跌急彈波動亞洲股市，台股投資人議論紛紛「買點到了嗎？」資深證期分析師李全順日前回應說「沉住氣，慢慢熬沒那麼快」，宏遠投顧副總經理陳國清則以巴菲特股神再次出手，提醒投資人「要留意『莫非定律』物極必反。」宏遠投顧投資研究處、副總經理陳國清就以股神之稱的巴菲特名言「別人貪婪時我恐懼，別人恐懼時我貪婪」一語道出投資人的信心狀態差異，巴菲特在2008年10月那一年金融海報風暴危機時，就曾持續買股入市，而他現在也在「危機入市」再次出手，這都是顯示出大家對「逢低承接」的買點看法不同。陳國清指出，已有媒體根據美國證監會3月13日的披露，巴菲特出手了。他在3月3日增加持有紐約梅隆銀行（BNY Mellon）達8900萬股，占比逾10%，以當日收盤價每股38.83美元來看，投資金額約3.59億美元。資深證期分析師李全順。（圖／報系資料照）資深證期分析師李全順表示，回顧金融海嘯後，為刺激經濟，FED六年内一共推行了三輪QE，金融危機前FED的資產負債表規模為8千多億美元，三輪QE後擴張至接近4.5兆美元。目前資產負債表規模在4.36兆美元水平，加上去年10月開始的購買短債操作，預計在本輪買債之後FED直接持有的證券資產規模將超過歷史高峰。根據金融時報、ETF Stream 報導，槓桿 ETP 會放大追蹤資產的表現，美國監管當局一再警告，此類 ETP 會造成劇烈損失，不適合散戶。9 日油價跳水 30%，創 1991 年波灣戰爭以來最大單日跌幅，WisdomTree 旗下兩檔三倍槓桿的原油 ETP，分別做多布蘭特原油和西德州中級原油，價值消滅殆盡，下市告終。這兩檔 ETP 合併資產原本達 1.04 億美元。
台股「萬一」保衛戰 李全順：黑天鵝真的來了
資深證期分析師李全順指出「黑天鵝真的來了，跌到背離就是買點？」受到油價、美股期貨雙雙重挫的影響，韓、日股9日開盤暴跌3％，台股短線面臨「萬一」11,000點保衛戰，建議台股投資人可朝「長線布局，短線儘量多看少做，關注防疫股則是注意追高風險」。根據《中時電子報》報導，受美股上週大跌影響，台股早盤大跌逾300點，最低來到1萬0998點，「萬一」失守；政府財經首長今早於立法院信心喊話，目前國安基金隨時待命，將持續關注台股走勢。新冠肺炎疫情衝擊全球經濟，針對國安基金是否準備進場，財政部長蘇建榮今天表示，財政部都有持續關注疫情發展，到目前為止，國安基金一直都隨時待命，視情況決定是否進場。