政府債務
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川普宣布馬斯克入閣！ 本人親自解釋「政府效率部」成立宗旨
美國當選總統川普（Donald Trump）於美東時間12日宣布，全球首富及特斯拉執行長馬斯克（Elon Musk）與美國印度裔企業家拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）將在他就任後，共同領導新成立的「政府效率部」（Department of Government Efficiency，DOGE）。對此，馬斯克稍早也在X平台上連發數篇貼文，解釋這個縮寫與狗狗幣（Dogecoin）幣市代碼同名的部門，將在未來的川普政府中扮演什麼角色。川普在聲明中表示，馬斯克和拉馬斯瓦米「將為拆解政府官僚體系、削減多餘監管和浪費性支出，以及重組聯邦機構，鋪平道路。」他補充，該機構將「對整個聯邦政府進行全面的財務和績效審計，並就重大改革提出建議」，且DOGE將「獨立於聯邦政府之外」，為白宮官員就改革聯邦機構提供建議。據悉，這項安排可能允許馬斯克和拉馬斯瓦米繼續在私營部門工作，無需參議院批准即可任職。此外，川普還為該部門完成工作設下最後期限，也就是2026年7月4日美國獨立日當天。（圖／翻攝自X平台）對此，馬斯克稍早也在X平台上連發數篇貼文，解釋DOGE將在未來的川普政府中扮演什麼角色。首先他點出了美國聯邦政府債務飆升的問題，「我們的國防預算相當龐大，有1兆美元」，但今年10月公布的數據顯示，美國的聯邦財政赤字突破1.8兆美元，且在目前高利率的環境下，美國聯邦債務利息首次超過1兆美元，這意味著債務利息已高於國防預算，「這是不可持續的，這就是為什麼我們需要『政府效率部』。」馬斯克示警，「要嘛我們提高政府效率，要嘛美國聯邦政府陷入破產，歸根究柢就是如此，希望我錯了，但這是真實存在的問題。」他進一步解釋，所有的美國政府支出都是依靠稅收，「人民的納稅錢被浪費了，而『政府效率部』將解決這個問題。」馬斯克還轉發網友的貼文進行說明，「『政府效率部』的所有行動都將在網路上發布，以實現最大程度的透明度。每當公眾認為我們正在削減重要的部分，或沒有汰除浪費錢的東西時，請告訴我們！我們還會有一個排行榜，上面將列出人民認定的納稅錢中，最瘋狂且愚蠢的支出。這將是極其悲劇，但又非常有趣的。」至於有民主黨人質疑，川普及馬斯克上任後將對美國的民主憲政體制構成威脅，馬斯克則駁斥「對民主的威脅？不，這是對官僚體系的威脅！這將在體制內引發強烈衝擊，特別是對那些浪費公帑的部門，而這樣的人可不少呢！」對此，拉馬斯瓦米也分享了川普任命他和馬斯克的報導，放話「我們可不會手軟！」（圖／翻攝自X平台）事實上，馬斯克早在上個月就對記者表示，DOGE的目標是致力於減少2兆美元的聯邦政府支出。但部分專家憂慮，這些成本削減可能會帶來放鬆科技監管的變革，此舉將有利於馬斯克旗下的公司，特別是特斯拉、SpaceX、X平台和Neuralink。據悉，DOGE的創立可能是「2025年計劃」（Project 2025）的一部份內容，該計畫由保守派智庫「傳統基金會」（The Heritage Foundation）制定，旨在重塑美國聯邦政府，瓦解「龐大」、「不負責任」且大多為自由派組成的行政官僚系統，並協助川普在勝選後鞏固及擴大其行政權力。該計畫的其它內容還包括：削減醫療保險和醫療補助；利用《康斯托克法案》起訴那些發送和接收避孕藥具和墮胎藥的族群；終止多元、平等和包容（DEI）計畫；逮捕、拘留和大規模驅逐居住在美國的非法移民等等。
中國救市下猛藥！ 陸人大推10兆人民幣化債計畫
8日中國十四屆全國人大常委會舉辦新聞發表會，其中全國人大批准增加人民幣（下同）6兆元地方政府債務限額，以置換存量隱性債務。加上新增地方政府專款債券可置換隱性債務4兆元，總計10兆元。中國財政部部長藍佛安還介紹，從2024年開始，將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4兆元。再加上這次全國人大常委會批准的6兆元債務限額，共增加地方化債資源10兆元。新增限額將全數安排為專項債務，並計畫在三年內逐步實施。到 2024 年末，地方政府專項債務限額將由目前的29.52 兆元提升至 35.52 兆元。中國國務院財政部門預計將加速下達各地區的債務限額，各級人大及其常委會將強化監督，確保措施有效落實。粵開證券經濟學家羅志恒表示，總體上看，此次債務置換規模力度很大，體現了發展中化債和以時間換空間的思維，同時反映出中央政府化解地方政府債務風險並推動經濟增長的決心。法國興業銀行駐香港亞洲宏觀分析師Kiyong Seong表示，市場可能需要超過人民幣3兆元的額外債券供給才會出現拋售。而鑑於美國總統當選人川普政策的不確定性，預計大陸財政刺激規模不會立即擴大。
中國財政部重磅宣布！ 䆁出第四波近年最大化債利好措施
中國國務院新聞辦公室今（12）日上午10點舉行新聞發佈會，財政部部長藍佛安及三位副部長介紹「加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展」有關政策，其中包括近年來最大化債措施；藍佛安還強調，中央財政還有較大的赤字提升空間。這場發佈會中最引人關注的莫過於緩解地方債務的措施，也就是「化債」工作。藍佛安表示：「將大大減輕地方化債壓力，可以騰出更多的資源可以發展經濟。」依財政部12日介紹，2023年已安排超過2.2兆人民幣地方政府債券額度，今年則安排1.2兆人民幣的額度，這項政策「及時雨」將大大減輕地方化債壓力，騰出更多資源發展經濟，鞏固基層「三保」（保基層、保基本民生、保工資）。據中國中信團隊整理，財政部歷史上曾主導完成了三次大規模化債行動，第一輪（2015-2018年）化債發行共約12.2兆人民幣置換存量政府債務；第二輪（2019年）發行1579億人民幣置換隱性債務；第三輪（2020年12月-2022年6月）累計發行1.13兆人民幣特殊再融資債。副部長廖岷表示，財政部與相關部門將積極研究出有利於房地產平穩發展的增量措施，包含允許專項債券用於土地儲備、支持收購存量房，加大保障性住房供給和及時優化完善相關稅收政策。副部長王東偉表示，2024年安排新增專項債限額3.9兆人民幣。而專項債重點是研究擴大專項債使用範圍，健全管理機制。其目的將研究完善專項債投向清單管理，增加成為項目資本金領域；專項債支持收購存量商品房用作保障型住房；支持前瞻性、戰略性新興產業。中信證券表示，這些措施或能有助提高個人住房交易活耀度、提高住房改善意願，並且緩解開發商資金壓力；再者，符合9月政治局會議提出的「嚴控增量」思路，既能減少閒置土地，又幫助緩解地方政府和房地產企業的流動性和債務壓力，支持收購存量房、加大保障型住房的供給。
中國首份債務管理報告出爐 2023年末債務破300兆元
中國第14屆全國人大常委會第11次會議於10日至13日在北京舉行，在10日的會議上，中國財政部長藍佛安受國務院委託作出「國務院關於2023年度政府債務管理情況的報告」。據報告，披露2023年末政府法定債務餘額人民幣70.77兆元，約新台幣315兆元，包括國債餘額30.03兆元、地方政府法定債務餘額40.74兆元，地方債務規模高於中央債務。按中國國家統計局公布的2023年國內生產毛額（GDP）初步核算數126.06兆元計算，中國全國政府法定負債率（政府債務餘額與GDP之比）為56.1%。國債餘額中，內債餘額29.70兆元，外債餘額3346億元。地方政府法定債務餘額中，計入一般公共預算的一般債務餘額15.87兆元，計入政府性基金預算的專項債務餘額24.87兆元。報告指出，為落實中央關於加強政府債務管理，報告明確規定五大工作重點，包括將透過科學確定政府債務規模和結構、深化國債管理改革、加強和完善地方政府債券管理、完善地方政府債務全鏈條、全流程監管及積極配合人大監督相關工作等。中央財經大學教授溫來成表示，這是國務院首次向全國人大常委會作政府債務管理情況報告。這成為常態化制度後，各級政府都要向本級人大報告當地政府債務管理情況，如此可加強人大對政府債務的監督，推動債務管理規範化、法制化。財達證券副總經理胡恒松指出，當前需要全面把控、合理確定國債和地方政府債券發行規模和發行安排。一方面，應確保債務規模與國家財政收入和經濟實力相匹配，避免過度負債帶來的財政風險；另一方面，債務資金的使用應更加注重效率和效益，支持關鍵領域和重大項目，如基礎設施建設、科技創新、社會保障等。
各國政府總債務達91兆美元「堪比全球經濟規模」 IMF示警「這問題」需盡快解決
目前有報導指出，全球政府的債務總額已經達到前所未有的91兆美元，這個數字幾乎等同於全球經濟的規模，實際上也對各國的生活標準造成了嚴重威脅。國際貨幣基金組織（IMF）甚至直接點名美國要盡快解決「慢性財政赤字」的問題，根據《CNN》報導指出，各國政府之所以會債務高舉，一部分原因是因為受到疫情影響，為了刺激經濟而舉債。疫情帶來的問題就連美國等富裕經濟體也明顯受到影響。但大多數政客在選舉時都刻意忽略這個問題，不願對選民描述債務洪流所帶來的增稅、削減開支措施。甚至有些政客出近乎「大撒幣」的承諾。報導中認為，此舉恐會再次推高通膨，甚至引發新的金融危機。目前國際貨幣基金組織（IMF）已經點名警告美國必須緊急解決「慢性財政赤字」的問題。Vanguard全球利率部門主管Roger Hallam表示，持續的赤字和上升的債務負擔，目前已經成為中期關注的問題。他認為，隨著全球債務負擔的增加，愈發引起投資人的焦慮。其實就連在法國，也因為政治動盪的關係，加劇了投資人對該國債務的擔憂，連帶導致債券收益率飆升。根據美國國會預算辦公室預計，美國債務將在未來10年達到GDP的122%。到2054年，債務預計將達到GDP的166%，如此比例將嚴重拖慢經濟增長。前美國財政部首席經濟學家、現任哈佛大學肯尼迪學院教授的Karen Dynan表示，如果要解決美國債務問題，需要透過提高稅收、削減福利來完成，優先衝擊的就是會保障和健康保險計劃。但實際上卻是許多政客不願談論這些嚴肅的議題，這連帶地恐會讓民眾生活產生深遠影響。哈佛大學經濟學教授Kenneth Rogoff其實也希望美國與各國政府應當開始縮衣節食，他認為，如今的債務不再是利息趨近於零的負擔。在2010年代，許多學者、政策制定者和中央銀行家認為，債務利率將永遠接近零，開始認為債務是免費的午餐。Kenneth Rogoff認為，這是一種錯誤的想法，因為政府債務就像持有浮動利率抵押貸款，如果利率大幅上升，利息支付的費用也會大幅增加。報導中也提到，目前美國政府在2024年將花費8920億美元來支付債務利息，遠遠超過國防預算，這數字甚至接近老年人和殘疾人的健康保險計劃Medicare的預算。而在2025年，美國政府的債務利息費用將會超過1萬億美元，國債總額超過30萬億美元，這個數字大約等同於美國經濟的規模。其實除了美國政客刻意忽略財務問題外，在英國也是如此。英國智庫「財政研究所」日前譴責英國兩大主要政黨，認為其對公共財政問題保持緘默，對問題視而不見。財政研究所所長Paul Johnson表示，無論誰在大選後上台，除非他們運氣好，否則很快就會面臨一個嚴峻的選擇「提高稅收、削減某些領域的支出」，或是「借更多的錢並接受債務長期上升」。但其實也是有國家正在努力解決債務問題的，像是德國，近期的債務限額爭議，讓德國的三方執政聯盟背負著巨大壓力。但報導中也提到，延後控制債務，如果時間太晚的話，還是會使政府受到金融市場的懲罰。像是英國前首相特拉斯在2022年試圖通過增加借貸來推動大幅減稅，結果反而引發英鎊暴跌。
2024年IMD世界競爭力臺灣排第8名贏過美日韓 「這領域」退步最多
瑞士洛桑管理學院（IMD）18日公布「2024年 IMD 世界競爭力年報」 （IMD World Competitiveness Yearbook），臺灣在67個受評比國家中排名第8名，去年則排第6名；國家發展委員會表示，在人口超過2000萬人的經濟體中，我們是連續4年排名蟬聯世界第1。全球排名前10名依序是新加坡、瑞士、丹麥、愛爾蘭、香港、瑞典、阿拉伯聯合大公國、台灣、荷蘭、挪威；美國排名第12、中國排名第14、韓國排名第20、日本則在第38名。四大指標中，我國「企業效能」從去年第4名掉到第6名，成績較弱的是在勞動市場方面；包括生產力及效率、勞動市場與經營管理等排名較去年下降1至2名，不過在「社會大眾信任企業經理人」、「經理人具企業家精神」排名高居世界第1，「企業反應快、彈性大」、「顧客滿意度受到企業重視」排名第2，「董事會有效監管公司運作」則高居第3。「政府效能」從第6名掉到第8名，成績較弱的是經商法規，財政情勢也退步1名到第7名，主要是因為各級政府債務占GDP比率上升。但「基礎建設」從去年12名進步到第10名，像是「每千人研發人力」、「研發總支出占GDP比率」、「企業研發支出占GDP比率」、「中高階技術占製造業附加價值比率」等多項指標均名列世界前3。滑落最多的是「經濟表現」下降6名至世界第26名，主因是2023年全球高通膨與高利率環境導致終端需求疲軟，國內製造業持續調整庫存衝擊出口，加以廠商投資動能趨於保守所致。國發會表示，IMD世界競爭力評比可視為國家經社體系之總體檢，政府虛心看待評比結果，持續精進相關施政作為；今年全球經貿穩步復甦，國內製造業去庫存已接近尾聲，出口回升，將帶動經濟穩步成長。
傳拜登「認知能力」明顯衰退 麥卡錫直言：已非同一人
81歲的美國總統拜登（Joe Biden）是美史上最年長的總統，過去他的年紀與健康問題頻頻登上頭條，近日據外媒報導，拜登的認知能力已明顯下降，有人員指出拜登的舉止和對政策細節的把握每天都在變化，他在會議期間經常依賴筆記並聽從助手的意見，以至於與會者很難理解他的意思。前美國眾議院議長麥卡錫（ Kevin McCarthy）甚至直言「他不是同一個人」。據紐約郵報（New York Post）報導，拜登的認知能力明顯下降，這引起了幾名高級國會議員的擔憂。日前《華爾街日報》採訪超過45名共和黨、民主黨議員和工作人員，其中有一些人也提及了拜登在會議期間說話聲音輕柔，以至於與會者很難理解他的意思。不僅如此，拜登在會議中常依賴備忘單、筆記，並聽從助手的意見，其舉止和對政策細節的把握每天都在變化。對此，麥卡錫回憶說，在去年5月關於提高政府債務上限的緊張談判中，拜登會「胡言亂語」，他的指揮能力每天都在變化，且拜登十分依賴筆記 「他無法以其他方式進行談判」。麥卡錫更直言，「當他擔任副總統時，我曾與他見過面。我會去他家，他不是同一個人了」，麥卡錫還向《華爾街日報》講述了最後談判階段的痛苦，當時拜登常常談到舊事上，這表明他似乎已經忘記了白宮和國會走了多遠，當他提醒拜登某些事項之前已討論過時，拜登卻感到很驚訝。但一名白宮官員則駁斥了關於拜登精神敏銳度下降的說法。白宮發言人貝茨（Andrew Bates）對媒體表示，「國會共和黨人、外國領導人和無黨派國家安全專家都已經用自己的話表示，拜登總統是位精明而高效的領導人，且在立法方面取得了深厚的成就。」拜登是美國史上最年長的總統，如果連任的話，第二任期結束時他將年滿86歲。
撥補台電增資1001億元 國債鐘再創新高！每人背債27.4萬元
國民黨立委李彥秀昨（16日）質詢提到，根據國庫署最新統計數據顯示，至5月10日為止，平均每位國人債務負擔高達27.4萬元。對此，財政部指出，短期融資因應致國債鐘略升情形係屬短期資金調度結果，並不影響國家財政穩健之趨勢。財政部說明，我國嚴格管控年度歲入歲出差短及債務規模，落實財政紀律，債務比率自2012年高峰之36.3%逐年下降至2023年28.3%，截至今年5月10日止實際數比率為26.5%，同日國債鐘平均每人負擔債務27.4萬元為短期資金調度結果，該部將於今年5月17日即時清償短期債務480億元，使人均負債降至27.2萬元。財政部提到，歷來國庫第1、2季除撥付各機關日常支出外，尚須撥付中央政府軍公教人員年節獎金、地方政府補助款、健保補助費等，加計5月上旬前陸續撥補台電公司增資股款1001億元，需以短期融資因應致國債鐘略升。財政部指出，惟此一情形係屬短期資金調度結果，並不影響國家財政穩健之趨勢，俟5、6月間大宗稅款入庫後，其餘短期債務亦將陸續到期清償，另將於6月執行113年度債務還本預算，國債鐘將可持續下降。財政部進一步說明，國際信用評等機構認為相較同群組經濟體債務水準仍高於疫情前，我國賡續恪遵財政紀律及減少政府債務，持續強化財政效能，對比於全球各國政府債務負擔普遍惡化，我國藉由有效債務管理，維持債務結構穩定，並隨時間推移降低利息成本，確實有助強化財政紀律及維持財政健全。
QE苦果在後頭！美聯邦赤字去年飆升2.78兆美元 年利息1兆超越國防預算
美國聯邦政府的預算赤字在2021年從9330億美元暴增1倍多至2.78兆美元。儘管有部分評論認為，新冠疫情期間預支大量資金來支撐經濟是合理的，但如今隨著疫情結束、失業率處於歷史低位，聯邦政府的借貸和支出卻仍在持續。對此，專欄作家也示警，「我們必須維持良好的財政紀律，否則後代子孫將付出沉重代價。」據俄亥俄東北傳媒集團旗下Cleveland.com的報導，旨在解決美加2國邊界水資源爭端的國際聯合委員會（International JointCommission）水質委員會成員、俄亥俄州環境保護局（Ohio EnvironmentalProtection Agency）地表水部門負責人埃爾馬拉吉（George A. Elmaraghy）指出，目前經濟學家普遍認為，勞動市場過熱及預算赤字的飆升會加劇通貨膨脹，並迫使聯準會持續提高利率，「除非我們立即採取果斷措施減少預算赤字，否則高通膨和高利率將失控。」Cleveland.com的客座專欄作家埃爾馬拉吉續稱，雖然民眾在後疫情時代的瘋狂消費減緩了預算赤字的影響，但估計約1兆美元的超額儲蓄一旦耗盡，利率負擔將成為嚴重問題，消費者屆時將被迫削減支出，這也是經濟衰退的成因。埃爾馬拉吉補充，截至9月30日，超過33兆美元的美國聯邦政府債務需要支付8790億美元的利息，且預計每年償還該筆債務的利息很快將超過1兆美元。這個金額高於任何一項聯邦政府的年度預算，包括國防和社會安全。此外，美國不斷增長的債務負擔、高昂的償債成本，以及數次圍繞著舉債上限的2黨鬥爭，都迫使3大信用評等機構之一「惠譽國際」（Fitch Group）在今年稍早將美債信用評級從「AAA」下調至「AA+」，更糟的是，此舉將增加聯邦政府的財政赤字。而埃爾馬拉吉也認為，若要降低預算赤字，就必須最先處理聯邦預算中金額最大、支出成長最快的醫療保險和社會安全這2項福利計劃，但刪減這些預算勢必將嚴重影響數百萬美國人的生計，因此美國2黨政客都拒絕處理這2個燙手山芋。對此，埃爾馬拉吉也示警，「他們應該知道，我們拖延越久，問題就越難困難。現在是時候採取行動維持我們的財政紀律了，否則後代子孫將付出沉重代價，拖延不會有任何結果。」
美國未償還債務達33.6兆美元！美銀估10年後恐超越50兆美元
美國銀行（Bank of America）7日發布報告預估，美國政府債務在2033年時將超過50兆美元，相當於每日增加52億美元或每小時增加2.18億美元。這比起中國大陸、日本、德國與印度國內生產毛額（GDP）全部加總起來還要高。美國銀行引用美國國會預算辦公室（CBO）數據推估，美國未償還債務的規模如今達33.6兆美元，未來十年內恐再增加20兆美元至54兆美元，理由是美國政府2020年代「財政超支」（Fiscal excess）。美國銀行表示，只要美國政府決策官員決定繼續大量借款、增加政府未償還債務，投資人便會擔憂通膨、債券違約與貨幣貶值的風險。
小摩Q3營收406億美元優於預期 CEO卻示警：世界正經歷最危險時期
摩根大通（小摩）於周五（13日）美股盤前公佈第三季業績顯示，經調整後營收406.9億美元，高於市場預期。公司收入主要來源淨利息收入（NII）為229億美元，同比增長30%創新高。但摩根大通CEO卻在業績中「潑了盆冷水」，表示當下可能是世界幾十年來最危險的時刻。據外媒報導，儘管小摩第三季營收、利潤均超預期，但CEO戴蒙（Jamie Dimon）卻示警稱，因宏觀環境的不確定性，當下可能是幾十年來最危險的時刻，儘管目前美國消費者和企業「總體上」保持健康，但消費者正在耗盡他們的現金儲蓄。與此同時，戴蒙認為，勞動力市場持續火熱，政府債務水平極高，財政赤字達到和平時期的最高水平，這些都增加了通膨率持續走高和利率進一步上升的風險。戴蒙表示，「我們仍不知道量化緊縮政策的長期後果，因爲在做市商能力日益受到法規限制的情況下，量化緊縮政策會減少系統中的流動性。」去年的俄烏戰爭和近期的中東衝突，可能會對能源和糧食市場、全球貿易和地緣政治關係產生深遠影響。戴蒙一直在警告市場，利率不僅可能保持在高位，而且可能在此基礎上大幅上升。他於9月接受採訪時說，最壞情況是聯準會可能會把聯邦基準利率上調至7%，而世界可能還沒有準備好做出應對。值得注意的是，戴蒙日前在一場活動上表示，聯準會未來幾個月可能不得不繼續加息，以對抗持續的通貨膨脹。
兩黨將達成協議！美國政府避免10月關門
距離月底美國政府停擺期限不到5天，美媒引述知情人士報導，美國參議院的共和黨和民主黨談判代表，已即將就一項短期支出措施的權宜法案內容達成協議，此一短期支出措施旨在讓政府在10月1日後得以繼續運作。國際信用評等公司穆迪（Moody’s）提前警告，美國若因國會政治僵局導致政府停擺，恐對美國最高信評等級產生負面影響。消息指兩黨協商出來的法案將把對政府撥款期限，延長4到6周。民主黨原希望能延長至12月，但只延長4到6周才可能有助於該法案、後續在共和黨占多數席次的眾議院獲得快速通過；目前尚不清楚參議院法案版本是否包含向烏克蘭提供240億美元軍事和人道主義援助。但遭到共和黨極右派強烈反對。路透26日報導，美國眾議院議長麥卡錫已表示，眾議院將於當地時間26日晚上就撥款措施進行辯論投票。但報導之後另引述消息人士透露，眾議院的一些強硬極右派共和黨人誓言要對這項權宜法案暫緩投票。《華盛頓郵報》報導，麥卡錫始終無法說服自家共和黨內極右派。多個共和黨方面來源透露，在月底大限前擺在麥卡錫眼前只剩兩條路：不是冒著議長一職被黨內極右派罷黜風險將參院版本權宜法案交付眾院表決，就是與極右派一起讓政府關門。穆迪投資者服務公司25日在通報客戶的訊息中稱：「雖然政府還本付息不會受到影響，而且短暫的停擺也不太可能擾亂經濟，但相對於近年來其他AAA級主權國家，這將凸顯出美國在制度和治理能力上的脆弱。將表明由於財政赤字擴大和債負能力惡化，政治兩極化加劇對美國財政政策的制定產生重大制約。且隨著政府停擺持續時間越長，對整體經濟的負面影響就越大，長期停擺恐會破壞經濟與金融市場。」同為全球三大信評機構的惠譽（Fitch Ratings）於今年8月宣布將美國信用評級由「AAA」下調至「AA＋」，以反映未來三年美國財政料將惡化、總體政府債務負擔提高等情況，而標普（S＆P Global）則在2011年便將美國信評降至「AA＋」，維持至今。三大信評機構中，僅剩穆迪仍維持最高的「AAA」評級。
陸70萬個村莊共欠近4兆 「小村大債」怎麼來的恐成地雷
中國大陸地方政府債務風險成為不容忽視問題，據當地農業農村部抽樣調查顯示，截至2019年上半年，全中國70萬個行政村中，村級債務總額已達到約新台幣3.9兆元，根據陸媒報導，中國「小村大債」已成了不容忽視的問題，甚至恐成為中國想極力拚經濟復甦的「攔路虎」。中國大陸鄉村也不乏地方債風險，統計70萬個村莊就欠了高達9000億人民幣之多，成為經濟發展與鄉村振興的「攔路虎」。《中國新聞周刊》引述中國農業農村部抽樣調查顯示，截至2019年上半年，全中國70萬個行政村莊中，「村級債務」總額已高達9000億元人民幣，約新台幣3.9兆元，村級組織平均負債130萬元人民幣，約新台幣570萬元，來源包括過去農業稅短收，還有無益的建設。根據幾位近年到多地村莊調研的專家表示，中國村級債務分佈範圍極廣，無論從南到北或發展程度，幾乎都有村級債務，其中負債最嚴重的村莊，只有一兩千人，負債卻高達幾千萬。他們指出，「小村大債」已經是大陸實施鄉村振興的「攔路虎」，抑制村級債務增長迫在眉睫。據某省份的一位村副書記表示，他在村子裡工作接近15年，該村超過200萬元人民幣的債務中，有幾十萬元是舊債，是1990年代至2006年全面取消農業稅期間村集體形成的債務，這被學界稱為「傳統村級債務」或「舊村級債務」。這位村副書記指出，原來農業稅費任務重，不少農戶無法上繳稅費，只能是村集體為農戶墊付稅費，借款完成稅費上繳任務。幾十年來有些農戶錢還了，有些到現在沒有還上，因此債務延續至今。另外，武漢大學社會學院教授、中國鄉村治理研究中心研究員呂德文表示，在研究發現，一些歷史上是「好村」的村莊後來變差，原因是承擔地方示範任務，包括美麗鄉村建設、旅遊開發、人居環境整治等，推進政策硬性要求的建設專案中，有很多不太必要，導致一些債務比較龐大的村子，都是因形式主義工程欠了債，因此他認為，「形式主義的工程就不要再搞了，經營性的項目，村級組織也盡量少介入。要是能做到，可以大大減輕村子的負擔，減少債務」。
「宇宙第一大房企」碧桂園上半年慘虧…傳債務重整 金管會示警：散戶這2項可能買到
號稱「宇宙第一大房企」的中國地產巨擘碧桂園，在無法支付美債利息引爆財務危機後於11日發布獲利預警，表示遭遇成立以來最大困難，預期截至2023年6月30日止半年度之淨虧損約在人民幣450億元至550億元（約新台幣1980億到2420億）。碧桂園雖表示，淨虧損主要因房地產業銷售下滑，導致地產業務結轉毛利率下降，物業項目減值增加，以及外匯波動造成預期淨匯兌損失所致，與坦承帳面可動用資金減少而有階段性流動壓力、誤判市場下滑深度與持續性、對四線及更低線城市投資比例過大、負債率壓降速度不夠與化解行動有不足。但未在公告提及引爆市場信心危機的美元債券付息情況。有消息人士透露，碧桂園在成立由董事會主席任組長的專項工作小組，將重心放在「保交付」、化解流動性壓力、保障經營有序同時，也聘請中金為財務顧問主導重整。碧桂園股價下跌超過5％。（示意圖／黃威彬攝）我金管會對銀行銷售碧桂園公司債調查後，目前確定有2家銀行銷售，合計新台幣7000萬，但尚無法對應是否為碧桂園已跳票2筆美元債。金管會指出，金融三業合計對碧桂園曝險新台幣3.06億，其中1家銀行參與聯貸案，曝險2.86億，另整體證券自營商持有曝險近2000萬。國內銀行參與碧桂園聯貸案款繳息正常，加上屬對中國地區曝險，銀行均有依規定提足備抵呆帳。另保險業截至今年6月底，國內業者無投資碧桂園股債，直接曝險零。證券期貨投信投顧事業截至今年7月底，僅證券自營商對碧桂園有直接曝險，曝險部位1977萬。而投資人透過投信基金持有碧桂園曝險部位，截至今年6月底曝險達17億，占全體公私募基金規模0.03％，占比極低。金管會確定台灣有2家銀行銷售碧桂園公司債。（圖／報系資料照）《BBC》則稱此事件代表中國經濟最新的重大問題跡象，單是碧桂園就有49億英鎊的6個月淨虧損、遭穆迪調降至Caa1等級，以及在香港交易所股價下跌超過5％，放大看中國整體環境，則可見出口大幅下降、青年失業率歷史新高、2年來多首次通縮，以及面臨不斷膨脹的地方政府債務與房地產市場挑戰，特別是後者占中國經濟的三分之一，房地產問題將對中國造成重大影響。財信傳媒董事長謝金河則以「樹倒可能壓垮龍王廟」形容碧桂園事件，認為中國房地產市場的惡耗頻傳將成為中國經濟新常態，同時以前總統陳水扁為銀行打銷呆帳為例，表示「中國房地產業的危機很快會撞擊金融體系」。
七千億債務不見了！王鴻薇：是非可以這樣顛倒嗎？
總統蔡英文日前喊自己絕無債留子孫，甚至稱蔡政府嚴守財政紀律，引起各界討論、批評，讓財政部昨（7日）特別召開記者會，親上火線說明，不過國民黨立委王鴻薇昨日質疑，不論哪一個版本的資料，都與財政部在本月6日公布的新聞稿有差異，且差額高達7000多億，她直言「是非可以這樣顛倒嗎？」。王鴻薇昨日在臉書轟執政黨「是非可以這樣顛倒嗎？」。（圖／王鴻薇臉書）面對連日「債留子孫」的批評，財政部7日特別召開記者會，，財政部提出數據，指中央政府總預算不僅減少舉借達到4825億元，債務還本實際數更高達5227億元。王鴻薇昨日在臉書發文表示，蔡英文辯護「沒有債留子孫」，財政部緊急上來救火，解釋說蔡英文長期債務成長只有4千多億，所以蔡英文沒有債留子孫，堅稱112年7月底止累計長期債務為5兆8,338億。不過，等等，這個數字怎麼變來的？財政部自己的網站上「財政統計月報」可不是這個數字，太神奇了，大筆一揮就把７０００億的債務給解決掉了。王鴻薇表示，財政部全球資訊網的財政統計月報，最新數字是，今年六月底各級政府債務未償餘額今年6月6兆5千億，這些全都是一年以上非自償性債務，也就是長期債務，財政部為了替蔡總統擦脂抹粉，是不是在藏債？其實根據去年８月２５日行政院主計總處新聞稿，也明確地指出112年度累計債務未償餘額6兆6千億，怎麼過了一年，債務餘額竟然少掉8０００億，蔡政府真的好棒棒？！無論是哪個版本的資料，都跟財政部８月6日新聞稿差了７，8千億，這到底是什麼乾坤大挪移？王鴻薇最後強調，去年我就揭露過，民進黨政府執政6年稅收累計超徵1.1兆元，才讓蔡政府勉勉強強還給大家六千元，如今還公然藏債，我勸蔡英文你的財政不提還好，一提就經不起考驗，還要拉財政部為你陪葬。我又是引一次林智堅的名言「是非可以這樣顛倒嗎？」。
美銀示警：美債未來10年恐每天暴增52億美元
自五月底提高債務上限後，美國預算赤字維持爆炸式飆升的步伐。知名美銀策略師哈內特（Michael Hartnett）在最新報告中，推演了美國債務驚人的增長速度，且認爲債務螺旋無法一直持續下去。並援引美國國會預算辦公室的預測稱，美國債務將在十年內增加到5.2兆美元，平均每天增加52億美元。本周再迎新債洪峰，美國財政部預計第三季有價債券發行淨額將達到逾1兆美元，遠超市場預期，創歷史同期新高。預計美國債務利息將在未來幾個月內達到前所未有的1兆美元，超過美國的國防支出。如此悲觀的財政前景，促使國際信評機構惠譽（Fitch Group）上周三（2日）下調美國主權信用評級至AA+，引發風險資產市場劇烈震盪。此外，更加危險的是，美國債務的增長速度將遠超整體經濟的增長速度。根據美國國會預算辦公室的數據，公眾所持聯邦政府債務，到了2033年將達到GDP的118.9%，較今年GDP的98.2%高出20個百分點。哈內特指出，從2011年8月標準普爾第一次下調美國主權信用評級，到上周惠譽第二次下調美國主權信用評級，美國主權債務增加了18兆，達到了30兆美元。並將現今美國財政政策形容爲財政過剩時代（era of fiscal excess），他指出在今天的和平時期，政府支出佔GDP比重高達44%，比二戰時的峰值還高。災難性的財政政策難以一直持續下去，但哈內特認為，即使惠譽給出了下調評級這樣嚴重的警告，美國政府也很難建立財政紀律，收斂支出。他表示，如果說美聯儲做的事情是救助美國的金融體系，那麼美國政府的任務就是救助美國的實體經濟。至於「救助美國實體經濟」指的是為了避免美國陷入衰退，政府通過大規模負債，收割債券持有者，養肥美國私營部門。例如2022年，聯準會大幅加息，失業率下降到數十年來的低水平，薪酬大幅增加。同時美國國債持有者損失慘重，政府背負巨額赤字，聯準會資產負債表顯著惡化。哈內特認為，災難性的財政政策最終將引發財政政策恐慌，和不斷高漲的政府違約風險，一旦造成下一次經濟衰退，七國集團每個國家都得實行YCC（收益率曲線控制）。
民眾黨批評前瞻是錢坑 民進黨：抹煞長期推動建設的努力
民眾黨立院黨團今（25）日舉行記者會，批評前瞻軌道建設是地方錢坑，且中央沒有財政紀律，民進黨發言人林楚茵反擊表示，民眾黨及柯文哲一貫的造謠抹黑及政治口水的批評，不僅毫無事實根據，更是抹煞中央及地方政府長期推動地方建設的努力，而柯文哲自己是嚴重破壞財政紀律的凶手。林楚茵反駁民眾黨指責中央沒有財政紀律指出，「民進黨接手前，中央政府負債比率達34%，去年2022年中央政府債務比率已經降至28.23%，創21年新低，這都是民進黨政府謹守財政紀律之明確證據。」她說，反觀柯文哲在台北市長任內所謂的財政紀律是以挪用捷運重置基金還債、苛扣教育基金使其從140億變成12億，讓現在的北市府左支右絀，不要把財政紀律掛嘴邊，結果嚴重破壞財政紀律的就是柯文哲自己。民眾黨立委邱臣遠、張其祿、賴香伶、吳欣盈及陳琬惠今日指出，前瞻計畫豪擲8400億，但民眾對成效無感，地方面對前瞻建設自籌款也吃不消，財政紀律蕩然無存，呼籲中央聯手地方政府盤點有經費困難的建設，分散興建時程，並積極推動《財政收支劃分法》修法，以達到縣市平權、適性發展。林楚茵表示，國發會昨已說明，軌道建設是地方政府主導、地方政府提出需求，中央是以補助經費之立場予以協助。民進黨也請在野黨立法委員適度了解地方議會審議程序，軌道建設的配合款都是經過地方議會同意，至於基隆輕軌，鄭文燦副院長23日受訪已再次提到，會全力協助基隆市政府對於場站的聯合開發、車站的整體開發，一起想辦法降低基隆市的負擔，基隆市政府也回應「感謝鄭副院長的協助」。林楚茵說，前瞻基礎建設計畫，是擴張財政同時帶動國內產業成長的計畫，2017年提出整體計畫時，國土安全如水環境、城鄉差距如軌道建設、產業佈局如數位及綠能建建設，都是國家長遠發展必須進行的面向。大型的軌道建設需要時間，但國人生活空間中亟需的便利建設也透過前瞻計畫在各地方逐步落實，例如：班班有冷氣、生生有平板，各地道路改善、補助興建停車場，解決市區停車位不足之問題，新北市及各地眾多停車場都陸續完工啟用。此外，台中地區，台鐵成功追分段雙軌化 2017年動工、2019年底完成，提供台中海線居民通勤及轉乘高鐵的需求，不只增加班次、提升運量，也把中彰投苗串聯成為一個區域的軌道運輸。林楚茵說，前瞻計畫特別預算是在公債法第五條的限制下所編列，謹遵財政紀律且無逾越公債法之限制。民進黨接手前，中央政府負債比率達34%，去年2022年中央政府債務比率已經降至28.23%，創21年新低，這都是民進黨政府謹守財政紀律之明確證據。而投資在綠能產業、數位產業等相關建設，未來也將帶動產業成長、拉動經濟發展，再回饋為新的財政資源。
賴清德喊出私大每年學費補助2.5萬 藍營嗆：只會撒幣嗎？
民進黨總統參選人賴清德20日喊出補助私立大專生每年學費2.5萬元，行政院長陳建仁隔天再加碼3項配套措施，包括高中職學費全免。立法院國民黨團今(24)日上午召開記者會，痛批蔡政府一到選舉只會大撒幣政策性買票，而後果就是造成財政急遽惡化、債留子孫！國民黨立委曾銘宗表示，蔡政府幾乎每年都會編列特別預算，目前已經超過13項特別預算，金額超過2兆4千966億元。根據財政部統計資料顯示，112年5月底中央政府債務為6兆5千722億元，預計到明年5月，會超過7兆元。而國債鐘從105年12月，每人平均負擔23.2萬元，到了今年5月底，每人將負擔27萬元。曾銘宗指出，2024大選將至，蔡政府又提出大撒幣的政策，賴清德總統參選人提出補助私立大學每人每年2.5萬元學費，行政院長陳建仁更誇張，提出高中職免學費。曾銘宗忍不住質疑「賴清德總統參選人，你當行政院長時怎麼不推出？為什麼選舉到了才想到年輕朋友？」立法院國民黨團奉勸蔡政府拿出具體辦法，改善年輕人低薪情況。而對於年輕人普遍低薪的情況，曾銘宗指出，106年12月28日，蔡英文總統特別召開記者會，宣示107年要改善年輕人低薪問題。但現在都112年了，「蔡英文總統、民進黨政府你們真的對不起年輕人，而年輕人低薪問題，已經是國安級問題，趕緊拿出具體辦法，儘速改善。」曾銘宗強調，這段期間經濟發展成果，只有少數企業家獨享，企業賺的錢，幾乎被企業家拿走，在蔡政府執政7年下貧富差距越來越大，蔡政府必須拿出具體辦法，讓經濟成果讓全民共享，不要選舉到了，只會撒幣、撒幣、大撒幣。
美債上限「違約日」近在咫尺！一文了解跳票災難連環爆
為避免美國政府過度借款、超過預算或債務違約，聯邦國會規定政府的舉債最高額度，也就是債務上限（Debt Ceiling）為31.4兆美元（約新台幣691兆3200億元），不過美國財政部長葉倫（Janet Yellen）就警告，若國會不願意提升借款額度，恐導致股市暴跌、經濟危機。美國財政部長葉倫（Janet Yellen）周一（22日）重申，若聯邦國會不肯提高31.4兆美元的債務上限，財政部估計只能支付美國政府帳單至6月1日。對此，穆迪分析（Moody's Analytics）首席經濟學家馬克贊迪（Mark Zandi）表示，政府債務違約將引起華爾街股市大崩盤，即使財政部如預期向債券持有人付款，但後續引起的政府不信任、經濟前景看衰等負面效應，除了促使股價狂瀉外，就連地產價格、房市都會受到波及，且經濟衰退後接踵而至的便是大規模裁員潮，他形容「這將是一場徹頭徹尾的災難」。馬克贊迪透露，若是數千億美元的聯邦支出被扣除，屆時醫療、社會保險、退休金，退伍軍人津貼，以及交通、基礎建設、教育等政府補助撥款項目，均會受到影響，甚至恐面臨政府機關因缺錢被迫關門的窘境。
市場情緒太樂觀？ 資產管理三巨頭示警：通膨降溫至2％為時過早
資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）、太平資產管理有限公司（PIMCO）以及聯博公司（AB Holding）日前皆警告市場，切忌過於樂觀，現在押注通膨將降至2%仍爲時過早。昨（11日）根據彭博彙編的數據顯示，截至今年1月，與通脹掛鉤的政府債務ETF已連續六個月淨流出，爲六年來持續時間最長的一次，淨流出總額爲108億美元（約3261億新台幣）。媒體分析認爲，三大資產公司的警告並不代表他們認爲通膨尚未見頂，而是他們擔心投資者對於通膨的放緩速度及幅度太過樂觀。貝萊德在最近的報告中建議投資者繼續增持與通膨掛鉤的債券；聯博稱最近擴大了投資組合中，美國抗通膨債券（TIP）的部位；PIMCO也指出，該公司近期增持了與美國指數掛鉤債券，以對沖避險通貨膨脹高於預期的風險。數據顯示，美國的中期通膨預期（例如普通五年期債券和通膨保值債券之間的收益率差距）已從去年3.76%的峰值下降至2.5%。全球市場的類似衡量標準顯示，現在的通膨預期已低於2%。貝萊德研究部門投資策略師Li Wei在接受媒體採訪時表示，她對於投資者的樂觀情緒感到震驚，通膨放緩，美聯儲將於今年下半年轉向降息，這種樂觀情緒忽略了全球發達國家市場的通膨黏性，以及或將邁入衰退的經濟前景；聯博全球多部門主管John Taylor也表示，他認爲投資者們低估了可能導致通膨水平超預期的結構性轉變，包括逆全球化和勞動力短缺。媒體分析指出，投資者在2022年因低估通脹風險而損失慘重，全球股市蒸發了18兆美元，美國國債創下了有記錄以來最差紀錄。貝萊德認爲，隨著各國人口老齡化出現勞動力不足、地緣政治衝突降低經濟效率以及各國轉向低碳生產模式，未來5年內通膨水平或將高於疫情前。結構性轉變的看法代表通膨將高於疫情前水平，因此將通膨從2022年6月的峰值9.1%降至4%左右並不難，但讓其穩定在3%以下可能會困難得多。PIMCO的董事總經理兼投資組合經理Alfred Murata指出，關於全球通膨究竟何時才能將至2%以下的爭論愈發激烈，建議投資者堅持持有TIP並警惕通脹的頑固性。並表示，一些關鍵類別將保持「黏性」，包括工資、住房和租金，通膨需要更長的時間才能接近美聯儲2%的目標。然而，市場卻開始認爲通膨將以更快的速度下降，到今年夏季將略高於2%。