持有周期
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阿水講股／股市阿水：挑ＥＴＦ 注意三要點
台股來到一萬六千點震盪，有讀者朋友私訊問阿水，如果沒空深研大盤，有沒有可以稍微偷吃步的投資方法？很多人聊到「不用深研大盤與個股」時，第一反應都會想到投資ＥＴＦ。所謂ＥＴＦ就是指數股票型基金，意即不購買單一檔股票，也不像傳統基金由基金經理人主動挑股，而是依照比例公式調整成分股，以及這些成分股要各占多少百分比。此外，台股的ＥＴＦ早就不只大家常聽到的元大台灣五十（0050）與元大高股息（0056），而是已超過二百檔，讓人眼花撩亂。想從中挑選投資標的， 阿水建議須注意三大要點，第一是持有周期與投資目的，第二是資金配置，第三是ＥＴＦ本身特性。首先，若打算持有ＥＴＦ長達十年、十五年，甚至二十年，那麼投資標的較局限於特定類股的題材型ＥＴＦ，就比較不適合當成長期標的。像是５ＧＥＴＦ等話題型的ＥＴＦ，較適合看好該類股、想短期投資卻沒空做功課的投資人，但十年後可能是別的話題類股較吃香，兩者的投資目的與周期，會有很大的不同。其次，購買時不要把資金全壓在一檔ＥＴＦ，且應在挑好數檔ＥＴＦ時，注意不要買到成分股重覆性高的ＥＴＦ。比如現在台積電個股的股價很強，但若同時購買台積電占比達五三％的0050，與台積電占比逾五○％的富邦科技（0052），就失去分散投資的意義了。再來須考慮ＥＴＦ本身的特性， 比如現行台股中，有比用市值排名等完全被動的選股法更積極的ＥＴＦ， 例如以ＥＳＧ（環境、社會與公司治理）概念為主的ＥＴＦ，包括富邦公司治理（00692）、元大台灣ＥＳＧ永續（00850）、國泰永續高股息（00878）等。最後，要注意Ｅ ＴＦ本身溢價多寡、配息與否，還有定期定額遇到股價一路下修時，只要不是有下市風險，在初期購買時都不應停扣等。如此一來，投資ＥＴＦ就不會毫無頭緒了。上周三大法人在上市類股中，共賣超四百五十六．零八億元，外資賣超四百八十七．零五億元，自營賣超零．三六億元，投信買超三十一．三三億元。附表則為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。由於外資連兩周賣超，但投信買超較多，在疫情風險升高的現在，台股震盪機會較大，讀者可觀察外資是否止住連賣，並運用上期專欄內容，適時入袋獲利股，自然遊刃有餘。
阿水講股／股市阿水：美總統選後 短線不宜激進
迎來美國總統選舉周，以及蘋果公司股價修正，形成大幅震盪時期。近幾期阿水提醒，蘋概股容易受到母公司蘋果的股價影響，要小心短線風險，為了買而買，很容易因為一點利空消息而吃虧。而大家看到本期專欄時，美國總統大選理論上已結束，對於是否能順利在美國時間十一月三日就能有結果，市場上有專家預測，若郵寄選票的部分有變數，大選結果有可能延後產生；若出現平手，得交付眾議院與參議院投票選出總統及副總統，那麼整個結果都可能拉長到十二月。可以看到的是，目前台股的恐慌指數（VIX，Volatility Index，利用選擇權的價格回推市場對於未來波動的預期心態，預期波動高，恐慌指數則偏大），在周五就已經來到了二十七．三五的近期新高。不過市場並非只有壞消息，美國科技五巨頭FAANG，其中AAPL蘋果因大中華地區銷售衰退達二九％，盤後下跌四％，其他Amazon等反而業績優於市場預期。蘋果衰退並非單一因素，二○一六年也曾因大中華區銷售銳減二六%，年營收年減一三%，而有一段下殺的過往。但投資一定要看自己的持有周期，若你在意的是短線，目前市場氣氛是多空交戰，如要等待大選後較明朗的後市，需有耐心。選市也要選股，像上周提到的零售電商百貨等，還是有機會受益雙十一帶來的業績營收。只是操作上要多注意，一旦加權月線下彎，短線波動機會仍大，基於持股成本的考量，還是要多耐心等待。上周三大法人在上市類股中，一共賣超七百二十四．三四億元，其中外資賣超五百一十七．九八億元，自營賣超一百六十五．六六億元，投信在上市類股則賣超了四十．七億元。因應市場震盪疑慮，上周外資、投信、自營等三大法人，都呈現大幅賣超。很多老師會猜： 這邊是底部，只是疑慮，不用擔心；或說，這邊是下殺的起跌點要小心。各說各話，但若冷靜看待整個市場籌碼，包括大戶進出的大型券商分點如凱基－台北分點，此分點成交量不比一般外資來得少，其動作就是持平觀望而已。這時大戶動作如此，一般散戶的我們硬要去猜猜樂，很容易變成在賭多空。附表為上周五個交易日，三大法人合計買超排行榜前，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。各位沒有看錯， 上周三大法人動作不只賣得多，合買的交叉部分也極少。連三大法人都在躲了，短線上在外資還沒恢復三連買之前，都不宜太過激進的操作。
阿水講股／股市阿水：搶搭蘋果新機潮 當心利空吃虧
前一期專欄中，阿水特別提醒，中秋連假前，整體上大盤還有機會繼續走反彈，但手上有現股的投資朋友，最好在當期出刊時（九月三十一日）的夜盤，也就是下午三點到凌晨五點之間，幫自己的現股買一點選擇權賣權單。專欄才剛提醒，中秋連假就出現一個重大消息：美國總統川普與第一夫人確診新冠肺炎，消息一出，美股道瓊指數當下就大跌五百點。可想而知，手上握有大量現股的投資人，這個連假勢必很難過。這種看著國外發生重大消息，自己卻什麼都不能做的情況，讓人相當煎熬，若假期前買進幾口選擇權作為現股保險單，就能幫自己免去這種煩惱。這也是阿水常建議投資人，一定要學選擇權這項投資商品的原因，因為做選擇權的「買方」，最多賠掉權利金，卻沒有超額風險，一旦遇上金融市場大漲或大跌，選擇權的獲利又比期貨、股票等來得更高。尤其眼前的投資環境比過去複雜，一來指數來到歷史高點，二來電腦、手機及籌碼軟體應用已普及，市場消息傳播比以前更快更廣，投資人除了選好股，還要懂得使用投資商品來保護自己的現股部位，這樣才能賺得久！由於中秋連假，只統計三天的三大法人買賣超，三大法人在上市類股中一共買超一百五十九．七九億元，外資買超一百三十一．○二億元，自營買超十八．六八億元，投信則買超十．○九億元。前一期專欄阿水提到，台股反彈一定要跟著台幣匯市做判斷，如果匯率持續走升，那麼台股反彈的力道也相對較強，如果反彈時匯率走強不明顯，那麼反彈力道就有限。阿水才說完，台幣兌美元從二十四日一路走升到三十日，台股也順利反彈，有望回補九月二十三日下跌跳空的缺口。說穿了不神奇，只是太多的股民，習慣用「猜」跟「感覺」來操作。接下來，讀者可繼續觀察，若匯率跟著台股大盤走貶，月線也持續下彎的話，就一定要小心注意囉！附表為最近五個交易日，三大法人合計買超排行榜，交叉比對有兩大法人以上合買的資料。在大盤反彈走勢，暫無明顯介入的類股，由於市場資金尚不知往哪裡跑，有部分投資朋友會想操作蘋概股，憑「直覺」去買有新機即將發布的iPhone概念股。但阿水認為， 投資要看自己的持有周期，若為了買而買，想搭上新機話題，很容易因為一點利空消息而吃虧，這點不可不慎！