押注
」 降息 美股 美國 聯準會 Fed美非農就業數據「好的驚人」 激勵美股美元強彈收高
美國9月非農就業超預期大增25.4萬人對啊半年最高,7、8月前值上修7.2萬,失業率降至4.1%,均坐實經濟健康的軟著陸預期,也令華爾街交易員和投行撤銷了對11月大幅降息的押注。甚至有分析師擔心,聯準會11月降息幅度恐怕不足25個基點。根據外媒報導宣稱,9月非農以及關上11月降息50個基點的大門,令降息25個基點趨於正軌。非農數據令美元指數短線拉升逾60點,升破102至七週新高,現貨黃金下逼2630美元,美股期指盤前跳漲,美債大跌、收益率全線兩位數上行,兩年期美債收益率大漲20個點子爲半年最佳。中東地區關係緊張,油價連漲四日,全周漲逾9%。美國總統拜登稱正考慮制裁伊朗石油,油價回吐至2%的漲幅。高盛稱,若以色列襲擊導致伊朗石油產量在一段時間內減少100萬桶/日,油價將飆升10至20美元/桶。黃金因美元和美債收益率承壓,金價在四周內首次周度續跌,但另有分析稱,若週末中東地區衝突升級,黃金期貨很容易回升至2700美元甚至再創新高。COMEX 12月黃金期貨尾盤跌0.5%至2665.79美元/盎司。而現貨黃金在美股盤前非農數據公佈後跌幅近1%跌至24美元,下逼2630美元,隨後跌幅收窄至0.2%回歸2650美元,尾盤時跌0.5%徘徊2640美元,全周續跌0.5%並止步三週連漲。
中東局勢升温油價一度升破70美元 高盛:仍有上行空間
黎巴嫩真主黨昨(28)日發佈聲明,證實黎真主黨領導人納斯魯拉身亡。29日,納斯魯拉遇襲身亡後,以色列總理內塔尼亞胡首次發聲稱,在伊朗或中東,無「以色列之『長臂』不及之處」,將繼續與以色列戰鬥。倫敦市場北海布蘭特原油(BRENT)應聲跳漲,一度觸及72美元關口,現報71.98美元/桶,日內漲幅達1.25%。紐約市場西德州中級原油的11月期貨價格上漲0.8%,收在每桶68.18美元。高盛指出,目前原油市場尚未定價地緣政治的重大風險,同時還受到多重積極因素的支撐。在近日發佈的報告中,高盛分析師Lina Thomas分析指出,原油市場近期正受四個積極因素驅動:全球步入寬鬆週期、庫存仍在增加、部位和估值仍處低位、市場仍未計入地緣政治風險。這意味著在上述的支撐下,油價仍有上行空間。高盛分析師Lindsay Matcham也在最新的報告中表示,當衝突升級到霍爾木茲海峽關閉時,油價可能會開始計入風險溢價:「我們認爲衝突的進一步升級可能會對市場產生重大影響,特別是如果它涉及霍爾木茲海峽可能關閉,這可能會導致這裡的油價飆升。」隨著投資者加大看跌押注,在原油市場的淨空頭部位規模已創下有記錄以來最大,地緣風險升級導致原油出現逼空風險加大。Matcham也表示:「在真主黨和以色列之間的局勢加劇緊張的情況下,我們將繼續密切關注中東的衝突。」
美通膨持續降溫 道指續寫新高、台積電ADR重摔近5%
美國近日公布新通膨數據,市場預期美國聯準會將持續降息,美股道瓊27日收漲137.89點,再創新高紀錄。不過台積電ADR跌4.74%、收177.97美元;輝達跌2.13%、收121.40美元。美國8月PCE核心平減指數月升0.1%,低於7月的0.2%;核心PCE年增率2.7%,符合市場預期。8月個人消費支出增加0.2%,相較7月的0.5%明顯下降。華爾街交易員押注聯準會到11月降息1碼的機率為45.9%,降息2碼的機率為54.1%。根據路透社調查,密西根大學9月消費者信心指數最終值為70.1,超過經濟學家預期的69.3。政策制定者和投資人都希望每月通膨數據持續降溫,從而繼續降低借貸成本,緩解企業和家庭資產負債表的壓力。在一系列數據向投資者保證美國經濟實力之後,華爾街迎來一個上漲的交易日。美股道瓊27日收漲137.89點,創歷史新高。美股七巨頭中,特斯拉漲幅最大達2.45%、谷歌漲0.89%、蘋果漲0.12%;輝達跌幅最大達2.13%、亞馬遜跌1.67%、微軟跌0.76%、META跌0.08%。而台積電ADR下跌4.74%,收在177.97美元。27日收盤,美股漲跌互見,道瓊指數上漲137.89點,或0.33%,收42313點;那斯達克指數下跌70.7點,或0.39%,收18119.59點;標普500指數下跌7.2點,或0.13%,收5738.17點;費城半導體指數下跌93.27點,或1.76%,收5217.23點。
美國通膨壓力大緩解 Fed在11月降息2碼機率升
最受美國聯準會(Fed)重視的通膨衡量指標--8月個人消費支出物價指數(PCE)已經出爐!其中整體PCE年增2.2%,創下2021年初以來最低水平。此外核心PCE月增0.1%,為5個月來新低,這些數據都證明美國通膨壓力大幅緩解,並最快明年初有望觸及Fed設定的2%目標。數據發布後,美元指數一度跌至100.16,再度面臨100關卡保衛戰。2年期美債殖利率走低3.3個基點、摜破3.6%到3.589%。現貨金價則上漲4美元到每盎司2669.48美元。美股主要指數開盤也延續日前漲勢,但以道瓊工業指數漲幅較大,標普500與那斯達克指數隨後在平盤附近震盪。根據芝商所FedWatch工具顯示,目前交易員押注Fed在11月降息2碼的機率續升到54.1%、一碼的機率則降至45.9%。商務部發布數據指出,8月PCE年增2.2%、月增0.1%,都較前一個月的2.5%與0.2%下滑。排除波動性高的食品與能源價格,核心PCE月增0.1%,低於前一個月與市場預期的0.2%。年增率為2.7%,雖較前一個月的2.6%溫和彈升,但符合市場預期。根據富國銀行的分析,住房價格和服務業成本的反彈,加上基數效應,是推動8月核心PCE年增率上升的主因。值得關注的是,Fed另一項密切關注的「超級核心通膨指標」,也就是不包括住房與能源的核心服務成本連續第二個月上漲0.2%,維持三年多來最慢成長速度。至於不包括食品和能源的商品價格則下跌0.2%,創三個月來最大跌幅。該部門還在同天發布8月個人消費支出,月增0.2%,較前一個月的0.3%下滑,也低於市場預期的0.3%,若經通膨因素調整後,實質個人消費支出僅增加0.1%,幾乎與前一個月持平,顯示民眾消費支出已有縮手跡象。至於個人所得月增0.2%,也低於前一個月的0.3%與市場預期的0.4%增幅。Fed下一次召開決策會議是在11月,PCE數據勢必成為影響Fed決策的重要因素。素有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)評論8月PCE數據時指出,Fed青睞的PCE已經距離聯準會目標不遠了。相較一年前與兩年前,該指標分別為3.4%和6.6%。至於核心PCE在一年與兩年前則為3.8%與5.4%。
19年來首見!聯準會降息2碼 1理事決議投反對票
美國聯準會18日大動作降息2碼,但內部過程卻不如外界想像一般順利,不僅點陣圖顯示未來降息幅度恐遜於預期,表決甚至出現罕見的反對票。美媒分析,雖然聯準會主席鮑爾在政策上掌握關鍵影響力,立場也傾向鴿派,但因內部存在分歧,後續是否能保持大幅降息,仍待觀望。聯準會政策會議後聲明顯示,有11人贊成降息2碼,理事鮑曼(Michelle Bowman)1人反對。她主張先小幅降息1碼開啟新一輪周期,成為2005年來首位投反對票的聯準會理事。鮑曼是聯準會近期在貨幣政策上最鷹派的成員,主張維持高水準利率以完全戰勝通貨膨脹。會議有12人有權參與表決,有7名聯準會理事和紐約聯準銀行總裁,另4人由其他聯準銀行總裁輪調。回顧歷史,聯準會的會議決策極少遭遇異議,特別從鮑爾2018年上任主席以來更是少見。上一次表決有人持不同意見,可追溯至2022年6月。時任堪薩斯市聯準銀行總裁喬治(Esther George)當時主張小幅升息,最終仍定調大升3碼。另方面,本次公布的點陣圖也讓外界難以預測降息步調。在19名參與預測的委員中,只有略為過半的10人認為,今年餘下的2次會議每次至少降息1碼。芝商所FedWatch工具則顯示,業界押注年內降息3碼或以上的比率高達67%,顯示聯準會和市場預期的快速步調有所分歧。此外,12人預測2025年利率落至3.0至3.5%區間,遠低於先前預測的4%,代表明年仍有4或5碼的降息空間。鮑爾在記者會強調,即起至11月會議前不要再試圖尋找其他依據,聚焦於非農就業和通膨數據即可。SEP表示,聯準會預測今年核心通膨率將為2.6%,低於6月預測的2.8%,明後年陸續降至2.2%和2.0%。
Fed利率決策出爐「降2碼」 新債王岡拉克估:今年降5碼
美國聯準會(Fed)台北時間19日凌晨2點公布近年來最重要的利率決策,官員料啟動四年來首次降息循環,市場押注降息2碼的機率大幅升高。「新債券天王」岡拉克(Jeffrey Gundlach)也認為,美國經濟已陷入衰退且Fed貨幣緊縮時間過長,官員有必要加大降息力道。他預估Fed這次將降息2碼,今年底前共下調5碼。雙線資本(Doubleline Capital)執行長岡拉克17日在加州舉辦的Future Proof研討會上表示,對利率走向敏感的2年期美債殖利率跌至不到3.6%,比起Fed目標利率低了約1.75個百分點,他們應該會想縮小此差距。他認為,聯邦基金利率目前處於5.25~5.5%區間,而8月通膨率降至2.5%,即便降息2碼,Fed依然落後於情勢。他表示:「我認為Fed這次會降息2碼,他們太不合時宜了。Fed行動大幅落後,他們應該共同行動。」岡拉克給Fed打的分數是「不及格」,並認為他們應該更早降息。他表示:「我們已經處於衰退之中,我看到了很多裁員公告。」
Fed本周將首次降息 降2碼機率逼近7成
美國聯準會(Fed)貨幣政策會議已在17日登場,並將於台北時間19日凌晨2點宣布最新利率決策。目前市場押注Fed降息兩碼機率已逼近到7成。受此影響,美元走低,美債走高、道瓊工業指數也在日前創下收盤新高。Fed將在本周開啟2020年以來首次降息。根據FedWatch工具顯示,交易員押注Fed將降息兩碼機率已升至67%。相較一周前該機率僅有30%。然而包括華倫(Elizabeth Warren)等三名民主黨議員甚至火上加油,致函Fed要求降息三碼。在市場預期Fed將透過激進降息來開啟本次降息循環,美元指數17日盤中下滑0.14%到100.62,再度面臨一百保衛戰。至於對利率政策特別敏感的2年期美債殖利率也跌落至3.554%、創2022年9月低點。美債殖利率與價格呈反向走勢。此外道瓊工業指數更率先反映降息利多,16日收盤締造紀錄高點。這次Fed除了發布利率決策,針對利率路徑預測的最新點陣圖與主席鮑爾在會後記者會也同樣備受矚目。早在一周前,降息兩碼還被外界視為是Fed對經濟恐步衰退的恐慌訊號,但如今市場情緒卻出現大幅轉折,主要是上周華爾街日報與金融時報等媒體引述消息人士指出,降息兩碼被Fed列為考慮降息規模的選項之一,決策官員對此也沒有明確反駁。不過有Fed傳聲筒之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯(Nick Timiraos)重申,Fed本周降息幅度依然未定。他引述前Fed資深顧問英格里希(William English)的話說:這次會議對Fed的關鍵議題在於對風險平衡的感知。他解釋,如果Fed對成長與就業的擔憂更甚於通膨,他們可能想要採取保險措施,就是降息兩碼。Fed以往通常藉由漸進調整利率作法,來研判這些舉動對經濟造成影響。但是一旦他們認為利率立場與風險平衡沒有維持很好平衡,就會加速行動。例如它在2022年就曾以兩碼與三碼升息速度來對抗通膨。然而在市場對於降息兩碼預期已經拉滿,假若Fed這次會議僅降息一碼,金融部落格Zerohedge預期風險資產可能短期間將遭遇嚴重的拋售賣壓。
超級央行周將登場! 標普那指連五天收紅 創今年最佳單周
超級央行周將登場!在投資人對於聯準會(Fed)降息兩碼預期再度重燃,激勵美股13日全面走高,標普500與那斯達克指數更是連五天收紅,令這兩大指數得以一反前周頹勢,創下今年最大單周漲幅紀錄。在公用事業、通訊服務與工業股領軍下,道瓊指數13日收盤上漲297.01點、漲幅為0.72%,以41,393.78點報收;標普500指數收高0.54%至5,626.02點,距離它在7月所創高峰不到1%。那斯達克指數也在大型科技股與晶片股帶動下,上漲0.65%,收在17, 683.98點。美股一周表現亮眼,道瓊累計上漲2.6%、標普與那指也各自強漲4.02%與5.95%,後二者均締造年初以來最大單周漲幅紀錄。此外國際金價也續創新高,現貨黃金上漲0.77%至每盎司2,577.7美元,COMEX黃金期貨上漲1.08%以2,608.4美元報收。現貨黃金與COMEX黃金期貨一周漲幅超過3%。超級央行周即將登場,包括Fed、英國與日本央行都將召開決策會議,又以Fed最為動見觀瞻。根據華爾街日報報導指出,Fed官員目前仍在考慮降息一或兩碼,加上前紐約聯準銀行總裁杜德利主張Fed有空間降息兩碼,導致市場對Fed降息兩碼機率再度捲土重來。根據芝商所FedWatch工具顯示,目前交易商押注降息兩碼與一碼的機率已出現五五波。除了Fed降息規模備受外界關注,投資者還將目光聚焦在Fed會後發布的最新經濟成長預測與利率點陣圖。根據LSEG的最新數據顯示,市場目前定價Fed到年底將調降利率115個基點。在市場瀰漫可能大幅降息的樂觀情緒,德意志銀行在13日也調高標普500指數年底目標價,從前估的5,500點上修到5,750點。Binky Chadha為首的德銀團隊在報告中表示,企業股票回購增加、獲利增長強勁與風險偏好強勁提振,都有望推升美股進一步攀高。報告顯示,根據歷史經驗顯示,大選相關波動恐讓美股自10月起將回檔4-5%,然而隨著大選結果明朗化,美股料將強勁反彈、並可能再度創高。
美國降息預期+市場擴大押注 分析師:金價可望續創史上新高
金價今年一路狂飆,國內銀樓業者表示,金價從年初每錢8000多元已漲到每錢9910元,今(6)日國際現貨黃金上漲0.86%至每盎司2516.58美元。銀樓業者還說,如果是三、四年前購入的部位,現在了結的話,獲利近七成。台北市金銀珠寶公會副理事長石文信受訪時表示,金價狂飆的原因,其中一個就是9月降息明朗化,在降息以前,美元有回貶空間,黃金就會續漲。石文信指出,黃金是最笨的投資工具,沒有花掉的錢隨便買個最低5000元的小金豆等,放到現在獲利了結,帳上都有一筆零用金可用,若是三年前低點5、6千左右購入,現在賣掉,帳上能夠現賺六、七成。美國週四(5日)公布「小非農」ADP就業報告顯示,八月民間企業就業人數經季節調整後僅增 9.9萬人,低於經濟學者預估的 14.5萬人,及七月份的增量 11.1萬人,為2021年一月以來新低。由於ADP數據疲軟,使美元遭到打壓、現貨黃金漲逾 20美元。Exinity Group首席市場分析師Han Tan表示:「若八月的失業率與七月的 4.3%(2021年以來最高水平)持平,加上隨著市場擴大對顯著降息的押注,金價可望重返歷史高位。」另外,元大投顧董事長胡睿涵指出聯準會基本確定9月會降息,但這是所謂的「預防性降息」,主要是預防經濟衰退嚴重因此把錢散出來,而明年全球經濟疲弱,更會推升貴金屬再創新高,包括今年以來黃金價格已上漲22.7%,主要就是受到避險需求大、經濟下行、貴金屬ETF三大理由的影響。元大投信表示,黃金的需求來源多元化,經濟擴張時需求提升,央行儲備是穩定的買盤,而高通膨時期的黃金表現更佳,甚至在不同階段有不同需求,因此過去20年黃金的年化報酬率高於全球股票,僅略低於美股。
聯準會9月降息「這數據」決定幅度 專家估年底前降5碼
美國聯準會(Fed)偏好的通膨衡量指標個人消費支出(PCE)7月物價指數30日出爐,儘管PCE較上月微幅升高0.2%,但大致符合市場預期,鞏固外界對Fed將在9月降息的預期,不過專家認為,雖然9月降息成定局,但降息幅度恐受8月非農就業報告而定。不過也已有專家預估年底前有望降息125個基點,即5碼。美國商務部公布7月PCE物價指數月增0.2%,雖略高於6月0.1%,不過在市場預期內;年增幅則持平於2.5%、與6月相同。相較於2022年6月美國PCE曾衝到7.1%,創40年來最高紀錄,美國通膨壓力已穩定消退,也支持了Fed可以更漸進地推進貨幣政策立場,只要失業率數據保持穩定,且美國人繼續消費,Fed就可以開始緩慢降息。根據芝商所Fed Watch工具顯示,目前交易員押注Fed在9月降息1碼的機率,已從前一天66%升高到69.5%,降2碼機率從34%降至30.5%。30日數據發布後,美元指數溫和上升到101.6。美債幾乎沒有變動,指標10年期殖利率持穩在3.867%。至於美股主要指數開盤大漲,前一天才改寫收盤新高的道瓊工業指數延續漲勢,上漲逾0.3%,標普500指數走揚0.55%,那斯達克指數也勁揚0.71%。台積電ADR漲近1%。雖然上週,Fed主席鮑威爾稱「現在是放鬆貨幣政策的時候了」,但他同時又補充說,更擔心就業市場疲軟,而不是通脹。LPL Financial首席經濟學家羅奇(Jeffrey Roach)認為,到年底攸關Fed利率前景的關鍵將是勞動市場。所以,下週將公布的8月非農就業報告會非常關鍵。8月非農就業報告將是9月Fed會議前的最後一份就業報告,鑒於9月降息已是板上釘釘,U.S. Bank首席經濟學家Beth Ann Bovino認為,8月就業報告勢必是牽動Fed降息幅度的重要依據。花旗經濟學家索金(Robert Sockin)就認為,如果就業數據持續疲軟,Fed可能比市場預期的更積極降息,目前花旗的預測是年底前有望降息125個基點,「我們的美國團隊希望一開始就降息50個基點,之後再降息50個基點,並建議聯準會在12月的會議上再降息25個基點。」
7月PCE大致符合預期 下個月降息有望
美國聯準會(Fed)偏好的通膨衡量指標-7月個人消費支出物價指數(PCE)已經出爐!儘管整體與核心PCE較上月微幅升高,但大致符合市場預期,加上該月消費支出仍然強勁,更加鞏固外界對於Fed將在9月對扣下降息扳機的預期。根據芝商所FedWatch工具顯示,目前交易員押注Fed在9月降息一碼的機率已從前一天66%升高到69.5%,兩碼機率從34%降至30.5%。數據發布後,美元指數溫和上升到101.6。美債幾乎沒有變動,指標10年期殖利率持穩在3.867%。至於美股主要指數開盤大漲,前一天才改寫收盤新高的道瓊工業指數延續漲勢,上漲逾0.3%,標普500指數走揚0.55%,那斯達克指數也勁揚0.71%。台積電ADR漲0.96%。美國商務部30日公布7月整體PCE月增0.2%,雖略高於6月的0.1%,不過卻在市場預期之內。年增幅則持平於6月的2.5%、沒有改變。另外排除波動性高的食品與能源價格,核心PCE月增0.2%,與6月和市場估值相符,至於年增幅則為2.6%,與6月相同,但低於市場預期的2.7%。該部門還在同天發布7月個人消費支出,月增0.5%,較前一個月的0.3%大幅加速,顯示民眾消費依然保持韌性,至於個人所得月增0.3%,也微幅高出前一個月的0.2%增幅。巴倫周刊分析指出,只要PCE數據持續維持下行趨勢,Fed就可將重心放在實現軟著陸,也就是在美國經濟不陷入衰退情況下,能讓通膨降至設定目標。在通膨風險逐漸消退,分析師認為,未來幾個月勞動市場將取代通膨,成為決定利率政策走向的因素。LPL Financial首席經濟學家羅奇(Jeffrey Roach) 認為,到年底攸關Fed利率前景的關鍵將是勞動市場。U.S. Bank首席經濟學家Beth Ann Bovino補充,鑒於9月降息已是板上釘釘,未來一周公布的8月就業報告勢必是牽動Fed降息幅度的重要依據。
輪到「她」來主導市場? 華爾街加速調整美大選賭注
民主黨總統候選人賀錦麗的前途似乎一片光明。據最新預測,賀錦麗在全美範圍內的支持率爲48.4%,領先川普的46.9%,且越來越多州開始出現搖擺形勢,進一步凸顯賀錦麗的強勢。這也讓華爾街開始重新調整押注。Zacks Investment Management客戶投資組合經理Brian Mulberry表示:「短期內最可能的結果就是波動性加劇,引發定價異常,但這也爲主動投資者帶來重新平衡選舉風險的機會。」這一轉變將直接導致了「川普交易」的沒落,許多與川普深度綁定的行業與公司正在股票市場上被重新定價。與此同時,賀錦麗也提振了新的交易。Tuttle Tactical Management首席投資官兼創始人Matthew Tuttle表示,總統不會影響整體市場,但會影響某些行業。與特朗普相比,賀錦麗的上臺將明顯利好可再生能源公司及其上下游,包括電動汽車製造商及公用事業公司,這與特朗普倚重傳統能源業大不相同。此外,賀錦麗在關稅和貿易政策上更加溫和,這代表着任何嚴重依賴於亞洲經濟的行業都可能出現緩解性反彈。華爾街認爲,賀錦麗獲勝代表着白宮對商業的政策干擾將降低到最小程度,而這是業界最希望看到的結果。
美9月降息有譜 傳8月就業數據成降幅主要關鍵
美國聯準會(Fed)主席鮑爾(Jerome Powell)在傑克森霍爾年會的演說,指調整政策的時機已到。雖然他沒有提到時間點和降息幅度,但外界認為降息時間點在9月,問題只在於降息1碼抑或2碼,全視乎9月6日公布8月就業據數而定。專家認為降息行動關鍵在就業數據,是因為鮑爾表示不希望看到勞動市場情況持續降溫。儘管交易商仍然認為Fed在9月17日到18日舉行的貨幣政策會議上,降息1碼可能性極大,但芝商所FedWatch工具顯示,聯邦基金利率期貨投資人已押注降息2碼機率上升至三分之一。投資人認為降息2碼可能性大增,是因為預期9月6日公布的8月非農就業人數僅增加10萬人,明顯低於7月的增加11.4萬人。品浩(PIMCO)前董事總經理麥卡利(Paul McCulley)預測Fed未來八次貨幣政策會議將每次降息1碼,累計降息2個百分點。若經濟成長疲弱,尤其就業數據不理想,Fed會提前降息,並以2碼幅度來展開降息行動。按照其說法,若8月就業數據不佳,Fed將從9月到明年7月之間連續降息。目前基準利率在5.25%到5.5%區間。市場估計Fed今年累計降息1個百分點,明年全年降息幅度至少為1個百分點。SMBC日興證券首席美國經濟師拉維納(Joseph LaVorgna)也認為9月很可能降息2碼,然後11月和12月各降息1碼。他的理由是,既然Fed必須開始降息,而降息能有利經濟與就業等表現,那就沒有理由再拖下去。貝萊德固定收益投資長瑞德(Rick Rieder)認為鮑爾已清楚地指示出降息方向,和有可能降息2碼。他認為就目前經濟情勢和通膨環境來看,會促使Fed更快速地把基準利率調降至4%水準。因此未來兩次政策會議將各降息2碼。
對沖基金上週大量拋售工業股 高盛:一面倒轉投「這類」降息受惠股
高盛Prime Book數據顯示,上週美股消費股出現了淨賣出,多頭賣出超過了空頭回補,消費股的名義去槓桿——多頭賣出和空頭回補的總和是過去一年中的第二高記錄,從過去五年的回顧來看,排在96百分位的高位。對沖基金對餐廳股也持相當謹慎的態度。對沖基金大舉拋售,表明它們仍對美國消費的韌性存疑。然而,從最近一週公佈的經濟數據來看,消費目前還沒有出現衰退的跡象。美國7月零售銷售數據大升1%超預期,創2023年1月以來最大增幅,美國8月密西根大學消費者信心指數,五個月來首次上升,通脹預期持穩。高盛最新報告顯示,對沖基金上週以自去年12月以來最快的速度減持工業股,同時連續第四周增持能源股,具體包括石油、天然氣及可消耗燃料,以及能源設備和供應公司的股票,他們目前持有的能源股比例創今年來新高。而對沖基金上週拋售的工業股數量達到五年來的最高水平,儘管在空運和國防股中有一定程度的買入,但對沖基金集中押注於提供專業服務、地面交通、機械製造以及客運航空業務的公司股票。一方面,市場預測美國可能會降息,通常會刺激經濟增長,能源行業可能會因爲經濟的復甦而受益,所以自然成爲了對沖基金的寵兒。另一方面,對沖基金押注於「川普交易」。有媒體指出,有投資者在7月下旬透露稱,這些對沖基金相信,如果川普當選,能源行業的監管可能會放鬆,從而有利於能源公司的發展。然而,在川普可能當選的預期下,一些歐洲汽車製造商的股票受到了負面影響,因爲他們可能將面臨美國對外國進口汽車徵收的關稅。
美股高歌那指標普連8漲 市場押注聯準會9月降息
美東時間週一19日,美股以令人驚豔的氣勢高歌猛進,標普500指數與納斯達克指數八連漲,標普500指數尾盤大幅拉升,距離歷史高點只有一步之遙,市場也押注聯準會9月即將降息。截至昨(19)日,道瓊指數上漲236.77點,漲幅爲0.58%,收盤40896.53點;納斯達克指數攀升245.05點,漲幅爲1.39%,收盤17876.77點;標普500指數增漲54.00點,漲幅爲0.97%,報5608.25點。大型科技股多數上漲,七巨頭NVDIA漲過4%,爲連續第六天上漲;特斯拉漲超3%,Google漲超2%;微軟漲0.73%;亞馬遜漲0.66%;Meta漲0.35%,Apple跌0.07%。猴痘概念股衝高回落,GeoVax Labs收漲1.27%,早盤一度漲近55%;Chimerix收漲2.94%,盤中一度漲逾15%。聯準會FOMC今年票委戴利表示,最近的經濟數據讓我「更有信心」認為通貨膨’帳已得到控制。現在是時候考慮調整當前5.25%-5.50%的利率區間。儘管勞動力市場正在放緩,但并不疲軟。明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁卡什卡利(Neel Kashkari)表示,討論9月降息可能性是合適的,因美國勞動力市場轉弱的機率上升。他在採訪專訪時說道:「風險平衡已經發生變化,因此關於9月可能降息的討論是適當的。」
通膨降溫!美7月CPI年增2.9% 9月降息機率大增
美國勞工部14日公布,7月消費者物價指數(CPI)年增2.9%,大致符合市場預期。數據表明,美國的通膨趨勢與近期各界對通膨降溫的預測保持一致,也未動搖市場對聯準會9月可能降息至少1碼的高度預期,14日美股開在平盤附近。投資人開始將注意力轉向下周的全球央行大會。儘管會議議程尚未公布,但預計聯準會主席鮑爾將發表演說,並針對聯準會9月政策動向提供更多線索。美國7月CPI較去年同期上升2.9%,略低於前值與預期值3%。剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI為較去年上升3.2%,符合預期的3.2%,但較6月的3.3%增幅略低。13日公布的另一通膨指標7月生產者價格指數(PPI)月增0.1%、年增2.2%,皆低於市場預期。由於7月PPI降溫,透露通膨壓力減弱,等於提前為降息暖身,帶動美股四大指數13日全面收高,台股14日在權值股台積電、廣達領軍下,盤中勁揚逾358點,最高達2萬2155點,終場上漲230點、收在2萬2027點,指數站上2萬2大關。新台幣對美元盤中狂飆超過2角,終場勁揚1.66角,收32.304元,寫下逾2個月新高紀錄。分析稱,由於借貸成本上升抑制需求,CPI年增已經顯著放緩。相比去年6月高達9.1%的峰值,當前通膨顯然有所緩解,正逐步接近聯準會訂定的2%目標。雖通膨放緩,但經濟學界普遍認為,若勞動市場未出現顯著惡化,聯準會大幅降息的可能性較低。不過投資人對降息的期待依然堅定,芝商所Fed Watch工具的降息機率已升至100%。亞特蘭大聯準銀行總裁波士蒂克(Raphael Bostic)13日表示,聯準會降息時機已經近在眼前,而美國經濟暫無衰退徵兆。他希望聯準會取得更多正面數據、會有絕對確定的依據後再開始降息,因為如果降息後又被迫升息,恐怕釀成一大慘劇。波士蒂克承認他對近期通膨數據深感欣慰,但最近就業數據弱於預期,引發大眾質疑聯準會是否拖延太久才降息。他表示自己確實憂心失業率,但他解釋失業率上升主要來自勞動力供應增加,而非需求下降,不屬於負面現象。亞太商工總會執行長邱達生表示,7月CPI距離聯準會2%的目標仍有一段距離,顯現當前通膨仍有一定壓力,不過9月仍會降息,以預防系統性風險的發生,雖然美國8月製造業PMI為49.5、跌入50榮枯線之下,但服務業PMI卻快速擴張,56為逾2年新高,而失業率4.3%仍在可控範圍,推估9月降息1碼機率最高,也最為合理。美國市場派則押注,喊出聯準會9月降息2碼的訊息,邱達生認為,「根本是好事之徒在攪局」,雖然通膨仍高,但已朝2%目標邁進,失業率與過去兩位數相比還有很大差距,聯準會若真的降息2碼,等於昭告天下美國經濟面臨嚴重衰退的大風險。
美股9日收紅本周跌點部分失土收復 市場聚焦下周這個數字
美國股市經歷震盪激烈的一周後於周五(9)日收紅,科技股領軍上漲,主要指數都收高,道瓊收盤漲0.13%,收39497.54點;標普500指數上漲0.47%,那斯達克指數漲0.51%。台積電ADR也漲1.56%,人工智慧(AI)晶片製造商輝達(NVIDIA)股價則跌0.21%。周一美股暴跌,次日出現回升,周三再度走低,周四又大幅反彈。主要是周四美國勞工部公佈的上周初請失業金數據大幅下降,幫助投資者緩解了對勞動力市場萎縮和美國經濟衰退的擔憂,當天標普500指數收漲2.3%,創2022年11月以來的最佳交易日。經歷動盪的一週後,三大指數本週收盤均出現虧損,道瓊週線收黑 0.6%,標準普爾指數和那斯達克指數分別下滑0.04%和0.18%。華爾街等待下週三公布的關鍵消費者物價指數 (CPI) 數據。人們越來越相信美國通膨正在放緩,這將使聯準會有足夠的信心從9月開始降息。聯邦儲備銀行總裁柯林斯 (Susan Collins) 指出,如果通膨數據繼續顯示出令人鼓舞的結果,聯準會可能很快就會降息。CME Fedwatch 顯示, 近期對經濟衰退的擔憂,導致交易員押注聯準會下個月將大幅降息 50 個基點 (2 碼),而先前的預期為降息 25 個基點 (1 碼)。美國共和黨總統候選人川普8日表示,美國總統應對聯準會的決策擁有發言權,這是迄今最明確的跡象,若川普重新入主白宮,他有意侵犯聯準會的獨立性。CNBC引述民主黨總統候選人賀錦麗的助手稱,賀錦麗則認為利率政策應由美國央行獨立決定。美股9日收盤,道瓊工業指數漲51.05點或0.13%,收39497.54點。科技股為主的那斯達克指數漲85.28點或0.51%,收16745.3點。S&P 500指數漲24.85點或0.47%,收5344.16點。費城半導體指數下跌20.56點或0.43%,收4709.45點。經歷動盪的一週後,道瓊週線收黑0.6%,S&P 500下滑0.04%,那斯達克週線跌0.18%。
美國即將調降利率 債券基金受歡迎狂吸金
隨著債券收益率攀升到10年最高、美國即將調降利率,以及同時間創紀錄的退休者正尋求降低投資組合風險,綜合以上這些因素,使得指數型與主動型債券基金再度受到投資者的歡迎。根據晨星公司(Morningstar)數據顯示,若將共同基金和ETF合在一起,應稅債券基金占今年上半美國基金淨流入規模的近9成。其中讓債券重受青睞的關鍵因素之一是投資者對短期利率的預期。當Fed自2022年啟動激進升息後,投資者紛紛湧入現金類的投資。如今華爾街押注Fed今年稍晚開始降息,投資者轉將目光投向債券以賺取價差報酬。交易員目前預計Fed在9月降息的機率約為100%,這也促使10年期美債殖利率自去年10月達到5%左右高點以來,迄今已下跌超過0.75個百分點。貝萊德固定收益投資長瑞德(Rick Rieder)將目前時期稱為「固定收益的黃金時代」。他說投資者目前已把現金轉向債券,他解釋現金曾有不錯的收益率,但如今Fed即將降息,也為投資債券創造大好機會。在晨星追蹤的近1,700檔主動型債券基金中,有74%的基金在過去一年擊敗它們的基準指數。鑒於債券基金投資熱潮不退,基金經理人還試圖推出一系列新的主動型債券基金產品希望藉此獲利。投資者也忙著購買各種基金類別。追蹤指數的美國公債ETF是華爾街交易員押注利率的首選工具。在預期Fed很快降息、進而推高債券價格,使得投資者光在6月就向美國長期公債ETF湧入60億美元。高收益垃圾級公司債基金也是投資者青睞的標的。今年最受歡迎的主動型債券ETF是Janus Henderson的AAA CLO ETF,該基金專門投資貸款抵押證券(CLO),這是由低信評公司貸款打包而成的證券。
下雨溪流抓蝦闖關!王仁甫狼狽喊:我覺得非常不妙
中視《飢餓遊戲》新一集邀來米可白、阿龐、曾瑋中、Amanda、謝凱蒂等人,製作單位以「有錢真好」為由,要大家挑戰關卡賺取飢餓鈔,雖然有錢是好,但藝人也體驗到賺錢大不易,因為一行人到桃園外景,卻遇上下雨天,眾人穿著便利雨衣、雨鞋,狼狽錄影,王仁甫說:「換上全身的防水配備,又在溪流旁邊,我覺得非常不妙。」這一關製作單位就是要大家到溪水中抓動物,過關者才能賺錢,雖然全程有安全人員的防護,但實際上難度很高,阿龐還頻頻哀呼「這怎麼抓」,米可白則是只找到不會動的螺,急到跳腳。平時就愛戶外活動的王仁甫,算是眾人中較具優勢的一人,「這關有種回到童年體驗童趣的感覺」,他還自稱是outdoor man,不僅助自己闖關,還不忘多抓水中生物來做生意,兜售喊價一隻賣2百。許孟哲(左)被打到哀喊有職災。(圖/中視提供)換到室內玩遊戲,派出孫協志、王仁甫、許孟哲三人進行網路很流行的遊戲「敲敲我的頭」,三人必須矇著眼,憑感覺拿抱枕打頭,事前其他人進行押注,看誰會打中最多次,即使三人有老交情,但拿起枕頭打頭卻毫不手軟,玩到最後許孟哲疑似有職災:「我怎麼玩完之後,轉頭就覺得有點不舒服。」
避險基金連2月狂賣股票! 外媒:對科技股持倉已降至歷史最低
外媒報導,5月以來避險基金一直在賣出股票,為秋季的激進買入騰出資金,並迎接政治角逐的升溫,即使市場繼續創下新高。高盛經紀業務部門數據顯示,避險基金的淨槓桿率在7月初降至54%,是1月份以來的最低水平。在連續兩個月拋售市場表現最好的股票後,避險基金現在對科技、媒體和電信行業的持倉比例降至歷史最低水平。然而,這並非看跌。相反,他們希望在股市波動加劇、股價開始波動時,能夠立即動用資金進行押注。避險基金研究公司PivotalPath首席執行長Jonathan Caplis表示,管理者需要留足現金,以應對美國大選帶來的潛在市場波動。淨賣出只是戰略性的獲利了結,這是踩剎車而不是衝出逃生。目前民主黨人仍在尋找合適的總統候選人,呼籲拜登總統因其年齡和身體狀況退位的呼聲越來越高。與此同時,共和黨提名人、前總統川普提議的經濟議程包括減稅、提高關稅和限制移民,這引發了人們對通膨加劇和美國財政狀況惡化的擔憂。在美國總統大選之前,避險基金對股票的曝險通常會下降,管理者會在投票前不久迅速重新降低槓桿,並在投票後繼續增加倉位。高盛的數據顯示,目前的淨曝險仍高於選舉週期的長期平均水平,這表明還有進一步賣出的空間。目前,對於那些希望積極拋售過去一年推動市場走高的科技巨頭股票,如輝達、Meta、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet的避險基金來說,存在一個重大風險。最終,11月份的交易將決定拋售科技股是否是一個正確的決定。避險基金可以使用這些回報,因它們在過去四年一直落後於標普500指數。根據PivotalPath的數據,美國多空基本面避險基金在今年上半年的收益僅7.4%,而標普500指數上漲了14%。此外,避險基金已經贏得了的一個領域,是對其服務的旺盛需求。隨著選舉臨近,股價接近歷史高點,投資者越來越謹慎,以了解如何進行投資組合配置。