抗通膨升息
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世界工廠2.0夢碎？越南成衣龍頭「0訂單裁員98％」賣貨車套現
隨著全球政經局勢轉變，歐美等世界主要經濟體將目光從中國大陸轉向東南亞，越南更一度被喻為「世界工廠2.0」，但數據指出，越南進出口業訂單今年第二季衰退達2位數，造成107萬人失業，其中又以紡織、製鞋、木材與電子業最為嚴重，越南成衣龍頭GarmexSaigon甚至因第三季沒訂單大裁員98％，全廠只剩37人。綜合外媒報導，Garmex Saigon分別在4月26日年度股東大會、9月27日臨時股東大會宣布將最大程度節約成本。資料顯示，Garmex Saigon已連續第四季虧損，截至第三季營收約80億越南盾（約新台幣1040萬），較去年同期2450億越南盾（約新台幣3.18億）年減97％；前三季累計虧損440億越南盾（約新台幣5720萬），去年同期虧損68億越南盾（約新台幣884萬），虧損增加達5470％，截至今年第三季末累積虧損近660億越南盾（約新台幣8356萬）。為此，Garmex Saigon今年10月開始大裁員，截至目前已裁掉1945名，約98.1％員工，僅保留37名維持基本運作職員，並計畫出售9輛貨車以套現約30億越南盾（約新台幣390萬）。Garmex Saigon在11月24日提交給胡志明市證券交易所文件中指出，當前經營環境艱難，若繼續維持可能遭遇更大損失，故大幅裁員及暫時停產，同時透過優化現有資源、尋找合作夥伴轉移與出售閒置資產、產業多元化與新投資等方式度過難關。越南紡織服裝協會（VITAS）數據顯示，越南紡織業出口金額年減21％，較新冠疫情嚴峻的2021年同期還低5％。而造成越南出口業衰退主因，除歐美抗通膨升息，降低民間消費意願、戰爭及原物料價格上漲影響，還有政府提高企業稅至15％，可能影響外資投資意願。
升息尾聲長線布局勝率高？ 永豐投信：看好投資債券推基礎建設公用事業主題基金
目前市場上有七檔關於全球基礎建設相關的基金，根據CMoney統計，成立以來的績效有多達53％者，而近一周績效近3％，永豐投信去年推出抗通膨升息「數位包租公」的股票型數位基礎建設基金後，今天（11日）宣布下周三19日開此募集一檔包含公用事業的投資等級債券基金。永豐投信總經理濮樂偉表示，現在投資人面臨四高，「殖利率、通膨、景氣不確定因素、升息」都高的環境中，跟著趨勢走及選擇相對穩定的標的，以銀行銷售基金通路的特性來說，投資人年齡層較偏高，也因此較偏好「安全、穩健」特性的基金。濮樂偉也分享他個人與他為孩子做的理財方式，除了「定期定額」扣款買基金（包含ETF）之外，也是從買房自用到換房等的不動產投資；記者進一步詢問是否有協助父母投資？濮樂偉笑說，「爸媽有自己的想法，我常提醒要注意風險。」今年第二季市場普遍認為升息循環走到末升段，看好債市之際推出全球基礎建設及公用事業投資等級的主題債券基金，分為美元與新台幣計價，經理費率1.2％，保管費率0.23％，可選擇配息滾入再投資的累積型或是每月配息型，成立90天後首次配息。永豐投信固定收益投資部基金經理人陳雲樸指出，該檔基金前三大投資標的為通訊、公用事業及能源管線公司所發行的債券，目前最新投資組合殖利率約5.42％，聚焦「投資不課稅且殖利率高於歐洲、中國等全球」的美國市場發行的債券，A以上評級債券占比24.5％，BBB占比75.5％。預估前十大持債，包括美國電話電報（評等為BBB+）、聯合航空（債權轉手信託，評等為BBB-～A），艾索倫電力、尼索思能源控股（以上評等為BBB），以及能源傳輸、薩賓帕斯液化天然氣、愛依斯電力、華納兄弟探索、T行動通訊、西方中流合夥（以上評等為BBB-）；預估存續期為7.45年，時間愈長即對利率敏感度會較高。
不顧能源危機、經濟衰退！歐洲央行力抗通膨升息3碼
為了抑制通膨高漲，歐洲央行（ECB）8日宣布史無前例升息3碼，將基準存款利率從零升至0.75％，此為2011年以來最高水平，同時表示未來不排除進一步升息。而這顯示出：即便能源危機升高導致歐洲經濟衰退風險攀升，ECB依然將對抗通膨視為優先要務。ECB周四結束貨幣政策會議後，宣布將存款利率從零水位調升75個基點至0.75％，再融資利率從0.5％調升至1.25％。原因在於通膨升溫，不僅影響範圍更全面、時間也可能更久。ECB總裁拉加德（Christine Lagarde）表示，升息3碼決定獲得官員一致同意。儘管大幅升息舉動「並非常態」，但卻是壓低通膨的必要手段，未來不排除進一步升息。這是ECB今年以來第二度升息，上次7月會議升息2碼，這次更將升幅提高至3碼，且10月與12月會議可能再次升息。ECB聲明指出：「未來幾次會議不排除進一步升息，希望能壓抑需求並防止通膨預期持續攀升的風險。」ECB亦調升通膨預期，今年平均通膨率估達8.1％，2023年通膨率從3.5％上修至5.5％，2024年為2.3％，皆遠高於ECB設定的2％目標。此外，ECB將歐元區今年經濟成長率略微上修至3.1％，2023年成長率大幅下修至成長0.9％。ECB表示：「儘管供應鏈瓶頸出現緩解跡象，但能源價格居高不下導致民眾購買力下滑，這對於經濟活動帶來限制。」歐元區8月通膨率攀抵9.1％新高、未來幾個月內可能飆上雙位數，加上官員近日頻頻釋出鷹派言論，令市場普遍預期ECB此次會議勢必採取升息舉措，差別僅在於升幅為2碼或3碼。資產管理公司DWS歐洲首席經濟學家摩里森（Martin Moryson）表示，ECB這次會議一口氣升息3碼，充分顯現其對抗通膨的堅定決心。
台股緊守14200點關卡 法人：抗通膨升息「數位包租公」題材發酵
台股今天（5日）早盤開高逾270點，站上14400點後，跳水翻黑到午盤失守14200點後拉回至14260點，外資仍偏空，空頭力道強；法人分析國內抗通膨、抗升息產品少、標的選擇有限前提下，建議考慮「包租公」題材，包括「數位包租公」的數位基礎建設與REITs。根據Bloomberg資料統計，數位基礎建設的指數表現，從2014年的統計至今，數位基礎建設累積報酬率達99%，高於傳統基礎建設的43％及MSCI世界指數的40％，近期在全球金融市場大幅度波動修正中，跌幅亦相對輕微。數位基礎建設基金投資標的，包含數據中樞、數位轉型、未來能源三大主軸，涵蓋產業包括5G基地台、低軌道衛星、資料中心、數位電塔，電子商務倉儲、智慧運輸與生命實驗室，智慧電網、再生能源與充電樁等新十大建設。永豐基金經理人陳世杰說，今年尋找投資機會十分辛苦、股市利空夾擊十分痛苦，鎖定數位基礎建設產業投資，有機會「苦」盡甘來。近期股市大幅拉回，正適合逢低找買點，面對數位成為新常態潮流，更應把握長線投資趨勢，此外，投資數位基建標的，更是全面布局數位轉型、科技升級的基礎根基與龐大商機。全球數位基建的需求與投資商機正席捲而來，中國、美國、歐盟等紛紛推出大型基建計畫，並且鎖定數位轉型為重點。新創產業或新科技運用，一旦跨越佔有率16％鴻溝，就進入商機爆發階段。陳世杰強調，過去的網路與智慧型手機都有這樣的演變過程，數位經濟也在近兩年受到新冠疫情帶來的生活改變，跨越16%的鴻溝，數位基建商機欲小不易，未來成長空間可期。至於REITs不動產基金題材來看，今年以來，亞太區又較歐、美不動產指數抗跌，像是不動產與基礎建設指數，持有逾5成亞太區不動產，包含約3成的新加坡不動產、1成的香港不動產及近1成的澳洲不動產，因此當亞太區不動產有向上表現，可望受惠。富邦基金經理人蘇筱婷則表示，各次產業房租漲幅不一，工業物流不動產增幅高達2成，有些城市漲幅更是高達7成，企業租賃空間多以三到五年的長約進行，用作倉庫、資訊中心Data Center、數據4G、5G電塔，新REITS供給2023年才會開出，若不續約，廠家沒有地方營運，因此，廠房空置率很低，目前房東還有優勢。蘇筱婷認為，隨著部分國家開始啟動與Covid-19疫情共存下，各國經濟陸續朝向產業復甦之路邁進，特別是之前受疫情影響的醫療保健、零售、商辦、多樣性等不動產投資價值將浮現，可望獲得市場資金流入，預期將有向上表現空間。