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批已開發國家貿易壁壘 亞投行行長：全球已無「自由貿易」
亞洲基礎建設投資銀行（亞投行）行長金立群今（27）日宣稱，已開發經濟體對包括再生能源在內的產品設置貿易壁壘將不再是自由貿易。在30人小組(G30)國際銀行研討會上表示：「這不再是自由貿易，因為你不能依賴世貿組織規則。」美國上個月對中國進口產品大幅上調關稅，包括對電動車（EVs）徵收100％的關稅，以加強對戰略性國內產業的保護，防止受中國政府推動的過剩產能的影響。歐盟和加拿大也宣布對中國電動車徵收新的進口關稅，加拿大徵收的關稅與美國一樣是100％。金立群表示：「已開發經濟體和新興經濟體之間的貿易爭端加劇，後者的製造商提高了他們的競爭力。」他表示當貿易能力增強並成為具有競爭力的新興經濟體，無論你能為貿易夥伴帶來多少好處，都可能被指責產能過剩。金立群說，「我們更擔心的是低碳和再生能源產品的貿易壁壘，這些壁壘正在以更快的速度增加，而此時我們需要更多的這些綠色產品來拯救地球。」亞投行由中國國家主席習近平於2016年成立，旨在取代世界銀行和其他西方主導的多邊貸款機構。金立群表示，中國政府最近宣布的一系列刺激措施，與2008至2009年全球金融危機後部署的措施不同，因為現在的這些措施「更有針對性」。
輝達股價再創歷史新高 挑戰全球市值一哥
投資人押注AI熱潮延續將帶動晶片需求水漲船高，激勵輝達（NVIDIA）14日股價再創歷史新高、市值攀抵3.39兆美元，與全球市值龍頭企業蘋果的差距愈來愈小。輝達周一股價上漲2.43％，終場收在138.07美元，超越6月18日創下的135.58美元高點紀錄。輝達市值如今來到3.39兆美元，略低於蘋果的3.52兆美元，但高於第三名微軟的3.12兆美元。今年6月，輝達曾短暫成為全球市值最高企業。輝達股價10月迄今累漲近14％，今年迄今狂飆186％。原因是AI狂潮席捲全球，各大科技巨擘爭搶AI晶片，令稱霸該領域的輝達成為最大贏家。隨著美國財報季開跑，這些輝達大客戶將公布最新業績與AI基建支出計畫，可望再帶動輝達一波漲勢。FactSet數據顯示，在65位研究輝達股票的分析師裡，高達93％的人給予「買進」或同等評級。投行TD Cowen將輝達目標價維持在165美元不變，並以「AI晶片需求續強」為由將其列為「投資首選」。
美總統大選倒數！川普民調追上賀錦麗 傳當選將對中國課60％關稅
美國國家廣播公司（NBC）最新民調顯示，川普民調追上賀錦麗，兩人支持率均48％。距離投票日不到一個月，川普民調從落後賀錦麗5個百分點變成平手，引起民主黨內部恐慌。外傳川普重返白宮後就迅速對中國課60％關稅。NBC在4日到8日間電訪1,000名已登記選民，898人回應，正負誤差3.1個百分點，結果從9月賀錦麗支持率49％對川普44％，轉為兩人平手。共同負責這次民調的民主黨民調專家郝威特（Jeff Horwitt）表示從夏季踏入秋季後，各種跡象顯示推升賀錦麗民調的動能已經停頓，共和黨民調專家麥金塔夫（Bill McInturff）指選戰到了平手局面。麥金塔夫認為賀錦麗面臨一些「不利因素」導致與川普差距縮小，包括選民擔心她上台後執政會跟拜登沒差別，和認為川普執政會比拜登更積極。但NBC民調顯示選情仍存變數，在表態支持賀川兩人後剩下的4％受訪者表示仍未決定投誰，或在只有賀川兩個選擇下不去投票。在已表態選民裡，仍有10％表示可能改變想法。少數選民成了決定誰能勝選的關鍵。郝威特指賀錦麗面對的挑戰，是能否及時說清楚自己的政策來讓選民更了解她。川普則在於能否說服選民，他在上台後不會再出現第一任期內的混亂，和令大家困擾的個人行為。儘管賀川兩人民調平手，但由於川普明顯從後趕上，這股情勢對振奮選情有正面作用，也讓人看好他愈來愈有機會重回白宮。華爾街投行Piper Sandler最新報告指出，其部份客戶透露在川普執政時擔任貿易代表的萊海澤（Robert Lighthizer）與投資人會面時表示，川普再次上台後就會迅速對中國進口貨品課徵60％關稅，和所有外國進口貨品課10％全面關稅。
陸股大怒神10日盤中重拾漲勢 外資：「這族群」湧FOMO情緒急開戶
大陸股市近期引爆全球關注，沉寂多時後連續暴漲，但9日開始局勢扭轉，10日台股因國慶日而休市一天，深證成指則在10點左右由紅翻黑、再飆紅，最高是開盤衝上10781點、然後10點跳水到10310點，11點再飆上10750點；差不多時間，上證指數也從3327點、跌到3228點，再漲回3328點，每小時震盪一次。中國人民銀行在9月24日釋出救市組合拳，加上26日中共中央政治局會議決議，引爆大陸和香港股市睽違已久的井噴行情，沒想到在大陸十一長假之後風雲變色，8日還在高唱凱歌，早盤大漲超過10%，9日就開低走低，其中上證指數跌6.62%，深證成指跌8.15%，創業板指數更跌超過10.59%。大陸發改委10月8日舉行記者會，卻不如預期釋出新利多，而國務院新聞辦公室最新發布通知，稱將於10月12日請財政部部長藍佛安介紹「加大財政政策逆周期調節力度、推動經濟高質量發展」的記者會，時間罕見放在周六，引起市場關注。台商表示，這一次的股價飆升，是由政策和資金主導，所以若沒政策、資金就會退場。然而在這波大漲時間，新開戶的大陸投資者以20到30多歲的年輕人為主，但陸媒發現有超過百家上市公司發布減持計畫，大股東大幅將手中持股出脫套現，讓市場變得更危險。且股票明顯有炒作狀況，陸媒以東方財富股價為例，9月24日股價為10.73元人民幣，短短7個交易日股價大漲逾2.3倍，但8日出現開盤下跌近6%、然後衝漲停、再急挫，終場收盤僅上漲2.2%，上下振幅達26.23%，而換手率更高達25.92%，成交量900.38億元人民幣，打破中國石油在2007年11月5日創下的699.9億元人民幣的A股單日成交金額紀錄。投行摩根士丹利最新報告指出，投資者願意給陸股更高的估值，下一階段市場可能上漲12％，但已有過熱的疑慮，若想延續漲勢，需要看到大陸擺脫債務及通縮循環的更多具體證據。高盛全球市場部董事總經理Scott Rubner日前表示，許多國際投資者來不及參與到這一波中國股市反彈，出現了「FOMO」心理，這是一種錯失恐懼症、也稱社群恐慌症，是指因自己的不在場、所產生的不安與持續性焦慮。野村中國首席經濟學家陸挺表示，大陸透過央行刺激股市的策略過於成功，但近期也有不少年輕散戶急於開戶，擔心錯過這波反彈，以社交媒體情緒來看，未來幾周恐重演2015年史詩般大起大落的風險。
美非農就業數據「好的驚人」 激勵美股美元強彈收高
美國9月非農就業超預期大增25.4萬人對啊半年最高，7、8月前值上修7.2萬，失業率降至4.1%，均坐實經濟健康的軟著陸預期，也令華爾街交易員和投行撤銷了對11月大幅降息的押注。甚至有分析師擔心，聯準會11月降息幅度恐怕不足25個基點。根據外媒報導宣稱，9月非農以及關上11月降息50個基點的大門，令降息25個基點趨於正軌。非農數據令美元指數短線拉升逾60點，升破102至七週新高，現貨黃金下逼2630美元，美股期指盤前跳漲，美債大跌、收益率全線兩位數上行，兩年期美債收益率大漲20個點子爲半年最佳。中東地區關係緊張，油價連漲四日，全周漲逾9%。美國總統拜登稱正考慮制裁伊朗石油，油價回吐至2%的漲幅。高盛稱，若以色列襲擊導致伊朗石油產量在一段時間內減少100萬桶/日，油價將飆升10至20美元/桶。黃金因美元和美債收益率承壓，金價在四周內首次周度續跌，但另有分析稱，若週末中東地區衝突升級，黃金期貨很容易回升至2700美元甚至再創新高。COMEX 12月黃金期貨尾盤跌0.5%至2665.79美元/盎司。而現貨黃金在美股盤前非農數據公佈後跌幅近1%跌至24美元，下逼2630美元，隨後跌幅收窄至0.2%回歸2650美元，尾盤時跌0.5%徘徊2640美元，全周續跌0.5%並止步三週連漲。
陸港股大暴走1／這六檔槓桿型ETF成交爆量 股價近一周最多漲33％
時序入秋，美股「九月魔咒」（大跌）被FED降息給破除，令全球投資人更驚奇的是中國重磅端出「924新政」，一登場陸港股就點火飆升，不單大陸香港資金急速南下北上，美國大型投行接爆投資人電話，台股投資人更是應聲買爆陸港股ETF，不到一周各檔股價已狂漲一到兩成，最高達33％。 「要努力提振資本市場！」9月26日中國國家主席習近平一句話，深化24日甫宣布救樓市股市政策決心，加深投資人信心，上證指數漲幅3.61％收復三千點，30日來到3,289.34點，恆生指數近一周上升4000點，且成交額不斷放大創新高，連帶台股與中國房市相關類股、ETF跟著看漲與出量。 根據Yahoo！股市統計，從9月24日至截稿前，台股中國主題ETF成交量暴增，其中以槓桿型ETF為主，包括元大滬深300正2（00637L）、富邦恒生國企正2 （00665L）、中信中國50正2（00753L）、復華香港正2（00650L）、富邦上証正2（00633L）、國泰中國A50正2（00655L）股價上漲，在短短一周裡飆漲幅度從18％到33％，相當驚人。 這波驚動全球股市的陸港股大爆走，起於9月24日，中國人民銀行、證監會及金融監管局三巨頭罕見地召開記者會，會及證監會大動作宣布降準、降息、降低存量房貸利率與房貸頭期款比例等多項貨幣寬鬆措施；同時降低人行政策利率，引導貸款和存款利率同步下調，合計預期向金融市場釋出資金超過人民幣1兆元，這是自2015年8月以來，人行再度祭出「雙率雙降」政策。 接著在9月26日，中共中央政治局會議提出，要加大財政貨幣政策逆週期調節力度，保證必要的財政支出，特別是要促進房地產市場止跌回穩，這是中國政府近期再次發出希望房地產價格止跌回升的言論。 這次中國政府出重拳，源於大陸經濟近三年來疲弱，儘管官方已提出多項經濟刺激方案，人行在保持匯率穩定任務下，貨幣政策施展空間有限，市場多認為救市動作「雷聲大雨點小」。 永豐投信投資長林永祥跟CTWANT記者說，當前中國經濟正面臨長期通貨緊縮風險，多項指標顯示中國社會融資規模、生產者物價指數（PPI）進入負增長，解鎖社會流動性成為中國走出通貨緊縮的關鍵。永豐投信林永祥認為，中國股市第四季有望迎來反彈行情。（圖／報系資料） 林永祥進一步分析，此次中國人行提出的政策組合拳較市場預期更加積極，主要包括下調存款準備金率0.5％，2024年內還將視情況下調存款準備金率0.25-0.5％；降低7天期逆回購利率0.2％，由1.7％降至1.5％；降低存量房貸利率平均約0.5％，統一房貸頭期款比例至15％；創設股票抵押融資機制，首期挹注股市流動性約可達人民幣5000億元。 林永祥認為，當前在美國聯準會明確進入降息循環後，現正給予中國人行更多貨幣寬鬆政策空間；同時隨著2024年即將進入尾聲，中國今年經濟增長率目標5％能否如期達到，需要更積極的財政措施支持，「在中國政策組合拳頻出招，Q4中國股市有望迎來反彈行情。」 台新投顧產經策略研究部總經研究組主管喬慕恩表示，「924金融新政主要是針對資本市場，短期打開陸港股反彈空間，對經濟基本面助益有限，陸港股中長期仍需視基本面改善觀察。」 「目前市場多憧憬10月人大常委會加碼國債增發！」喬慕恩說，「924金融新政是否能扭轉信貸成長，刺激房市銷量仍有待觀察，或僅起到短期緩解經濟壓力，中長期基本面不確定性仍大，關鍵仍在財政刺激與否及力度」，可以從習近平主席近期的談話來加以觀察。
月薪45萬降到31萬！獎金也被扣發 投行女高層不爽怒告…結局曝光
大陸一名月薪10萬人民幣（約新台幣45.1萬元）的券商投行業務分部葛姓總經理被降薪至7萬人民幣（約新台幣31.5萬元）後，又因所負責的兩個投行項目收到監管罰單，而被扣發獎金。葛姓總經理不服，因此告上法院，要求公司支付薪資差額和專案獎金，但最終敗訴。根據《南昌晚報》報導，葛姓總經理認為，降薪決定不符合勞動契約約定及依法制定的公司制度規定，同時，截至2022年11月，其專案累計收入2.4億人民幣，收支平衡帳戶下是正數1.846億人民幣，公司在2022年10月以2年虧損合計290萬人民幣為由，通知其降薪30%的決定不合法，更不合理。一審法院認定，2022年葛姓總經理所在業務一部沒有盈利，也沒有完成業績責任狀中載明的考核目標，因此公司依據責任狀約定在合理範圍內對葛姓總經理採取降薪的措施，並無不當，且降薪幅度也在合理範圍內。一審法院也認定，葛姓總經理作為安德利計畫承攬人及負責人，對於公司被出具警示函負有責任，故公司據此對其扣發績效獎金2萬人民幣的處罰並無不當；此外，基於龍力生物重大資產重組項目與其他項目並無關聯，如公司認為葛某存在過錯需扣發獎金，也應扣發該項目獎金，而不應延伸至其他無關項目獎金，因此，判決公司應支付葛姓總經理獎金差額12.73萬人民幣。案經上訴，二審法院認定，一審法院判決駁回葛姓總經理對安德利計畫獎金差額的訴訟請求並不當，同時經二審法院查明，龍力生物重大資產重組項目存在依據違規挪用募集資金的情況，葛姓總經理作為該項目承攬人及負責人，對項目流程、文件材料有進行審批職責，因此公司決定扣發葛某該項目部分獎金，有事實基礎和規章制度依據。二審法院對此認定，在葛姓總經理已取得龍力生物項目承攬獎金260餘萬人民幣的情況下，公司決定扣發其該項目獎金12.73萬人民幣，亦屬合理，依據《合規風險及違規事項報告、處置及問責辦法》相關規定，公司可以扣發葛姓總經理的獎金種類包括合規風險或違規事項直接相關的項目獎金和其他無直接關聯的各類獎金。二審法院作出判決，駁回葛姓總經理一審全部訴訟請求，其中包括對葛姓總經理請求改判公司支付其工資差額的訴求不予支持。
失業率攀升觸發「蕯姆規則」 華爾街估：Fed年底前降息3次+125個基本點
最新公佈的美國失業率再次上升，華爾街主要投行經濟學家也相繼調整了對美國聯準會利率路徑的預測，預計聯準會降息將提早到9月，年底前降息幅度達125個基準點。自2022年3月起，聯準會快速升息讓利率水準來到20多年來高點，伴隨金融市場波動，資金紛紛停泊在貨幣市場，並帶動其規模一路突破6兆美元大關。而聯準會在7月份利率決策會議維持基準利率於5.25~5.5%，聯準會主席鮑威爾會後表示，若通膨持續往預期的目標靠近，且勞動市場能維持現狀，9月份有機會啟動降息。不過美國7月季調後非農就業人口增加11.4萬人，低於預期的17.5萬人；失業率也意外攀升至4.3%，爲連續第4個月上升。就業報告出爐後，指責聯準會錯過降息時機的批評聲浪暴漲。2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼在紐約時報撰文指出，如今情勢愈來愈明朗，Fed政策再次慢了好幾拍，坐等降息時機，卻讓失業率持續攀升。最新公布的7月失業率升上4.3%，觸發向來非常準確的衰退指標「薩姆規則」（Sahm Rule），顯示經濟或已陷入衰退。「薩姆規則」即當3個月的平均失業率從前12個月的低點上升0.5個百分點時，經濟就處於衰退之中。該指標自1970年以來，預測準確率爲100%。華爾街主要投行也相繼調整降息預期前景。花旗集團預測聯準會在9月與11月將分別降息2碼，12月會議上再降息1碼，意味着該年內需要降息125個基準點（50+50+25）。高盛則預估今年將降息3次，先前預估為降息2次。花旗經濟學家們甚至認為，到2025年中期，聯邦公開市場委員會（FOMC）的政策區間將達到3%至3.25%，即累計減息225個基準點。不過聯博投信看法相對保守，預估聯準會較有可能於9月降息25個基準點，年底前再降息25個基準點，總計2碼。摩通經濟學家Michael Feroli更是提到，央行已有理由在9月會議前降息，即在例行會議時間外非常規的「緊急降息」。上一次聯準會「緊急降息」是在2020年新冠疫情爆發初期。
CrowdStrike出包馬斯克喊「刪除」 木頭姐趁勢抄底逾1300萬美元
上週五（19日），全球性IT系統癱瘓引發了市場動盪，其「始作俑者」美國網路資安龍頭CrowdStrike暴跌超11%，而著名投資人木頭姐伍德（Cathie Wood）管理的投資公司ARK ETF卻逆勢抄底了CrowdStrike。當地時間7月19日，木頭姐旗下方舟投資通過其ARK Next Generation Internet ETF和ARK Fintech Innovation ETF買入了價值約1324萬美元的38595股CrowdStrike股票。除了CrowdStrike外，ARK還買進了軟體開發平台Gitlab的股份，通過ARKW ETF買入了38519股股票，價值略高於200萬美元。在賣出方面，ARK減持了幾家公司的股份，包括繼續賣出Coinbase股票，並且繼上週四（18日）賣出後，進一步拋售了價值近439萬美元的特斯拉股票。值得注意的是，本次全球性IT技術故障，也導致特斯拉暫停了某些生產線，公司員工尚未被告知何時才能復工復產。但馬斯克的態度則與木頭姐截然不同，他表示，已經從所有系統中刪除了CrowdStrike，Crowdstrike根本沒有推出新版本。並警告稱此次IT中斷引發汽車供應鏈陷入癱瘓。分析師的態度也各異，投行Wedbush Securities分析師Dan Ives表示，這對CrowdStrike來說顯然是一個重大的打擊，該股將面臨壓力。「這一事件源於技術更新，而不是駭客或網路安全威脅，這更令人擔憂。」也有分析師認為，雖然上週五的事件對CrowdStrike造成了損害，但他們預計競爭對手不會因此事件而奪走太多市場占比。摩根大通的分析師表示，客戶最初會感到不安，但該公司已經接管了這一問題，「故障發生了，而且規模很大，但我們認為CrowdStrike的盡職盡責和高效反應將有所幫助。」
特斯拉股價單週暴漲27％ 分析師：「最糟時期已過」目標價上看300美元
由於第一季銷售超預期，特斯拉股價週五上漲2.08%至251.52美元，本週暴漲27%，輕鬆抹平了半年來的跌幅，創下一年多以來最長的漲勢紀錄。華爾街投行Wedbush Securities分析師艾夫斯（Dan Ives）週三（3日）稱「最糟糕的時期已過去」，電動汽車需求開始回歸到這個科技巨頭身上。他將特斯拉目標價從275美元上調至300美元，並重申「優於大盤」評級。由於頻繁大幅降價，汽車毛利遭到削弱，電動汽車需求降溫導致特斯拉首季出現了2020年以來的首次交車量呈現降幅。另外關鍵市場競爭日益激烈，特斯拉還進行了一場聲勢浩大的裁員行動。特斯拉第二季汽車交車量年減近5%，為連續兩季出現下滑，不過，這一結果超出了華爾街的預期。特斯拉還憑藉第二季的交車量，保住了全球電動汽車銷量第一的寶座。艾夫斯曾將特斯拉首季交車描述為「噩夢」和「徹底的災難」，在第二季交車超過華爾街預期之後，他開始相信，特斯拉已經重新贏得了市場對其增長敘事的信心。華爾街原本預計第二季會明顯下跌，全球電動汽車需求仍在波動，但特斯拉在投資者的關鍵時刻交出了強勁的銷售成績。而本月23日將公佈的第二季業績報告，可能會讓投資者初步了解特斯拉在新產品方面的進展。此外，汽車毛利率也可能會成為關注焦點。馬斯克還計劃在8月8日並舉辦一場名爲Robotaxi Day的活動，首次推出機器人出租車Robotaxi。值得注意的是，特斯拉股價雖然已大幅反彈，但今年的表現落後於大盤。今年以來，那斯達克指數累計上漲了24%，標普500指數上漲了17%，特斯拉目前僅上漲1.3%。
那指標普創新高後下半年走勢如何？ 小摩、高盛：「這原因」集體唱空
受人工智慧熱潮推動，2024年上半年那指漲幅達18.1%，標普500指數上漲14.5%。據悉，週五（28日）美股三大指數衝高回落集體收跌，標普500指數、那指盤中一度創新高，但高通、摩根大通等投行唱空美股，導致標普500、那斯達克指數於盤中創新高後又回落，最終與道瓊工業指數一同收跌。交易員們消化了最新的美國經濟數據，這些數據顯示通膨放緩，消費者信心優於預期。美股也為上半年的強勁表現畫上了句點，週五盤中，那指史上首次突破18000點，標普500指數最高上漲至5523.64點，創盤中歷史新高，截至收盤，道瓊指數跌45.20點，跌幅0.12%，報39118.86點；那指跌126.08點，跌幅為0.71%，報17732.60點；標普500指數跌22.39點，跌幅為0.41%點。大型科技股多數收跌，微軟跌1.3%，蘋果、Google跌近2%，亞馬遜跌超2%，Meta Platforms跌近3%。NIKE業績不如預期，股價大跌20%，創2001年以來最大跌幅，Lululemon、李維斯（Levi's）等個股隨之走低。數據顯示，美國5月PCE物價指數較上月持平，較去年同期漲幅達2.6%，皆與市場預期一致；剔除食品與能源等波動較大因素後，美國5月核心PCE物價指數較上季成長0.1%，較去年同期上漲2.6%，均符合市場預期。然而，下半年度的美股將面臨美國大選考驗，高盛的Scott Rubner表示，雖然歷史上7月上半月標普500指數通常表現強勁，但8月流動性減少、「返校季」因素以及大選前的「回檔」走勢可能推低美股。他表示，「從現在到7月17日，我們處於融漲行情的最後階段，我會尋求在7月4日之後削減持股。」他預計股市將出現大選前回調，因為基金經理將被迫賣出多頭部位並避開大選風險。無獨有偶，摩根大通分析師Marko Kolanovic也稱，在經濟放緩、獲利下修等不利因素影響下，標普500指數到年底前將跌至4200點，這意味著還有約23%的跌幅。
NIKE財報嚇壞分析師 7華爾街投行撤回買進評級目標價「下看88美元」
運動品牌龍頭NIKE因銷售額和第一財報指引低於預期，而在交易中大幅下跌。該報告引發了分析師對北美消費者需求、中國經濟復甦、宏觀因素和競爭影響的擔憂。NIKE執行長多納霍（John Donahoe）在財報電話會議中表示，2025財年將是公司的過渡年，預計收入將以中等個位數的速度下降。據《彭博社》報導，NIKE近年來一直被Adidas等競爭對手比下去，其令人失望的前景，導致摩根大通、摩根士丹利和瑞銀集團等至少7家經紀商放棄曾經看漲的看法，並轉為觀望，將Nike的評級分數下調至3.8分，寫下2017年以來最低水準。摩根大通在將NIKE股票評為「買進」後，又將其評級下調至「中性」。該行分析師警告稱，他們認為，在特許經營產品生命週期的轉型期，NIKE重新加快收入增長的時間表將被拉長，而全球宏觀背景（尤其是大中華區和歐洲、中東和非洲地區的不利因素）將使前進的道路更加複雜。分析師並將目標價從117美元下調至88美元。他補充道，我們仍看好NIKE在一個具有「長期增長利好和結構性利潤潛力的品類中」的規模優勢，但就當前估值而言，在增長拐點變得更明顯之前，無法給出令人信服的上行理由。摩根士丹利將NIKE的評級從「買進」下調至「觀望」，主要由於NIKE的業績令人失望，前景展望也有所下調。該行分析師Alex Straton指出，雖然NIKE正在進行戰略變革，但近期的財報表現卻充斥著季度業績不佳和業績指引削減。她認為，這種損益波動在短期內仍將持續，NIKE的長期增長和盈利軌跡隨後將變得不明朗，並低於公司之前的假設。NIKE周五（28日）股價大跌20%，創下單日最大跌幅，收在每股75.37美元。該公司目前在彭博追蹤的分析師中有21個買入推薦，20個持有和3個賣出。平均目標價為95美元。
又一華爾街大行看漲標普500 「高喊」年底上看6000點
隨著標普500指數創下一個又一個紀錄，繼瑞銀喊出5600點的高目標價後，華爾街大空頭、投資銀行Evercore ISI預測，到2024年底，該指數將再次出現兩位數的漲幅。該公司股票與量化策略師Julian Emanuel將其對標普500指數的年末預期上調至6000點，比該指數上週五的收盤水平高出約10%；Emanuel是華爾街最著名的空頭策略師之一，曾預計該指數今年將收於4750點。對經濟復甦、企業盈利改善和聯準會緊縮週期結束的樂觀情緒，推動標普500指數今年上漲了14%，Emanuel表示，通膨消退和人工智慧熱潮將推動股市進一步走高。從最悲觀到最樂觀，華爾街投行上調標普500指數2024年年底目標至6000點，原來預計為4750點。Emanuel指出，新冠疫情改變了一切，創紀錄的刺激政策、高現金餘額和低槓桿率為消費者提供了支持，然後是人工智慧。如今，生成式人工智慧在每項工作和每個行業的潛力都在發生變化。他還將標普500指數2024年和2025年的每股收益預期分別上調至238、251美元。他說，新的水平代表利潤將分別增長8%和5%。且到12月底將躍升至6000點，每股收益238美元，這將使該指數的市盈率上升至25倍。他表示，「雖然從歷史標準來看，市盈率肯定會升高，但這仍低於網絡泡沫高峰時期的28倍水平。」Emanuel補充說，他認為到2025年底，標普500指數有可能達到7000點，標普500指數的市盈率可能會在一段時間內保持高點。此前，高盛的科斯汀上週五第三次上調了該公司對標普500指數的年終目標，反映出華爾街對盈利增長和美國經濟的樂觀前景。在華爾街大型銀行中，摩根大通對標普500指數的年終目標最低，為4200點，這表示該指數將較上週五收盤點位下跌逾20%。
輝達業績強勁 華爾街大行：股價仍有上漲空間目標價上看1400美元
AI晶片領域的領導者輝達業績爆表，再次震撼全球投資者。週四（23日）美股開盤後，股價一度飆升約12%，最終收漲9.32%、首度突破1000美元大關，總市值達到2.55兆美元。在公司重磅利好及樂觀前景帶動下，華爾街對輝達的看漲聲音愈發激進。分析師大舉押注，該公司在股價站穩1000美元以後，仍有繼續上漲的空間。整體業績來看，2025財年第一季，輝達實現營收260億美元，較去年同期增長262%，淨利潤148.1億美元，年增628%。總營收和數據中心營收雙雙創新高，並超預期上調第二季營收指引。另外，輝達還宣布以「一拆十」的方式進行股票分拆，並大幅提高股息分紅。在輝達的電話會議上，公司高管帶來了一系列令人振奮的消息。黃仁勳指出，新晶片Blackwell將在今年第二季出貨、第三季增產、第四季投放到數據中心，為公司帶來大量收入。Blackwell的推出也給市場打了「強心針」，眾多華爾街知名投資機構紛紛上調對輝達未來12個月股價的預期價位，最激進看漲目標已高達1400美元。投行傑富瑞將輝達目標價上調至1350美元，關鍵原因就是Blackwell的快速量產，有望在今年下半年為公司業績帶來超預期的增幅。首先，多位分析師認為輝達增長趨勢將維持強勁，也會帶來較大的股東回報。美銀分析師Vivek Arya將輝達的評級定為「買入」，並將12個月目標價從1100美元大幅上調至1320美元。該分析師認為，輝達兩年後的每股收益可能達到50美元，高於該分析師此前預測的35美元。Arya在投資者報告中表示，輝達不僅銷售額增長速度快於其他任何大型公司，而且自由現金流（FCF）利潤率也極高，超過57%。按照這個速度，輝達可能將在未來兩年產生超過1200億美元FCF，在未來三年產生超過2000億美元FCF。輝達每一美元的銷售額產生超過50美分的自由現金流，這可能會帶來更高的股東回報。Wedbush資深分析師艾夫斯（Dan Ives）表示，人工智慧相關的企業需求正在加速增長。隨著第四次工業革命到來，越來越多的企業和消費者迅速走上這條道路，輝達AI GPU晶片本質上是科技行業的新黃金或新石油。據統計，華爾街投資機構對輝達後市走勢非常樂觀。參與評級的44位分析師中，有九成以上推薦「買入」，沒有「賣出」評級的分析師，平均目標價預期為1166.15美元。
全球央行掀淘金熱！今年Q1購入930萬盎司 「這兩國」買最多
在央行大規模購金、地緣政治仍具不確定性的背景下，對黃金的需求日益日益高漲。知名投行高盛日前出具報告指出，各國央行尤其是新興市場央行的「淘金熱」長期支撐了金價走高。報告援引世界黃金協會的數據顯示，全球央行在2024年第一季淨購買了930萬盎司，其中，土耳其和中國購買淨購買量最大，分別為100萬、90萬盎司。高盛表示，近兩年來，全球央行已報告的購買量一直保持穩定，而未報告的購買量幾乎是推動全球央行黃金購買量增加了三倍的主力。報告數據顯示，自2022年中以來，全球央行黃金購買量達到每季約1000萬盎司。其中，中國、波蘭、土耳其、新加坡、印度和卡達這六個新興市場央行，推動了所有已報告數據的淨購買量。接下來，地緣政治和金融衝擊還在繼續推動央行對黃金的需求，因為投資類、珠寶類及其它類的需求變化不大甚至有所下滑。該報告稱，調查和歷史經驗表明，新興市場央行購買黃金是為了避險地緣政治和金融衝擊。在世界黃金協會2023年的一項調查中，有37家新興市場央行表示，金融風險和地緣政治因素是影響其黃金持有決策的關鍵因素。高盛在報告中指出，眾多新興市場央行認為黃金是一種金融避險，因為在08年美國次貸危機引發的金融危機後，這些央行正在增加黃金儲備的佔比，以減少對美元的依賴。因此，報告表示，在新興市場央行、亞洲家庭的強勁需求以及聯準會有望降息的預期下，金價的上漲僅僅是個開始，預計到年底金價可以漲到每盎司2700美元，代表較當前水平仍有逾14%的上漲空間。
蘋果iPhone表現Q1下滑 華爾街：「最糟糕時刻已過」目標價上看250美元
蘋果本週公佈的最新財報顯示，在截至2024年3月的第二財季，該公司總營收年減4.3%至908億美元，而備受市場關注的iPhone業務營收年減10.5%至460億美元。值得一提的是，今年首季全球手機市場出貨量年增幅出現個位數增長，而蘋果iPhone業務表現反而下滑，這表明該公司受到市場競爭加劇、對iPhone需求不足的影響。蘋果面臨的日益激烈的市場競爭、以及該公司在人工智慧方面的表現遲緩令許多投資者感到擔憂。不過，不少分析人士仍然看好蘋果的前景，並表示該公司「最糟糕的時候已經過去」，對iPhone的需求可能正在改善。蘋果執行長庫克也表示，截至6月的第三財季的總營收可能以「低個位數」增長。華爾街投行威德布什證券（Wedbush）分析師Dan Ives在一份投資者報告中表示，相比華爾街認為蘋果的業績將出現下滑，蘋果自己對第三財季的業績指引稱該公司將實現個位數的低增長，因iPhone在中國的需求似乎開始緩慢好轉，而強勁的服務業務表現仍是該公司增長的基礎。Ives補充稱，蘋果將在6月的全球開發者大會上，公佈市場期待已久的人工智慧進展。該公司的人工智慧戰略將從今年秋季的iPhone 16開始，並開啟一個人工智慧驅動的超級週期，給予蘋果「跑贏大盤」評級，目標價250美元。美國銀行分析師也預計，蘋果將在6月的全球開發者大會和9月的iPhone發佈會上推出與人工智慧相關的功能。認為蘋果將繼續投資自己的晶片，並專注於硬體、軟體和服務的整合，並充分利用新一代人工智慧的機會，給予蘋果「買入」評級，目標價上調至230美元。花旗分析師則更為樂觀，發布報告稱蘋果6月的全球開發者大會是一個積極催化劑，而庫克對人工智慧的前景展望極佳。分析師預計，該公司會有多種人工智慧開發工具來增強交互性和生產力，給予蘋果「買入」評級，目標價210美元。值得注意的是，華爾街對蘋果宣佈的1100億美元的回購規模感到驚訝。據悉，這是該公司有史以來規模最大的一次股票回購。除了股票回購，蘋果還將季股息提高至每股0.25美元，增幅為4%。分析人士稱，蘋果強勁的現金流將繼續通過股票回購，來支持其慷慨的資本回報計劃，這是提振投資者對蘋果股票信心的關鍵。
美股財報季銀行股失色 三大指數12日齊跌逾1％
拉開財報季序幕的華爾街投行財報，引發投資者對高利率衝擊銀行的憂慮。周四（11日）剛有反彈起色的美股大盤掉頭往下，三大股指齊跌超1%，因周五（12日）回落，那指抹平本周累計漲幅，和標普、道指均連跌兩周，其中道指再創矽谷銀行倒閉以來最慘周跌幅。周五公佈的財報顯示，即使是最大銀行也面臨更高的利率挑戰。第一季摩根大通、富國銀行和花旗的關鍵指標「淨利息收入」（NII）分別季減4%、4%和2%。摩根大通的NII略低於預期，終結連七季創紀錄之勢，不計市場業務的NII指引上調10億美元後仍低於預期，該行股價重挫，創將近四年來最差單日表現。至於周四強力支持大盤的科技巨頭，周五亦大多下跌，僅傳出醞釀Mac全線採用AI加持M4晶片消息的蘋果早盤保住漲勢，午盤曾轉跌。本周主要美股指全線累跌，道指累跌2.37%，刷新矽谷銀行倒閉當周以來最大周跌幅；標普累跌1.56%，創2023年10月27日以來最大周跌幅，和累跌2.92%的羅素2000均連跌兩周；那指累跌0.45%，那斯達克100跌0.58%，均連跌三週。科技七雄周五盤中均曾下跌，特斯拉收跌約2%，本周累漲3.73%有所反彈；周四跳至紀錄高點的Alphabet早盤曾刷新盤中歷史高位、日內漲超0.4%，市值達2兆美元，收盤轉跌1%；而前一日大漲超4%的蘋果周五收盤漲近0.9%；輝達收跌近2.7%，本周累漲0.2%。上周獨跌的蘋果本周累漲4.1%表現最佳。標普500指數則各大板塊全軍覆沒，除跌逾0.7%的公用事業和跌0.9%的必需消費品以外，其他板塊收跌至少1%。日前傳出中國電信領域國產晶片替代的相關消息後，英特爾收跌近5.2%，AMD收跌4.2%，美光科技收跌近4%，博通收跌近3%，台積電ADR跌超3%。銀行股方面，整體銀行業指標KBW銀行指數（BKX）收跌近1.5%，連跌三日，本周累跌近3.8%。本周公佈財報的大家銀行中，摩根大通收跌近6.5%，創2020年6月11日以來最大跌幅；首季NII也低於預期、管理層稱無法提供有關監管方何時撤除對其資產上限時間的更新的富國銀行收跌近0.4%；首季營收年減2%、利潤下降27%，仍高於預期的花旗收跌1.7%。其他銀行方面，高盛收跌2%，美國銀行收跌1.5%，摩根士丹利收跌近0.8%。此外，資管巨頭貝萊德公佈第一季管理資產規模年增15%至創紀錄水平、但資金淨流入規模幾乎減半後，收跌近2.9%。
年改復議案「票在人不在」 盧縣一：代投事宜一無所悉
立法院12日院會上演表決大戰，藍綠兩黨針對年改修法復議案進行表決。但國民黨立委盧縣一缺席院會卻有投票紀錄，引發爭議。對此，盧縣一13日表示，他一無所悉，出訪大陸前，已告知黨團同仁，一切權利行使，尊重配合黨團。另外，國、民兩黨團也要求議事人員及立法院長韓國瑜徹查。國民黨立委王鴻薇透露，立委投票需有一張表決卡，表決卡須人在現場，議事人員才會交予或是幫忙插在卡槽上，因此沒有任何人可代領或是脅迫議事人員把卡片交給立委一事。周五院會期間，藍委盧縣一正值出訪大陸行程，代表台灣原住民與大陸少數民族進行交流。有趣的是，人不議會現場的盧縣一卻於表決討論事項第一案時投下反對票，引發綠營質疑出現代投行爲。盧縣一表示，會期中出訪對岸，代表台灣原住民與大陸少數民族進行交流，是表達台灣原住民文化交流的立場，除了能和緩近年來持續惡化的兩岸關係，也是增進兩岸人民情感。有關缺席大會，卻有投票紀錄一事，盧縣一說他一無所悉，他出差前，已告知黨團同仁，一切權利行使，尊重配合黨團。國民黨立院團表示，經查盧縣一昨天確實未到院會，將依國民黨黨團章程甲動未到場處分，但為何出現盧縣一投票結果，需由議事處說明，後續就依照立院議事規則處理。民進黨立院團則表示，國民黨需針對相關事宜作出説明，並說明誰冒名代領、代按外，也將行文給立法院長韓國瑜要求徹查。
美股震盪「Fed鷹派言論」抑制市場？ Tesla交車數量不如預期週跌6.2％
本週市場關注焦點包括美國三月CPI、PPI、密大消費者信心指數等重要訊息，以及多位官員發表談話，包括Bowman、Williams、Kashkari、Goolsbee、Collins、Bostic。此外，大型銀行股JPM、Citi、Wells Fargo等將公佈新一季度財報。上週，美國ISM製造業指數強勁，非農新增就業人口達30.3萬人，超出預期21.2萬人，失業率亦略低於預期3.8％。這些數據強化了市場對美國經濟軟著陸的預期。然而，美國經濟數據表現亮眼之際，美國聯準會Fed官員Kashkari的鷹派言論卻令市場陷入一片忧虑。他警告若通膨進展停滯，而經濟持續強勁，今年可能不會降息。這些相關鷹派言論導致美債利率大幅上行，通週兩年期美債利率上彈10.3bps、十年期美債利率上彈9.2bps。全球股市面臨微幅修正，通週標普下跌1.0％、那斯達克下跌0.8％、道瓊下跌2.3％。在類股方面，由於聯邦醫療保險費率未如市場預期調漲，使得醫療成本持續上升的保險公司受到負面影響，拖累了UNH週跌7.9％、CVS週跌6.5％，並拖累了醫療保健類股表現。另一方面，交車數量不如預期的Tesla特斯拉持續遭到大型投行下調目標價，週跌6.2％。展望後市，下週將開啟新的財報季度，加上CPI、PPI等重要訊息公佈，以及多位官員談話，預計美股波動度仍將維持高檔。但考慮到Kashkari發表鷹派言論，市場預期降息與點陣圖趨於一致，美債利率可能回落，有利於股市市場風險情緒。預計美股將呈現高檔震盪偏向上的格局。美國3月份非農新增就業人數強勁增長，加上近期除了通膨僵固性外，就業市場表現超出預期。然而，全球製造業PMI仍呈現震盪回升且偏弱的情況，顯示製造業好轉有限。儘管業者對未來景氣感到樂觀，但近期庫存去化已近尾聲，終端需求恢復有限，可能持續牽制製造業回暖腳步。街口投信表示，雖然現階段大多數耐久財尚未到達汰舊換新年限，但持續看好AI與製造業的結合將支撐台股中長期多頭表現。
美股新一輪財報季市場關注AI變現能力 投行：微軟將迎「iPhone時刻」
華爾街日報（WSJ）報導，美股新一輪財報季即將到來，大型科技公司將向投資人公佈最新一季業績。投資機構Wedbush表示，隨著人工智慧成為熱門話題，公司將其現金化的能力將成為投資人關注的焦點。Wedbush分析師Dan Ives在一份投資人報告中表示，過去一個月，在全球進行多次實地考察，這讓他對人工智慧革命的現金化已經開始進入下一個成長階段非常有信心，因為接力棒已經從半導體轉移到軟體階段，使用案例全面爆炸式增長。分析師預計，將從第一季業績中受益的公司包括微軟、Alphabet、亞馬遜、Palantir和Meta。還有幾家網路安全公司也將受益於第一季業績，包括Zscaler、CrowdStrike、Palo Alto Networks、CyberArk、Check Point Software和Tenable。由於與OpenAI的合作，微軟與輝達一樣被視為人工智慧的最大受益者之一。從公司增加的雲端運算支出到生成式人工智慧附加元件再到Copilot，所有這些都為微軟在投資者眼中得以「加分」，使其市值超過3.1兆美元。分析師表示，強烈認為這是微軟的「iPhone時刻」，人工智慧將在未來幾年改變微軟的雲端運算成長軌跡。最新調查進一步增強了第一季業績對這一動態的信心。並補充稱，在過去的一個月裡，對微軟生成式人工智慧和Copilot的採用加速，這反過來又提振了微軟的雲端運算業務Azure。目前市場普遍預計，微軟第一季營收將達608.4億美元、每股收益2.84美元。