成長力
」 AI 利率 營收 降息 GDP
搭上低軌衛星順風車 「這ㄧ家」明年訂單業績靚
隨著太空科技進步，昇達科（3491）今年營運在低軌衛星需求的帶動下強勁成長，股價已經翻一倍，在主要客戶明年衛星發射將持續較今年成長2至3成之下，法人看好，昇達科明年營運維持成長將持續樂觀。昇達科董事長陳淑敏表示， 2024年是低軌衛星元年，看好已經簽訂、待交付的訂單2025年可望持續發酵，從大趨勢來看，2026年也值得期待。為應對低軌衛星產業未來快速發展的需求，昇達科越南和台灣的新廠已開始貢獻產能，將可為後續的訂單交付提供更大產能支持。而目前台場打入SpaceX、Eutelsat OneWeb與Project Kuiper等供應鏈，也有負責支應國產衛星，像是鴻海集團、金仁寶集團、佳世達旗下鐳洋科技、啟碁、昇達科、華通等積極切入，鎖定地面接收站、地面基地台、電源供應器與組裝領域，尤其在美中科技戰的氛圍之下，台廠在接單方面將更顯優勢。法人表示，昇達科專注的低軌衛星產業發展正向，為推動次世代網路發展地面網路B5G（Beyond 5G），目前全球前兩大低軌道衛星運營商皆為昇達科的大客戶，且客戶都預計在2025年有可觀的衛星發射量，因此對於生產低軌衛星相關產品的昇達科而言，未來仍將直接受惠。展望明年，昇達科主要成長動能仍聚焦於低軌道衛星，考量地緣政治風險，昇達科也積極在東南亞設廠，有望藉此提升供貨比重，且客戶計畫明年發射衛星數量將年增3成，因此法人看好明年昇達科低軌道衛星營收有望持續展現雙位數成長力道。此外，美國以國家安全為由擬禁用中國網通大廠 TP-Link 產品，也讓啟碁 (6285-TW)據轉單效應題材，本周股價收 137.5 元，周漲 16.03%。啟碁Q4車用產品出貨走強，且Wi-Fi 7開始放量出貨，明年營運可望走強，而啟碁約有 70 % 的市場來自於北美市場，若禁令成真將從中受益。
央行利率連3凍 第8波打房本季暫停
聯準會（Fed）在台北時間19日凌晨宣布降息1碼，聯準會主席鮑爾更是大唱「鷹」調，我中央銀行也於下午舉行第4季理監事會，宣布利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率維持在各為2％、2.375％及4.25％，政策利率將連三凍。至於各界關注是否有第8波打房，因央行第2、3季都推出選擇性信用管制措施，本季「暫停」一季，沒有再祭出相關措施，留意市場變化後再出手。央行表示，綜合國內外經濟金融情勢，考量本年以來國內通膨率大致維持緩步回降走勢，且明年可望續降至2%以下；全球經濟雖潛藏下行風險，惟在內需支撐下，預期明年國內經濟成長力道仍屬溫和，理事會認為本次維持政策利率不變，有助維繫整體經濟金融穩健發展。房市方面，8月中旬採取道德勸說，請銀行自主控管未來一年(本年第4季至明年第4季)不動產貸款總量，嗣於9月第七度調整選擇性信用管制措施；實施以來，資料顯示，房市交易縮減，民眾對房價上漲之預期心理趨緩，且本國銀行辦理無自用住宅民眾購屋貸款占購置住宅貸款比率趨升。央行指出，近月全體銀行購置住宅貸款及建築貸款年增率均回降，惟不動產貸款占總放款比率(不動產貸款集中度)仍居高，至11月底為37.4%，將持續審視各銀行自主管理不動產貸款具體改善方案之情形，並督促其積極落實，未來仍將持續檢視選擇性信用管制措施之執行成效，並密切關注房地產相關政策對房市的可能影響，適時調整相關措施內容，以促進金融穩定及健全銀行業務。
AI伺服器帶旺銅箔基板需求 外資連10買「這檔」電零股創天價
美系外資高盛證券上周點名銅箔基板大廠台光電（2383），台光電11月業績報喜，股價連日走揚，13日終場上漲4.54％，收599元，創歷史新高，2024年以來股價漲幅近6成。隨著新型AI伺服器採用M8等級銅箔基板，推升高端銅箔基板的需求，高盛預測台光電將成為AI伺服器升級趨勢的主要受益者，2025年營收、獲利有望持續提升。台光電11月營收63.36億元，月增8.91%、年增49.98%創新高，主要成長力道來自CSP客戶需求推升。在外資連10日買下，台光電近日股價走揚，13日成交量突破1萬張，榮登強勢股王。6個交易日漲幅達13.66%。根據兆豐證資料統計顯示，個股股價連5漲以上，且昨日成交量在萬張以上只有1檔台光電（2383），台光電股價已連6漲，昨日收在599元，上漲4.54%，成交量達1萬333張，為昨日的強勢股王。展望12月，儘管面臨年底盤點因素，惟美系CSP業者ASIC平台11月積極下單，訂單能見度至2025年第一季，並且採用M8等級的材料，產品平均單價（ASP）顯著提升使產品組合優化，預期台光電12月營收將維持高檔。
人力銀行2025景氣調查最看好「這3產業」 住宿餐飲業最悲觀
2025年倒數，明年景氣比今年好嗎？104人力銀行網路調查超過千位企業用人主管與人資，48.2%認為「明年和今年差不多」，24.2%認為「明年比今年好」，27.6%認為「明年比今年差」；比較去年此時相同調查的占比，企業看來年景氣，今年相對樂觀。最看好的3大題材依舊是：AI、綠能、以及長照；看壞景氣的主因為：通膨。因物價上漲稀釋獲利，又以住宿餐飲業最悲觀。104人力銀行進行「2025景氣展望大調查」，透過網路問卷訪查1,325名企業用人主管與人資，48.2%的受訪者認為「明年景氣和今年差不多」；24.2%的受訪者認為「明年景氣比今年好」，主因國內外市場持續走揚、以及科技創新；27.6%的受訪者認為「明年景氣比今年差」，主因通膨飆升、以及國內外市場成長力道不如預期。和去年此時相同調查相比，兩年持平的比例，從去年的41.9%、上升到今年的48.2%，中性看待的佔比增加6.3個百分點；不過，「看壞比例減掉看好比例」的「淨悲觀」程度，從去年的0.1個百分點，略增到3.4個百分點。各產業中看法分歧！住宿餐飲業「淨悲觀」達16.9個百分點、最悲觀，即便疫後民生消費產業暢旺，但物價上漲稀釋獲利。倉儲或運輸輔助業「淨樂觀」達19.4個百分點，電商網路已成日常，小宅推升倉儲需求、國人海外旅遊熱度不減，企業看好度最高。調查也發現，AI人工智慧連續2年成為企業最看好題材，看好度從去年的58.4%、大幅提升到今年的74.3%，當AI已逐步應用於生活中，各行業需求熱度提升；47.2%看好綠能ESG，台灣將於2025邁向碳定價時代，並以2050淨零轉型為目標，未來發展可期；36.4%看好長照醫護，2025年台灣將邁入超高齡社會，長照醫護需求將持續增加。104人力銀行數據顯示，AI工作機會2024年第三季平均每月需求2.9萬人。前5大徵才職類：軟體/工程類8,400個、工程/研發類3,900個、製程/規劃類2,300個、操作/技術類2,100個、業務/銷售類1,900個，前5大職務占整體AI工作機會的65%。隨著AI發展，相關工作機會已從核心研發擴及到應用推廣，像是操作/技術類的AI標註師，訓練AI所需資料，圖片、影像觀察標註；業務/銷售類的AI軟體自動化業務銷售人員推廣AI軟體應用、AI產品導入顧問，協助企業用AI進行數位轉型，都是非工程職能參與AI熱潮的工作機會，其中業務/銷售職更有機會靠業績獎金推高薪資，年薪上看150萬元。
李世榮想來台吃美食「已備妥口袋名單」 坂口健太郎相揪一起遊寶島
由韓國女星李世榮與日本男星坂口健太郎主演的跨國愛情劇《愛過之後來臨的》開播後人氣迅速攀升，兩人接受台灣影音平台專訪，大聊日、韓美食，李世榮對台灣料理也很感興趣，甚至已列好清單，坂口健太郎聽到當場相揪一起來台品嚐美食。男女主角跨海受訪並向台灣觀眾問候，李世榮大讚日本便當很溫暖、很好吃、種類很多樣「讓我覺得很羨慕」，並強調超愛某個咖哩便當，曾認真尋找該店，展現吃貨本色。坂口健太郎則回答很喜歡刀削麵、馬鈴薯排骨湯、炸醬麵、三角飯糰和冷麵，認真地說「我吃了很多韓國料理」。被問到若來台灣宣傳最想做什麼，李世榮笑答：「想去美食店。」並補充已有口袋名單，坂口健太郎也立即相揪「如果我們有機會去台灣的話，一起去吃些好吃的東西吧」。兩人這次為戲需學習對方母語，在被問到有沒有什麼秘訣時，李世榮說：「一定是談戀愛。」坂口健太郎也附和「愛果然是最強的一種成長力量」。而在聊到拍攝趣事時，世榮提出有一段自己開車載他的戲，坂口健太郎立即稱讚「妳開車技術很棒」，不料世榮卻對著鏡頭外吐槽「他馬上就下車了」，讓健太郎連忙笑著否認，展現出兩人有趣的互動。在訪談過程中李世榮還數度主動照顧坂口健太郎，甚至在男方拿麥克風不順手時貼心出手幫忙調整，彷彿將劇中戀人關係延續到現場，不時充滿粉紅泡泡般的氛圍。《愛過之後來臨的》大結局，本週五（10/25）於friDay影音獨家揭曉。
萬達寵物上櫃首日漲逾2成 拚全台實體門市數量翻倍
寵物商機夯！台灣首檔毛孩概念股「萬達寵物（6968）」今（14）日掛牌上櫃，每股參考價68元，早盤一度衝上86.7元，漲幅近3成；至截稿前為82.2元，漲幅維持在20%，展開蜜月行情。萬達寵物2023全年營收25.44億元，年增26.17%，稅後淨利0.83億元，每股盈餘（EPS）2.17元；2024上半年營收13.95億元，年減0.17%，稅後純益達5,687萬元，年增14.65%，每股盈餘（EPS）1.43元。根據財政部統計，2023年全年寵物相關產業銷售額約達412億元，較前年成長6%，顯見寵物市場成長力道強勁。萬達寵物旗下有「寵物公園」、「凱朵寵物」、「貓狗隊長」，以及寵物電商「毛孩市集」等品牌。全台門市據點設在六都及花蓮，截至2024年7月底全台已有122家實體門市，萬達寵物董事長陳樂維也樂觀看待未來營運成長，目標展店數達250間。
首檔毛孩概念股萬達寵物8／14掛牌 承銷價暫定每股68元
台灣首家毛孩概念股「萬達寵物」（6968）為配合上櫃前公開承銷，將於7月25日至7月29日，展開競價拍賣投標。競拍總張數2,686張，競拍底價為53.97元，承銷價暫定68元。本次競拍每標單最低1張、最高338張，以價高者優先得標，全案訂於7月31日開標，並預計8月14日上櫃掛牌。根據財政統計資料庫數據統計顯示，台灣寵物市場銷售金額由 2018年的267億元，成長至2023年的417億元，成長幅度達56.86%，顯見寵物市場成長力道強勁。據了解，萬達寵物2023年營收25.44億元，年增 26.17%，稅後淨利0.83億，每股盈餘2.17元，連續5年營收成長。2024年Q1營收7.10億元，年增率15.68%，稅後純益 0.37億元，每股純益爲0.92 元。萬達寵物董事長陳樂維表示，截至6月底前，萬達旗下全台門市數量已達117間，未來將以250間門店目標展店。萬達寵物也表示，集團2大經營策略「OMO虛實整合」、「顧問式銷售服務」奏效，也讓營收數字連續5年成長。在「OMO虛實整合」方面，以商品結合線上實現雲端場域，跨越時間與空間限制，能夠360 度全方位接觸消費者；至於「顧問式銷售服務」則以顧客潛在需求出發，提供公司同仁一年350小時以上的教育訓練課程。萬達寵物成立於2011年，旗下主力品牌為寵物用品通路「寵物公園」、全台最大寵物垂直電商平台「毛孩市集」。以打造愛寵美好生活為經營理念，堅持以安心自然、物有所值的選品原則，提供寵物全方位的食衣住行育樂服務。展望未來，隨台灣寵物市場逐漸成長，萬達寵物也期盼持續擴大市占率，並垂直整合供應鏈，尋找海外市場發展機會。
東元董座換人！前中信銀董座利明献接任 邱純枝升任集團副會長
東元電機31日召開新一屆董事會推選董事長。董事會首先推舉邱純枝續任董事長一職，邱純枝因個人因素予以婉拒，其後由邱純枝推薦利明献接任董事長職務，並獲董事會通過。並依照東元董事長傳承慣例，由邱純枝升任東元集團副會長，協助新任董事長順利接棒東元發展的重任，此外，並督導內部營運管理等相關事務，以穩定經營績效不墜。新選任董事長利明獻，期許在新一屆董事會成員的齊心合作之下，再創營運高峰。邱純枝及其經營管理團隊在過去三年，逐步強化東元全球供應鏈，並積極拓展海外電氣化生態系，從再生能源發電、儲能、微電網配電，涵蓋到電動車動力系統和充電系統，並結合北美東元西屋馬達公司的資源和網絡，建構東元綠色移動事業的版圖。東元在邱純枝的帶領下，朝向電氣化、新能源的策略轉型，為營運注入成長動能，市值成長至今超過1,000億元，2023年營收近600億元，營收與獲利均創下新高，成果有目共睹。新一屆董事會萬分感謝邱純枝過去對東元的全心付出，締造東元多項里程碑，也造就東元在全球的傲人成績和品牌價值。邱純枝交棒給利明献董事長，未來，擁有跨國金融管理經驗、個性謙沖圓融的利明献董事長，在現有堅實經營團隊匡助下，於經營策略上，「先求聚焦發展並以穩定人才及經營為重，同時尊重東元既有的文化與傳承」，相信可望持續透過技術優勢，積極研發節能新品，搶佔減碳商機，在核心產品與新興綠能產品的相輔相成下，結合東元全球產業鏈，放眼國際，擴大營收成長力道，為股東、員工、和社會創造更高的企業價值。利明献董事長並表示，董事會成員學經歷豐富、各有專精，他本人將可借重5名續任董事參與東元經營的經驗以協助新一屆董事會順利運作，此外，新任6名董事亦各擁跨國經驗、永續發展、再生能源產業、數位轉型、智慧製造和組織改造之專業。此一嶄新組合，與東元未來聚焦發展之策略與方向一致，也符合股東們期待東元順應國際綠能發展趨勢與提升全球布局之期望展望。
AI主題基金對奕ETF搶市 中租董座分享四句箴言「投資未來趨勢」
台股指數站穩21000多點，面對全球兩大「AI創新、淨零排碳」熱潮，要如何跟上賺到趨勢財，中租基金平台董事長陳俊傑30日表示，可以觀察從去年3月迄今的生成式AI話題持續延燒，日股漲幅達22.34％，很大的多頭，韓股表現也不錯，高股息ETF人氣旺，他以四句箴言分享給民眾，「投資看未來、未來抓趨勢、趨勢配對策、對策樂趨勢」。中租基金平台30日舉辦「樂趨勢」投資說明會，現場並邀請到多家投信投顧業者，包含百達投顧、富蘭克林投顧、摩根投信、中國信託投信、安聯投信、景順投信等，共同推動「趨勢主題基金」投資商品。中租基金平台總經理蘇皓毅表示，趨勢主題因涉及的行業和領域較為專業，投資人在挑選基金標的時，往往面臨三大考驗。富蘭克林資深協理梁珮羚則提到並非光靠ETF可以跟上全球趨勢主流，而在AI主題、生技醫療相關基金上，皆由相關專業產業出身的經理人來操作。中租基金平台則推出「樂趨勢」鎖定「AI創新」與「淨零碳排」兩大趨勢，民眾只要key上AI關鍵字，即可看到平台上已經彙整的6大投資主題與基金，包括消費類、醫療保健、智慧科技AI、永續ESG、氣候變遷淨零排碳、基礎建設，根據外資預估，2030年全球AI市場規模有望成長至約1.8兆美元，年複合成長率為32.6％。中租基金平台30日舉辦「樂趨勢」投資說明會。（圖／李蕙璇攝）摩根投信產品策略部副總經理張致寧指出，在AI需求的強勁催化下，科技產業選股進入「跨領域時代」，從周邊基礎建設、高效能的資料中心、高階晶片需求、甚至到消費端與其他非傳統科技產業的新形態應用，都將支撐科技股長線成長力道。法盛投資管理董事總經理陳家銘將AI發展區分為供應鏈、設計軟體、醫療自動化、工廠自動化、辦公室自動化、消費與服務自動化等六大面向，並認為以人工智慧發展週期來看，過程時快時慢，但萬變不離其宗的，就是新趨勢所帶來的爆炸型成長本質，若科技等成長股是所有股票中的皇冠，AI類股便是那皇冠上的寶石。百達投顧指出，自從去年初生成式AI應用推出以來，已經帶來了翻天覆地的改變，所有AI應用都需要依賴運算，因此上游產業，包括晶片設計、晶圓製造和半導體設備等，目前是最能夠受益並獲利最明確的產業族群。隨著近期財報的公佈，投資市場也開始認識到這些公司的獲利能力能夠支撐其股價表現，甚至有些股票出現了「越漲越便宜」的現象，也就是隨著分析師提高盈利預測，本益比卻持續下降。中國信託投信總經理陳正華也補充，觀察今年接連舉行的全球重要科技大展，關鍵字全都圍繞在「人工智慧」，將是科技產業最重要的變革與機遇，不可諱言，AI仍是近年來最能引領風騷的題材之一，仍審慎樂觀看待後市表現。富蘭克林資深協理梁珮羚表示，全球正面臨5D典範轉移，包括數位化(Degitalization)、高齡化/少子化(Demographics)、脫碳(Decarbonization)、去全球化(Deglobalization)及去槓桿(Deleveraging)，將為全球經濟、產業及投資市場勾勒出新的面貌，也將締造未來數十年的投資機會，建議將科技、生技、氣候變遷及基礎建設主題型股票基金列為長期配置。
睽違2年景氣燈號首亮黃紅燈 國發會劉鏡清：AI帶動成長
終於出現黃紅燈！國家發展委員會27日發布4月景氣對策信號，綜合判斷分數為35分，較上月增加4分，是2022年2月以來新高，也是2年2個月後再亮黃紅燈。國發會表示，主要受惠於人工智慧等應用需求持續擴增，帶動生產、機械及電機設備進口值等指標轉呈紅燈，顯示國內景氣穩定回溫。國發會主委劉鏡清表示，預計在3個月內，提出國家未來四年新計畫，目的是平衡產業發展。4月景氣燈號9項構成項目中，機械及電機設備進口值、批發零售及餐飲業營業額都由綠燈轉紅燈，分數各增加2分，工業生產指數由黃紅燈轉紅燈，製造業銷售量指數由綠燈轉黃紅燈，分數各增加1分，但海關出口值由紅燈轉綠燈，分數減少2分，其餘四項燈號維持不變。國發會經濟發展處處長吳明蕙表示，領先指標連續7個月上升，累計增幅2.5%，同時指標連續13個月上升，累計增幅8.95%，景氣是穩定復甦的態勢，後勢審慎樂觀。展望未來，受惠全球商品貿易成長回升、人工智慧等新興技術應用商機活絡，出口可望續呈穩健成長態勢；投資方面，企業為維持技術領先優勢、因應數位與淨零轉型，將持續投入研發與製程改善，加上政府提升公共建設執行力道，均可望挹注投資動能。不過因為主要國家降息時程未定、地緣政治風險持續、及美中角力升溫等影響全球經濟成長力道之不確定因素仍存，後續發展仍須密切留意。 而主委劉鏡清27日首度以官員身分赴立法院，面對媒體詢問當前經濟發展時，劉鏡清表示，目前出口暢旺，主要是AI伺服器的資通訊產品成長，未來5年內AI會帶動台灣經濟成長；不過未來還是要兼顧經濟發展的平衡，多數國民從事服務業、中小企業或已進入成熟期的產業，必須朝向均衡發展。
路易莎「不掛牌了」自行撤回上櫃申請案 撤件原因曝光：適當時機再重提
國內知名連鎖品牌「路易莎」（2758）今天公告自行撤回上櫃申請案，並曝光撤回原因，路易莎是在2021年登錄興櫃，並在去年12月送件申請轉上櫃交易，雖然撤回上櫃申請，不過路易莎強調，獲利依舊穩定成長，並會選在適當時機再重新提出申請。這個本土咖啡連鎖品牌22日無預警發布重訊，據路易莎在公告中指出，「公司基於整體經營環境及業務發展考量，在維護股東權益為最高原則前提下，自行撤回股票上櫃申請案件，並於適當時機再重新提出申請」。路易莎也強調，所有營運活動仍照常進行，財務和業務狀況也無異常，此案對公司財務及業務並無重大影響。路易莎在發布聲明中更指出，即便疫情中，仍展現強韌成長力，民國110年淨利新台幣8888萬元，每股稅後4.4元，111年淨利為1.03億元，每股稅後盈餘5.03元，112年獲利1.29億元，每股稅後6.28元。此外，公司去年積極海內外展店，在新加坡開設旗艦店，並在台灣推動本土創新，鼓勵幹部內創門市等，在致力於多元化發展的策略下，考量可能衍生的各種情境，路易莎將積極進行運營架構的升級，等布局效益顯現，再行送件申請上市櫃。路易莎今天公告自行撤回上櫃申請案，並強調獲利穩定成長，以及近幾年多元化發展迅速，公司今日股價收139.5元，漲幅1.51%。除此之外，路易莎日前也公布今年第一季營收5.72億元，年增2.67%；稅後淨利為3068萬元，年增10.33%，每股盈餘（EPS）1.5元。
AI正熱！助攻4月外銷訂單 年增10.8％
經濟部統計處20日公布4月外銷訂單統計，金額471億美元，年增10.8％，連2紅。對於訂單金額、年增率皆比預期好，統計處指出，主要受惠高效運算、AI應用及雲端產業需求持續擴增，上下遊客戶回補庫存以及部分原物料價格上漲所致。預期5月外銷訂單金額約465億至485億美元間，年增1.8至6.2％。統計處上個月預估4月外銷訂單約430億至450億美元，年增1.2至5.9％間，20日公布結果為471億美元，年增10.8％，接單成績表現比預期好，累計1至4月金額為1804.1億美元，年增1％，創歷年同期金額第3高。統計處解釋，4月外銷訂單表現超出預期，主要受惠新興科技應用需求暢旺，推升電子、資訊通信產品各年增22.7％、8.4％；光學器材則因大尺寸面板價格維持高檔，加上電視面板及光學鏡頭接單成長，致年增13.5％。傳統貨品因下游客戶回補庫存，加上部分原物料價格上漲，推升化學品、塑橡膠製品及基本金屬訂單分別年增8.0％、4.2％、3.5％；機械業則受限於全球景氣復甦步調緩慢，廠商投資意願保守，年減3.4％。4月主要接單地區來自美國以及大陸、香港地區，其中美國接單金額達到148.1億美元；大陸、香港地區則是106.9億美元。統計處表示，高利率環境抑制全球經濟成長力道，以及美中科技角力升溫，地緣政治緊張情勢未降溫，增加全球經濟前景不確定性；但受到AI應用、高效運算需求強勁，可望挹注台灣半導體產業以及伺服器等供應鏈，延續成長動能。
520就職慶祝行情？業者：睽違16年「股房雙飛」有機會再現
520新政府就職，台灣房屋彙整近5次大選年度股市與房市的「慶祝行情」表現。結果顯示，2008~2020年的4次大選中，僅2008年的股、房市聯袂開紅盤，上回2020年選後甚至「股房雙黑」。但今年股、房市景氣相對熱絡，520當日台股收盤達21,271點，小漲0.06%，累計今年以來漲幅約2成，有機會睽違16年，再度繳出「股房雙飛」的好表現。台灣房屋集團趨勢中心執行長張旭嵐表示，2007年美國的次貸風暴牽動全球經濟，但台灣直到2008年下半年才受金融海嘯襲擊，因此2008年520就職之前，股市、房市都還維持成長力道；而2020年股房雙黑，主要是該年度新冠疫情爆發，並開始封閉國境防疫，使就職的慶祝行情被疫情恐慌掩蓋。相較於2020年，2024的大選年可謂春暖花開，股市方面，國內景氣揮別疫情後表現穩健，且產業投資旺盛，使台股穩坐2萬點以上；房市部份，物價上漲帶動抗通膨置產潮，加上新青安催化小資首購潮，因此近期房市買賣移轉量較去年同期大增。Q1全台的買賣移轉量就多達約8.1萬棟，根據過往經驗，Q2量能多半較Q1成長，且0403地震又深化老宅換屋潮及重建潮，預估今年Q2的買賣移轉量可望逾8.5萬棟，因此有機會睽違16年，再度締造520檔期股市房市同步走紅的紀錄。台灣房屋集團趨勢中心資深經理陳定中表示，展望房市後續走向，政策影響仍是關注焦點。賴總統選舉時曾提出「房屋稅差別稅率」、「青年安心成家優惠貸款」及「百萬租屋家戶」等居住正義三大對策，基本上都是從原先的蔡政府施政擴大辦理，並無太多新的政策變數，因此往後房市也將延續前朝軌跡，朝溫和平穩的方向發展。不過由於上半年買氣過熱，房價走高，而市場主力首購族的追價能力有限，因此後續交易恐因價差拉大而降溫，且今年7月囤房稅2.0上路、電價調整、物價上漲，下半年美國利率政策未明，「台灣房屋市場景氣燈號」也預測下半年景氣將放緩，因此新內閣上任，仍將面臨諸多經濟挑戰。
AI重點企業首季營收獲利持續成長 產能與前景超熱
資料來源：各公司，第一金投信整理，2024／45月FOMC會議六度停止升息，不過降息的預期再向後遞延，美國10年期公債殖利率彈升至4.5％以上，壓抑科技股評價，第一金全球AI人工智慧基金經理人李坤憲指出，近期科技大廠的重點財報觀察，首季營收、獲利持續成長且優於預期，主要受惠AI、雲端業務高速成長，加上成本控制奏效，股價表現受壓抑，主因殖利率彈升壓抑評價，此外，也反應營收與獲利展望成長延遲情形，李坤憲強調，AI需求強勁，資本投資量能增加，不過，科技大廠的產能仍待擴充以滿足需求缺口，若產能提升，將有助營收獲利展望回復成長力道，整體投資前景樂觀。4月中旬以來，科技大廠財報陸續公佈，AI重點企業首季營收、獲利持續成長且優於預期，包括：微軟、Google與Meta等，李坤憲說，AI重點企業首季營收、獲利成長動能主要來自雲端服務、AI需求擴散至用戶端等帶動，像是微軟營收達618.6億美元、年增17％，高於市場預估值，每股盈餘達2.94美元、年增19.92％，其中微軟雲端營收成長23％，Azure營收成長更高達31％，AI需求加速雲端收入成長。首季Google的營業利益率擴張至32％，高於去年同期與市場預估值，李坤憲表示，同樣是受惠於AI所帶動核心廣告業務、雲端業務等挹注營收成長，此外，Google全球裁員動作也發揮綜效，全球裁員人數近萬人，主要在整合不同功能的團隊運作，像是搜尋（Search）、平台（Platforms）、設備（devices）及機器學習基礎建設與發展（ML infra and developer）等人員，同時有助成本控制等。從企業投資與資本投入情形觀察，李坤憲分析，各大廠紛紛追加資本投入，驅動雲端設備、AI基礎建設的擴增，以鞏固各公司的領導地位。以微軟而言，AI需求高於可用算力，突顯用戶端需求強勁，帶動資本支出增加，第一季微軟的資本支出達120億美元，預估全年每季至少等於或高於首季支出規模；另外，Google每季的資本支出（Capex）不低於120億美元，若以全年480億美元的支出低標估算，年增率也高達48％；而Meta則估計資本支出可達350億美元至400億美元之間，高於先前預估值。AI需求強勁，不過產能建設尚未到位，造成成長展望受到影響，同時可能延續至第四季度，不過，李坤憲強調，成長展望未如預期並非需求減緩，而是需求未獲滿足，這也代表未來產能建置一旦到位，成長力道可望持續提振回升，近期股價大幅震盪也提供投資人逢回承接的機會，看好AI產業趨勢向上，投資前景積極正向，投資人不妨採取定期定額、紀律進出，掌握AI成長動能投資機會。
最新3月燈號「連3綠」！分數創近2年新高 國發會解讀：景氣持續回溫
國發會26日發布最新3月景氣燈號，景氣對策信號綜合判斷分數增加1分、升至30分，不僅連續第3個月亮出代表景氣「穩定」的綠燈，分數也創近2年新高；國發會經濟發展處處長吳明蕙解讀，國內景氣持續回溫，但相對於去年10月以來大幅走升，當前景氣動能已逐漸放緩。吳明蕙分析，受惠人工智慧等新興科技應用商機強勁，海關出口續為紅燈，帶動生產、銷售、機械及電機設備進口值等指標普遍呈現綠燈；不過，吳明蕙指出，出口表現集中資通訊產業，傳統產業表現沒那麼理想，背後隱含全球需求疲軟、中東戰事紛擾等不確定因素，都可能削弱成長力道。展望未來，國發會指出，隨全球商品貿易復甦，以及高效能運算、人工智慧等新興科技應用加速擴展，將有助延續出口成長態勢；投資方面，廠商對景氣展望逐漸好轉，有助帶動投資信心，加以企業因應淨零與數位轉型，仍將投入研發與製程改善，以及政府推動綠能、危老都更等工作，並續增公共建設 量能，皆可望激勵投資。內需方面，國內股市交易熱絡、勞動市場維持穩定，以及政府推動所得稅制優化及各項減輕負擔措施，提高家庭可支配所得，均有助維繫民間消費動能；惟全球景氣復甦仍受通膨緩降、高利率環境、陸美對峙、地緣政治干擾加劇等不確定因素影響，後續發展仍須密切關注。
外資看好營收兩動能 世芯-KY強攻漲停奪回股王
IC設計廠世芯-KY（3661）今（26日）股價受惠外資看好營收將有兩項成長動能，包括來自AWS營收有望逐季成長，以及英特爾Gaudi3明年也可能增加更多訂單，激勵股價強勢反彈，並攻上漲停3110元，儘管信驊（5274）也上漲近5%，但世芯-KY仍順利奪回股王。世芯-KY在年初法說會上曾表示，由於明年客戶產品進行世代交替，因此公司營收成長力道將趨緩，也讓該公司股價從3月初高點4565元一路下跌，並在4月16日最低來到2695元，也痛失股王寶座。世芯-KY今強勢漲停也帶動高價股跟進，千金股族群還有創意（3443）、川湖（2059）、弘塑（3131）也亮燈漲停。世芯-KY在2023年8月，由於客製化晶片受惠於AI需求大增，因為拿下亞馬遜、英特爾大單，順利超車信驊，登上股王。但是到了今年3月27日，信驊及世芯-KY股價開始呈現追逐戰，輪流當股王。
鋼市供需改善 中鴻5月內銷鋼價開平盤「有望觸底反彈」
中鴻（2014）上周五（19日）召開113年5月內銷、6月外銷盤價會議。中鴻表示，鋼市供需持續改善，鐵礦砂價格觸底回升，加上台幣匯率走貶，鋼廠原料成本壓力不減，鋼價底部有所支撐，因此盤價再度持平。內銷方面，熱軋、冷軋、鍍鋅全面平盤；外銷則依產品及地區別調整，實際報價視當地市場行情而定。中鴻說明，為穩定市場信心，故本次盤價保持平穩，並採取配套措施保障客戶接單競爭力。總體經濟方面，因美國聯準會上修GDP成長預測至2.1%，經濟數據表現強勁；歐洲央行（ECB）利率不變，但預期開始降息，有望帶動商品需求回溫。另中國受製造業復甦帶動，第一季GDP為5.3%優於市場預期，顯示官方聚焦產業提振的政策見效，預計全球經濟穩定復甦態勢不變。鋼鐵供需方面，中國國統局3月份粗鋼產量為8827萬噸，年減7.8%，顯示鋼廠生產節奏較去年放緩。4月3日中國發改委、工信部等部門展開2024年粗鋼產量調控工作，以節能降碳、扶優汰劣推動鋼鐵產業結構優化，預計將助力鋼市供需邁向新平衡。世界鋼鐵協會（WSA）近期發布最新報告，全球的鋼鐵需求預估由1.9%下修為成長1.7%，除中國外市場等項目的成長力全面下修，而中國市場則維持持平的預估，顯示目前鋼鐵需求的看法較半年前保守。另外，中國政府重申鋼市供給側改革，暗示中國的鋼鐵需求很差，而中國需求弱相對的就會使全球整體的鋼鐵需求偏弱，不利上游原料價格，也會不利鋼廠盤價。
受惠AI NB＋車用雙利多 法人樂看邁科今年營運增2成
散熱廠邁科（6831）受惠車用、AI NB雙利多發酵，2023年營收幾乎掛零的車用，2024年車用散熱產品將明顯放量。NB部分，邁科總經理林俊宏表示，AI伺服器散熱需求不減，預期將成為今年一大成長動能；法人樂看邁科2024年營收、獲利有望年增2成。林俊宏分享，今年強勁動能來自AI加速卡與車用。隨著AI PC陸續放量搶市，以公司今年營收動能來看， NB有望成長10至20%，伺服器成長10%以上；至於車用由於2023年車用營收幾近掛零，預估今年量能出來，有望占營收比重至5至10%，而AI伺服器去年就占 30%，今年則有望持平。林俊宏表示，邁科去年各產品線出貨量穩定成長，下半年後營運漸入佳境，隨著AI帶動伺服器算力需求大增，國際晶片大廠相繼推出更高階GPU，以滿足 AI 運算需求，但因算力大幅提升，晶片所產生的熱能不斷增加，為避免晶片中的電路因過熱而出現錯誤動作，晶片有效散熱為當務之急。林俊宏指出，近年很夯的伺服器散熱產品，儼然成為邁科去年營運成長的大助力，現有伺服器主要客戶，包括神達、技剛、智邦，其中智邦主要出貨給亞馬遜。估今年伺服器出貨仍有1成的成長空間，且由NB打入華碩五至六個系列。另外在車用方面，隨著車用自動化駕駛系統快速普及，以及電動車滲透率不斷提升，車用電子需求越來越大，同步推升散熱產品加溫，邁科在車用產品布局已久，並在去年通過中國一線車廠認證，已在去年底開始小量出貨，接下來將打進日系車廠，有利後市動能。除中系客戶估2024年第二季放量外，日系客戶亦規畫2024年第三季開模，並於2025年正式出貨，預期2024年車用占比會有明顯成長。展望今年營運，林俊宏表示，兩大成長動能還是在車用和AI NB。AI伺服器散熱需求不減，預期將成為今年一大成長動能，2023年只拿下華碩一至二個系列，2024年則五至六個系列到手；車用則因才剛起步，基期較低，成長力道相對強勁，散熱產品今年將明顯放量，可望為成長動能最大的產品線，並規劃擴大車用與伺服器產能來滿足日益增長的訂單需求。邁科2023年營收16.42億元，年增2.1%，毛利率23.36%；稅後淨利約1億元、年增19.69%，估算每股純益（EPS）2.03 元，獲利成長力明顯超越營收成長力。
3月超級央行周進入尾聲 法人：歐美有望「這一時間」同步降息
此次FOMC會議結果點陣圖維持年內3碼降息空間，一掃市場更鷹派之擔憂，股債呈現齊揚，法人表示，Fed主席鮑威爾會後記者會上重申政策利率可能處於週期性高峰；3月超級央行周將進入尾聲，歐美6月有望同步展開降息，日本短期再升息機率不高。國泰世華銀行表示，我國央行CBC因應電價恐調整，同時可能會造成外溢效應，例如外食調漲等，恐提升通膨預期。故央行上調今年全年的CPI通膨預估從原本的1.89％至2.16％，核心通膨從原本的1.83％上調到2.03％。研判央行希望藉升息半碼，降低台灣通膨預期。從本次會議結果，今年可能降息的時間點及降息幅度，由「通膨走勢」決定美聯準會Fed降息節奏，若未來通膨降速符合預期，將有望於今年6月開始降息，並於9月及12月續降，全年降息3碼。政策利率維持不變下，展望總經、股、債、匯市的後續表現部分，以「總經」來說，在美聯準會Fed大幅升息的影響下，金融環境趨緊使得經濟降溫。不過整體而言，美國經濟呈現製造與服務業的分化復甦，服務業將由過熱回歸正常，而在消費性電子換機潮及AI趨勢的帶動下，製造業中的電子類景氣有望築底回升，但非電子業的成長力道仍十分緩慢。股市部分，近期在AI類股的漲勢驅動下，市場多頭情緒升溫，帶動美股屢創新高，惟短線漲幅過猛，加上公債殖利率近期在相對高位，恐加劇股市波動。長線隨AI需求的激增，預期企業營收將持續成長，加上美聯準會(Fed)將開啟降息循環，有利長線股市動能。在債市部分，今年大方向將走入降息，若近期美國公債殖利率有所彈升，可視為高利尾聲下的布債良機。對於重視長期穩定現金流的投資人而言，宜逢高鎖利，追求穩定息收，預期美國公債殖利率今年在4％偏上震盪，明年趨向3.5-4％區間。「匯市」則是隨市場回歸今明兩年各降3碼的預期，美元維持高位震盪。後續若更加確定美聯準會(Fed)啟動降息循環，美元將稍趨貶勢，幅度將視未來美聯準會Fed降息步伐速度而定。玉山銀行則指出，綜合來看，Fed仍樂觀看待通膨，但同時也說明，「若Fed要朝向更低的利率前進仍有很長一段路要走」，因此儘管隨後可能開啟降息循環，但是後續的幅度及速度可能不會太多；此次會議雖然跟前次會議相差無幾，不過，市場釋放近期通膨數據所帶來的悲觀情緒，美債殖利率呈現走低（以短債更為明顯），美指則多以上漲作收。